Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-38103 JANUS HENDERSON GROUP PLC (Exact name of registrant as specified in its charter) Jersey, Channel Islands 98-1376360 (I.R ...

财务数据和关键指标变化 - 截至2020年底，公司管理资产规模（AUM）超过4000亿美元，较上年增长7%，较2020年第一季度市场低点增长超过35% [9] - 2020年全年调整后每股收益（EPS）为3.01美元，较2019年的2.47美元增长22% [12] - 2020年全年净流出240亿美元，其中上半年净流出200亿美元，下半年净流出40亿美元，第四季度净流出11亿美元，显示流出趋势显著改善 [10][11][36] - 2020年公司产生超过6亿美元现金，通过股息和回购向股东返还3.94亿美元 [12] - 第四季度调整后每股收益为1.04美元，较第三季度的0.70美元大幅增长，主要受更高的平均资产、强劲的季节性业绩费以及种子资本投资收益驱动 [36][37] - 第四季度调整后总收入环比增长18%，调整后营业利润环比增长43%，调整后营业利润率从第三季度的36%提升至43.8% [51][52] - 净管理费利润率连续第五个季度上升，第四季度为45.9个基点，高于第三季度的45.7个基点和上年同期的44.9个基点 [54] - 第四季度业绩费为5930万美元，远高于第三季度的700万美元，2020年全年业绩费为9800万美元，远高于2019年的1760万美元 [55][56][57] - 现金及现金等价物截至12月31日为11亿美元，较上季度增加1.82亿美元，主要来自第四季度的运营现金流 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资业绩保持稳健，截至12月31日，公司范围内68%、65%和72%的资产在1年、3年和5年期内跑赢基准 [7][38] - 固定收益团队表现优异，至少90%的AUM在上述期间跑赢基准 [8] - 美国中型和小盘成长股策略上半年面临挑战，但整体团队保持韧性 [8] - 分业务线看，第四季度股权资金流基本持平，固定收益实现12亿美元净流入，多资产实现12亿美元净流入，量化股权净流出34亿美元，另类投资资金流持平 [46][47][48] - 量化股权（INTECH）的1年期业绩显著改善，但资金流出仍需时间扭转 [39][48] - INTECH约占公司AUM的10%，但收入贡献略低于5% [121] 各个市场数据和关键指标变化 - 分渠道看，第四季度中介渠道实现10亿美元净流入，在欧洲、中东和非洲（EMEA）、拉丁美洲和亚太地区均录得正流入，部分被美国某些股票策略的短期表现不佳所抵消 [43] - 机构渠道第四季度净流出12亿美元，其中包括英国和EMEA地区的强劲业务，但被量化股权的34亿美元净流出所抵消，机构总销售额88亿美元为合并以来最佳 [44] - 自管渠道（包括直接和超市投资者）第四季度净流出9亿美元 [45] - 全球重点产品（具有最佳竞争定位和高增长潜力的产品列表）销售额实现两位数增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心为"简约卓越"（Simple Excellence），聚焦五大支柱：投资、分销、运营、增长和文化 [13][14] - 该战略旨在通过卓越运营和积极客户关系驱动有机增长及提升盈利能力，并为未来可能的无机机会奠定基础 [14] - 2020年在执行战略方面取得进展，包括完成简化运营的重大项目、将优势产品能力扩展至新地区和工具、推出新产品（如生物科技对冲基金、多策略基金、欧洲资产支持证券策略及多只ETF）以及扩大在拉丁美洲等关键增长地区的业务 [22][23][24] - 公司持续投资于技术升级，包括对订单管理系统（OMS）和组合风险系统进行重大升级，以支持未来增长 [18][145] - 在环境、社会和治理（ESG）方面，公司任命了投资团队和产品分销团队的新ESG负责人，以加强ESG方法的整合与沟通，并计划提供更多选择和透明度 [17][126][127][128] - 公司认为卓越比规模更重要，目标是先实现有机增长（除INTECH外），然后带动INTECH复苏，最终实现全面的有机增长 [97][98][110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2020年市场条件艰难，特别是上半年，但投资团队表现出了纪律性和卓越性，对许多重要领域的改善感到鼓舞 [70] - 进入2021年，公司对业务势头感到乐观，特别是在下半年资金流改善的基础上 [10][73] - 公司专注于在控制成本的同时进行必要投资，以加强未来并实现"简约卓越"和增长，预计在当前市场水平下，2021年调整后薪酬比率将降至40%至42%的低区间，非薪酬费用预计将出现中个位数增长（部分由于汇率影响） [63][64] - 