公司业绩与指引 - 强生公司发布的本年度销售和利润指引均超出华尔街预期 预计全年销售额为1000亿至1010亿美元 高于市场普遍预期的988.8亿美元 预计全年每股收益为11.43至11.63美元 市场预期为11.45美元 [1][4] - 第四季度业绩表现强劲 营收为245.6亿美元 同比增长9.1% 超出241.5亿美元的预期 调整后每股收益为2.46美元 超出2.04美元的预期 [4][5] 业务板块表现 - 医疗器械产品需求强劲 支持了第四季度的业绩表现 [4] - 血癌治疗药物Darzalex销售额激增27% 成为重要增长动力 [4] - 银屑病药物Stelara销售额因生物类似药竞争加剧而出现下滑 [5] 行业与政策环境 - 强生公司近期与美国政府达成协议 同意降低药品价格以换取广泛的关税豁免 此举与其它主要制药公司的行动一致 [2] - 该药品定价协议的财务影响预计将达到数亿美元 [1][3] - 这一举措发生在特朗普总统加大力度降低药品成本以及中期选举临近的背景下 [2] 管理层评论与展望 - 公司首席财务官表示 尽管面临定价方面的阻力 但公司2026年的预测仍超过分析师预期 这证明了公司的执行力 [3]

财报季概况 - 第四季度财报季正在加速进行 多家大型银行已于上周公布业绩 本周将有嘉信理财(SCHW)和五三银行(FITB)等地区性银行发布财报 但市场注意力可能会转向奈飞(NFLX)和英特尔(INTC)的业绩 [1] - 截至1月16日 标普500指数成分股中已有7%的公司公布了第四季度业绩 华尔街分析师预计该指数第四季度每股收益将同比增长8.2% 若此增速得以保持 这将是该指数连续第10个季度实现年度盈利增长 [2] - 在本财报季开始前 分析师预期每股收益将增长8.3% 低于第三季度13.6%的盈利增长率 华尔街在最近几个月上调了盈利预期 尤其是对科技公司 这些公司在最近几个季度推动了盈利增长 [3] 市场关注焦点与主题 - 尽管大型科技公司继续主导市场 但本次财报季将检验2026年初出现的股市广度改善现象 [4] - 驱动2025年市场的主题——人工智能 特朗普政府的关税和经济政策 以及K型消费者经济——将继续为投资者提供大量需要解读的信息 [4] - 本周值得关注的财报发布公司包括 奈飞(NFLX) 英特尔(INTC) 联合航空(UAL) 3M公司(MMM) D.R. Horton (DHI) 强生(JNJ) GE Aerospace (GE) 宝洁(PG) 雅培(ABT)和第一资本(COF) [5]

公司业绩表现 - 2026年1月21日，强生公司公布每股收益为2.46美元，超出市场预估的2.43美元 [1] - 同期公司营收约为245.6亿美元，超出市场预估的241.6亿美元 [1] - 第四季度营收增长9%，主要由癌症和自身免疫药物部门驱动 [2] 增长驱动与战略 - 公司新的战略定位使其有望在明年实现1000亿美元的营收目标 [2] - 尽管与特朗普政府达成的药品定价协议预计将影响“数亿美元”利润，公司对2026年的销售和利润预期仍持乐观态度 [2] 财务估值指标 - 公司市盈率约为21.10，显示投资者为每美元盈利支付的价格 [3] - 市销率约为5.71，反映市场对其每美元销售额的估值 [3] - 企业价值与销售额比率约为6.00，表明公司总估值相对于销售额的水平 [3] 现金流与财务健康状况 - 企业价值与营运现金流比率约为22.86，显示估值与营运现金流的比较 [4] - 公司收益率为约4.74%，为股东提供投资回报 [4] - 债务权益比约为0.58，表明债务水平相对于权益处于适度水平 [4] - 流动比率约为1.07，显示其用短期资产覆盖短期负债的能力 [4]

