业务结构 - 批发业务占销售额的54%，产品销售至约3800个销售点；La - Z - Boy零售业务占39%，拥有167家自有家具展厅；Joybird业务归入公司其他类别，通过网站和7家小型零售店销售家具[2] 财务表现 - 2023财年第三季度综合交付销售额为5.73亿美元，同比增长0.2%；非GAAP运营收入增长34%至5320万美元，运营利润率提高230个基点至9.3%；零售业务销售额增长27%至2.51亿美元，运营收入增长83%至4400万美元，运营利润率提高540个基点至17.6%；非GAAP摊薄每股收益增长40%至0.91美元；经营活动产生的现金增加两倍多至9600万美元；期末现金为2.84亿美元且无外债[12] 发展战略 - 长期目标是将约50%的运营现金流投入业务，约50%返还给股东；计划重振品牌舒适故事，推动消费者主导的创新，扩大品牌影响力和零售网络，提升企业能力[13][35] 可持续发展 - 监测和报告范围1和范围2的排放；LZB品牌制造业务用水量较2016财年减少28%；采购人工林木材；在美国维持8个零废弃物填埋设施；计划到2023年设定科学碳目标，2050年实现碳中和；购买相当于美国90%用电量的可再生能源[39][53] 资本分配 - 过去5年资本分配中，资本支出占36%，用于制造、分销和IT基础设施项目以及零售项目；收购占21%；股票回购占28%；股息占15%；2023财年至今股息为2200万美元，股票回购为500万美元；2022财年第二季度将股票回购授权提高至约已发行股份的20%[51] 未来展望 - 预计2023财年第四季度交付销售额在5.25亿 - 5.45亿美元之间，比2019财年第四季度最高增长20%；综合非GAAP运营利润率在7% - 9%之间[71]

财务数据和关键指标变化 - 本季度综合GAAP运营利润率从6.9%提升至7.5%，非GAAP运营利润率从7%提升至9.3%；GAAP摊薄每股收益从去年同期的0.65美元增至0.74美元；非GAAP摊薄每股收益同比增长40%至0.91美元，过去12个月非GAAP摊薄每股收益为3.94美元，同比增长35% [22][60] - 综合销售、一般及行政费用（SG&A）占销售额的百分比较去年第三季度增加250个基点，主要因零售业务增长带来业务结构变化，零售业务SG&A费用占比高于批发业务 [3] - 本季度综合毛利率较去年同期增加480个基点，较第二季度环比增加60个基点，主要因零售业务在综合业务中占比增大且毛利率更高 [38] - 第三季度运营活动产生的现金为9600万美元，去年同期为3000万美元；本财年前九个月运营活动产生的现金为1.27亿美元，较2022财年同期的4500万美元增长181% [12] - 本季度末公司持有现金2.84亿美元且无债务；本财年至今已投入5700万美元用于资本支出，主要用于La - Z - Boy家具画廊门店改造、新的La - Z - Boy和Joybird零售店以及制造和配送设施升级 [39] - 2023财年第三季度有效税率为27.7%，去年同期为24.8%，预计2023财年有效税率在26% - 27%之间 [64] - 本财年至今已通过股息和股票回购向股东返还2700万美元，因宏观经济环境不确定，暂时暂停股票回购，仅用于抵消摊薄 [65] - 预计综合非GAAP运营利润率在7% - 9%之间，预计全年购买会计费用的非GAAP调整在每股0.01 - 0.02美元之间；预计2023财年资本支出在7500 - 8000万美元之间 [66] - 预计2023财年第四季度交付销售额在5.25 - 5.45亿美元之间，高于疫情前水平，但低于2022财年第四季度 [97] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 交付销售额增长27%至2.51亿美元，交付同店销售额同比增长23%；零售业务运营利润创历史新高，占本季度企业运营收入的83%，运营利润率从去年同期的12.2%提升至17.6% [23] - 总书面销售额较去年第三季度增长8%，同店书面销售额增长3%；整个La - Z - Boy家具画廊网络（包括独立经营画廊）的书面同店销售额较去年同期下降2%，但较2020财年第三季度增长7% [30][31] 批发业务 - 