财务数据和关键指标变化 - 2021财年全年综合销售额增长至17亿美元，综合GAAP运营利润率增至7.9%，非GAAP运营利润率达到9% [6] - 2021财年第四季度销售额增长41%，达到创纪录的5.19亿美元，综合非GAAP运营收入增至5200万美元，综合非GAAP运营利润率从9.3%提升至10.0%，非GAAP每股收益为0.87美元 [18][19] - 2021财年全年综合非GAAP运营收入增至1.57亿美元，综合非GAAP运营利润率达到9%，非GAAP每股收益从2.16美元增至2.62美元 [20] - 2021财年综合毛利率较上一年增加10个基点，SG&A占销售额的百分比下降70个基点，GAAP有效税率从31.4%降至26.3% [21][22][23] - 2021财年公司经营活动产生现金3.1亿美元，期末现金3.95亿美元且无债务，持有投资3200万美元 [24] - 2021财年公司向股东支付股息1650万美元，回购股票约4400万美元，授权回购计划剩余340万股额度 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 第四季度交付销售额增长40%至3.84亿美元，非GAAP运营利润率为10.2% [8] 零售业务 - 第四季度交付销售额增长39%至创纪录的1.94亿美元，交付同店销售额增长35%，非GAAP运营利润率从10.8%增至12.2%，公司自有门店书面同店销售额增长114% [13] Joybird业务 - 第四季度交付销售额增长144%至3800万美元，书面销售额增长125%，实现盈利增长并提高了毛利率 [15] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于增强全渠道业务，投资技术提升在线体验，同时投资La - Z - Boy家具画廊门店系统，2022财年将完成约30个项目，三分之二在公司自有门店组合内 [14] - 公司收购西雅图La - Z - Boy家具画廊，并签署协议收购长岛的三家门店 [14] - 公司与Tempur Sealy合作推出专有材料Tempur Response，利用品牌大使Kristen Bell提升在年轻消费者中的知名度 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022财年开局良好，书面订单率持续强劲，积压订单创纪录，为后续发货奠定基础 [7] - 预计2022财年非GAAP调整将包括此前收购的购买会计调整，约为每股0.01 - 0.03美元 [26] - 新订单率和大量积压订单将缓解第一季度的季节性放缓，但第一季度生产和发货周数受限 [27] - 2022财年业务需求趋势强劲，积压订单创纪录，预计产能将逐步增加，但上半年利润率将面临压力，全年结果会有波动，后续定价行动将抵消成本上升影响 [28] - 2022财年资本支出预计在5500万 - 6500万美元，用于更新门店、工厂和投资技术解决方案 [29] 其他重要信息 - 电话会议中的部分陈述为前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，重大风险因素在10 - K年度报告中描述 [3] - 2021财年第四季度非GAAP报告排除收购的购买会计费用200万美元税前及相关税收调整，全年排除购买会计费用1700万美元税前等多项调整 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于300个基点利润率压力的参考和时间范围 - 回答: 是指相对于第四季度10%的EBIT利润率，2022财年第一季度和第二季度最高可能下降300个基点 [36] 问题2: 若利润率降至7%，是由原材料还是业务组合导致 - 回答: 主要是原材料影响，定价调整将在第二季度末至第三季度开始改善利润率 [37] 问题3: 第一季度潜在收入能否以第四季度交付额的12 - 13倍估算 - 回答: 可以这样估算，且公司产能在逐步增加 [38][39] 问题4: 目前公司产能是否达到疫情前水平 - 回答: 高于疫情前水平，且会继续增加产能以减少积压订单 [41] 问题5: 公司在供应链和产品制造方面为适应需求和实现增长做了哪些改变 - 回答: 增加可用劳动力和场地，增加班次和加班；培训新员工从简单家具开始；战略布局San Luis, Rio, Colorado工厂以服务西海岸和北美西部 [46][47] 问题6: 几个季度后或年底的产能目标金额是多少 - 回答: 产能目标受需求趋势驱动，2022财年各季度产能将逐步提升，具体金额难以确定，有一定灵活性 [48] 问题7: 2022财年资本支出计划、营运资金需求以及如何处理多余现金 - 回答: 资本支出预计5500万 - 6500万美元，用于改善门店、增加产能和投资技术；增加库存投资以减少供应中断影响；继续保持稳定股息和股票回购；公司会评估投资方向以确保疫情后实现强劲增长 [51][52][53]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended April 24, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to COMMISSION FILE NUMBER 1-9656 LA-Z-BOY INCORPORATED Registrant's telephone number, including area code: (734) 242-1444 Securities registered purs ...

