整体销售情况 - 2024年第四季度全球销售额为225.2亿美元，较2023年增长5.3%；全年销售额为888.21亿美元，较2023年增长4.3%[1][4] - 2024年第四季度美国市场销售额为132.04亿美元，同比增长10%；全年为503.02亿美元，同比增长8.3%[1][4] - 剔除新冠疫苗销售后，2024年第四季度全球销售额为225.2亿美元，较2023年增长5.5%；全年为886.23亿美元，较2023年增长5.5%[2][5] - 2024年销售额为888.21亿美元，较2023年的851.59亿美元增长4.3%[13] - 公司整体销售增长方面，按报告口径全球增长4.3%，美国增长8.3%，国际下降0.5%[25] - 新冠疫苗业务对整体销售增长贡献全球为1.1，美国为0.0，国际为2.6[25] - 调整后运营销售增长（不含并购和新冠疫苗）全球为6.5%，美国为7.6%，国际为5.3%[25] 业务板块销售情况 - 2024年第四季度创新药业务全球销售额为143.32亿美元，较2023年增长4.4%；全年为569.64亿美元，较2023年增长4%[7][9] - 2024年第四季度医疗技术业务全球销售额为81.88亿美元，较2023年增长6.7%；全年为318.57亿美元，较2023年增长4.8%[7][9] - 创新药物业务按报告口径全球增长4.0%，美国增长9.0%，国际下降2.5%[25] - 医疗技术业务按报告口径全球增长4.8%，美国增长6.9%，国际增长2.6%[25] - 2024年第四季度调整后运营销售增长方面，创新药业务全球为6.1%，医疗技术业务为7.6%，总体为6.7%[23] - 2024年全年调整后运营销售增长方面，创新药业务全球为6.7%，医疗技术业务为4.6%，总体为5.9%[24] - 2024年第四季度创新药物业务全球销售额为143.32亿美元，较2023年的137.22亿美元增长4.4%，运营增长6.1%，货币因素影响 - 1.7%[31] - 2024年第四季度医疗技术业务全球销售额为81.88亿美元，较2023年的76.73亿美元增长6.7%，运营增长7.6%，货币因素影响 - 0.9%[33] - 创新药物业务中，美国市场2024年第四季度销售额为89.77亿美元，较2023年增长11.1%；国际市场为53.55亿美元，较2023年下降5.1%[31] - 医疗技术业务中，美国市场2024年第四季度销售额为42.27亿美元，较2023年增长7.6%；国际市场为39.61亿美元，较2023年增长5.8%[33] - 创新药物板块2024年全球销售额为569.64亿美元，较2023年的547.59亿美元增长4.0%，运营增长5.7%，货币因素影响为 - 1.7%[38] - 2024年医疗技术部门全球销售额为3.1857亿美元，较2023年的3.04亿美元增长4.8%，运营增长6.2%，货币影响为 - 1.4%[40] - 2024年创新药全球销售额为5.6964亿美元，较2023年的5.4759亿美元增长4.0%，运营增长5.7%，货币影响为 - 1.7%[42] - 2024年第四季度创新药美国销售额为8977亿美元，较2023年的8079亿美元增长11.1%[41] - 2024年第四季度创新药国际销售额为5355亿美元，较2023年的5643亿美元下降5.1%[41] 细分业务销售情况 - 第四季度创新药物免疫学业务全球销售额4238百万美元，较2023年下降7.8%[28] - 第四季度创新药物神经科学业务美国销售额1148百万美元，增长12.3%，国际销售额628百万美元，下降19.6%[30] - 第四季度创新药物肿瘤学业务全球销售额5497百万美元，增长19.0%[30] - 第四季度REMICADE全球销售额359百万美元，较2023年下降16.5%[28] - 