财务数据和关键指标变化 - 第一季度全球净销售额超8.43亿美元，同比增长35%，调整后净收入超1.3亿美元，同比增长50% [26] - 全球调整后EBIT增长45%，调整后EBITDA利润率扩大110个基点至26% [34] - 运营现金流达1.841亿美元，过去12个月运营现金流同比增长56%至7.818亿美元 [43] - 第一季度资本支出总计4340万美元，预计2022 - 2024财年每年资本支出平均在2.5 - 3.5亿美元 [43][44] - 上调调整后净收入指引至5.5 - 5.9亿美元，较上一年增长20% - 29% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 净销售额增长28%至5.771亿美元，EBIT增长29%至1.693亿美元，EBIT利润率为29.3% [26][36][37] - 价格组合改善7%，预计全年价格组合增长7% - 9% [36] 欧洲业务 - 净销售额增长37%至1.033亿欧元，EBIT超1300万欧元，EBIT利润率为13.1% [27][38] - 纤维水泥净销售额季度增长91%，价格组合改善9% [39] 亚太业务 - 净销售额以澳元计增长33%，调整后EBIT增长50%至5040万澳元，EBIT利润率为27.4% [27][42] - 澳大利亚和新西兰业务价格组合增长6% [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第一季度R&R市场估计增长约15% [124] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022 - 2024财年有三项关键战略举措，包括将品牌拓展为市场领先的消费品牌、渗透并推动现有和新市场增长、将全球创新商业化 [4] - 继续执行过去三年建立的基础，成为世界级制造商、与客户紧密合作、整合供应链 [5] - 开展360度整合营销活动，直接面向房主创造需求，已取得超3亿次曝光 [14] - 推动高价值产品组合，在北美、欧洲和亚太地区取得成功，抵消了成本通胀和营销投资 [19][20] - 2021年5月推出三项全球创新产品，市场接受度和渗透率良好 [21] - 计划在澳大利亚、欧洲和北美进行绿地产能扩张 [51] - 采用专注工厂模式，特定工厂生产特定产品，形成更集成的网络服务市场 [84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临高成本通胀和营销创新投资增加的背景，但公司仍能实现盈利增长，对未来充满信心 [29][46] - 认为R&R市场在北美仍然强劲，有很多关键指标指向市场未来持续向好 [124][125] 其他重要信息 - 阿拉巴马州普拉特维尔工厂生产顺利，一号和二号板材机已开始销售生产 [43][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资本支出投资方向及欧洲销售目标 - 投资将聚焦高价值产品渗透和创新，预计在澳大利亚、欧洲和北美进行绿地产能扩张；计划在欧洲实现接近5%的销售目标 [51][52] 问题2: 成本指导增加原因及营销投资战略思考 - 成本指导范围缩小而非增加，纸浆和运费有所正常化，但销量预期增加；营销活动早期结果成功，且有创新产品待推出，所以继续并加速投资 [53][54] 问题3: 是否宣布第二次提价 - 公司采用价值定价，每年同一时间进行年度提价，今年提前至年初，战略是为消费者和客户提供更多价值 [62][64] 问题4: 供应链特定投入获取困难及服务指标情况 - 公司能在北美实现两位数的销量增长，普拉特维尔工厂运营良好，通过精益方法和供应链整合确保产品供应 [66] 问题5: COGS通胀指导及澳大利亚制造受封锁影响情况 - COGS指导范围缩小，纸浆和运费有所正常化，但销量预期增加；澳大利亚罗斯维尔和卡罗尔公园工厂未受封锁影响，能继续运营 [73][74] 问题6: 北美ASP提升贡献因素及高价值产品转型情况 - 约三分之二与价格有关，三分之一与产品组合有关；第一季度主要是从Cemplank向Hardy品牌板材和带Color Plus技术的Hardy品牌外墙产品转型 [78][79] 问题7: 未来制造战略及高价值产品地理区域份额情况 - 采用专注工厂模式，特定工厂生产特定产品；美国因房价上涨和新房供应不足，更多人选择改造房屋，公司高价值产品能满足不同地区需求；欧洲德国等地人们喜欢改造公寓，公司纤维石膏产品受欢迎 [84][86][88] 问题8: 北美产品组合转变原因及价格组合提升对资本支出和产能的影响 - 主要是因为能向客户和房主传达Hardie品牌产品的价值，同时Cemplank品牌价值较低；早期成功让公司有信心继续推动盈利增长，从而需要重新审视产能规划 [95][100] 问题9: 行业是否存在产能瓶颈限制销量增长 - 行业缺乏熟练劳动力是限制因素，公司注重推动高价值产品增长，而非单纯追求销量 [103] 问题10: 北美业绩运营杠杆未体现原因及ANZ价格组合是否会提升 - 主要是因为年初开始的大规模市场和整合营销活动以及高成本通胀；ANZ情况尚不确定，因为北美消费者营销活动刚起步，澳大利亚还未开始 [110][111] 问题11: 北美第二季度内外饰销量情况及第一季度突出地区和竞争情况 - 北美东北部、加拿大和太平洋西北地区增长强劲，是彩色产品渗透和改造工作集中的地区；公司关注高价值产品组合，总销量处于中两位数水平 [115][117][118] 问题12: 在欧洲建设纤维水泥工厂的关键里程碑 - 目前内部机密，但2019年2月为欧洲设定的目标是到年底EBIT利润率达到14%左右，这是投资纤维水泥的一个重要里程碑，目标是到2029年在欧洲实现10亿欧元业务，EBIT利润率达到20% [120] 问题13: 北美R&R市场情况及客户情况 - 北美R&R市场强劲，预计增长约15%；公司通过为客户创造高价值产品需求和整合供应链，为客户增加价值，建立了更强的合作关系 [124][128][129] 问题14: 普拉特维尔工厂产能增加情况及ColorPlus市场渗透率 - 普拉特维尔工厂前两台板材机铭牌产能总计6亿标准英尺；ColorPlus市场渗透率相对较低，是公司重点关注领域，但具体数据未披露 [133][135][137]

财务数据和关键指标变化 - 2015 - 2019财年，公司净销售复合年增长率（CAGR）为7%，调整后息税前利润（EBIT）CAGR为7%，调整后净收入CAGR为9%，经营现金流CAGR为13% [4] - 2019 - 2021财年，全球净销售增加4亿美元，增长16%；调整后EBIT和调整后净收入CAGR分别为25%和23%；经营现金流从2019财年的3.04亿美元增至2021财年的7.87亿美元，增长2.6倍 [13][14][10] - 2021财年第四季度，全球净销售8.07亿美元，同比增长20%；全球调整后净收入近1.25亿美元，同比增长44%；全年调整后净收入4.58亿美元，增长30%；经营现金流7.87亿美元，增长74% [20][26] - 公司预计2022财年调整后净收入在5.2 - 5.7亿美元之间，同比增长14% - 24%；预计全球成本逆风在1 - 1.5亿美元之间 [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 2021财年第四季度，净销售5.55亿美元，增长17%；EBIT近1.53亿美元，增长27%；EBIT利润率27.5%；全年净销售超2亿美元，创历史新高；全年调整后EBIT利润率28.8%，较上年增加290个基点 [21][30][31] - 第四季度外部销量增长12%，全年增长11% [30] 欧洲业务 - 2021财年第四季度，净销售近1.05亿欧元，增长12%；EBIT 1570万欧元，EBIT利润率15%创历史新高；全年净销售3.506亿欧元，创历史新高 [22][35] - 第四季度纤维水泥净销售增长24% [36] 亚太业务 - 2021财年第四季度，以澳元计净销售增长11%；EBIT 4370万澳元，EBIT利润率26.9%；全年调整后EBIT利润率扩大至28% [23][38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略转型包括实施精益制造战略、转变为以客户为中心的商业组织、整合供应链以及实施全球集成管理系统 [5][6][10] - 未来战略举措包括将品牌拓展为面向消费者的全球品牌、开展全球创新、渗透现有和新市场 [55] - 公司收购Fermacell并成功整合和拓展欧洲业务，成为领先的全球建筑材料公司 [15] - 与竞争对手相比，公司在过去12个月中在北美市场表现优于两个主要竞争对手 [108] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已成功转型，为未来全球盈利增长奠定坚实基础，有信心实现新的调整后EBIT利润率目标 [11][12][17] - 全球面临通胀压力，预计2022财年成本逆风在1 - 1.5亿美元之间，但公司可通过多种措施缓解压力并实现盈利目标 [48][49][50] - 市场需求强劲，公司将继续与客户紧密合作，提供高价值产品以满足市场需求 [72][73] 其他重要信息 - 2021财年，公司通过精益制造节省超1.07亿美元 [6] - 2021财年资本支出1.11亿美元，未来三年平均每年约2.5亿美元 [41][43] - 2021年1月，公司赎回4亿美元高级无担保票据，每年节省约2000万美元利息支出；截至2021年3月31日，公司流动性7.038亿美元，净杠杆率0.9倍 [45] - 2021年4月，公司通过特别股息向股东返还超3亿美元 [47] - 