文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市和自信投资的方式 ，其研究服务包含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等 ，还可访问Zacks Style Scores ，Style Scores与Zacks Rank结合能帮助投资者选择更有机会跑赢市场的股票 ，Kimco Realty因有较好的Zacks Rank和Style Scores值得投资者关注 [1][5][7] Zacks Premium服务内容 - 研究服务每日更新Zacks Rank和Zacks Industry Rank ，可全面访问Zacks 1 Rank List 、Equity Research reports和Premium stock screens ，还能访问Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 基于三种流行投资类型对股票评级 ，是Zacks Rank的补充指标 ，结合二者可帮助投资者选择未来30天最有可能跑赢市场的证券 [1] - 每只股票根据价值 、增长和动量特征被评为A 、B 、C 、D或F ，评分越高股票表现越好 [2] - 分为价值 、增长 、动量和VGM四个类别 [2][3][4] Zacks Style Scores类别详情 - 价值评分利用P/E 、PEG等比率帮助价值投资者挑选有吸引力且被低估的股票 [2] - 增长评分考察公司预计和历史收益 、销售和现金流等 ，以找到能实现可持续增长的股票 [2] - 动量评分利用一周价格变化和收益估计月百分比变化等因素 ，指示建立高动量股票仓位的有利时机 [3] - VGM评分综合所有Style Scores ，根据综合加权风格对股票评级 ，有助于缩小具有吸引力价值 、最佳增长预测和最有前景动量的公司范围 [4] Style Scores与Zacks Rank协同作用 - Zacks Rank利用收益估计修正的力量帮助投资者创建成功的投资组合 ，自1988年以来 ，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41% ，但每日有超800只高评级股票 ，选择困难 [5] - 为获得高回报 ，应考虑Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 ，3（持有）评级股票也需A或B的分数以确保上行潜力 ，收益估计修正方向是选股关键因素 [6] 关注股票Kimco Realty - 是美国主要的邻里和社区购物中心所有者和运营商 ，自1991年上市 ，以收购低于市场利率租约的房产和强大资产负债表著称 ，专注露天购物中心 ，是标准普尔500指数成分股 [7] - Zacks Rank为3（持有） ，VGM评分为B ，Growth Style Score为B ，预计本财年同比收益增长1.3% [7] - 2024财年过去60天内三位分析师上调收益估计 ，Zacks Consensus Estimate每股增加0.01美元至1.59美元 ，平均收益惊喜为1.3% [8]

文章核心观点 - 公司受益于强劲租赁活动、租赁利差上升和同店净营业收入增长，资金运营和股息支付表现良好，股票价格合理且股息安全，具有投资价值，但存在对购物中心战略集中的潜在风险 [21][20] 公司现状 - 公司一季度从强劲租赁活动中获利，同店净营业收入增长，资金运营前景积极，上调了资金运营预测 [6] - 公司主要拥有购物中心地产，租给以食品杂货为主的零售连锁店，受益于行业健康基本面，同店净营业收入从2023年的2.4%加速至2024年第一季度的3.9% [7] - 公司能够提高租户租金，租赁利差目前比当前入住率高330个基点，反映市场对购物中心空间需求健康，截至2024年第一季度已签约但未开始支付的租约为年度基础租金带来6300万美元增长 [9] 未来展望 - 2024年公司资金运营达2.618亿美元，同比增长10%，若2024 - 2025年利率下降，收购兴趣增加，可能推动后续季度资金运营增长，股息价值和潜力大 [11] - 行业对露天购物中心开发投资少，公司购物中心多以杂货店为核心，同店净营业收入增长前景好，预计未来几年租金持续增长，长期入住率可能改善 [13] - 截至2028年，购物中心供应预计保持平稳 [14] 股息情况 - 公司第四季度将股息提高到每股0.24美元，第一季度股息支付率为62%，过去十二个月支付略低于60%的资金运营，基于2024年资金运营展望计算的支付率为61%，支付率低且波动小，为风险厌恶的被动收入投资者提供价值 [16][17] 估值分析 - 公司将2024年资金运营预测从每股1.54 - 1.58美元上调至1.56 - 1.60美元，当前股价下资金运营倍数为12.3倍，相比 Realty Income 公司，其收益和资金运营质量被市场低估 [19] 潜在风险 - 公司对购物中心战略集中，如2020年疫情揭示了购物中心房地产投资信托模式在疫情期间的潜在弱点 [20]

