一、涉及公司 Johnson & Johnson（纽约证券交易所代码：JNJ）[1] 二、核心观点及论据 （一）TCT会议相关成果及印象 1. **J&J在TCT会议的情况** - J&J花费300亿美元将Shockwave和Abiomed纳入旗下，在TCT会议上有很大的影响力，展位相邻且有大红色的J&J MedTech横幅，展位人气很旺，客户在Abiomed和Shockwave之间有很好的交流[4]。 - 从数据读出方面看，Abiomed发布了ECP（可扩展心脏动力装置，下一代Impella泵）的数据，该研究达到了主要的安全性和有效性终点；还深入研究了DanGer Shock，这是一项针对急性心肌梗死心源性休克患者的研究，耗时10年，涉及360名患者，发现死亡率有12.7%的显著受益，相对受益为26%，即每8名使用Impella心脏泵（相对于标准护理）的患者中有1名有生存受益[5]。 - Shockwave方面，宣布完成了EMPOWER研究（仅针对女性），还展示了自收购以来推出的两款新产品，E8（外周产品，表现非常好）和一种带有碎石二极管的CTO导管（有助于穿透完全闭塞的血管）[6]。 （二）重新进入介入心脏病学领域的情况 1. **被行业欢迎及领域吸引力** - J&J正在重新进入介入心脏病学领域，受到介入心脏病学家、血管外科医生、心脏外科医生和介入放射科医生的欢迎，因为这个领域在临床和商业上都极具吸引力。临床上，这是医疗技术中最大的未满足需求之一，是导致死亡和再住院的主要原因；商业上，规模达650亿美元，总体增长率为8%，毛利率通常在80%以上[8]。 - J&J想要以不同于竞争对手的方式参与，目标是高增长、高未满足需求的领域，希望成为市场创造者，像Shockwave、Abiomed和V - Wave都处于创新周期中的市场创造部分，竞争相对较远[8]。 （三）公司整合情况 1. **整合策略及效果** - 在整合这些公司时，J&J希望以对患者、客户、医生和关键利益相关者干扰最小的方式进行，整合是有阻力的，但要以深思熟虑的方式进行，以扩大医疗服务的可及性。如果对医生客户来说是无形的，那就达到目标了[10]。 - 例如Abiomed比J&J更以患者为中心，J&J在整合时不仅向这些公司引入自己的文化，也将这些公司的最佳实践应用到更广泛的J&J中[10][11]。 （四）并购（M&A）策略 1. **对规模的态度及考量因素** - 对于并购规模，J&J对小、中、大的公司没有特别偏好。在J&J的背景下，Abiomed和Shockwave是中等规模，V - Wave规模较小。但从过去20年的历史看，90%以上的收购是规模小于10亿美元的嵌入式收购，不过如果大型收购有意义（如存在科学差异、有领导地位的途径、能创造股东价值等）也会考虑[13]。 - 还可以通过JJDC（Johnson & Johnson Development Corporation，行业内最古老的医疗保健风险投资公司）投资早期业务，可以从种子轮、A轮、B轮甚至对上市公司进行私人投资[13][14]。 （五）Abiomed相关情况 1. **收购后表现良好的原因及可持续性** - 收购后Abiomed表现超出交易模型和预期，原因包括：一是重视人才，其工程团队（Impella心脏泵的原始发明者等）仍在，掌握着人工心脏、左心室辅助装置等方面的技术；二是投资于关键领域，如患者护理团队（从手术到ICU跟踪患者）、研发（使设备更小型化、易用、停留时间更长等）、制造能力（扩大生产能力以治疗更多患者）、市场准入团队（在英国、法国、中国和日本开拓卫生经济学和报销途径以让更多患者使用Impella）[19]。 - 对于Abiomed未来的增长，从临床、创新和地理扩张三个方面来看有积极因素。临床方面，如DanGer Shock数据可能改变患者护理标准，正在积极招募PROTECT IV（针对高风险PCI患者的优越性研究），刚完成的STEMI - DTU研究（可能改变患者治疗方式，涉及减轻心肌梗死面积等）；创新方面，有技术改进；地理扩张方面，美国以外市场将有更多机会，如DanGer Shock的结果对澳大利亚的卫生技术评估有积极意义，也有助于与法国、英国的监管机构合作，在中国和日本有更快的发展路径[23]。 （六）Shockwave相关情况 1. **技术特点及未来计划** - Shockwave的技术是将用于粉碎肾结石的碎石技术应用于简单的球囊导管。传统治疗动脉钙化病变的方法（如40个大气压的高压球囊会造成损伤、动脉切除术设备不是所有人都能熟练使用）有弊端，而Shockwave的技术是将球囊充气到4个大气压，打开碎石发射器，产生的声波压力波能粉碎钙化物使血管顺应性好，医生可以打开血管并放置支架而减少后期血栓风险[26][30]。 - 最近推出的E8外周导管有8个发射器，发射器脉冲更多、更快，设备更长。未来在结构心脏方面有机会，如将技术应用于不同类型的导管，像Javelin导管（已批准用于外周的慢性完全闭塞导管，可将技术应用于冠状动脉版本的Javelin导管来解决冠状动脉的慢性完全闭塞问题），还有针对钙化瓣膜的项目（使瓣膜更顺应性，可作为瓣膜手术的一部分或延迟瓣膜置换手术的需求）[26][31][32]。 - Shockwave的全球化情况与Abiomed类似，80 - 20的美国与美国以外市场的比例，目标市场也是英国、法国、中国、日本等，利用在这些市场的关系、专业知识进行卫生经济学、市场准入和建立患者护理团队等工作[33][35]。 （七）V - Wave相关情况 1. **技术及市场机会** - V - Wave的Ventura分流器放置在心房隔上，将压力从左侧释放到右侧，用于治疗心力衰竭射血分数降低（HFrEF）且对指南指导的药物治疗无反应、开始从III、IIIb级心力衰竭滑向IV级（需要移植或左心室辅助装置）的患者。在RELIEVE - HF数据中，这些患者在死亡、需要左心室辅助装置、心脏移植和再住院的复合终点上有50%的改善，但在心力衰竭射血分数保留（HFpEF）患者中有负面结果，因为HFpEF患者的心脏僵硬，而HFrEF患者的心脏较松弛能耐受容量变化。仅美国就有80万HFrEF患者对药物无反应，可能受益于分流手术，规模与美国TAVR市场相当[36][37][38]。 三、其他重要但可能被忽略的内容 1. **关于JJDC** - JJDC是Johnson & Johnson Development Corporation，是行业内最古老的医疗保健风险投资公司，已成立50年，J&J与JJDC密切合作，有很强的合作伙伴关系，JJDC知道J&J的想法和发展方向，J&J在寻找机会时遵循高增长、高利润率、高未满足需求且有领导机会的原则[14]。 2. **Abiomed的市场增长相关** - 疫情前Abiomed以7亿美元的营收基础每年增长约30%，现在营收基础几乎翻倍，增长率在15%左右，但未来随着临床成果、创新和地理扩张等因素影响，增长情况值得期待，不过不能确定具体数字[21][23]。

