市场环境与指数表现 - 2019年9月1日美国对超1250亿美元中国商品加征关税，中国对750亿美元美国产品加征关税，贸易争端影响市场并引发衰退担忧，不过标普500指数季度仍上涨1.2%[80] - 2019年第三季度美国综合债券指数上涨2.3%，因投资者寻求债券避险，美2年期和10年期国债收益率利差短暂倒挂[80] 公司收购与业务整合 - 2019年5月24日公司以56亿美元收购奥本海默基金，使管理资产总额达1.2万亿美元[82] - 公司已实现与奥本海默基金业务整合的年化净费用协同效应5.01亿美元，超4.75亿美元目标且提前完成[82] - 2019年第二季度收购OppenheimerFunds增加2244亿美元AUM，2018年第二季度收购Guggenheim Investments的ETF业务增加381亿美元AUM，2018年第三季度纳入Invesco Great Wall Fund Management Company增加95亿美元AUM[101] - 2019年5月24日收购OppenheimerFunds业务增加2244亿美元AUM，2018年4月6日收购Guggenheim Investments的ETF业务增加381亿美元AUM，2018年第三季度纳入Invesco Great Wall Fund Management Company增加95亿美元AUM[128] - 截至2019年5月24日，公司因收购OppenheimerFunds记录了约1.44亿美元的租赁负债[197] 公司业务荣誉与市场排名 - 公司连续3年获责任投资原则组织A+评级[84] - 公司北美营销团队和全球思想领导力团队在格莱美西研究所金融内容营销奖多个类别中获奖[84] - 根据2019年顾问品牌景观研究，公司在ETF提供商市场渗透率排名第5[84] 公司运营收入与利润率 - 2019年第三季度运营收入为17.206亿美元，2018年同期为13.418亿美元；2019年前九个月运营收入为43.746亿美元，2018年同期为40.582亿美元[90] - 2019年第三季度运营利润率为16.0%，2018年同期为24.0%；2019年前九个月运营利润率为11.3%，2018年同期为24.0%[90] - 2019年第三季度调整后运营收入为5.026亿美元，2018年同期为3.578亿美元；2019年前九个月调整后运营收入为11.503亿美元，2018年同期为10.916亿美元[90] - 2019年第三季度调整后运营利润率为40.9%，2018年同期为37.0%；2019年前九个月调整后运营利润率为36.5%，2018年同期为37.7%[90] - 2019年第三季度和前九个月美国公认会计原则（GAAP）基础的运营收入分别为2.751亿美元和4.936亿美元，2018年同期分别为3.221亿美元和9.745亿美元[159] - 2019年第三季度和前九个月调整后的运营收入分别为5.026亿美元和11.503亿美元，2018年同期分别为3.578亿美元和10.916亿美元[159] - 2019年第三季度和前九个月运营利润率分别为16.0%和11.3%，2018年同期分别为24.0%和24.0%[159] - 2019年第三季度和前九个月调整后的运营利润率分别为40.9%和36.5%，2018年同期分别为37.0%和37.7%[159] 公司资产管理规模（AUM） - 截至2019年9月30日，期末资产管理规模（AUM）为1.1844万亿美元，2018年同期为9809亿美元；2019年前九个月平均AUM为1.059万亿美元，2018年同期为9701亿美元[90] - 第三季度总排名AUM为6836亿美元，一、三、五和十年四分位排名的AUM分别占公司总AUM的59%、59%、58%和52%，一、三、五和十年与基准对比的AUM分别占公司总AUM的70%、68%、66%和58%[92] - 2019年9月30日止三个月平均AUM为11882亿美元，2018年同期为9851亿美元；2019年9月30日止九个月平均AUM为10590亿美元，2018年同期为9701亿美元[103] - 2019年9月30日止三个月因外汇汇率变化AUM减少82亿美元，2018年同期减少30亿美元；2019年9月30日止九个月因外汇汇率变化AUM减少71亿美元，2018年同期减少89亿美元[104] - 2019年9月30日，被动AUM为2774亿美元，占总AUM的23.4%；2018年9月30日，被动AUM为2548亿美元，占总AUM的26.0%[105] - 2019年9月30日止三个月和2018年同期，被动AUM的净收入收益率为14.2；2019年9月30日止九个月，被动AUM的净收入收益率为13.6个基点，2018年同期为14.7个基点，下降1.1个基点[105] - 2019年6月30日总AUM为11978亿美元，9月30日为11844亿美元；2018年对应数据分别为9633亿美元和9809亿美元[100][101] - 2019年9月30日止三个月长期净流入为586亿美元，长期净流出为697亿美元，长期净流量为 - 111亿美元；2018年同期分别为436亿美元、548亿美元和 - 112亿美元[100] - 2019年9月30日止九个月长期净流入为1668亿美元，长期净流出为1872亿美元，长期净流量为 - 204亿美元；2018年同期分别为1546亿美元、1735亿美元和 - 189亿美元[101] - 2019年9月30日止三个月总净流量为 - 58亿美元，2018年同期为 - 49亿美元；2019年9月30日止九个月总净流量为 - 68亿美元，2018年同期为 - 108亿美元[100][101] - 2019年9月30日止三个月市场损益为 - 16亿美元，2018年同期为143亿美元；2019年9月30日止九个月市场损益为808亿美元，2018年同期为124亿美元[100][101] - 2019年6月30日公司总AUM为11978亿美元，零售为8520亿美元，机构为3458亿美元；9月30日总AUM为11844亿美元，零售为8374亿美元，机构为3470亿美元[107] - 2019年第二季度长期净流入为 - 111亿美元，零售为 - 100亿美元，机构为 - 11亿美元[107] - 2018年6月30日公司总AUM为9633亿美元，零售为6355亿美元，机构为3278亿美元；9月30日总AUM为9809亿美元，零售为6521亿美元，机构为3288亿美元[107] - 2018年第二季度长期净流入为 - 112亿美元，零售为 - 79亿美元，机构为 - 33亿美元[107] - 2019年12月31日至9月30日长期净流入为 - 204亿美元，零售为 - 205亿美元，机构为1亿美元[107] - 2018年12月31日至9月30日长期净流入为 - 189亿美元，零售为 - 