文章核心观点 - 房地产投资信托公司西蒙房地产集团和金考房地产公司值得关注，可能是优秀的股息股票 [1] 分组1 - 许多投资者对涉足零售类股票持犹豫态度 [1] - 实体零售比想象中更具韧性 [1] - 西蒙房地产集团股价涨幅0.57%，金考房地产公司股价跌幅1.28%，采用的是2024年5月30日早盘价格 [1] - 相关视频于2024年5月31日发布 [1]

文章核心观点 公司宣布管理层将参加2024年6月4日的Nareit REITweek投资者会议并公布网络直播信息 [1] 公司介绍 - 公司是房地产投资信托基金，是美国高品质露天、以杂货店为核心的购物中心和混合用途物业的领先所有者和运营商 [2] - 公司投资组合集中在主要大都市市场的一环郊区，租户组合专注于每周能吸引多次购物的必需品和服务 [2] - 公司自1991年在纽交所上市，被纳入标准普尔500指数，在购物中心领域有超60年经验 [2] - 截至2024年3月31日，公司在美国拥有569个购物中心和混合用途资产，总可租赁面积达1.01亿平方英尺 [2] 信息披露 - 公司通过投资者关系网站、美国证券交易委员会文件、新闻稿、公开电话会议和网络直播向投资者发布重要信息 [3] - 公司也使用社交媒体与投资者和公众沟通，鼓励关注其Facebook、Twitter和LinkedIn账号 [3] 会议信息 - 会议时间为2024年6月4日上午11:00 - 11:30（美国东部时间） [1] - 直播链接为Kimco Realty Presentation Link或https://vimeo.com/event/4280086/ [1] - 会议音频将在公司投资者关系网站上保留至2024年7月5日 [1] 联系方式 - 高级副总裁David F. Bujnicki，电话(833) 800-4343，邮箱dbujnicki@kimcorealty.com [4]

文章核心观点 公司宣布管理层将参加2024年6月4日的Nareit REITweek投资者会议并公布网络直播信息 [1] 公司基本信息 - 公司是房地产投资信托基金，是美国高品质露天、以杂货店为核心的购物中心和混合用途物业的领先所有者和运营商 [2] - 公司自1991年在纽约证券交易所公开交易，被纳入标准普尔500指数，60多年来专注于购物中心的所有权、管理、收购和增值重建活动 [2] - 截至2024年3月31日，公司拥有569处美国购物中心和混合用途资产权益，总可租赁面积达1.01亿平方英尺 [2] 会议信息 - 会议时间为2024年6月4日上午11:00 - 11:30（美国东部时间） [1] - 直播链接为Kimco Realty Presentation Link或https://vimeo.com/event/4280086/ [1] - 会议音频将在公司投资者关系网站上保留至2024年7月5日 [1] 信息披露渠道 - 公司通过投资者关系网站、美国证券交易委员会文件、新闻稿、公开电话会议和网络直播向投资者发布重要信息 [3] - 公司也使用社交媒体与投资者和公众沟通，发布信息可能被视为重要信息，鼓励关注其Facebook、Twitter和LinkedIn账号 [3] - 公司使用的社交媒体渠道列表可能会在投资者关系网站上不时更新 [3] 联系方式 - 投资者关系和战略高级副总裁为David F. Bujnicki [4] - 联系电话为(833) 800-4343 [4] - 邮箱为dbujnicki@kimcorealty.com [4]