Johnson & Johnson (JNJ) announced that the EMA’s Committee for Medicinal Products for Human Use (“CHMP”) recommended approving the combination of its intravenously administered EGFR/MET inhibitor Rybrevant (amivantamab) and oral EGFR-TKI inhibitorLazcluze (lazertinib) for use in certain patients with non-small cell lung cancer (NSCLC).The CHMP has recommended the Rybrevant-Lazcluze combination as a first-line treatment for adult patients with locally advanced or metastatic NSCLC with EGFR exon 19 deletions ...

会议基本信息 - 会议为Guggenheim Global Healthcare Conference于2024年11月12日上午10:30（ET）召开[1] - 参会公司为Johnson & Johnson公司人员包括Biljana Naumovic（全球副总裁全球商业战略肿瘤学）Mark Wildgust（副总裁全球医疗事务肿瘤学）会议电话参会者有Guggenheim Securities的Vamil Divan和Edouard Mullarky[1] 会议讨论重点 - 会议将主要聚焦于Johnson & Johnson公司肿瘤学方面的话题重点讨论肺癌膀胱癌骨髓瘤三个领域[3]

一、涉及公司 Johnson & Johnson（纽约证券交易所代码：JNJ）[1] 二、核心观点和论据 （一）会议关注领域 1. 会议主要关注三个领域，分别为肺癌、膀胱癌和骨髓瘤方面的工作进展[3]。 2. 肺癌方面可能存在公司与华尔街看法的差异，虽然公司有一些有趣的数据，但这种差异仍然存在[3]。 （二）会议人员 1. 公司参会人员有Biljana Naumovic（全球副总裁，全球肿瘤商业战略）和Mark Wildgust（副总裁，全球肿瘤医疗事务）[1]。 2. 会议参与方有Guggenheim Securities的Vamil Divan和Edouard Mullarky等[1]。 三、其他重要内容 1. 此次会议为Guggenheim Inaugural Healthcare Innovation Conference（古根海姆首届医疗创新会议）[1]。 2. 会议时长为25分钟，将尽量提及一些重点内容，同时如果参会人员有问题可以举手提问[2]。

Readers who have been with me for a while may know how hard it is for me to sell stocks. That is based on the fact that I hold a relatively small number of individual companies. Currently, I holdAnalyst’s Disclosure: I/we have a beneficial long position in the shares of EXR, REXR either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship w ...

公司业绩情况 - 2024年第三季度每股收益为2.42美元超出预期但较去年同期下降9% 调整后每股收益为1.11美元同比下降34.3% [2] - 销售额为224.7亿美元超出预期较去年同期增长5.2% 运营增长6.3% 汇率影响为 -1.1% 有机销售额运营基础上增长5.4% [3] - 国内市场销售额增长7.6%达129亿美元 调整后运营基础上国内销售额增长6.5% 国际销售额增长2.2%达95.6亿美元 运营增长4.6% 汇率影响 -2.4% 调整后运营基础上国际销售额增长4.0% [4] - 创新药部门销售额同比增长4.9%达145.8亿美元 运营增长6.3% 汇率影响 -1.4% 调整后运营基础上全球销售额增长6.4% 超出预期 [5] - 医疗技术部门销售额为78.9亿美元较去年同期增长5.8% 运营增长6.4% 汇率影响 -0.6% 未达预期 [15] - 调整后运营基础上医疗技术部门全球销售额增长3.7% 美国销售额增长7.8% 美国以外增长5.0% [16] 各产品销售情况 - 创新药部门中达雷木单抗销售额增长20.7%达30.2亿美元超出预期 [7] - 乌司奴单抗销售额下降6.6%为26.8亿美元 美国销售额下降7.5% 国际销售额下降4.8% 但超出预期 [8] - 依鲁替尼销售额下降6.8%为7.53亿美元 但超出预期 [9] - 阿帕鲁胺销售额增长25.4%为7.9亿美元超出预期 [10] - 古塞库单抗销售额增长13.0%为10亿美元略低于预期 [11] - 卡基替尼销售额增长87.7%为2.86亿美元 泰克瓦利销售额增长20.6%为1.35亿美元 艾氯胺酮销售额增长54.9%为2.84亿美元 [12] - 优普瑞帕韦销售额增长14.2%为4.58亿美元 傲朴舒销售额增长16.8%为5.71亿美元 利伐沙班销售额下降5.2%为5.92亿美元 棕榈酸帕利哌酮销售额增长1.9%为10.5亿美元 辛普尼/辛普尼阿莉亚销售额下降18%为5.16亿美元 普瑞兹塔销售额增长0.6%为4.49亿美元 [13] - 阿比特龙销售额下降30.0%为1.5亿美元 英夫利昔单抗销售额下降9.1%为4.19亿美元 [14] - 心血管业务销售额增长26.2% 全球外科业务下降1.8% 全球骨科业务增长1.2% 全球视力业务增长3.5% [18] 公司展望 - 2024年总营收预期提升至884 - 888亿美元 较之前增长5.1% - 5.6% 运营销售增长预期为6.3% - 6.8% 调整后运营销售增长指引提升 调整后每股收益指引从9.97 - 10.07美元降至9.88 - 9.98美元 运营恒定汇率基础上调整后每股收益预期增长 -0.6% - 0.4% 调整后营业利润率预计提高50个基点 调整后税前营业利润率预计下降200个基点 其他收入预期为19 - 21亿美元 净利息收入预期为4.5 - 5.5亿美元 调整后税率指引维持在17.5% - 18.5% [20][21][22][23][24] - 2025年公司预计销售额将超过2021年发布的570亿美元指引 创新药部门预计增长 医疗技术部门预计运营销售增长处于长期指引范围5 - 7%的高端 预计仍受中国VBP问题影响 [25] 市场反应 - 过去一个月估计呈下降趋势 共识估计已转变 -8.58% [26] - 公司平均增长分数为C 动量分数为D 价值分数为B 总体VGM分数为C 公司股票为持有等级 预计未来几个月股票回报一般 [27][28][29]

