古根海姆将强生的目标价从227美元上调至240美元，维持"买入"评级。(格隆汇) ...

Robotic surgical arm in a modern hospital room, highlighting medical technology driving healthcare stock rotation. Key Points Healthcare stocks rebounded in 2025, but select growth names are emerging outside traditional biotech. Medical technology and healthcare services offer recurring revenue and lower binary risk. Intuitive Surgical, Edwards Lifesciences, and IQVIA provide different paths to long-term healthcare growth. Interested in IQVIA Holdings Inc.? Here are five stocks we like better. Hea ...

强生公司ASR髋关节植入物事件与法律诉讼 - 强生公司旗下DePuy Orthopedics生产的ASR全金属髋关节表面置换植入物存在缺陷，导致金属（铬和钴）渗入患者体内，引发严重并发症并需多次翻修手术 [1] - 该植入物是全球医疗设备疏忽史上最严重的案例之一，引发的金属病在全球均有报告，其五年失败率为37%，在澳大利亚等国家七年失败率升至40% [12] - 全球有数千人因该植入物报告了疼痛、感染和使人衰弱的损伤，强生公司因此面临数千起诉讼，指控其营销误导以及涉嫌故意延迟向医生和医疗系统警示产品有害影响 [12] 印度患者诉讼与赔偿结果 - Daisy Bharucha是印度首批起诉强生公司的患者之一，她在2007年接受植入，2013年向印度国家消费者纠纷 redressal委员会投诉，并于2014年去世 [1][24] - 2024年，NCDRC裁定强生公司需支付350万卢比赔偿及自投诉日起每年6%的利息，强生公司已支付250万卢比但拒绝支付更多并上诉至最高法院 [4] - 印度最高法院于2024年12月维持NCDRC命令，要求强生公司额外支付100万卢比及利息，此判决被视为确立了强生公司责任的 landmark verdict [6][8][24] 印度与美国患者赔偿金额的巨大差异 - 截至报道时，印度患者Bharucha仅到手强生公司在2019年单方面决定支付的250万卢比 flat compensation，且仅限接受过翻修手术的患者 [10][24] - 相比之下，强生公司主要在美国支付了超过40亿美元的 settlements，仅2013年就向8000名美国患者支付了25亿美元赔偿 [10] - 美国集体诉讼文件显示，因该植入物受伤的患者平均获得30万美元赔偿（按当前汇率约270万卢比），具体金额因年龄、严重程度和手术次数而异 [11] 印度政府的补偿方案与强生公司的法律挑战 - 印度在2004年至2010年间进行了4700例ASR植入手术，但通过热线仅追踪到略超过1000例 [16] - 印度卫生部组建的委员会批准了一项补偿方案，提议根据残疾程度、年龄和风险因素，支付300万至1200万卢比 substantial compensation，外加100万卢比用于 pain and suffering 等非金钱损失 [16] - 强生公司于2018年12月在德里高等法院对政府的补偿方案提出挑战，并在此过程中表示将向67名接受翻修手术的患者各支付250万卢比，患者Chandhok的案件已进行28次听证会但无实质突破，目前仍在进行中 [17] 法律管辖权与印度法律体系的局限 - 有观点认为印度患者若在美国提起集体诉讼可能获得更好结果，因为产品缺陷和责任已在其他司法管辖区得到确认 [18][19] - 但法律专家指出，由于手术、伤害、治疗和证据均在印度，美国法院根据 forum non conveniens 原则缺乏管辖权，此类案件通常会被驳回 [20] - 印度消费者保护法律和监管框架下，患者无法获得与美国相当的 punitive damages 或 expansive class action settlements，且1940年《药品和化妆品法》及其规则中没有强制赔偿条款，政府无法强制违规公司支付罚金，只有法院和消费者论坛能决定赔偿 [21][23]

LAS VEGAS, NEVADA - JANUARY 24: A detailed view of fight gloves during the UFC 324 event at T-Mobile Arena on January 24, 2026 in Las Vegas, Nevada. (Photo by Mike Roach/Zuffa LLC)Zuffa LLCHIGHLIGHTSA flyweight contender suffered a brutal first-round knockout on the UFC 324 prelims.The current 125-pound champion wasted no time trolling the defeated fighter on social media.The two have a violent history that makes the online exchange even more personal.Charles Johnson had a rough Saturday night. The perennia ...