品牌与业务布局 - La - Z - Boy是1150亿美元行业中最知名品牌之一，是美国第二大住宅家具制造商/经销商[6] - 约95%的销售额来自北美，利用以美国为中心的供应链[4] - 旗下有La - Z - Boy、Joybird等品牌，业务覆盖65个国家[4][14] 渠道与运营 - La - Z - Boy家具画廊网络有350多家门店，约占品牌业务的一半，公司对其所有权约为45%[9] - La - Z - Boy.com增强功能，是主要客户研究工具，在Wayfair上稳步增长，有2300家经销商[11] 财务表现 - 截至21财年第三季度，现金状况强劲，达3.93亿美元[21] - 21财年第三季度非GAAP综合运营利润率为9.5%，Joybird实现第二个盈利季度[30] 增长策略 - 投资供应链、电商、零售等业务，进行增值并购交易[19] - 预计21财年第四季度综合销售额增长34% - 39%，非GAAP综合运营利润率在9% - 11%区间低端[38] ESG亮点 - 致力于减少环境足迹，关注人力资本管理，董事会90%独立，性别多样性达40%[27]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第三季度，公司综合销售额下降1.2%至4.7亿美元，主要受新冠疫情导致的供应链临时影响 [19] - 综合非GAAP运营收入与去年同期基本持平，为4500万美元，综合非GAAP运营利润率从9.4%提升至9.5%，主要得益于Joybird的强劲表现 [19] - 非GAAP每股摊薄收益为0.74美元，去年同期为0.72美元 [19] - 第三季度综合毛利率提高60个基点，主要因Joybird增长带来销售组合变化，以及Joybird自身毛利率显著改善 [20] - SG&A占销售额的百分比增加50个基点，主要因Joybird增长导致销售组合变化 [22] - 2021财年第三季度GAAP有效税率为27.7%，去年同期为26%，预计全年GAAP有效税率在26% - 27%，非GAAP有效税率在24% - 25% [22] - 年初至今，公司经营活动产生现金2.5亿美元，期末现金达3.93亿美元，是去年同期1.68亿美元的两倍多 [23] - 年初至今，公司已投入2700万美元用于资本支出，预计全年资本支出在3500万 - 4000万美元 [24] - 年初至今，公司向股东支付970万美元股息，回购约100万美元股票，董事会将季度股息提高至每股0.15美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 本季度批发业务积压订单增长至超6亿美元，是去年第三季度末的4.5倍，较第二季度增长25%，但交付销售额下降4%至3.51亿美元 [10] - 非GAAP运营利润率为10.2%，反映了新冠疫情对供应链的临时影响、扩大产能和原材料成本增加，部分被促销活动减少所抵消 [11] 零售业务 - 本季度交付销售额下降1%至1.66亿美元，公司自有门店书面同店销售额增长9%，交付同店销售额下降6.3% [14] - 非GAAP运营利润率为8.9%，略低于去年同期的9.8%，主要因交付销售额相对固定成本降低和销售费用增加，部分被营销和差旅支出减少所抵消 [14] Joybird业务 - 第二季度销售额增长30%至2900万美元，书面销售额同比增长79%，实现盈利增长，提高了毛利率并加大营销投入 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - La - Z Boy家具画廊网络书面同店销售额本季度增长6.3%，1月势头最强，若剔除加拿大关闭门店，增幅将达8.2%，2021财年至今增长18%，2020年增长6%，单店平均收入从2019年的410万美元增至440万美元 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续扩大产能，包括在美国工厂增加制造单元、班次，重启部分工厂，在墨西哥开设新工厂并增加单元和空间 [11][12] - 公司将家具画廊视为全渠道服务的重要组成部分，2021和2022财年每年将有超20个新店、改造、搬迁和技术升级项目，超半数在公司自有零售业务 [15] - Joybird将继续扩大门店，在关键市场开设店铺，实现全渠道体验，同时平衡营销投资与合理回报，以实现业务增长 [67][70] - 公司在行业中品牌优势明显，2020年同店销售额增长6%，而行业下降1%，若供应链和疫情问题得到解决，有望继续扩大市场份额 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对长期业务持积极态度，品牌优势增强，现金状况良好，为长期增长和回报提供了基础和灵活性 [32] - 公司预计2021财年第四季度综合销售额增长34% - 39%，非GAAP综合运营利润率在9% - 11%的低端，Joybird将保持盈利运营 [30] - 下一财年第一、二季度将不会出现往常的季节性变化，批发业务产能将持续适度改善，公司将专注于将部分回报再投资以提升长期能力，但疫情和供应链中断仍将带来不确定性和短期波动 [31] 其他重要信息 - 公司宣布领导层过渡计划，总裁兼首席执行官Kurt Darrow将在财年末退休，CFO Melinda Whittington将接任 [4] - 公司董事会扩大至10人，新增Jim Hackett [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 积压订单的取消率是否有变化，如何服务客户并让他们满意 - 取消率没有实质性变化，需求旺盛使积压订单时间延长，这是行业普遍问题，公司将继续招聘和增加产能，但对未来仍持谨慎态度 [45] 问题2: 第四季度销售指引较低是否因供应链挑战持续时间超预期，加拿大市场能否在第一季度弥补差距 - 情况属实，公司一直在增加产能，但各种输入挑战阻碍了产能最大化，且难以通过额外班次弥补损失 [49] 问题3: 350多家网络画廊业务在季度内是否有波动，非La - Z Boy分销网络的书面业务趋势如何 - 11月和12月业务增长放缓，1月恢复近两位数增长，公司未对非直接面向消费者业务进行相同方式的书面业务跟踪，但整体业务需求持续增长，公司在2020年获得了市场份额 [51][52] 问题4: 1月销售重新加速是否归因于刺激支票，总统日周末销售情况如何 - 无法确定具体原因，刺激支票可能有一定影响，总统日周末前需求强劲，但周一降雪影响了销售 [58] 问题5: Joybird的盈利能力提升是否可持续，是否有进一步协同和发展空间 - 毛利率提升有望持续，但受输入成本和定价能力影响，公司目标是在获得合理利润率的同时推动业务增长，本季度实现了盈利和79%的书面销售增长 [59] 问题6: 创纪录的高现金余额的使用优先级是什么 - 公司将保持保守，利用现金投资业务，包括在墨西哥和生产网络增加产能、改造零售门店和设施、进行技术升级，同时增加股息并重启股票回购 [61][63] 问题7: Joybird未来的合理增长率是多少，有何开店计划 - Joybird增长速度将快于公司核心业务，但具体增长率难以确定，公司将在关键市场开设门店，目前有几家门店正在做最终决策，现有门店表现超预期 [67][70] 问题8: 原材料方面的情况如何，价格上涨传递情况怎样 - 原材料和供应链成本面临压力，10月已对新书面订单提价，第四季度将开始看到收益，行业普遍出现新一轮价格上涨，公司行业对价格上涨有一定韧性，目前尚未影响终端消费者需求 [71][72] 问题9: 第四季度指引意味着收入增加，公司是否看到生产率和运营率提升 - 公司自5月以来每月生产能力都在进步，预计到夏末将持续改善，但仍面临天气、假期、运输等挑战，第四季度生产天数多于第三季度，公司会考虑这些因素 [74][76]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended January 23, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ COMMISSION FILE NUMBER 1-9656 LA-Z-BOY INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) | One La-Z-Boy ...

