公司战略调整 - 强生公司计划在未来18至24个月内将其骨科业务部门从公司主体中分离出来[1] - 骨科业务部门目前名为DePuy Synthes，2024年销售额约为92亿美元[2] - 此次分拆是战略性举措，旨在使公司业务组合转向更高增长、更高利润率的市场[3] 分拆业务详情 - 分拆后的骨科部门将成为全球最大的同类业务，并受益于作为独立实体的运营[3] - 公司正在评估分拆的具体方式，并已开始为最复杂的方案——分拆上市做准备[3] - 公司立即任命医疗技术行业资深人士Namal Nawana领导该部门，其曾担任Alere Inc和Smith & Nephew Plc的首席执行官[4] 财务业绩表现 - 公司第三季度营收达到240亿美元，超出华尔街237亿美元的平均预期[5] - 基于强劲的季度表现，公司将2025年报告中点销售额预期上调3亿美元，至937亿美元[5] - 尽管吸收了更高的税负，公司仍维持其2025年的调整后盈利预期[6] 行业环境与公司投资 - 医疗保健行业面临来自特朗普总统关税威胁带来的不确定性[7] - 包括辉瑞和阿斯利康在内的竞争对手制药商已预先同意大幅折扣提供部分药品，以换取三年关税豁免[7] - 公司于3月承诺在未来四年内向美国制造业、研发和技术领域投资550亿美元，并于8月宣布未来十年在北卡罗来纳州霍利斯普林斯的生产基地投资20亿美元，预计创造约120个新工作岗位[8]

The decline adds to recent volatility, following Wall Street’s worst day since April last Friday and a rebound on Monday, which was the best day since May. Analysts said the swings reflected shifting sentiment over US-China trade relations.The latest downturn came after China’s Commerce Ministry barred Chinese companies from dealing with five subsidiaries of South Korean shipbuilder Hanwha Ocean, a move seen as countering President Donald Trump’s efforts to rebuild US shipbuilding. European markets were als ...

财务业绩总览 - 公司报告季度营收为239.9亿美元，同比增长6.8% [1] - 季度每股收益为2.80美元，高于去年同期的2.42美元 [1] - 营收超出市场一致预期237.5亿美元，超出幅度为1.03% [1] - 每股收益超出市场一致预期2.77美元，超出幅度为1.08% [1] 股价表现与市场预期 - 公司股价在过去一个月内上涨7.6%，同期标普500指数上涨1.1% [3] - 股票目前Zacks评级为3级（持有），预示其短期表现可能与大盘一致 [3] 创新药业务板块表现 - 创新药业务全球销售额达155.6亿美元，超出152.6亿美元的市场预期，同比增长6.7% [4] - 肿瘤学业务全球销售额为65.3亿美元，基本符合65.2亿美元的市场预期，同比增长21.4% [4] - 明星肿瘤产品CARVYKTI全球销售额达5.24亿美元，超出5.1554亿美元预期，同比大幅增长83.2% [4] - 免疫学业务全球销售额为41.7亿美元，超出38.1亿美元预期，但同比下降9.8% [4] - 神经科学业务全球销售额为20.2亿美元，略低于20.6亿美元预期，同比增长15.3% [4] - 明星神经科学产品SPRAVATO全球销售额为4.59亿美元，超出4.3012亿美元预期，同比增长61.6% [4] - 肺动脉高压业务全球销售额为11.2亿美元，符合市场预期，同比增长1.2% [4] - 传染病业务全球销售额为8.29亿美元，超出7.5754亿美元预期，同比微降0.8% [4] 医疗器械业务板块表现 - 心血管业务全球销售额为22.1亿美元，低于22.6亿美元的市场预期 [4] - 心血管业务下属ABIOMED产品全球销售额为4.23亿美元，低于4.3624亿美元预期，同比增长16.9% [4] - 心血管业务下属电生理产品全球销售额为14.2亿美元，符合市场预期，同比增长10.9% [4] 运营指标 - 有机销售额（运营增长）为5.4%，高于分析师平均预估的5% [4]