167亿美元，机构为 - 22亿美元[107] - 2019年6月30日被动总AUM为2702亿美元，零售为2490亿美元，机构为212亿美元；9月30日总AUM为2774亿美元，零售为2551亿美元，机构为223亿美元[109] - 2019年第二季度被动长期净流入为46亿美元，零售为46亿美元[109] - 2018年6月30日被动总AUM为2421亿美元，零售为2265亿美元，机构为156亿美元；9月30日总AUM为2548亿美元，零售为2382亿美元，机构为166亿美元[109] - 2018年第二季度被动长期净流入为 - 2亿美元，零售为 - 2亿美元[109] - 2019年6月30日，公司总AUM为11978亿美元，9月30日降至11844亿美元[111] - 2019年长期净流入为586亿美元，长期净流出为697亿美元，长期净流量为 - 111亿美元[111] - 2019年总净流量为 - 58亿美元，其中权益类为 - 116亿美元，固定收益类为68亿美元[111] - 2019年平均AUM为11882亿美元，权益类占比47.4%，固定收益类占比23.3%[111] - 2018年6月30日，公司总AUM为9633亿美元，9月30日增至9809亿美元[111] - 2018年长期净流入为436亿美元，长期净流出为548亿美元，长期净流量为 - 112亿美元[111] - 2018年总净流量为 - 49亿美元，其中权益类为 - 45亿美元，固定收益类为10亿美元[111] - 2018年平均AUM为9851亿美元，权益类占比44.8%，固定收益类占比21.7%[111] - 2019年6月30日，被动总AUM为2702亿美元，9月30日增至2774亿美元[116] - 2019年被动长期净流量为46亿美元，总净流量为74亿美元[116] - 截至2019年9月30日的九个月，公司总AUM为2774亿美元，平均AUM为2569亿美元，其中权益类占比71.5%，固定收益类占比21.1%[118] - 截至2019年9月30日的三个月，按客户所在地划分，总AUM为11844亿美元，美洲地区为8583亿美元，英国为701亿美元，欧洲、中东和非洲（不包括英国）为1357亿美元，亚洲为1203亿美元[120] - 2019年九个月长期资金流入为604亿美元，长期资金流出为473亿美元，长期净资金流入为131亿美元[118] - 2019年三个月长期资金流入为586亿美元，长期资金流出为697亿美元，长期净资金流出为111亿美元[120] - 2019年九个月市场收益和损失为306亿美元，其中权益类为284亿美元，固定收益类为7亿美元[118] - 2019年三个月市场收益和损失为 - 16亿美元，其中美洲地区为 - 37亿美元，英国为 - 5亿美元，欧洲、中东和非洲（不包括英国）为15亿美元，亚洲为11亿美元[120] - 2019年九个月收购金额为45亿美元[118] - 2019年三个月外汇翻译损失为82亿美元[120] - 截至2019年9月30日的三个月，被动AUM为2548亿美元，其中美洲地区为2135亿美元，英国为8亿美元，欧洲、中东和非洲（不包括英国）为364亿美元，亚洲为41亿美元[125] - 2019年9月30日公司AUM为2774亿美元，2018年12月31日为2210亿美元，2017年12月31日为1988亿美元[126] 汇率相关情况 - 2019年9月30日，英镑兑美元汇率为1.232，日元兑美元汇率为108.045，欧元兑美元汇率为1.090[95] - 2019年第三季度，英镑兑美元平均汇率为1.233，日元兑美元平均汇率为107.314，欧元兑美元平均汇率为1.112；2018年同期，英镑兑美元平均汇率为1.303，日元兑美元平均汇率为111.448，欧元兑美元平均汇率为1.163[97] - 与2018年12月31日相比，2019年9月30日英镑和欧元相对美元走弱，日元相对美元走强[96] - 与2018年9月30日相比，2019年9月30日的三、九个月平均汇率显示，英镑和欧元相对美元走弱，日元相对美元走强[96] - 2019年第三季度外汇汇率变动使运营收入减少1580万美元，占总运营收入的0.9%；前九个月使运营收入减少6290万美元，占总运营收入的1.4%[130] - 2019年前九个月，净外汇重估收益为900万美元，2018年前九个月为480万美元[204] 公司各项费用与收入 - 2019年第三季度投资管理费用增至12.571亿美元，较2018年同期增加2.182亿美元（21.0%）；前九个月增至32.521亿美元，较2018年同期增加1.19亿美元（3.8%）[130][131] - 2019年第三季度服务和分销费用增至3.851亿美元，较2018年同期增加1.371亿美元（55.3%）；前九个月增至8.985亿美元，较2018年同期增加1.615亿美元（21.9%）[131][134] - 2019年第三季度业绩费用增至1490万美元，较2018年同期增加700万美元（88.6%）；前九个月增至5240万美元，较2018年同期增加2380万美元（83.2%）[131][135] - 2019年第三季度其他收入增至6350万美元，较2018年同期增加1650万美元（35.1%）；前九个月增至1.716亿美元，较2018年同期增加1210万美元（7.6%）[131][136] - 2019年第三季度第三方分销、服务和咨询费用增至5.451亿美元，较2018年同期增加1.371亿美元（33.6%）；前九个月增至13.649亿美元，较2018年同期增加1.289亿美元（10.4%）[131][136] - 2019

Invesco Ltd. (NYSE:IVZ) Q3 2019 Earnings Conference Call October 23, 2019 9:00 AM ET Company Participants Marty Flanagan – President and CEO Loren Starr – Chief Financial Officer Greg McGreevey – Senior Managing Director, Investments Conference Call Participants Ken Worthington – JPMorgan Mike Carrier – Bank of America Brian Bedell – Deutsche Bank Ryan Bailey – Goldman Sachs Brennan Hawken – UBS Patrick Davitt – Autonomous Research Bill Katz – Citi Dan Fannon – Jefferies Michael Cyprys – Morgan Stanley Gle ...

