A California jury awarded $40 million to two women on Friday, 12 December, who claimed they developed ovarian cancer after long-term use of Johnson & Johnson’s baby powder.Both California residents testified that they had used J&J's baby powder after bathing for about 40 years. They also stated that their ovarian cancer treatments required major surgeries and many rounds of chemotherapy.The healthcare giant, meanwhile, plans to appeal the jury's decision on both the liability verdict and the compensatory da ...

文章核心观点 - 2025年秋季（9月至11月），中国医疗器械行业BD活动显著提速，期间共发生58起交易，覆盖心血管、核医学、体外诊断、智慧医疗、AI赋能与外科器械等多个细分领域 [2] - 行业BD活动呈现五大趋势：并购提速与结构调整、跨境合作与全球布局、生态共建与渠道扩展、智慧医疗与AI赋能、科研与诊断共生体系 [7][9][11][16][18] - 行业竞争正从单一技术或产品竞争，转向技术、资本、渠道与生态的动态平衡与整合阶段 [20] 趋势一：并购提速与结构调整 - **并购交易数量上升**，成为标志性的BD形式，企业通过“资本控盘+产品整合”实现快速布局 [7] - **心通医疗**以6.8亿美元发行新股的方式，全资收购微创心律，采用“零现金”交易模式，完成结构性心脏病与心律管理的上下游打通，形成“瓣膜—心律—心衰”一体化布局 [7] - **华安众辉**收购邦尼医疗，切入可吸收倒刺缝线赛道，标志着高频电刀龙头从单品竞争向材料创新和“缝合与能量系统”的结构延伸 [7] - **上药控股器械板块**在进博会期间与波士顿科学、美敦力、爱德华等多家国际巨头集中签署战略合作，不仅是渠道深化，更是将国际品牌纳入其一体化供应链与学术推广体系的资本性布局 [7] - **中核高能**与中珠医疗签约，计划建设核技术临床研究与应用中心，布局核医疗装备示范，是核技术应用从科研向产业化迈进的重要一步 [7] 趋势二：跨境合作与全球布局 - 跨境合作明显活跃，呈现**双向技术流动**的特点，既有外资技术落地中国，也有国产方案反向输出 [9] - **精锋医疗**与中东AMICO集团在沙特签约，探索“深圳技术+沙特市场”模式，计划共建手术机器人培训中心 [12] - **华大智造（美国子公司）** 与Swiss Rockets AG达成CoolMPS测序技术授权合作，授权对方用于亚太以外的全球市场，展示了国产基因测序技术的全球价值 [12] - **Trasis SA**与北京派特生物技术成立合资公司“创思派特生物”，聚焦放射性药物设备及耗材，反映出国际企业倾向于以“本地化生产+分阶段整合”方式参与中国市场 [12] 趋势三：生态共建与渠道扩展 - 渠道体系的整合与生态共建成为合作主旋律，以进博会为重要节点 [11] - **国药器械**与碧迪医疗生物科学签署合作协议，深度协同拓展市场，强化合规流通渠道建设 [13] - **国控器械**与碧迪医疗通过自动化发药机合作，实现药品全流程追溯，构建智慧药房生态 [13] - **华润医药商业集团**与华润化学材料科技联合开发采血管专用聚酯等医疗材料解决方案，推动产业链协同 [13] - **上药控股器械板块**在进博会期间与欧康维视、西门子医疗、史帝瑞、洁定、赛沛等集中签约，涵盖精准诊断、眼科产品分销及智能售后服务，以其数智供应链和SPD服务体系为基础建立全链路生态闭环 [13] - **广州白云山稀核健康医药**与GE医疗合作，聚焦核医学诊疗设备与放射性药物研发，推动“药+影像”一体化发展 [14] 趋势四：智慧医疗与AI赋能 - AI与数据驱动成为BD合作主线，技术落地速度加快 [16] - **联影医疗**与瑞慈医疗共建非公医疗领域首个“人工智能超声应用联合创新中心”，将AI技术与智能设备融入临床服务 [21] - **医渡科技**与GE医疗中国合作建设多模态医疗数据平台，基于真实世界证据开发智能化临床管理方案 [21] - **美敦力心脏消融解决方案业务**对心寰科技进行战略投资并合作，整合心腔内超声成像导管与电生理消融技术，推进术中影像融合 [21] - **可孚医疗**与腾讯云合作，发布搭载腾讯天籁AI算法的骨传导助听器，深化智能听力健康解决方案 [21] - **阿里健康**与圣湘生物战略合作，聚焦呼吸道感染性疾病检测，以“居家闪检”服务推动专业级检测能力向家庭场景延伸 [21] 趋势五：科研与诊断共生体系 - 从体外诊断到分子诊断，科研与临床转化的界限正在模糊，合作频次上升 [18] - **贝瑞基因**与因美纳深化基因测序平台临床应用合作，推进科研成果转化 [21] - **迈瑞**与瑞亚力在进博会签约TGA联合实验室项目，推动实验室建设标准化 [21] - **乐凯医疗**与华夏安健聚焦动态心电记录仪共研与市场共建，推动可穿戴设备技术转化 [21] - **之江生物**与三优生物医药签署自动化开发合作协议，攻关创新生物药研发瓶颈 [21]