公司将于2021年5月24日（纽约时间）或5月25日（悉尼时间）举行年度投资者日活动，讨论未来战略和增长计划 [64][65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 北美业务顶线情况，德州天气事件影响及满足市场需求能力 - 公司表示Prattville工厂正在顺利爬坡，与客户紧密整合使公司能制定生产计划应对需求；虽德州工厂因天气关闭8天，但通过精益管理和各部门协作，公司成功缓解影响并在季度末表现强劲；目前市场需求强劲，公司能向市场交付高价值产品 [68][69][73] 问题2: 能否满足市场供应，PDG计算及未来销量目标 - 公司称能供应市场，在强需求和高通胀环境下，更关注了解市场需求，与客户合作销售高价值产品；PDG计算非精确科学，2020 - 2021财年市场平均增长率为7% - 8%，公司目标是继续保持该增长率 [76][77][78] 问题3: 假设Prattville全面投产，能带来多少市场增长 - 公司表示更关注生产高价值产品，会根据市场需求和客户反馈调整生产，确保产能用于生产符合市场需求的产品 [79][80] 问题4: 2022财年北美价格涨幅目标更新及新产品销售目标 - 公司于1月1日在北美提价约3%，未来将重点关注价格/组合；关于新产品销售目标和相关销售在2022财年指导中的占比，将在投资者日详细讨论 [83][84] 问题5: 2021财年SG&A对利润率的贡献，2022财年SG&A增长预期及价格在抵消成本上升中的作用 - 公司称将在未来几个季度重新投资约200个基点的SG&A，包括营销、创新和人才能力投资；2022财年指导中已考虑1 - 1.5亿美元的通胀压力和相关投资 [91][92] 问题6: 理想的销量、价格/组合与现状对比，新产品对利润率指导的贡献 - 公司表示创新旨在降低成本、创造价值，新产品平均净销售价格比Hardie plank高2.5倍；目前暂不披露新产品对利润率指导的贡献 [95][96][98] 问题7: 原材料成本上升对关键终端市场需求的影响，能否通过采购条款抵消通胀 - 公司称木材短缺主要影响新建市场，翻新市场是增长机会；采购团队尽力争取最佳价格，但通胀压力是全球性的，1 - 1.5亿美元的成本逆风已考虑采购因素 [100][105] 问题8: 北美外部 siding 增长情况，是否失去市场份额及追赶措施 - 公司认为应从趋势线角度看，过去12个月公司在北美市场表现优于两个主要竞争对手；未来将继续与客户合作，拓展翻新市场，推出创新产品以实现增长 [107][108][109] 问题9: 北美第四季度销量增长率放缓原因，德州事件对需求的影响 - 公司解释称美国住房市场存在季节性周期，去年第三季度有正常下滑，今年无此情况，所以第三季度同比增长显得比第四季度强；此外，价格上涨也可能有影响；德州事件对需求无影响，市场需求自去年5月以来一直强劲 [111][114][117] 问题10: 欧洲新目标利润率与之前指导的差异，为何预计利润率会软化 - 公司称之前提到的10%是收购Fermacell时的预期，14%是2022财年末的目标，两个目标都有效；第四季度是欧洲业务的高销量季度，所以EBIT利润率达到15%，未来利润率会受通胀等因素影响 [120][121] 问题11: 欧洲业务的长期目标是否仍是20%利润率 - 公司表示10年目标是实现10亿欧元收入和20%以上的EBIT利润率，该目标仍然有效 [122] 问题12: 欧洲业务的商业状况，推 - 拉策略执行情况 - 公司称全球战略在欧洲开始落地，团队紧密合作，专注高价值产品，如纤维石膏地板产品在维修和翻新市场取得良好进展，推动了欧洲业务的盈利增长 [125][126][127] 问题13: 德州工厂8天关闭对季度销量的影响，精益目标未来潜在收益 - 公司表示虽无法完全恢复8天的产量损失，但通过与客户合作平衡销量、价格和组合，实现了良好的财务结果；新的精益目标将在投资者日公布 [129][130][135] 问题14: 新西兰泄漏索赔和2亿美元集体诉讼情况 - 公司称相关新闻涉及奥克兰高等法院周一开庭的案件和2020年12月惠灵顿高等法院结案的案件，目前等待法院裁决 [137] 问题15: 北美当前季度外部销量增长情况 - 公司称北美当前季度外部销量处于高两位数增长 [139]

公司历史与上市信息 - 公司于1888年成立，1951年在澳大利亚证券交易所上市，1990年在美国开设第一家工厂，2018年收购欧洲的Fermacell [22] 公司运营部门 - 公司有三个运营部门：北美纤维水泥、亚太纤维水泥和欧洲建筑产品 [29] 各地区产品推出情况 - 北美过去三年推出Hydrodefense® HardieBacker®板等新产品，亚太扩展了木质感和非木质感外墙产品组合，欧洲推出HardieFoam等新产品 [35][36] 产品市场分布 - 纤维水泥产品在美国和加拿大最大应用是住宅建筑外墙 siding，在亚太主要销售到澳大利亚、新西兰和菲律宾市场，在欧洲用于住宅和商业建筑 [36][38][40] - Fermacell品牌产品在欧洲销售到住宅维修和改造、商业和住宅新建市场，关键市场包括德国、瑞士等 [41][42] 产品原材料 - 纤维水泥产品主要原材料是纤维素纤维、二氧化硅、波特兰水泥和水，纤维石膏产品主要原材料是石膏、再生纸和水 [44] 石棉伤害赔偿基金相关 - 2007年2月，公司股东批准2006年11月21日签订的修订和重述最终融资协议，为石棉伤害赔偿基金提供长期资金 [24] - 公司有权任命石棉伤害赔偿基金三名董事，包括董事长，新南威尔士州政府有权任命两名董事 [25] - 公司旗下James Hardie 117 Pty Ltd将根据多项因素向石棉伤害赔偿基金进行年度付款，公司拥有该子公司100%股权并提供担保 [26] 产品竞争优势 - 公司认为其纤维水泥产品在耐用性、性能、美学等方面具有优势，相比竞争产品有竞争优势 [31][32][33] 营销活动计划 - 2022财年公司将推出全球综合营销活动It's Possible™[52] 子公司分布 - 截至2021年4月30日，JHI plc拥有众多全资子公司，分布于爱尔兰、美国、澳大利亚等多地[70][71] 工厂铭牌产能 - 截至2021年3月31日，美国、欧洲和亚太地区的工厂有不同的铭牌产能，如美国Cleburne工厂为666mmsf，亚太地区Rosehill工厂为180mmsf等[73][76] - 阿拉巴马州普拉特维尔的第一台薄板机于2021财年第四季度投产，铭牌产能为300mmsf，第二台预计2021年7月投产，2022财年末总铭牌产能达600mmsf[74] 各地区产能及利用率 - 2021财年和2020财年，美国纤维水泥平板的年度设计产能分别为4180mmsf和4330mmsf，亚太地区分别为720mmsf和730mmsf，欧洲纤维石膏工厂分别为720mmsf和790mmsf[78] - 2021财年，美国、欧洲和亚太地区纤维水泥和纤维石膏工厂的实际产能利用率分别为83%、79%和84%；2020财年分别为79%、77%和90%[78] 石英矿租赁情况 - 公司在华盛顿州塔科马和内华达州里诺租赁石英矿，塔科马的租约2022年2月到期（有续租选项），里诺的租约2024年1月到期[79] 欧洲工厂数量 - 公司在欧洲有6家制造工厂[72] 环保相关 - 公司主要使用当地水源，并处理所有废水以符合环保要求[49] - 公司的合成石膏将因欧盟淘汰煤电厂而逐步淘汰，但有天然石膏来源保障未来供应，在德国已获得长期供应合同，并在西班牙投资天然石膏矿[50] 采矿相关情况 - 2021财年公司未收到美国劳工部矿山安全与健康管理局需额外披露的通知等文件，也无采矿相关死亡事故和待决法律诉讼[80] 资本支出情况 - 2021、2020、2019财年公司总资本支出分别为1.107亿美元、1.938亿美元、3.175亿美元[82] - 截至2021年3月31日，普拉特维尔绿地扩建项目预计投资2.4亿美元，已投资2.338亿美元，预计2022财年投产，产能增加6亿平方英尺[83] - 近三个财年公司重大已完成资本支出项目包括菲律宾产能扩张（1800万美元）、塔科马绿地扩建（1.47亿美元）、卡罗尔公园棕地扩建（2200万美元）[84] 资本剥离情况 - 近三个财年公司未进行重大资本剥离，退出新西兰彭罗斯工厂是战略决策[85] 公司高管任命 - 杰克·特鲁ong于2019年1月正式被任命为首席执行官，此前曾在伊莱克斯北美公司等任职，该公司当时营收超50亿美元，员工超1.4万人[87][88] - 杰森·米耶勒于2020年2月被任命为首席财务官，在公司有超14年工作经验[91][92] - 朱莉·卡蒂根于2019年5月加入公司任首席人力资源官，此前负责XPO物流约2.5万名员工的人力资源事务[95][96] - 乔·布拉斯科于2011年6月加入公司任总法律顾问和首席合规官，2020年6月被任命为公司秘书[98] - 罗伯特·斯特凡西奇于2020年7月加入公司任北美端到端供应链执行副总裁，此前在英格瑞德公司任首席运营官，该公司营收60亿美元[106][107] 董事工作经验 - David Harrison在Borg Warner/General Electric Co.有22年工作经验，在Pentair, Inc.有10年工作经验[125] - Anne Lloyd在Martin Marietta Materials, Inc.担任首席财务官超12年，在Ernst & Young LLP工作14年[138] - Dr Moe Nozari在3M工作38年，于2009年7月退休[143] - Harold Wiens在3M工作38年，于2006年退休[169] - Andrea Gisle Joosen目前担任BillerudKorsnas AB（自2015年起）、Dixons Carphone plc（自2014年起）、ICA Gruppen AB（自2010年起）的董事[129] - Suzanne B Rowland目前担任Sealed Air Corporation（自2020年起）、SPX Flow, Inc.