公司合作与业务扩张 - Lyft与Waymo合作将其自动驾驶网约车服务扩展至纳什维尔 [1] - 此次服务扩展计划于2026年实施 [1] 行业动态与市场布局 - 自动驾驶网约车服务市场正在向美国更多城市渗透 [1] - 纳什维尔将成为该服务的一个新运营地点 [1]

格隆汇9月17日｜Lyft(LYFT.US)盘前大涨28%，Uber(UBER.US)盘前跌3%；在线租车平台Lyft宣布与 Waymo达成合作，在纳什维尔市推出自动驾驶出行合作项目。 ...

合作公告 - Waymo与Lyft达成合作 计划于2026年在纳什维尔推出机器人出租车服务 [1] - 公司将在未来几个月内在纳什维尔地区测试其全电动自动驾驶捷豹I-PACE车队 并于明年向公众开放服务 [1] 业务扩张战略 - 此次合作是Waymo机器人出租车业务从凤凰城初始市场向亚特兰大、奥斯汀、洛杉矶和旧金山扩张的一部分 [2] - 公司此前已宣布计划将机器人出租车服务扩展至迈阿密、华盛顿特区、达拉斯和丹佛 [2] 商业模式演变 - 合作体现了Waymo从单纯运营商向自动驾驶技术提供商的战略转变 [3] - 与Uber在亚特兰大和奥斯汀的合作中 Waymo负责车辆测试、路边援助和部分乘客支持 而Uber通过Moove Cars公司管理车辆清洁、维护、检查、充电和场站运营等车队服务 [3] - 在纳什维尔与Lyft的合作模式类似 Lyft通过其全资子公司Flexdrive负责车辆准备、维护、基础设施和场站运营等车队服务 [4] 合作模式差异 - 纳什维尔的合作模式与Uber合作存在关键差异 用户最初可通过Waymo应用程序直接叫车 服务扩展后 Waymo也将通过Lyft应用程序调度其自动驾驶车辆进行匹配行程 [5] - 在亚特兰大和奥斯汀与Uber的合作中 所有潜在客户必须使用Uber应用程序 以期匹配到机器人车辆而非人类司机 [6] 合作历史 - Lyft和Waymo此前已有合作先例 2019年Waymo曾在凤凰城与Lyft合作 将少量自动驾驶车辆接入该叫车网络 [8]

合作动态 - Waymo与Lyft首次达成商业协议，计划明年进入纳什维尔市场[1] - 在纳什维尔，用户可通过Waymo One应用程序或Lyft平台呼叫Waymo自动驾驶出租车[2] - Lyft将为Waymo车队提供端到端的车队管理服务，包括车辆准备与维护、基础设施及运营管理[2] - Waymo此前已与Uber合作，将其自动驾驶出租车服务扩展至亚特兰大和奥斯汀[1] - Lyft曾在2019年与Waymo在凤凰城地区进行过试点合作，并于本月早些时候在亚特兰大与May Mobility启动了测试项目[5] 市场拓展与竞争格局 - Waymo在美国自动驾驶出租车市场处于领先地位，服务已覆盖凤凰城、旧金山、洛杉矶、奥斯汀和亚特兰大[3] - Waymo在5月付费行程量已超过1000万次，并计划明年在迈阿密、华盛顿特区、达拉斯、丹佛和纳什维尔启动商业运营[3] - 国际市场方面，Waymo面临百度Apollo Go的竞争；百度于8月宣布与Lyft合作，明年在欧洲推出无人驾驶出租车，并于7月宣布与Uber合作，在亚洲和中东等美国及中国大陆以外市场部署自动驾驶汽车[4] - 其他市场参与者包括进行有限测试的特斯拉和亚马逊Zoox，以及开发无人驾驶技术的Wayve、Nuro和May Mobility等较小公司[3] - Uber市值已超过2000亿美元，其规模约为Lyft的25倍[5]