银行业绩 - 摩根大通第三季度所有业务线表现强劲，特别是受融资需求推动的市场业务以及因客户活动增加而表现优异的资产与财富管理业务，公司上调了全年净利息收入指引并引入了2026年指引 [4] - 高盛第三季度强劲的投资银行和财富管理业务数字帮助其业绩超出预期，但股价面临压力，因季度支出超过了预估 [5] - 富国银行业绩超出预期，这是美联储解除其资产上限后的首份业绩，公司还任命首席执行官Charlie Scharf为董事长 [6] 其他公司业绩与动态 - 强生第三季度业绩超预期并上调了全年销售展望，公司计划分拆其骨科部门，这将使其成为更专注于制药领域的投资选择 [6] - Domino's Pizza第三季度业绩超预期，得益于强劲的供应链收入以及更高的美国特许权使用费和费用 [6] - Albertsons第二财季对其数字业务、药房和会员计划的投资获得回报，公司目前预计全年每股收益为206美元至219美元，高于此前203美元至216美元的指引 [7] 科技与人工智能 - Oracle Cloud Infrastructure计划从2026年下半年开始部署50,000颗AMD图形处理器，将部署AMD今年推出的Instinct MI450芯片，这反映了云提供商越来越多地采用AMD GPU作为英伟达主导芯片的替代方案 [8] 投资移民趋势 - 美国公民通过申请其他国家提供的投资移民计划（黄金签证）来对冲全球风险的现象日益增多，Henley & Partners数据显示第三季度末美国国民的申请量已比2024年全年高出67%，而2024年本身已录得60%的同比增长 [9] - 美国护照20年来首次跌出Henley护照指数前20名 [10] 华尔街研究观点 - 汇丰银行股票团队提出10只股票作为财报季的投资选择，这些公司拥有有弹性的基本面和有利的市场趋势，其中包括：3M目标价175美元，Meta目标价905美元，Oracle目标价371美元，美联航目标价116美元 [10]

Welcome to Yahoo Finance's flagship show, The Morning Brief. I'm Julie Hyman. Let's get to the three things you need to know today.First up, US stock futures falling as tensions escalate between the US and China. China retaliating against President Trump's threats by sanctioning the US units of a South Korean shipping giant that has spurred risk off sentiment across financial markets. Investors flocking to bonds while crypto assets are plunging.Plus, investors are also watching big bank earnings results fro ...

Johnson & Johnson (JNJ) stock dipped early Tuesday after the S&P 500 pharma giant reported adjusted income of $2.80 per share on nearly $24 billion in third-quarter sales.On average, analysts polled by FactSet expected J&J to earn $2.76 a share on $23.76 billion in sales. During the year-earlier period, Johnson & Johnson had $2.42 earnings per share and $22.47 billion in sales.The company also announced plans to separate its orthopedics business into a standalone company called DePuy Synthes. Following the ...

Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) stock is down 1.2% to trade at $188.54 at last glance, brushing off an earnings and revenue beat for the third quarter. The pharma company also announced it will spin off its orthopedics business, raised its full-year forecast, and issued a dividend for the fiscal fourth quarter. In response, UBS increased its price objective to $214 from $190.Shares are taking a breather from their Oct. 9, record high of $192.10, which followed a bounce off long-term support at the 40-day movin ...