母公司权益情况 - 截至2024年3月31日，母公司持有Kimco OP 99.84%的流通有限责任公司权益[204] 公司物业资产情况 - 截至2024年3月31日，公司在美国30个州拥有569处购物中心物业，总可租赁面积达1.008亿平方英尺，另有69处其他物业权益，总可租赁面积为670万平方英尺[206] - 2024年1月2日RPT Realty并入公司，公司获得56处露天购物中心，总可租赁面积为1330万平方英尺，并获得RPT在一个49处物业的净租赁合资企业中6%的股份[207] - 截至2024年3月31日，公司拥有569处美国购物中心物业，总可租赁面积1.008亿平方英尺，五大租户占年化基础租金收入比例分别为3.8%、1.8%、1.8%、1.8%和1.7%[231] 合并交易情况 - 合并中，公司发行5300万股普通股、1849股N类优先股和953400个OP单位[208] 租赁物业净收入情况 - 2024年第一季度，租赁物业净收入为4.98905亿美元，2023年同期为4.38338亿美元，增加6056.7万美元[208] - 2024年第一季度租赁物业净收入增加6060万美元，主要源于RPT合并收购物业、租赁活动增加等因素[218] 公司盈利情况 - 2024年第一季度，净亏损1890万美元，2023年同期净利润为2.83512亿美元，减少3.02428亿美元[213] - 2024年第一季度，摊薄后每股净亏损为0.03美元，2023年同期为0.46美元，减少0.49美元[213] 费用情况 - 2024年第一季度，减值费用为370.1万美元，2023年同期为1180.6万美元，减少810.5万美元[213] - 2024年第一季度，合并费用为2524.6万美元，2023年同期无此项费用[213] - 2024年第一季度，特殊股息收入为0，2023年同期为1.94116亿美元，减少1.94116亿美元[213] - 2024年第一季度房地产税增加590万美元，主要因RPT合并收购物业[219] - 2024年第一季度运营和维护费用增加1050万美元，主要因RPT合并收购物业及维修费用增加[220] - 2024年第一季度利息费用增加1330万美元，主要因2023年发行5亿美元6.4%高级无抵押票据及RPT合并相关借款增加[228] 物业处置情况 - 2024年第一季度公司处置10处经营性物业和5块土地，总售价2.484亿美元，总收益30万美元；2023年同期处置3处经营性物业和3块土地，总售价1.176亿美元，总收益3920万美元[224] 公司现金流情况 - 2024年第一季度经营活动净现金流为1.761亿美元，2023年同期为3.452亿美元；投资活动净现金流为2.014亿美元，2023年同期为4360万美元；融资活动净现金流使用为10.2451亿美元，2023年同期为2.0944亿美元[234] 房地产收购及改善支出情况 - 2024年第一季度公司为RPT合并支出1.491亿美元用于收购经营性房地产，2023年同期支出9850万美元，预计2024年剩余时间收购支出5000 - 1亿美元[237] - 2024年和2023年第一季度公司分别支出4410万美元和4020万美元用于经营性房地产改善，预计2024年剩余时间资本承诺为2.25 - 2.75亿美元[238] 债务到期情况 - 2024年债务到期情况为：合并债务1180万美元、非合并合资企业债务9470万美元、优先股计划债务2.308亿美元[242] 融资情况 - 自1991年IPO以来，公司通过公开债务和股权市场融资超184亿美元[244] 股权计划情况 - 2020股权参与计划预留1000万股普通股，截至2024年3月31日，有290万股可发行[246] 股份回购及出售情况 - 公司董事会授权回购优先股，截至2024年3月31日，本季度未回购[247] - 2023年9月设立的ATM计划可出售最高5亿美元普通股，截至2024年3月31日，本季度未发行，剩余额度5亿美元[249] - 公司普通股回购计划最高可回购3亿美元，截至2024年3月31日，本季度未回购，剩余额度2.249亿美元[250] - 2024年第一季度，公司出售1420万股ACI普通股，净收益2.991亿美元，确认长期资本利得2.887亿美元[261] 债务偿还及信贷额度情况 - 2024年第一季度，公司全额偿还多笔应付票据，金额分别为2.462亿、5.115亿和4亿美元[254] - 公司有20亿美元无抵押循环信贷额度，可通过扩展功能增至27.5亿美元[232] - 2023年2月获得20亿美元无担保循环信贷额度，截至2024年3月31日，余额1.25亿美元，利率6.19%[255] 股息支付情况 - 2024年和2023年第一季度普通股和优先股现金股息分别为1.683亿美元和1.489亿美元[268] - 2024年1月30日董事会宣布支付优先股季度股息，4月15日支付；3月21日支付普通股每股0.24美元季度股息[270] - 