合作战略与部署 - Waymo将与竞争对手Lyft和Uber合作 将其机器人出租车投入运营 作为其将更多自动驾驶汽车带给大众的战略一部分[1] - 在纳什维尔 服务初期将通过Waymo自有应用程序提供 随着服务扩展 乘客将能通过Lyft应用程序匹配到全自动驾驶的Waymo车辆[1] - Lyft将通过其子公司Flexdrive负责车辆维护和场站运营 Flexdrive是Lyft于2020年收购的一家租车和车队管理公司[2] - Waymo在奥斯汀与Uber有类似合作关系 由该网约车公司管理约100辆Waymo机器人出租车 但奥斯汀的用户无法通过Waymo应用程序叫车[5] 运营规模与历史 - 公司目前在美国多个城市道路上拥有约2000辆机器人出租车[2] - 公司计划将纳什维尔的车队规模扩大到“数百辆” 但未给出具体时间表[3] - 此次合作是在Waymo首次与Lyft合作八年之后进行的 双方于2017年首次建立伙伴关系[3] - 2019年 Waymo在凤凰城进行了一个试点项目 在Lyft平台上部署了约10辆机器人出租车[3][4] 行业背景与竞争动态 - 行业分析师指出 Waymo在拥有“最佳驾驶员”（即软件）方面遥遥领先 因此其动机是尽可能广泛地部署该技术 包括通过现有的服务提供商[10][11] - 与Uber和Lyft合作也使Waymo不会过度依赖某一家供应商 其主要风险是“放弃了对消费者关系的控制”[11] - Uber和Lyft也在寻求与Waymo以外的公司合作 将自动驾驶汽车引入其平台[11] - 本月 Lyft与总部位于密歇根州的初创公司May Mobility推出了有限的机器人出租车服务 使用丰田Sienna小型货车并配备车内安全员[12] - 同样在本月 Uber宣布向电动汽车制造商Lucid投资3亿美元 以将机器人出租车引入其平台 Lucid表示Uber计划在六年内通过该项目部署2万辆或更多Lucid车辆[12]

Waymo与Lyft在纳什维尔的合作 - Waymo宣布其无人驾驶出租车将于明年在田纳西州纳什维尔开始载客 并与Lyft合作而非其近期的网约车合作伙伴Uber [1] - 纳什维尔的计划要求机器人出租车叫车请求最初仅限于Waymo自己的移动应用程序 明年晚些时候将扩展到Lyft的应用程序 [1] - Waymo决定与Lyft在田纳西州最大城市合作 意味着其机器人出租车现在将可在美国两大网约车服务的应用程序上使用 [2] 市场反应与竞争格局 - Lyft股价在消息公布后周三早盘飙升约17% [3] - 作为早期扩张的一部分 Waymo已经在佐治亚州亚特兰大和得克萨斯州奥斯汀通过Uber应用程序调度机器人出租车 [3] - 电动汽车制造商特斯拉一直在奥斯汀测试有限的无人驾驶服务 试图实现其首席执行官埃隆·马斯克过去十年来一直追求的雄心勃勃的计划 [3] Lyft的业务复苏与战略 - 获得Waymo行业领先的机器人出租车接入其应用程序 即使仅在一个城市 也可能有助于Lyft继续从疫情限制中复苏 这些限制曾严重打击了出行需求 [4] - Uber从疫情中复苏更快 其财务业绩和市值自2019年底以来已增长两倍 而Lyft的股价相比之下仍比2019年底低约50% [4] - 作为其扭亏为盈努力的一部分 Lyft两年前聘请了前亚马逊高管David Risher担任其首席执行官 [4] - Risher此前曾与May Mobility谈判达成合作伙伴关系 该合作目前正在亚特兰大提供无人驾驶出行服务 与Waymo和Uber竞争 [5] Waymo的业务发展历史与规模 - 这不是Waymo和Lyft第一次合作 在2019年凤凰城机器人出租车服务测试阶段 Waymo通过Lyft提供了有限数量的出行服务 [6] - 该安排在Waymo完成凤凰城测试并于五年多前开始通过自己的应用程序接受所有感兴趣乘客的无人驾驶出行后结束 [6] - 自亚利桑那州开始运营以来 Waymo的机器人出租车已在从旧金山湾区到洛杉矶以及奥斯汀和亚特兰大的城市提供了超过250,000次出行 [7] - Waymo于2009年作为谷歌内部的一个秘密项目开始 还计划明年扩展到达拉斯 [7]

股价表现 - 公司股价在周一交易中飙升至历史新高，当日收盘上涨9.77%，报收于每股20.44美元 [1][2] - 股价在盘中触及52周新高20.50美元 [2] 股价驱动因素 - 投资者看好加州待审议法案AB 1340和SB 371可能为公司带来的潜在利益，该法案预计将提振其下一年的EBITDA [1][3] - 法案将允许司机在保持独立承包商身份的同时通过工会进行条款谈判，并降低未投保机动车保险的覆盖要求 [3] - 其中降低保险覆盖要求预计将使公司成本减少近2026年EBITDA的30% [4] 公司融资与资本管理 - 公司宣布计划通过发行2030年到期的可转换优先票据筹集4.5亿美元资金 [5] - 所筹资金将用于支持一项股票回购计划以及其他一般公司用途 [5] 分析师观点 - 投资机构Bernstein维持对公司16美元的目标价和市场表现评级 [4] - 预计成本节省的大部分将通过降低消费者价格和提高司机收入的方式进行再投资 [4]