公司裁员与AI转型 - 网络安全公司CrowdStrike进行了裁员 调整以适应人工智能带来的变化 此次裁员被描述为突然、非个人化且最终的决定[1][2] - 裁员并非由于财务困境 而是公司为适应AI驱动变革所进行的劳动力调整[2] 个人求职经历与市场挑战 - 被裁员工拥有在CrowdStrike、亚马逊、雷神等公司的工作经验 并曾为微软和强生等公司提供咨询 拥有优秀的履历[3] - 在裁员后的前三个月 自行申请了52份工作 但过程令人痛苦[4] - 整个求职过程繁琐且消耗精力 例如LinkedIn的“Easy Apply”功能效果不佳 公司网站要求每次创建新的Workday账户[7] - 最终通过一个AI驱动的申请平台获得了新工作 该平台在一个月内代其投递了812份申请[9] - 通过AI平台的协助 共获得了5个与期望相符的严肃面试邀请 并最终接受了其中两个 在两周内获得了一个录用通知[10] - 最终入职营销技术公司Wunderkind 担任产品运营和项目管理高级总监[11] AI在求职中的应用与影响 - 求职者开始利用ChatGPT等AI工具解决基本问题 例如是否应该为特定职位更新简历[6] - AI申请平台能够根据设定参数代投简历 并提示求职信需要匹配的关键词[9] - AI工具接管了重复性申请工作 使求职者能专注于面试准备、完善简历和社交活动[9] - AI的作用在于帮助获得面试机会 而非直接获得工作 最终录用仍取决于求职者在面试中的表现[11] 对招聘市场与AI作用的观察 - 当前招聘市场被认为方向错误 公司先通过自动化裁减员工 被裁员工又面临由不透明标准进行筛选的AI系统[12] - 即使求职者使用AI 如果申请材料听起来过于机械化 也会被AI筛选系统拒绝[13] - 在获得面试后 许多公司会安排与数字招聘官进行自动化提问的面试 这并非真人[13] - 在严峻的就业市场中 AI常常看似与求职者对立 该案例中投递超过800份申请才获得一个理想录用通知[14] - 如果使用得当 AI可以成为帮求职者节省时间和重获动力的工具[14]

强生公司2025年第四季度业绩概览 - 强生公司2025年第四季度业绩超预期 每股收益为2.46美元 超出市场共识预期1.2% 较去年同期增长20.6% [1][5] - 第四季度销售额同比增长9.1% 达到245.6亿美元 超出市场共识预期1.8% [5] - 分业务看 创新药销售额同比增长10% 医疗器械销售额同比增长7.1% [5] 主要产品销售表现 - 多发性骨髓瘤药物Darzalex销售额同比飙升26.6% 达到39亿美元 [6] - 其他肿瘤药物Erleada销售额同比增长22.4% 新药Carvykti和Talvey销售额分别大幅增长65.8%和75.8% [6] - 由于竞争压力 Imbruvica和Zytiga销售额分别下降6.5%和11.9% [6] - 尽管整体业绩强劲 但银屑病药物Stelara销售额大幅下滑 叠加滑石粉诉讼相关的法律阻力 导致财报发布后股价一度下跌3% [2] 未来增长驱动力与展望 - 管理层预计 去年在研发和并购方面的坚实投资 包括收购Intra-Cellular Therapies和Halda Therapeutics以及新建美国先进制造设施 将加速今年下一波创新产品的交付 [8] - 创新药业务预计将实现强劲销售增长 主要驱动力包括TREMFYA、DARZALEX、CARVYKTI、ERLEADA和SPRAVATO 以及肺癌新药RYBREVANT加LAZCLUZE和抑郁症辅助疗法CAPLYTA的新上市 [9] - 医疗器械业务增长将受益于心血管、外科和视力保健产品组合新产品的稳定市场扩张 包括电生理领域的VARIPULSE、外科领域的ETHICON4000以及视力保健领域的OASYS MAX系列 [9] - 公司预计2026年自由现金流将增至约210亿美元 高于去年的197亿美元 [10] 市场反应与机构观点 - 摩根士丹利将强生目标价从197美元上调至200美元 维持“均配”评级 认为2026年下半年潜在的银屑病药物上市以及milvexian在房颤和中风预防方面的后期数据发布将是关键股价驱动因素 [13] - 财报发布后股价短暂下跌 次日小幅反弹0.2% [2] 可关注的相关医疗保健ETF - iShares美国制药ETF 资产净值9.846亿美元 强生为其第二大持仓 权重占22.56% 过去一年上涨32.2% 费率为0.36% [14] - State Street医疗保健精选行业SPDR ETF 资产管理规模421.7亿美元 强生为其第二大持仓 权重占9.16% 过去一年上涨11.8% 费率为0.08% [15] - Vanguard医疗保健ETF 资产净值173亿美元 强生为其第三大持仓 权重占4.49% 过去一年上涨12.8% 费率为0.09% [17]