交付销售额为4.08亿美元，较去年同期下降4%，主要因交付量下降，部分被定价、有利的渠道和产品组合抵消 [6] - 运营利润率从去年第三季度的6.5%提升至6.6%，定价和附加费行动以及运费下降大多被SG&A增加抵消，SG&A增加主要因营销支出恢复到疫情前水平 [24] Joybird业务 - 书面销售额较2020财年第三季度增长80%，但较去年第三季度下降21%，较第二季度有所改善，但仍面临流量挑战 [32] - 交付销售额较去年第三季度下降35%至2900万美元，反映出家居电商业务放缓以及与关键营销合作伙伴的活动执行问题影响了第二季度订单交付 [62] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过Century Vision战略，审慎投资以加强自身能力，推动长期盈利增长，积极拓展La - Z - Boy品牌业务覆盖范围，使Joybird恢复盈利增长 [5] - 持续扩大公司自有La - Z - Boy家具画廊门店规模，本财年将新增5家自有门店，从独立经销商处收购8家门店，并对16家门店进行改造或搬迁，以控制端到端的消费者体验，提高企业利润 [2] - 利用供应链效率提升，完成大部分积压订单交付，接近正常交货时间，突出品牌定制家具快速上市的承诺，增强市场竞争力 [16] - 对La - Z - Boy品牌，利用其舒适耐用的品牌传统，进行有针对性的营销投资，优化价格点和渠道策略，在分散的市场中扩大分销机会 [19] - 针对Joybird业务，实施全渠道优先战略，增加实体门店布局，本季度在曼哈顿开设第7家门店，并计划在夏季前在西雅图、费城和洛杉矶开设3家新店 [63] - 行业内部分竞争对手因海运运费下降降低了部分产品价格，公司为保持竞争力，对部分入门价格产品进行了价格调整 [99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境仍不稳定和不确定，但公司有能力为客户和消费者提供优质服务，进行投资以推动增长并保持强大的财务状况，有信心灵活应对挑战并变得更强大 [58] - 短期内外部环境仍不确定，公司将谨慎管理业务，进行情景规划并节约现金，同时以消费者为中心积极投资品牌和能力，推动长期盈利增长 [67] - 公司零售业务表现出色，趋势在第三季度改善并延续到第四季度，对未来持乐观态度，相信团队有能力应对挑战并扩大市场份额 [71][67] 其他重要信息 - 2023财年为52周，2022财年为53周，多出的一周在2022财年第四季度，贡献约4900万美元销售额 [40] - 非GAAP结果排除了与关闭墨西哥托雷翁制造工厂相关的每股0.17美元非现金费用，主要反映设备和租赁资产减值 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：EBIT指导范围较宽的原因 - 这是因为如果达到收入上限，固定成本杠杆作用会使利润更好；同时零售业务占比若回归更正常水平也会影响利润；此外，未来一个季度经济和地缘政治方面存在诸多不确定性 [72] 问题：行业是否因原材料或运输环境变化而回滚价格 - 部分处于家具行业低端价格点的竞争对手因海运运费下降回滚了一些价格，公司为保持竞争力对部分入门价格产品进行了价格调整，但未看到整个行业广泛降价 [99] 问题：书面销售趋势在地区上是否有差异 - 各地区没有明显差异，加拿大业务在开放和复苏时可能有趋势变化，但目前已趋于平稳 [76] 问题：公司外部渠道库存水平及与批发合作伙伴关系的情况和未来变化 - 公司批发客户的库存正接近正常历史水平，已开始看到一些客户的积极订单势头；公司定制产品有优势，且交货时间缩短将有助于各渠道业务；未来将继续关注并适应市场变化 [55][56] 问题：未来利润率的主要影响因素 - 部分投入成本如海洋运费和一些大宗商品价格下降是积极因素，但涉及劳动力的领域成本上升是不利因素；利润率提升还取决于行业对价格的反应，如果行业将成本下降让利给消费者，对整体行业和公司利润率帮助不大 [90] 问题：公司自有门店2月总统日期间的销售表现及订单价格点情况 - 第三季度趋势改善并延续到第四季度，总统日期间销售表现强劲，但未提及订单价格点的具体情况 [71] 问题：2023年行业前景及公司如何超越竞争对手 - 随着积压订单处理完，销售和业务量将低于过去几年，这是利润率的不利因素；公司将通过提高工厂效率和合理利用投入材料来应对业务量下降；公司将继续保持价格竞争力，根据市场情况调整价格策略 [101][99]