2024年4月30日董事会宣布7月15日支付优先股季度股息；6月20日支付普通股每股0.24美元季度股息[271] 资金运营情况 - 2024年和2023年第一季度可用于普通股股东的资金运营（FFO）分别为2.61829亿美元和2.38087亿美元，基本和摊薄后每股FFO均为0.39美元[276] 同店净营业收入情况 - 2024年第一季度同店净营业收入（Same property NOI）为3.81273亿美元，2023年为3.67108亿美元，同比增长1420万美元，增幅3.9%[283][284] 租约情况 - 2024年第一季度公司签订458份租约，总面积370万平方英尺，租赁成本估计总计2250万美元，每平方英尺50.26美元[286] - 新租约每平方英尺平均租金为25.95美元，续约和期权每平方英尺平均租金为16.91美元[286] - 截至2024年3月31日，公司共有9275份租约，2024 - 2034年各年租约到期情况及对应年基本租金和占比不同[287] 利率互换及市场风险情况 - 公司有21份利率互换协议，名义金额总计5.1亿美元，用于降低利率变动对浮动利率债务的影响[288] - 公司主要市场风险是利率风险，未且不计划进行衍生品金融工具的交易或投机活动[288] 债务结构及利率影响情况 - 2024 - 2028年及以后，固定利率有担保债务分别为11.8亿美元、50.7亿美元、0、33.6亿美元、136.8亿美元、101.1亿美元，总计334.0亿美元，公允价值309.7亿美元，平均利率分别为4.38%、3.50%、-、4.01%、4.50%、3.82%，总体平均利率4.09%[290] - 2025年可变利率有担保债务为17.4亿美元，总计17.4亿美元，公允价值17.3亿美元，平均利率6.63%[290] - 2025 - 2028年及以后，固定利率无担保债务分别为746.6亿美元、1030.3亿美元、585.6亿美元、517.2亿美元、4244.1亿美元，总计7123.8亿美元，公允价值6472.2亿美元，平均利率分别为3.48%、3.44%、4.23%、2.57%、3.95%，总体平均利率3.75%[290] - 2027年可变利率无担保债务为118.8亿美元，总计118.8亿美元，公允价值125.4亿美元，平均利率6.19%[290] - 若2024年3月31日结束的三个月短期利率提高1.0%，公司可变利率债务利息费用将增加30万美元[290] 内部控制情况 - 母公司管理层评估截至报告期末披露控制与程序有效[292] - 2024年1月2日公司完成RPT合并，正将RPT运营融入财务报告内部控制，预计无重大影响[293] - 本财季母公司财务报告内部控制无重大变化[294] - Kimco OP管理层评估截至报告期末披露控制与程序有效[295] - 2024年1月2日公司完成RPT合并，Kimco OP正将RPT运营融入财务报告内部控制，预计无重大影响[296] 投资承诺情况 - 截至2024年3月31日，公司投资承诺6470万美元，已出资5430万美元[264]

文章核心观点 - 金考房地产公司2024年第一季度运营表现良好，资金运营每股收益超预期，营收增长，但利息费用上升带来一定影响，公司对2024年业绩预期有所上调 [1][7] 季度详情 - 第一季度末按比例计算的投资组合入住率为96%，同比增加20个基点，环比下降20个基点，收购RPT和4个来德爱租约到期分别使入住率降低14和10个基点 [2] - 按比例计算的主力店入住率季度末为97.8%，同比持平，环比下降20个基点；小店铺入住率为91.5%，同比上升80个基点，环比下降20个基点 [2] - 公司本季度执行583份租约，总面积400万平方英尺，可比空间的综合按比例租金差为10.2%，新租约按比例现金租金差增长35.5%，续约和期权增长7.8% [2] - 同店净营业收入同比增长3.9%至3.813亿美元，受最低租金上涨2.8%支撑；利息费用同比增长21.6%至7460万美元 [3] 投资组合活动 - 本季度公司完成23亿美元收购RPT Realty，处置10处前RPT房产，总价2.48亿美元，实现2024年前RPT房产处置目标 [4] 资产负债表状况 - 2024年第一季度末公司拥有20亿美元即时流动性，包括19亿美元无担保循环信贷额度和超1.35亿美元现金及现金等价物 [5] - 截至2024年3月31日，按穿透基础计算的净债务与EBITDA比率为5.6倍，低于上年同期的6.2倍 [5] - 第一季度公司出售剩余1420万股艾伯森公司股票，每股21.05美元，收益2.991亿美元，记录所得税拨备7180万美元 [5] 股息更新 - 与第一季度财报发布同时，公司董事会宣布每股24美分的季度现金股息，将于6月20日支付给6月6日登记在册的股东 [6] 2024年业绩指引 - 公司将2024年资金运营每股收益预测从1.54 - 1.58美元上调至1.56 - 1.60美元，Zacks共识预期为1.58美元 [7] - 预计2024年同店净营业收入增长2.25 - 3%，高于此前指引的1.5 - 2.5%，总收购和结构化投资预计在3 - 3.5亿美元之间 [7] 即将发布的财报 - 西蒙房地产集团和 Realty Income 定于5月6日发布2024年第一季度财报，Zacks对西蒙房地产集团和 Realty Income 的资金运营每股收益共识预期分别为2.80美元和1.03美元，同比分别增长2.19%和5.1% [8]

业绩总结 - 截至2024年3月31日，公司总可租赁面积为101百万平方英尺，资本化总额为215亿美元[3] - 2024年第一季度的净（损失）收入为（18,916）千美元，2023年为283,512千美元[50] - 2024年第一季度的同物业净运营收入（NOI）为381,273千美元，2023年为367,108千美元[53] - 2024年第一季度可供普通股东的FFO为261,829千美元，而2023年为238,087千美元[50] - 2024年第一季度的基本每股FFO为0.39美元，稀释后每股FFO同样为0.39美元[48] - 2024年第一季度的合并相关费用为25.2百万美元，稀释后每股影响为0.04美元[51] - 2024年第一季度的市场证券损失为29,528千美元，2023年为10,144千美元[50] - 2024年第一季度的折旧和摊销费用为154,719千美元，2023年为126,301千美元[53] - 2024年第一季度的利息费用和其他收入净额为62,476千美元，2023年为58,174千美元[53] 用户数据与市场趋势 - 2024年小商铺的占用率为91.5%，同比增长80个基点[30] - 2024年小商铺租金增长率为3.8%的年复合增长率[34] - 顶级市场的五年人口增长率预计比美国平均水平高出62%[5] - 超过49%的零售商计划在未来五年内扩张[10] - 2023年计划开店的零售商中，超过85%倾向于开放式商业模式[10] 未来展望与投资计划 - 预计2024年将进行3亿至3.5亿美元的收购和/或自有资产投资，综合资本化率为7.0%至8.0%[4] - 2024年计划进行3亿到3.5亿美元的特殊情况投资[26] - 2024年资本支出计划为1亿到1.5亿美元[26] - 2024年资本配置优先事项包括225百万到275百万美元的租赁和资本支出[26] - 2024年将实现3400万至3500万美元的管理和行政成本协同效应[4] 租赁与财务数据 - 签署但未开业的租约预计将带来约6300万美元的年基础租金增量[15] - 2024年第一季度租金开始将产生约1500万美元的基础租金[15] - 2024年租赁扩展的平均租金差额为42%[17] - 2024年净债务与EBITDA的比率为5.3倍[45] - 2024年合并EBITDA年化为1.40932亿美元[45] - 2024年第一季度的净债务与年化EBITDA比率为5.6倍[46] - 2024年剩余的总合并债务到期为1200万美元[26] - 2024年可用现金和现金等价物为1.37亿美元[26] 其他信息 - 食品杂货中心的资本化率比非食品杂货中心低125至150个基点[19]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度FFO为2.618亿美元,每股0.39美元,其中包括2,520万美元的并购费用。