财务数据和关键指标变化 - 2020年全年净利润为34.552万亿韩元，同比增长4.3%；第四季度净利润降至5773亿韩元，主要受ERP费用、新冠相关额外拨备以及上季度保诚人寿负商誉收益的基数效应影响；剔除一次性因素后，第四季度净利润环比持平 [9] - 2020年净利息收入为9.7223万亿韩元，同比增长5.7%；净手续费及佣金收入为2.9589万亿韩元，同比增长25.6%，即6039亿韩元；第四季度净手续费及佣金收入为7884亿韩元，环比持平 [10][11] - 2020年其他经营亏损为1886亿韩元，主要源于其他经营费用增加；第四季度其他经营收入低于上一季度，受年末寒冷天气、医疗费用索赔增加以及汽车和长期保险赔付率恶化的季节性影响 [12][13] - 2020年G&A费用为6.8332万亿韩元，同比增长9%；第四季度G&A费用为2187亿韩元，环比大幅增加，主要由于ERP、季节性影响以及Bukopin银行的费用 [13][14] - 2020年PCL为10434亿韩元，同比增加3731亿韩元；第四季度PCL为2891亿韩元，环比增加741亿韩元 [14][15] - 2020年ROE为8.79%，同比略有下降；剔除一次性因素后的经常性ROE为10.17% [17][18] - 截至2020年底，银行韩元贷款为295万亿韩元，同比增长9.9%，较9月底增长1.2%；其中家庭贷款同比增长9.5%，较9月底增长2.6%；企业贷款同比增长10.3%，较9月底下降0.5% [18] - 2020年第四季度，集团和银行的NIM分别为1.75%和1.51%，环比提高2个基点；但同比均大幅收缩 [19] - 2020年CIR为54.7%，维持上年水平；剔除一次性因素后为49.4%，过去5年呈稳定下降趋势 [20] - 2020年集团信贷成本率为0.26%，同比略有上升；剔除新冠相关拨备后为0.20%，仍处于稳定水平 [20] - 截至2020年12月底，集团BIS比率为15.27%，CET1比率为13.29%，维持韩国金融行业最高资本充足率水平 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 证券业务手续费收入增长347亿韩元，主要来自经纪收入；信用卡手续费收入因强劲营销和成本节约而增加 [11] - 第四季度证券业务手续费收入因平均交易量下降而略有下降，但信用卡交易 volume 和手续费收入的年末增长推动总手续费及佣金收入环比持平 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将2021年战略方向命名为“RENEW 2021”，包括强化核心业务、拓展全球和新业务、成为头号平台、ESG领导地位以及打造世界级人才和文化 [7] - 2021年将加强各业务线核心业务竞争力，拓展非金融业务，如汽车、房地产和医疗保健，以确保未来增长引擎 [7] - 公司将成为提供差异化和全面金融解决方案的头号金融平台公司，通过定制化金融产品和服务实现 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于新冠疫情，全球实体经济急剧收缩，金融市场波动剧烈；银行业政策利率处于历史低位，资产质量恶化可能性增加，盈利能力下降，股价下跌 [2] - 尽管面临内外部挑战，公司在2020年取得了有意义的成果，完成了业务组合，增强了全球业务和可持续性 [3][4] - 考虑到新冠疫情的长期影响和国内外宏观不确定性，公司认为需要进行保守的资本管理和支持实体经济的措施 [5] - 韩国经济进入超低利率和低增长的新常态，金融市场范式快速变化，公司将升级业务组合以应对变化 [6] - 公司预计利率下降的影响将持续一段时间，将努力通过增加核心存款、运营基于盈利能力的贷款组合和应用先进贷款定价来管理NIM [19][20] - 随着新冠疫情的持续，资产质量担忧增加，但公司通过额外拨备和加强风险管理，认为资产质量将得到稳定管理 [20] 其他重要信息 - 公司于去年8月将保诚人寿纳入子公司，完成了业务组合；还收购了柬埔寨最大的小额信贷机构Prasac和Bukopin银行，作为进入印尼市场的立足点 [3] - 董事会会议决定今年的派息率为20%，每股股息为1771韩元；公司将继续遵守渐进式股息政策，并实施符合全球标准的股东回报政策 [5] - 公司于去年3月在董事会内新成立了ESG委员会，5月设定了ESG战略目标，制定了《KB绿色之路2030》中长期ESG战略路线图 [21][22] - 公司承诺到2030年将集团碳排放量较2017年减少25%，并将ESG金融产品销售、投资和贷款规模扩大至约20万亿韩元 [23] - 公司于去年8月公开承诺遵守赤道原则，9月宣布退出煤炭融资 [23][24] - 公司因差异化的ESG管理努力获得韩国公司治理服务机构（KCGS）的最高评级A+ [25] - 公司积极参与政府的韩国新Deal项目，加强在ESG核心领域的支持，包括创新增长公司、绿色智能学校和绿色能源，以创造社会价值 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