销售业务表现 - 公司在2023财年第三季度与2022财年第三季度相比，销售额增长0.2%，达到572,723千美元[106] - 第三季度零售业务销售额同比增长27%，达到2.51157亿美元[114] - 零售业务同店销售额同比增长23%[114] 利润表现 - 公司在2023财年第三季度与2022财年第三季度相比，营业利润增长8.5%，达到42,840千美元[106] - 零售业务运营利润同比增长83.4%，达到4.4203亿美元[114] - 批发业务运营利润同比下降38.7%，达到1.694亿美元[120] 资金状况 - 公司现金及等价物为2.840亿美元，较上季度增加3.41亿美元[134] - 公司第三季度经营活动净现金流为1.2705亿美元[135] - 公司第三季度投资活动净现金流为-5.7965亿美元[137] 融资活动 - 在2023财年前九个月，公司用于融资活动的净现金为3390万美元，主要原因是董事会授权回购公司股票，2022财年前九个月花费500万美元回购了20万股，截至2023年1月28日，尚有730万股可回购[143] 股息支付 - 季度股息支付给股东的现金为2200万美元，董事会有权决定未来是否以及何时宣布股息及其条款，预计董事会将继续未来定期宣布季度现金股息，但随时可能停止[144] 收购款项支付 - 用于先前收购的保留款项支付为500万美元，用于Joybird收购的保证付款[145]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第二季度，公司合并销售额同比增长6%，达到6.11亿美元，GAAP营业利润增至6200万美元，非GAAP营业利润增至6100万美元，同比增长19% [22] - GAAP营业利润率从9.4%增至10.1%，非GAAP营业利润率从9%增至10% [22] - GAAP摊薄每股收益从0.89美元增至1.7美元，非GAAP摊薄每股收益同比增长24%，达到1.5美元，过去12个月非GAAP摊薄每股收益为3.68美元，同比增长22% [23] - 本季度公司有效税率为25.8%，低于去年同期的26.6%，预计2023财年有效税率在25.5% - 26.5%之间 [35] - 年初至今，公司经营活动产生的现金为3100万美元，高于2022财年上半年的1500万美元 [36] - 公司预计2023财年第三季度交付销售额在5.25 - 5.35亿美元之间，低于2022财年第三季度，但高于疫情前水平，合并非GAAP营业利润率在7% - 7.5%之间，第四季度预计与第三季度相似 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 交付销售额增长31%，达到创纪录的2.52亿美元，同店交付销售额同比增长25% [25] - 非GAAP营业利润和利润率均创历史新高，非GAAP营业利润率从12.5%增至16.5% [26] 批发业务 - 交付销售额增长至4.46亿美元，同比增长2%，创第二季度纪录 [28] - 非GAAP营业利润率为8.6%，低于去年同期的9.1% [29] Joybird业务 - 交付销售额下降5%，至3800万美元，书面销售额同比增长27%，本季度出现亏损 [30] - 公司预计2023财年Joybird业务将出现亏损，需几个季度才能恢复盈利 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业整体门店和电商流量较去年放缓，宏观经济和地缘政治因素影响消费者情绪，导致公司书面业务受到冲击 [8] - 公司自有零售业务书面销售额同比下降5%，同店书面销售额较2020财年第二季度下降10%，整个La - Z Boy家具画廊网络书面同店销售额较2020财年第二季度增长9%，但较去年同期下降13% [9] - Joybird业务书面销售额较2020财年第二季度增长43%，但较去年同期下降27%，营销活动调整后，投资回报率和同比趋势有所改善 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过调整市场策略、优化供应链运营、营销支出和资本项目时间表，提高企业灵活性，以应对短期挑战，同时通过“世纪愿景”进行审慎投资，推动长期盈利增长 [11] - 投资La - Z Boy品牌，利用消费者洞察制定品牌战略和创新产品，加强数字和全渠道体验，开展促销活动，拓展新渠道 [12] - 扩大和改善La - Z Boy家具画廊门店布局，2023财年计划新开7家门店，改造或搬迁30家门店，第二季度已新开2家，改造或搬迁5家 [14] - 优化供应链，降低积压订单，调整生产人员配置，提高生产效率 [15] - 对Joybird业务进行营销活动重组，投资开设零售门店，预计未来三到四年，公司直接面向消费者的业务占比将超过一半，推动合并营业利润率提升 [16][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度业绩感到满意，但行业短期内仍面临挑战，需持续调整和提高灵活性 [8] - 尽管消费者将更多可自由支配资金用于旅游和其他体验，但仍会优先考虑家居舒适度，为公司提供长期增长机会 [49] - 公司有信心应对未来挑战，为客户和消费者提供定制、优质的家具 [49] 其他重要信息 - 公司资本配置战略是将约一半的经营现金流用于资本支出和并购，另一半通过股息和股票回购返还给股东，短期内将更倾向于业务投资 [39][40] - 公司已暂停股票回购，董事会将定期股息提高10%，现有授权股票回购计划还剩730万股 [38][39] - 公司预计2023财年资本支出在7500 - 8000万美元之间 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 批发客户清理库存的时间线 - 不同客户情况不同，部分仍有库存积压的客户预计需要三到四个月清理，但这一情况已持续一段时间，公司看到定制订单有改善，自有零售业务库存水平接近疫情前 [58][59] 问题2: 第三季度每周交付销售额下降的原因 - 第二季度公司利用积压订单推动销售，第三季度积压订单将减少，导致每周平均销售额下降 [61] 问题3: 工厂应对新需求环境的灵活性 - 由于产品制造主要依赖人工，减少加班和班次、利用自然人员流失等方式可降低产能，且效率有所提高 [62][63][64] 问题4: 黑色星期五期间公司门店的流量和书面销售情况 - 与第一季度相比，第二季度家具画廊的销售节奏有所改善，11月以来，家具画廊和Joybird的销售表现持续增强，但目前判断趋势还为时过早 [68] 问题5: 经销商因仓库限制延迟收货的订单是否存在取消风险 - 大部分是确定订单，部分进口成品和制造环节的订单交付节奏会放缓，公司会与客户沟通收货时间 [69][70] 问题6: 公司刺激需求的主要工具 - 公司将同时增加广告投入和开展促销活动，营销可吸引顾客到店，促销方面会关注竞争对手动态，确保保持竞争力 [71][72] 问题7: 各业务板块近期和长期盈利能力的变化 - 公司“世纪愿景”的目标是振兴La - Z Boy品牌，通过扩大零售网络和Joybird业务，预计未来三到四年，直接面向消费者的业务占比将从40%提高到60%，从而提高整体盈利能力 [73][74][75] 问题8: 营销动态对Joybird业务销售的影响及长期单位经济效益 - 电商业务增长趋势与整体家具行业相似，Joybird业务受营销活动调整的一次性影响，目前已有所改善，公司对该品牌长期前景仍持乐观态度，将继续投资并优化成本 [81][82][83] 问题9: 行业促销情况及对公司的风险 - 从劳动节到总统日期间，促销活动会逐渐增加，公司关注大幅折扣（如50%、60%）的情况，会根据市场情况制定促销计划，确保保持竞争力，同时考虑到成本因素，认为优质产品应保持一定价格溢价 [86][87][88]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended October 29, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ COMMISSION FILE NUMBER 1-9656 LA-Z-BOY INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) | Michigan | | ...

