Spirit Airlines飞行员担忧 - 部分Spirit Airlines飞行员对公司未来感到担忧，因为法官上个月阻止了与JetBlue Airways的合并计划[1] - 法院裁决导致飞行员在其他就业地方增加求职申请，公司首席财务官表示公司正在考虑“合理调整”劳动成本[2] Spirit Airlines生存能力存疑 - 分析师对Spirit的生存能力表示怀疑，如果合并交易继续被阻止，公司可能面临破产风险[5]

JetBlue公司现状 - JetBlue是一家纽约总部的航空公司，曾是座椅后部娱乐、免费Wi-Fi、优质零食和商务舱的先驱，但在盈利、成本控制和可靠性方面表现不佳[3] - 新任CEO Joanna Geraghty将面临挑战，需要解决盈利问题和提高公司可靠性[4] JetBlue公司未来计划 - 公司计划在2023年5月的投资者日详细介绍新的收入举措，同时预计到年底将削减高达2亿美元的成本[12]

公司航线与服务范围 - 截至2023年12月31日，公司服务美国、加勒比和拉丁美洲、加拿大和欧洲的115个目的地[18][23] - 公司95%的航线至少涉及六个重点城市之一：纽约、波士顿、劳德代尔堡 - 好莱坞、奥兰多、洛杉矶和圣胡安[23] - 公司航线主要集中在美国东北部人口密集的走廊，六个重点城市中纽约大都会区非直达航线135条，座位占比36%[33][34] - 截至2023年12月31日，公司服务美国、加勒比海、拉丁美洲、加拿大和欧洲的100多个目的地[240] 各区域可用座位里程占比变化 - 2023 - 2021年跨大陆可用座位里程占比分别为31.0%、30.8%、29.9%[24] - 2023 - 2021年加勒比和拉丁美洲可用座位里程占比分别为36.8%、32.5%、33.2%[24] - 2023 - 2021年佛罗里达可用座位里程占比分别为24.9%、24.6%、23.7%[24] - 2023 - 2021年东部可用座位里程占比分别为3.2%、5.1%、5.0%[24] - 2023 - 2021年中部可用座位里程占比分别为3.0%、5.0%、4.5%[24] - 2023 - 2021年西部可用座位里程占比分别为0.7%、0.5%、0.6%[24] - 2023 - 2021年跨大西洋可用座位里程占比分别为0.4%、1.5%、3.1%[24] 公司商业合作伙伴 - 截至2023年12月31日，公司有47个航空公司商业合作伙伴[26] 公司燃油情况 - 2023年公司燃油消耗量为8.97亿加仑，较2022年增加6.5%，平均每加仑价格为3.03美元，较2022年下降17.9%[38][39] - 假设2024年燃料成本每加仑在2023年12月31日的基础上假设增加10%，基于预计的2024年燃料消耗量，飞机燃料费用将增加约2.44亿美元[203] - 截至2023年12月31日，公司已对冲2024年第一季度预计燃料需求的30%[203] 公司机队情况 - 公司机队截至2023年12月31日共有300架飞机，包含多种机型[36] - 截至2023年12月31日，公司运营300架飞机，其中56架为经营租赁，无融资租赁[308] 公司业务拓展与计划 - 2023年公司推出新的TrueBlue忠诚度计划，还扩展了国际联名信用卡组合，新增加勒比地区五个国家[31] - 2021年7月公司开始实施东北联盟（NEA），2023年5月法院判决永久禁止NEA，目前NEA基本结束[27] - 2021年JBTP推出Paisly by JetBlue，2023年扩大面向所有旅客的访问权限[42] 公司员工情况 - 2023年12月31日，飞行员全职等效员工数量为4447人，飞行乘务员为5930人[45] - 2023年全年，公司平均有19232名全职和4156名兼职员工，全职等效员工平均数量较2022年增加2.8%[48] - 2023年底公司有8个员工资源小组[49] - 2022年9月国际机械师和航空航天工作者协会申请对地面运营员工进行工会化选举，2023年2月员工投票维持直接关系[44] - 2023年10月国家调解委员会驳回公司对飞行教员工会化申请的异议并下令选举，飞行教员投票支持运输工人工会代表，合同谈判尚未开始[46] - 