Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended January 25, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ COMMISSION FILE NUMBER 1-9656 LA-Z-BOY INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) Michigan 38-07 ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度综合销售额达4.47亿美元，同比增长1.8%，财年至今综合销售额增长4.5% [7][9][37] - 第二季度GAAP综合运营收入为2960万美元，上年同期为2850万美元；非GAAP综合运营收入从上年同期的3220万美元增至3370万美元 [37] - 第二季度GAAP综合运营利润率为6.6%，上年同期为6.5%；非GAAP综合运营利润率为7.5%，上年同期为7.3% [38] - 第二季度GAAP摊薄后每股收益为0.48美元，上年同期为0.42美元；非GAAP摊薄后每股收益为0.52美元，上年同期为0.48美元 [39] - 第二季度综合GAAP毛利率同比增加110个基点，非GAAP毛利率增加120个基点 [41] - 第二季度GAAP和非GAAP销售、一般及行政费用（SG&A）占销售额的百分比同比增加100个基点 [44] - 第二季度非运营收入为140万美元，主要来自养老金一次性收益 [45] - 第二季度有效税率为26.6%，上年同期为22.9%，预计全年有效税率在25% - 26%之间 [48] - 第二季度经营活动产生的现金为3400万美元，期末现金、现金等价物和受限现金为1.2亿美元，投资为3300万美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 家居装饰业务（Upholstery） - 销售额增长1.2%至3.21亿美元，GAAP运营利润率为10%，非GAAP运营利润率从10.2%增至10.9% [17] - 无线遥控选项在电动躺椅订单中的附加率持续上升，目前采用率为21% [21] - 组合沙发业务显著增长，在上月的高点家具市场上推出两个新的超级系列 [22] 箱柜业务（Casegoods） - 销售额下降6.3%，运营利润率为7.5%，受中国进口偶尔桌关税成本上升、供应商交货延迟和海运成本增加影响 [25][26] 零售业务（Retail） - 销售额增长6.2%至1.48亿美元，交付的同店销售额增长5%，实现连续六个季度增长，复合年增长率为4.5% [27] - GAAP运营利润率从4.7%提高到5.7%，非GAAP运营利润率从5.4%提高到5.8% [28] - La - Z - Boy家具画廊353家门店的书面同店销售额第二季度增长3.5% [28] Joybird电商业务 - 本季度销售额为2100万美元，同比增长11.9%，毛利率环比和同比均有所改善，运营亏损较第一季度减少 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国门店业绩持续强劲，加拿大市场第二季度书面同店销售额下降，但财年至今略有增长，与前两个财年相比有显著改善 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资强大的品牌资产，重新推出“Live Life Comfortably”活动，引入克里斯汀·贝尔作为品牌大使，目前进入第二阶段，将展示免费设计服务 [14][15][16] - 进行供应链优化，关闭加利福尼亚州雷德兰兹工厂，将生产转移到密苏里州尼奥肖和阿肯色州西洛阿姆泉工厂；将皮革裁剪和缝纫业务从密西西比州牛顿工厂转移到墨西哥的大型裁剪和缝纫中心，预计2021财年开始每年税前节省400 - 600万美元 [18][19] - 持续投资La - Z - Boy家具画廊门店系统，计划全年进行约20个项目，年底门店数量达到357家，净增4家 [30][31] - 宏观经济指标对消费者总体有利，但关税和相关市场言论持续影响家居装饰行业，公司因灵活的全球供应链和以北美为中心的制造，25%的中国商品关税对其品牌业务影响仅为4%，具有竞争优势 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业绩感到鼓舞，品牌在竞争市场中具有差异化优势，随着进入销售旺季，有信心进行正确的战略投资以推动盈利增长并为利益相关者提供回报 [60] - 对Joybird的长期潜力持乐观态度，预计在本财年第四季度实现盈利（不包括购买会计调整） [33] 其他重要信息 - 公司在新闻周刊2020年美国最佳客户服务公司排名中，在家具零售类别中位居第二，是唯一连续两年上榜的家具品牌 [23][24] - 公司资本分配优先事项是投资业务以推动增长，然后通过股息和酌情回购股票向股东提供回报，预计2020财年资本支出在5000 - 6000万美元之间 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：本财年至今固定家居装饰业务增长良好，而运动业务下降3% - 3.5%，动力和皮革业务疲软，原因是什么？ - 公司表示业务组合会随时间变化，目前组合沙发业务强劲，人们更倾向于大尺寸深座沙发，且运动沙发面临一些国际竞争对手，这并非长期趋势，本季度运动业务的损失在整体家居装饰业务中得到弥补，公司计划在4月对运动业务进行改进 [67][68][69] 问题2：供应链变化的部分成本未计入一次性重组费用，这些过渡成本对业绩的拖累有多大？ - 公司称过渡期间的低效对本季度业绩有一定短期影响，但与长期预期节省的成本相比微不足道，除了供应链过渡成本，其他投入成本如人力、福利和运输成本也面临挑战，公司一直在努力抵消这些成本 [72][73] 问题3：Joybird实现盈利的途径是什么，是否需要削减客户获取支出，这会否影响增长速度？ - 公司表示已制定整合计划，将Joybird的畅销产品放在田纳西州代顿工厂生产，在区域配送中心提供产品，整合供应合同，通过收紧SG&A和实现未享有的节省可以实现盈利，无需削减客户获取支出 [77][79] 问题4：家居装饰业务中，非La - Z - Boy品牌部分表现不佳，原因是什么，与第一季度相比情况如何？ - 公司称难以对非品牌部分的分销情况给出有意义的分析，部分中小型经销商因营销和采购能力不足而增长困难，行业整体也存在一定的销售疲软情况，自关税问题出现以来，部分分销渠道的增长受到一定抑制，与之前季度相比没有重大变化 [91][92][98] 问题5：Joybird全年销售预期如何，本季度销售情况与预期相比如何，业务加速增长的途径是什么？ - 公司表示收购Joybird时其年销售额略高于5000万美元，本财年前六个月为3800万美元，预计下半年销售加速，目标全年销售额在9000 - 1亿美元之间，整合过程造成了一定干扰，但自9月以来书面销售情况较好 [100][101][103] 问题6：家居装饰业务未来几个季度的盈利能力有何变化？ - 公司称目前该业务利润率接近11%，处于行业较高水平，提高利润率与销量直接相关，若产能利用率提高，利润有望增加，目前原材料情况有利，但工厂投资会带来一定折旧成本，形成非现金逆风 [105][107][111] 问题7：零售业务未来几个季度的盈利能力能否继续提高？ - 公司表示零售业务通常在财年下半年表现更好，目前11月的业务节奏没有差异，亚利桑那州门店对业务盈利能力和规模有帮助，但不是同店销售增长的主要驱动力，公司计划在亚利桑那州增加门店 [113][114] 问题8：箱柜业务的供应商问题是否已解决？ - 公司称已更换供应商，认为该问题已解决，箱柜业务过去两三年一直保持稳定缓慢增长和两位数利润率，此次问题是特殊情况，不会形成趋势 [119] 问题9：零售业务的平均客单价趋势和家居设计项目渗透率如何？ - 公司称家居设计和定制业务的渗透率稳定在30%左右，流量、转化率、平均客单价和家居设计业务占比等指标均略有上升，各项指标共同推动了3% - 5%的稳定增长 [120][121] 问题10：下半年促销活动有何计划？ - 公司表示家具行业促销竞争激烈，公司将继续投资营销活动，通过本地媒体和提供有吸引力的价值主张吸引客户，不会有重大的市场策略变化 [125][126]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) For the quarterly period ended October 26, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ COMMISSION FILE NUMBER 1-9656 LA-Z-BOY INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) One ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售增长7.5%至4.14亿美元，反映零售业务表现强劲、核心业务增长、2018年8月收购亚利桑那州La - Z Boy家具画廊以及2018财年8月收购Joybird的影响 [29] - GAAP综合运营收入为2340万美元，上年同期为2320万美元；非GAAP综合运营收入从去年同期的2330万美元增至2620万美元 [29] - GAAP综合运营利润率为5.7%，去年同期为6%；非GAAP综合运营利润率为6.3%，去年同期为6.1% [30] - 2020财年第一季度GAAP摊薄后每股收益为0.38美元，上年同期为0.39美元；非GAAP摊薄后每股收益为0.42美元，去年同期为0.39美元 [31] - 第一季度GAAP综合毛利率增加200个基点，非GAAP综合毛利率增加230个基点 [32] - GAAP销售、一般和行政费用（SG&A）占销售额的百分比在2020财年第一季度较去年同期增加230个基点，非GAAP