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第一季度，公司合并销售额同比增长15%，达到6.04亿美元，主要得益于定价、附加费调整以及产品和渠道组合的积极影响 [13] - 合并GAAP营业利润增至5300万美元，非GAAP营业利润增至5400万美元，创第一季度纪录，同比增长55%；合并GAAP营业利润率增至8.7%，非GAAP营业利润率增至8.9%，上年同期为6.6% [14] - GAAP摊薄每股收益从上年同期的0.54美元增至0.89美元，非GAAP摊薄每股收益从上年同期的0.55美元增至0.91美元，增长65% [15] - 合并非GAAP毛利率同比增加160个基点，环比Q4增加50个基点，主要因零售业务占比增大且毛利率高于批发业务 [21] - 合并非GAAP销售、一般及行政费用占销售额的百分比同比下降70个基点，主要因各业务销售额增长带来的固定成本杠杆效应 [22] - 2023财年第一季度GAAP有效税率为26.5%，上年同期为25.9%，预计2023财年有效税率在25.5% - 26.5%之间 [23] - 本季度经营活动产生的现金为3300万美元，上年同期为600万美元；期末现金为2.41亿美元，无债务，持有2500万美元投资；资本支出2100万美元，主要用于零售门店升级、新店建设以及制造和配送设施升级；通过股息向股东返还700万美元，在公开市场回购超过20万股股票，花费500万美元，现有授权股票回购计划剩余730万股 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 交付销售额达到创纪录的2.36亿美元，同比增长30%，其中同店交付销售额增长25% [16] - 非GAAP营业利润和营业利润率创历史新高，营业利润率从上年同期的11.2%提升至16.2%，主要得益于交付销售额增长带来的固定成本杠杆效应，以及积压订单交付和书面业务销售费用降低 [16] 批发业务 - 交付销售额增长至4.42亿美元，同比增长12%，创第一季度纪录，增长得益于定价、附加费调整以及有利的渠道和产品组合，但部分被外部经销商因仓库限制延迟收货导致的销量下降所抵消 [18] - 非GAAP营业利润率从上年同期的4.7%提升至6.1%，主要反映了定价、附加费调整以及有利的渠道和产品组合，但被原材料和工厂成本增加部分抵消 [19] Joybird业务 - 交付销售额同比增长10%，达到4300万美元；书面销售额同比增长12% [20] - 由于运费成本增加、蒂华纳第二家制造工厂开业的摩擦成本以及持续的营销投资，本季度出现小额亏损，预计2023财年实现盈利 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过“世纪愿景”战略进行投资以推动品牌增长，包括收购丹佛的五家La - Z - Boy家具画廊门店、开设两家Joybird零售店和蒂华纳的第二家Joybird生产工厂 [6] - 行业门店客流量放缓，公司直营零售业务书面同店销售额在2023财年第一季度下降15%，整个La - Z - Boy家具画廊网络书面同店销售额下降14%，但均高于2020财年第一季度水平；Joybird业务本季度书面销售额比上年同期增长12%，是2020财年第一季度的两倍多 [7] - 公司将继续管理积压订单以推动交付销售，缩短交货时间，提高对客户和消费者的服务水平；增加营销支出至疫情前水平，以增加客流量和转化率，提升品牌资产，实现长期市场份额增长 [8] - 在生产方面，公司致力于降低墨西哥新工厂的启动摩擦成本，以实现更低成本的制造布局，提高服务西海岸的能力，最终提高毛利率 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境依然动荡，行业门店客流量放缓，可能是由于季节性因素和消费者情绪受宏观经济、地缘政治担忧及不确定性影响 [7] - 尽管面临挑战，公司仍对长期发展充满信心，将利用品牌优势、广泛的分销网络、优秀的团队、95年的历史和“世纪愿景”战略，在竞争中取得胜利 [10][30] - 预计2023财年第二季度交付销售额同比增长2% - 5%，达到5.9亿 - 6.05亿美元，合并非GAAP营业利润率在8% - 8.5%之间；预计全年购买会计费用的非GAAP调整为每股0.01 - 0.03美元；预计2023财年资本支出在8500万 - 9500万美元之间 [27] 其他重要信息 - 公司发布了首份ESG报告，概述了在可持续发展方面的进展以及对健康星球和基于价值观文化的承诺 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第二季度营业利润率指引低于第一季度的原因是什么？ - 目前市场存在很多波动和不确定性，第一季度各方面情况特别好，如批发客户收货延迟时公司能转而服务零售积压订单；在动荡环境下，不能期望每个季度都一切顺利，预计下季度的结果范围与本季度相当 [35][36] 问题2：是否看到零售层面的竞争定价压力，如何应对？ - 目前尚未看到大量竞争定价压力，公司密切关注劳动节期间的市场促销情况；若促销活动增加，公司不会率先进行疯狂促销，但会保护市场份额并做出相应回应 [37] 问题3：第一季度书面销售额下降15%是否在季度内保持一致，对第二季度书面同店销售趋势有何初步看法？ - 第一季度（5、6、7月）书面销售额下降情况在三个月内较为一致，部分原因是消费者情绪和当前市场现实，也有季节性因素；目前处于8月中旬，尚未度过夏季，需观察劳动节后的情况 [38] 问题4：Joybird业务在行业面临挑战时书面销售额增长的驱动因素是什么？ - Joybird是较年轻的品牌，处于增长初期；该品牌与消费者产生了共鸣，无论是在店内还是线上都有活力和吸引力；公司通过营销支持，确保品牌获得足够的市场份额，以实现持续增长 [43] 问题5：批发业务的库存问题对第一季度书面销售、报告销售以及第二季度指引有何量化影响？ - 库存增加主要是由于批发业务和Joybird收到大量来自亚洲的箱式家具，对书面销售没有影响；批发客户仓库已满，无法接收已订购的货物，影响了交付销售，公司将在第一和第二季度继续与客户合作解决该问题，整个行业的库存问题需要时间来解决，以恢复正常的书面订单到交付的节奏 [44][45] 问题6：第一季度销售额若客户愿意接收更多库存是否会更高，还是公司只能交付给其他客户？ - 对于批发业务，客户要求等待其消化库存，确实影响了交付；目前批发客户在处理库存时下单量有所减少 [48] 问题7：目前超额积压订单情况如何，将积压订单降至正常交货时间的预期如何？ - 公司目标是降低积压订单，因为这既提供了一定保障，也意味着消费者需要等待；预计积压订单大部分将在本财年上半年耗尽，可能持续到第三季度，目前进展基本符合预期 [52][53] 问题8：到目前为止，运输费用是否有所缓解？ - 从亚洲进口的海运集装箱费用略有缓解，但美国国内的陆路运输和最后一英里配送成本仍然较高，主要是由于运费上涨和司机招聘及留用成本增加；海运运费略有下降，具体取决于收货地点 [54] 问题9：收购丹佛的五家门店的贡献如何，是否与网络平均水平一致？ - 这些门店的表现与网络平均水平一致，公司对收购的业务感到兴奋，并期待将其完全融入La - Z - Boy体系 [55]

For the quarterly period ended July 30, 2022 Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ COMMISSION FILE NUMBER 1-9656 LA-Z-BOY INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) or | Michigan | | 38 ...

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第四季度，合并销售额增长32%，达到创纪录的6.85亿美元，主要因价格和附加费提高、产量增加以及多一周销售（约增加4900万美元） [32] - 第四季度，合并GAAP运营收入增至创纪录的7900万美元，非GAAP运营收入为6500万美元，较去年同期增长24%；GAAP运营利润率为11.5%，非GAAP运营利润率为9.4%；GAAP摊薄每股收益为1.33美元，非GAAP摊薄每股收益为1.07美元，增长23% [33][34] - 2022财年全年，销售额增至创纪录的24亿美元，增长36%；合并GAAP运营收入增至创纪录的2.07亿美元，非GAAP运营收入为1.91亿美元，增长22%；GAAP运营利润率为8.8%，非GAAP运营利润率为8.1%；GAAP摊薄每股收益为3.39美元，非GAAP摊薄每股收益为3.11美元，增长19% [35][36] - 2022财年，公司通过股息和股票回购向股东返还1.18亿美元，为历史最高水平 [9] - 2022财年，公司经营活动产生现金7900万美元，第四季度产生现金3400万美元；年末现金2.49亿美元，无债务，持有投资2700万美元 [48] - 2022财年，公司投资7200万美元增加库存，资本支出7700万美元，主要用于零售店升级、墨西哥新的 upholstery 制造产能、工厂和配送设施升级以及技术项目 [49] - 2022财年第四季度，公司回购股票花费1500万美元，回购超40万股，授权股票回购计划剩余750万股；全年通过股票回购返还股东9100万美元，股息2800万美元 [50] - 预计2023财年第一季度交付销售额同比增长7% - 