（自2018年起）、L.B. Foster Co.（自2008年起）的董事[155] - Dean Seavers目前担任PG&E Corporation（自2020年起）、Pacific Gas & Electric Utility（自2020年起）、Albemarle Corporation（自2018年起）的董事[160] - Nigel Stein目前担任Inchcape plc（自2015年起）的董事，曾担任GKN plc（2001 - 2017）的董事[166] - Harold Wiens目前担任Bio - Techne Corporation（自2014年起）的董事[171] 财务关键指标变化 - 2021财年调整后净收入为4.58亿美元，调整后息税前利润为6.29亿美元，分别较2020财年增长30%和29%[178] - 2021财年净销售额为29亿美元，较2020财年增长12%，调整后摊薄每股收益为1.03美元[178] 薪酬计划相关 - 公司自2005年起自愿编制薪酬报告供股东非约束性批准[174] - 2020年年度股东大会上，97.5%的投票支持公司薪酬计划[184] - 公司目标是将高级管理人员固定基本工资和福利定位于同行群体中位数，总目标直接薪酬定位于第75百分位[180][186] - 2021财年首席执行官J Truong总目标薪酬为550万美元，首席财务官J Miele为111.56万美元等[181] - 首席执行官约84%的总目标薪酬为基于绩效的“风险”薪酬，其他高级管理人员平均约66%[193] - 公司将高级管理人员薪酬与20家同行公司进行对标，2021财年对标群体无变化[196] - 2021财年管理层在增长和回报指标上远超目标，短期激励可变薪酬超目标[198] - 2019 - 2021财年长期激励可变薪酬平均超目标，整体表现处于同行群体TSR表现的约第90百分位[198] - 高级管理人员基本工资定位类似职责市场中位数，每年由薪酬委员会审查[201] - 公司401(k)计划为员工匹配缴费，最高为员工合格薪酬的6%[204] - 递延薪酬计划为参与者恢复匹配缴费，最高为员工合格薪酬的6%[205] - 2021财年高级执行官短期激励计划中，IP计划占STI目标的20%，CP计划占80%[206] - 2021财年高级执行官长期激励计划中，LTIP的ROCE RSUs占LTI目标的25%，TSR RSUs占25%，现金（记分卡LTI）占50%[206] - 2021财年，Truong博士的STI目标百分比为基本工资的125%，Miele、Gadd、Blasko和Kilcullen先生为60%[207] - 2021财年所有高级执行官的STI目标，80%分配给CP计划，20%分配给IP计划[207] - 2021财年各地区计划指标的最大支付为目标的3.0倍[209]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球净销售额达7.39亿美元，较上年同期增长20%；全球调整后净营业利润为1.23亿美元，增长59%，创历史新高 [33] - 本财年前九个月，全球净销售额达21亿美元，有机增长9%；全球调整后净营业利润为3.33亿美元，增长25%；全球调整后息税前利润为4.56亿美元，增长25%；经营现金流为6.78亿美元，增长72%，创历史新高 [36] - 经营现金流前九个月增长72%至6.78亿美元，主要因全球盈利销售增加及与客户进一步整合减少营运资金，其中库存减少9030万美元 [48] - 本财年前九个月资本支出总计7700万美元，预计全年约1.25亿美元；2022 - 2024财年，与产能和产品能力扩张项目相关的资本支出及常规维护资本支出预计每年约2.5亿美元 [49][50] - 截至2020年12月31日，公司流动性为11亿美元，净杠杆率为0.96，较财年初显著改善；1月赎回4亿美元高级无担保票据，支付4.095亿美元，其中包括950万美元赎回溢价；截至1月31日，流动性仍达6.75亿美元 [51][52] - 提高2021财年全年调整后净营业利润指引至4.4 - 4.5亿美元，较上一年的3.528亿美元增长26% [56] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 第三季度销量增长17%，净销售额增长20%；外部产品销量增长19%，内部业务销量增长4%；调整后息税前利润增长39%至1.556亿美元，息税前利润率达30% [41][42] 欧洲业务 - 第三季度净销售额增长12%，调整后息税前利润增长300%，息税前利润率为10.2%；纤维水泥净销售额增长18%，纤维石膏净销售额增长11% [43][44] 亚太业务 - 第三季度销量和净销售额均增长9%；调整后息税前利润增长34%，息税前利润率为28.1% [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美新建筑市场中，公司现有产品组合可覆盖的市场份额为绿色部分，包括乙烯基、木材、工程木材和纤维水泥；而如灰泥、石材、砖块等材料占据49%的市场份额，公司现有产品组合尚未覆盖 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是从“大而小”的公司转变为“小而大”的公司，实现持续盈利增长和规模扩张；过去两年在精益制造、以客户为中心和供应链整合方面取得显著进展，未来将推进全球创新、渗透现有和新市场及细分领域、将品牌拓展为消费品牌三项战略举措 [6][13] - 全球创新方面，专注开发市场驱动的创新产品，以扩大有机增长机会；目前新产品处于试销阶段，预计2021年5月实现首批创新产品商业化 [15][20] - 渗透现有和新市场及细分领域方面，北美维修和改造市场存在巨大增长机会，公司将直接向房主营销，以创造更多需求 [25] - 品牌拓展方面，计划将品牌从专业品牌拓展为消费品牌，直接向房主营销，增强品牌情感联系，预计2021年年中启动首轮营销活动 [26][28] - 未来三年将扩大全球产能和新产品能力，包括北美增加8亿标准英尺铭牌产能、澳新增加6000万收益铭牌产能、提高北美彩色和HLD装饰饰面能力，并在美澳研发设施中增设新的试点工厂创新设施 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在全球疫情期间成功加速战略执行，实现创纪录的利润和现金流，对持续强劲的现金生成充满信心，认为此时通过特别股息向股东返还资本是合适的 [5] - 公司在过去两年的转型取得显著进展，为未来全球盈利增长奠定基础；未来将通过全球市场驱动的创新、渗透现有和新市场及细分领域、品牌拓展等战略举措，实现持续盈利增长 [12][13] 其他重要信息 - 公司未从澳大利亚政府的留职补贴计划或其他与COVID相关的援助计划中获得资金，但在疫情初期从新西兰政府的COVID - 19工资补贴计划中获得约110万新西兰元，现已全额返还 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何衡量扩大目标市场战略的成功 - 公司通过市场研究和测试确保提供符合客户和房主需求的产品，深入了解新类别并实现良好渗透；目前战略执行尚处早期，未来会更清晰 [60][61] 问题: 如何在维修和改造市场吸引消费者，以及2022财年的营销预算 - 美国有4400万房龄超40年的自有住房，疫情使人们更关注房屋外观；公司将直接向房主展示产品的设计可能性和优势，以创造需求；2022财年营销预算预计在3000 - 5000万美元，部分为重新分配资金，部分为增量资金 [68][69] 问题: 减少向某基金支付35%贡献的条件及未来12个月的可能性 - 支付金额取决于合同规定，为现金流的35%或使基金有至少三年现金支付的补足金额中的较低者；目前基金现金余额会随公司现金流增加而增长，这一情况还需数年时间 [71][72] 问题: 建筑材料行业是否存在产品短缺，竞争对手供应限制何时消除 - 公司无法评论竞争对手情况，但通过与客户紧密合作预测需求，并结合精益制造战略，能够合理规划生产并向市场供应产品 [75] 问题: 第三季度有多少需求因价格因素提前释放 - 公司生产和发货的产品基本都进入市场 [77] 问题: 12月季度内饰业务增长放缓的原因，以及纸浆供应长期合同比例和影响 - 内饰业务目前增长在个位数中段，需创新和增加新产品；受疫情影响，室内维修业务受限；纸浆市场价格滞后一个季度反映在财务数据中，预计2022财年纸浆成本会上升，但目前影响不大 [80][81] 问题: 北美精益生产目标及未来再投资情况 - 公司将继续秉持持续改进的理念，已超额完成2019年2月设定的计划，将在5月的财报电话会议上更新未来三年的目标 [84] 问题: 预计的运费和纸浆成本逆风情况，以及对纸浆价格每吨上涨10美元的敏感度 - 公司将在5月提供2022财年明确指引，预计纸浆和运费成本会带来逆风，但仍将保持强劲的息税前利润率 [87] 问题: 以澳大利亚为例，新产品的市场渗透情况及与替代产品的成本对比目标 - 澳大利亚新产品试销接受度高，首年销量是计划的3倍，明年计划销量将是10倍；新产品目标是在墙面成本上比替代产品低10% - 25%，同时注重唤起房主的情感共鸣 [92] 问题: 北美维修和改造市场第三季度的增长率 - 公司估计在7% - 8% [96] 问题: 美国市场利润率的走势，以及长期利润率指引20% - 25%是否仍适用 - 