财务数据和关键指标变化 - 第二季度持续经营业务收入增长6.6%，其中医疗保健及其他专业部门增长11.3%，运输与技能贸易部门增长4.6% [15] - 季度收入较上年增加250万美元，即4%；同校基础上，收入增加390万美元，即6.6% [28] - 同校基础上，学生入学人数和平均学生人数分别较上年增长3.6%和5.8% [28] - 2019年6月30日止三个月和六个月的经营活动现金流分别增加约240万美元和150万美元 [30] - 预计2019年实现约200万美元净收入，EBITDA约为1200万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 运输与技能贸易部门 - 2019年第二季度收入增加190万美元，即4.6%，达到4400万美元 [31] - 平均学生人数季度环比增长3.6% [31] - 经营收入增加70万美元，达到250万美元 [31] 医疗保健及其他专业部门（HOPs） - 收入从上年的1760万美元增加200万美元，即11.3%，达到1950万美元 [33] - 平均学生人数增长10.3% [33] - 经营收入从上年同期的150万美元增加30万美元，达到180万美元 [34] 公司及其他成本 - 2019年6月30日止三个月为640万美元，上年为590万美元 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资于富有成效的营销渠道，扩大消费者认知并吸引学生 [13] - 与财富500强等公司建立合作关系，为学生提供就业机会，同时满足企业对技术人才的需求 [14] - 不断评估当地市场雇主需求，计划推出新的课程项目，如今年秋季推出第七个焊接项目和两个酒店项目，2020年推出三到五个技能贸易项目 [20] - 提交新泽西州学位授予申请，若获批将扩大现有项目并提供新的项目，支持公司和雇主的发展 [21] - 举办技能差距峰会等活动，展示教育平台对学生和雇主的重要性，计划在其他地点举办更多此类论坛 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管失业率低通常会导致入学人数下降，但公司仍实现了持续增长，原因包括营销投资、学生和家长对四年制学位价值的质疑、指导顾问态度的转变以及雇主对技术人才的强劲需求 [13] - 公司第二季度和六个月的业绩延续了近两年来的积极趋势，关键绩效指标良好，有望在2019年实现盈利，并在未来看到强劲的底线结果 [25] - 随着通过营销和新项目实现收入增长，由于强大的经营杠杆，净收入将继续增加，且6000万美元的净经营亏损结转将在一段时间内保护收益 [26] 其他重要信息 - 公司连续七个季度实现学生入学人数增长 [12] - 学生毕业率和就业率持续提高，毕业率约为65% - 66%，就业率约为80% - 81%，较去年提高50 - 150个基点 [17][43][44] - 第二季度新增马自达作为企业合作伙伴，正在与其他新合作伙伴进行深入讨论，并将现有合作伙伴扩展到更多校区 [18] - 季度内三次认证访问均成功，认证机构称赞公司教师任期长、学生支持出色和学生调查结果良好，有助于公司更轻松地扩展和推出新项目 [24] - 公司降低了同校运营的设施成本，年化约40万美元，并签署新租赁协议，自本月起每年降低梅尔罗斯校区固定成本约20万美元 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化学生毕业率和就业率的百分比 - 毕业率约为65% - 66%，就业率约为80% - 81%，较去年提高50 - 150个基点 [43][44] 问题2: 能否列举各部门的主要企业赞助商 - 酒店部门暂无主要赞助商，运输与技能贸易部门的主要赞助商有奥迪、大众、江森自控、胡斯曼、克莱斯勒、马自达、普利司通、凡士通、奔驰、彭斯克汽车等 [45] 问题3: 是否希望在年底前宣布更多新合作伙伴 - 是的，公司正在与新合作伙伴进行深入讨论，并希望在年底前宣布 [46] 问题4: 今年秋季推出的酒店项目具体情况 - 是两个按摩疗法项目，分别在波士顿和新泽西市场，每个项目约有50 - 60名学生 [48] 问题5: 2020年的三到五个技能贸易项目是新增还是移植项目 - 主要是移植项目，可能有一个新增项目，正在评估在有电气和暖通空调项目的校区增加管道项目 [50] 问题6: 新泽西州学位授予申请的审批流程需要多长时间，获批后能做什么 - 审批需要一年时间，获批后公司计划在新泽西州推出注册护士（RN）项目，还可以为汽车柴油和技能贸易项目提供学位授予，有助于扩大市场份额 [52] 问题7: 