市场指数表现 - 2019年第二季度末，标普500指数季度涨幅3.8%，上半年涨幅17.4%；富时100指数（英镑计价）季度涨幅2.0%，上半年涨幅10.4%；日经225指数（日元计价）季度涨幅0.3%，上半年涨幅6.3%；美国综合债券指数季度涨幅3.1%，上半年涨幅6.1%[83][84] 业务收购情况 - 2019年5月24日，公司以56亿美元收购奥本海默基金，使管理资产总额达到1.2万亿美元[84] - 收购奥本海默基金的对价包括1960万美元现金、8190万股普通股和40亿美元永久非累积优先股，固定利率5.9%，保德信在合并后公司普通股中持股约16.1%[84] - 公司预计收购相关的交易、整合和重组成本约4.5亿美元，还将产生1.2亿美元与奥本海默基金员工薪酬支付相关的整合费用[86] - 公司预计通过整合实现4.75亿美元的净费用协同效应[84] - 2019年第二季度收购OppenheimerFunds增加AUM 2244亿美元，2018年第二季度收购Guggenheim Investments' ETF业务增加AUM 381亿美元[105] - 2019年5月24日收购OppenheimerFunds业务增加2244亿美元AUM，2018年4月6日收购Guggenheim Investments的ETF业务增加381亿美元AUM[130] - 公司于2019年5月24日完成对OppenheimerFunds的收购，收购对价包括8190万股，其中7570万股为新发行普通股，620万股为员工限制性普通股奖励[180] - 截至2019年5月24日，公司因收购OppenheimerFunds记录了约1.44亿美元的租赁负债[200] 股票回购情况 - 2019年第二季度，公司回购2.64亿美元普通股，包括公开市场购买5000万美元、通过远期合约购买1.987亿美元和从员工处购买1520万美元[86] - 公司已签订另一份2亿美元远期合约，将于2021年4月1日结算，用于回购普通股[86] - 第二季度公司利用5000万美元现金回购240万股普通股，因股份归属事件扣留90万股，价值1520万美元，还签订远期合约，对手方购买价值1.987亿美元（980万股）的普通股[181] - 2019年上半年公司在市场上回购500万股普通股，成本为1亿美元；因股份归属事件扣留230万股，公允价值为4380万美元[192] - 截至2019年6月30日，董事会2016年7月22日批准的股票回购授权下约有10.43亿美元可用[192] - 2019年5月13日公司签订远期合同，将购买价值1.987亿美元的普通股[200] 优先股股息情况 - 2019年第三季度起，公司将在损益表中确认优先股股息，第三季度股息为6440万美元[86] - 优先股股息按每年清算偏好1000美元/股的5.9%支付，即59美元/股/年，按季度非累积支付[191] - 2019年7月25日，公司宣布2019年第二季度普通股现金股息为0.31美元/股，9月3日支付；优先股股息为16.06美元/股，9月2日支付[191] 英国业务客户管理资产情况 - 2019年6月30日，公司英国业务客户管理资产为763亿美元，2018年6月30日为886亿美元[87] 财务报表处理情况 - 公司在非GAAP披露中对合并投资产品进行了去合并处理，以结合美国公认会计原则和非GAAP列报结果[91] 运营收入及利润率情况 - 2019年Q2运营收入14.394亿美元，2018年同期为13.606亿美元；2019年上半年运营收入26.54亿美元，2018年同期为27.164亿美元[94] - 2019年Q2运营利润率为1.3%，2018年同期为24.3%；2019年上半年运营利润率为8.2%，2018年同期为24.0%[94] - 2019年Q2非GAAP净收入10.315亿美元，2018年同期为9.74亿美元；2019年上半年非GAAP净收入19.186亿美元，2018年同期为19.32亿美元[94] - 2019年Q2非GAAP调整后运营利润率为35.2%，2018年同期为38.7%；2019年上半年非GAAP调整后运营利润率为33.8%，2018年同期为38.0%[94] - 2019年Q2运营收入（美国公认会计原则）为14.394亿美元，2018年同期为13.606亿美元；2019年上半年为26.54亿美元，2018年同期为27.164亿美元[162] - 2019年Q2净收入为10.315亿美元，2018年同期为9.74亿美元；2019年上半年为19.186亿美元，2018年同期为19.32亿美元[162] - 2019年Q2运营利润率为1.3%，2018年同期为24.3%；2019年上半年为8.2%，2018年同期为24.0%[163] - 2019年Q2调整后运营利润率为35.2%，2018年同期为38.7%；2019年上半年为33.8%，2018年同期为38.0%[163] 资产管理规模（AUM）情况 - 2019年6月30日末资产管理规模（AUM）为11978亿美元，2018年同期为9633亿美元；2019年上半年平均AUM为9944亿美元，2018年同期为9626亿美元[94] - 2019年3月31日总AUM为9548亿美元，2018年同期为9342亿美元[103] - 2019年6月30日总AUM为11978亿美元，2018年同期为9633亿美元[103][105] - 2019年3 - 6月平均AUM为10559亿美元，2018年同期为9739亿美元；2019年1 - 6月平均AUM为9944亿美元，2018年同期为9626亿美元[108] - 2019年3 - 6月因外汇汇率变化AUM减少4亿美元，2018年同期减少138亿美元；2019年1 - 6月因外汇汇率变化AUM增加11亿美元，2018年同期减少59亿美元[109] - 2019年6月30日，被动AUM为2702亿美元，占总AUM的22.6%；2018年6月30日，被动AUM为2421亿美元，占总AUM的25.1%[110] - 2019年3 - 6月被动AUM净收入收益率为13.1个基点，2018年同期为15.4个基点，下降2.3个基点[110] - 2019年1 - 