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市场整体表现 - 在周二因美国可能对欧洲加征关税的担忧而大幅抛售后 华尔街周三尝试谨慎反弹[1] - 道琼斯工业平均指数上涨约0.6% 表现略优于标普500指数和纳斯达克100指数 投资者在地缘政治不确定性持续的情况下保持防御姿态[3] - 主要指数表现：道琼斯指数报48,777.55点（+0.6%） 标普500指数报6,831.24点（+0.5%） 纳斯达克100指数报25,091.90点（+0.4%） 罗素2000指数报2,656.63点（+0.4%）[9] - 主要ETF表现：Vanguard标普500 ETF（VOO）上涨0.32%至625.16美元 SPDR道琼斯工业平均ETF（DIA）上涨0.49%至487.25美元 Invesco QQQ信托（QQQ）上涨0.27%至609.70美元 iShares罗素2000 ETF（IWM）上涨0.42%至263.68美元[9] 行业板块动态 - 能源板块表现突出 能源精选行业SPDR基金（XLE）上涨2.4%[10] - 必需消费品板块表现落后 必需消费品精选行业SPDR基金（XLP）下跌0.4%[10] - 石油和天然气板块是当日明显亮点 表现强于大盘[4] - 美国亨利港天然气期货价格周三大涨近24% 延续了周二的涨势 创下该市场有记录以来最大的两日百分比涨幅 原因是美国天气预报突然恶化[4] - 原油价格则更为平淡 WTI原油当日结算价持平于每桶60美元[5] 个股表现汇总 - **涨幅居前股票（罗素1000指数）**：Lucid Group（LCID）上涨14.51%[11] Moderna（MRNA）上涨11.18%[11] 英特尔（INTC）上涨8.66%[11] Teledyne Technologies（TDY）上涨8.65%[11] 西部数据（WDC）上涨8.07%[11] - **跌幅居前股票（罗素1000指数）**：AST SpaceMobile（ASTS）下跌11.42%[12] Astera Labs（ALAB）下跌9.19%[12] MP Materials（MP）下跌8.95%[12] Reddit（RDDT）下跌6.82%[12] Figure Technology Solutions（FIGR）下跌6.71%[12] - **能源股**：EQT公司（EQT）股价上涨6%[5] Antero Resources公司（AR）上涨5%[5] - **财报股表现不一**：Netflix（NFLX）下跌超过4% 尽管其季度业绩超出华尔街预期 但其2026年第一季度指引令投资者失望[6] 联合大陆控股（UAL）在业绩超预期后上涨2%[6] 哈里伯顿（HAL）在业绩大幅超预期后大涨5%[7] Truist金融（TFC）因乐观的业绩指引上涨2.8%[7] 强生（JNJ）和嘉信理财（SCHW）在业绩基本符合预期后股价持平[7] 大宗商品与加密货币 - 黄金延续破纪录涨势 突破每盎司4,850美元 年初至今涨幅超过10%[7] - 白银暂停上涨 下跌1.9%至每盎司92.75美元[7] - 比特币连续第七个交易日下跌 跌向88,000美元 正走向自2023年5月以来最长的连跌纪录[8] 地缘政治与天气因素 - 特朗普总统在达沃斯世界经济论坛上重申 获得格陵兰岛仍是美国国家安全优先事项 他预计北约盟友能理解该问题的战略重要性 同时排除了使用武力的可能性[2] - 在特朗普发表言论后 丹麦短暂拒绝了华盛顿关于就格陵兰岛开启谈判的请求 而欧洲议会则采取行动冻结了潜在的美欧贸易协定工作 给跨大西洋关系前景增添了又一层紧张[3] - 天气预报显示周末将出现深度且广泛的寒流 中西部 大西洋中部和新英格兰部分地区的平均气温预计将比季节正常水平至少低8华氏度 预报员还警告存在冰暴和强降雪风险[5]

市场动态与投资策略 - 周三股市上涨 此前美国前总统特朗普在世界经济论坛的讲话缓解了投资者对美国将使用武力获取格陵兰的担忧[1] - 吉姆·克莱默指出 当前涨势由“错误的科技股”引领 例如与动态随机存取存储器价格高度相关的美光科技[1] - 消费电子产品中使用的DRAM芯片当前短缺 推高了价格 克莱默认为这是热钱流向的领域[1] 个股分析与观点 - 超微公司股价周三大涨近9% 至约每股252美元 但克莱默表示不会追高 强调耐心是关键[2] - 克莱默看好超微公司 因其是英伟达的竞争对手且拥有不错的芯片 但认为此时买入缺乏纪律性[2] - 尽管强生公司最新财报中的业绩指引超出华尔街预期 但其股价周二下跌 克莱默认为强生是买入机会[2] - 俱乐部投资组合目前未持有超微公司或强生公司的股票[2] 公司财报与展望 - 宝洁公司计划于周四开盘前公布财报 该公司曾在12月警告投资者其10月和11月销售额大幅下滑[3] - 市场关注焦点在于宝洁12月的销售数据以及管理层的展望 后者可能被适度下调[3] - 市场预期宝洁新任首席执行官Shailesh Jejurikar能够扭转局面 正如在新任首席执行官Elliot Hill领导下的耐克一样[3] 其他提及公司 - 在周三视频末尾的快速点评环节中 提及的股票包括：奈飞、联合航空、强生、哈里伯顿和卡夫亨氏[4]