公司上市表现 - Via Transportation首日股价上涨7.63%至49.51美元 市值达39.37亿美元 [1] - 公司等待四年才完成IPO 因美联储加息导致科技IPO窗口期关闭 [1] - 尽管季度亏损数百万美元 但收入增长推动上市 [2] 行业IPO动态 - 资本市场因降息预期重新开放IPO 多家以色列公司筹备上市 [2][5] - Lendbuzz提交纳斯达克IPO申请 估值约15亿美元 [3] - Armis年收入超3亿美元 以50亿美元估值融资 [3] - VAST Data考虑IPO 估值可能超过320亿美元 [3] - Navan和Travelperk可能上市 估值分别为70-80亿美元和30亿美元 [4] - Appsflyer年收入5亿美元 正考虑IPO或私募收购 [4] 市场环境因素 - 美联储连续降息预期、通胀稳定及经济增长推动IPO市场复苏 [5] - 投资者给予新上市公司更高估值 eToro五月融资6.2亿美元估值43亿美元 [5] 业务模式转型 - 公司从运营共享交通服务转向为美国地方政府提供软件解决方案 [6] - 算法支持实时动态路线优化 服务对象包括学校及地方当局 [6][8] - 美国地方政府市场难以渗透但一旦占据可长期保持优势 [7] 财务与投资回报 - 公司私募融资总额近9亿美元 但估值较四年前仅增长约10亿美元 [9] - 早期投资者Pitango和83North成为主要受益者 持股价值分别为2.67亿和3.27亿美元 [10][11] - 最大股东Exor Ventures持股18.7% 价值7.36亿美元 [12] - Hanaco Ventures在2017年估值10亿美元时投资 现实现投资回报 [12]

核心观点 - Lyft股票在2025年表现强劲 年内涨幅超过40% 大幅跑赢标普500指数 预计2026年将继续跑赢市场 [1] - 公司当前估值极低 仅为8倍追踪自由现金流 显著低于竞争对手Uber的23倍估值水平 [10] - 自动驾驶出租车的发展进程慢于预期 且不会形成垄断格局 网约车平台作为需求聚合器的价值依然存在 [6][7][8] 业务表现 - 2025年第二季度平台提供2.35亿次出行服务 创历史记录 同比增长14% [9] - 实现连续九个季度双位数出行量增长 [9] - 活跃骑手数量达到2600万人 创历史新高 [9] 估值分析 - 当前估值仅为Uber的三分之一 存在显著低估 [10] - 若估值修复至合理水平 股价存在翻倍空间 [12] - 即使估值维持低位 公司通过股票回购仍能为股东创造价值 [13] 资本配置 - 第二季度完成2亿美元股票回购 [13] - 首次实现流通股数量减少 [13] - 未来一年计划回购约5亿美元股票 [13] 行业竞争格局 - 特斯拉Robotaxi业务进展缓慢 未实现预期收入规模 [6] - 所有汽车制造商都在开发自动驾驶技术 不会出现单一垄断企业 [7] - 多玩家竞争环境下 网约车平台作为需求聚合器仍具存在价值 [8]

分析师评级与目标价 - Bernstein于9月9日重申对Lyft的Market Perform评级，目标价为16美元[1] - Wells Fargo分析师Ken Gawrelski于9月5日将Lyft目标价从15美元上调至16美元，维持Equal Weight评级[4] 潜在监管影响分析 - 加州 pending legislation AB 1340 法案可能允许司机在保持独立承包商身份的同时通过工会进行谈判[2] - 加州 pending legislation SB 371 法案可能降低对未投保驾驶员的保险覆盖要求[2] - 保险变更预计可使成本降低近30%的2026年预估EBITDA[3] - 成本降低带来的收益可能通过降低票价和提高司机收入进行再投资[3] - 预计加州出行量有约6%的增长潜力，为合并业务量贡献约80个基点[3] - 2027年之后，较高的劳动力成本可能抵消部分收益[3] 业务增长驱动力 - 广告业务前景强劲，预计将为公司长期盈利能力提供增量支持[4] - 监管和业务杠杆共同影响公司未来几年的财务轨迹[4] 公司基本情况 - Lyft是一家美国网约车公司，通过其移动平台连接乘客与司机[5]