财务数据和关键指标变化 - Q3集团净利润为1.1666万亿韩元，环比增长18.8%，剔除1450亿韩元负商誉收益和其他一次性项目后，经常性净利润稳定在9000亿韩元以上 [10] - 截至2020年第三季度，累计净利润为2.8779万亿韩元，同比增长3.6%，剔除一次性项目后增长5.1% [11] - Q3累计净利息收入为7.1434万亿韩元，同比持续增长4%；累计净手续费及佣金收入为2.1705万亿韩元，同比增加454亿韩元；Q3净手续费及佣金收入为789.2亿韩元，环比增长11% [12] - Q3其他营业收入亏损177亿韩元，环比大幅下降 [13] - Q3集团一般及行政费用为1606亿韩元，环比略有增加；截至第三季度累计为4.6462万亿韩元，同比增长4.3%，剔除相关影响后同比增长2.3% [14] - Q3信贷损失拨备为214.6亿韩元，剔除二季度额外拨备影响后环比下降约27.5%，季度信贷成本为0.22%；截至第三季度累计集团信贷损失拨备同比大幅增加，但信贷成本仍维持在0.25%的较低水平 [15] - 2020年Q3累计集团净资产收益率（ROE）和资产收益率（ROA）分别为9.76%和0.70%，经常性ROE为10.01% [16] - 截至2020年9月下旬，银行韩元贷款为292万亿韩元，年初至今增长8.6%，第三季度环比增长1.7%；家庭贷款环比增长2.4%，企业贷款中大企业贷款下降1.9%，中小企业贷款稳定增长1.3%，整体环比增长0.8% [16][17] - Q3集团和银行净息差（NIM）分别为1.73%和1.49%，环比仅下降1个基点 [17][18] - 2020年Q3累计集团成本收入比（CIR）为50.3%，剔除相关费用后经常性水平为48.3%，呈下降趋势，预计中长期将改善至40%中段水平 [19] - 2020年Q3信贷成本为0.22%，累计为0.25%，剔除一次性项目后累计信贷成本为0.20%，维持在较低水平 [20] - 截至2020年9月底，集团BIS比率为14.69%，CET1比率为13.08%，Q - o - Q上升45个基点 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 银行业务贷款增长带动净利息收入增长，KB卡业务也有贡献，PRASAC的合并效应也有所体现 [12] - 经纪业务佣金增长推动净手续费及佣金收入增加，信托收入因销售改善和ELS提前还款而提升 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 金融市场在二季度复苏推动有价证券和衍生品收益大幅上升，但8月市场利率开始上升，压缩了债券估值收益 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成对保诚人寿的收购，完善业务组合，增强可持续增长和盈利能力 [3] - 加强数字渠道竞争力，连接线下渠道，打造以客户为中心、以金融业务为核心的未来平台 [9] - 短期内独立运营保诚人寿，中期至长期利用其渠道建立高端销售模式，通过数字创新提供差异化客户服务 [27][28] - 利用保诚人寿的代理组织促进子公司间交叉销售，为其客户提供多元化金融和资产管理服务，提升集团资产管理竞争力 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情导致金融行业整体经营环境不利，韩国经济宏观前景负面，资产质量恶化担忧加深，考验银行风险管理能力 [4] - 公司通过严格的风险管理框架保持资产质量稳定，预计资产质量恶化侵蚀基本面的可能性有限 [5][6] - 尽管面临经济下行担忧，公司仍保持良好的基本面和盈利能力 [16] 其他重要信息 - 公司已应用金融服务委员会3月提前采用的巴塞尔协议III信用风险计算修订计划，预计集团BIS比率提高约130个基点 [23] - 公司宣布到2030年将碳排放量较2017年水平减少25%，将ESG相关产品和贷款销售额增加至50万亿韩元，并停止参与国内外化石燃料和发电项目的PF和债券承销 [62][63] - 公司选定韩国新Deal计划中的5个关键领域进行投资，到2025年将投资约10万亿韩元，目前已投资约1200亿韩元 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 贷款增长和NIM的年终预测及下半年和明年的展望，以及是否有额外的并购计划 - 贷款增长方面，第四季度贷款增长将较为温和，家庭贷款增长速度将放缓，企业贷款增长将与9月底基本持平 [38][39] - NIM方面，第四季度NIM将面临1 - 2个基点的下行压力，公司将努力确保NIM压缩最小化，最低每年将控制在1.5%；明年NIM将面临持续下行压力，但公司将通过调整投资组合等方式限制NIM侵蚀 [40][41] - 并购方面，短期内将专注于完善与保诚人寿和PRASAC的合并，若有有助于提升盈利能力和财务效果的机会，将审慎考虑；对于海外市场进入，将综合考虑各方面因素后谨慎决策 [43][44] 问题2: 未来股息分配计划，包括今年和中长期的情况 - 今年由于新冠疫情和资本充足率管理要求提高，无法给出具体股息支付率，但将努力维持至少与去年相似的水平；中长期将继续保持并提高30%的股息支付率目标 [49][50][51] - 目前对于库藏股回购或注销无法给出最终决定，明年将根据经济环境等因素再做决策 [52] 问题3: 新冠相关金融援助计划对贷款质量和信用状况的评估，以及明年的拨备展望；韩国新Deal计划的具体投资项目 - 金融援助计划方面，公司通过分段管理和担保措施，认为资产质量恶化可控；新贷款中担保和优质贷款比例高，多数有抵押；利息延期支付的本金规模稳定，预计不会导致信用质量显著恶化；公司将加强对借款人的监控和风险管理，确保资产质量不受侵蚀 [56][57][58][59] - 拨备方面，今年信贷成本约为25 - 30个基点，明年若新冠疫情反弹，信贷成本可能增加，但预计将控制在30个基点左右，最坏情况下可控制在40个基点左右 [60] - 韩国新Deal计划方面，公司选定绿色智能学校、安全社会基础设施数字化、绿色改造、绿色能源和绿色未来移动性5个领域进行投资，到2025年将投资约10万亿韩元，目前已投资约1200亿韩元，将充分利用新Deal基金的好处创造业务机会 [64][65] 问题4: 是否有短期或中期股息支付计划，以及第四季度是否有针对新冠疫情的拨备计划 - 股息方面，公司有中期股息支付的可能性，但目前尚未确定具体细节，若有进展将向市场公布 [70] - 拨备方面，公司将根据经济预测进行拨备，预计拨备金额不大，将维持准备计划，在第四季度做好准备 [71][72]