过去几年高中入学率的趋势，今年的预期，以及第三季度运输部门新入学学生中高中毕业生的比例 - 过去24个月高中入学率呈低个位数增长，主要来自开拓新市场和提高生产力，高中学生全年约占公司学生总数的20%，关于第三季度运输部门高中毕业生的具体比例需后续确认 [53] 问题8: 自由现金流的预期，是否预计2019年下半年经营活动现金流高于2018年下半年 - 预计2019年第四季度经营活动现金流略高于第三季度，2019年下半年将有强劲现金流，较2018年下半年有显著改善 [57] 问题9: 10 - Q报告何时提交 - 报告将在当天提交 [58]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入较上年增加140万美元，即2.2%；同校基础上，收入增加380万美元，即6.3% [38] - 同校基础上，总学生入学人数较上年增长5.6%，约多760名学生；保留这些学生的成本较过去18个月略有下降 [39] - 2019年第一季度公司预计实现净收入200万美元，EBITDA约为1200万美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 运输与技术行业 - 2019年第一季度收入增加160万美元，即3.7%，达到4430万美元；平均学生人数增加6.3% [40] - 运营收入增加110万美元，达到180万美元；运营杠杆约为70% [41] 医疗保健与其他专业 - 收入增加220万美元，即13.1%，从上年的1670万美元增至1890万美元；平均学生人数增加11.6% [42] - 运营收入增加60万美元，达到100万美元；运营杠杆约为30% [43] 过渡性业务 - 今年第一季度无校园归类于此业务，上年有一个校园；上年同期收入为240万美元，运营亏损为10万美元 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 失业率处于50年低点，雇主对寻找新人才的焦虑增加，对技术员工的需求持续增长 [14] - 学生和家庭对传统四年制大学学位的高成本和低投资回报率的抵触情绪日益增强 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续扩大行业合作伙伴名单，为学生提供更多机会，同时增加股东回报 [25] - 计划在未来开设新校区，但未来12个月暂无具体计划，将优先利用现有校区的容量 [58] - 关注技能行业的增长机会，如推出更多焊接课程，探索将电气和机械技能相结合的新方案 [67] - 行业面临高就业时期的挑战，公司需在营销上投入更多资金以吸引学生 [51] - 一些总统候选人对私立学校持负面态度，但公司的成果优于公立部门的竞争对手 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第一季度延续了2018年的积极趋势，在学生体验和运营结构方面取得进展，成功应对宏观逆风，第二季度表现仍符合计划 [37] - 公司对未来持乐观态度，有信心实现2019年的指导目标 [82] 其他重要信息 - 公司在第一季度新增马自达为企业合作伙伴，将于今年晚些时候在纽约皇后区校区提供特定的马自达课程 [29] - 公司与富士通合作开发了专注于无管空调的项目 [29] - 公司的焊接课程持续满员，计划在第三季度末推出第七个焊接课程 [30] - 公司在马里兰州哥伦比亚校区举办了技能差距峰会，约60人参加，讨论解决该州技能差距挑战 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 谈谈每个学生入学成本的进展、目标，以及能否通过更好地利用营销支出进行改进 - 公司会持续关注每个学生入学成本，确保其不会大幅增加；本季度该成本非常稳定，这让公司有信心继续投入营销支出以推动增长；目前没有具体目标，但会监控该成本，避免影响利润率 [51][52][53] - 本季度每个学生入学成本略有下降，但一年中某些季度可能会因营销支出的时间安排而上升，预计全年相对平稳；该成本包括营销和招生团队的费用，是完整的获取成本 [54][55] 问题2: 从项目、渠道和市场的角度看，未来是否有新的地理区域拓展计划，以及如何看待500万个未填补工作岗位的机会 - 未来预计会开设新校区，但未来12个月暂无计划；目前公司现有校区仍有足够容量；公司看到很多涉及自身所授技能的机会，会继续探索如何将这些技能打包成符合政府定义的职业课程 [58][59] 问题3: 入门级IT课程如果满员会有多少入学人数，是否有意愿超越入门级，以及如何看待今年之后的新计划 - 入门级IT课程可能在四个校区开设，预计规模约为60 - 