公司为员工提供超16000门基于技能的在线学习课程[43] - 截至2023年12月31日，公司51%的全职等效机组人员由工会代表，其中飞行员占22%，其集体谈判协议2025年2月可修订[349] 公司社会责任与可持续发展 - 自2013年起，捷蓝基金会已影响超40000名代表性不足的年轻人，并提供超290万美元的赠款和实物支持[52] - 公司长期目标是到2040年实现净零碳排放，到2035年将与喷气燃料相关的范围1和3温室气体排放较2019年减少50%[54] - 2022年公司获得科学碳目标倡议组织对其近期减排目标的批准[54] - 公司计划在2025年淘汰最后一架Embraer E190飞机[54] - 可持续航空燃料（SAF）每加仑在生命周期基础上最多可减少约80%的排放，公司目标到2030年将10%的喷气燃料使用量转换为混合SAF[56] - 2023年3月公司宣布与壳牌航空合作，未来两年在洛杉矶国际机场提供1000万加仑混合SAF，第三年可选择再购买最多500万加仑[56] - 公司承诺到2025年将40%的地面服务设备（GSE）转换为电力驱动，到2030年转换比例达到50%[56] - 截至2023年12月31日，公司子公司JBV已投资11家与可持续发展相关的公司[56] - 公司目标到2025年底将高管和董事级别的种族和族裔少数群体代表比例提高到25%，女性代表比例提高到40%[56] - 2023年公司与206家多元化商业伙伴合作，支出8200万美元，目标是每年将与代表性不足群体拥有的企业的支出增加5%[56] 公司法律与监管要求 - 联邦法律和DOT规定，公司首席执行官和至少三分之二的董事会成员必须是美国公民，非美国公民投票的已发行普通股不得超过24.99%[61] - 国际民航组织（ICAO）通过的CORSIA计划要求自2019年报告年度起进行年度国际排放报告，从2021年开始分阶段实施抵消合规，预计合规将增加公司运营成本[61] 公司债务与融资情况 - 公司46亿美元债务和融资租赁义务的利率固定，其余1.09亿美元为浮动利率[204] - 若2024年平均利率比2023年高100个基点，公司年利息费用将增加约100万美元[204] - 若2024年平均利率比2023年低100个基点，公司现金和投资余额的利息收入将减少约700万美元[204] - 2013年4月大奥兰多航空管理局向公司发行4200万美元特殊用途机场设施收入债券，公司记录发行净额4300万美元作为长期债务[280] - 2019年11月公司完成7.72亿美元设备票据公开发行，包括年利率2.75%的5.89亿美元AA系列和年利率2.95%的1.83亿美元A系列[281] - 2020年8月公司完成1.15亿美元设备票据公开发行，年利率8.00%[281] - 2020年8月公司完成8.08亿美元设备票据公开发行，A系列本金6.36亿美元，年利率4.00%；B系列本金1.72亿美元，年利率7.75%[284] - 2023年公司对2013 - 1系列私募进行6100万美元还款，相关8架飞机解除抵押[285] - 2022年公司预付约1100万美元固定利率设备票据债务，5架E190飞机解除抵押[286] - 2023年4月公司签订7800万美元飞机融资协议，债务2030年到期[287] - 2020年公司执行5.63亿美元飞机售后回租交易，其中3.54亿美元不符合销售会计处理；2023年执行13亿美元售后回租交易，均不符合销售会计处理；2024年执行1.74亿美元售后回租交易，不符合销售会计处理[288] - 2020 - 2021年公司通过多项工资支持计划获援助，CARES法案获约9.63亿美元（7.04亿美元赠款和2.59亿美元无担保定期贷款）；2021年综合拨款法案获约5.8亿美元（4.36亿美元赠款和1.44亿美元无担保定期贷款）；美国救援计划法案获约5.41亿美元（4.09亿美元赠款和1.32亿美元无担保定期贷款）[289] - 2021年3月公司完成7.5亿美元0.50%可转换票据私募发行，净收益约7.34亿美元[290] - 