6月被动AUM净收入收益率为13.3个基点，2018年同期为15.0个基点，下降1.7个基点[110] - 截至2019年6月30日三个月，公司总AUM为11978亿美元，较3月31日的9548亿美元有所增长[112] - 截至2019年6月30日六个月，公司总AUM为11978亿美元，较2018年12月31日的8882亿美元增长明显[112] - 截至2019年6月30日三个月，被动AUM为2702亿美元，较3月31日的2505亿美元增加[114] - 截至2019年6月30日六个月，被动AUM为2702亿美元，较2018年12月31日的2210亿美元上升[114] - 2019年6月30日公司总AUM为11978亿美元，较2019年3月31日的9548亿美元有所增长[116] - 截至2019年6月30日六个月，公司总AUM为2702亿美元，较2018年12月31日的2210亿美元有所增长[123] - 截至2019年6月30日三个月，按客户所在地划分的总AUM为11978亿美元，其中美洲地区为8638亿美元[125] - 截至2019年6月30日六个月，按客户所在地划分的总AUM为11978亿美元，较2018年12月31日的8882亿美元增长[127] - 截至2019年6月30日，被动资产管理规模（AUM）总计2702亿美元，其中美洲地区2215亿美元，英国0.9亿美元，欧洲、中东和非洲（EMEA）非英国地区439亿美元，亚洲39亿美元[128] - 2019年3月31日至6月30日，长期净流入46亿美元，总净流入83亿美元，市场损益为68亿美元，收购增加45亿美元，外汇换算增加0.1亿美元[128] - 2019年上半年，长期净流入85亿美元，总净流入143亿美元，市场损益为304亿美元，收购增加45亿美元[128] - 2019年平均总AUM为10559亿美元，其中权益类占比45.3% [116] - 2019年被动平均总AUM为2600亿美元，其中权益类占比71.7% [121] - 2019年平均AUM为2490亿美元，其中权益类占比71.5%，固定收益类占比21.0%[123] 业务线表现对比基准情况 - 美国核心股票1年期表现为58%，3年期AUM领先基准为5%，5年期与基准对比为11%，10年期为11%[96] - 货币市场固定收益1年期表现为97%，3年期AUM领先基准为97%，5年期与基准对比为99%，10年期为72%[96] 汇率情况 - 2019年6月30日英镑兑美元即期汇率为1.273，2018年12月31日为1.274；2019年上半年英镑兑美元平均汇率为1.294，2018年同期为1.376[99][100] - 2019年6月30日日元兑美元即期汇率为107.745，2018年12月31日为109.735；2019年上半年日元兑美元平均汇率为110.026，2018年同期为108.678[99][100] - 2019年6月30日欧元兑美元即期汇率为1.139，2018年12月31日为1.143；2019年上半年欧元兑美元平均汇率为1.130，2018年同期为1.211[99][100] 资金流情况 - 2019年1 - 6月长期资金流入为1082亿美元，长期资金流出为1175亿美元，长期净资金流为 - 93亿美元[105] - 2019年3 - 6月长期资金流入为544亿美元，长期资金流出为583亿美元，长期净资金流为 - 39亿美元[103] - 2019年第二季度长期净流入为544亿美元，长期净流出为583亿美元，长期净流量为 - 39亿美元[112] - 2019年第二季度非管理费用赚取AUM的净流量为37亿美元，机构货币市场基金净流量为 - 43亿美元[112] - 2019年上半年长期净流入为1082亿美元，长期净流出为1175亿美元，长期净流量为 - 93亿美元[112] - 2019年第二季度被动AUM长期净流入为201亿美元，长期净流出为155亿美元，长期净流量为46亿美元[114] - 2019年上半年被动AUM长期净流入为402亿美元，长期净流出为317亿美元，长期净流量为85亿美元[114] - 2019年上半年长期净流入为544亿美元，长期净流出为583亿美元，长期净流量为 - 39亿美元[116] - 2019年上半年长期净流入为402亿美元，长期净流出为317亿美元，长期净流量为85亿美元[123] - 2019年第二季度长期净流入为544亿美元，长期净流出为583亿美元，长期净流量为 - 39亿美元[125] - 2019年上半年长期净流入为1082亿美元，长期净流出为1175亿美元，长期净流量为 - 93亿美元[127] 市场收益和损失情况 - 2019年第二季度被动AUM市场收益和损失为68亿美元[114] - 2019年上半年市场收益和损失为215亿美元，其中权益类为164亿美元[116] - 2019年上半年被动市场收益和损失为68亿美元，其中权益类为61亿美元[121] - 2019年上半年市场收益和损失为304亿美元，其中权益类为283亿美元[123] - 2019年第二季度市场收益和损失为215亿美元，其中美洲地区为182亿美元[125] - 2019年上半年市场收益和损失为824亿美元，其中美洲地区为618亿美元[127] 各项费用情况 - 2019年第二季度，外汇汇率变动使运营收入减少2040万美元，占总运营收入的1.4%；上半年减少4710万美元，占1.8%[132] - 2019年第二季度，投资管理费用增至10.713亿美元，较2018年同期增加2080万美元（2.0%），平均AUM增长8.4%；外汇变动使费用减少1900万美元[132][133] - 2019年上半年，投资管理费用降至19.95亿美元，较2018年同期减少9920万美元（4.7%），平均AUM增长3.3%；外汇变动使费用减少4410万美元[132][133] - 2019年第二季度，服务和分销费用为2.941亿美元，较2018年同期增加5120万美元（21.1%）；上半年为5.134亿美元，增加2440万美元（5.0%）[133] - 2019年第二季度，业绩费用为1570万美元，较2018年同期增加410万美元（35.3%）；上半年为3750万美元，增加1680万美元（81.2%）[133] -