财务数据和关键指标变化 - 2020年Q2净利润为9818亿韩元，因二季度资本市场更稳定使其他营业收入恢复、净手续费及佣金收入和承销利润改善，环比增长34.6% [15] - 上半年净利润为1.7113万亿韩元，同比下降6.8%，剔除与未来经济预测一致的额外拨备、一季度的ERP费用和其他一次性项目后，盈利仍稳健 [16] - 2020年上半年净利息收入为4.6832万亿韩元，虽政策利率下调和贷款转换计划挤压净息差，但银行和信用卡贷款稳健增长，同比增长2.9% [17] - 上半年净手续费及佣金收入为1381.3亿韩元，同比增长21.6%或245.6亿韩元，因经纪相关手续费收入增加和信用卡手续费收入持续上升 [18] - Q2其他营业收入为2277亿韩元，较上一季度显著改善，从一季度证券衍生品、外汇相关损失中恢复 [19] - Q2集团一般及行政费用为1586.4亿韩元，受季节性因素影响环比增长8.7%，剔除这些因素后仅略有环比上升，上半年为3045.6亿韩元，同比持平 [21] - Q2信贷损失拨备为2960亿韩元，环比增长21.5%，剔除一次性项目后环比下降约26%，本季度额外拨备约2060亿韩元 [22][23] - 截至6月底，不良贷款覆盖率为296.5%，环比提高3.0% [23] - 2020年上半年累计集团净资产收益率为8.88%，剔除额外拨备后的经常性净资产收益率保持稳定 [24] - 2020年上半年累计集团成本收入比为50.6%，剔除一次性项目后经常性水平为48.5%，较上年有显著改善 [31] - 2020年Q2集团信贷成本率为0.29%，环比略有上升，剔除一次性项目后为0.14%，仍处于较低水平 [32] - 2020年6月底集团BIS资本充足率为14.13%，一级核心资本充足率为12.80%，与上一季度相似 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 银行业务 - 截至2020年6月底，银行韩元贷款为287万亿韩元，年初至今增长6.8%，环比增长2.4%，其中家庭贷款年初至今增长4.2%，企业贷款年初至今增长10%，环比增长4.2%，中小企业贷款年初至今增长8万亿韩元 [25][26] - Q2银行净息差为1.50%，环比下降6个基点，主要因资产收益率略有收缩 [28] 信用卡业务 - Q2信用卡净息差下降，导致集团净息差环比下降10个基点 [29] - 信用卡逾期率环比下降0.2% [59] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 为支持受疫情影响的公司和弱势群体，公司提供金融支持并开展各种项目 [8] - 致力于资产质量和风险管理，对潜在问题贷款进行持续监测，对边缘借款人进行精细的事后管理，提升集团风险管理体系 [9] - 去年4月收购柬埔寨最大的小额信贷公司PRASAC，三季度将完成对保诚人寿韩国公司的收购 [11] - 上个月与全球投资者凯雷集团达成战略联盟，发行2400亿韩元的可交换债券 [12] - 专注于基于ESG的负责任管理和创新增长，计划到2030年将ESG相关产品投资贷款扩大到5万亿韩元 [13] - 面对金融科技和大型科技公司的竞争，公司将重新建立以客户为基础的平台，与其他公司合作开发创新服务，提供差异化产品和服务，利用内部和外部数据进行大数据分析 [86][87][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球采取了强有力的货币财政政策，但新冠疫情带来的不确定性仍在持续，全球实体经济危机的担忧仍在，若疫情二次爆发，经济复苏可能会显著延迟 [5][6] - 银行业面临超低利率和结构性压力，公司将积极应对金融范式的变化，巩固其作为领先金融集团的地位 [6][7] - 考虑到近期关键利率下调和政策性贷款的扩大，今年保护净息差将具有挑战性，但公司将专注于扩大低成本核心存款和实施选择性和精细的贷款定价计划 [30] - 公司认为即使在最糟糕的情况下，资产质量也不会显著下降，但会密切关注边缘借款人和潜在的不良贷款 [54] 其他重要信息 文档未提及相关内容 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 银行净息差下降的原因及恢复计划，额外拨备的详细情况，以及在疫情持续情况下的资产质量前景预测 - 银行净息差环比下降6个基点，主要原因包括政策利率下调、利差影响、为应对潜在外汇紧缩扩大外币短期资产以及对PRASAC的投资融资等，公司计划通过扩大优质资产、调整贷款组合、优化贷款定价、利用市场资金和加强营销扩大低成本存款来管理净息差，预计今年净息差为1.5%，Q3、Q4触底后将企稳 [40][41][45][47] - 为应对潜在资产质量恶化，公司采取保守的未来预测标准，重新分类资产并额外拨备2060亿韩元，其中基于前瞻性模型拨备1430亿韩元，将高风险一级贷款重新分类至二级贷款额外拨备630亿韩元 [48][49][50] - 公司认为银行的流动性比率和不良贷款率处于行业最佳水平，信用卡公司的逾期率保持稳定，今年信贷成本可控制在30个基点以内，即使在更保守的情景假设下，集团信贷成本仍将在40个基点以内，公司将通过情景分析和不同阶段制定应急计划，对不同行业和借款人进行更精细的管理 [53][54][55] 问题2: 贷款增长的变化和未来贷款政策指导，以及其他营业收入损失恢复的详细情况 - 今年韩元贷款增长已超过5% - 6%的目标，下半年公司将专注于盈利能力和资产质量，采取保守的贷款政策，控制增长速度，家庭贷款将关注无担保贷款和全租贷款，企业贷款将灵活应对市场环境，以高质量增长行业为中心 [63][64][66] - Q2其他营业收入为2277亿韩元，较Q1的亏损有显著改善，主要是因为金融市场稳定，外汇衍生品、证券ETF、ELS投资组合和CBA等方面的损失得到恢复，但ELS和PE基金的损失恢复较慢，若市场波动增加，公司将采取防御姿态，专注于稳定利润 [67][68][69] 问题3: 本季度回收贷款量下降是否与拨备转回有关，次级贷款增加的来源，以及重新分类至二级贷款后次级贷款的规模 - 可疑贷款存在从可疑到正常的重新分类，导致拨备转回，对于次级贷款和重新分类至二级贷款后次级贷款的规模，公司将由IR部门后续提供相关数据 [77][78][79] 问题4: 对于金融科技和大型科技公司的看法，集团的应对策略以及各子公司的不同方法 - 金融科技和大型科技公司的发展对银行业务构成威胁，但公司认为可以利用这些变化进入新市场，成为新的平台公司，集团将重新建立以客户为基础的平台，与其他公司合作开发创新服务，提供差异化产品和服务，利用内部和外部数据进行大数据分析，各子公司将在MyData领域发挥领导作用 [84][85][92] 问题5: 延期还款计划对本金和利息偿还的影响 - 政府的延期还款计划在提供预防性流动性、实现软贷款和防止资产质量急剧恶化或拨备突然增加方面发挥了重要作用，大部分计划由政府提供担保，银行实际承担的负担不显著，公司将收集相关贷款的具体信息并后续提供，同时在进行前瞻性拨备时已考虑到这些计划的影响，将持续积极管理资产质量 [97][98][100]

业绩总结 - 2020年上半年净利为1,731.4亿韩元，同比下降5.8%[5] - 2020年上半年净利息收入为4,683.2亿韩元，同比增长2.9%[5] - 2020年上半年净手续费及佣金收入为1,381.3亿韩元，同比增长21.6%[5] - 2020年第二季度总营业收入为6,014.9亿韩元，同比增长4.4%[5] - 2020年上半年利润为1,246.7亿韩元，同比下降4.5%[57] 用户数据 - 2020年上半年贷款总额为287万亿韩元，同比增长6.8%[16] - 2020年上半年存款总额为327.7万亿韩元，同比增长7.2%[36] - 2020年上半年资产管理规模(AUM)为304.7万亿韩元，同比增长14.3%[36] - 2020年6月，银行贷款总额为287.2万亿韩元，较2019年12月增长6.8%[39] - 2020年6月，银行存款总额为313.4万亿韩元，较2019年12月增长6.4%[41] 未来展望 - 2020年上半年信贷损失准备金为539.7亿韩元，同比增长83.7%[5] - 2020年上半年贷款损失准备金为172.1亿韩元，同比增长877.8%[53] - 2020年上半年信贷成本比率为0.22%[56] 新产品和新技术研发 - 2020年上半年KB Kookmin Card的营业收入为1986.7亿韩元，同比增长3.8%[80] - 2020年上半年KB Kookmin Card的总运营收入为680.0亿韩元，同比增长11.4%[80] 市场扩张和并购 - 2020年上半年总资产为569.6万亿韩元，较2019年末增长9.9%[36] - 2020年6月，集团总资产为387.4万亿韩元，同比增长17.5%[38] 负面信息 - 2020年上半年贷款总额为6,078.6亿韩元，同比下降1.4%[24] - 2020年上半年非利息净收入为1,331.7亿韩元，同比增长9.6%[28] - 2020年上半年损失率为85.5%，同比上升1.6个百分点[72] 其他新策略和有价值的信息 - 2020年上半年成本收入比（CIR）改善至50.6%[22] - 2020年第二季度资本充足率（BIS）为14.13%[23] - 2020年6月，集团不良贷款率为0.48%，较2020年3月下降0.02个百分点[47]

Table of Contents As filed with the Securities and Exchange Commission on April 24, 2020 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F (Mark One) | ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | | --- | | OR | | ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | | For the fiscal year ended December 31, 2019 | | OR | | ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURIT ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度净利润为7.295万亿韩元，环比增长36.4%，同比下降13.7% [7] - 第一季度净利息收入为23.492万亿韩元，同比增长4.3%，环比持平 [8] - 第一季度净手续费及佣金收入为6701亿韩元，同比增长21.7%，环比增长4.9% [10] - 第一季度其他经营亏损为2773亿韩元，保险承保利润为781亿韩元 [11] - 第一季度G&A费用为1.4592万亿韩元，环比下降19.6%，同比下降3.6% [12] - 