公司将通过精益制造、供应链优化、产品组合调整和创新等方式提高利润率，同时会受到运费、纸浆成本和销售及管理费用投资的影响；将在5月的财报电话会议上提供更明确的利润率指引，并更新长期指引 [100][101][103] 问题: 计划开设的研发工厂成本是否显著，是否会大幅增加持续资本支出 - 研发设施属于资本支出，但不会达到制造工厂资本支出的规模 [108][109] 问题: 全年指引显示第四季度盈利水平比第三季度低10%的原因 - 第三季度无正常季节性因素，表现强劲；第四季度将有1310万美元与赎回票据相关的费用，且随着消费者品牌建设和人才招聘，销售及管理费用将增加 [111] 问题: 目前增长投资成本的承担情况 - 部分成本已在第三季度体现；未来三年总资本支出预计每年2.5亿美元，营销和人才相关的销售及管理费用将在未来6 - 8个季度增加 [113] 问题: 新产品是否使用现有类型的板材机器生产，如何平衡产能分配 - 新产品将使用专注工厂和生产线，在北美和澳大利亚各选择一个工厂生产，以确保能够生产小批量产品 [117]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度全球销量增长8%，净销售额增长12%，调整后息税前利润（EBIT）和调整后净营业利润均增长22% [41][42] - 上半年全球净销售额增长4%至约13.6亿美元，调整后EBIT增长11%，调整后净营业利润为2.098亿美元，增长11% [43][44] - 上半年经营现金流增长66%至4.168亿美元，流动性提高至8.86亿美元，杠杆率降至1.32倍 [38][45] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 第二季度销量增长11%，净销售额增长12%，调整后EBIT增长19%，调整后EBIT利润率为28.9% [46][48][49] - 上半年平均净销售价格增长1%，预计2021年1月1日起平均净销售价格提高约3% [47] 欧洲业务 - 第二季度净销售额增长8%，纤维水泥净销售额增长14%，纤维石膏净销售额增长7%，调整后EBIT为940万欧元，增长81%，调整后EBIT利润率为11.1% [51][52] 亚太业务 - 第二季度财务表现恢复，澳大利亚和新西兰业务带动增长，新西兰业务实现两位数销售增长和出色的EBIT增长 [54] - 关闭James Hardie Systems业务和Penrose工厂，生产从新西兰转移到澳大利亚，改善了单位成本和EBIT利润率 [54] 其他业务 - 2021财年第二季度和上半年一般公司成本显著增加，主要是股票补偿费用和法律费用增加 [58] - R&D支出同比基本持平，但产品开发R&D费用在第二季度增长14%，上半年增长5% [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：第二季度净销售额从下降8500万美元（20%）增长至5.15亿美元，总库存减少7600万美元（35%）至1.42亿美元 [34] - 欧洲市场：第一季度受疫情影响净销售额下降12%，第二季度市场重新开放，纤维水泥和纤维石膏产品增长 [50][51] - 亚太市场：第一季度受疫情封锁影响，第二季度随着限制放宽财务表现恢复 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行全球战略，通过精益制造和客户整合实现持续增长和盈利，计划在2022财年推出首个创新平台 [14][15] - 加强供应链与客户的端到端参与和整合，优化营运资金，提高销售增长和效率 [33][35] - 计划在北美和亚太地区进行产能扩张，包括在Prattville和Carol Park投产新的板材机 [66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球疫情虽造成市场干扰，但也是与客户加强合作、增加价值的机会，公司有望继续执行战略并取得良好业绩 [12][13] - 对全球业务的弹性和未来现金流有信心，计划在2021财年末减少4亿美元债务并恢复股息 [70] - 重申2021财年调整后净营业利润指导范围为3.8亿美元至4.2亿美元 [72] 其他重要信息 - 精益制造项目自2020财年开始实施，18个月内累计节省成本6200万美元，释放了北美工厂12%的运营产能 [29][30] - 2021财年上半年资本支出为4470万美元，同比减少约7900万美元，预计全年资本支出约1.2亿美元 [65][67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：北美运费成本增加情况 - 由于住房市场强劲，平板卡车需求高，导致运费价格上涨，但通过精益制造和降低纸浆成本，仍实现了更高的EBIT利润率 [74] 问题2：新全球平台的情况 - 公司计划进入新的相邻类别，拓展外部业务，通过创新驱动增长 [76] 问题3：Prattville投产的原因 - 随着全球战略的执行，市场份额增加、需求增长以及创新产品的推出，公司对未来需求有信心，同时通过精益制造释放现有产能 [79] 问题4：北美网络可释放的生产产能 - 与18个月前相比，已释放了12%的产能，通过持续改进精益制造，将继续释放更多产能并减少生产输出的可变性 [81] 问题5：新产品推出与生产精简的关系 - 精益方法是根据市场真实需求提供合适的产品组合，淘汰不适合市场的产品，为新产品腾出空间 [83][84] 问题6：北美精益节省成本的情况及2022财年的预期 - 自2020财年第一季度以来累计节省4600万美元，关键是保持并增加这些节省，若保持现有水平，未来6个季度可再节省4600万美元 [88][89] 问题7：Prattville早期季度的利润率影响 - 参考历史结果，新设施投产会有一定的折旧增加，但销售产品的毛利率较高 [91][92] 问题8：SG&A成本节省情况及亚太地区EBIT利润率预期 - 北美和亚太地区SG&A成本节省约200 - 300个基点，未来这些成本将逐步恢复以推动中长期增长；亚太地区EBIT利润率应会低于本季度水平 [97][98][100] 问题9：价格调整时间变化对季度节奏的影响 - 价格调整时间变化有助于稳定季度季节性，使四个季度更加均衡 [103] 问题10：全球增长扩张的范围 - 主要关注欧洲市场，通过创新满足西欧房主的需求，短期内没有更广泛的亚洲计划 [104][107] 问题11：产能利用率及新厂或扩建的触发点 - 公司未披露工厂利用率，但业务持续增长，Prattville投产将增加产能；Prattville长期可容纳4台板材机，仍有扩建空间 [109][111] 问题12：各地区的交易表现 - 北美地区本季度迄今业务实现中高个位数至十位数增长，欧洲实现两位数增长，亚太地区实现中高个位数增长 [112] 问题13：辉瑞疫苗对公司增长的影响 - 目前判断还为时过早，但市场对远程改造的关注增加，北美住房市场的改造和重新装修仍有很大增长机会 [114][115] 问题14：交易数据的确认及价格增长预期和产品组合影响 - 北美为季度迄今的销量增长，欧洲为收入增长，亚太为销量增长；预计2022财年净价格增长3%，包含产品组合影响，创新平台将推动高利润率产品增长 [117][119][120] 问题15：北美精益节省成本的长期目标 - 目前已领先于计划，若保持现有水平，未来6个季度可节省约9400万美元，有望达到或超过1亿美元的目标 [124][126]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度调整后EBIT和调整后NOPAT与上年持平，调整后EBIT因北美业务增长1740万美元，但被亚太和欧洲业务下降以及股票薪酬费用增加710万美元所抵消 [22] - 调整后NOPAT为8930万美元，与上年持平，受调整后EBIT略有改善和利息费用降低推动，但被调整后有效税率提高所抵消 [23] - 运营现金流同比增长35%，增加4900万美元，自2020年3月31日以来，营运资金总共减少7930万美元 [23][43] - 第一季度资本支出为2710万美元，较上年同期减少3600万美元，预计2021财年全年资本支出约为1.1亿美元 [45] - 截至2020年6月30日，流动性提高至6.931亿美元，较3月31日增加1.833亿美元，杠杆率从3月底的1.9倍改善至1.65倍 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 第一季度销量和净销售额与上年同期持平，外墙产品增长1%，内墙产品下降11%，调整后EBIT增长1740万美元，增幅15%，调整后EBIT利润率为29%，较上年同期提高390个基点 [28][29][30] - 预计第二季度外墙销量增长7% - 11%，调整后EBIT利润率在27% - 29%之间 [55] 亚太业务 - 第一季度受菲律宾和新西兰疫情封锁影响，但调整后EBIT利润率从去年的水平有所提高，达到24.4%，回到长期范围的高端，澳大利亚业务量同比增长1% [31] 欧洲业务 - 第一季度净销售额下降12%，纤维水泥产品净销售额下降19%，纤维石膏产品净销售额下降11%，调整后EBIT利润率为2.9% [34] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 第一季度新建筑（包括单户和多户）是表现最强的细分市场，修复和改造市场以及室内市场在季度初活动显著下降，但随后逐月改善 [25][26][27] 亚太市场 - 第一季度受菲律宾和新西兰政府实施的疫情封锁影响较大，但随着封锁措施的放松或解除，业务在季度末开始出现积极势头 [31][32] 欧洲市场 - 第一季度受疫情影响最大，净销售额下降12%，主要是由于英国和法国的政府封锁措施 