第四季度SPRAVATO全球销售额297百万美元，较2023年增长44.6%[30] - 创新药物业务中，肺动脉高压药物全球销售额2024年第四季度为10.92亿美元，较2023年增长7.4%[31] - 医疗技术业务中，心血管业务全球销售额2024年第四季度为20.62亿美元，较2023年增长23.6%[32] - 创新药物业务中，XARELTO美国市场2024年第四季度销售额为6.76亿美元，较2023年增长28.5%[31] - 医疗技术业务中，冲击波（SHOCKWAVE）业务美国市场2024年第四季度销售额为2.02亿美元，国际市场为0.56亿美元，2023年无相关数据[32] - 创新药物业务中，其他肺动脉高压药物美国市场2024年第四季度销售额从2023年的0.18亿美元增长至0.42亿美元[31] - 医疗技术业务中，手术业务全球销售额2024年第四季度为25.07亿美元，较2023年下降0.9%[33] - 免疫学药物中，TREMFYA全球销售额增长显著，2024年为36.7亿美元，较2023年的31.47亿美元增长16.6%[35] - 神经科学药物中，SPRAVATO全球销售额增长明显，2024年为10.77亿美元，较2023年的6.89亿美元增长56.4%[37] - 肿瘤学药物中，CARVYKTI全球销售额大幅增长，2024年为9.63亿美元，较2023年的5亿美元增长92.7%[37] - 肺动脉高压药物中，OPSUMIT美国销售额2024年为15.2亿美元，较2023年的12.92亿美元增长17.7%[38] - 心血管/代谢/其他药物中，XARELTO美国销售额2024年为23.73亿美元，较2023年的23.65亿美元增长0.3%[38] - 免疫学药物REMICADE全球销售额下降，2024年为16.05亿美元，较2023年的18.39亿美元下降12.8%[35] - 神经科学药物CONCERTA全球销售额下降，2024年为6.41亿美元，较2023年的7.83亿美元下降18.1%[37] - 肿瘤学药物ZYTIGA全球销售额下降，2024年为6.31亿美元，较2023年的8.87亿美元下降28.8%[37] - 传染病药物COVID - 19疫苗全球销售额大幅下降，2024年为1.98亿美元，较2023年的11.17亿美元下降82.4%[35] - 2024年心血管业务全球销售额为7707亿美元，较2023年的6350亿美元增长21.4%，运营增长22.8%，货币影响为 - 1.4%[39] - 2024年电生理业务全球销售额为5267亿美元，较2023年的4688亿美元增长12.3%，运营增长14.0%，货币影响为 - 1.7%[39] - 2024年骨科业务全球销售额为9158亿美元，较2023年的8942亿美元增长2.4%，运营增长3.0%，货币影响为 - 0.6%[39] - 2024年手术业务全球销售额为9845亿美元，较2023年的10037亿美元下降1.9%，运营增长0.1%，货币影响为 - 2.0%[40] - 2024年视力业务全球销售额为5146亿美元，较2023年的5072亿美元增长1.5%，运营增长3.0%，货币影响为 - 1.5%[40] - 2024年新冠疫苗全球销售额为198亿美元，较2023年的1117亿美元下降82.4%[42] 财务指标情况 - 2024年第四季度毛利润为153.92亿美元，较2023年增长5.4%；全年数据未提及[11] - 2024年第四季度研发费用为52.98亿美元，较2023年增长18.3%；全年数据未提及[11] - 2024年第四季度持续经营业务净利润为34.31亿美元，较2023年下降17%；全年数据未提及[11] - 2024年第四季度持续经营业务有效税率为11.7%，低于2023年的14.4%；全年数据未提及[11] - 