第一季度信贷成本拨备为2437亿韩元，信贷成本率为0.25% [13] - 第一季度ROE为7.64%，剔除一次性因素后为8.66% [14] - 截至2020年3月底，银行韩元贷款为280万亿韩元，年初至今增长4.2% [9][15] - 第一季度集团和银行NIM分别为1.84%和1.56%，银行NIM环比下降5个基点，集团NIM环比下降4个基点 [17] - 第一季度集团成本收入比为53.2%，剔除一次性项目后为50% [19] - 截至2020年3月底，集团BIS比率为14.02%，CET1比率为12.96%，年初至今均略有收缩 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 银行贷款方面，截至3月底韩元贷款达280万亿韩元，年初至今增长4.2%；家庭贷款为152万亿韩元，年初至今增长3.2%；企业贷款为128万亿韩元，年初至今增长5.5%，其中大企业贷款年初至今增长20.2% [15] - 证券业务方面，第一季度因市场波动出现亏损，但财富管理业务收入增加340亿韩元，运营利润达1400亿韩元，韩元债券盈利350亿韩元，投行业务在DCM和ECM市场份额排名第一，运营利润同比增长250亿韩元 [51] - 信用卡业务未提及具体数据，但净手续费及佣金收入增长与信用卡费用收入增加有关 [10] - 保险业务方面，第一季度保险承保利润为781亿韩元，得益于整体赔付率改善实现环比回升 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 受COVID - 19影响，全球生产和消费放缓，全球实体经济迅速下滑，全球股市多次触发熔断机制，金融市场不确定性加剧 [4] - 韩国经济出现消费大幅收缩、资本支出投资放缓和出口下滑等情况，韩国央行上月迅速将政策利率下调50个基点 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 基于3500万客户基础，增强各子公司核心竞争力，加强非银行和全球业务 [6] - 资产配置策略上，对于外币金融投资，银行和证券管理的外币债券约6万亿韩元，超80%为A或更高评级债券，将建立战略头寸并部分维持持有策略；预计部分OTC衍生品估值损失和ELS对冲损失在市场稳定后会减少或逆转，将调整ELS和其他衍生品业务的发行和对冲策略 [23][24][25] - 盈利能力管理策略上，重新调整中长期战略方向，加强渠道竞争力、新业务竞争力和拓展全球业务；将IB和WM业务作为核心业务，IB扩大承销业务，挖掘企业金融结构改善相关新业务；WM确保产品竞争力，加强非面对面销售渠道；通过收购柬埔寨最大小额信贷公司PRASAC扩大全球业务，海外净利润贡献将从1.5%提高到约4% [26][27][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 受COVID - 19影响，全球和韩国经济受到冲击，金融市场波动加剧，公司第一季度业绩表现不佳，但整体盈利基础依然稳固 [4][5][7] - 尽管经营环境困难，但公司将利用此次机会巩固核心基础，成为真正的领先金融集团 [6] - 预计今年净利润会因疫情和经济下滑、利率下调而下降，但将努力使非银行收入升级并控制成本，实现年度净利润超3万亿韩元 [37][38] 其他重要信息 - 4月10日收购柬埔寨最大小额信贷公司PRASAC 70%的股份，将其纳入子公司；第三季度将完成对保诚人寿的收购，预计带来1000亿韩元的积极影响 [30][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对今年贷款增长和利润率的展望 - 今年净利润可能下降，利息收入将停滞，公司将努力提升非银行收入并控制成本，使年度净利润超3万亿韩元 [37][38] - 银行韩元贷款预计增长5% - 6%，家庭优质无担保贷款和全税贷款预计增长3%，企业贷款中投资级中小企业和大企业预计增长7% - 8% [39] - 原预计NIM约1.6%，受利率下调和疫情影响，今年NIM目标为1.5% - 1.55%，将努力维持利息收入并增加非利息收入 [40] - 控制G&A成本年增幅在2%以内，预计成本收入比将改善至45%左右；信贷成本控制在25个基点，拨备负担有限 [42][43] 问题2: 如何提升KB证券的基本面 - 第一季度KB证券业绩不佳是受疫情影响，全球指数下跌、市场波动加剧，S&T和ELS产品、资产管理资产出现估值损失 [49] - 除部分业务外，整体业务运营有积极成果，如财富管理收入增加、运营利润增长、韩元债券盈利、投行业务市场份额领先等 [51] - 市场复苏后预计有200亿韩元的积极影响，将调整产品策略，加强财富管理产品定制，弥补损失 [52][53] 问题3: 股息政策、潜在股份注销和股东回报政策 - 考虑到疫情影响和监管建议，将采取保守审慎的资本政策，但会利用充足资本实现股东回报 [45][46] - 今年股息支付率维持30%不变，股份回购或注销将保持灵活，需参考韩国财政当局的政策再做决定 [48] 问题4: 证券和银行的损失恢复情况及时间，COVID - 19对资产质量的影响，保诚并购的协同效应 - 其他经营损失主要由外汇债券、银行信托、资产管理、衍生品和FX、ELS对冲等方面的估值损失导致，预计市场稳定后可恢复部分损失，若恢复70%约为2万亿韩元，恢复50%约为1万亿韩元 [58][59][64] - 虽有资产质量担忧，但公司对受疫情影响的敏感行业进行分类管理，制定风险应对计划，资产质量指标健康，预计疫情对资产质量影响有限 [65][67][69] - 