文章核心观点 - 公司公布2024财年第四季度及全年业绩，第四季度业绩超预期，虽行业受高利率和低住房周转率影响，但公司执行能力强，有望在2025财年继续跑赢行业并实现适度销售增长 [10][12][13] 财务数据 流动性指标 - 2024年4月27日现金及现金等价物为3.41098亿美元，2023年4月29日为3.43374亿美元；受限现金2023年为330.4万美元，2024年无；现金、现金等价物及受限现金总计2024年为3.41098亿美元，2023年为3.46678亿美元 [2] 第四季度业绩对比 - 2024财年第四季度合并销售额为5.54亿美元，同比下降1%，较2019财年第四季度增长22% [2][10] - GAAP运营利润率为9.1%，上年同期为9.6%；Non - GAAP运营利润率降至9.4%，上年同期为9.8% [2] - GAAP摊薄后每股收益从0.79美元增至0.91美元，Non - GAAP摊薄后每股收益从0.99美元降至0.95美元 [2] 全年业绩 - 2024财年合并交付销售额为20.5亿美元 [10] - GAAP摊薄后每股收益为2.83美元，Non - GAAP摊薄后每股收益为2.98美元 [10] - 全年经营活动产生的现金流量为1.58亿美元 [10] 各业务板块业绩 零售板块 - 书面销售额增长1%，同店书面销售额下降5%，交付销售额降至2.28亿美元，同比下降6%，较2019财年第四季度增长50% [6] - GAAP运营利润率为14.1%，运营收入为3200万美元；Non - GAAP运营利润率为14.2%，运营收入为3200万美元，分别下降130个基点和14% [6] 批发板块 - 销售额降至3.92亿美元，同比下降1% [7] - GAAP运营利润率降至8.1%，Non - GAAP运营利润率降至8.5%，下降20个基点 [7] 企业及其他 - Joybird书面销售额下降1%，交付销售额约为3700万美元，基本持平，本季度盈利能力有显著改善 [7] 资产负债表和现金流 - 2024财年末现金为3.41亿美元，无外部债务 [8] - 经营活动产生现金流量1.58亿美元，资本支出5400万美元，向股东返还约8500万美元 [8] 业务发展 - 2024财年公司拥有的La - Z - Boy Furniture Galleries门店网络增加17家，其中新开6家，收购11家，公司拥有的门店首次占总网络一半以上 [10][12] 行业情况 - 行业受高利率和低住房周转率影响，客流量下降，家具和家居用品支出低迷，本季度行业销售额下降8% [11][12] 未来展望 2025财年 - 预计行业将继续面临挑战，降幅可达5%，公司有望继续跑赢行业，实现适度销售增长 [13] - 计划开设12 - 15家新的La - Z - Boy Furniture Galleries门店，主要在下半年 [13] 2025财年第一季度 - 预计交付销售额在4.75 - 4.95亿美元之间，Non - GAAP运营利润率在6 - 7%之间 [13]

文章核心观点 公司2024财年第四季度及全年业绩出炉，虽行业受高利率和低住房周转率影响，但公司表现超行业，未来有望继续跑赢市场并扩大份额 [56][53] 2024财年亮点 销售表现 - 零售业务第四季度书面销售额超行业，公司自有门店书面总销售额同比增1%，同店书面销售额同比降5%，整个网络同店书面销售额同比降3%，而行业该季度降8% [2] - 零售业务交付销售额降至2.28亿美元，较去年含疫情积压订单交付的结果降6%，但较2019财年第四季度增50% [46] - 批发业务销售额降至3.92亿美元，同比基本持平 [47] - 公司整体第四季度销售额降至5.54亿美元，较去年降1%，较2019财年第四季度增22%；全年销售额降至20.47亿美元，较去年降13% [18][4][56] 财务指标 - 第四季度GAAP运营利润率为9.1%，Non - GAAP运营利润率降至9.4%；全年GAAP运营利润率为7.4%，Non - GAAP运营利润率降至7.8% [4][18] - 第四季度GAAP摊薄后每股收益增至0.91美元，Non - GAAP摊薄后每股收益降至0.95美元；全年GAAP摊薄后每股收益降至2.83美元，Non - GAAP摊薄后每股收益降至2.98美元 [4][18] 现金流与股东回报 - 全年运营现金流为1.58亿美元，资本支出5400万美元，向股东返还约8500万美元，包括5300万美元股票回购和3300万美元股息 [49] 业务拓展 - 新开6家公司自有门店，收购11家独立门店，公司自有门店首次占总网络半数以上 [52] 各业务板块第四季度表现 