公司法定税率预计保持在23%至25%之间 [65] - 管理层对与Dai-ichi持续强大的运营伙伴关系表示期待，尽管其资本关系和董事会参与将发生变化 [28][29][30][72] 其他重要信息 - 战略合作伙伴Dai-ichi决定改变资本关系，将出售其持股并退出董事会，但双方签署了新的合作协议以维持强大的运营关系 [28][29][30] - 公司宣布开始二次发行，Dai-ichi计划通过此方式退出投资，公司同意使用现金购买最多2.3亿美元的股票，此举预计将立即为股东带来增值 [31][32] - 公司目前为Dai-ichi及其附属公司管理约104亿美元资产，此关系始于2012年的20亿美元，未来将继续合作开发新产品并交流人力资源 [32][33] - 公司完成了额外的4000万美元成本节约机会，预计在未来两年内实现，这些节约将用于抵消对业务（如技术、数据架构升级）的投资 [61][62] - 公司宣布将于3月3日向2月17日登记在册的股东支付每股0.36美元的股息 [68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Dai-ichi在2020年对销售贡献了多少？哪些部分可持续？ [77][78] - 最大的销售贡献来自澳大利亚子公司TAL的固定收益业务，规模约30亿至40亿美元，此外东京保险公司零售产品有较小但稳定的贡献 [79][80] - 除TAL承诺等偶发性大额外，Dai-ichi的业务贡献不足以在整体业务中显著突出，双方关系从2012年的20亿美元AUM增长至约104亿美元 [81][82] 问题: 本季度股权销售改善是可持续的还是偶发性的？ [83] - 改善包括英国大型机构委托（21亿美元）以及欧洲小盘股、全球生命科学和全球可持续股权等产品的广泛积极流入，同时美国中小盘策略因短期业绩挑战出现流出，因此改善是广泛的，并非仅靠偶发项目 [84][85] 问题: 新旧合作协议中的最低管理规模为何是20亿美元？ [88] - 新旧协议中的20亿美元最低规模要求相同，过去并未对合作关系构成实际限制，新协议延续此数字，未来关系增长取决于公司表现，但运营关系依然强劲 [89][90] 问题: 表现良好的股权产品容量如何？美国中小盘策略流出规模？ [91] - 公司产品容量广泛，部分基金如Triton仍处于软封闭状态，大型股、全球股等策略容量充足，生命科学等策略增长显著但仍有容量 [92][93] - 美国中小盘策略在第四季度流出约20亿美元 [93] 问题: 在行业整合背景下，对无机增长有何看法？ [96] - 公司认为卓越比规模更重要，"简约卓越"战略是为未来可能的无机机会奠定强大基础，公司对无机增长持谦逊和谨慎态度，历史上有成功进行不同规模交易的经验，但当前重点是建立坚实基础 [97][98][100][101] 问题: 4000万美元成本节约的时间安排和来源？ [102] - 节约将在两年内实现，主要来自非薪酬项目，如差旅娱乐（T&E）支出持续较低、营销整合、第三方管理整合等 [102] 问题: 长期激励计划（LTIP）趋势为何与收入增长相反？ [105] - LTIP下降反映了过去两年薪酬水平较低的影响，其摊销是公式化的，与当前讨论的成本节约措施无关 [105][107] 问题: 除去INTECH，公司距离持续净流入目标有多近？ [108] - 公司非常接近盈亏平衡点，排除INTECH后，第四季度已实现正流入，但季度结果存在噪音且难以预测，目标是先实现除INTECH外的有机增长，再带动INTECH复苏 [109][110] 问题: INTECH的流出是否仍集中在少数大额委托？本季度有无已知大额输赢？ [113][114] - INTECH的流出情况与此前一致，仍集中在少数大额委托，本季度没有需要特别披露的重大已知输赢 [113][114][115] 问题: 费用指引对市场波动的敏感性？一般行政管理费用是否更刚性？ [116][119] - 费用指引基于年初市场水平，收入最大的短期决定因素是市场水平，当前有14%的AUM增长作为缓冲，薪酬比率指引在市场波动下可能难以实现，一般行政管理费用相对更刚性 [117][118][119] 问题: 第四季度强劲的营业利润率是否仅因业绩费？员工成本为何相对平稳？ [123] - 强劲利润率得益于管理费收入增长（AUM增加及费率结构改善）、业绩费以及投资净收益，员工成本季度间相对平稳，无特殊因素 [123][124] 问题: 对ESG进展是否满意？新ESG负责人的目标？ [125][126] - 对ESG进展不满意，希望更快发展，新负责人的目标是更好地整合和沟通公司长期的ESG实践，提高流程强度、透明度和数据披露，为客户提供更多选择 [126][127][128] - 公司有长期ESG基础，如全球可持续股票基金（27亿美元AUM）、固定收益业务重视ESG、是UN PRI创始成员、2007年起实现碳中和、拥有多元化和包容性战略等 [129][130][131] 问题: Dai-ichi是否曾提供种子资本？