市场指数表现 - 2019年第一季度，标普500指数上涨13.1%，富时100指数（英镑）上涨8.2%，富时100指数（美元）上涨10.3%，日经225指数（日元）上涨6.0%，日经225指数（美元）上涨5.6%，MSCI新兴市场指数（美元）上涨9.6%，巴克莱美国综合债券指数（美元）上涨2.9%[63][65] 公司收购相关 - 公司预计2019年5月24日完成对OppenheimerFunds的收购，交易完成后公司资产管理规模将达1.2万亿美元[65] - 公司计划通过整合实现4.75亿美元的费用协同效应，总整合成本预计约为4.5亿美元[65] - MassMutual将成为公司重要股东，持股约15.7%，交易对价包括8190万股公司普通股和40亿美元永久非累积优先股，固定利率为5.9%，估计收购价格为56亿美元[65][66] - 2019年第一季度，公司因56亿美元收购OppenheimerFunds获年度交易奖[66] - 公司预计2019年5月24日完成对OppenheimerFunds的收购，收购价估计为56亿美元，MassMutual将获得8190万股普通股和40亿美元优先股，占股约15.7%[146] 股票回购情况 - 2018年10月公司宣布12亿美元的普通股回购计划，2019年第一季度回购260万股，花费5000万美元，累计回购3.5亿美元[66] - 2018年10月公司宣布12亿美元普通股回购计划，2019年第一季度回购260万股，花费5000万美元，累计花费3.5亿美元[146] - 2019年第一季度，公司以5000万美元回购260万股，2018年同期无回购[156] - 2019年1 - 3月公司共回购1401113股普通股，1月、2月、3月分别回购36736股、1301782股、62595股，均价分别为17.16美元、19.29美元、19.19美元[176] - 2019年1 - 3月，公司共回购1401113股普通股，1月回购36736股，均价17.16美元；2月回购1301782股，均价19.29美元；3月回购62595股，均价19.19美元[176] - 截至2019年3月31日，董事会批准的股票回购授权下剩余12.93亿美元可用[176] - 截至2019年3月31日，根据董事会批准的股份回购授权，仍有12.93亿美元可用于回购股份[176] 英国业务资产管理规模 - 截至2019年3月31日，公司英国业务客户资产管理规模为865亿美元，2018年3月31日为1092亿美元[67] - 截至2019年3月31日，约9.1%的资产管理规模来自为欧盟基金管理子公司和客户提供投资服务的英国实体[67] 财务报告披露与分析 - 公司在非GAAP披露中对合并投资产品进行了去合并处理[70] - 管理层讨论与分析包含运营结果、非GAAP信息时间表、资产负债表讨论和流动性与资本资源四个部分[70] 公司运营财务指标 - 2019年Q1运营收入12.146亿美元，2018年同期为13.558亿美元；运营利润2.002亿美元，2018年同期为3.211亿美元；运营利润率16.5%，2018年同期为23.7%[72] - 2019年Q1非GAAP净收入8.871亿美元，2018年同期为9.58亿美元；调整后运营利润2.843亿美元，2018年同期为3.573亿美元；调整后运营利润率32.0%，2018年同期为37.3%[72] - 2019年第一季度美国公认会计准则下运营收入为12.146亿美元，非公认会计准则下净收入为8.871亿美元[124] - 2019年第一季度美国公认会计原则（GAAP）基础的营业收入为2.002亿美元，2018年3月31日为3.211亿美元；调整后营业收入为2.843亿美元，2018年为3.573亿美元[126] - 2019年第一季度GAAP基础的归属于景顺有限公司的净收入为1.777亿美元，2018年为2.539亿美元；调整后净收入为2.248亿美元，2018年为2.739亿美元[127] - 2019年第一季度运营利润率为16.5%，2018年为23.7%；调整后运营利润率为32.0%，2018年为37.3%[126] - 2019年第一季度摊薄每股收益（EPS）为0.44美元，2018年为0.62美元；调整后摊薄每股收益为0.56美元，2018年为0.67美元[127] - 2019年第一季度平均流通股（摊薄）为4.019亿股，2018年为4.118亿股[127] 管理资产规模（AUM）相关 - 2019年Q1末管理资产规模（AUM）为9548亿美元，2018年同期为9342亿美元；平均AUM为9328亿美元，2018年同期为9513亿美元[72] - 2019年3月31日，按AUM计算，一年、三年和五年期排名分别占公司总AUM的51%、51%和50%；与基准相比，一年、三年和五年期分别占总AUM的64%、62%和59%[74] - 2019年3月31日止三个月平均AUM为9328亿美元，2018年同期为9513亿美元[86] - 2019年3月31日止三个月，因外汇汇率变化AUM增加15亿美元，2018年同期增加79亿美元[87] - 2019年3月31日，被动AUM为2505亿美元，占总AUM的26.2%；2018年同期被动AUM为2003亿美元，占总AUM的21.4%[88] - 2019年3月31日止三个月，被动AUM净收入收益率为13.5个基点，2018年同期为14.5个基点，下降1.0个基点[88] - 2019年12月31日总AUM为8882亿美元，2018年同期为9376亿美元[83] - 2019年长短期净流入为538亿美元，长短期净流出为592亿美元，长短期净流量为 - 54亿美元；2018年长短期净流入为566亿美元，长短期净流出为563亿美元，长短期净流量为3亿美元[83] - 2019年市场损益为609亿美元，2018年为 - 122亿美元[83] - 2019年3月31日总AUM为9548亿美元，2018年同期为9342亿美元[83] - 2019年零售渠道总AUM从12月31日的5667亿美元增至3月31日的6195亿美元，机构渠道从3215亿美元增至3353亿美元[90] - 