美股市场表现 - 美股盘中涨跌互现 道琼斯指数上涨0.30%至48,632.75点 纳斯达克综合指数下跌0.06%至22,940.77点 标普500指数上涨0.16%至6,807.83点 [1] 行业板块表现 - 能源股上涨2% 成为领涨板块 [2] - 必需消费品股下跌0.5% 表现落后 [2] 公司财报与指引 - 强生公司第四季度业绩超预期 调整后每股收益为2.46美元 同比增长20.6% 超出市场一致预期的2.44美元 销售额为245.6亿美元 同比增长9.1% 超出市场一致预期的241.6亿美元 [3] - 强生公司发布2026财年业绩指引 预计调整后每股收益为11.43-11.63美元 高于市场一致预期的11.45美元 预计销售额为995-1005亿美元 高于市场一致预期的988.9亿美元 [4] 商品市场 - 油价下跌0.5%至每桶60.09美元 [7] - 金价上涨2%至每盎司4,862.70美元 [7] - 银价下跌0.6%至每盎司94.110美元 [7] - 铜价上涨0.4%至每磅5.8345美元 [7] 欧洲与亚太市场 - 欧洲股市涨跌不一 欧元区STOXX 600指数上涨0.03% 西班牙IBEX 35指数上涨0.19% 英国富时100指数上涨0.27% 德国DAX指数下跌0.47% 法国CAC 40指数上涨0.14% [8] - 亚太市场收盘涨跌互现 日本日经225指数下跌0.41% 香港恒生指数上涨0.37% 中国上证综合指数上涨0.08% 印度BSE Sensex指数下跌0.33% [11] 个股异动 - PAVmed公司股价飙升246%至21.43美元 因其子公司Lucid Diagnostics获得美国退伍军人事务部关于其EsoGuard食管DNA检测的合同 [10] - Progress Software公司股价大涨22%至47.08美元 因其第四季度调整后每股收益超预期 且发布的第一季度及2026财年业绩指引均高于市场预期 [10] - Lisata Therapeutics公司股价上涨86%至4.01美元 因公司宣布与Kuva Labs达成具有约束力的条款清单 后者将以每股4.00美元现金进行要约收购 [10] - Venus Concept公司股价暴跌55%至1.99美元 因公司宣布将从纳斯达克退市 [10] - Innovation Beverage Group公司股价下跌38%至0.96美元 公司发布了业务更新 重点提及能源业务扩张及与BlockFuel Energy的合并提议 [10] - Gibraltar Industries公司股价下跌18%至44.70美元 因其公布的第四季度初步调整后每股收益低于预期 [10] 经济数据 - 美国抵押贷款申请量在截至1月16日当周环比增长14.1% 前值为增长28.5% [13] - 美国12月成屋签约销售指数环比下降9.3% 前值为增长3.3% 市场预期为下降0.3% [13] - 美国10月建筑支出环比增长0.5% 前值为增长0.6% 市场预期为增长0.1% [13]