是否享受优惠费率？ [134] - Dai-ichi过去提供种子资本，预计未来可能继续，但可能减少，公司强大的资产负债表可自行支持种子投资 [136] - Dai-ichi按产品规模和类型支付标准费率，无优惠 [137] 问题: 2019年至2020年业绩费增长中，哪个策略贡献最大？ [140] - 业绩费增长由全球生命科学和全球技术策略主导，但欧洲小盘股和英国绝对回报策略也各有超过500万美元的贡献，显示出广泛的超额表现 [141] 问题: 用于抵消成本节约的投资项目具体目标是什么？是否与人相关？ [142] - 投资项目包括升级订单管理系统、风险引擎、数据治理架构、分销端云技术等基础设施，旨在提升运营效率和客户体验，这些投资已纳入财务指引，成本节约使公司能在保持利润率的同时进行这些投资 [143][145][146][147] 问题: 当前超过4000亿美元的AUM是否具备足够规模竞争力？全球分销努力是否有助增长？ [150] - 公司认为卓越是关键挑战而非单纯规模，当前规模结合卓越表现足以竞争，结果也证明了这一点，公司将持续投资于卓越和全球分销以保持竞争力 [150][151] 问题: 除了Triton，还有哪些基金关闭？若AUM持续增长会否有更多基金关闭？ [152] - 目前仅Triton和Venture基金关闭，大部分基金容量充足，若AUM增长至需要软关闭更多基金将是积极问题 [153] 问题: 机构渠道近90亿美元销售额主要由哪些策略驱动？机构渠道管线现状如何？ [156] - 第四季度最大机构销售是英国一保险客户的21亿美元增强指数委托，此外有大量较小规模的业务，机构管线在前期积累后开始转化，公司通过新增全球咨询关系负责人等措施继续加强机构业务 [156][157][159][160] 问题: 英国绝对回报基金情况如何？何种产品可能推动其2021年转正？ [161] - 英国一房地产基金因疫情自2020年3月起暂停申购，预计于2021年2月24日重新开放，届时可能出现流出，英国绝对回报基金2020年表现良好，第四季度已恢复小幅流入，希望其持续增长 [162][163] 问题: 成本节约与相关投资的时间安排是否有差异？差旅娱乐支出在疫情后是否会回升？ [168][169] - 成本节约与投资支出在两年内大致同步进行 [168] - 差旅娱乐支出预计将高于2020年，但低于2019年水平，公司已将疫情中的经验纳入预算假设 [169]

Ja FOURTH QUARTER AND FULL-YEAR 2020 RESULTS | --- | --- | --- | |--------------------------|-------|-------| | | | | | | | | | Thursday 4 February 2021 | | | | Dick Weil | | | | Chief Executive Officer | | | | Roger Thompson | | | | Chief Financial Officer | | | 2020 RESULTS AND STRATEGY UPDATE Dick Weil Chief Executive Officer FULL-YEAR 2020 RESULTS Key metrics 2020 2019 Investment performance remained solid despite volatile markets AUM increased 7% in 2020 to US$401.6bn; strength in global markets was pa ...

Janus Henderson Group. (NYSE:JHG) Q3 2020 Earnings Conference Call October 29, 2020 8:00 AM ET Company Participants Richard Weil - CEO Roger Thompson - CFO Conference Call Participants Ken Worthington - JPMorgan Nigel Pittaway - Citi Brendan Carrig - Macquarie Ed Henning - CLSA Andrei Stadnik - Morgan Stanley Patrick Davitt - Autonomous Research John Dunn - Evercore Operator Good morning. My name is Nicole, and I will be your conference facilitator today. Thank you for standing by. And welcome to the Janus ...