About this content About Angela Harmantas Angela Harmantas is an Editor at Proactive. She has over 15 years of experience covering the equity markets in North America, with a particular focus on junior resource stocks. Angela has reported from numerous countries around the world, including Canada, the US, Australia, Brazil, Ghana, and South Africa for leading trade publications. Previously, she worked in investor relations and led the foreign direct investment program in Canada for the Swedish government ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球销售额为240亿美元，运营销售额增长5.4% [22] - 美国市场增长6.2%，美国以外市场增长4.4% [22] - 净收益为52亿美元，稀释后每股收益为2.12美元，相比去年同期的1.11美元有显著提升 [22] - 调整后净收益为68亿美元，调整后稀释每股收益为2.00美元，同比增长15.7% [22] - 产品销售成本杠杆改善60个基点，主要受无形资产摊销费用减少和有利的货币影响驱动 [29] - 研发费用杠杆改善670个基点，主要由于2024年记录了一笔12.5亿美元的费用以获取NM26双特异性抗体的全球权利 [29] - 有效税率从去年同期的19.3%上升至31.2%，主要受一项10亿美元的递延税项余额一次性重计量影响 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 创新药业务全球销售额达156亿美元，运营增长5.3%，尽管Stelara造成约1070个基点的逆风 [23] - 肿瘤学领域运营销售额增长近20%，其中Darzalex增长19.9%，Carvykti销售额达5.24亿美元，增长81.4% [8][24] - 免疫学领域Tremfya实现非常强劲的增长，达40.1% [25] - 神经科学领域Spravato增长60.8%，Caplyta销售额为2.4亿美元，环比增长13.4% [25] - 医疗器械业务全球销售额达84亿美元，运营增长5.6%，美国市场增长6.6%，美国以外市场增长4.5% [25] - 心血管领域电生理业务增长9.7%，Abiomed增长15.6%，Shockwave增长20.9% [26] - 外科业务增长3.3%，视觉业务增长超过6%，其中手术视觉增长13.8% [27][28] - 骨科业务增长势头增强，本季度增长2.4%，髋关节和膝关节业务恢复增长，分别增长5.1%和5.6% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场运营销售额增长6.2% [22] - 美国以外市场运营销售额增长4.4% [22] - 收购和剥离对全球增长产生100个基点的净积极影响，主要受Intra-Cellular收购驱动 [22] - 在创新药业务中，收购和剥离对全球增长产生160个基点的净积极影响 [23] - 在医疗器械业务中，收购和剥离对全球增长产生10个基点的净负面影响 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布计划分拆骨科业务，以进一步聚焦于医疗保健创新领导者的定位 [8] - 分拆后，公司将更专注于高增长领域，包括心血管和机器人手术 [8] - 公司计划将MedTech投资组合转向未满足需求最大和增长更高的领域 [8] - 公司在过去18个月内完成了超过60笔交易，展示了出色的业务发展模式 [11] - 公司对其创新药管线充满信心，预计到本十年末将实现加速增长 [34] - 骨科业务分拆预计将增强每家公司的战略和运营重点，并为股东创造价值 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正处于一个强大的增长新时代，其投资组合和管线的成功证明了其对创新的专注正在加速进展 [8] - 管理层对Carvykti实现50亿美元峰值年销售额的潜力越来越有信心 [10] - 公司相信Tremfya将成为超过100亿美元的资产 [14] - 公司预计Caplyta将达到年销售额50亿美元 [15] - 管理层预计Shockwave将在年底前成为第13个价值10亿美元的MedTech平台 [16] - 公司对2026年的前景持乐观态度，预计营收增长将超过5%，调整后每股收益增长与销售增长一致 [45] 其他重要信息 - 公司计划在未来四年内在美国投资550亿美元，以扩大其制造足迹 [41] - 关于滑石粉诉讼的Daubert动议预计将在2026年第一季度做出裁决 [36] - 公司前九个月产生了140亿美元的自由现金流，期末拥有约190亿美元的现金和有价证券，以及460亿美元的债务 [36] - 公司重申了2025年调整后每股收益指引为10.85美元，范围在10.80美元至10.90美元之间 [42] - 公司预计2026年创新药业务将实现加速增长，由市售品牌和近期推出的产品驱动 [44] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于骨科业务分拆的时机和未来类似分拆的可能性 - 分拆决定是基于公司积极管理投资组合、将资源优先投向突破性创新领域的传统 [49] - 此次分拆旨在将公司定位在高增长市场，同时认识到独立公司可能更有能力推动增长和创新 [49] - 这并非其他分拆的前兆，公司对当前投资组合的清晰度感到满意 [52] - 关于2026年的指引可能仍会包含骨科业务，预计明年年中会有实质性进展 [53] 问题: 分拆后潜在的利润率提升 - 如果仅看2025年，分拆对营收和利润率的提升可能接近100个基点，但展望未来几年，由于高增长业务（如Abiomed、Shockwave）的贡献，影响会相对温和 [57] - 分拆是公司持续投资组合优化的一部分，旨在"收缩以实现更快增长"，专注于心血管、外科和视觉等高增长市场 [60] 问题: 公司与美国政府就药品定价政策的讨论 - 公司一直与政府保持开放对话，寻找共同点，例如确保美国患者能获得创新药物、维护美国在生命科学领域的领导地位以及投资国内制造业 [66] - 公司计划在未来四年内在美国投资550亿美元，并对此持乐观态度 [67] 问题: 2026年增长展望和额外一周的影响 - 公司对2026年的评论是基于报告基准，并假设外汇的轻微顺风已反映在共识预期中 [71] - 公司预计2026年营收增长将超过5%，调整后每股收益增长与销售增长一致 [45] 问题: 资本分配优先级和增长可持续性 - 资本分配的首要重点是投资于自身的管线和投资组合，为创新药和医疗器械领域的多个重磅产品上市提供资金 [76] - 公司不需要依赖大型并购来实现其增长目标的高端，但会持续进行小型、战略性交易 [79] - 创新药业务（不包括Stelara）在第三季度增长了16%，未来增长将由Tremfya、Riviprant + Lazertinib、Inlexa等产品驱动 [76][82] 问题: 抗Tau抗体（阿尔茨海默病）的研发进展 - 预计在今年内获得二期研究数据，并在明年上半年在医学会议上公布 [97] - 研究终点包括认知终点和通过PET成像评估的Tau扩散数据，这些数据将决定下一步开发决策 [97] 问题: 医疗器械业务的基础增长和分拆后的资本灵活性 - 本季度的强劲表现得益于所有业务的改善，特别是骨科业务恢复增长，以及心血管和视觉业务的持续强劲表现 [117] - 分拆后，公司将更专注于心血管、机器人手术和视觉领域，并寻求机会增强投资组合 [119] 问题: Inlexa（膀胱癌治疗）的初期反馈和未来展望 - 产品上市初期反馈非常积极，因其能满足高度未满足的需求且易于融入泌尿科诊疗实践 [107] - 预计明年4月获得永久J代码将促进使用 [108] - 有广泛的三期临床开发计划，涵盖BCG无应答、BCG复发以及头对头对比BCG的研究，并探索在肌肉浸润性膀胱癌中的联合疗法 [110] - 下一代设备TAR-210也在开发中，该设备可释放靶向疗法 [112] 问题: Icatrekibart（口服IL-23受体阻滞剂）与Tremfya的定位差异 - Icatrekibart被视为下一代重磅产品，因其在斑块状银屑病中具有前所未有的完全皮肤清除率和良好的安全性，且是口服剂型 [123] - 尽管现有治疗方法众多，但仍有不到30%符合条件的患者接受先进治疗，因此存在巨大的市场扩张潜力 [125] - 两种产品将有独特且差异化的定位，以满足不同的患者需求 [125] 问题: 推动增长超越5%-7%长期目标的因素 - 公司正朝着超过5%-7%的目标努力，但2026年仍将面临Stelara专利到期带来的显著侵蚀和额外折扣 [93] - 公司对当前投资组合和未来一两年即将上市的新产品管线充满信心，预计本十年余下时间将保持加速增长 [94]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球销售额为240亿美元 同比增长54% [25] - 美国市场增长62% 美国以外市场增长44% [25] - 净收益为52亿美元 稀释后每股收益为212美元 而去年同期为111美元 [25] - 调整后净收益为68亿美元 调整后稀释每股收益为200美元 同比增长157% [25] - 收购和剥离对全球增长产生100个基点的净积极影响 主要受Intra-Cellular收购驱动 [25] - 创新药业务全球销售额156亿美元 增长53% 尽管Stelara造成约1070个基点的逆风 [26] - 医疗科技业务全球销售额84亿美元 增长56% 美国增长66% 美国以外增长45% [28] - 研发投入37亿美元 约占销售额的15% [32] - 利息净支出为1800万美元 而2024年第三季度为9900万美元收益 [33] - 有效税率为312% 而去年同期为193% 主要受一次性10亿美元递延税项余额重新计量影响 [33] - 创新药业务利润率从379%提升至443% [34] - 医疗科技业务利润率从241%下降至21% [34] - 公司2025年全年运营销售额指引上调约3亿美元 预计增长48%至53% 中点为932亿美元或51% [44] - 调整后每股收益指引维持在1085美元 中点增长87% 范围为1080美元至1090美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 创新药业务运营销售额增长53% 连续第二个季度销售额超过150亿美元 [12] - 肿瘤学业务运营销售额增长近20% [13] - 多发性骨髓瘤治疗药物Darzalex运营销售额增长199% 市场份额增长约57个百分点 [27] - CAR-T疗法Carvykti销售额达524亿美元 增长814% 连续环比增长185% [27] - Tecvayli和Talvey分别增长299%和591% [27] - 前列腺癌药物Erleada增长153% [27] - 肺癌药物Rivipansel加Lasclus销售额198亿美元 增长超过100% [27] - 免疫学药物Tremfya增长401% Stelara下降42% [28] - 神经科学药物Spravato增长608% Caplyta销售额240亿美元 环比增长134% [28] - 医疗科技业务中 电生理学增长97% Abiomed增长156% Shockwave增长209% [29] - 外科业务增长33% 生物外科增长超过9% 伤口闭合增长近7% [21] - 视力保健业务增长超过6% 外科视力增长138% [22] - 骨科业务增长24% 髋关节和膝关节业务恢复增长 分别为51%和56% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场增长62% 美国以外市场增长44% [25] - 创新药业务在美国增长6% 美国以外增长43% [26] - 医疗科技业务在美国增长66% 美国以外增长45% [28] - Carvykti在美国以外的扩张进展顺利 [27] - ACUVUE OASYS MAX 1-Day多焦点散光镜片在欧洲和韩国推出 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布计划分拆骨科业务 以更加专注于医疗保健创新领导者的定位 [12] - 分拆后公司将保留在创新药和医疗科技六大核心增长领域的领导地位：肿瘤学 免疫学 神经科学 心血管 外科和视力保健 [24] - 公司专注于高增长 高利润市场 如心血管和机器人手术 [12] - 在过去18个月内完成了60多笔早期阶段交易 [15] - 公司致力于通过有机投资和战略性增长来扩展市场领导地位 [43] - 公司计划在未来四年内在美国投资550亿美元 [45] - 公司不依赖大型并购来推动增长 而是采取纪律严明的资本配置方法 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正处于加速增长的新时代 这一势头预计将持续到本十年末 [12] - 