剔除并购费用,FFO为每股0.43美元,同比增长10.3% [29] - 第一季度NOI增加5,370万美元,其中RPT资产贡献3,800万美元 [29] - NOI增长主要来自最低租金上涨、信用损失下降以及净回收费用下降 [29] - 第一季度信用损失率为0.62%,去年同期为0.92% [29] - 利息收入增加740万美元,主要来自现金余额增加 [31] - 利息费用增加1,460万美元,主要由于债券再融资利率上升、Weingarten债券公允价值摊销减少以及浮动利率债务利率上升 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度同店NOI增长3.9%,其中最低租金增长2.8%,其他因素如较低的业主费用、信用损失和更高的净回收费用带来0.9%的增长 [15] - 第一季度租赁了400多万平方英尺,新租赁租金上涨35.5%,续租和选择权租金上涨7.8%,综合租金上涨10.2% [16] - 租赁经济占用率与实际占用率的差距为330个基点,较上季度压缩20个基点,代表年度基础租金6,340万美元,其中1,800万美元将在2024年剩余时间内实现 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在佛罗里达州、马萨诸塞州、佐治亚州、德克萨斯州和田纳西州等市场拥有优质资产 [21] - 公司在新的市场如圣安东尼奥和纳什维尔也有收购 [156] - 公司正在关注中西部等新市场,因为这些市场的定价相对较低,但需求正在增加 [156] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于高壁垒进入的郊区主要大都市地区的开放式购物中心和综合体项目 [19] - 公司通过整合RPT资产、提高运营效率、优化资产组合等方式提升业绩 [12][13][14] - 公司在高通胀环境下专注于削减非关键性支出 [19] - 公司在交易市场保持谨慎,关注结构性投资和联合投资等机会 [21][23][24] - 公司看好开放式购物中心的长期前景,认为新供给有限且优质租户需求强劲 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的整体表现和前景表示乐观,并提高了全年FFO和同店NOI的指引 [18] - 管理层认为,在高通胀环境下,公司专注于削减非关键性支出,并将资产集中在优质的郊区大都市市场,有利于公司的长期发展 [19] - 管理层表示,公司在交易市场保持谨慎,关注结构性投资和联合投资等机会,以应对当前的市场环境 [21][23][24] - 管理层认为,开放式购物中心的长期前景良好,新供给有限且优质租户需求强劲 [19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dori Kesten提问** 询问公司信用损失率指引未变的原因 [46] **Conor Flynn回答** 公司整体看待信用损失率,保持谨慎的指引,尽管第一季度实际损失率较低 [47] 问题2 **Michael Goldsmith提问** 询问RPT并购的G&A协同效应超预期的原因 [49] **Will Teichman回答** 主要得益于更快的整合速度、提前完成资产出售、以及借鉴Weingarten交易的经验 [50][51][52][53][54][55][60] 问题3 **Alexander Goldfarb提问** 询问RPT资产的NOI表现是否超预期 [62] **Conor Flynn和Ross Cooper回答** RPT资产的租赁、运营和资产出售表现均超出预期,公司能够更快完成整合并释放协同效应 [63][64][65][66][67]

文章核心观点 - 金珂房地产公司2024年第一季度财报显示营收增长但每股收益下降，部分指标超预期，部分指标表现不佳，股票近期表现及评级暗示短期或跑输大盘 [1][2] 财务数据 - 2024年第一季度营收5.0375亿美元，同比增长13.7%，高于Zacks共识预期的4.6882亿美元，超预期幅度7.45% [1] - 2024年第一季度每股收益0.39美元，去年同期为0.46美元，高于共识预期的0.38美元，超预期幅度2.63% [1] 关键指标表现 - 按比例计算的投资组合入住率为96%，三位分析师平均预期为96.4% [2] - 管理及其他费用收入485万美元，六位分析师平均预期为448万美元，同比变化+6.5% [2] - 租赁物业净收入4.9891亿美元，六位分析师平均预期为4.6469亿美元，同比变化+13.8% [2] - 摊薄后每股净收益为 - 0.03美元，五位分析师平均预期为0.26美元 [2] 股票表现及评级 - 过去一个月金珂房地产公司股价回报率为 - 1.4%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 - 4.2% [2] - 该股票目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [2]