预计保诚并购有议价购买收益，但需经监管批准，预计8月底完成交易并确认收益；收购后优先提升保诚人寿销售能力和稳定组织架构，约1 - 2年后考虑与KB人寿整合；预计产生四项协同效应，包括扩大销售能力、实现交叉销售、加强资产管理能力、拓展新业务领域 [71][73][75] 问题5: FSS是否会为银行提供监管宽免，KB高风险贷款敞口情况及是否有发行次级债券压力 - 监管已放宽部分规定，允许银行提前采用巴塞尔协议III，SOHO贷款的贷存比规定从100%放宽至85% [82] - 会尽快提供高风险贷款敞口信息；因有全球并购计划，资本有一定压力，将发行次级债务或混合债券，管理风险加权资产，维持资本充足率目标为14.5% [84][85] 问题6: 政府措施下KB的贡献、前瞻性拨备计划、贷款增长趋势及策略 - 关于政府延期还款措施中KB的具体贡献暂无具体数据，会计处理将考虑应计利息拨备和资金成本，预计损失较小 [91][92] - 韩国银行去年底已采用前瞻性拨备方法，与美国银行不同，今年若情况恶化将重新评估并按不同情景进行预测 [93] - 贷款增长主要因大企业寻求流动性，公司将优先满足优质企业贷款需求，同时加强贷款审查和筛选 [94]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年净利润为331.8万亿韩元，同比增长8.2%或2506亿韩元；第四季度净利润为5347亿韩元，环比略有下降，但同比明显改善 [14][15] - 全年净利息收入为9196.8万亿韩元，同比增长3.3%或2919亿韩元；第四季度净息差（NIM）增长受限，仅环比增长0.4% [16] - 全年净手续费及佣金收入为2355万亿韩元，同比增长5%；第四季度净手续费及佣金收入为6385亿韩元，环比增长9.9% [17][18] - 全年其他营业收入亏损1199亿韩元，但较上年改善1687亿韩元；第四季度其他营业亏损169亿韩元，较上季度略有扩大 [19][20] - 2019年一般及行政费用（G&A）总计6271万亿韩元，同比增长6%；剔除一次性项目后，全年G&A费用同比温和增长4.4% [21] - 2019年信贷损失拨备（PCL）为6703亿韩元，同比略有下降；第四季度PCL为2104亿韩元，环比略有增加 [23][24] - 2019年第四季度非营业亏损24亿韩元，主要由于年末季节性因素及相关准备金的确认 [25] - 2019年集团净资产收益率（ROE）为8.93%，同比略有上升；剔除一次性项目后的正常化ROE为9.51% [27] - 截至2019年底，银行韩元贷款余额为269万亿韩元，年初至今增长4.5%，季度环比增长3% [28] - 2019年集团成本收入比（CIR）为54.9%，与上年相近；剔除一次性项目后，经常性CIR为50.9% [31] - 2019年集团信贷成本为0.20%，维持在较低水平；第四季度集团信贷成本为0.25% [34] - 截至2019年底，集团的BIS比率为14.48%，CET1比率为13.59% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 银行业务：贷款增长带动净利息收入增加，但净息差受市场利率下降和贷款转换影响；信托收入和IB佣金增加推动净手续费及佣金收入增长 [16][17] - 信用卡业务：年末信用卡销售和手续费收入增加，推动第四季度净手续费及佣金收入环比增长 [18] - 证券业务：S&T投资收益显著改善，但证券托管费收入大幅下降 [19][17] - 保险业务：业绩持续放缓，低利率环境导致保险收益下降，第四季度市场利率上升导致债券持有估值损失增加 [20] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年公司管理战略方向是通过以客户为中心的创新实现可持续管理（LEAD 2020），包括强化核心竞争力、拓展业务组合、建立动态创新文化和推进数字化创新 [37][38][39] - 加强基于ESG的可持续管理战略，将ESG融入产品和服务，强化对相关方的责任管理，推进气候变化战略 [40][41] - 加速集团全球化，重点进入东南亚市场，通过有机和无机增长扩大海外业务净收入占比至20%左右 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年受美中贸易冲突和全球经济放缓影响，韩国经济进入低利率、低增长轨道，银行业面临盈利能力下降担忧 [5][6] - 尽管经营环境不利，公司仍实现了以高质量贷款、改善净息差和非利息收入为核心的定性增长，展现出强劲的基本面 [7] - 2020年公司面临低利率、低增长环境，利润增长受限，但通过集中发展财富管理、资本市场和全球业务，削减成本等措施，有望实现持续盈利增长 [55] 其他重要信息 - 2019年12月公司回购约230万股库藏股，是韩国首家实施该举措的银行金融控股集团 [8] - 2019年董事会决议股息支付率为26%，较上年提高1.2个百分点；每股股息为2210韩元，较上年增长15.1% [9] - 2019年11月公司在金融行业率先推出Liiv M移动虚拟网络运营商服务 [11] - 2020年新的贷存比方案将生效，截至12月底，KB银行新的贷存比为98.7%，银行已提前应对并将贷存率维持在监管阈值内 [26] 问答环节所有提问和回答 问题1: 银行业受基准利率变化和房地产市场发展影响，今年内部看法、NIM预测、贷款目标等管理计划，转换贷款对第四季度和新年的影响，P&C保险业务今年的盈利能力预期 - 今年低利率、低增长，利润增长受限，银行利息收入困难，公司将集中发展财富管理、资本市场和全球业务，削减成本以实现盈利增长 [55] - 预计贷款增长4% - 5%，其中家庭信贷和全租及月租房贷款增长2% - 