A California jury on Friday awarded $40 million to two women who said Johnson & Johnson’s JNJ.N baby powder was to blame for their ovarian cancer.The jury in Los Angeles Superior Court awarded $18 million to Monica Kent and $22 million to Deborah Schultz and her husband after finding that Johnson & Johnson knew for years its talc-based products were dangerous but failed to warn consumers. Erik Haas, Johnson & Johnson’s worldwide vice president of litigation, said in a statement the company plans to “immedia ...

报告行业投资评级 - 医药生物行业投资评级：优于大市（维持）[1] 报告核心观点 - 全球抗凝药市场规模超200亿美元，主要驱动力是房颤患者的卒中预防，现有药物在预防血栓的同时会带来额外出血风险，有效性和安全性仍有提升空间[2][127] - FXI/FXIa抑制剂有望成为安全性更优的下一代抗凝药物，其仅作用于内源性凝血通路，有望在抗凝的同时减少出血风险，目前尚无产品获批，多个候选分子已进入注册性临床[2][127] - FXI/FXIa抑制剂在多个适应症中挑战标准治疗，拜耳的asundexian在卒中二级预防3期临床中取得优效，成为首个达到关键临床终点的该靶点药物，但在房颤卒中预防中未达终点，该类药物相比DOACs显示出显著安全性优势，可能在高出血风险患者中占据优势[2][127] - FXI小核酸药物（如siRNA）可能具备差异化竞争优势，早期数据显示其对FXI活性有高效抑制，且可能实现每季度（Q3M）注射，为慢病用药带来依从性优势[2][127] - FXI/FXIa抑制剂有望成为现有抗凝药物的升级和补充，具备百亿美金以上潜在市场空间，建议关注恒瑞医药（其FXI单抗SHR-2004进入3期临床，在国产分子中领先）以及拥有FXI小核酸药物管线的公司[2][127] 根据相关目录分别进行总结 01 抗凝血药物：应用于多种场景，现有市场超200亿美金 - 全球抗凝药市场规模超200亿美元，主要适应症包括房颤患者卒中预防、关节置换术后静脉血栓（VTE）预防、心肌梗死缺血性并发症预防等[5] - 目前主流药物包括直接口服抗凝药（DOACs）如阿哌沙班、利伐沙班，以及低分子肝素（LMWH）如依诺肝素，维生素K拮抗剂华法林仍有应用[5] - 阿哌沙班（Eliquis）和利伐沙班（Xarelto）是市场主导产品，2024年销售额分别约为133亿美元（同比增长9%）和61亿美元（同比下降9%）[7] - 现有抗凝药物均作用于凝血共同通路，影响内源性和外源性凝血功能，因此在抗血栓的同时可能增加出血风险[21] - 阿哌沙班在头对头3期临床（ARISTOTLE）中战胜华法林，其中风或系统性栓塞年发生率为1.27% vs 华法林组的1.60%，严重出血年发生率为2.13% vs 3.09%，全因死亡率为3.52% vs 3.94%[17] 02 F XI抑制剂有望成为下一代抗凝药物 - FXI抑制剂作用于内源性凝血通路上游，可阻断病理性血栓扩增，同时保留外源性凝血途径，有望实现抗凝同时降低出血风险[21] - 全球范围内多款FXI/FXIa靶向创新药进入临床，其中诺华的abelacimab（FXI单抗）、再生元的REGN7508（FXI单抗）、拜耳的asundexian（FXIa小分子抑制剂）和BMS/强生的milvexian（FXIa小分子抑制剂）已进入全球3期临床，恒瑞医药的SHR-2004（FXI单抗）开启中国3期临床[26] - **诺华abelacimab**：2025年4月，诺华以最高31亿美元（首付款9.25亿美元+里程碑）收购Anthos Therapeutics获得该资产[30]。在2期头对头利伐沙班临床（AZALEA-TIMI 71）中，其150mg组和90mg组的严重出血或临床相关非严重出血事件分别为2.69和1.87每100人年，显著低于利伐沙班组的8.14每100人年[31]。每月一次皮下注射可使游离FXI水平中位下降97%（90mg组）至99%（150mg组）[35]。在膝关节置换术后VTE预防中，其75mg/150mg组VTE发生率（4%）优效于依诺肝素组（22%）[41] - **再生元FXI单抗**：布局两款差异化单抗，REGN7508（靶向催化结构域）追求强效抗凝，REGN9933（靶向A2结构域）适用于高出血风险患者[50]。REGN7508在膝关节置换术后2期临床中VTE发生率（7.1%）优效于依诺肝素（20.6%），且在数值上低于阿哌沙班（12.4%）[51]。在预防导管相关血栓的2期临床中，REGN7508相比安慰剂降低66%的血栓风险[56] - **拜耳asundexian**：在卒中二级预防3期临床（OCEANIC-STROKE）中达到主要终点，但在房颤患者卒中预防3期临床（OCEANIC-AF）中因有效性不足提前终止，该试验中asundexian组卒中或系统性栓塞年发生率为1.3%，高于阿哌沙班组的0.6%，但大出血年发生率（0.2%）低于阿哌沙班组（0.7%）[69]。有效性不足的可能原因包括剂量不足、逃逸机制等[73] - **BMS/强生milvexian**：在急性冠脉综合征（ACS）患者心血管事件预防的3期临床（LIBREXIA-ACS）中因有效性不足提前终止[80]。在卒中二级预防2期临床（AXIOMATIC-SSP）中未达到主要有效性终点，但减少了有症状缺血性卒中的发生比例[79]。其房颤卒中预防3期临床（LIBREXIA-AF）正在进行，预计2026年读出数据[84] - **恒瑞医药SHR-2004**：在国产FXI/FXIa抑制剂中率先进入3期临床（膝关节置换术后VTE预防）[92]。在2期临床中，其120mg和240mg皮下注射组VTE发生率（9.5%和11.1%）显著优效于依诺肝素组（27.5%）[93]。在肿瘤相关VTE预防的2期临床中，SHR-2004组VTE发生率为12.6%，低于对照组（依诺肝序贯利伐沙班）的20.2%[98] 03 国产F XI小核酸药物研发进度领先 - FXI小核酸药物（如siRNA、ASO）仍处较早期研发阶段，可能具备长效给药带来的依从性优势[2] - **瑞博生物SR059**：靶向FXI的GalNAc-siRNA，正在进行稳定性冠心病2期临床[122]。早期数据显示，单次注射400mg剂量可最大抑制FXI活性85.8%，PK/PD模型支持可能采用每季度（Q3M）或更长的注射周期[122] - **靖因药业SRSD107**：靶向FXI的siRNA，正在进行膝关节置换术后VTE预防2期临床[123]。2025年5月与CRISPR Therapeutics达成合作，首付款9500万美元，潜在总金额超8亿美元[123] - **Ionis FXI ASO药物**：IONIS-FXIRx和Fesomersen（IONIS-FXI-LRx）已完成2期临床，Fesomersen在肾衰透析患者中可使FXI水平中位下降最高86.0%，且未增加出血风险[108]