SG&A增加20个基点 [33] - 第一季度有效税率为22%，上年同期为22.8%；若无离散项目，2020财年第一季度有效税率为25.2%，预计全年有效税率在25% - 26%之间 [34] - 本季度经营活动产生现金1900万美元，期末现金、现金等价物和受限现金为1.14亿美元，投资3300万美元以提高现金回报 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - upholstery部门 - 销售额持平，主要因England子公司和国际业务销售额下降；GAAP运营利润率提高至9%，非GAAP运营利润率增至9.5%，主要得益于原材料成本降低和供应链效率提升，但被其他成本增加抵消 [10] 批发业务 - Casegoods部门 - 销售额下降4.4%，运营利润率为9.6%；由于消费者在关税环境下不愿购买卧室和餐厅家具，零售商订单减少，且一家主要供应商工厂火灾导致部分产品库存延迟，本季度发货量降低 [11] 零售业务 - 销售额增长19.9%，运营利润率增长约90%；GAAP运营利润率从去年第一季度的3.7%提高至5.9%，非GAAP运营利润率从3.8%增至6%；交付的同店销售额增长3.5%，利润率提升得益于同店销售额增长带来的固定成本杠杆改善 [12] Joybird业务 - 本季度销售额为1700万美元，收购后首个12个月销售额约7600万美元，高于去年夏天收购时的5500万美元；预计2020财年交付销售额在9500万 - 1亿美元之间；本季度销售额因季节性因素环比下降，营销投资按季度较为稳定，未因销售额下降实现支出杠杆化；本季度书面订单稳定，预计第二季度交付销售额将季节性回升 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 整个La - Z Boy家具画廊网络（包括公司自有和经销商自有门店），352家La - Z Boy家具画廊第一季度书面同店销售额增长4.7% [14] - 自5月加拿大对进入美国的未成品商品的报复性关税取消后，销售额开始反弹，自2018财年第三季度以来，加拿大La - Z Boy家具画廊首次实现与美国门店一致的书面同店销售额增长 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出以新品牌大使Kristen Bell为主角的广告活动，增加营销投入，同时推出苹果移动设备增强现实应用程序，并在部分门店测试虚拟现实体验，以加深与消费者的互动 [7][8] - 持续投资La - Z Boy家具画廊门店系统，第一季度新开1家、改造4家、关闭2家门店，预计全年项目超20个，计划年底门店总数达358家，净增5家 [15] - 进行供应链优化，关闭加利福尼亚州Redlands最小的La - Z Boy品牌工厂，将生产转移至美国另外两家较大工厂；将密西西比州Newton的皮革裁剪和缝纫业务转移至墨西哥大型裁剪和缝纫中心；预计2020财年税前成本为500万 - 700万美元，非GAAP结果将排除该费用；预计从2021财年开始每年税前节省400万 - 600万美元 [19][20] - 继续通过批发业务将关税作为附加费转嫁给客户，但存在需求弹性风险 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 家居装饰环境在关税不确定性、地缘政治担忧、股市波动以及消费者信心指数起伏的背景下仍具挑战性，但公司凭借强大品牌、多渠道分销（包括不断增长的零售业务）和世界级供应链，具有较强竞争力；对Joybird的长期增长前景持乐观态度；将继续进行审慎和战略投资，为股东带来长期回报 [43] 其他重要信息 - 公司采用美国财务会计准则委员会（FASB）新租赁标准，导致资产和负债增加3.14亿美元 [37] - 2020财年将继续采用非GAAP财务报告方式，排除收购的购买会计调整以及供应链优化计划相关费用 [38] - 2020财年收购调整预计为每股0.08 - 0.10美元，大致平均分摊到各季度，加上Joybird未来盈利的或有对价重估影响（支付范围为0 - 6500万美元）；供应链优化计划费用预计为每股0.08 - 0.11美元，大致平均分摊到2020财年四个季度；预计本财年该计划无重大收益，2021财年开始每年实现税前运营节省400万 - 600万美元，部分节省资金将重新投入业务 [39] - 合并销售组合变化可能影响合并结果的季节性，由于Joybird和零售业务增长，第三季度合并销售额可能超过或与第四季度持平（历史上第四季度销售额最高） [40] - 全年SG&A成本受合并业务组合变化影响预计增加100 - 150个基点，大部分影响在第一季度体现 [41] - 2019财年下半年有一次性每股0.04美元的员工福利计划变更净收益（2019财年第三季度0.07美元收益，第四季度0.03美元费用） [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: La - Z Boy