3%，优质企业贷款增长5% - 6% [56] - 预计NIM维持在1.6%左右，通过适当的贷款增长、证券增长和信用卡手续费收入增长来保障NIM [58] - 费用方面，将控制经常性成本增长至3%，预计经常性CIR改善至40%以上 [60] - 今年拨备预计增长，但基于信贷成本将控制在25个基点以内 [61] - 转换贷款方面，去年账面证券化约2.4万亿韩元，公司处理1.4万亿韩元；第四季度提前费用回收有30亿韩元负面影响，预计2020年总负面影响约200亿韩元，对NIM有1 - 2个基点的下行压力 [67][68] - P&C保险业务今年面临低增长、低利率和人口老龄化等负面因素，整体业绩难以显著改善；预计全年净收入目标约250亿韩元，将聚焦战略产品，加强管理盈利能力和损失率管理 [70][73] 问题2: 公司库藏股未来资本使用计划，收购柬埔寨PRASAC股份的原因、后续安排及盈利合并时间，对Prudential收购的未来预测及集团其他并购计划 - 公司将继续在股东回报政策中发挥重要作用，目标是将股息支付率提高到30%，每股股息持续增长；对于股份回购和注销持开放态度，但需考虑并购等其他资本使用方式后谨慎决策 [85][87][88] - 收购PRASAC股份是因为柬埔寨金融行业发展潜力高，年轻人口多、消费市场增长但金融服务市场欠发达，且84%交易以美元进行，货币风险低；公司可借此扩大全球业务，进入其他地区；1月签约，获监管批准后3月收购股份，预计上半年盈利合并；2021年有望收购剩余股份，收购100%股份后2021年底账面价值占比1.4% [90][91][94] - 对于Prudential收购目前无法给出官方评论，集团希望多元化投资组合，对并购持开放态度，正在谨慎评估潜在目标，尚未做出决定 [96][97][98] 问题3: 转换贷款已证券化金额较多，后续2 - 3月是否还有证券化，LOC加速摊销因素是否已完全计入 - 目前确定全年影响为负200亿韩元，对NIM全年影响为0.25个基点；由于需审核至3月，目前确定总量还为时过早 [105]

业绩总结 - KB金融集团2019年第四季度总资产为518,573.1亿韩元，较上季度增长3.1%[3] - 2019年第四季度净收入为535.1亿韩元，同比下降43.5%[3] - KB国民银行2019年第四季度净收入为534.7亿韩元，同比下降43.7%[3] - KB证券2019年第四季度总资产为270,953.9亿韩元，较上季度增长1.0%[3] - KB保险2019年第四季度总资产为36,552.4亿韩元，较上季度下降0.2%[3] - KB金融集团2023年第四季度的ROA为0.41%[5] - KB金融集团2023年第四季度的ROE为5.53%[5] - KB金融集团2023年第四季度的基本每股收益（EPS）为1,372韩元[5] - KB金融集团2023年第四季度的净利息收入为2,328.2亿韩元[7] - KB金融集团2023年第四季度的经营利润为773.0亿韩元[7] - KB金融集团2023年第四季度的利润为535.1亿韩元[7] - 2023年12月的总资产为518,573.1亿韩元，较2023年6月的498,179.1亿韩元增长约4.4%[9] 用户数据 - 2023年12月的贷款总额为339,684.1亿韩元，较2023年6月的324,900.5亿韩元增长约4.9%[9] - 2023年12月的存款总额为305,592.8亿韩元，较2023年6月的288,423.3亿韩元增长约6.0%[9] - 2023年12月的贷款损失准备金为-2,408.0亿韩元，较2023年6月的-2,471.2亿韩元改善约2.5%[9] 未来展望 - 2023年第一季度，KB金融集团的总营业收入为2,864.8亿韩元[20] - 2023年第一季度的不良贷款比率为0.60%[21] - 2023年第一季度，贷款损失准备金为2,408.9亿韩元，不良贷款覆盖率为138.24%[21] 新产品和新技术研发 - KB金融集团的长期信用评级为A1，短期信用评级为Prime-1，展望为稳定[38] 负面信息 - 2019年第四季度净收入同比下降43.5%[3] - KB生命保险2019年第四季度净收入为-2.2亿韩元，显示出亏损[4] - KB资本2019年第四季度净收入为16.3亿韩元，同比下降53.8%[4] 其他新策略和有价值的信息 - KB金融集团2023年第四季度的CIR为64.9%[6] - KB金融集团2023年第四季度的不良贷款比率为0.49%[6] - 2023年12月的金融资产公允价值为53,701.7亿韩元，较2023年6月的48,711.9亿韩元增长约10.2%[9]

Table of Contents As filed with the Securities and Exchange Commission on April 30, 2019 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F (Mark One) | ☐ | REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | | --- | --- | | | OR | | ☒ | ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | | | For the fiscal year ended December 31, 2018 | | | OR | | ☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：金融行业 [4][5][6] - 