2023年和2022年可转换票据利息费用均为700万美元，其中300万美元与债务发行成本摊销有关[292] - 2023年公司对未偿债务和融资租赁义务进行3.47亿美元本金还款[293] - 截至2023年12月31日，未来五年债务和融资租赁到期金额分别为2024年3.01亿美元、2025年2.73亿美元、2026年10.17亿美元、2027年2.69亿美元、2028年3.74亿美元[294] - 截至2023年12月31日，公司公共债务和非公共债务的合计账面价值为47.16亿美元，估计公允价值为46.91亿美元；2022年相应数据分别为36.45亿美元和28.48亿美元[297] - 公司与摩根士丹利有最高约2亿美元的循环信贷额度，截至2023年和2022年12月31日，该额度无未偿还余额或借款[300] - 2022年10月21日，公司与花旗银行签订6亿美元的信贷和担保协议，2023年10月17日将到期日延长至2025年10月21日，截至2023年和2022年12月31日，该额度无未偿还余额或借款[301] - 2022年公司为收购Spirit拟定最高35亿美元的高级有担保过渡贷款安排，截至2023年和2022年12月31日，该额度无未偿还余额或借款，承诺金额减至约30亿美元[302] 公司财务关键指标变化 - 2023年底公司现金及现金等价物、短期投资和长期有价证券为17亿美元[40] - 公司资产抵押的净账面价值从2022年12月31日的62亿美元增加9亿美元至2023年12月31日的71亿美元[40] - 截至2023年12月31日，公司与忠诚度计划相关的航空运输负债余额为11亿美元[211] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为11.66亿美元，2022年为10.42亿美元[221] - 截至2023年12月31日，公司总资产为138.53亿美元，2022年为130.45亿美元[221] - 截至2023年12月31日，公司流动负债为36.28亿美元，2022年为37.48亿美元[224] - 截至2023年12月31日，公司长期债务和融资租赁义务为44.09亿美元，2022年为30.93亿美元[224] - 截至2023年12月31日，公司股东权益为33.37亿美元，2022年为35.63亿美元[224] - 截至2023年12月31日，公司总负债和股东权益为138.53亿美元，2022年为130.45亿美元[224] - 2023年总运营收入为96.15亿美元，2022年为91.58亿美元，2021年为60.37亿美元[226] - 2023年总运营费用为98.45亿美元，2022年为94.56亿美元，2021年为61.17亿美元[226] - 2023年运营亏损为2.3亿美元，2022年为2.98亿美元，2021年为0.8亿美元[226] - 2023年净亏损为3.1亿美元，2022年为3.62亿美元，2021年为1.82亿美元[226] - 2023年每股普通股基本亏损和摊薄亏损均为0.93美元，2022年为1.12美元，2021年为0.57美元[226] - 2023年综合亏损为3.14亿美元，2022年为3.62亿美元，2021年为1.82亿美元[229] - 2023年经营活动提供的净现金为4亿美元，2022年为3.79亿美元，2021年为16.42亿美元[232] - 2023年投资活动使用的净现金为13.78亿美元，2022年为9.08亿美元，2021年为7.04亿美元[232] - 2023年融资活动提供的净现金为11.07亿美元，2022年使用3.6亿美元，2021年使用8.3亿美元[232] - 2023年末现金、现金等价物和受限现金为13.17亿美元，2022年末为11.88亿美元，2021年末为20.77亿美元[232] - 截至2023年12月31日，普通股股份数量为499，库存股股份为(1,999)，额外实收资本为3,221美元，留存收益为2,114美元，累计其他综合收益（损失）为(4)美元，总计3,337美元[238] - 2021 - 2023年净亏损分别为182美元、362美元、310美元[238] - 