2025年全年及第四季度财务业绩 - 2025年全球销售额为942亿美元，在Stelara造成约620个基点逆风的情况下，按运营计算增长5.3% [1] - 第四季度全球销售额为246亿美元，在Stelara造成约650个基点逆风的情况下，按运营计算增长7.1% [3] - 2025年全年调整后净利润为262亿美元，调整后稀释每股收益为10.79美元，均较2024年增长8.1% [6] - 第四季度调整后净利润为60亿美元，调整后稀释每股收益为2.46美元，分别较2024年第四季度增长21.5%和20.6% [2] - 2025年美国市场销售额增长6.9%，美国以外市场增长3.4% [1] 第四季度美国销售额增长7.5%，美国以外销售额增长6.6% [3] - 收购和剥离活动为2025年全球增长贡献110个基点，主要来自Intra-Cellular和Shockwave收购 [1] 第四季度贡献100个基点，主要来自Intra-Cellular收购 [3] 核心业务板块表现 - 创新药业务第四季度全球销售额为158亿美元，在Stelara造成约1,110个基点逆风的情况下，按运营计算增长7.9% [7] - 肿瘤业务：第四季度Darzalex增长24.1%，全年销售额超过140亿美元，增长22% [7] Carvykti第四季度销售额为5.55亿美元，增长63.2% [7] Tecvayli和Talvey分别增长18.9%和73.1% [7] Rybrevant加Lazcluze第四季度销售额为2.16亿美元，增长76.5% [7] - 免疫学业务：第四季度Tremfya增长65.4%，全年全球销售额首次加速至超过50亿美元 [7] Stelara因生物类似药竞争和Part D重新设计，第四季度下降48.6% [7] - 神经科学业务：第四季度Spravato增长67.8%，全球已有超过20万患者接受治疗 [7] Caplyta在收购Intra-Cellular后，第四季度贡献2.49亿美元销售额 [7] - 医疗科技业务第四季度销售额为88亿美元，按运营计算增长5.8% [8] 心血管领域是关键驱动力，Abiomed和Shockwave第四季度分别增长18.3%和22.9% [8] 电生理业务增长6.5% [8] - 外科业务销售额增长3.7%，视力保健业务中隐形眼镜增长5.3%，外科视力业务增长10.8% [9] 利润率、现金流与财务状况 - 第四季度调整后税前收入占销售额的比例从去年同期的24.1%上升至28.7% [10] 创新药业务利润率提高至36.3%，医疗科技业务利润率提高至17.4% [10] - 2025年公司产生197亿美元自由现金流，预计2026年将增加至约210亿美元 [12] - 截至2025年底，公司拥有约200亿美元现金及有价证券，债务为480亿美元，净债务约为280亿美元 [12] - 第四季度其他收支净支出为4.83亿美元，主要受9亿美元诉讼成本增加影响，涉及Auris股东决议，以及2亿美元与Halda员工股权奖励相关的非经常性费用 [11] 2026年业绩指引与战略重点 - 2026年运营销售额增长指引为5.7%至6.7%，中点为1000亿美元 [13] 报告销售额增长指引为6.2%至7.2%，中点为1005亿美元 [13] - 调整后每股收益指引为11.28至11.48美元，中点隐含5.5%的增长 [14] - 公司预计2026年医疗科技关税影响约为5亿美元，但计划调整后税前营业利润率至少改善50个基点 [14] - 公司重申向高增长市场战略转型，包括计划在2027年中剥离骨科业务 [4] - 2025年公司在研发和并购上投资超过320亿美元，包括收购Intra-Cellular Therapies和Halda Therapeutics，并启动了价值“数十亿美元”的新美国制造设施 [4] 产品管线与未来里程碑 - 公司聚焦六大核心领域：肿瘤、免疫、神经科学、心血管、外科和视力保健 [5] 拥有28个年收入至少10亿美元的平台或产品 [5] - 2026年预期的监管事件包括：Icototide治疗银屑病的批准，Tecvayli联合Darzalex用于复发/难治性多发性骨髓瘤的批准，以及Tremfya用于抑制银屑病关节炎结构性关节损伤 [15] - 医疗科技领域预期里程碑包括：Ottava机器人手术系统，ETHIZIA生物外科产品，以及在美国提交双能量ThermoCool SmartTouch SF导管 [15] - 管理层在问答环节讨论了多发性骨髓瘤产品组合定位，将Tecvayli加Darzalex描述为“社区适用”疗法，Carvykti为具有强劲接受度的单剂量CAR-T选择 [16]

Key Takeaways J&J posted Q4 EPS of $2.46, beating estimates, as earnings rose 20.6% year over year.JNJ's Innovative Medicines sales climbed 10%, driven by Darzalex, Tremfya and Erleada growth.Oncology drugs like Darzalex and Carvykti delivered strong gains, offsetting Stelara declines.Johnson & Johnson’s (JNJ) fourth-quarter 2025 earnings came in at $2.46 per share, which beat the Zacks Consensus Estimate of $2.43. Earnings rose 20.6% from the year-ago period.Adjusted earnings exclude intangible amortizatio ...

Market Analysis by covering: Johnson & Johnson. Read 's Market Analysis on Investing.com ...