公司：KB Financial Group Inc（KBFG）及其旗下银行、证券、保险、KB Card、KB Capital等子公司 [4][7][11] 纪要提到的核心观点和论据 运营背景与策略 - **核心观点**：2019年聚焦稳健性和盈利能力，追求安全优质资产的质量增长，扩大不稳定收益来源，增强各子公司核心竞争力，通过并购实现无机增长 [7] - **论据**：为应对证券业务销售交易表现不佳，聘请经理、稳定ELS收入模式并调整相关流程；聚焦KB销售能力获取低成本存款以应对存贷比新规；KB Capital于3月进行500亿韩元的配股，控股公司正发行不超过4000亿韩元的混合证券 [7][8] 财务结果 - **核心观点**：2019年第一季度净利润和总运营利润环比改善，各业务板块表现有差异 [9][10] - **论据** - **净利润**：排除35亿韩元的一次性ERP税后费用后，净利润为8457亿韩元，经常性净利润为8810亿韩元，较上季度因一次性费用和证券相关损失导致的业绩有显著改善 [9] - **总运营利润**：达286.48万亿韩元，环比增长15.6%，得益于稳定的金融市场，证券和衍生品投资表现显著改善，承销、手续费和佣金收入增长 [10] - **净利息收入**：为225.21万亿韩元，同比增长5.1%，受银行贷款增长和主要子公司利息收入贡献增加驱动，但环比略有下降，因工作日减少 [11] - **净手续费和佣金收入**：为5506亿韩元，尽管信用卡业务商户手续费降低，但信托和投行业务佣金收入增加，环比增长11.1%；不过，与去年牛市相比，同比略有下降 [11] - **其他运营利润**：净利润为62.1亿韩元，较上季度330.8亿韩元的净亏损有所稳定，得益于股市稳定，证券和衍生品表现改善 [12] - **G&A费用**：为1513.9亿韩元，受ERP成本等因素影响，同比增长8.8%，但考虑季节性因素，季度G&A管理良好 [13] - **PCL**：为191.7亿韩元，贷款资产增长使同比增加27.2亿韩元，但信贷成本率为21个基点，与去年持平，管理良好 [14] - **非运营利润**：为6.7亿韩元，较去年因明洞办公楼出售的一次性收益有所下降 [14] 关键财务指标 - **核心观点**：ROA、ROE、成本收入比、信贷成本率等指标显示集团盈利能力和风险管理能力有所恢复和改善 [14][15][16] - **论据** - **ROA和ROE**：2019年第一季度集团ROA为0.71%，ROE为9.59%，经常性ROE为9.98%，较上季度因一次性成本和损失导致的大幅下降有所恢复 [14] - **成本收入比（CIR）**：2019年第一季度集团CIR为52.8%，排除约48亿韩元的非经常性ERP成本后，经常性CIR为52%，自2015年实施ERP以来，成本效率稳步提高 [15] - **信贷成本率**：2019年第一季度集团和银行的信贷成本率分别为0.21%和0.05%，维持在较低水平，得益于资产质量管理和保守的拨备政策 [16] 贷款业务 - **核心观点**：银行韩元贷款增长放缓，不同类型贷款表现各异，预计第二季度贷款增长将加速 [5][17][18] - **论据** - **整体增长**：截至2019年3月底，银行韩元贷款较去年底增长0.3%，达258万亿韩元 [17] - **家庭贷款**：增长0.7%，以安全资产为中心，如[外语]和月租金贷款，但受监管影响，抵押贷款下降约800亿韩元，无担保贷款增长放缓 [17][30] - **企业贷款**：较去年底下降0.3%，优质中小企业贷款增长0.9%，约400亿韩元，但大企业贷款因大量还款暂时下降约500亿韩元 [17][31] 净息差（NIM） - **核心观点**：第一季度集团和银行的NIM均环比增长1个基点，预计将通过增加低成本核心存款和提高管理资产收益率来进一步改善 [19] - **论据**：银行NIM环比改善得益于贷款资产重新定价、利率上调以及提高整体资产收益率的努力，但为应对存贷比监管加强，可能面临一定资金成本负担 [19] 资本比率 - **核心观点**：集团资本充足率维持在金融行业最高水平，若4000亿韩元混合债券发行完成，资本比率预计将额外提高17个基点 [20] - **论据**：截至2019年3月底，集团BIS比率为14.83%，CET1比率为14.18% [20] 其他重要但可能被忽略的内容 - **ERP费用调整**：去年第四季度集团范围内实施ERP，产生286亿韩元费用，因与工会谈判及会计处理调整，部分费用在今年1月确认 [33][34][35] - **人员和渠道管理**：为提高中长期成本效率，自2015年持续实施ERP，员工福利成本得到控制；银行对约1000家分行进行重组，成立138个合作组，加强销售环境和人员管理灵活性，同时加强多服务分行和延长服务时间分行的运营 [21][24][25] - **KB证券本票业务**：已向金融监督委员会提交批准申请，预计5月获批，获批后将开展业务，资金来源个人与企业比例约为7:3，资产配置将考虑IB业务扩张，超半数投资于企业融资 [41][42] - **混合债券发行原因**：一是管理BIS比率，因企业贷款和无担保贷款扩张及监管加强，BIS比率可能恶化；二是增加资本结构灵活性，集团资本主要为CET1资本；三是为非银行业务投资提供充足资金 [43][44] - **信用卡业务**：第一季度表现好于预期，但4月起可能受商户手续费下降影响，将加强营销以减少冲击 [57][58] - **拨备情况**：企业贷款拨备有一定回拨，但预计不会持续，家庭贷款拨备可能下降，全年拨备计划控制在200亿韩元以内，接近150亿韩元，CCR约为6 - 7个基点 [60][62]