调整后2024年第四季度持续经营业务税前收益为54.21亿美元，较2023年下降13.1%；全年数据未提及[11] - 2024年研发费用为172.32亿美元，较2023年的150.85亿美元增长14.2%[13] - 2024年持续经营业务净利润为140.66亿美元，较2023年的133.26亿美元增长5.6%[13] - 2024年持续经营业务摊薄后每股收益为5.79美元，较2023年的5.20美元增长11.3%[13] - 2024年第四季度持续经营业务调整后净利润为49.46亿美元，2023年为55.62亿美元[15] - 2024年全年持续经营业务调整后净利润为242.42亿美元，2023年为254.09亿美元[19] 重组费用情况 - 2024财年第四季度骨科业务重组费用为6000万美元，2023年为8400万美元[17][21] - 2024财年第四季度研发项目退出相关重组费用为1.02亿美元，2023年为5500万美元[18][22]

2024年Q4财报季概览 - 2024年Q4财报季已进入高峰期，多家公司将陆续发布财报，其中包括宝洁（PG）、强生（JNJ）和金佰利（KMB）等消费品巨头 [1][19] 宝洁（PG）财报展望 - 宝洁股价在过去六个月下跌约3%，但表现仍优于Zacks消费品行业指数 [3] - 分析师对宝洁的季度表现持谨慎态度，Zacks一致预期每股收益（EPS）为1.86美元，较此前下调2%，同比增长1% [3] - 预计营收为216亿美元，同比增长0.7% [3] - 尽管增长放缓，公司毛利率有所提升，整体盈利能力增强 [5] - 当前市盈率为22.5倍，与五年中位数持平，低于五年高点的26.7倍，PEG比率为3.5倍，估值较高 [7] 强生（JNJ）财报展望 - 强生股价在过去六个月下跌2%，表现优于Zacks消费品行业指数 [8] - 分析师对强生的季度表现持谨慎态度，Zacks一致预期每股收益（EPS）为2.00美元，较此前略有下调，同比下降13% [8] - 预计营收同比增长5.3% [8] - 利润率承压，导致盈利能力和每股收益下降 [10] - 当前市盈率为13.9倍，低于五年中位数的16.1倍和高点的19.1倍，PEG比率为2.4倍，估值相对较低 [12] 金佰利（KMB）财报展望 - 金佰利股价在过去六个月下跌约10%，表现显著弱于Zacks消费品行业指数 [14] - 每股收益预期为1.50美元，较此前仅下调1美分，同比持平 [14] - 预计营收同比下降3% [14] - 公司利润率持续改善，但股价表现平平 [16] - 当前市盈率为16.7倍，低于五年中位数和高点，PEG比率为3.6倍，估值适中 [18] 行业关注点 - 消费品行业公司在财报发布中需重点关注利润率变化和营收增长 [20] - 由于行业的防御性特征，财报发布后股价波动预计较为平稳 [20]

公司业绩与市场预期 - 公司将于周三公布第四季度财报 市场预期每股收益为2美元 营收为224 4亿美元 [1] - 公司股价在过去一年下跌8 88% 年初至今上涨2 79% [1] 产品与监管动态 - 公司Spravato鼻喷雾剂获得FDA批准 可作为单一疗法用于治疗对至少两种口服抗抑郁药无效的重度抑郁症成人患者 [2] - Spravato此前仅被批准与口服抗抑郁药联合使用 用于治疗难治性抑郁症 [2] - 重度抑郁症影响2100万美国成年人 此次批准增强了公司在精神疾病药物领域的竞争力 [3] - Spravato仍受FDA的REMS计划限制 因其存在滥用风险 [3] 技术分析与市场观点 - 公司股票技术指标显示短期看涨 8日和20日简单移动平均线分别为145 13美元和144 84美元 低于当前股价147 70美元 [4] - 长期趋势显示潜在疲软 50日和200日简单移动平均线分别为149 09美元和153 75美元 均高于当前股价 [5] - MACD指标为负0 71 显示看跌压力 RSI指标为53 98 显示中性动能 [5] - 分析师对公司的共识评级为中性 目标价为167 71美元 暗示12 78%的上涨空间 [6] - 公司股票在发布时交易价格为147 75美元 [6]