受限现金包括为肯尼迪国际机场千禧合作伙伴公司5%所有权提供的6500万美元信用证[244] - 截至2023年和2022年12月31日，计算机软件净账面价值分别为1.57亿美元和1.23亿美元[255] - 2023 - 2021年计算机软件摊销费用分别为6200万美元、5100万美元、4500万美元[255] - 预计2024 - 2027年计算机软件摊销费用分别为5700万美元、4300万美元、3000万美元、2100万美元[256] - 截至2023年和2022年12月31日，使用寿命不确定的无形资产为1.39亿美元，2023年未发生减值[257] - 2023年、2022年和2021年广告费用分别为6600万美元、5900万美元和4500万美元[262] - 2023年、2022年和2021年总运营收入分别为96.15亿美元、91.58亿美元和60.3

文章核心观点 美国联邦航空管理局（FAA）周四宣布对捷蓝航空两架飞机在波士顿洛根国际机场的碰撞事故展开调查，这是美国航空公司一系列事故中的最新一起 [1] 关键事实 - 周四上午捷蓝航空777号航班（空客321）的“左翼小翼”在波士顿洛根国际机场停机坪撞上了551号航班（另一架空客321）的“右水平安定面” [2] - 事故发生时机上有乘客，但马萨诸塞港务局媒体关系主管称这起“非常轻微”的事故无人受伤，两架航班均取消 [2] - 捷蓝航空证实事故，称两架飞机将停飞维修，并将“努力确定事故发生的方式和原因”，涉事的777号和551号航班将换飞机运营 [2] 相关事件 - 上周FAA宣布由国家交通安全委员会牵头对佛罗里达州一起单引擎飞机坠毁事故展开调查，事故造成三人死亡 [3] 关键背景 - 周四的碰撞是美国各大航空公司一系列事故中的最新一起，上个月FAA对波音公司展开调查，此前阿拉斯加航空一架喷气式飞机舱门塞在1月5日从俄勒冈州波特兰起飞的航班上脱落 [4] - 国家运输安全委员会初步调查结果显示，若不采取行动类似事件可能再次发生 [4] - 去年8月FAA拨款1.21亿美元用于美国各地机场项目，以应对近碰撞事故增加的问题，波士顿洛根国际机场获得4490万美元用于简化机场布局和修复路面 [4] - 2023年3月FAA发布安全警报，要求航空公司审查安全程序和通信，此前发生了一系列近碰撞事故 [4] 延伸阅读 - 《两架捷蓝航空飞机在洛根机场接触，翼尖触碰尾部》（美联社） [5] - 《FAA称一架飞机坠入佛罗里达移动房屋公园，三人死亡》（福布斯） [5] - 《NTSB主席称阿拉斯加航空舱门脱落事件可能再次发生，称波音存在“质量控制问题”》（福布斯） [5] - 《FAA局长承认近碰撞“扎堆”情况“超出预期”》（福布斯） [5]

文章核心观点 - 精神航空仍希望与捷蓝航空合并 但合并交易被联邦法官阻止 上诉结果未知 公司面临时间压力 也可能走向破产 投资获利机会小 [1][2][3][4] 公司业绩 - 精神航空报告亏损1.487亿美元 每股完全调整后亏损1.36美元 营收13.2亿美元 亏损小于预期 全年亏损4.48亿美元 每股亏损4.10美元 [1] - 公司12月报告显示有8.65亿美元现金和1.12亿美元证券 若削减亏损 或可在无新资金情况下撑到2025年 [3] 公司股价 - SAVE股票今日开盘价为每股7.32美元 市值约7.5亿美元 [1] - 法院裁决使股价下跌60%且未恢复 目前股价不到原合并价格的20% [2] 合并交易 - 精神航空仍希望与捷蓝航空合并 该交易1月因反垄断原因被联邦法官阻止 这是20年来首次出现此类情况 两家航空公司已对此裁决提出上诉 [1][2] - 若交易达成 精神航空投资者将获丰厚利润 两家航空公司需在7月24日前完成交易 否则需重新谈判 上诉听证会定于6月举行 [2] 公司走向推测 - 公司最佳举措可能是走向破产 这至少能让行业获得政治上的胜利 [3] - 推测交易能挽救或有白衣骑士拯救公司部分业务的获利机会小 [4]