Adults with moderately-to-severely active Sjögren's disease who received investigational FcRn blocker nipocalimab had improvements in disease activity scores at 24 weeks with accompanying significant reductions in IgG and autoantibody levels Nipocalimab was granted U.S. FDA Breakthrough Therapy Designation for the treatment of adults living with moderate-to-severe Sjögren's disease based on results from the Phase 2 DAHLIAS studyWASHINGTON, Nov. 14, 2024 /PRNewswire/ -- Johnson & Johnson (NYSE: JNJ) today an ...

With over two decades of dedicated experience in investment, Allka Research has been a guiding force for individuals seeking lucrative opportunities. Its conservative approach sets it apart, consistently unearthing undervalued assets within the realms of ETFs, commodities, technology, and pharmaceutical companies.Allka Research's journey in the investment landscape is marked by a commitment to delivering substantial returns and strategic insights to its clients. In a world filled with complexities, Allka Re ...

The Breakthrough Therapy Designation (BTD) for investigational nipocalimab in Sjögren's disease, a prevalent autoantibody disease with no approved advanced therapies, is supported by results from the Phase 2 DAHLIAS studyA greater than 70 percent relative improvement in systemic disease activity at Week 24 was demonstrated in study participants on average who received nipocalimab 15 mg/kg compared to participants who received placeboNipocalimab was granted BTD in hemolytic disease of the fetus and newborn e ...

文章核心观点 - 沃伦·巴菲特建议在别人贪婪时恐惧在别人恐惧时贪婪可通过RSI指标衡量股票恐惧水平RSI低于30视为超卖强生公司股票RSI为29.5进入超卖区域与标普500ETF的RSI对比超卖可能意味着抛售将尽可寻找买入机会并给出强生公司股票52周的高低点及最新交易价 [1][2][3] 关于投资理念 - 沃伦·巴菲特建议在别人贪婪时恐惧在别人恐惧时贪婪可通过RSI指标衡量股票恐惧水平RSI低于30视为超卖 [1] 关于强生公司股票 - 强生公司股票在周一交易中RSI读数为29.5进入超卖区域股价低至每股155.12美元与标普500ETF当前RSI读数69.1对比超卖可能意味着抛售将尽可寻找买入机会其52周低点为每股143.13美元高点为168.85美元最新交易价为155.40美元 [2][3]