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度，公司综合销售额增长2.7%，达到4.59亿美元，反映出各业务的创纪录需求 [49] - 综合非GAAP运营收入从去年同期的3400万美元增至5100万美元，综合非GAAP运营利润率从7.5%增至11.1%，非GAAP每股收益从去年第二季度的0.52美元增至0.82美元 [50] - 第二季度综合毛利率提高240个基点，SG&A占销售额的百分比下降120个基点 [51][52] - 2021财年第二季度GAAP有效税率为26%，低于去年同期的26.6%，预计全年GAAP有效税率在25% - 26%之间 [54] - 年初至今，公司经营活动产生现金1.96亿美元，期末现金达3.53亿美元，几乎是去年同期1.2亿美元的三倍，同时持有2700万美元投资 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 本季度积压订单创历史新高，但交付销售额下降2%，至3.43亿美元，主要因泡沫临时供应短缺，使销售额减少超2% [14] - 非GAAP运营利润率增至12.2%，得益于严格成本控制、营销支出减少以及因疫情相关限制和业务调整导致的费用降低 [15][16] 零售业务 - 交付销售额增长9%，至1.62亿美元，公司自有La - Z - Boy家具画廊门店的同店书面销售额增长36%，核心150家门店的交付同店销售额增长6.3% [34][35] - 非GAAP运营利润率从去年同期的5.8%提高至9.4%，得益于固定成本杠杆、营销支出减少和费用降低 [35] Joybird业务 - 第二季度销售额增长42%，至2900万美元，书面销售额增长25%，实现首个盈利季度 [41][42] - 毛利率显著提高，SG&A成本降低，主要因营销支出减少和其他费用降低 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - La - Z - Boy家具画廊网络的同店书面销售额增长34%，显示品牌在不确定时期对消费者的吸引力 [13] - 公司电商业务较疫情前水平增长约300%，但在整体业务中占比仍较小 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 长期战略计划是扩大制造版图，以更高效服务北美西部地区，新墨西哥工厂预计将显著提升产能，支持长期增长 [21] - 持续增强全渠道体验，包括内部流程改进和面向客户的增强功能，以适应消费者行为变化 [28] - 营销方面，以Kristen Bell为品牌大使，目标是吸引35 - 44岁新一代消费者，同时保持对45 - 65岁核心客户的吸引力 [30] - 计划对西雅图门店进行投资，包括门店改造和可能开设新门店，以促进业务增长 [38] 行业竞争 - 行业面临全球供应链波动，如泡沫供应短缺问题，影响整个行业及其他使用泡沫的行业 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务发展轨迹持乐观态度，有信心在下半年取得强劲业绩，但疫情和全球供应链波动仍带来极大不确定性 [65] - 预计第三季度综合销售额与去年创纪录的第三季度相比持平至增长4%，第四季度销售额增长40% - 45% [68][69] - 预计全年剩余时间综合运营利润率约为9% - 11%，但季度间利润率可能会有波动 [70] - 长期来看，随着新产能投资完成和运营模式恢复稳定，公司有望实现强劲的利润率表现 [74] 其他重要信息 - 公司在9月完成对六家西雅图La - Z - Boy家具画廊门店和一个配送中心的收购，预计每年为公司合并销售额增加约1500万美元 [36][37] - 公司恢复了员工的401(k)匹配和高级管理人员的全额工资，恢复了疫情期间暂停的所有运营现金使用 [58] - 董事会宣布季度股息为每股0.14美元，恢复到疫情前的全额水平 [59] - 公司预计2021财年资本支出在4000万 - 4500万美元之间，具体取决于经济状况、业务复苏和流动性趋势 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：非La - Z - Boy品牌分销业务在本季度的书面表现如何？ - 公司所有业务都受益于行业转变，但欧洲业务尤其是英国业务有一些小问题，Casegoods业务受库存可用性影响每周情况不同，但本季度所有业务都为成功做出了巨大贡献 [86][87] 问题2：泡沫和供应链等原材料问题对交付销售额从第三季度转移到第四季度的影响有多大？ - 从第一季度到第二季度，销售吞吐量连续季度增长超50%，第三季度的0 - 4%增长范围考虑了泡沫问题的影响，预计影响范围与第二季度的近2%类似，且去年第三季度是销售记录最高的季度 [89][90][91] 问题3：公司对目前高额现金余额的看法和现金舒适水平如何？ - 公司持保守态度，会寻找机会部署部分资金，如进行合理收购，但由于疫情和全球供应链中断的不确定性，目前无法提供具体计划 [94] 问题4：第四季度5.3亿美元的销售额是否可视为当前产能下季度销售额的上限，以及投资对产能提升的百分比是多少？ - 公司给出的销售增长范围考虑了各种可能结果，SLRC工厂在下半年上线并在第四季度达到全速运转将是产能扩张的重要部分，但实际销售还受全球供应链影响 [103][106][108] 问题5：西雅图收购情况如何，未来是否可能有更多交易？ - 西雅图收购进展顺利，公司将对该市场进行投资，包括门店改造和可能开设新门店；公司认为一些经销商可能考虑退休或出售业务，公司愿意在合适情况下与经销商沟通，增加门店是长期增长战略的一部分 [111][112][113] 问题6：如何看待第三季度和第四季度的利润率差异？ - 目前已面临原材料成本上升，但价格调整要到第四季度才会体现，且公司目前减少了营销支出，未来一些因疫情暂停的业务活动可能会恢复，这些都会影响利润率 [115][116][117] 问题7：是否量化了创纪录的积压订单金额？ - 未给出具体金额，La - Z - Boy品牌批发业务的积压订单是去年同期的五倍，订单已排到三月，这是行业普遍问题 [123][124] 问题8：Joybird实现盈利的最低季度收入运行率是多少？ - 公司预计Joybird本财年收入达到9000万 - 1亿美元且全年盈利，盈利受季节性和营销投资影响，目前业务结构良好，实现盈利不仅依赖销量 [128][129][130] 问题9：墨西哥新工厂的开设成本是否量化？ - 成本已包含在资本和全年展望数据中，这是一项相对轻资产的租赁投资，主要是组装工厂，资本投入低于完整工厂 [132][134][135] 问题10：如果明年疫情能见度提高，公司是否会考虑进行特别现金股息或大规模回购？ - 公司短期内会保持较高现金余额，专注于投资业务以实现增长，在充分应对疫情并评估投资机会后，再考虑向股东返还价值的方式 [138][139]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended October 24, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ COMMISSION FILE NUMBER 1-9656 LA-Z-BOY INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) | One La-Z-Boy ...