70名学生；目前公司认为在IT领域的增长机会不大，因为该领域的增长更多在高于大专学位的层面；按摩课程仅在少数市场出现，目前在三个校区开设，不会广泛推广到其他校区；公司未来的增长领域主要在技能行业，如推出更多焊接课程，探索将电气和机械技能相结合的新方案 [64][65][67] 问题4: 谈谈在提高转化率、保留率和学生质量方面的投资，以及是否有围绕分析和技术的投资以提高效率 - 公司目前处于利用学生数据提高预测性和保留率的初期阶段，未来有机会进一步发展；目前主要通过基本的方式，如在学生缺勤时联系他们，解决他们的问题，确保提供高质量的课程，帮助他们实现毕业目标 [69][70][71] 问题5: 公司在评估战略举措以增加股东价值方面进行了相当大的投资，可能涉及哪些举措 - 从竞争角度考虑，公司目前不想透露更多信息，会持续寻找创造更大股东价值和服务新市场的机会 [79] 问题6: 公司是否聘请了麦肯锡 - 公司没有聘请麦肯锡 [80]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____ to _____ (Address of principal executive offices) (973) 736-9340 (Registrant's telephone number, including area code) Indicate by check mark whether the ...

U.S. SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 Commission File Number 000-51371 LINCOLN EDUCATIONAL SERVICES CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (IRS Employer Identification No.) New Jersey 57-1150621 200 Executive Drive, Suite 340 West Orange, NJ 07052 (Addres ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比增加270万美元，即4%；同校基础上，营收同比增加480万美元，即7.5% [38] - 总学生入学人数同比增长11.6%，同校基础上增长12.1%，实现连续五个季度入学人数增长 [39] - 2019年第一季度预计学生入学人数增长约5%，将实现连续六个季度入学人数增长 [40] - 2019年承载学生人数比上一年增加约750人 [40] - 2018年第四季度营销支出比上一年同期增加约50万美元，但获取潜在学生的成本与上一年同期相比基本持平 [41] - 第四季度坏账费用增加，主要由于应收账款余额增加 [44] - 2018年实现营收增长5.1%，学生入学人数增长7.7%，年末学生人数比上一年多约750人，实现营业利润200万美元 [53][54] - 2019年预计营收和学生入学人数增长3% - 5%，实现净利润约200万美元，EBITDA约1200万美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 交通运输与技术行业板块 - 2018年第四季度营收增加240万美元，即5.1%，达到4940万美元 [48] - 学生入学人数连续五个季度增长，本季度增长6.6%，平均学生人数增长5.1% [48] - 营业利润相对平稳，2018年第四季度为890万美元，2017年同期为900万美元 [49] 医疗保健与其他专业板块（HOP） - 2018年第四季度营收增加240万美元，即4%，达到1960万美元 [49] - 学生入学人数连续五个季度增长，推动平均学生人数增长9.8%，且平均每位学生的收入增加 [50] - 营业利润从2017年的300万美元增至本季度的370万美元 [50] 过渡板块 - 2018年第四季度营收为110万美元，上一年同期为320万美元 [51] - 本季度营业亏损为310万美元，上一年同期为120万美元 [51] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用技能差距，为学生提供替代大学的途径，以获得稳定的中产阶级职业 [13] - 扩大行业合作伙伴关系，为学生提供先进的行业技能，提高就业能力和薪资水平 [19] - 继续执行类似计划，以在2019年实现盈利，并在经济更有利时抓住增长机会 [11] - 持续控制成本，如降低租赁成本、固定成本等 [26][30] - 