管理层对通过Stelara独占权丧失后的增长能力充满信心 [12] - Tremfya有望成为超过100亿美元的资产 [17] - Carvykti有信心达到50亿美元的峰值年销售额潜力 [14] - Inlexa目标峰值年销售额至少50亿美元 [15] - Caplyta预计将达到50亿美元年销售额 [19] - 公司对2026年及以后的前景充满信心 预计增长将超过5% [50] - 公司预计将在2026年第一季度获得Daubert动议的有利裁决 [38] 其他重要信息 - 公司已完成超过8500名患者的Carvykti全球治疗 成为有史以来最成功的CAR-T疗法上市 [14] - Spravato已治疗超过18万名患者 [19] - Shockwave技术已支持其第100万名患者 [20] - 骨科业务分拆预计将在18至24个月内完成 [42] - 分拆预计将使医疗科技业务的营收增长和营业利润率均提高至少75个基点 [42] - 公司不预期强生股息会有任何变化 [43] - 公司预计2026年将批准icatrekibart用于银屑病治疗 [49] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于骨科业务分拆的时机和未来是否会有类似分拆 - 公司解释此次分拆是为了将强生定位在高增长市场 同时认识到独立公司可能更好地推动增长和创新 [57] - 骨科是一个500亿美元的增长市场 由人口老龄化推动 公司在骨科业务的主要类别中拥有领先的市场份额 [58] - 这不是其他任何事情的前兆 公司对当前投资组合的清晰度感到满意 [60] - 关于2026年的展望可能包括骨科业务 预计明年年中会有实质性进展 [61] 问题: 关于分拆后利润率提升75个基点的评论 - 解释称如果只看2025年 利润率提升可能接近100个基点 但展望几年后 由于高增长业务的影响 影响会更为温和 [64] - 强调这是关于持续投资组合优化和价值创造的承诺 是向更高增长市场积极转移投资组合的下一步 [71] 问题: 关于与政府就药品定价政策的讨论 - 公司一直与政府保持公开对话 寻找共同点 如确保美国患者能够获得创新药物 确保外国实体不能搭美国创新的便车等 [92] - 对达成政府与公司之间的共同基础持乐观态度 [93] 问题: 关于2026年增长加速和额外一周的影响 - 确认共识是基于报告基础 外汇有轻微顺风 并已纳入分析师的预测中 [102] - 预计2026年增长将全面加速 [102] 问题: 关于资本分配优先级以维持增长 - 首要任务是在管道和投资组合内进行投资 目前有大量机会推动制药和医疗科技业务的增长 [119] - 不需要大型并购来实现增长目标的高端 将寻找机会 但首要任务是推动管道和投资组合的发展 [122] 问题: 关于2026年共识模型中的脱节 - 指出在Tremfya Spravato Riviprant Inlexa和icatrekibart等关键增长动力方面更为乐观 [126] - 强调制药业务（不包括Stelara）在第三季度增长了16% 这是一个非常大的业务 [119] 问题: 关于抗Tau抗体阿尔茨海默病药物的数据时间表和监管路径 - 预计今年内获得二期研究数据 并在明年上半年在医学会议上分享 [148] - 终点包括认知终点和tau扩散的神经影像学数据 数据质量将是决策点 [148] 问题: 关于医疗科技业务的基础增长和储备调整的影响 - 表示所提及的调整没有显著重要性 不应影响整体业绩 [156] 问题: 关于Inlexa的近期吸收和长期扩张计划 - 对Inlexa成为50亿美元以上的资产充满信心 临床医生的接受度非常积极 [162] - 有一个广泛的开发计划 包括几个三期研究 覆盖非肌层浸润性膀胱癌人群 并在ESMO会议上展示联合治疗数据 [165] - 还有下一代设备TAR210正在快速推进 [167] 问题: 关于第三季度环比实力的驱动因素 - 骨科业务的改善是主要贡献者 髋关节和膝关节恢复增长 创伤表现强劲 脊柱恢复增长 [181] - 心血管类别持续表现出色 外科业务稳健 视力保健业务内部加速 [183] 问题: 关于icatrekibart与Tremfya的定位 - 相信icatrekibart将为斑块状银屑病设定新的护理标准 具有前所未有的完全皮肤清除率和良好的安全性 [196] - 尽管有目前的治疗方法 但仍有不到30%符合条件的患者接受高级治疗 因此存在巨大的市场扩张机会 [196] - icatrekibart和Tremfya将有独特和不同的定位 允许两种资产持续显著增长 [197]