零售板块 - 书面销售额因新店增长超同店销售下滑影响而增1%，同店书面销售额因客流量低和经济环境挑战降5%，部分被转化率和设计销售额提高抵消 [46] - GAAP运营利润率和运营收入分别为14.1%和3200万美元，Non - GAAP运营利润率和运营收入分别为14.2%和3200万美元，均有所下降 [46] 批发板块 - 销售额降至3.92亿美元，同比降1% [47] - GAAP运营利润率降至8.1%，Non - GAAP运营利润率降至8.5%，下降20个基点 [47] 企业及其他板块 - Joybird书面销售额降1%，交付销售额约3700万美元基本持平，本季度盈利能力改善 [47] 资产负债表与现金流 - 财年末现金3.41亿美元，无外部债务 [49] - 运营活动产生现金1.58亿美元，较2023财年的2.05亿美元减少 [49] - 资本支出5400万美元，主要用于门店和制造配送设施项目 [49] 未来展望 行业趋势 - 短期内行业基本面将持续波动，预计2025财年行业最多下降5%，利率下调或在2025年晚些时候改善住房活动 [54] 公司预期 - 2025财年有望继续跑赢行业，实现适度销售增长，将新开12 - 15家门店 [54] - 2025财年第一季度交付销售额预计在4.75 - 4.95亿美元，Non - GAAP运营利润率预计在6 - 7% [54]

文章核心观点 公司预计2024财年第四季度净销售额和盈利下降，但生产和交付恢复正常及长期战略投资或对业绩有一定帮助 [3][14] 业绩表现 - 上一季度每股收益67美分，未达Zacks共识预期的75美分，较去年同期的91美分下降；净销售额5亿美元，未达共识标准5%，同比下降12.7% [1] - 过去四个季度中，公司有三次盈利超过共识预期，一次未达预期，平均惊喜率为14.3% [12] - 公司股价在过去一年下跌43.9% [9] 业绩预期 - Zacks共识预计净销售额为5.188亿美元，较去年同期的5.613亿美元下降7.6% [2] - Zacks共识预计批发部门销售额为3.75亿美元，低于去年的3.95亿美元；零售部门销售额为2.23亿美元，低于去年的2.43亿美元 [5] - 公司预计第四财季交付销售额在5.05 - 5.35亿美元之间，非GAAP运营利润率在7 - 8%之间，去年同期非GAAP运营利润率为9.8% [15] - 过去30天，Zacks对公司第四财季每股收益的共识预期稳定在68美分，去年同期为99美分 [13] 影响因素 - 由于家居行业需求疲软和消费者可自由支配支出减少，公司第四财季净销售额和盈利预计下降；高利率和住房可负担性挑战导致住房周转率低，使家具和家居行业持续放缓 [3] - 1月天气干扰后，第四财季生产和交付恢复正常，可能在一定程度上有助于公司业绩；公司继续实施Century Vision增长战略，对业务进行战略投资，可能有助于季度业绩 [14] 扩张策略 - 扩张关键在于扩大La - Z - Boy家具画廊网络及该网络内公司自有零售部门，通过开设新店、收购现有店铺和店铺改造实现，以提供卓越的端到端消费者体验 [4] 盈利预测模型 - 公司此次盈利不太可能超预期，因其不具备积极的盈利ESP和Zacks排名1、2或3的组合 [6] - 公司目前Zacks排名为3 [7] - 公司盈利ESP为0.00% [16] 可考虑股票 - 亚伦公司（AAN）盈利ESP为+66.67%，Zacks排名为3；过去一年股价上涨6.5%；过去四个季度中仅一次盈利超预期，三次未达预期，平均惊喜率为255.2% [18][9][19] - 嘉年华公司（CCL）盈利ESP为+100.00%，Zacks排名为3；过去一年股价上涨6.5%；过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为21.9% [21][19] - 美高梅国际酒店集团（MGM）盈利ESP为+8.13%，Zacks排名为3；过去一年股价下跌7.8%；过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为27.3% [10][22]