不断改进学生体验和运营结构，提高入学人数、留存率和就业率 [36] - 与同行相比，公司的就业率处于较好水平，目标是在短期内实现全公司85%的就业率 [35][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临高就业和极具挑战性的经营环境，但公司通过努力和对使命的承诺保持了积极的发展势头 [9] - 技能差距仍然存在且在扩大，公司作为可靠的技能人才来源，将继续吸引更多雇主和学生 [11][12] - 2018年执行的多项举措取得了成果，公司在入学人数、学生人数、留存率和就业率等方面取得了进展，同时控制了成本 [36] - 2019年第一季度表现强劲，预计学生入学人数增长约5%，有信心实现盈利 [37][40] 其他重要信息 - 2018年成功将七个校区的认证从ACIS转移到ACCCSC，所有学校现在由同一组织认证，有助于降低成本和提高效率 [30][31] - 2018年12月31日完成了林肯新英格兰学院索廷顿校区的教学收尾工作，2019年该校区将不再产生损益影响 [42][43] - 2019年3月5日，公司与斯特林国民银行达成信贷协议的第四次修订，获得额外500万美元的营运资金，将一项循环信贷额度转换为定期贷款，延长信贷协议期限至2024年3月31日，并修订财务契约以更好地符合2019年的预期结果 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: FactSet上的错误头条及LCNE校区收尾后过渡板块情况 - 回答: 感谢关注，2019年预计没有校区进入过渡板块，之后的损益表会比较清晰 [60][62][64] 问题2: 全年营销成本同比变化及2019年营销投资预期 - 回答: 同校基础上营销成本增加约280万美元，过渡板块约240万美元，成本效益有所提升；2019年预计不会有大幅增长，但会继续在营销上投资，只要能保持较好的成本效益 [64][65] 问题3: 增加营销支出的具体投入方向 - 回答: 营销投入方向逐季变化，包括新的电视广告、社交媒体和网站优化等，会根据投资回报调整投入金额 [66][67][68] 问题4: HOP学校获得ACCSC认证后推出的新计划及2019年计划 - 回答: 计划在两个市场重新推出按摩治疗计划，前提是能为学生找到就业机会；还对入门级IT计划进行了改进，今年可能会在一两个学校推广 [69][70] 问题5: 2019年营收和入学人数增长指引较低的原因 - 回答: 部分原因是季度间的时间安排，2018年第四季度的强劲增长部分归因于第三季度较低；也有一定的保守因素，预计2019年第一季度整体增长5%，认为这是全年合适的目标 [71][72] 问题6: 指引是基于GAAP营收还是同校营收 - 回答: 是同校营收，不包括过渡板块 [74] 问题7: EBITDA中折旧与摊销（D&A）的假设 - 回答: 2019年约为800万美元 [75] 问题8: 2019年的税收假设 - 回答: 主要是杂项州税，由于递延税项负债，2019年将比2018年略有增加，约为35万美元 [76] 问题9: Fujitsu合作情况及潜在机会 - 回答: Fujitsu是新的合作伙伴，正在合作开发针对HVAC项目学生的无管道系统高级培训计划，预计2019年推出；该计划将增强现有HVAC项目的吸引力，有助于业务增长 [83][84][85] 问题10: 公司就业率与同行的比较 - 回答: 与同行相比表现良好，部分同行略高于公司，也有低于公司的；在医疗保健领域，就业率通常低于交通运输与技术行业板块；顶级公司的就业率在80%多的中间水平，公司处于前半部分 [89][90] 问题11: 年末受限现金余额 - 回答: 年末当前受限现金约为1680万美元，长期受限现金约为1160万美元，将在提交的10 - K报告中披露 [96][99] 问题12: 年末是否基本无净债务 - 回答: 年末净债务状况小于300万美元 [100] 问题13: 新学生的边际贡献率 - 回答: 历史上边际贡献率在30% - 70%之间，未来预计关注该范围的较低水平，并在指引中以此为假设 [102] 问题14: 2018年EBITDA（不包括过渡板块）及2019年指引是否保守 - 回答: 2018年不包括过渡板块的EBITDA约为450万美元；2019年指引可能受到就业市场导致的工资压力影响，但仍会有增量收入计入底线 [105][107][108] 问题15: 设施调整机会及相关费用是否在指引中 - 回答: 哈特福德地区的宿舍租赁费用将于今年9月到期，每年约为负100万美元，指引中仅考虑了三个月的收益；其他租赁节省机会正在推进，可能是潜在的上行因素 [112][113][114]