高盛公司概况 - 高盛成立于1869年，按收入计算是全球第二大投资银行，在《财富》500强美国公司总收入排名中位列第55位 [1] - 公司为机构和公司客户提供融资、顾问服务、风险分担和对冲服务，是华尔街乃至全球公认的投资领域领导者 [1] - 公司顶级研究部门持续为机构和高净值客户提供跨投资领域的最佳投资观点，并预计未来将持续如此 [1] 市场观点与策略 - 高盛亚太区股票策略主管Timothy Moe指出，当前市场自2025年上一次调整以来已间隔超过九个月，历史时钟正在滴答作响，市场已超期未出现调整 [2] - 过去25年中，市场平均每8到9个月就会出现一次10%的调整，当前全球地缘政治紧张局势加剧以及对欧洲商品可能加征关税是潜在风险 [2] - 高盛研究团队正日益关注能源板块，认为尽管今年价格可能持平或下跌，但可能在2027年开始走高 [2] - 鉴于未来几个月可能出现市场调整，高盛筛选了其1月“确信买入名单”中的股票，寻找投资者可以轮动配置、同时支付可观且可靠股息的安全标的 [3] - 名单中有五家公司是当前投资者的可靠选择，其中两家属于高盛看好的未来能源板块 [3] 推荐股票详情：Brixmor Property Group - Brixmor Property Group是一家内部管理的房地产投资信托基金，提供稳定可靠的收入、优质物业组合以及丰厚的4.31%股息率 [5] - 公司在美国拥有并运营露天零售物业组合，主要包括社区和邻里购物中心，其投资组合包括约360个零售中心，总可出租面积超过6400万平方英尺 [6] - 公司全国性投资组合主要位于美国前50大核心统计区域的成熟贸易区内 [7] - 高盛给予该股32美元的目标价，意味着有23%的上涨潜力 [7] 推荐股票详情：Duke Energy - Duke Energy是一家美国电力和天然气控股公司，总部位于北卡罗来纳州夏洛特，地处美国增长区域，支付丰厚的3.52%股息 [8] - 公司通过两个部门运营：电力公用事业与基础设施部门在卡罗来纳州、佛罗里达州和中西部发电、输电、配电和售电；天然气公用事业与基础设施部门分销天然气 [8][9] - 发电来源包括煤炭、水电、天然气、石油、太阳能和风能、可再生能源以及核燃料 [11] - 高盛给予该股141美元的目标价，意味着较当前交易水平有20%的上涨空间 [9] 推荐股票详情：Hershey - Hershey是一家零食公司，其投资组合包括巧克力及糖果品牌，如Hershey's、Reese's、Kisses、Kit Kat、Jolly Rancher等 [10][12] - 公司业务分为北美糖果部门（负责美国及加拿大的传统巧克力和非巧克力糖果市场）和北美咸味零食部门（负责美国的咸味零食产品） [10][13] - 随着情人节临近，该公司对寻求增长和收入的投资者而言是一个不错的选择，并提供2.77%的稳定股息 [10] - 高盛给予该股220美元的目标价，意味着投资者有21%的巨大上涨空间 [13] 推荐股票详情：Johnson & Johnson - 强生是一家专注于制药、生物技术和医疗器械的美国跨国公司，其股票交易价格是预期收益的14.5倍，并提供2.31%的股息，在当前价位是强力买入标的 [14] - 公司是主要制药公司中最保守的公司之一，拥有多元化的产品组合和知名、可靠的品牌，专注于研发、制造和销售一系列与人类健康和福祉相关的产品 [15] - 创新药部门专注于包括免疫学、传染病、神经科学、肿瘤学、肺动脉高压、心血管和代谢疾病在内的多个治疗领域 [15][18] - 医疗器械部门涵盖用于骨科、外科、介入解决方案、心血管介入和视力保健的多样化产品组合 [16] - 高盛给予该股240美元的目标价，较当前水平高出16% [16] 推荐股票详情：Valero Energy - Valero Energy是一家石油基和低碳液体运输燃料以及石油化工产品的跨国制造商和营销商，支付可靠的2.43%股息，是投资者参与能源板块最安全的方式之一，因为炼油产能萎缩而供应增加 [17] - 公司产品主要在美国、加拿大、英国、爱尔兰和拉丁美洲销售 [17][19][25] - 公司通过三个部门运营：炼油部门、可再生柴油部门和乙醇部门 [25] - Valero在美国、加拿大和英国拥有超过15家炼油厂 [20] - 高盛给予该股197美元的目标价，意味着有19%的上涨空间 [20]