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收入和利润表现 - 第三季度营收为5.685亿美元，较2019年第三季度增加3250万美元，增长6%[123] - 第三季度运营收入为1.565亿美元，同比增加1290万美元，增长9%，运营利润率为27.5%[125] - 2020年第三季度稀释后每股收益为0.65美元，调整后为0.70美元[125] - 2020年第三季度总收入为5.685亿美元，较2019年同期增长6%，其中管理费收入4.577亿美元增长3%[147] - 2020年前九个月总收入为16.414亿美元，较2019年同期增长3%[147] - 2020年第三季度归属于JHG的净利润为1.189亿美元，同比增长680万美元或6%[125] - 2020年第三季度营业收入为1.565亿美元，同比增长1290万美元或9%，营业利润率为27.5%，相比2019年同期的26.8%有所提升[125] - 第三季度总收入为5.685亿美元，同比增长6%；前九个月总收入为16.414亿美元，同比增长3%[147] - 2020年第三季度营收为5.685亿美元，较2019年同期增长3250万美元（6%）[123] 成本和费用 - 第三季度总运营费用为4.12亿美元，同比增加1960万美元，增长5%[124] - 总运营费用在九个月期间同比增长42%至17.106亿美元，主要受商誉减值影响[158] - 九个月期间商誉和无形资产减值费用同比激增2,754%至5.137亿美元[158][170] - 第三季度员工薪酬福利支出为1.549亿美元，同比增长5%，增加700万美元，部分受不利外汇折算影响340万美元[158][159] - 前九个月营销费用为1570万美元，同比下降26%，减少540万美元，主要因COVID-19疫情期间营销活动和广告活动减少[158][166] - 一般行政及占用费用在2020年第三季度同比下降200万美元，主要因差旅费减少560万美元，但被咨询费增加480万美元和不利外汇折算250万美元部分抵消[167] - 2020年前九个月一般行政及占用费用同比下降1170万美元，主要因差旅费减少1220万美元和转租办公空间减值减少340万美元，但被咨询费增加640万美元和软件许可成本增加230万美元部分抵消[168][169] - 2020年前九个月商誉和无形资产减值费用同比增加4.957亿美元，其中商誉及特定共同基金协议减值4.873亿美元，VelocityShares ETN无形资产减值2640万美元，部分被2019年同期1800万美元减值抵消[170] - 2020年第三季度和前九个月的折旧及摊销费用分别减少360万美元和790万美元，主要因无形资产摊销减少，但被内部软件摊销分别增加80万美元和140万美元部分抵消[171] - 2020年第三季度总运营费用为4.12亿美元，较2019年同期增加1960万美元（5%）[124] 资产管理规模（AUM）表现 - 截至2020年9月30日，公司资产管理规模为3583亿美元，较2019年12月31日减少16.5亿美元，下降4%[129] - 截至2020年9月30日，公司61%和73%的资产管理规模在三年和五年期基础上跑赢基准[128] - 截至2020年9月30日，公司总资产管理规模为3583亿美元，其中股票类1889亿美元，固定收益类751亿美元，量化策略类407亿美元，多资产类436亿美元，另类投资类100亿美元[134] - 2020年第三季度总资产管理规模净流出29亿美元，其中股票类净流出51亿美元，固定收益类净流入18亿美元[134] - 2020年第三季度市场表现推动资产管理规模增加198亿美元，外汇变动增加47亿美元[134] - 截至2020年9月30日，公司管理资产规模（AUM）为3583亿美元，较2020年6月30日增长6%，但较2019年12月31日下降165亿美元或4%[125][129] - 截至2020年9月30日，公司61%和73%的AUM分别在三年期和五年期基础上跑赢基准[125] - 从2019年12月31日至2020年9月30日的九个月内，净赎回导致AUM减少233亿美元，但正向市场变动部分抵消了115亿美元[129] - 在截至2020年9月30日的三个月内，美元走弱使AUM因外汇折算增加47亿美元，但在九个月内因外汇折算减少5亿美元[130] 收入细分 - 2020年第三季度管理费收入4.577亿美元增长3%[147] - 2020年第三季度业绩费收入700万美元，较2019年同期增长400%[147] - 2020年第三季度股东服务费收入5370万美元，较2019年同期增长37%[147] - 2020年前九个月管理费收入13.05亿美元，较2019年同期下降2%，主要因平均资产管理规模下降导致管理费减少4270万美元[150] - 