公司财报与会议安排 - 公司将于2024年6月17日纽约证券交易所收盘后公布2024财年第四季度和全年（截至2024年4月27日）业绩 [1] - 公司将于2024年6月18日上午8:30举行季度投资者电话会议 [1] - 美国或加拿大境内拨打 (888) 506-0062，国际拨打 (973) 528-0011参加电话会议，参会代码为175127 [2] - 电话会议将进行网络直播并配有幻灯片，可在https://lazboy.gcs-web.com/观看并保存一年 [3] - 电话会议结束后两周内可收听电话重播，美国和加拿大拨打 (877) 481-4010，国际拨打 (919) 882-2331，会议ID为50747 [3] 公司信息 - 公司自1927年创始人发明标志性躺椅开始，致力于为全球人们、家庭和社区带来舒适变革 [4] - 公司是垂直整合的家具零售商和制造商，注重产品质量和对消费者关怀 [4] 公司业务板块 - 零售板块有184家公司自有La-Z-Boy Furniture Galleries®门店，属于超350家La-Z-Boy Furniture Galleries®更广泛网络一部分，与La-Z-Boy.com共同服务全国客户 [5] - Joybird®是现代软装家具电商零售商和制造商，在美国有12家门店 [5] - 批发板块中，La-Z-Boy为其Furniture Galleries®和各种零售渠道制造舒适定制家具 [5] - England Furniture Co.提供定制软装家具，Kincaid®、American Drew®和Hammary®等箱柜类品牌提供让每个房间有家感觉的家具 [5] 投资者关系联系方式 - 投资者关系联系人Mark Becks，电话 (734) 457-9538，邮箱mark.becks@la-z-boy.com [3]

文章核心观点 La - Z - Boy公司将在2024年6月17日纽约证券交易所收盘后公布2024财年第四季度和全年业绩，并于6月18日上午8:30举行季度投资者电话会议 [1] 业绩公布与会议安排 - 公司将于2024年6月17日纽约证券交易所收盘后公布2024财年第四季度和全年业绩，业绩期截至2024年4月27日 [1] - 公司将于2024年6月18日上午8:30举行季度投资者电话会议 [1] 电话会议信息 - 美国或加拿大境内拨打 (888) 506 - 0062，国际拨打 (973) 528 - 0011，参会访问代码为175127 [2] - 电话会议将进行网络直播并配有相应幻灯片，可在https://lazboy.gcs - web.com/查看，存档一年 [3] - 电话会议结束后两周内可收听电话重播，美国和加拿大拨打 (877) 481 - 4010，国际拨打 (919) 882 - 2331，输入会议ID 50747 [3] 投资者关系联系方式 - 投资者关系联系人Mark Becks，电话 (734) 457 - 9538，邮箱mark.becks@la - z - boy.com [3] 公司概况 - 公司自1927年创始人发明标志性躺椅开始，致力于为全球人们、家庭和社区带来舒适变革，是垂直整合的家具零售商和制造商 [4] 公司业务板块 - 零售板块包括184家公司自有La - Z - Boy Furniture Galleries®门店，属于超350家La - Z - Boy Furniture Galleries®更广泛网络一部分，与La - Z - Boy.com共同服务全国客户；Joybird®是现代软装家具电商零售商和制造商，在美国有12家门店 [5] - 批发板块中，La - Z - Boy为其Furniture Galleries®和各种零售渠道制造舒适定制家具，England Furniture Co.提供定制软装家具，casegoods品牌Kincaid®、American Drew®和Hammary®提供让每个房间有家的感觉的家具 [5] 公司官网 - 更多信息可访问https://www.la - z - boy.com/ [5]

文章核心观点 - 尽管家具行业因住房短缺和通胀前景不佳，但公司专注巩固业务，相对估值显示目标股价有12%上涨潜力，建议买入 [1] 历史财务分析 - FY22营收同比增长35.9%，较FY21增加6.226亿美元，因疫情后零售和制造业重启，被压抑需求释放；FY23交付量相对下降，营收减少约0.3% [3] - 公司年度利润率总体略有上升，零售业务销量增加及前期应对通胀的定价和附加费措施使FY23毛利率提高约4.1% [4] - 原材料和运费的通胀压力源于全球供应链挑战，FY23成本虽降低，但上半年供应挑战部分抵消利润率；全年SG&A增加2.7%；FY23非GAAP营业利润达9.5%创历史新高，较FY22增加约1.4%；净利润率总体增加1.23%，达7.11% [5] - 3Q23销售额较3Q22下降13%，受冬季天气影响，生产放缓、交付延迟、工厂临时关闭和门店客流量减少；公司资产负债表和财务状况良好，有3.33亿美元现金且无外债 [6] 营收板块 - 公司业务分为批发、零售和企业及其他三个板块，批发板块又分为La - Z - Boy、England子公司和案例商品品牌；零售板块有171家门店，向终端消费者销售家具和案例商品 [7] 停滞的住房市场 - 现有和新住房活动影响家具行业增长，FY21和FY22初家具需求增加，2022 - 2023年因美联储加息，现有房屋销售暴跌 [9] - 美联储利率政策使美国现有房屋销售停滞，30年固定利率抵押贷款维持在6%左右；增加房屋库存可缓解房价上涨 [10] - 2024年初房价略有降温，低房贷利率房主不愿换房致房屋供应减少，推动房价上涨，影响家具行业直至购房者明确利率走向 [11] 公司应对与预期 - 公司管理层预计FY25下半年家具需求正常化，因有利人口结构和利率可能下降；长期住房短缺或支持家具需求，利率下降可使需求回归正常水平 [12] - 公司专注巩固业务，通过获取市场份额、增加收入和加强运营利润率来实现，包括收购和开店；本季度已收购6家独立门店，下季度再增加2家，FY24共收购11家 [13] - 收购独立门店确保零售网络品牌体验统一，支持垂直整合模式，提高产品上市速度 [14] 估值 - 公司是美国第二大制造商，市值14.5亿美元，产品价格中高端；与同行相比，虽营收预期负增长，但表现较好，预计降幅比同行中位数低约1% [16][17] - 公司TTM毛利率45.73%，为同行中位数的0.8倍；TTM净利润率5.73%，为同行中位数的1.3倍；当前远期P/E为12.45倍，低于同行中位数14.36倍 [17][18] - 2025年市场营收估计为20.7亿美元，EPS估计为2.97美元；目标P/E为12.45倍，2025年目标股价为36.98美元，有12%上涨潜力 [18]

文章核心观点 La - Z - Boy公司宣布总裁兼首席执行官Melinda D. Whittington和高级副总裁兼首席财务官Bob Lucian将参加Raymond James第45届年度机构投资者会议，会议将进行网络直播并在公司投资者关系网站存档 [1] 公司信息 - 公司是全球住宅家具制造和零售的领导者，为家中每个房间营销家具 [2] - 批发业务部门包括La - Z - Boy、England、American Drew®、Hammary®、Kincaid®及国际批发和制造业务 [2] - 公司自有零售业务部门拥有353家La - Z - Boy Furniture Galleries®门店中的184家 [2] - 公司企业及其他业务部门包括电商零售商和软体家具制造商Joybird，在美国有12家门店 [2] - 公司品牌分销网络致力于销售其产品和品牌，包括353家独立La - Z - Boy Furniture Galleries®门店、超500家独立Comfort Studio®门店，以及Kincaid和England运营部门的店内展厅项目 [2] 会议信息 - 公司总裁和首席财务官将参加在佛罗里达州奥兰多JW万豪格兰德湖酒店举行的Raymond James第45届年度机构投资者会议 [1] - 会议将于2024年3月4日东部时间下午1:40进行网络直播，并在公司投资者关系网站https://lazboy.gcs - web.com/存档 [1] 投资者关系联系方式 - 联系人Mark Becks，CFA，电话(734) 457 - 9538，邮箱mark.becks@la - z - boy.com [2]

文章核心观点 La - Z - Boy公司宣布总裁兼首席执行官Melinda D. Whittington和高级副总裁兼首席财务官Bob Lucian将参加Raymond James第45届年度机构投资者会议，会议将进行网络直播并在公司投资者关系网站存档 [1] 公司信息 - 公司是全球住宅家具制造和零售的领导者，为家庭各房间销售家具 [2] - 批发业务包括La - Z - Boy、England、American Drew®等品牌及国际批发和制造业务 [2] - 公司自有零售业务包含353家La - Z - Boy Furniture Galleries®门店中的184家 [2] - 公司的Corporate and Other业务包括电商零售商和软体家具制造商Joybird，在美国有12家门店 [2] - 公司品牌分销网络致力于销售其产品和品牌，包括353家独立La - Z - Boy Furniture Galleries®门店、超500家独立Comfort Studio®门店及公司Kincaid和England运营部门的店内展厅项目 [2] 会议信息 - 公司总裁和首席财务官将参加在佛罗里达州奥兰多JW万豪格兰德湖酒店举行的Raymond James第45届年度机构投资者会议 [1] - 