upholstery品牌和England业绩差异的原因 - La - Z Boy门店表现出色，过去八个季度中有七个季度同店销售额增长，公司在品牌执行、投资和产品创新方面表现突出；England不向La - Z Boy门店销售产品，批发业务目前不够强劲，反映了整体行业贸易的困难 [46] 问题: Kristen Bell广告活动的推出情况以及与La - Z Boy品牌门店流量或销售的关联 - 活动推出情况令人满意，Kristen Bell在媒体上表现出色，社交媒体有更多报道；活动仅推出90天（5月推出），目前处于早期阶段，需更多时间观察效果；下半年因季节性和假期因素将增加营销投入，届时会有更多曝光 [47] 问题: 加拿大价格上涨的原因以及加拿大成本和价格的弹性情况 - 加拿大零售商需支付美国经销商对进入加拿大成品商品的所有关税，加上10%的报复性关税，且加元汇率不利，导致情况困难；取消关税后情况立即改善，目前仅转嫁3% - 4%的成本，若转嫁25% - 30%，预计销量将受重大影响 [48] 问题: 国际业务的范围以及对整体upholstery业务的拖累程度 - 国际业务包括亚洲和欧洲业务，特别是英国业务；由于不确定性，国际业务表现不佳，但在销售组合中占比不大，影响不显著 [51] 问题: 美国经销商（大型和小型）的表现、是否增加La - Z Boy陈列面积、库存水平以及如何应对upholstery部门的国际逆风 - 公司拥有40%的门店，对355家La - Z Boy门店情况了解详细；对于其他2500家经销商，仅知道其采购量，缺乏库存水平等数据；美国农村地区小型经销商在经营成本、网站更新和营销方面面临困难，受电子商务渠道影响较大；部分独立经销商（大小都有）与公司业务增长良好，但总体而言，除La - Z Boy门店外，未达到以往的增长水平 [57][58][59] 问题: Upholstery部门原材料成本带来的80个基点收益的趋势 - 本季度Upholstery部门在销售额基本持平的情况下实现了良好的利润率；此前预计原材料成本会带来顺风，但同时人员成本、医疗保健成本和运输成本等也在增加；本季度通过供应链效率抵消了部分成本；未来存在不确定性，需要持续强劲的业务收入才能持续实现良好的利润率 [60][61] 问题: 同店销售额的流量与单位销量情况 - 流量呈上升趋势，成交率和平均客单价也在上升；公司开展更多上门设计服务，销售更多房间套餐，推动了客单价增长；过去几年全国门店客流量下降，公司注重提高转化率以最大化每个客户的消费 [64] 问题: 上门设计服务的渗透率 - 整个网络中，上门设计服务销售额占比约30%，少量客户的上门设计服务带来了较高的收入贡献 [65] 问题: 是否已在田纳西州Dayton生产Joybird产品以及该部分产品销售占比 - 公司已在田纳西州工厂生产Joybird的部分畅销产品，目前主要工作是为支持零售业务的区域配送中心补充Joybird产品库存；预计下季度末会有更多产品流向消费者；由于系统集成复杂，整合进度比预期稍慢 [66][67] 问题: 从长期战略角度如何看待门店基础 - 公司认为仍有机会将门店数量最终增加到400家；过去八个季度中有七个季度整个网络同店销售额增长，经销商和公司都在投资门店改造和新店开设；虽然零售行业面临客流量下降挑战，但公司认为零售不会消失，消费者仍喜欢在门店购物，公司将谨慎扩大零售网络 [68][70]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549-1004 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended July 27, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ COMMISSION FILE NUMBER 1-9656 LA-Z-BOY INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) MICHIGAN 38- ...

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Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549-1004 FORM 10-Q Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED JANUARY 26, 2019 COMMISSION FILE NUMBER 1-9656 LA-Z-BOY INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) MICHIGAN 38-0751137 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) One La-Z-Boy Drive, Monroe, Michigan 48162-5 ...