财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为39亿美元，同比增长3%，按固定汇率计算持平，但低于预期 [15] - 第三季度签约额为39亿美元，同比下降3%，但过去12个月签约总额达154亿美元，过去12个月的收入订单出货比保持在1.0倍以上 [5][15][16] - 第三季度调整后EBITDA为6.96亿美元，同比下降1% [16] - 第三季度调整后税前利润为1.68亿美元，同比增长5% [16] - 第三季度自由现金流为2.17亿美元 [18] - 第三季度净资本支出为2.1亿美元，高于典型季度运行率 [18] - 公司修订了2026财年展望，预计调整后税前利润在5.75亿至6亿美元之间，调整后EBITDA利润率约为17.5%，自由现金流预计在3.25亿至3.75亿美元之间 [23] - 公司维持2028财年目标，预计调整后税前利润将超过12亿美元，调整后自由现金流将超过10亿美元，并在2028财年末实现中个位数增长 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - Kyndryl Consult业务在第三季度按固定汇率计算同比增长20%，目前占总营收的25% [15] - 咨询业务表现强劲，但第三季度业绩低于公司预期 [6][11] - 通过联盟产生的超大规模云相关收入在第三季度达到5亿美元，同比增长58%，预计到2026财年末将实现近20亿美元收入 [10][17] - 公司正在大力投资Kyndryl Consult，并将其视为关键增长动力 [11] - 公司正在扩大在私有云领域的存在，并看到由人工智能、数据主权和安全需求推动的新需求 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 营收未达预期主要集中在战略市场和英国业务 [15] - 在欧洲战略市场，数据主权法规的演变是影响客户讨论和业绩的一个主要因素 [32] - 拉丁美洲市场表现良好 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在经历转型，从分拆时与IBM近40亿美元的年度支出（现已降至约20亿美元），同时超大规模云相关收入从几乎为零增长到近20亿美元 [9][11] - 与IBM的合作关系正在演变，影响了签约规模和随时间推移获得的收入，但对盈利影响有限 [8][9] - 公司正在利用Kyndryl Bridge运营平台，并将更多Agentic AI集成到服务交付中，以推动质量提升和企业效率，该平台每年带来约9.5亿美元的累积节省 [12][17] - “3A计划”（包括联盟、高级交付和重点账户）继续成为利润率扩张和价值创造的重要来源，第三季度重点账户计划带来的累计年化利润节省为9.75亿美元 [16][17] - 公司专注于赢得具有健康利润率的业务，在2023、2024、2025财年以及2026财年前九个月，签署的合同预计毛利率在20%中段，预计税前利润率在高个位数 [21] - 随着业务组合越来越多地转向分拆后的合同，报告的利润率将持续显著扩张 [21] - 过去12个月，毛利润订单出货比为1.2倍，表明公司正在持续增加未来预期利润 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于新人工智能能力的加速引入以及数据主权方面的监管不确定性，长期协议变得更加复杂，销售周期因此延长 [5] - 大型企业ERP向云解决方案迁移的时间线延长，也导致了销售周期延长 [6] - 员工流失率意外下降，导致近期劳动力成本高于预期 [7] - 公司在咨询和联盟等关键业务方面拥有积极势头，并在市场发生颠覆的领域占据强势地位，为更多客户准备扩展人工智能和实施主权解决方案时提供了先发优势 [7] - 行业动态，特别是人工智能的兴起，正在导致行业颠覆，并促使客户重新思考其基础设施的运营方式，数据主权和人工智能的讨论也使长期基础设施现代化对话变得更加复杂 [29][38] - 尽管近期能见度不明朗，但公司对实现2028财年目标充满信心，因为盈利增长和现金税状况改善将推动现金流增长，且绝大部分利润表将由高利润的新签合同决定 [36][56][57] 其他重要信息 - Harsh Chugh被任命为临时首席财务官 [4] - 公司披露季度报告提交将延迟，原因是审计委员会正在应美国证券交易委员会的自愿文件要求，审查现金管理实践、相关披露、财务报告内部控制的有效性及其他事项，公司正在配合调查，但不预计需要重述财务报表或产生其他影响 [25] - 在2024年末宣布的股票回购授权下，第三季度回购了370万股普通股，占流通股的1.6%，成本为1亿美元，自该计划启动以来已回购5%的流通股，授权下仍有约3.5亿美元的回购额度 [18][19] - 截至12月31日，现金余额为13.5亿美元，净杠杆率为0.7倍调整后EBITDA，低于1倍的目标 [19][20] - 公司被评为投资级，债务到期日从2026年末到2041年阶梯式分布，计划在日历年晚些时候为7亿美元的近期到期债务进行再融资或用现有现金偿还 [19][20] - 公司近期从循环信贷额度中提取了10亿美元，以增加灵活性，应对季节性现金流出高峰及其他一般公司用途，包括补强收购 [20] - 资本分配的首要任务是保持强劲流动性、维持投资级评级、对业务进行再投资（包括补强收购和股票回购） [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于展望修订的原因和影响范围 [27] - 管理层确认，修订主要源于三个因素未达预期：咨询业务加速增长（实际增长20%但未达加速预期）、超大规模云业务加速增长、以及销售渠道转化加速，合计影响约6个百分点，此外与IBM合作演变带来的持续逆风也是原因之一，市场动态如ERP上云时间延长也需应对 [28] - 剔除IBM关系演变带来的逆风，核心业务实际上在增长，但未能如预期般加速，原因是世界变得更加复杂，人工智能和数据主权问题促使客户重新思考，导致决策放缓 [29] 问题: 针对战略市场和英国业务的具体调整措施、成本和效益时间 [30] - 管理层指出，员工流失率急剧放缓，加上在战略市场和英国的投资多为本地化（成本更高），是导致问题的原因，公司将进行调整，但需要时间，预计约一个季度能重回正轨，公司过去四年在通过自动化释放人力并重新培训方面有成功经验 [31] - 在欧洲战略市场，数据主权法规的演变是影响客户讨论的主要因素 [32] 问题: SEC审查是否影响公司前瞻性评论 [36] - 管理层表示无法在审查完成前发表评论，但关键信息是公司未改变2028财年目标，且不预计需要重述财务报表 [36] 问题: 销售周期延长是否普遍，以及客户需求变化 [37] - 管理层认为，对话类型对公司而言更具前景，主要由行业动态驱动，包括人工智能导致的行业颠覆、数据主权问题，这些因素使得长期基础设施现代化决策更加复杂，公司的咨询团队深度参与这些讨论，与IBM、超大规模云商及私有云的合作使其在客户未来规划中更具相关性 [38][39] 问题: 在能见度不明朗的情况下进行股票回购和未来能见度的信心 [42][43] - 管理层表示，资本分配原则需要灵活，综合考虑资产负债表实力、财务灵活性、补强收购、债务到期和业务投资需求，目标是平衡发展业务 [44] - 管理层强调，公司多年来一直表示将利润转化为自由现金流的能力主要差异在于现金税，并且已实现这一目标，对未来持续产生现金的能力有信心 [46] 问题: 自由现金流展望变化的主要驱动因素 [49] - 管理层解释，变化主要有两个部分：一是调整后税前利润下调直接带来约1.5亿美元的影响；二是营运资本，虽然在第三季度是现金来源，但在第四季度将转为现金使用，这是主要驱动因素 [50] - 管理层未量化第四季度营运资本的具体数字，但指出差异主要在于调整后税前利润的变化和营运资本的使用 [51] 问题: 