文章核心观点 JetBlue宣布任命Marty St. George为公司下一任总裁，2024年2月26日生效，他将向现任总裁兼即将上任的首席执行官Joanna Geraghty汇报工作 [1] 分组1：新总裁履历 - St. George自2020年起担任智利圣地亚哥的拉丁美洲最大航空公司控股公司LATAM Airlines Group的首席商务官 [1] - 加入LATAM之前，他经营一家航空公司战略咨询公司，曾担任挪威航空临时首席商务官 [1] - 2006 - 2019年，他是JetBlue领导团队成员，在JetBlue的13年里担任过多个职位，是该航空公司重点城市战略的关键架构师 [2] - 加入JetBlue之前，他在联合航空和美国航空担任近20年营销和网络规划领导职务 [2] 分组2：新总裁职责 - 担任总裁后，St. George将领导JetBlue的商业职能，包括营销、忠诚度计划、网络规划、航空公司合作伙伴关系、销售和收入管理等 [2] - 他还将负责客户支持、企业和运营规划以及企业传播，并监督JetBlue Travel Products（JTP） [2] 分组3：各方表态 - Geraghty表示St. George有30多年航空经验，是带领公司恢复盈利的合适领导者，期待与他合作 [3] - St. George称很高兴在JetBlue的关键时刻回归，渴望推动业务发展，造福员工、客户和股东 [3] 分组4：公司介绍 - JetBlue是纽约的家乡航空公司，在波士顿、劳德代尔堡 - 好莱坞、洛杉矶、奥兰多和圣胡安是领先的航空公司 [4] - 该公司以低价和优质服务著称，将客户送往美国、拉丁美洲、加勒比地区、加拿大和欧洲的100多个目的地 [4]

文章核心观点 - 捷蓝航空Q4营收和盈利超市场预期，但股价表现不佳，未来受宏观环境等因素影响，短期业绩或承压，当前估值合理 [1][2][4] 公司业绩情况 - Q4运营收入23.3亿美元，同比下降4%，略高于22.9亿美元的市场共识预期；调整后每股亏损0.19美元，好于市场预期的每股亏损0.28美元 [1] - Q4营收23亿美元，同比下降4%，可用座位英里数增长3.3%，但每可用座位英里客运收入下降7.5%；运营利润率收缩470个基点至 -2.9%；每股亏损0.19美元，上年同期为每股盈利0.22美元 [5] 股价表现 - 自2021年1月初的15美元水平下跌60%至目前的6美元左右，过去三年每年均跑输标普500指数，2021 - 2023年回报率分别为 -2%、 -54%、 -14%，同期标普500指数回报率为27%、 -19%、24% [2] 估值情况 - 预计捷蓝航空估值为每股5美元，当前市场价约6美元，预测基于0.2倍的销售额，而过去八个季度平均为0.3倍 [4] 公司动态 - 考虑实施成本削减措施，因预计收入下降和成本增加 [1] - 联邦法官禁止其收购精神航空的计划，可能终止协议，还计划推迟购买新飞机，专注提高盈利能力 [6] 行业对比 - 近年来个别股票难以持续跑赢标普500指数，工业板块巨头及大型股明星股均如此，而Trefis高质量投资组合连续多年跑赢标普500指数 [3] 未来展望 - 由于高油价、高利率的宏观环境，未来12个月可能继续跑输标普500指数或实现复苏；近期业绩受高燃油和非燃油成本、宏观环境挑战及客运收益率可能下降等因素影响 [4][6]

财务表现 - JetBlue Airways (JBLU) 2023年第四季度每股亏损为19美分，窄于Zacks Consensus Estimate的28美分[1] - 营业收入为23.2亿美元，超过Zacks Consensus Estimate的22.9亿美元[2] - 乘客收入占总收入的93.2%，从去年的22.7亿美元下降至21.7亿美元[3] - 每可用座英里收入(RASM)下降6.8%至13.67美分[4] - 乘客每可用座英里收入下降7.5%至12.73美分[5] 运营情况 - 综合交通量下降0.5%，可用座英里增加3.3%，综合载客率下降310个基点至80.1%[6] - 总运营成本上升0.9%至23.9亿美元，主要是由于薪资、工资和福利支出增加9%[7] - JBLU在2023年底的现金及现金等价物为11.6亿美元，总债务为47.2亿美元[8] 未来展望 - JBLU达成协议将原计划于2024-2027年间支出的25亿美元飞机支出推迟至2028年及以后[9] - 预计2024年第一季度容量将下降3-6%，除燃料和特殊项目外的CASM预计将上升9-11%[10] - 预计2024年全年总收入将与2023年持平，资本支出预计约为16亿美元，预计当年盈利接近盈亏平衡[13]