总业绩费用在第三季度同比增长400%至700万美元，九个月期间同比激增5,643%至3,880万美元[151][152][153] - 第三季度SICAVs业绩费用为280万美元，去年同期为零；九个月期间同比增长713%至1,220万美元[151] - 第三季度英国OEICs和单位信托业绩费用为640万美元，去年同期为零；九个月期间为1,000万美元[151] - 九个月期间独立管理账户业绩费用同比增长108%至2,350万美元[151] - 第三季度美国共同基金业绩费用为负550万美元，同比下降323%[151] - 股东服务费因会计列报调整，第三季度增加1,180万美元，九个月期间增加3,400万美元[154][155] - 第三季度管理费收入为4.577亿美元，同比增长3%，增长1150万美元，主要因管理费率提高带来1560万美元增长，部分被平均AUM下降抵消270万美元[147][148][149] - 前九个月管理费收入为13.05亿美元，同比下降2%，减少2950万美元，主要因平均AUM下降导致管理费减少4270万美元，部分被管理费率改善带来的1240万美元增长所抵消[147][150] - 第三季度业绩报酬收入为700万美元，同比大幅增长400%，增加560万美元，主要受英国OEICs和SICAVs业绩报酬增加驱动[147][151][152] - 前九个月业绩报酬收入为3880万美元，同比大幅增长5643%，增加3950万美元，主要因独立委托、SICAVs等产品的业绩报酬增加[147][151][153] - 第三季度股东服务费收入为5370万美元，同比增长37%，增加1440万美元，主要因费用列报方式调整导致增加1180万美元[147][154] - 前九个月股东服务费收入为1.513亿美元，同比增长33%，增加3780万美元，主要因费用列报方式调整导致增加3400万美元[147][155] 客户和地区分布 - 按客户类型划分，中介渠道资产管理规模1703亿美元，机构客户1154亿美元，自主投资客户726亿美元[138] - 按地区划分，北美地区资产管理规模1987亿美元，欧洲、中东、非洲及拉丁美洲1068亿美元，亚太地区528亿美元[138] - 按客户类型划分，截至2020年9月30日，中介机构、机构客户和自主投资客户的AUM分别为1703亿美元、1154亿美元和726亿美元[138] 投资和财务收益/损失 - 九个月期间投资净收益为2,530万美元，同比增长14%[172] - 第三季度投资净收益为2550万美元，同比增长538%，主要得益于种子投资产品的第三方所有权权益和公允价值调整[173] - 九个月期间投资净收益为2530万美元，同比增长14%，增长主要来自种子投资产品的公允价值调整，但被递延股权计划的公允价值调整部分抵消[174] - 第三季度其他非营业收入（费用）净额下降560万美元，主要由于320万美元的不利外币折算和300万美元的利息收入减少[175] - 九个月期间其他非营业收入（费用）净额改善1060万美元，主要得益于与出售Geneva相关的1620万美元收益和710万美元或有对价调整，以及1400万美元的有利外币折算[176] - 2020年第三季度投资净收益为2550万美元，同比大幅增长538%，前九个月投资净收益为2530万美元，同比增长14%[172][173] - 2020年第三季度其他非营业收支净额同比下降560万美元（-119%），主要因不利外汇折算320万美元和利息收入减少300万美元[175] - 2020年前九个月其他非营业收支净额改善1060万美元（36%），主要因Geneva出售相关收益1620万美元、或有对价调整710万美元以及有利外汇折算1400万美元[176] 税务情况 - 第三季度实际税率为22.9%，较去年同期的24.0%有所下降，受英国税率维持在19%（而非原定的17%）影响，导致产生690万美元的非现金递延税费用[177][178] - 九个月期间实际税率为-15.3%，去年同期为23.7%，变动主要由于无形资产和商誉减值导致税前收入大幅减少[179] - 九个月期间所得税准备金为负210万美元，同比大幅改善98%[172] 资本和流动性 - 公司持有超过要求的盈余资本和流动性，并可动用2亿美元的无担保循环信贷额度[117] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为8.966亿美元，投资证券为2.66亿美元，债务为3.14亿美元[186] - 公司FCA监管集团的合并资本要求为3.271亿英镑（4.229亿美元），截至9月30日资本超出要求1.951亿英镑（2.522亿美元）[189] - 截至2020年9月30日，公司拥有2亿美元信贷额度，并可选择将借款能力增加至多5000万美元，该额度到期日为2024年2月16日[200] - 信贷额度包含杠杆率财务契约，要求杠杆率不得超过EBITDA的3.00倍，截至报告日公司未发生违约且无未偿还借款[201] - 