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于2019年2月推出三年全球战略计划，目标是将公司从“大而小的公司”转变为“小而大的公司”，在市场增长和回报方面表现出色 [6] - 2020财年（第一年），公司专注于从世界最佳纤维水泥生产商转变为世界级制造商，实施Hardie Manufacturing Operating System，并进行从“拉式”到“推式”的商业转型 [7][8][9] - 2021财年（第二年），公司加强与客户的合作和整合，将供应链与客户集成，加速市场份额增长并改善营运资金 [12] - 2022财年（第三年），公司将专注于创造新的增长平台，继续在精益和推动转型方面建立新能力，并推出以市场为导向的创新产品 [14] - 在行业竞争方面，公司通过客户合作、供应链整合和创新等策略，在北美和澳大利亚市场取得了市场份额的增长 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情对公司业务产生了一定影响，但公司仍专注于可控事项，将疫情视为加速战略执行的机会 [5] - 公司在过去18个月取得了显著进展，有望继续加强全球战略的执行，在2021财年剩余时间保持积极势头 [13] - 由于疫情的持续演变，公司未来财务表现仍存在不确定性，但公司将继续关注关键举措，以实现市场增长和强劲回报 [54] 其他重要信息 - 公司于2020年5月5日宣布关闭James Hardie Systems业务和新西兰Penrose制造工厂，相关行动对EBIT利润率产生了积极影响 [32] - 公司预计在2021财年第一季度产生约1050万美元的遣散费，实际发生1110万美元，已作为重组成本计入损益表，并从调整后EBIT和调整后NOPAT中排除 [39][40] - 公司欢迎Bob Stefansik加入领导团队，担任北美端到端供应链执行副总裁 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 精益效益在本季度的交付情况、全年潜在结果及再投资计划 - 公司在2020财年超额完成了精益转型目标，目前仍按计划推进三年1亿美元的目标，有望提前完成4亿美元的目标。再投资将聚焦于以市场和客户为导向的创新，但在疫情期间会谨慎管理成本和现金。公司对北美第二季度27% - 29%的利润率有信心，并将逐步对业务进行再投资 [64] 问题2: 室内业务增长框架、改造市场重启情况及预期 - 新屋建设活动逐月改善，6月起改造和维修市场也迅速改善，特别是在东北部和中西部，这一趋势持续到7月。公司在这两个市场表现良好，且市场份额加速增长，对第二季度充满信心 [66] 问题3: 7月R&R业务与去年相比的改善情况 - 7月R&R业务环比（从7月到6月、6月到5月）有所改善，但由于疫情影响，难以与去年同期进行比较 [67][68] 问题4: PDG在本季度加强是否意味着运行率高于7% - 是的，且在第二季度应该会进一步提高 [69] 问题5: 供应链瓶颈、成本影响以及满足需求的能力 - 公司的管理系统使工厂在疫情期间保持运行，能够适应需求增长。通过持续关注Hardie制造操作系统（精益）和与客户的紧密合作，提高了运营效率，无缝满足市场需求，第一季度的EBIT利润率证明了这一点 [74] 问题6: 普拉特维尔工厂上线对满足需求的影响 - 考虑到本财年需求增长、新产品推出和市场份额增加，公司调整了产能计划，将阿拉巴马工厂的投产时间提前至本财年 [75] 问题7: 北美9月季度27% - 29%的利润率与正常成本基础的比较及COVID低效影响 - 利润率提高主要得益于销量、精益节约和SG&A成本削减。预计随着市场份额增加和新产品商业化，成本将逐渐回归正常水平，影响约为200 - 300个基点 [77] 问题8: 2021财年展望和指导假设的宏观环境 - 指导范围较宽是因为下半年市场存在不确定性，公司对可控事项有信心，如精益实施、客户整合等。指导范围下限假设存在COVID干扰，上限假设无干扰。未考虑疫情二次或三次爆发导致部分地区长时间封锁的情况 [80][81][83] 问题9: 价格方面，是否看到产品向低等级的交易或混合转移 - 公司4月提价并维持至今，价格差异主要是地理区域的变化，由于东北部、大西洋中部和中西部受疫情影响关闭，彩色产品渗透率未达预期。总体价格组合有大约1%的正增长 [89] 问题10: 用PDG计算，第一季度单户住宅开工部分的情况 - 这是一个合理的假设，第一季度太平洋西北地区和西部市场也因COVID关闭 [90] 问题11: 客户参与度以及产品在经销商、分销商、零售商三个渠道的分配变化 - 公司专注于与经销商、木材场和DIY零售商的客户合作，通过获取需求信号调整生产计划，以无缝服务客户。不同渠道的表现因地理位置而异，新建筑在5月初开始强劲增长，DIY零售商的外墙产品在5月中旬恢复势头，室内产品通过DIY渠道在整个季度稳步改善 [92][93] 问题12: 欧洲固定成本较高的情况及思考 - 欧洲业务因在多个国家运营存在重复成本，这是常见现象。公司正在与欧洲团队合作，确定和优先考虑重点市场，集中资源推动可持续盈利增长，例如关闭迪拜办公室 [95] 问题13: 北美利润率高于长期目标，何时调整目标 - 在全球疫情期间，不适合改变长期目标。待疫情结束、有更清晰的前景时，会重新审视长期利润率范围。公司过去几年的战略执行、精益计划和制造网络的稳定性有助于支持更高的利润率 [97] 问题14: SG&A支出减少的可持续性 - 疫情初期，公司采取谨慎行动削减SG&A成本以应对不确定性。随着业务持续运营、市场份额增加和新产能投产，公司将释放部分SG&A成本，以支持业务发展，当前的SG&A水平并非未来的常态 [98][99] 问题15: 产能利用率与行业比较以及对价格上涨的影响 - 本季度市场需求持续增加，公司市场份额扩大，工厂产能利用率良好。精益执行不仅带来持续节约，还释放了更多产能 [102] 问题16: 精益在中期可释放的产能 - 公司在一年前推出精益计划时预计，进入第二和第三年可释放约10%的额外产能 [104] 问题17: 美国供应链客户整合与订单簿的关系及前瞻性订单情况 - 公司不再关注订单簿，而是更注重获取市场对产品的未来需求信号，以实现工厂网络的高效运营，避免库存积压。目前对市场需求的可见性约为一个月，希望达到两个月 [106][107] 问题18: 北美外墙业务的竞争格局及市场份额获取情况 - 公司的外墙业务涵盖广泛，关注整体市场表现。公司在各个市场的份额不断增加 [110][111] 问题19: 新产品引入和商业化的相关问题，包括未来12个月的预期、COVID对R&D的影响、产品范围以及成本影响 - 公司专注于开发解决劳动力短缺、经济适用房需求和市场外观需求的创新产品，创新方法是全球性的，将利用公司在纤维水泥和纤维石膏技术方面的核心优势，为三个地区开发通用平台。200 - 300个基点的SG&A影响不仅涉及创新，还包括推式 - 拉式策略、精益和制造技术的再投资 [116][117][118] 问题20: 4 - 6月北美市场房屋开工下降是否会影响9月季度需求，是否包含在指导范围内 - 4 - 6月房屋开工同比下降17%，这将在下半年产生影响，但公司的市场份额增长将弥补这一影响，指导范围已考虑该因素 [124] 问题21: 阿拉巴马工厂提前投产的启动成本及是否包含在指导范围内 - 阿拉巴马工厂和卡罗尔公园棕地工厂的启动成本已包含在指导范围内 [125] 问题22: 资本管理仍暂停股息的原因 - 公司采取务实的方法应对疫情，确保在疫情结束后处于更有利的地位。由于未来仍存在不确定性，公司希望保持健康的资产负债表和财务灵活性 [128]

业绩总结 - FY20第四季度销售量为1,011.7百万平方英尺，同比增长7%[11] - FY20净销售额为26.068亿美元，同比增长4%[11] - FY20调整后的EBIT为5.12亿美元，同比增长21%[12] - FY20调整后的净营业利润为3.528亿美元，同比增长17%[11] - FY20运营现金流增长48%，提升了流动性和财务灵活性[12] - FY20调整后的EBIT边际为25.9%，超过长期目标范围的上限[14] - FY20第四季度毛利润为2.399亿美元，同比增长14%[34] - FY20第四季度EBIT为-2.368亿美元，同比下降236%[34] - FY20资本支出为1.938亿美元，同比下降76%[22] - FY20调整后的EBIT为4.868亿美元，同比增长20%[53] - 调整后的每股收益为19美分，较去年同期的17美分增长11.8%[70] - 调整后的有效税率为19.2%，较去年同期的14.4%上升33.3%[71] - 调整后的EBITDA（不包括石棉）为74.3百万美元，较去年同期的127.2百万美元下降41.5%[73] 用户数据 - 北美市场FY20销售量为2,481.6百万平方英尺，同比增长8%[13] - FY20北美净销售额为18.164亿美元，同比增长8%[13] - FY20欧洲市场销售量为827.5百万平方英尺，同比增长1%[15] - FY20欧洲净销售额为3.342亿美元，同比增长5%[15] - FY21第一季度北美外部销售量下降3%[32] - 第四季度纤维水泥净销售额同比增长50%[41] - 北美纤维水泥部门第四季度净销售额为4.745亿美元，同比增长12%[53] - 亚洲太平洋纤维水泥部门第四季度净销售额为9580万欧元，同比下降6%[53] - 欧洲建筑产品部门第四季度销售额为1.02亿欧元，同比增长4%[40] 未来展望 - FY21预计EBIT增长在2000万至3000万美元之间[20] - 预计在2021财年将向AICF进一步贡献约1.533亿美金[55] 新产品和新技术研发 - FY20亚太地区EBIT为-1,667万美元，同比下降181%[38] - 