公司概况 - 公司约95%的销售在北美，利用以美国为中心的供应链[4] - 是1150亿美元家居行业中最知名的品牌，也是美国第二大的家具制造商和经销商[5] 品牌渠道 - La - Z - Boy家具展厅网络有350多家门店，约占品牌业务的60%，公司拥有率约45%（2020年9月为159家）[7][9] - 产品通过2350家经销商的北美分销网络销售，La - Z - Boy.com是全渠道枢纽和引流工具[10] - 产品在约65个国家销售，在中国有300多家门店[12] 旗下品牌 - Joybird是领先的电子商务零售商和家具制造商，2018年夏季被收购，发展迅速[13] 财务表现 - 2016 - 2020财年销售额分别为15.25亿、15.2亿、15.84亿、17.45亿、17.04亿美元，GAAP营业利润率分别为8.2%、8.8%、8.2%、7.4%、7.0%[26] - 2021财年第一季度销售额4.76亿美元，非GAAP营业利润率9.4%，非GAAP每股收益0.18美元[33] 发展战略 - 利用全渠道战略，抓住在线购物趋势、实体零售和垂直整合的机会[23] - 进行战略收购，补充现有业务，瞄准增长更快的细分市场[24] 其他亮点 - 公司在环境上致力于减少足迹和开发可持续产品，社会上注重人力管理和社区支持，治理上董事会独立性高且有性别多样性[31]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度销售额下降31%至2.85亿美元，GAAP营业利润降至400万美元，非GAAP营业利润降至900万美元 [9] - 第一季度综合非GAAP营业利润率为3.1%，去年同期为6.3%，非GAAP每股收益为0.18美元，去年同期为0.42美元 [19] - 第一季度综合毛利率提高30个基点，SG&A占销售额的百分比增加350个基点 [20] - 2021财年第一季度GAAP有效税率为19.8%，去年同期为22%，预计2021财年GAAP有效税率在25% - 26%之间 [21] - 本季度经营活动产生现金1.06亿美元，季度末现金余额为3.37亿美元，持有投资1600万美元 [22] - 本季度资本投资1000万美元，预计2021财年资本支出在4000 - 4500万美元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 销售额下降30%至2.24亿美元，非GAAP营业利润率为9.4% [10] - 本季度书面销售额增长2.5%，5月下降38%，6月和7月分别增长29% [10] 零售业务 - 公司自有门店书面同店销售额本季度增长11%，5月下降26%，6月和7月分别增长29%和37% [12] - 本季度交付销售额下降36%至9100万美元，非GAAP营业利润率亏损6.8% [12] Joybird业务 - 销售额下降22%至1340万美元，书面销售额增长38%，预计第二季度后期和第三季度交付量赶上 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 整个La - Z Boy家具画廊网络书面同店销售额第一季度增长14.8%，5月下降13%，6月和7月分别增长30%和32% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 批发业务在营销投资上保持财务责任，计划增加“Live Life Comfortably”活动电视广告频次，投资虚拟能力，提供全渠道体验 [10][11] - 零售业务部署新方式与顾客互动，确保安全购物体验，如预约购物、员工戴口罩、管理店铺容量等 [13] - 行业在重新开放后需求超出预期，各企业都在努力追赶需求，交货时间延长 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对书面订单趋势感到满意，但因疫情仍存，对需求和劳动力调配持谨慎乐观态度 [28] - 虽第一季度取得进展，但鉴于经济不确定性和疫情风险，对未来销售趋势保持谨慎 [26] - 恢复生产能力和提高利润率很大程度取决于提高生产率，若需求持续，挑战在于生产能力 [26] - 关税减免未续期，未来将承担相关费用 [26] 其他重要信息 - 2021财年非GAAP调整预计包括收购的购买会计调整，预计全年在0.04 - 0.05美元之间 [25] - 预计第二季度与业务重组完成相关的税前费用为每股0.01 - 0.02美元 [25] - 董事会恢复向股东支付每股0.07美元的定期季度股息，为疫情前的50%，将继续评估股息水平，管理层可酌情恢复股票回购 [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 从季度末的90%恢复到100%产能的限制因素是劳动力还是原材料短缺等其他因素？ - 主要是劳动力问题，公司在原材料和供应方面没有明显问题，同时要确保员工在疫情期间的安全，这也会对产能有一定限制，且这是行业普遍问题 [38][39][41] 问题: 即使劳动力问题解决，疫情是否会限制产能吞吐量？ - 会有一定限制，但团队已尽力将影响降到最低，在疫情解决前这种限制会一直存在 [40] 问题: 目前交货时间与正常情况对比如何，6、7月的强劲订单增长在第二季度交付情况以及是否会部分转移到第三季度？ - 不同产品线交货时间不同，La - Z Boy原本4 - 5周可交付，现在延长到8 - 10周，订单趋势在8月与7月相似，积压订单会持续一段时间，但每周产量在增加 [45] 问题: 如果行业出现消费者支出的长期结构性转变，公司目前工厂产能能否在不新增制造设施的情况下恢复到之前的峰值收入？ - 公司的问题不是空间或设施，而是劳动力，要确保工厂位置能从运输角度高效服务消费者 [48] 问题: 目前运营水平为去年的90%，是否意味着目前收入同比仍下降10%，未来几个月产能如何改善？ - 大致方向正确，但情况是动态的，目前是90%，未来会提升，不过受内部和宏观因素影响，只要需求高，公司会继续提高产量和招聘 [54] 问题: 8月GAAP收入是否可能下降约10%？ - 公司不想预测单个月情况，计划在秋季某个时间超过去年生产水平，但受疫情和招聘情况影响，难以确定每月改善幅度 [55] 问题: 能否分析客户数据，判断是之前延迟购买的客户还是新客户？ - 主要驱动因素是消费者支出向家居领域的转移，在疫情有解决办法前需求可能保持在一定水平，同时也有一定的 pent - up 需求，目前还不确定是否有市场份额的增长 [62][63] 问题: 本季度转化率和平均客单价的改善程度如何？ - 公司不分享具体数据，但转化率高于正常水平，6月流量未超去年但业务量增加，说明转化率提高 [68] 问题: 如何克服招聘额外人员的挑战以达到或接近100%产能？ - 公司有多种选择，招聘后员工达到熟练水平需要时间，供应链团队会从各方面考虑，若支付更高薪酬是最佳选择会考虑 [69] 问题: 随着业务恢复，SG&A费用哪些会恢复，哪些削减是永久性的？ - 6月的10%员工削减旨在长期调整业务规模，预计会有一定经济收缩，多数其他费用会随业务增长成比例增加 [70] 问题: 公司在郊区市场的情况以及郊区人口迁移是否是机会？ - 公司在郊区市场份额较高，销售趋势受地区疫情发展影响，会密切关注这些趋势 [78] 问题: 公司在户外和家庭办公市场的业务情况、增长情况以及产能限制？ - 公司有家居办公业务，户外业务通过授权协议开展，家庭装修活动增加对家居用品有潜在好处 [80] 问题: 有哪些重要的投入成本通胀或通缩因素？ - 原材料成本目前稳定或略有顺风，人员成本方面，员工削减是顺风但招聘挑战是逆风，关税减免未续期，未来几个季度关税会是逆风因素 [82]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended July 25, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ COMMISSION FILE NUMBER 1-9656 LA-Z-BOY INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) Michigan 38-07511 ...