对实现2028财年目标的信心来源 [56] - 管理层解释，2028财年目标基于几个要素：现金流增长将快于利润，因为现金税状况趋于稳定而盈利能力大幅改善；盈利能力的主要驱动力是随着时间的推移，利润表绝大部分将由高利润的新签合同决定，而非继承的合同；在剔除难以预测的IBM内容后，营收正在增长，超大规模云业务和咨询业务等增长动力在整体组合中的占比将越来越大 [56][57][58] - 毛利润订单出货比持续大于1，以及咨询团队在更广泛的生态系统对话中的相关性增强，也增强了信心 [59] - 与去年相比，公司可能在下一财年起步时处于更好的位置 [60] 问题: 销售周期延长，交易预计何时能完成 [61] - 管理层表示，许多交易与客户续约相关，讨论通常会提前一两年开始，因此具有时间性，目前的延长大约是几个季度，可能会滚动影响未来的续约，但行业颠覆和人工智能对话也带来了更多业务内容，管理层视其为使交易面向未来的机会，而非倒退 [63][64]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为39亿美元，同比增长3%，按固定汇率计算持平，但低于预期 [16] - 第三季度签约额同比下降3%，但过去12个月总签约额达到154亿美元，过去12个月的预订出货比（Book-to-Bill Ratio）仍高于1.0 [5][17] - 调整后息税折旧摊销前利润同比下降1%至6.96亿美元，调整后税前利润同比增长5%至1.68亿美元 [17] - 第三季度自由现金流为2.17亿美元，净资本支出为2.1亿美元，高于典型季度运行率但符合预期 [19] - 公司预计2026财年调整后税前利润在5.75亿至6亿美元之间，调整后息税折旧摊销前利润率约为17.5%，自由现金流预计在3.25亿至3.75亿美元之间 [23] - 公司目标是在2025和2026两个财年合计创造约11亿美元调整后税前利润，扣除约3亿美元预期现金税后，目标是在这两个财年合计产生8亿美元自由现金流 [14][15] - 公司对2028财年的目标保持不变，预计调整后税前利润将超过12亿美元，并转化为超过10亿美元的调整后自由现金流，同时预计在2028财年末实现中个位数的增长 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Kyndryl Consult业务**：在第三季度按固定汇率计算同比增长20%，目前占公司总收入的25% [16]。尽管表现强劲，但低于公司预期 [6][12] - **超大规模云服务商相关业务**：第三季度产生5亿美元收入，同比增长58%，预计到2026财年末将实现近20亿美元收入，超过最初18亿美元的目标 [11][18] - **“三个A”战略举措**：包括联盟（Alliances）、高级交付（Advanced Delivery）和账户（Accounts）计划，是利润率扩张和价值创造的重要来源 [17] - **高级交付（通过Kyndryl Bridge平台）**：每年为公司带来约9.5亿美元的累计节省 [18] - **重点账户（Focus Accounts）计划**：第三季度累计年化利润节省达9.75亿美元，该计划已成功实施，成为运营纪律的核心部分 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 营收未达预期主要集中在美国和英国等战略市场，公司正在采取措施应对 [16][31] - 在欧洲等战略市场，数据主权法规的演变是影响客户讨论和销售周期的主要因素 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略重点**：公司正致力于实现2028财年的关键目标，并对增长战略保持信心 [8] - **与IBM的合作演变**：从IBM分拆时继承的商业协议使公司40%的收入处于低利润或无利润状态，通过“重点账户”计划已解决大部分问题 [9]。