公司截至2020年9月30日的现金及现金 equivalents 为8.966亿美元，较2019年12月31日的7.324亿美元有所增加[186] - 公司截至2020年9月30日的债务为3.14亿美元，较2019年12月31日的3.162亿美元略有减少[186] - 截至2020年9月30日，公司FCA监管集团的合并资本要求为3.271亿英镑（4.229亿美元），超出要求1.951亿英镑（2.522亿美元）[189] - 公司拥有2亿美元的信贷额度，到期日为2024年2月16日，截至报告日期未提取借款[200][201] 资本分配活动 - 2020年第三季度，公司以5020万美元收购了2,447,122股普通股[125] - 2020年前九个月公司宣布并支付了每股0.36美元的季度股息，总计支付约1.982亿美元[193] - 第三季度公司以5020万美元回购了2,447,122股普通股和CDIs[190] - 公司董事会宣布第三季度2020年每股股息为0.36美元[125][127] - 第三季度公司以5020万美元回购了2,447,122股普通股[125] - 2020年第三季度，公司以5020万美元回购了2,447,122股普通股和CDI[190] - 2020年前九个月，向股东支付的股息总额为1.981亿美元[205] - 2020年前九个月，作为股票回购计划的一部分，购买普通股支出1.034亿美元[205] 现金流量 - 截至2020年9月30日的九个月，公司经营活动产生现金流量净额为4.255亿美元，较去年同期的2.562亿美元增长66%[202] - 截至2020年9月30日的九个月，投资活动产生现金流量净额为1000万美元，主要得益于投资证券净销售以及出售Geneva所得3840万美元[204] - 截至2020年30日的九个月，融资活动使用现金流量净额为2.998亿美元，主要用于向股东支付股息1.981亿美元及股票回购[205] - 2020年前九个月，经营活动产生的现金流量净额为4.255亿美元，较2019年同期的2.562亿美元增长66.2%[202] - 2020年前九个月，投资活动产生的现金流量净额为1000万美元，而2019年同期为净流出2460万美元，主要得益于出售Geneva获得3840万美元[204] - 2020年前九个月，融资活动使用的现金流量净额为2.998亿美元，较2019年同期的3.83亿美元减少21.7%，主要因股票回购减少[205] 债务和养老金 - 2025年高级票据本金为3亿美元，票面利率4.875%，每半年付息一次，于2025年8月1日到期[196] - 公司确定福利养老金计划最新三年期估值显示盈余为1200万英镑（合1550万美元）[198] - 公司拥有2025年到期的高级票据，本金金额为3亿美元，票面利率为4.875%[196] - 公司确定福利养老金计划在三方最新估值中显示盈余1200万英镑（1550万美元）[198] 其他重要事项 - 2020年第一季度因新冠疫情确认商誉及无形资产减值损失分别为3.638亿美元和1.235亿美元[116] - 约80%至90%的员工远程工作，技术能力支持该安排[118] - Intech授予的利润权益和虚拟权益使持有人有权获得Intech激励前利润的9.1%[197] - 2020年第三季度利息费用同比下降30万美元（9%），前九个月同比下降210万美元（18%）[172]

财务数据和关键指标变化 - 本季度净流出82亿美元，虽较上季度的122亿美元有所改善，但仍未达预期 [20][24] - AUM因市场强劲反弹增长14%，第三季度较第二季度平均AUM高4% [20][30] - 调整后每股收益为0.67美元，高于上季度的0.60美元和去年同期的0.61美元 [21][32] - 本季度向股东返还8800万美元现金，包括股息和股票回购 [21] - 调整后总收入较上季度下降7%，调整后营业收入为1.38亿美元，较上季度下降16% [31][32] - 第二季度调整后运营利润率为33.5%，上季度为37.2%，去年同期为35% [32] - 净管理费用利润率为45.7个基点，高于上季度的45.1个基点和去年同期的44.9个基点 [33] - 业绩费用为1720万美元，高于上季度的1460万美元和去年第二季度的350万美元 [34] - 其他收入下降310万美元，预计未来该业务收入将因ETN不确定性而略有降低 [35] - 调整后运营费用为2.75亿美元，较上季度下降1% [36] - 调整后员工薪酬较上季度下降6%，调整后长期激励计划较上季度增长46% [37] - 第二季度调整后薪酬收入比为47.1%，上半年平均为44.7%，符合公司40% - 45%的指引 [38] - 调整后非薪酬运营费用较上季度下降11%，预计全年非薪酬费用较2019年下降个位数 [39] - 