会议将于2024年3月4日东部时间下午1:40进行网络直播，并在公司投资者关系网站https://lazboy.gcs - web.com/存档 [1] 投资者关系联系方式 - 联系人Mark Becks，CFA，联系电话(734) 457 - 9538，邮箱mark.becks@la - z - boy.com [2] 公司官网 - 更多信息可访问https://www.la - z - boy.com/ [2]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第三季度，公司合并交付销售额为5亿美元，较上一年下降13%，较最近的疫情前第三季度增长5% [142] - 合并GAAP营业收入降至3300万美元，非GAAP营业收入为3300万美元，较去年第三季度下降38% [144] - 合并GAAP营业利润率为6.5%，非GAAP营业利润率为6.6%，较去年下降270个基点 [144] - GAAP摊薄每股收益为0.66美元，非GAAP摊薄每股收益为0.67美元，去年同期分别为0.74美元和0.91美元 [161] - 第三季度有效税率为20.2%，去年同期为27.7%，主要受美国研发税收抵免增加和外国收益税收减少的影响 [26] - 第三季度资本支出为1200万美元，主要用于零售店开业、改造以及制造和配送设施的升级 [27] - 第三季度通过股息和股票回购向股东返还2900万美元，其中股息900万美元，回购56.7万股，现有股票回购授权下还有600万股可用 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 第三季度交付销售额为2.05亿美元，较上一年第三季度下降18%，受1月天气事件影响，交付能力受限 [22] - 第三季度公司自有零售部门总书面销售额较去年同期下降2%，同店书面销售额下降8% [153] - 零售非GAAP营业利润率降至10.9%，去年同期为17.6%，产品组合有利转变带来的毛利率提升被销售下滑导致的固定成本去杠杆化和较高的SG&A占比所抵消，同时还受冬季天气影响 [162] 批发业务 - 第三季度交付销售额降至3.56亿美元，较上一年同期下降13%，上一年受益于疫情积压订单的生产和交付 [23] - 批发业务非GAAP营业利润率为6.4%，去年同期为6.6%，毛利率提升被销售下滑导致的固定成本杠杆和支持营销活动的较高费用所抵消 [163] Joybird业务 - 第三季度交付销售额为3400万美元，较上一年同期增长18%，得益于产品组合和定价优势 [24] - Joybird在本季度盈利能力有显著改善，产品组合得到加强，广告支出回报率提高 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 整个家具和家居用品行业持续放缓，住房周转率处于历史低位，受利率和住房可负担性挑战的影响 [5] - 第三季度行业收缩7%，La - Z - Boy家具画廊网络353家门店的书面同店销售额下降6% [7] - 本财年前九个月，家具行业下降约7%，公司整个家具网络的书面同店销售额仅下降1% [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的世纪愿景战略旨在实现营收增长速度是行业两倍，并长期保持两位数的营业利润率 [17][29] - 扩大La - Z - Boy品牌影响力，通过开设新店、收购门店和改造来增加La - Z - Boy家具画廊网络和公司自有零售部分，为消费者提供端到端的优质体验 [9] - 推出“Long Live the Lazy”品牌营销活动，利用消费者洞察和品牌舒适与品质的传统，扩大消费者基础 [19] - 优化Joybird业务，实现销售增长和盈利的平衡，本季度交付销售额同比增长，盈利能力取得进展 [20] - 公司与Rooms To Go建立合作关系，进展良好，对品牌发展有益 [90] - 公司计划在未来几年将门店数量扩展到约400家，目标市场广泛，包括已进入且有更多门店服务需求的市场 [83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 家具行业环境比预期更具挑战性，但公司表现显著优于行业 [30] - 有利的人口结构、住房短缺和预计今年晚些时候的利率下调将推动家具需求在2025财年下半年恢复正常 [8] - 公司谨慎规划短期业务，同时为长期发展进行投资和建设，预计第四季度销售额在5.05亿 - 5.35亿美元之间，非GAAP营业利润率在7% - 8%之间 [31] - 假设宏观经济趋势没有显著恶化，公司预计将继续以与疫情前相当的金额进行股票回购 [32] 其他重要信息 - 公司发布了2023财年可持续发展报告，展示了在可持续发展方面的持续进展 [34] - 公司对全球供应链进行优化，关闭墨西哥的部分装配厂，将切割和缝纫活动转移，实现了部分工厂的关闭，这得益于其他工厂网络的生产率持续提高 [159] - 公司目前拥有353家门店，较去年增加7家，Joybird目前运营12家门店，已确定中期内25个潜在开店地点，扩张速度取决于房地产机会和整体市场状况 [138][143] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售利润率从季度环比表现来看如何，是否对当前营收基础下零售业务低两位数利润率仍有信心 - 第三季度零售利润率略低，一是因为营销投入大，二是假期工厂停工影响产品生产和交付，若没有1月天气事件，利润率会比实际交付的高，但仍低于上一季度；公司对当前营收基础下零售业务低两位数利润率仍有信心，并将继续努力提升至中两位数 [56][58] 问题2: 独立门店收购是时机巧合还是市场更活跃 - 是两者的结合，公司与独立经销商密切合作，确保消费者体验无缝衔接，同时也帮助有意愿的经销商了解退出策略；部分经销商经营多年甚至几代人，存在自然的退出需求，收购对公司有即时的增值作用 [61][76] 问题3: 2月业务改善是总统日促销的积极影响还是比1月情况稍好 - 公司对整体业务趋势感觉良好，前九个月行业下降7%，公司整个网络书面同店销售额仅下降1%，剔除1月后，前八个月数据转正 [77] 问题4: 能否量化销售下降中选择性定价和促销行动的影响，以及本财年剩余时间和2025财年初的定价策略 - 定价是为了保持竞争力，重点关注特定产品，未来定价需根据竞争情况调整，目前无法确定 [98][99] 问题5: 扩展到400家门店将主要针对哪些地理市场，以及这对运营利润率有何影响 - 目标市场广泛，很多是公司已进入且有更多门店服务需求的市场；公司目标是使批发利润率恢复到疫情前的10%左右，零售利润率达到两位数并最终稳定在中两位数，增加门店特别是在已有门店的市场，可获得固定成本杠杆效应，结合同店增长，是提升利润率至中两位数的关键因素 [83][102] 问题6: 与Rooms To Go的合作情况如何 - 合作良好，Rooms To Go是积极的广告商和品牌合作伙伴，有令人期待的计划，双方战略联盟对品牌和对方都有益 [90] 问题7: La - Z - Boy现有网络的收购漏斗情况如何，经销商出售的动机是什么，未来一两年的收购漏斗情况怎样 - 公司举办会议让独立经销商了解世纪愿景等计划，积极与经销商沟通退出策略，利用自身财务优势进行收购，目前收购有一定节奏，预计会持续 [92][93] 问题8: 进口组件的海洋运费成本以及红海和苏伊士运河问题的影响 - 海洋运费是一个影响因素，但公司最终组装在本地，多数组件本地采购，受影响程度小于行业内部分企业 [99] 问题9: 能否量化1月未受冬季天气影响地区的书面订单趋势 - 无法提供具体数据，但前九个月行业下降7%，公司整个网络书面同店销售额下降1% [108] 问题10: 与小型家具店合作有哪些经验和进展 - 家具行业面临挑战，很多小型家具店经营困难，公司重视寻找合适的合作伙伴，以吸引未被La - Z - Boy品牌吸引的消费者 [110] 问题11: 第四季度是否会收购超过两家门店，投资者未来一年应期待什么 - 公司一般不提供具体收购情况，有一个已签约的两家门店收购计划预计在第四季度完成，公司会关注房地产机会，若有有益的出售和回租机会会考虑 [115][125] 问题12: 上季度收购六家门店的费用中，房地产和运营分别占多少 - 这是公司少数购买房地产的情况之一，有时经销商希望完全退出业务，公司一般不主动要求购买房地产 [126] 问题13: 考虑1月中断情况，批发和零售业务进入下一季度的未交付积压订单情况如何 - 公司不提供该详细信息，可参考第四季度预计交付范围 [127] 问题14: 公司自有零售网络的平均客单价是上升还是下降 - 公司自有零售网络的转化率和平均客单价均高于去年 [130]

财务表现 - La-Z-Boy (LZB)第四季度每股收益为0.67美元，低于Zacks Consensus Estimate的0.75美元[1] - La-Z-Boy在过去四个季度中，三次超过了市场预期的每股收益[2] - La-Z-Boy第四季度营收为5.0041亿美元，低于Zacks Consensus Estimate[3] 股价影响 - La-Z-Boy股价受到最近发布的数据和未来盈利预期的影响，将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论[4]