客户对IBM创新的消费模式正在改变，这对签约规模和未来收入产生影响，但对盈利影响有限 [9]。与IBM合作内容的变化对第三季度收入增长产生了3.5个百分点的负面影响 [10]。分拆时与IBM合作的年化运行率接近40亿美元，现已降至约20亿美元，基本减半 [10] - **增长驱动力**： - **超大规模云服务商联盟**：业务转型显著，从几乎为零增长到近20亿美元 [12] - **Kyndryl Consult**：是关键增长驱动力，公司将持续投入 [12] - **Kyndryl Bridge与智能AI**：公司正利用Kyndryl Bridge运营平台，并将更多智能AI（Agentic AI）融入服务交付，以推动质量提升和企业效率 [13]。公司持续投资AI创新实验室及相关能力和技能 [13] - **私有云**：公司正在扩大在私有云领域的业务，AI、数据主权和安全需求正推动新的需求 [13] - **成本管理**：公司将调整成本基础以符合预期，预计需要一个季度使成本回归正轨 [13][32] - **毛利率与签约质量**：过去12个月154亿美元的签约额平均预期毛利率为26%，为公司积压订单增加了近40亿美元的预期毛利润，毛利润预订出货比为1.2，表明公司正在持续增加高利润的积压订单 [21][22]。自2023财年以来，公司签署的合同预期毛利率在25%左右，预期税前利润率在高个位数 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境挑战**： - 新AI能力的加速引入和关于数据主权的监管不确定性，使得长期协议更加复杂，销售周期延长 [5] - 大型企业ERP向云解决方案迁移的时间线延长，也导致销售周期变长 [6] - 员工流失率意外下降，导致近期劳动力成本高于预期 [7] - **未来前景与信心**： - 公司在咨询和联盟等关键业务领域势头积极，在市场发生颠覆的领域拥有强大的立足点，为AI扩展和主权解决方案实施做好了准备 [7] - 尽管短期面临挑战，公司对实现2028财年目标、推动盈利增长和现金流生成的能力保持信心 [15][35] - 行业动态（如AI、数据主权）虽然导致销售周期延长，但也使公司与客户的对话内容更丰富、相关性更高，这被视为机会而非倒退 [37][58] 其他重要信息 - **领导层变动**：Harsh Chugh被任命为临时首席财务官 [4] - **SEC审查与财报延迟**：公司收到SEC的自愿文件请求，审计委员会正在审查现金管理实践、相关披露、财务报告内部控制有效性等事项，因此季度报告提交将延迟。公司正在配合SEC，但不预计需要重述财务报表或产生其他影响 [25] - **财务状况**：截至12月31日，现金余额为13.5亿美元，获得穆迪、惠誉和标普的投资级评级。净杠杆率保持在目标范围内，为调整后息税折旧摊销前利润的0.7倍 [20] - **资本配置**： - 首要任务是保持强劲流动性、维持投资级评级、对业务进行再投资（包括小型补强收购）和股票回购 [21] - 第三季度以1亿美元回购了370万股普通股，占流通股的1.6%。自计划启动以来，已回购5%的流通股 [19] - 公司近期从循环信贷额度中提取了10亿美元，以增加财务灵活性 [20] - 计划在日历年晚些时候为7亿美元的近期到期债务进行再融资或用现有现金偿还 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：关于业绩展望下调的原因和影响范围 [27] - **回答**：下调原因主要归结为几个因素：1）销售周期延长，影响了咨询业务和超大规模云业务预期的加速增长；2）与IBM合作内容变化带来的持续阻力；3）ERP向云迁移的时间线延长。这些因素共同导致增长比预期低了约6个百分点，加上IBM的影响，构成了主要驱动因素 [28][29]。尽管面临这些挑战，但剔除IBM影响的核心业务仍在增长 [30] 问题：关于战略市场和英国业务的具体问题及应对措施 [31] - **回答**：战略市场和英国业务表现不佳的部分原因是员工流失率意外大幅下降，以及在这些地区进行的本地化投资成本较高。