2019年被动AUM零售渠道从12月31日的2046亿美元增至3月31日的2313亿美元，机构渠道从164亿美元增至192亿美元[92] - 2019年3月31日公司总AUM为9548亿美元，较2018年12月31日的8882亿美元有所增长[95] - 2019年第一季度总净流量为35亿美元，其中长期净流量为 - 54亿美元[95] - 2019年3月31日被动AUM为2505亿美元，较2018年12月31日的2210亿美元增长[97] - 2019年第一季度被动AUM总净流量为60亿美元，长期净流量为39亿美元[97] - 按资产类别，2019年3月31日平均AUM中权益类占比44.7%，固定收益类占比24.8%[95] - 按客户所在地，2019年3月31日美国客户AUM为6119亿美元，较2018年12月31日的5663亿美元增加[99] - 2019年第一季度美国客户总净流量为40亿美元，长期净流量为 - 8亿美元[99] - 2019年第一季度市场收益和损失为609亿美元，外币换算为15亿美元[95] - 2019年第一季度被动AUM市场收益和损失为236亿美元，外币换算为 - 1亿美元[97] - 2018年3月31日至2019年3月31日，公司总AUM从9342亿美元变为9548亿美元[95] - 截至2019年3月31日，公司被动资产管理规模（AUM）为2505亿美元，较2018年12月31日的2210亿美元有所增加[101] 投资产品AUM与基准对比 - 美国核心股票投资产品三年期AUM超过基准的比例为9%，五年期为15%；美国成长股票投资产品一年期AUM超过基准的比例为4%，三年期为87%[75] - 货币市场固定收益投资产品一年、三年和五年期AUM超过基准的比例分别为98%、98%和99%；美国固定收益投资产品一年期AUM超过基准的比例为55%，三年期为89%[75] 汇率相关 - 2019年3月31日，英镑兑美元即期汇率为1.306，2018年12月31日为1.274；加元兑美元即期汇率为1.344，2018年12月31日为1.365；日元兑美元即期汇率为110.575，2018年12月31日为109.735；欧元兑美元即期汇率为1.122，2018年12月31日为1.143[78] - 2019年Q1，英镑兑美元平均汇率为1.302，2018年同期为1.391；加元兑美元平均汇率为1.330，2018年同期为1.263；日元兑美元平均汇率为110.122，2018年同期为108.303；欧元兑美元平均汇率为1.136，2018年同期为1.229[79] AUM净收入收益率 - 2019年Q1，AUM净收入收益率（不含业绩费）为37.1，2018年同期为45.2；2019年Q1，AUM净收入收益率（含业绩费）为39.9，2018年同期为46.8[82] - 2019年Q1，计算收益率时纳入的景顺长城平均AUM为315亿美元，2018年同期为98亿美元[82] 各项费用与收入变化 - 2019年第一季度，投资管理费用降至9.237亿美元，较2018年同期减少1.2亿美元（11.5%），平均AUM下降1.9% [103][104] - 2019年第一季度，服务和分销费用降至2.193亿美元，较2018年同期减少2680万美元（10.9%） [103][104] - 2019年第一季度，业绩费用增至2180万美元，较2018年同期增加1270万美元（139.6%） [104][106] - 2019年第一季度，其他收入降至4980万美元，较2018年同期减少710万美元（12.5%） [104][106] - 2019年第一季度，第三方分销、服务和咨询费用降至3.68亿美元，较2018年同期减少5110万美元（12.2%） [104][106] - 2019年第一季度，景顺长城基金管理有限公司净收入为3180万美元，平均AUM为315亿美元；2018年同期净收入为1430万美元，平均AUM为98亿美元 [106] - 2019年第一季度，从CIP获得的管理、业绩和其他费用为870万美元，2018年同期为700万美元 [104][108] - 2019年第一季度，总运营费用降至10.144亿美元，较2018年同期减少2030万美元（2.0%） [109] - 2019年第一季度，交易、整合和重组费用增至4610万美元，较2018年同期增加2760万美元（149.2%） [109] - 2019年第一季度运营费用降至10.144亿美元，较2018年同期减少2030万美元（2.0%）[110] - 2019年第一季度员工薪酬降至3.813亿美元，较2018年同期减少390万美元（1.0%），3月31日员工人数增至7663人[110][111] - 2019年第一季度营销费用持平于2800万美元，外汇汇率变动使其减少70万美元[112] - 2019年第一季度物业、办公和技术成本增至1.072亿美元，较2018年同期增加700万美元（7.0%）[113] - 2019年第一季度一般及行政费用增至8380万美元，较2018年同期增加10万美元（0.1%）[114] - 2019年第一季度交易、整合和重组费用为4610万美元，2018年同期为1850万美元[115] - 2019年第一季度其他收入和费用增至5660万美元，较2018年同期增加4410万美元（352.8%）[116] - 2019年第一季度CIP利息和股息收入增至8.47亿美元，较2018年同期增加2.69亿美元（46.5%），利息费用增至5.8亿美元，较2018年同期增加1.86亿美元（47.2%）[119] 税率相关 - 2019年第一季度有效税率增至25.8%，2018年同期为20.5%[122] 其他调整项目 - 2019年第一季度递延薪酬计划市场估值变化相关的薪酬费用为1160万美元，2018年为160万美元[126] - 2019年第一季度其他调整项目对归属于景顺有限公司净收入的调整为600万美元，2018年为 - 150万美元[135] 资产负债相关 - 截至2019年3月31日，现金及现金等价物为1