公司股价与市场表现 - 公司股价在2026年初几周达到历史最高水平[1] - 当前股价为218.49美元，今日上涨0.22%（0.48美元）[2] - 52周股价区间为141.50美元至222.17美元[2] - 公司市值达5260亿美元[2] - 股票远期市盈率为19倍[8] 财务业绩与增长指引 - 公司预计2026年销售额增长6.7%，调整后每股收益增长6.9%（按指引区间中点计算）[4] - 2025年标志着公司进入加速增长的新时代[1] - 公司毛利率为75.27%[2] 股息与股东回报 - 公司是“股息之王”成员，已连续63年增加股息[3] - 公司远期股息收益率为2.4%[3] - 股息收益率为2.35%[2] 产品管线与营收构成 - 截至2025年底，公司拥有28个年收入至少10亿美元的平台[5] - 新增两个重磅产品：Shockwave血管内碎石设备和个性化癌症免疫疗法Carvykti[5] - 旗下有13个品牌正以两位数百分比增长[6] - 公司希望今年获得5种药物的监管批准，并为另外2种药物提交批准申请[6] - 公司计划报告至少10项III期临床研究的结果[6] 面临的挑战与专利悬崖 - 公司正在应对扩大的专利悬崖[4] - 自身免疫疾病药物Stelara已面临生物类似药竞争[4] - Opsumit预计在2026年下半年在美国面临仿制药竞争[4] - Simponi预计在2026年上半年在欧盟面临竞争，并可能在下半年在美国面临竞争[4] - 公司尚未完全摆脱独家经营权丧失带来的影响[8] 投资吸引力总结 - 公司增长良好但并不惊人[8] - 对于风险厌恶型投资者，公司的长久历史和稳定性具有吸引力[9] - 对于收益型投资者，公司的股息和卓越的股息增长记录值得赞赏[9] - 公司股票可能不是“必须买入”的标的，但对部分投资者而言仍可买入[9]

格隆汇1月23日｜花旗将强生的目标价从232美元上调至250美元，维持"买入"评级。(格隆汇) ...