公司将通过自动化和技能再培训等已验证有效的方法来调整人员配置，预计需要一个季度使成本回归正轨。在欧洲战略市场，数据主权法规的演变是主要影响因素 [32][33] 问题：SEC审查是否影响公司的前瞻性评论 [35] - **回答**：在审查完成前无法进一步置评。但关键信息是，公司并未改变2028财年的目标，且不预计需要进行财务重述 [35] 问题：关于销售周期延长的具体情况及公司如何应对客户需求变化 [36] - **回答**：销售周期延长主要由行业动态驱动，包括AI带来的行业颠覆、数据主权问题等，这使得长期基础设施现代化的决策更加复杂。公司咨询团队深入参与这些现代化讨论，并且与IBM、超大规模云服务商及私有云的合作关系使公司在这些对话中更具相关性，虽然销售周期变慢，但对话内容更丰富，使公司更能适应客户的未来方向 [37][38] 问题：关于股票回购和未来业务能见度的问题 [40] - **回答**：资本配置原则是保持灵活和全面考量，包括维持强劲资产负债表、进行小型收购、处理到期债务等。投资于业务（如Kyndryl Bridge、咨询能力）仍是重点。公司过去两年将利润（扣除现金税后）转化为自由现金流的能力符合预期，这种现金流生成能力在未来将继续 [41][43][44] 问题：关于自由现金流展望变化的具体驱动因素 [46] - **回答**：自由现金流展望下调主要有两个部分：1）与调整后税前利润下调直接相关，影响约1.5亿美元；2）虽然第三季度营运资本提供了现金，但第四季度预计将消耗现金。这两者是主要驱动因素 [47][48] 问题：关于实现2028财年目标的信心来源 [51] - **回答**：信心基于以下几点：1）现金流增长动力仍在，即利润增长加上现金税状况稳定；2）盈利能力提升的动力来自业务组合向高利润（约9%税前利润率）的“分拆后签约”转变，随着时间的推移，超过90%的损益将由这些高利润积压订单决定；3）收入增长方面，剔除IBM的影响后核心业务在增长，同时IBM的影响预计将减弱，而超大规模云业务和咨询业务将持续壮大 [52][53]。此外，毛利润预订出货比持续高于1，以及咨询团队在更广泛生态系统中的相关性增强，也提供了信心 [54] 问题：关于销售周期延长，交易是否可能在本财年或下财年完成 [56] - **回答**：许多交易与客户合同续约相关，讨论通常会提前一两年开始。目前的延长大约是几个季度，可能会滚动影响未来的续约。公司将销售周期延长视为增加未来交易内容、使其更具前瞻性的机会，而不是倒退 [57][58]

核心观点 - 公司最新季度业绩表现不及市场预期 每股收益和营收均未达到共识估计 但营收同比实现增长[1][2] - 尽管年初至今股价大幅跑输大盘 但基于财报发布前盈利预测的上修趋势 公司股票获得了积极的Zacks评级 预期未来将跑赢市场[3][4][6] - 公司未来股价走势将取决于管理层在业绩电话会上的评论以及后续盈利预期的调整 同时行业整体前景疲软可能对股价构成影响[3][8] 最新季度业绩表现 - 每股收益为0.52美元 低于Zacks共识估计的0.6美元 同比去年同期的0.51美元略有增长 经非经常性项目调整[1] - 每股收益意外为-12.85% 而上一季度曾实现+8.57%的正向意外[1] - 过去四个季度中 公司有两次超过每股收益共识预期[2] - 季度营收为38.6亿美元 低于Zacks共识估计1.38% 但高于去年同期的37.4亿美元[2] - 过去四个季度中 公司仅有一次超过营收共识预期[2] 股价表现与市场比较 - 自年初以来 公司股价已下跌约11.6% 而同期标普500指数上涨了1.3%[3] 未来盈利预期与评级 - 财报发布前 公司的盈利预测修订趋势向好[6] - 基于此 公司股票目前获得Zacks Rank 2 (买入)评级 预期将在短期内跑赢市场[6] - 对下一季度的共识预期为：营收42.3亿美元 