第四季度EBIT排除资产减值费用后为1.21亿美元，同比增长21%[53] - 第四季度EBIT利润率为18%[53] 负面信息 - FY20第四季度销售量为1,011.7百万平方英尺，同比下降4%[34] - FY20第四季度SG&A费用上升导致EBIT下降[41] - 第四季度NBSK纸浆价格较去年同期下降18%[46] - 截至2020年3月31日，未贴现和未通胀的石棉赔偿估计增加至14.52亿澳元，较上年的13.99亿澳元上升3.7%[55] - 2020财年，收到的索赔数量比精算预期高出16%[59] - 2020财年，净现金流出低于精算预期5%[59] - 2020财年，平均索赔结算金额比精算预期低9%[59] - 欧洲建筑产品部门调整后的EBIT为0.6百万美元，较去年同期的7.1百万美元下降91.6%[69] - 欧洲建筑产品部门调整后的EBIT利润率（不包括资产减值费用）为0.6%，较去年同期的7.2%下降91.7%[69] - 资产减值费用为5.5百万美元，较去年同期的0美元有所增加[69] 其他新策略和有价值的信息 - 截至2020年3月31日，流动性为5.098亿美元，其中现金为1.444亿美元[25] - 截至2020年3月31日，AICF的现金和投资总额为9390万澳元[55] - 2020财年，北美纤维水泥部门的调整后EBIT为1.200亿美金，较上年增长25.3%[67] - 2020财年，亚太纤维水泥部门的调整后EBIT为5850万美金，较上年下降41.5%[68] - 净税后未资助的石棉负债为8.814亿澳元，较上年增长2.5%[56] - 欧洲建筑产品部门的净销售额为102.9百万美元，较去年同期的98.7百万美元增长2.1%[69] - 调整后的资本回报率（ROCE）为31.2%，较去年同期的28.1%上升10.7%[76] - 欧洲建筑产品部门调整后的EBIT利润率（不包括资产减值费用和收购相关费用）为4.6%，较去年同期的11.3%下降59.5%[69]

公司基本信息 - 公司于1888年成立，1951年在澳大利亚证券交易所上市[28] - 公司是全球领先的纤维水泥和纤维石膏建筑产品制造商，业务覆盖美国、澳大利亚、欧洲、新西兰和菲律宾[28] 公司收购信息 - 2018年4月，公司完成对欧洲纤维石膏和水泥板市场领导者Fermacell的收购[28] - 2018年4月公司完成对欧洲纤维石膏和水泥板市场领导者Fermacell的收购[56] 公司融资信息 - 2007年2月，公司股东批准2006年11月21日签订的修订和重述最终融资协议，为石棉伤害赔偿基金提供长期资金[30] 公司产品信息 - 公司纤维水泥产品主要原材料为纤维素纤维、二氧化硅、波特兰水泥和水，纤维石膏产品主要原材料为石膏、再生纸和水[61] - 公司纤维水泥产品主要市场包括美国、澳大利亚、新西兰、菲律宾、加拿大和部分欧洲国家，纤维石膏产品主要市场在欧洲[69] 公司销售渠道信息 - 北美市场纤维水泥新产品主要通过两步分销流程销售，维修和改造产品通过大型家居中心零售商和专业经销商销售[73] - 澳大利亚和新西兰市场新产品和维修改造产品直接销售给经销商/五金店和木材场，菲律宾市场通过数千家中小型零售店销售[74] - 欧洲市场新产品和维修改造产品主要销售给建筑商和DIY商店，再由其销售给施工方和终端消费者[75] 公司研发与监管信息 - 公司持续投入研发，期望通过创新产品和技术保持领先地位并降低成本[79] - 公司运营受爱尔兰公司法、欧盟立法及众多司法管辖区和组织监管要求约束[82] - 公司运营和资产受广泛环境、健康和安全法律法规监管，过去曾收到排放超标通知并采取措施解决[83][86] 公司子公司信息 - 截至2020年4月30日，公司拥有众多全资子公司，分布在爱尔兰、美国、澳大利亚、荷兰等国家[88][89] 公司产能信息 - 截至2020年3月31日，美国纤维水泥工厂铭牌产能分别为Cleburne 666 mmsf、Peru 560 mmsf等；亚太地区纤维水泥工厂铭牌产能分别为Rosehill 180 mmsf、Carole Park 160 mmsf等；欧洲纤维石膏工厂铭牌产能分别为Münchehof 441 mmsf、Orejo 275 mmsf等[91] - 2018财年第四季度宣布的阿拉巴马州Prattville绿地产能项目预计2022财年投产，将增加600 mmsf铭牌产能[92] - 2020财年和2019财年，美国纤维水泥平板年设计产能分别为4330 mmsf和4060 mmsf，亚太地区分别为730 mmsf和707 mmsf，欧洲纤维石膏工厂分别为790 mmsf和800 mmsf[96] - 2020财年，美国、欧洲和亚太地区纤维水泥和纤维石膏工厂实际产能利用率分别为79%、77%和90%；2019财年分别为84%、75%和95%[96] - 2018财年第四季度宣布的澳大利亚昆士兰州Carole Park棕地扩建项目于2020财年第三季度完成，预计2022财年初投产[99] - 截至2020年3月31日，Prattville绿地扩建项目预计投资2.4亿美元，已投资2.141亿美元，预计2022财年投产，铭牌产能增加600 mmsf[103] 公司资本支出信息 - 近三个财年资本支出分别为2020财年1.938亿美元、2019财年3.175亿美元、2018财年2.102亿美元[102] - 近三个财年重大已完成资本支出项目包括Summerville重新投产投资1570万美元、菲律宾产能扩张投资1800万美元等[104] 公司资产减值信息 - 2020财年，因关闭美国Summerville和新西兰Penrose工厂等，对物业、厂房和设备计提6170万美元减值费用；2019财年，因停止玻璃纤维窗户业务和MCT产品线，计提870万美元减值费用[105][106] 公司管理层信息 - 公司管理层执行团队成员包括首席执行官Jack Truong、首席财务官Jason Miele、北美商业执行副总裁Sean Gadd等[108][112][116] - Ryan Kilcullen于2007年加入公司，2016年8月被任命为运营执行副总裁[120][121] - Conrad Groenewald于2015年1月加入公司担任亚太区总经理，此前曾负责管理7000名员工为新南威尔士州卫生部提供服务[121][123] - Jörg Brinkmann于2018年4月加入公司担任欧洲区总经理[126] - Julie Katigan于2019年5月加入公司担任首席人力资源官，此前负责约25000名分布在400个地点的员工[129][130] - Joe Blasko于2011年6月加入公司担任总法律顾问兼首席合规官[133] - Michael Hammes于2007年2月当选公司独立非执行董事，2008年1月被任命为董事会主席，任期至2021年8月[138][141] - Brian Anderson于2006年12月被任命为公司独立非执行董事，任期至2020年8月，曾在百特国际工作13年[142][143][145] - Russell Chenu于2014年8月被任命为公司非执行董事，曾在2005 - 2013年担任公司首席财务官[146][147] - David Harrison于2008年5月被任命为公司独立非执行董事，任期至2022年8月，曾在博格华纳/通用电气工作22年[150][151][153] - Anne Lloyd于2018年11月被任命为公司独立非执行董事，2019年8月26日 - 2020年2月25日担任临时首席财务官，曾在马丁玛丽埃塔材料公司担任首席财务官超12年[161][162] 公司员工福利计划信息 - 2019日历年，参与401(k)计划的员工可选择将当前年度薪酬最多减少19000美元存入该计划，最高合格薪酬限额为280000美元，公司按员工合格薪酬的前6%进行1:1匹配[177][179] 公司激励计划信息 - 2020财年，短期激励计划（STI）中个人绩效计划（IP Plan）占STI目标的20%，公司绩效计划（CP Plan）占80%；长期激励计划（LTI）中，长期激励计划2006（LTIP）的ROCE部分占LTI目标的25%，RSUs部分占25%，现金（Scorecard LTI）部分占50%[180] - 2020财年，CEO Dr Truong的STI目标百分比为基本工资的100%，CFO Mr Miele的STI目标为47%，前CFO Mr Marsh为75%，其他高管为60%，且所有高管的STI目标中80%分配给CP Plan，20%分配给IP Plan[181] - 2020财年，与美国计划挂钩的STI计划“断路器”设定为主要需求增长（PDG）大于 -2%[182] - 2020财年，各高级执行官获得的LTIP奖励中，Dr Truong的ROCE RSUs为85064、TSR RSUs为157949、Scorecard LTI Units为226636；Mr Miele的ROCE RSUs为13760、TSR RSUs为23275、Scorecard LTI Units为41281等[187] - 2020财年授予的ROCE RSUs，若2020 - 2022财年三年平均ROCE小于24%，则不归属；在24.0% - 26.0%之间，0.5倍目标归属；在26.0% - 27.5%之间，1.0倍目标归属；在27.5% - 28.5%之间，1.5倍目标归属；大于28.5%，2.0倍目标归属[190] - 2020财年授予的TSR RSUs，若公司股票TSR低于同行组的40%分位数，则不归属；等于60%分位数，1.0倍目标归属[190] - 若公司股票的总股东回报率高于同行组的第80百分位，2.0倍目标的总股东回报率受限股票单位将归属[194] - 