社会保障金生活成本调整 (COLA) 趋势 - 社会保障局宣布2025年生活成本调整 (COLA) 为2.5%，2026年为2.8% [1] - 近期COLA波动显著，2023年为8.7%，2024年为3.2%，长期平均年增长率约为2% [2] - 历史上存在2010年、2011年和2016年三年未进行调整的情况 [2] 股息增长型股票与COLA对比 - 股息增长型股票历史上提供的年度增幅远高于社会保障金典型的2-3%年度调整 [1] - 五家蓝筹公司拥有数十年持续增加股息的记录，其增幅持续超过COLA [1][2] 卡特彼勒 (Caterpillar) 股息分析 - 10年股息复合年增长率为7.2%，是典型COLA增幅的三倍多 [3] - 2025年12月季度股息提高7.1%至1.51美元，实现连续32年增长 [3] - 年度股息从2012年的1.84美元增至2026年预期的6.04美元，14年增长228% [4] - 2025年第三季度产生37亿美元经营现金流，向股东返还11亿美元 [4] - 最近季度收入增长10%，利润率14.3%，股本回报率46.3% [4][5] - 派息率约为30%，当前股息收益率0.93% [5] 可口可乐 (Coca-Cola) 股息分析 - 连续62年增加股息，10年股息复合年增长率为4.5% [6] - 2025年季度股息提高5.2%至0.51美元 [6] - 季度股息从1999年的0.16美元增至2025年的0.51美元，增长219% [7] - 即使在2008年金融危机期间也维持并增加了股息，从2007年的0.34美元增至2008年的0.38美元 [7] - 2025年第三季度支付股息21.08亿美元，每股收益增长30% [8] - 当前股息收益率2.92%，市盈率23倍 [8] 强生 (Johnson & Johnson) 股息分析 - 连续62年增加股息，10年股息复合年增长率约为6.5% [9] - 季度股息从1999年的0.25美元增至2025年的1.30美元，增长420% [10] - 2025年股息提高4.8%，从每季度1.24美元增至1.30美元 [10] - 年度股息从2015年的3.00美元增至2025年的5.20美元，增长73% [10] - 2025年第三季度支付股息31.32亿美元，每股收益同比增长91% [11] - 利润率27.3%，股本回报率33.6%，派息率约49%，当前股息收益率2.42% [11] 百事公司 (PepsiCo) 股息分析 - 连续52年增加股息，10年股息复合年增长率为7.1% [12] - 2025年季度股息增至1.4225美元 [12] - 年度股息从2012年的2.15美元增至2025年的5.55美元，增长158% [13] - 2025年第三季度支付股息19.49亿美元，经营现金流45亿美元 [13] - 当前股息收益率3.73%，为五家公司中最高 [14] - 近期股息增幅：2022年7.0%，2023年10.0%，2024年7.8% [14] - 五年股息复合年增长率7.5%，约为典型COLA调整的三倍 [14] 宝洁 (Procter & Gamble) 股息分析 - 拥有68年连续增加股息的历史，在五家公司中记录最长 [15] - 年度股息增长平均5-7%，持续超越社会保障金调整 [15] - 当前季度股息为1.0568美元，2026年第一季度向股东支付25.49亿美元 [16] - 股息收益率2.93%，派息率60%，利润率19.7%，股本回报率31.9%，每股收益增长21% [16] - 机构持股比例70.2%，分析师目标价暗示18%上涨潜力 [17] - 自1957年以来股息增长从未间断，业务模式具有防御性和抗衰退性 [17]