每股收益0.89美元[7] - 对本财年的共识预期为：营收156.1亿美元 每股收益2.25美元[7] 行业背景与比较 - 公司所属的科技服务行业 在超过250个Zacks行业中排名处于后40%[8] - 研究显示 排名前50%的行业表现优于后50%的行业 幅度超过2比1[8] - 同行业公司Cipher Mining Inc 预计将报告季度每股亏损0.12美元 同比变化为-300% 过去30天内其每股收益共识预期被下调了4.2%[9] - Cipher Mining Inc 预计季度营收为7871万美元 同比增长86.4%[9]

业绩总结 - 2026财年第三季度总收入为38.59亿美元，较2025年第三季度的37.21亿美元增长3%[29] - 调整后的EBITDA为6.96亿美元，调整后的EBITDA利润率为18.0%[29] - 调整后的税前收入为1.68亿美元，调整后的税前利润率为4.4%[29] - 2025年第三季度，Kyndryl的净收入为57百万美元，净收入利润率为1.5%[62] - Kyndryl的调整后每股收益（EPS）为0.52美元[62] 用户数据 - Kyndryl Consult的收入从2024年的27亿美元增长至2025年的36亿美元，增幅为29%[18] - 超级云相关收入从2024年的10亿美元增长至2025年的17亿美元，增幅为73%[18] - Kyndryl Consult目前占公司总收入的25%[31] 未来展望 - 预计2026财年的调整后税前收入在5.75亿至6亿美元之间[38] - 预计2026财年的自由现金流在3.25亿至3.75亿美元之间[38] - 2026财年收入预计在恒定货币下下降2%至3%[38] 财务状况 - 截至2025年12月31日，公司的净债务为18亿美元，流动性为45亿美元[33] - Kyndryl的净债务为1752百万美元，最后12个月的调整后EBITDA为2682百万美元，净杠杆比率为0.7倍[62] 其他信息 - Kyndryl在2025年Gartner®魔力象限中被认定为全球外包数字工作场所服务的领导者[46] - 2025年，Kyndryl被评为Google Cloud全球年度合作伙伴，获得基础设施现代化奖[45] - Kyndryl在2025年获得Ecovadis金级可持续性评级，位列参与公司前5%[45] - Kyndryl在2025年被《华尔街日报》评选为美国最受喜爱的100个工作场所之一[45]

核心观点 - 公司股价在盘前交易中大幅下跌 主要原因是公司下调了财务指引 突然更换了首席财务官 并宣布了一项会计调查 这些因素共同打击了市场信心 [1] 财务表现与指引 - 公司预计截至3月的财年 按固定汇率计算 收入将下降2%至3% 而此前公司的预测是增长1% 这标志着指引出现了重大负面调整 [1] - 公司预计将报告其财务控制方面存在"重大缺陷" 这引发了市场对公司财务报告可靠性的担忧 [1] 公司治理与运营 - 公司突然更换了首席财务官 这一管理层变动与会计调查和指引下调同时发生 加剧了市场的不确定性 [1] - 公司宣布正在进行一项会计调查 具体细节未在文中披露 但此消息与财务控制缺陷的预期共同构成了严重的负面运营事件 [1] 行业与公司背景 - 公司业务是处理信息技术基础设施 于2021年从国际商业机器公司分拆出来 [1]

市场整体表现 - 股票期货在周一走低，因经济数据发布前缓解性反弹势头减弱 [1] 提及公司列表 - 文章提及的股票包括：Kyndryl、Hims & Hers、Novo Nordisk、Kroger、Nvidia、Monday.com等 [1]

Kyndryl stock tumbled early Monday after the company said its chief financial officer was leaving amid an accounting review. ...