财务数据关键指标变化 - 2018年12月31日，公司商誉和无形资产分别为71.571亿美元和21.761亿美元[125] - 截至2018年12月31日，公司现金及现金等价物余额的最大信用风险敞口为11.477亿美元[396] - 公司总债务为24.088亿美元，面临流动性风险[398] - 截至2018年12月31日，公司各项财务承诺的付款要求：长期债务24.088亿美元、长期债务估计利息支付8.851亿美元、经营租赁3.002亿美元、采购义务7.447亿美元，总计43.388亿美元[401] - 2018年10月，公司签订远期合同购买3亿美元普通股，截至2018年12月31日应付款为2.971亿美元[404] - 截至2018年12月31日，公司未提取的资本和采购承诺为3.916亿美元[405] - 2018年和2017年，公司分别向设定受益养老金计划缴款2120万美元和1180万美元，2019年预计缴款2350万美元[407] - 公司在2017年12月31日确认与2017年税法相关的临时所得税收益1.307亿美元，2018年调整递延税项重估的临时估计为1310万美元[412] - 截至2018年和2017年12月31日，公司商誉分别为71.571亿美元和65.907亿美元[414] - 2018年、2017年和2016年，公司无形资产摊销费用分别为2970万美元、1740万美元和1390万美元[417] - 截至2018年12月31日，公司合并的CIP持有的投资为62.135亿美元（2017年12月31日为56.58亿美元）[422] - 2018年12月31日，7860万美元的股权投资用于对冲递延薪酬计划，总回报互换名义价值为1.039亿美元[428] - 2018年第三季度公司就某些ETF签订总回报互换协议，12月31日总名义价值为1.71亿美元[429] - 2018年12月31日，公司86.3%的借款利率固定，加权平均期限为8.9年，浮动利率信贷安排余额为3.308亿美元[433] - 2018年12月31日，公司长期债务总计24.088亿美元，加权平均利率为3.8%，加权平均固定期限为8.9年[434] - 2018年12月31日，公司固定利息金融资产包括2810万美元的外国定期存款投资，加权平均利率为0.46%，加权平均固定期限为0.2年[435] - 2018年12月31日，英镑兑美元年平均汇率下降10%，英镑/美元合约将产生1550万美元的正现金流[438] - 2018年净外汇重估收益为420万美元，2017年为1570万美元[440] - 2018年Q4投资管理费用为9.492亿美元，较2017年Q4的10.987亿美元有所下降[441] - 2018年Q4总运营收入为12.559亿美元，2017年Q4为13.756亿美元[441] - 2018年Q4总运营费用为10.255亿美元，2017年Q4为10.33亿美元[441] - 2018年Q4运营收入为2.304亿美元，2017年Q4为3.426亿美元[441] - 2018年Q4税前收入为1.48亿美元，2017年Q4为3.994亿美元[441] - 2018年Q4净利润为9480万美元，2017年Q4为4.226亿美元[441] - 2018年Q4归属于景顺有限公司的净利润为1.142亿美元，2017年Q4为4.082亿美元[441] - 2018年Q4基本每股收益为0.28美元，2017年Q4为1.00美元[441] - 2018年Q4稀释每股收益为0.28美元，2017年Q4为0.99美元[441] - 2018年Q4宣布每股股息为0.30美元，2017年Q4为0.29美元[441] - 2018年12月31日和2017年12月31日，公司总资产分别为309.784亿美元和316.688亿美元[466] - 2018年12月31日和2017年12月31日，公司总负债分别为216.46亿美元和224.7亿美元[466] - 2018年、2017年和2016年，公司总运营收入分别为53.141亿美元、51.603亿美元和47.344亿美元[469] - 2018年、2017年和2016年，公司总运营费用分别为41.092亿美元、38.812亿美元和35.82亿美元[469] - 2018年、2017年和2016年，公司运营收入分别为12.049亿美元、12.791亿美元和11.524亿美元[469] - 2018年、2017年和2016年，公司净利润分别为8.831亿美元、11.61亿美元和8.683亿美元[469] - 2018年、2017年和2016年，公司基本每股收益分别为2.14美元、2.75美元和2.06美元[469] - 2018年、2017年和2016年，公司摊薄每股收益分别为2.14美元、2.75美元和2.06美元[469] - 2018 - 2016年净收入分别为8.831亿美元、11.61亿美元、8.683亿美元[471] - 2018 - 2016年其他综合收益/（损失）分别为 - 3.406亿美元、4.181亿美元、 - 3.633亿美元[471] - 2018 - 2016年经营活动提供/（使用）的净现金分别为8.288亿美元、11.578亿美元、6.54亿美元[473] - 2018 - 2016年投资活动提供/（使用）的净现金分别为 - 28.987亿美元、 - 9.744亿美元、 - 10.059亿美元[473] - 2018 - 2016年融资活动提供/（使用）的净现金分别为15.4亿美元、1.69亿美元、4.701亿美元[473] - 2018 - 2016年现金及现金等价物增加/（减少）额分别为 - 5.299亿美元、3.524亿美元、1.182亿美元[473] - 2018 - 2016年支付的利息分别为 - 1.008亿美元、 - 0.854亿美元、 - 0.812亿美元[474] - 2018 - 2016年收到的利息分别为0.089亿美元、0.031亿美元、0.058亿美元[474] - 2018 - 2016年支付的税款分别为 - 3.22亿美元、 - 2.565亿美元、 - 2.991亿美元[474] - 2018年1月1日至12月31日，留存收益从54.923亿美元变为58.845亿美元[478][479] - 2016年1月1日，公司总永久权益为86.957亿美元，可赎回非控制性权益为1.673亿美元[485] - 