2020财年授予的记分卡长期激励现金结算奖励，可能于2022年8月17日根据公司战略目标达成情况归属，高级管理人员可能获得0.0倍至3.0倍目标的奖励[194] 公司薪酬追回政策信息 - 薪酬委员会为基于绩效的高管薪酬制定了追回政策，适用于年度LTI计划中指定的参与者，追回范围包括基于财务或其他可计算绩效指标获得的薪酬，不包括工资、酌情发放的奖金等[192][193] 公司高管薪酬详情信息 - 2020财年高级执行官的基本工资和其他固定福利详情在“支付给高级执行官的薪酬”部分的薪酬表中提供[175] - 2020财年高级执行官在STI计划下的应支付金额在“支付给高级执行官的薪酬”部分的薪酬表中提供[185] 公司高管股票持有规定信息 - 公司规定CEO和其他高级管理人员需分别在五年内累积持有三倍和一倍基本工资的公司股票[197] - 未达股票持有指引时，高级管理人员需保留至少75%通过长期激励计划获得的股票；达标后需保留至少25%通过受限股票单位归属获得的股票两年[198] 公司高管贷款信息 - 2020财年公司未向高级管理人员发放贷款，也无未偿还贷款[201] 公司高管协议信息 - 2020财年公司与Truong博士、Gadd先生和Marsh先生维持雇佣或离职协议，Miele先生于2020年2月25日签订雇佣协议，Marsh先生于2019年9月20日签订离职协议[202] - Truong博士初始年薪为80万美元，最低短期激励目标为年薪的100%；Miele先生初始年薪为40万美元，短期激励目标为年薪的60%[203] - Marsh先生离职协议规定，六个月内工资延续支付约32.1万美元，并支付最多六个月的COBRA保费[204] 公司股价信息 - 2020财年公司股价从12.87美元降至11.44美元，降幅11.1%；2019财年从17.53美元降至12.87美元，降幅26.6%[207] 公司高级管理人员总薪酬信息 - 2020财年高级管理人员总薪酬为1227.5322万美元，2019财年为878.3465万美元[209] 公司非执行董事费用信息 - 非执行董事费用由董事会在薪酬委员会独立外部薪酬顾问建议下确定[210] - 费用在股东不时批准的基础和委员会费用池最高总额内[210] - 2019年年度股东大会股东批准当前年度最高基础和委员会费用池为380万美元[210] 财务数据关键指标变化 - 2020年净销售额为26.068亿美元，2019年为25.066亿美元，2018年为20.545亿美元[20] - 2020年运营收入和净收入均为2.415亿美元，2019年为2.288亿美元，2018年为1.461亿美元[20] - 2020年总资产为40.283亿美元，2019年为40.326亿美元，2018年为23.51亿美元[20] - 2020年净资产为10.353亿美元，2019年为9.744亿美元，2018年净负债为2.215亿美元[20] - 2020年基本加权平均普通股股数为4.426亿股，2019年为4.419亿股，2018年为4.412亿股[20] - 2020年每股运营收入（基本）为0.55美元，2019年为0.52美元，2018年为0.33美元[20] - 2020年每股股息宣告为0.36美元，2019年为0.40美元，2018年为0.38美元[20] - 2020年经营活动提供的净现金为4.512亿美元，2019年为3.04亿美元，2018年为3.085亿美元[20] - 公司2020、2019、2018财年净销售额分别为26.068亿美元、25.066亿美元、20.545亿美元[36] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年北美纤维水泥销量为24.816亿平方英尺，2019年为23.081亿平方英尺，2018年为22.388亿平方英尺[20] - 2020年北美纤维水泥平均销售单价为每千平方英尺725美元，2019年为718美元，2018年为698美元[20] - 2020、2019、2018财年北美纤维水泥业务净销售额分别为18.164亿美元、16.769亿美元、15.781亿美元[36] - 2020、2019、2018财年亚太纤维水泥业务净销售额分别为4.184亿美元、4.468亿美元、4.254亿美元[36] - 2020、2019、2018财年欧洲建筑产品业务净销售额分别为3.714亿美元、3.683亿美元、0.363亿美元[36] - 2020、2019、2018财年北美业务净销售额占总净销售额的比例分别为70%、67%、77%[50] 公司新产品推出信息 - 公司在多个地区推出新产品，包括美国的Hydrodefense HardieBackerTM、澳大利亚和新西兰的Stria® Splayed 255mm等[42][43]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度全球集团销量增长7%，调整后息税前利润（EBIT）增长21%，调整后净营业利润（NOP）增长17%，经营现金流增长48% [11][12] - 全年调整后NOP增长17% [12] - 第四季度末至4月30日，公司流动性增加1.14亿美元，从4.64亿美元增至5.78亿美元 [23][24] - 预计2021财年EBIT增加2000万 - 3000万美元，且逐季递增 [35][41] - 2020财年资本支出为1.94亿美元，预计2021财年为8000万 - 9500万美元 [43][45] - 截至3月31日，杠杆比率改善至1.9，循环信贷协议要求杠杆比率低于3.0 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 第四季度外部业务销量增长11%，全年增长9%；内部业务第四季度销量增长5%，全年增长1% [13][14] - 全年EBIT利润率达25.9%，超过长期目标范围上限，实现7%以上的市场增长溢价（PDG） [15] 欧洲业务 - 第四季度收入增长7%，纤维水泥业务增长50%，全年增长32%；纤维石膏业务第四季度增长3%，全年增长2% [17][18] 亚太业务 - 第四季度以澳元计EBIT适度增长4%，全年增长2%，全年EBIT利润率为22.7%，处于长期范围上半部分 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月1日至5月15日，北美外部销量下降约3%，澳大利亚销量持平，欧洲销量下降约16% [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括管理安全可持续的工作环境、保持强大的流动性和财务灵活性、通过推拉策略和精益制造持续获得市场份额、开发高影响力的创新产品 [51][53] - 公司提供全系列的外墙解决方案，满足不同客户和市场需求，以推动增长和提供更多解决方案 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情带来健康和经济问题，住房市场高度波动，但公司专注于可控因素，加速市场份额增长并基于转型实现强劲回报 [58] - 公司认为当前采取的行动不仅能帮助公司度过危机，还能在危机后变得更强大 [61] 其他重要信息 - 公司制定全球一致的疫情防控协议，确保员工、客户和供应商的健康安全 [6][7] - 5月5日宣布多项举措，包括关闭部分工厂、推迟工厂投产、调整亚太地区业务模式等，预计产生8440万美元的非现金减值费用和1050万美元的遣散费 [29][33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 北美利润率22% - 27%范围的影响因素 - 高端受工厂效率和持续改进驱动，低端受销量波动影响 [68][69] 问题2: 第一季度至今的PDG情况 - 难以确定季度内的PDG，但公司业务较季度初有所改善，市场份额加速增长，部分地区建设工作增加 [70][73] 问题3: 欧洲人员配置情况 - 正在执行人员配置调整，相关岗位主要来自西欧国家，尤其是德国 [74] 问题4: 各地区的规划场景 - 北美继续执行战略，利用新产品和外墙解决方案渗透市场；欧洲聚焦纤维水泥业务增长，利用渠道和市场优势获取份额；澳大利亚继续与客户建立信任，销售更多产品，抓住市场向轻型建筑转变的机会 [76][77][78] 问题5: 公司对复苏形状的看法 - 认为类似“swish”形状，疫情初期住房市场受影响，当前面临经济危机，但公司专注于服务客户和增长份额 [80][81] 问题6: EBIT优化收益的退出运行率 - 8月第一季度财报公布时会提供具体实现情况和更多细节 [82] 问题7: 第一季度前六周销售进展及5月销量情况 - 过去三四周订单每周增强，新房建设在南部和东南部表现良好，DIY渠道有增长；5月销量情况暂不披露 [86][87][88] 问题8: 是否存在需求追赶及潜在需求情况 - 目前难以判断，关键看人们复工速度，疫情前美国住房市场需求强劲 [89][91] 问题9: 主要需求增长的来源细分市场和产品 - 主要从外部业务和产品领域获取份额，涵盖整个市场 [92][93] 问题10: 业务重组的2000万 - 3000万美元收益与先前精益目标的关系 - 是在先前精益目标基础上的额外收益 [94] 问题11: 2021财年和2022财年北美业务精益交付的情况 - 曲线形状不变，2021财年目标为4500万 - 6000万美元，公司有能力达到较高水平 [97] 问题12: 2020年北美利润率季度下降的原因 - 主要是为了投资 topline 增长，销售、一般和行政费用（SG&A）以及创新投入增加 [102] 问题13: 2021财年是否会将精益节省资金再投资及SG&A变化 - 目前未提供全年指导，部分举措会减少SG&A [104] 问题14: 第一季度是否有与新冠相关的短期成本激增 - 有新冠影响，但不影响实现22% - 