核心观点 - 强生与传奇生物共同开发的CAR-T产品西达基奥仑赛在2025年销售额实现近翻倍增长，达到18.87亿美元，但第四季度环比增速显著放缓至5.9%，且全年销售额略低于20亿美元的市场预期，导致传奇生物股价在财报发布后大幅下跌[1] - 传奇生物有望在2026年实现盈利，其核心产品西达基奥仑赛已累计治疗超10000名患者，并计划通过全球化布局、拓展社区及前线治疗、开发新适应症和扩大产能来推动增长[3][4][5] - 在中国市场，CAR-T疗法面临高昂定价与支付可及性的挑战，随着首版商保创新药目录的落地实施，行业支付模式正在演变，有望改善高价值创新药物的商业化环境[7][8][9] 公司财务与产品表现 - 强生2025年全年营收为941.93亿美元，同比增长6%，其中肿瘤治疗领域贡献最大[1] - 西达基奥仑赛2025年第四季度销售额达5.55亿美元，同比增长65.8%，但环比增速放缓至5.9%[1] - 该产品2025年第三季度销售额为5.24亿美元，环比增长19.4%[1] - 西达基奥仑赛2025年全年贡献收入18.87亿美元，相比2024年的9.63亿美元增长95.95%，成为“十亿美元分子”，但略低于20亿美元的市场预期[1] - 传奇生物股价在财报披露后盘中一度跌超15%，收盘跌11.36%至20.76美元/股，总市值为38.34亿美元[1] - 截至2025年9月30日，传奇生物持有的现金及现金等价物、定期存款约10亿美元，可支持2026年以后的运营[6] 产品与公司背景 - 西达基奥仑赛是用于治疗复发或难治性多发性骨髓瘤的一次性CAR-T细胞疗法[3] - 传奇生物与强生子公司杨森于2017年12月达成全球化合作，杨森支付3.5亿美元预付款[3] - 传奇生物拥有该产品大中华区权益的70%，欧美日本权益的50%，海外商业化由强生主导[3] - 该产品于2022年2月底获美国FDA批准上市，成为中国首个在国际市场获批的细胞治疗产品，在美国定价为46.5万美元/针（约合人民币334万元）[3] - 传奇生物成立于2014年，2020年在纳斯达克上市，自称是全球最大的独立细胞疗法公司，拥有逾2900名员工[3] 增长战略与展望 - 传奇生物首席执行官表示，公司有望在2026年实现变革式增长，并力争在2026年实现盈利[4] - 西达基奥仑赛已在全球14个市场超279家治疗中心供使用，公司计划在2026年继续推进全球化布局[4] - 公司将推动产品在美国社区及地区医院、门诊渠道的使用，并促进其在更前线治疗中的渗透[4] - 在新适应症方面，公司于2025年8月完成了针对新诊断多发性骨髓瘤患者的3期研究CARTITUDE-6的受试者入组[4] - 在生产方面，公司已完成位于Raritan的生产厂房实体扩建，这是美国规模最大的细胞疗法生产基地，年产能最高可支持10000名患者的治疗需求[4] - 公司计划利用CAR-T开发平台，拓展至多发性骨髓瘤的前线治疗，并探索体内和同种异体疗法的机遇[5] 中国市场与行业动态 - 西达基奥仑赛于2024年8月在中国获批上市，用于治疗复发或难治性多发性骨髓瘤成人患者，商业化进程晚于美国市场两年[7] - 传奇生物暂未公布该产品在中国市场的定价，且该产品未参与过国家医保谈判[7] - 截至目前，中国已有8款国产CAR-T细胞疗法上市，其中5款已公布定价的产品价格介于99.9万至129万元人民币之间[8] - CAR-T疗法因生产成本高、研发投入大导致定价高昂，企业需平衡患者可及性与利润，这是其在中国市场发展的主要困境[8] - 为提高可及性，行业正在探索多元支付模式，2025年首版商保创新药目录已于1月1日正式落地实施[8][9] - 包括药明巨诺、驯鹿生物、合源生物、复星医药旗下复星凯瑞、科济药业在内的5款国产CAR-T产品成功入选首版商保创新药目录[9] - 支付路径正从完全自费，向借助商业保险、城市惠民保、按疗效价值付费及商保目录演变，有望改变高价值创新药物的商业化现状[9]