2016年12月31日，公司总永久权益为76.118亿美元，可赎回非控制性权益为2.837亿美元[486] - 2018年，公司投资管理费用为40.823亿美元，服务和分销费用为9.685亿美元，业绩费用为0.569亿美元，其他收入为2.064亿美元[492] - 2018年，公司第三方分销、服务和咨询费用为16.082亿美元，员工薪酬为14.944亿美元，营销费用为1.348亿美元，物业、办公和技术费用为4.105亿美元，一般和行政费用为3.244亿美元，交易、整合和重组费用为1.369亿美元[492] - 2018年12月31日，递延附带权益负债的期初和期末余额分别为6040万美元和6130万美元[492] - 2017年和2016年第三方分销、服务和咨询费用分别为14.865亿美元和14.072亿美元[519] - 2017年和2016年员工薪酬经调整后分别为14.996亿美元和13.694亿美元，调整额分别为-0.358亿美元和-0.334亿美元[519] - 2017年和2016年营销费用经调整后分别为1.218亿美元和1.148亿美元，调整额分别为-0.019亿美元和0亿美元[519] - 2017年和2016年物业、办公和技术费用经调整后分别为3.646亿美元和3.272亿美元，调整额分别为-0.055亿美元和0.015亿美元[519] - 2017年和2016年一般及行政费用经调整后分别为3.069亿美元和2.944亿美元，调整额分别为-0.586亿美元和-0.371亿美元[519] - 2017年和2016年交易、整合和重组费用经调整后分别为1.018亿美元和0.69亿美元，调整额分别为1.018亿美元和0.69亿美元[519] - 2017年和2016年总运营费用均为38.812亿美元和35.82亿美元[519] 各条业务线数据关键指标变化 - 假设全年AUM收入收益率不变，全年平均AUM下降10%将导致收入相应下降[427] - 若金融工具公允价值或市场输入值增减10%，2.832亿美元的股权投资、6.158亿美元的CIP直接投资和4090万美元的或有对价负债的公允价值将相应增减[428] - 2015年公司从德意志银行收购投资管理合同，或有对价负债公允价值增减10%将使公司净收入相应增减[430] 监管与合规风险 - 违反欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）可能面临最高2000万欧元或公司年收入4%的罚款，以较高者为准[134] - 公司业务受美国证券交易委员会（SEC）、金融行业监管局（FINRA）等多个监管机构监管[131] - 监管环境变化频繁，近年来监管力度显著增加，可能影响公司业务、增加合规成本[132] - 欧盟颁布或考虑多项金融服务相关指令，可能增加公司全球风险和运营复杂性[134] - 监管变化可能导致公司修改策略、业务或运营，增加新的约束和成本[137] - 美国和其他政府当局的立法等措施可能增加公司税收负担，影响财务状况[140] - 税务机关的检查和审计可能导致公司为以前期间支付额外税款，欧洲委员会对特定税收裁决和优惠制度的调查结果可能对公司产生重大不利影响[143] 其他风险 - 公司面临灾难或业务连续性问题时可能遭受重大财务损失、人力资本损失等[127][128] - 公司近年来面临各类法律诉讼、政府调查和执法行动，可能影响声誉和财务状况[139] - 百慕大法律与美国法律不同，可能给予股东的保护较少，股东保护自身利益可能更困难[145] - 公司细则中的反收购条款可能阻碍第三方收购或获得董事会多数席位，限制股东获得股份溢价的能力[154] - 2016年5月，普华永道告知公司，其与某些拥有公司旗下基金超过10%股份的贷款人的关系，使其独立性受到《贷款规则》质疑[157][158] - 2016年6月，美国证券交易委员会（SEC）工作人员发布“无行动”函，公司认为旗下基金综合体可依赖该函继续由普华永道审计财务报表，2017年9月该函延期且无新到期日[159] - 若未来普华永道独立性受《贷款规则》质疑且不在“无行动”函范围内，公司需采取其他行动并承担额外成本，可能影响证券发行资格和财务报告契约[160][161] - 公司面临客户、第三方供应商等索赔、监管机构行动及网络事件相关的责任风险，购买保险但不能保证索赔得到覆盖、不超限额等，保险成本可能大幅增加[162] 会计政策与估计 - 公司对商誉和无形资产账面价值每年进行减值审查，出现减值迹象时会更频繁审查[125] - 2018年1月1日，公司采用ASU 2016 - 01，将320万美元累计收益重新分类至留存收益[494] - 2018年1月1日，公司采用ASU 2016 - 15，将1330万美元从投资活动现金流量重新分类至经营活动现金流量[495] - 2018年1月1日，公司采用ASU 2016 - 18，2017年和2016年CIP现金变化不再作为经营活动现金流量的一部分[496] - 2018年1月1日，公司采用ASU 2017 - 07，2017年重新分类使营业利润增加200万美元，2016年使营业利润减少2400万美元[497] - 公司将于2019年1月1日采用ASU 2016 - 02，预计记录使用权资产约2.009亿美元和租赁负债约2.515亿美元[498] - 2018年第四季度公司新增美国公认会计原则利润表项目“交易、整合和重组”[518] - 公司合并财务报表主要按历史成本编制，部分项目按公允价值等其他基础列报[516] - 公司对合并投资产品的投资经济风险限于股权和未收管理费及业绩费[507] - 权益法投资中公司拥有重大影响的投资，其所有权占比在20% - 50%[532] - 递延销售佣金资本化后摊销期一般不超过相关基金的赎回期，通常最长为六年[537] - 自有建筑物折旧年限为50年，租赁改良在租赁期或改良使用寿命较短者内折旧，计算机和其他设备折旧年限为3 - 7年[538] - 购买和内部开发的软件资本化后按直线法在其使用寿命内摊销，一般为5 - 7年[538] - 可辨认无形资产有有限使用寿命的，按直线法在2 - 12年的使用寿命内摊销[540] - 商誉每年10月1日进行减值测试，当有