A Los Angeles jury has awarded $40 million to two women who claim Johnson & Johnson's talcum powder caused their ovarian cancerA Los Angeles jury awarded $40 million on Friday to two women who claimed that talcum powder made by Johnson & Johnson caused their ovarian cancer.The giant health care company said it would appeal the jury's liability verdict and compensatory damages.The verdict is the latest development in a longstanding legal battle over claims that talc in Johnson's Baby Powder and Shower to Sho ...

High Income DIY Portfolios: The primary goal of "High Income DIY Portfolios" Marketplace service is high income with low risk and preservation of capital. It provides DIY investors with vital information and portfolio/asset allocation strategies to help create stable, long-term passive income with sustainable yields. The portfolios are designed for Income-Investors (including retirees or near-retirees). We provide seven portfolios: 3 buy-and-hold, 3 Rotational portfolios, and 3-Bucket NPP Model Portfolio. T ...

北京市贸促会党组书记、北京国际商会会长章建伟指出，举办"京品出海"系列活动的核心是为企业搭建 精准高效的对接平台，切实助力企业开拓海外市场。专委会将紧密围绕企业实际需求，成为连接政府与 市场、国内与国际的重要桥梁。 据介绍，目前副中心已被纳入全市医药健康产业"多点"优势布局，漷县镇集聚区已吸引包括4家上市企 业在内的众多创新主体落户，预计今年产值达60亿元，明年目标突破百亿元。 新京报讯(记者陈琳)近日，由北京市贸促会、北京国际商会主办的"京品出海"医药健康行业专场分享会 举办。会上，北京国际商会医药健康专业委员会正式揭牌成立，标志着北京在推动医药健康产业国际化 方面迈出关键一步。活动吸引了来自全球多地的专业机构代表及150余家国内外企业参会。 在当前全球科技革命与产业变革加速的背景下，医药健康产业已成为创新最活跃的赛道之一。推动"京 品"医药健康产品与服务开拓国际市场，是企业提升竞争力的必然选择。新成立的医药健康专业委员会 由北京医药行业协会倡议发起，联合默沙东、赛诺菲、阿斯利康、强生等25家国内外知名企业共同组 成，旨在聚焦行业国际化发展的共性需求，提供政策解读、市场对接、合规指导等全链条服务。 ...

A California jury in the U.S. on Friday (December 12, 2025) awarded $40 million to two women who said Johnson & Johnson’s baby powder was to blame for their ovarian cancer.The jury in Los Angeles Superior Court awarded $18 million to Monica Kent and $22 million to Deborah Schultz and her husband after finding that Johnson & Johnson knew for years its talc-based products were dangerous but failed to warn consumers.Erik Haas, Johnson & Johnson’s worldwide vice president of litigation, said in a statement the ...

LOS ANGELES--(BUSINESS WIRE)--A Los Angeles Superior Court jury today delivered a $40 million verdict against Johnson & Johnson. The trial featured two California women who developed ovarian cancer after decades of using the company's talc-based baby powder products. The award to plaintiffs Monica Kent and Deborah Schultz, and her husband, Dr. Albert Schultz, totals $40 million in compensatory damages. The verdict followed a four-week trial that featured testimony from former United States. ...