本季度经常性有效税率为22.9%，略低于23% - 25%的法定税率指引 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 机构业务 - 本季度机构业务出现显著资金流出，INTECH流出39亿美元，其他部分也有不同程度赎回 [24][28] 中介业务 - 本季度中介业务资金流入积极，美国、EMEA和亚太地区均实现正流入，英国业务自2017年第四季度以来首次实现正流入，且为合并以来最佳季度 [25] - 美国中介业务资金流入持续为正且相对多元化，但美国中型和中盘成长策略年初至今的投资表现不佳，可能影响下半年资金流入 [25] 权益业务 - 第二季度权益净流出42亿美元，较上季度的69亿美元有所改善，主要因市场条件好转 [26] 固定收益业务 - 本季度固定收益资金流入为负7000万美元，主要因几笔较小的授权赎回，但零售业务仍有积极资金流入 [27] - 固定收益ETF本季度净流入6亿美元，上半年净流入近10亿美元 [28] 多资产业务 - 多资产资金流入7000万美元，主要由平衡策略的强劲资金流入推动 [28] 另类业务 - 另类净流出改善至1000万美元，英国绝对回报策略本季度转为正流入 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 投资表现方面，截至6月30日，公司范围内60%、62%和68%的资产在1年、3年和5年的基础上跑赢基准 [22] - 与同行相比，至少三分之二的AUM在1年、3年和5年的基础上处于晨星前两个四分位数，其中大部分处于第一四分位数 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 公司战略为“简单卓越”，围绕该战略有五个战略重点，旨在实现有机增长和提高盈利能力 [43][44] - 打造可靠的投资成果，拥有世界级投资团队，上半年招聘优秀人才加强投资团队 [45][46] - 提升客户体验和全球分销平台，由Suzanne Cain领导，采取更具战略性的全球分销方法，推出新产品和服务 [47][51] - 提高业务专注度和效率，精简业务，实施基础设施升级，平衡成本和投资 [55][57] - 建立积极的风险和控制环境，维护客户、监管机构和股东的信任 [59] - 开展新的增长计划，支持ETF业务增长，拓展亚太和拉美市场 [60][62] 行业竞争 - 公司在零售市场是重要参与者，受市场趋势和投资者偏好影响较大 [78] - 机构业务面临挑战，但公司认为通过加强团队和流程，有机会改善业绩 [71][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到全球COVID - 19大流行的重大挑战，公司第二季度仍取得了强劲的财务业绩，长期投资表现保持稳定 [63] - 中介渠道表现强劲，本季度有9亿美元的正资金流入和3%的年化有机增长率，未来有望继续增长 [64][105] - 机构业务虽本季度表现不佳，但管道中有良好机会，有望在未来改善资金流入结果 [64] - 公司相信通过专注“简单卓越”战略，能够实现有机增长和提高盈利能力 [65] 其他重要信息 - 公司已提前完成合并相关成本协同效应1.25亿美元，并将继续审查成本结构，平衡投资与成本控制 [12][58] - 公司致力于多元化和包容性，已提前实现2022年女性在金融领域占比25%的目标，并推出“更强在一起”运动 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 非INTECH部分的机构分销业务表现如何，以及在INTECH持续流出的情况下如何增长机构资产？ - 机构资金流出中约一半来自INTECH，其余为多样化的赎回事件，如大客户减仓、全球价值策略赎回等 [69][70] - 公司认为在Suzanne Cain和Nick Adams的领导下，正采取措施加强非INTECH机构业务，虽机构业务需要时间且资金流不稳定，但有信心改善业绩 [71][72] 问题2: 重新开放直销渠道对中介渠道的风险为何降低，是否考虑投资直销渠道及计划？ - 2009年因投资者偏好变化关闭直销渠道，现于7月6日重新开放D份额类别，目前评估其对改善美国直销渠道资金流入的效果还为时过早 [73][75] - 这是为了更好服务现有股东及其周边人群，并非大规模零售推广，公司对此持乐观态度 [76] 问题3: 请介绍股票业务的总销售额及其月度变化情况？ - 总销售额受市场趋势和投资者偏好影响较大，公司未从其小幅度变化中得出重大结论，投资表现依然强劲，且受COVID和季节性因素影响 [78][79] 问题4: 受COVID影响，业务在6月是否有所改善？ - 不同市场有起伏，5月和6月可能比4月好，但不具有重大指示意义 [80] 问题5: 美国成长策略表现较弱会影响机构还是中介业务的资金流入？ - 受影响的是零售业务，而非机构业务 [87][88] 问题6: 成本结构审查是否涉及产品和策略的更广泛审查，是否会导致团队或人员减少？ - 这是公司持续进行的工作，鉴于合并三年和远程工作的经验，认为现在是重新审视成本结构的合适时机 [92][93] - 尚未预先判断是否会进一步简化业务，但会提出重要问题并寻求结论 [94] 问题7: 对于非业绩相关的机构资金流出，是否有机会将资产留在内部或转移到其他策略？ - 公司与客户保持良好关系，但此次未能成功留住资产，未来会努力将资金留在内部 [97][98] 问题8: 请量化与COVID相关的机构业务延迟资金情况，以及预计是否会在今年到位？ - 无法具体量化单个客户的情况，但机构业务从管道到最终决策再到资金到位的过程整体变慢，仍希望未来能改善业绩 [99][101] 问题9: 中介渠道是否有机会在合理时间内大幅增长，还是增长缓慢？ - 中介渠道有良好的发展趋势，过去曾实现较高的资金流入，虽美国SMID和MID策略可能在下半年带来一定阻碍，但仍有很多业务表现良好 [105][108] 问题10: 第二季度长期激励计划（LTIP）是否占比过高，以及薪酬收入比未来是否有改善空间？ - 薪酬收入比预计未来将回到年初指导的低至中40%水平 [110] - LTIP费用是按市值计价，部分已对冲，应综合上半年情况来看，附录中已展示当前市场情况下未来的费用情况 [111][112] 问题11: “简单卓越”战略的关键财务和运营目标及时间框架是什么？ - 主要目标是实现正的有机增长和不断提高盈利能力，以收益和资金流入为主要衡量指标，同时注重资金质量和费用利润率 [115][117] 问题12: 公司在OMS、投资组合风险系统、数据等方面的支出情况，是内部还是外包，以及合理化技术栈和服务的机会？ - 这些是较大的投资，已包含在指导范围内，主要目的是为基金经理和销售团队提供更好的工具，虽希望简化后端，但更注重提升员工工具质量 [119][120] 问题13: 9月季度初资金流入情况，以及7月的资金流向？ - 公司不讨论月度资金流，但第三季度中介业务在所有地区均有正资金流入，且在澳大利亚推出新的固定收益ETF，在美国提交新的CLO ETF初步注册申请 [126][127] 问题14: 2020财年运营利润率展望如何？ - 年初指导为中30%，市场低迷时下调，目前预计与2019年类似，为中30% [128] 问题15: 请详细分析美国中介渠道，包括不同渠道和产品的销售情况，以及不同平台的机会和势头？ - 公司表示美国SMA渠道增长良好，将在电话会议后与提问者进一步沟通 [132] 问题16: 平衡基金团队变更后客户反应如何，与评级机构的沟通情况，以及他们对团队变更的看法？ - 目前客户反应良好，但评估长期影响还为时过早，Marc Pinto的继任者Jeremiah Buckley经验丰富，过渡计划较为理想，但过渡期间仍存在一定风险 [135][136] 问题17: 股票回购未来季度是否会增加，以及日内瓦收购所得款项的计划？ - 第二季度回购速度较慢，因市场不确定性和澳大利亚规则限制，预计第三季度将增加回购，回购计划为2亿美元，截至目前已完成约5000万美元 [137] - 日内瓦收购所得款项是公司常规现金和资本的一部分，包含在董事会第一季度末承诺的2亿美元中 [137]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 for the transition period from to Commission File Number 001-38103 JANUS HENDERSON GROUP PLC (Exact name of registrant as specified in its charter) Jersey, Channel Islands (State or other jurisdiction ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 for the transition period from to Commission File Number 001-38103 JANUS HENDERSON GROUP PLC 98-1376360 (I.R.S. Employer Identification No.) EC2M3AE (Zip Code) +44 (0) 20 7818 1818 (Registrant's telep ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-38103 JANUS HENDERSON GROUP PLC (Exact name of registrant as specified in its charter) Jersey, Channel Islands 98-1376360 (I.R ...