文章核心观点 JetBlue新扩展的TrueBlue忠诚度计划在推出后的几个月内实现了“卓越的增长和用户参与度”，公司将继续通过该计划为客户提供更多价值并推动盈利增长 [1] 忠诚度计划情况 - TrueBlue计划在第四季度进行了扩展，来自最高级别会员Mosaic客户的增长和参与度尤其强劲 [1] - 8月该计划为客户增加了新福利和选择 [1] 合作情况 - 与Peacock合作，为会员提供航班上原创内容的访问权，并可通过订阅Peacock Premium赚取积分 [2] - 与全球酒店品牌Yotel合作，会员预订房间可获得折扣、福利和积分 [2] - 与Thanks Again合作，会员在100多个机场购物、用餐和停车时可赚取积分 [2] 公司规划 - 公司将继续扩展产品套件，目标是吸引更多核心客户，并计划在未来几年推出几款新的忠诚度产品 [3] - 公司将忠诚度计划作为优先事项，期望TrueBlue计划在执行多年计划缩小与同行差距并更好地实现计划货币化的过程中，继续推动利润率增长 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入同比下降3.7%,超出12月份的预期,主要得益于节假日旺季需求强劲和非旺季表现优于预期 [36] - 2023年TrueBlue忠诚度计划收入同比增长75%,创历史新高,联名信用卡业务表现出色,2023年现金回报超过10亿美元,是2019年的两倍 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加勒比海地区休闲业务持续表现出色,尽管近期该地区的产能有所增加 [163] - 跨大西洋业务占公司座位的4%,但收益良好,得益于明珠舱和基础产品的竞争力 [164][165] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场需求趋好,行业产能有所收缩,公司国内单位收益有望同比转正 [157][158] - 纽约市场持续改善,是公司核心市场之一 [163] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将重点聚焦于核心市场,优化网络布局,提升对核心客户的服务 [23][24][31][32] - 公司将加强创新,细分客户群,推出更精准的产品和服务,提升客户体验 [25][29][30] - 公司将提升运营可靠性,优化成本结构,加强资本纪律,为股东创造价值 [35][46][50][51][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业正在出现一些明确的趋势,如客户偏好优质的机上体验和更好的客户服务,这有利于公司的竞争优势 [23] - 公司将通过聚焦核心市场、创新产品、提升运营可靠性等措施,实现盈利能力的恢复和可持续改善 [24][26][35] - 2024年公司将实现总收入基本持平的目标,下半年收益增长将更强劲 [42][43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Duane Pfennigwerth 提问** 公司各条航线的利润率差异如何,是否存在高利润航线 [88][89] **Joanna Geraghty 回答** 加勒比海地区休闲航线是公司的核心市场,利润状况良好 [163] 跨大西洋航线规模较小,但产品竞争力强,为公司核心枢纽带来协同效应 [164][165] 问题2 **Scott Group 提问** 公司对2023年第二季度单位收益的预期如何 [156][157][158] **Dave Clark 回答** 公司对2023年第二季度及以后的单位收益保持乐观,预计将呈现明显改善趋势 [157][158]