27%的EBIT利润率，该范围基于精益计划和节省 [105] 问题15: 精益目标是否与销量相关 - 精益节省与工厂生产效率和销量有关，目标范围22% - 27%是基于销量假设 [109][110][114] 问题16: 不同国家客户对疫情的反应 - 疫情初期市场关闭，随着时间推移，团队与客户合作并分享最佳实践；新建筑领域更积极复工，R&R领域房主较谨慎 [116][117] 问题17: 客户A和DIY渠道情况 - 公司未披露客户A信息；通过重新分配资源，与DIY渠道客户总部合作，促进了内部业务销售增长 [119][120][122] 问题18: 普拉特维尔工厂未投产至2022财年的影响 - 折旧在使用时开始，会保留少量人员确保工厂准备就绪，相关成本极小 [123][124][125] 问题19: 北美当前环境下PDG计划是否调整 - 团队继续执行推拉策略，在危机中与客户更紧密合作，专注于与建筑商和承包商创造需求 [128][129] 问题20: 第一季度至今 - 3%的销售增长是否代表市场需求及渠道库存情况 - 公司是推拉型企业，注重创造需求，不存在去库存或囤货情况 [131] 问题21: 中期PDG目标在当前环境下是否现实 - 公司仍致力于实现6%以上的PDG和强劲回报 [132] 问题22: 北美业务第四季度增加的营销费用是否延续至2021年 - 第四季度增加的SG&A是之前计划的投资，2021年第一季度作为危机管理计划的一部分，已减少营销费用和人员配置 [135][136] 问题23: 上述营销费用与2000万 - 3000万美元举措的关系 - 资源重新配置会影响SG&A，部分战术性措施如减少 discretionary 支出等也会影响SG&A，但与2000万 - 3000万美元的举措分开计算 [137][138] 问题24: 北美市场近期价格变动情况 - 4月1日提价后价格保持不变 [140] 问题25: 公司对可再生平衡和坏账的担忧 - 公司密切关注全球应收账款，会根据市场情况适当增加坏账准备金，目前无特定担忧客户 [141] 问题26: 北美外部销量第一季度是否会加速变化 - 市场高度波动，难以预测，但业务随季度推进在变强 [143] 问题27: 订单簿可见性、库存水平及价格预期 - 近期订单簿先缩减后增加，渠道库存较低；公司将维持价格 [146][147] 问题28: 2021财年折旧指导数据 - 8月更新时会提供，5月5日采取的举措会使北美有折旧节省 [148]

财务数据和关键指标变化 - 集团本季度销量增长6%，前9个月增长4%；净销售额本季度增长5%，前9个月增长3%；调整后息税前利润（EBIT）本季度增长18%，前9个月增长20%；调整后净营业利润本季度和前9个月均增长17% [9] - 北美业务PDG目标从4% - 6%提升至6%以上，重申EBIT利润率目标为25% - 27% [17] - 欧洲业务预计全年可寻址住房市场略有下降，EBIT利润率预计与去年持平 [18][19] - 亚太地区预计澳大利亚可寻址住房市场下降中个位数，预计实现3% - 5%的销量增长，EBIT利润率处于目标范围上半部分 [19] - 上调调整后净营业利润指引至3.5亿 - 3.7亿美元 [20] - 集团毛利润第三季度增长15%，前9个月增长12%；9个月毛利润率提高290个基点 [22] - 输入成本方面，本季度纸浆价格下降22%，运费季度环比下降12%，水泥价格略有上涨，天然气价格下降29%，电价上涨6% [29][30] - 研发费用两个时期均略有下降；一般公司成本因股票补偿费用增加而上升；调整后有效税率为17.8%，符合预期 [38][39] - 经营活动现金流为8400万美元，同比增长27%至3.93亿美元；资本支出前9个月为1.61亿美元，预计全年达到2亿美元 [43][45] - 杠杆率为2.1倍净债务与调整后EBITDA之比，略高于1 - 2倍的目标范围，但较上一时期的2.3倍有所下降 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 外部业务本季度销量增长13%，前9个月增长8%；内部业务本季度销量增长3%，有望实现全年持平至略有增长 [10][11] - EBIT美元本季度增长30%，前9个月增长20%，EBIT利润率为26.1%，较去年第三季度提高380个基点 [11] 欧洲业务 - 纤维水泥前9个月净销售额增长27%，纤维石膏净销售额疲软，低于预期；前9个月销售额增长4%，平均价格上涨1% [13][34] - 9个月EBIT利润率为9.6%，较去年下降70个基点 [35] 亚太业务 - 澳大利亚业务表现突出，推动市场增长；本季度销量下降4%，前9个月下降2%；销售额本季度下降3%，前9个月持平；价格两个时期均上涨3% [31] - EBIT澳元本季度增长5%，前9个月增长1% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场，预计美国住房市场有适度增长，可寻址市场增长1% - 2%，接近2%；美国住宅开工约130万套 [17] - 欧洲市场，预计全年可寻址住房市场略有下降 [18] - 亚太市场，预计澳大利亚可寻址住房市场下降中个位数 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从“大而小的公司”向“小而大的公司”转型，注重连接各业务和职能，以客户为中心，实现可持续盈利增长 [3][50] - 商业上从单纯的需求创造转向为客户增加更多价值；运营上通过基于精益原则的Hardie制造操作系统，使纤维水泥工厂形成互联网络 [52][53] - 市场驱动创新方面，致力于将大趋势与客户洞察相结合，开发满足客户需求的产品，如Hardie Windbreaker、ExoTec Vero和Easytec等产品 [69][70] - 文化上从自上而下的管理转变为授权式管理，形成跨职能团队合作，具备持续改进的思维方式 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在过去九个月取得了良好进展，战略执行有效，连续三个季度取得强劲财务成果 [20] - 虽然转型仍面临挑战，但公司认为已走上正轨，有望实现可持续盈利增长 [6][7] 其他重要信息 - 公司退出了北美窗户业务，本财年该业务无活动 [37] - 整合成本高于预期，前9个月达到860万欧元，第三季度为390万欧元，预计本财年还需200 - 300万欧元，2021财年将不再记录整合成本 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 北美业务在有诸多利好因素的情况下，EBIT利润率环比下降的原因 - 第三季度是最低销量季度，这是影响利润率的首要因素；运费在下半年有所收窄；公司持续进行投资 [78][79] 问题2: 若美国住房开工增长7% - 8%，内部业务实现低到中个位数增长，翻新业务达到中个位数水平，公司能否实现类似的PDG目标 - 内部业务不纳入PDG计算，PDG仅与外部业务销量相关；2019年前六个月北美新建筑市场疲软，对比基数低；公司转型后具备更大的规模效应，有信心实现目标，但需每日努力执行 [83][84][85] 问题3: 北美业务强劲增长的来源 - 公司从单纯的拉动式销售转变为推拉结合，资源向拉动式销售倾斜，同时加强关键客户管理；在南中部、得克萨斯州、东南部至中南部以及东北部地区取得了强劲增长 [90] 问题4: 第四季度结果是否可外推，价格疲软对利润率的影响 - 本季度才提价，过去季度的结果是纯粹的推拉式销售；公司通过精益转型使工厂网络更高效，注重管理销量、价格和产品组合，以实现纤维水泥最大流量；公司计划增加多户住宅市场的渗透，该市场产品价格较低，但仍能产生更多EBIT美元；颜色计划预计未来将成为业务的增长和价格驱动因素 [91][92][93] 问题5: 公司内部举措能否消除季节性影响，欧洲纤维石膏业务表现不佳的原因 - 公司是需求驱动型企业，随着建筑商和承包商活动的增加而供应服务，难以消除季节性影响；欧洲纤维石膏业务此前主要是拉动式销售，向推拉结合的转型比预期耗时更长，目前团队已理解并有望快速调整 [95][96][98] 问题6: 维持6% PDG长期所需的精益再投资水平，以及猎人销售模式下是否仍存在基础侵蚀问题 - 公司业务模式正在转变，目前难以确定具体的再投资水平，需根据情况发展而定；公司转型为以客户为中心后，基础侵蚀情况较过去减少，注重实现盈利性增长 [99][100][102] 问题7: 新产品在斯德哥尔摩市场的应用可能性及对可寻址市场的影响，精益收益的年化运行率情况，新西兰业务面临的挑战及解决措施 - 创新过程关键是了解未满足的需求，EasyTec是创新平台的开端；5月将提供更明确的精益收益数据，目前前三个季度的精益执行情况接近全年预期；新西兰业务在领导力层面缺乏职能整合和优先事项聚焦，公司已派遣优秀制造领导者担任新西兰工厂经理以解决问题 [104][105][106] 问题8: 本时期同类价格涨幅及未来预期，九个月时精益收益在目标范围内的位置，以及精益收益是否会在本财年第四季度或2021财年更快再投资 - 本季度宣布提价2% - 3%，年初预计2%的价格涨幅因产品组合影响降至1%；九个月时已达到1500 - 2000万美元的精益收益目标，提前一个季度；未来三年投资不会超过设定的目标 [110][111][115] 问题9: 价格表现是否在季度环比上持续改善，内部业务第四季度和2021财年的销量预期，公司成本的合理假设及2021财年的指引 - 精益持续加速，价格表现持续改善；内部业务有望实现全年目标，2021财年的指导将于5月提供；正常化的公司成本为2080万美元（不包括一次性或异常项目），第四季度需考虑加速因素，2021财年的NOPAT指导将包含公司成本范围 [118][122][124]