公司动态 - 强生公司（Johnson & Johnson）因涉嫌导致投资者亏损，正在接受Levi & Korsinsky律师事务所的调查 [1] 投资者关系 - 因强生公司相关事件而遭受损失的投资者被建议联系Levi & Korsinsky律师事务所 [1] 法律事务 - Levi & Korsinsky律师事务所正在对强生公司进行持续调查 [1]

文章核心观点 Bronstein, Gewirtz & Grossman, LLC正在调查强生公司（JNJ）并鼓励股东联系 [1] 分组1 - Bronstein, Gewirtz & Grossman, LLC调查强生公司（JNJ） [1] - Bronstein, Gewirtz & Grossman, LLC鼓励强生公司股东联系 [1]

文章核心观点 美国食品药品监督管理局批准强生公司的鼻喷雾剂Spravato单独用于治疗难治性重度抑郁症，该药物有望成为畅销产品，为患者和护理人员提供更多治疗选择，也有助于缓解强生面临的销售压力 [1][6][7] 分组1：Spravato获批情况 - 美国食品药品监督管理局批准强生公司的鼻喷雾剂Spravato单独用于治疗难治性重度抑郁症，这是首个针对难治性抑郁症的独立疗法 [1] - 此前Spravato已获美国批准与口服抗抑郁药联用，用于治疗难治性抑郁症以及有自杀或伤害念头的重度抑郁症患者，该药物于2019年进入美国市场 [2] 分组2：难治性抑郁症患者情况 - 美国约2100万重度抑郁症成年人中，约三分之一患者的症状对治疗无反应，如持续悲伤、睡眠障碍、精力低下、有死亡或自杀念头等 [3] - 密苏里州圣路易斯的一家治疗中心已用Spravato治疗6000多名患者，目前有100多人正在使用该药物，美国有3000家门诊治疗中心获认证可使用Spravato [4] 分组3：Spravato获批意义 - 患者现在可以选择单独使用Spravato或与口服抗抑郁药联用，尤其是在口服药无效或有不良副作用的情况下 [4] - 此次批准为护理人员和患者提供了优化、个性化治疗方案的途径，有可能增加受益患者数量 [5] 分组4：Spravato销售情况 - 2024年前九个月，Spravato销售额达7.8亿美元，随着医生使用该药物越来越得心应手，公司预计其年销售额将增至10亿至50亿美元 [6] - 该药物销售增长对强生公司是利好，有助于缓解其畅销抗炎药Stelara因专利到期和医保谈判带来的销售压力 [7] 分组5：Spravato试验情况 - 此次批准基于一项四期试验，结果显示单独使用Spravato治疗约24小时后可改善抑郁症状，且至少持续一个月，安全性与之前联用口服抗抑郁药的临床数据一致 [8]

文章核心观点 - 强生公司宣布美国FDA批准SPRAVATO®（艾氯胺酮）CIII鼻喷雾剂补充新药申请，使其成为首个且唯一用于对至少两种口服抗抑郁药反应不足的成人重度抑郁症单药疗法，该批准基于积极研究结果，且药物安全性与现有数据一致 [2][3] 治疗抵抗性抑郁症（TRD）情况 - 抑郁症是常见心理健康障碍，全球约2.8亿人受影响，美国约2100万成年人至少经历过一次重度抑郁发作，约三分之一成人MDD患者对口服抗抑郁药无反应，被视为TRD患者 [7] - TRD对患者生活有重大负面影响，是所有精神疾病中经济负担最高的疾病之一，患者常需尝试多种口服药物，等待4 - 6周缓解症状，尝试第三种口服抗抑郁药后约86%患者无法缓解 [8] SPRAVATO®获批情况 - 美国FDA批准SPRAVATO®（艾氯胺酮）CIII鼻喷雾剂补充新药申请，使其成为首个且唯一用于对至少两种口服抗抑郁药反应不足的成人重度抑郁症单药疗法 [2] - 批准基于随机、双盲、多中心、安慰剂对照研究积极结果，SPRAVATO®单药治疗在蒙哥马利 - 艾斯伯格抑郁评定量表（MADRS）总分上较安慰剂有快速且显著改善，事后分析显示第28天MADRS所有10项均有数值改善，第4周服用安慰剂患者缓解率为7.6%，服用SPRAVATO®患者缓解率为22.5% [1][3] - SPRAVATO®单药治疗安全性与现有临床和真实世界数据一致，未发现新安全问题 [3] SPRAVATO®特点及优势 - 独特作用机制，靶向大脑中最丰富的兴奋性神经递质谷氨酸，但艾氯胺酮发挥抗抑郁作用的机制未知 [5] - 十多年研究和近六年真实世界证据支持，能在24小时内减轻抑郁症状，减少持续治疗患者的复发时间，全球已给药超14万名患者 [6] - 作为单药疗法，患者最早24小时、第28天即可改善抑郁症状，无需每日口服抗抑郁药，使医疗服务提供者可根据患者个体需求个性化治疗方案 [3][5] SPRAVATO®使用相关信息 - 仅通过SPRAVATO®风险评估和缓解策略（REMS）计划受限供应，只能在该计划认证的医疗机构给药，门诊患者需注册该计划 [4][14] - 患者需在医疗机构医护人员监督下自行使用鼻喷雾剂，医护人员会指导使用方法、告知剂量和用药时间，每次使用后医护人员会检查并决定患者离院时间，用药后需安排护理人员或家人送回家 [20] - 漏用治疗，医护人员可能调整剂量和治疗计划；用药前至少2小时禁食、30分钟禁饮；使用鼻用皮质类固醇或鼻减充血剂至少1小时后再用SPRAVATO® [26] SPRAVATO®副作用 - 可能导致严重副作用，如镇静、解离、呼吸抑制、滥用和误用、增加自杀念头和行为风险等，还可能导致血压暂时升高、思维清晰问题、膀胱问题等 [13][14][21] - 最常见副作用包括感觉与自身、思想、周围事物脱节、焦虑、头晕、恶心、嗜睡、眩晕、乏力、血压升高、呕吐、醉酒感、头痛、感觉减退、兴奋等，通常用药后立即出现，当天消失 [27] 强生公司情况 - 强生公司认为健康是一切，凭借医疗保健创新实力，通过创新药物和医疗技术专业知识，在医疗保健解决方案全领域创新，为人类健康带来突破 [28]

文章核心观点 - 强生公司（JNJ）将于1月22日公布第四季度和全年财报，其业绩表现过去四个季度超预期，但过去一年股价表现逊于行业、板块和标普500指数，不过从估值看较有吸引力，2025年前景乐观，建议长期投资者持有或考虑买入 [1][2][17] 业绩预期 - Zacks对JNJ第四季度销售额和每股收益的共识估计分别为225.4亿美元和2.01美元，对2024年每股收益的共识估计从9.93美元升至9.95美元，对2025年的估计从10.54美元降至10.50美元 [1][2] - 过去60天，Q1、Q2、F1、F2的估计修订趋势分别为+1.01%、+0.38%、+0.20%、 -0.38% [3] 盈利惊喜历史 - 公司在过去四个季度均超盈利预期，四个季度平均盈利惊喜为4.15%，上一季度盈利惊喜为9.01% [5] 盈利预测指标 - J&J的盈利ESP为+4.99%，Zacks排名为3（持有），表明可能有积极惊喜 [7] 各业务板块销售情况 创新药物业务 - 达雷木单抗（Darzalex）、特诺雅（Tremfya）和恩杂鲁胺（Erleada）等关键产品销售增长推动该业务板块销售，Zacks对达雷木单抗、特诺雅和恩杂鲁胺销售额的共识估计分别为30.4亿美元、10.6亿美元和7.938亿美元，模型估计分别为30.6亿美元、10.9亿美元和8.05亿美元 [8][9] - 英立达（Invega Sustenna）、优特克单抗（Uptravi）和傲朴舒（Opsumit）等产品可能增长，卡维地（Carvykti）、泰吉华（Tecvayli）、塔尔维（Talvey）和斯普拉瓦托（Spravato）等新药的快速采用可能推动营收增长 [9] - 喜达诺（Stelara）第三季度销售额下降，2025年美国预计推出多个生物类似药，Zacks对其销售额的共识估计为23.5亿美元，模型估计为22.1亿美元 [10][11] - 亿珂（Imbruvica）销售额可能因美国竞争压力上升而下降，Zacks共识估计为7.19亿美元，模型估计为7.101亿美元，利伐沙班（Xarelto）和欣普尼（Simponi/Simponi Aria）销售额可能下降，泽珂（Zytiga）和类克（Remicade）的仿制药/生物类似药竞争可能影响营收 [12] - Zacks对J&J创新药物部门的共识估计为142.8亿美元，模型估计为141亿美元 [13] 医疗技术业务 - 第三季度亚太地区（尤其是中国）业务受持续不利因素影响，中国业务受带量采购计划和反腐败运动影响，第四季度亚太地区业务预计无改善，但其他市场新产品推广和商业执行预计推动增长，Zacks对该业务板块的共识估计为82.8亿美元，模型估计为82.3亿美元 [13][14] 股价表现与估值 - 过去一年，J&J股价下跌9.5%，行业下跌5.4%，股价表现逊于板块和标普500指数 [1][17] - 从估值看，J&J相对于行业有吸引力，目前市盈率为13.95倍，低于行业的15.29倍和其5年平均的16.02倍 [19] 公司优劣势 优势 - 公司拥有多元化商业模式，目前专注于制药和医疗技术领域 [22] - 创新药物业务呈增长趋势，研发管线丰富，近期完成多项收购，增强了管线实力 [23] - 1月宣布以约146亿美元收购细胞内疗法公司（Intra-Cellular Therapies），将其唯一获批药物Caplyta及其他中枢神经系统候选药物加入神经科学管线 [24] 劣势 - 医疗技术业务销售缓慢，畅销药喜达诺即将专利到期，滑石粉相关法律问题是主要担忧 [25] - 公司面临超6.2万起滑石粉产品相关诉讼，指控其产品含石棉致女性患卵巢癌 [25] 未来展望 - 2025年前景乐观，创新药物业务增长预计由关键产品、新药和新适应症推动，医疗技术业务预计运营销售增长处于长期（2022 - 2027）指引范围5 - 7%的上限 [26] 投资建议 - 无论第四季度业绩如何，已持股投资者可继续持有一段时间，因滑石粉诉讼解决的可见性提高，且公司2025年有望表现更好，长期投资者可考虑在低价和低估值时买入 [27]

文章核心观点 - 强生公司（JNJ）股东可能受欺诈影响，Levi & Korsinsky展开调查 [1]

公司业绩预期 - 强生公司预计将在周三公布财报 分析师预计其收入和利润将同比增长 预计收入将达到2251亿美元 净利润将达到44亿美元 相比2023年第四季度的214亿美元和405亿美元有所增长 [2][3] - 分析师对强生公司持谨慎乐观态度 12位分析师中有6位给予“买入”评级 6位给予“持有”评级 平均目标价约为175美元 较上周五收盘价有19%的上涨空间 [2] 股价表现 - 强生公司股价在2024年第三季度财报发布后短暂上涨 但从10月中旬到2024年底呈下降趋势 全年下跌近8% 2025年1月至今上涨近2% 上周五收盘价为14703美元 [3] 公司面临的挑战 - 强生公司在新的一年面临多项挑战 包括一项即将到期的专利可能带来竞争 以及尚未解决的滑石粉集体诉讼 听证会将于今年初举行 以决定其子公司破产计划和数十亿美元和解方案是否能够推进 [4] - 公司近期以146亿美元收购Intra-Cellular Therapies 并计划通过现金和债务组合融资 该交易及其他潜在的债务收购可能导致其AAA信用评级面临风险 [5] 公司战略与收购 - 强生公司在2024年进行了多项收购 并在2025年初宣布以146亿美元收购Intra-Cellular Therapies 预计交易将在今年完成 [5]