公司运营与财务 - 软件提供商Kyndryl延迟提交季度报告 公司表示预计其财务报告内部控制存在重大缺陷 涉及多个期间 [1] - 公司正在评估这些缺陷是否对先前发布的财务报表产生重大影响 并计划在提交的10-Q表格中披露补救措施 [1] 公司治理与合规 - 公司审计委员会和董事会已获悉相关情况 [1]

公司人事变动 - 信息技术服务基础设施提供商Kyndryl Holdings的首席财务官David Wyshner已离职 [1] 公司运营审查 - 首席财务官离职之际，公司正在对其会计实践进行审查 [1]

财务数据关键指标变化：营收 - 第三季度营收为39亿美元，同比增长3%（按报告基准），按固定汇率计算持平[4] - 第四季度总营收为38.59亿美元，同比增长3%（按报告汇率），按固定汇率计算与上年同期持平[22] - 前九个月总营收为113.23亿美元，同比增长1%（按报告汇率），按固定汇率计算下降2%[22] 财务数据关键指标变化：利润与每股收益 - 第三季度税前利润为9100万美元，去年同期为2.58亿美元，因去年包含重大交易相关收益[4] - 第三季度净利润为5700万美元，摊薄后每股收益0.25美元[4] - 第三季度调整后税前利润为1.68亿美元，较去年同期的1.6亿美元增加800万美元[5] - 2025财年第三季度（截至12月31日）净收入（GAAP）为5700万美元，同比大幅下降73.5%（2024财年同期为2.15亿美元）[37] - 2025财年第三季度调整后税前收入（非GAAP）为1.68亿美元，同比增长5.0%（2024财年同期为1.60亿美元）[37] - 2025财年第三季度调整后每股收益（非GAAP）为0.52美元，略高于去年同期的0.51美元[37] - 2025财年前九个月调整后净收入（非GAAP）为3.01亿美元，同比增长89.3%（2024财年同期为1.59亿美元）[37] 财务数据关键指标变化：调整后EBITDA - 第三季度调整后EBITDA为6.96亿美元，自由现金流为2.17亿美元[5] - 第四季度调整后EBITDA为6.96亿美元，略低于上年同期的7.04亿美元[22] - 前九个月调整后EBITDA为19.84亿美元，较上年同期的18.18亿美元增长9.1%[22] - 2025财年第三季度调整后EBITDA（非GAAP）为6.96亿美元，调整后EBITDA利润率为18.0%，略低于去年同期的7.04亿美元和18.8%[37] 财务数据关键指标变化：现金流与资本支出 - 第三季度经营活动现金流为4.27亿美元，去年同期为2.6亿美元[4] - 前九个月经营活动产生的净现金为4.5亿美元，较上年同期的3.61亿美元增长24.7%[24] - 前九个月资本支出为4.92亿美元，较上年同期的3.65亿美元增长34.8%[24] - 2025财年第三季度自由现金流（非GAAP）为2.17亿美元，同比增长29.9%（2024财年同期为1.67亿美元）[39] 各条业务线表现 - 第三季度与云超大规模厂商联盟相关的收入为5亿美元，同比增长58%[8] - 第三季度Kyndryl Consult收入同比增长24%，过去十二个月该部门收入为36亿美元，签约额为41亿美元[8] 签约额表现 - 截至12月31日的过去十二个月签约额为154亿美元，第三季度签署了11份价值均超过5000万美元的客户合同[7] - 截至2025年12月31日的过去十二个月，签约额（Signings）为154亿美元，同比下降5.5%（去年同期为163亿美元）[40] - 2025财年第三季度签约额为39亿美元，同比下降4.9%（2024财年同期为41亿美元），汇率变动带来了5个百分点的增长贡献[40] 各地区表现 - 第四季度美国市场营收为9.58亿美元，与上年同期的9.61亿美元基本持平[22] 管理层讨论和指引 - 公司第三季度以1亿美元回购了370万股普通股，自2024年11月授权以来累计以3.49亿美元回购1100万股，占流通股的5%[8] - 前九个月普通股回购支出为2.5亿美元，远高于上年同期的3000万美元[24] 其他没有覆盖的重要内容：特殊项目与债务 - 2025财年第三季度包含一笔与分拆前（2006年）事项相关的3800万美元税前交易相关损失[37] - 2024财年第三季度包含一笔与出售加拿大证券行业服务平台相关的1.45亿美元税前交易相关收益[37] - 截至2025年12月31日，现金及等价物为13.48亿美元，较2025年3月31日的17.86亿美元下降24.5%[22] - 截至2025年12月31日，总债务为31亿美元，较2025年3月31日的31.72亿美元略有下降[22]