10%，在5.6亿 - 5.75亿美元之间；合并非GAAP运营利润率在6.5% - 7.5%之间；非GAAP购买会计费用调整在每股0.01 - 0.03美元之间 [57] - 预计2023财年资本支出在8500万 - 9500万美元之间 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 第四季度交付销售额增长至创纪录的5.13亿美元，较上年同期增长34%，剔除额外一周增长24%，增长得益于价格、附加费和销量增加 [37] - 非GAAP运营利润率为8.8%，低于去年同期的10.2%，主要因材料成本增加、渠道组合差异和工厂效率问题，部分被价格和附加费抵消 [38] - 与第三季度相比，非GAAP运营利润率提高230个基点 [39] 零售业务 - 第四季度交付销售额创纪录，达2.33亿美元，较上年同期增长20%，剔除额外一周增长12%；同店交付销售额同比增长16% [40] - 非GAAP运营利润和利润率均创历史新高，利润率增至13%，高于去年同期的12.2%，主要因销售额增加带来的固定成本杠杆效应 [41] Joybird业务 - 第四季度交付销售额创纪录，达5300万美元，较上年同期增长40%，调整额外一周后增长30%；本季度实现盈利增长，毛利率较去年同期提高 [43] - 第四季度，Joybird业务多项销售指标表现积极，包括书面销售、网络转化率、零售店流量、平均订单价值和平均销售价格 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022财年第四季度，公司自有零售业务书面同店销售额下降9%，主要因客流量减少；La - Z - Boy家具画廊网络整体书面同店销售额下降4%，差异主要因去年同期加拿大部分门店关闭 [13][14] - 2022财年全年，La - Z - Boy家具画廊网络书面同店销售额增长1%，公司自有零售业务持平；与2020财年相比，过去两年整体网络和公司自有零售业务书面同店销售额复合年增长率约为15% [15] - Joybird业务2022财年第四季度书面销售额比去年同期增长3%；全年书面销售额增长27%，过去两年复合年增长率为44% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出Century Vision增长战略，目标至2027年百年之际实现增长 [9] - 2023财年计划扩大La - Z - Boy家具画廊网络约10家新店，以拓展市场、提高购物便利性和确保全渠道服务 [20] - 持续投资Joybird营销，提升品牌知名度和加速增长；保持Joybird数字根源，开设更多门店，增强全渠道体验 [21][22] - 加强公司基础能力建设，提高收购执行能力，包括收购独立的La - Z - Boy家具画廊门店，增强公司自有零售业务 [23] - 增强供应链灵活性，提高生产能力，缩短交货时间，以应对市场变化和竞争 [26] - 作为行业排名第二的家具公司，将更加灵活应对市场，从疫情中恢复并扩大市场份额 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022财年取得创纪录业绩，但第四季度书面销售受通胀和地缘政治影响，客流量下降 [8][13] - 宏观经济环境波动，短期内消费者信心和家具需求受影响，预计2023财年业绩有波动 [52] - 随着疫情缓解，行业季节性将回归，预计第一、二季度直接面向消费者业务和批发客户书面销售额同比下降 [54][55] - 公司将专注长期发展，控制可控因素，增强组织灵活性，利用强大资产负债表进行投资，实现长期盈利增长和回报 [61][62] 其他重要信息 - 公司财报电话会议幻灯片可通过网络直播链接查看，有效期一年；电话会议录音从当天下午起可收听一周 [4][5] - 公司财报发布包含非GAAP指标调整说明，相关信息可在公司网站投资者关系页面新闻与活动板块查看，也在会议幻灯片附录中 [7] - 2022财年有53周，多出一周在第四季度；2023财年为52周，第一季度有12个生产周，因7月有一周停产 [31][51][52] - 预计2023财年有效税率在25% - 26%之间 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 5月和6月行业趋势如何 - 自财年结束以来，行业客流量持续面临挑战，每周或每月波动较大；消费者情绪受通胀、季节性回归和高家具价格影响，客流量放缓 [68][70][72] - 公司专注生产管理，降低成本、处理积压订单和缩短交货时间；增加营销投入，恢复至疫情前水平；注重店内执行，保持较高转化率；部分B2B客户调整库存，但定制业务需求仍健康 [69][74][76] 问题2: Joybird品牌与La - Z - Boy品牌表现对比 - 与La - Z - Boy相比，Joybird书面销售趋势虽有放缓但仍为正增长，且显著强于行业平均水平 [77][78] 问题3: 零售客户延迟收货情况及影响 - 短期内，零售客户延迟收货主要因过去1.5年大量订货，产品交付后仓库受限，影响终端订单交付；多数情况是短期物流调整，而非订单取消 [79][80][82] 问题4: 第四季度交付收入增长情况 - 第四季度交付收入增长较为稳定，随着墨西哥Torreón工厂投产，产能逐步提升；公司还对生产线进行重新定位，以满足需求 [84][85] 问题5: 工厂流程改变情况 - 公司对工厂流程进行了改变，包括重新定位生产线以生产符合需求的产品 [85] 问题6: 库存健康状况 - 公司年末库存水平符合预期，考虑到中国的封锁和供应延迟，将维持略高的原材料库存；成品库存通常会及时生产和销售，公司会根据客户收货时间调整生产，避免积压 [87][88] 问题7: 第一季度指导是否包含额外价格上涨 - 公司未透露未来定价行动，会根据原材料价格调整价格以维持利润率；2月的提价正在通过积压订单逐步体现，将持续影响第一、二季度 [90] 问题8: 2023财年开设10家店是否为新的年度开店率 - 每年开店数量会有波动，受施工延迟等因素影响；公司认为有机会开设约400家店，目前约350家，计划在Century Vision期间完成；10家的开店率是大致参考，每年会有变化 [91][92] 问题9: 批发积压订单处理预期 - 积压订单包括已售给终端消费者的订单和B2B客户的库存订单；公司目标是大幅降低积压订单，理想情况是降至疫情前四到六周的水平，但会受订单流入和处理情况影响，存在一定波动 [94][98][99] 问题10: 当前产能建设的灵活性及产能过剩应对措施 - 若需求下降，公司将通过减少加班、减少班次和利用自然人员流失等方式调整生产，以平衡产能与订单需求，同时处理积压订单 [100][101][102] 问题11: 营销投资情况 - 营销投资包括恢复至疫情前的营销份额和内容投入水平；随着Century Vision战略推进，营销内容和组合将逐步转变，以更好地吸引消费者；公司将在Joybird品牌上加大投资以提升品牌知名度 [103][104][106]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) For the transition period from to Registrant's telephone number, including area code: (734) 242-1444 ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 COMMISSION FILE NUMBER 1-9656 For the fiscal year ended April 30, 2022 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: LA-Z-BOY INCORPORATED OR (Exact name of registrant as specified in its charter) ☐ ...

公司概况 - 公司是批发制造商和零售商，涵盖La - Z - Boy、Joybird等品牌，销售达22亿美元，批发占比57%，零售占比35%，约95%销售在北美[4] 发展战略 - 到2027年百年时实现盈利增长，销售增速超行业，长期实现两位数运营利润率[6] - 以消费者为中心重振品牌，扩大影响力，增加对年轻消费者吸引力，拓展全渠道业务和品牌知名度[6][8] 财务表现 - 过去5年销售从15.24亿美元增至21.92亿美元，复合年增长率可观；毛利率维持在39.6% - 39.7%；非GAAP每股收益从1.62美元增至2.92美元[9][10][11] - 2022财年第三季度合并销售额5.72亿美元，同比增长22%，运营利润率7.0%（非GAAP），预计第四季度交付销售额持平或略升，非GAAP运营利润率提升至7.5% - 8.5%[13][14] 资本分配 - 目标是将约50%运营现金流投入业务，约50%返还给股东[16] 可持续发展 - 减少环境影响，每年节水超1200万加仑，承诺2050年实现碳中和[17] - 促进多元化、公平和包容文化，董事会中女性和/或多元化董事占比58%，83%董事会成员有人力资本管理相关专业知识[17] 投资亮点 - 是领先家具平台，有卓越品牌、差异化全渠道能力、强大批发供应链和加速增长愿景[19] 非GAAP财务指标 - 管理层使用非GAAP财务指标评估业绩，排除收购会计、供应链优化、CARES法案福利和业务重组等影响，以助投资者理解长期盈利趋势[29][30]