财务数据和关键指标变化 - Q1营收同比增长83%，运营利润率同比大幅回升，运营费用增长14%，预计全年平均为中个位数增长 [6][7] - Q1运营现金流为1.09亿美元，Q1销量为850万单位，预计Q2销量增长约7%，营收同比增长约7% [7][9] - 预计2025年调整后运营费用同比增长约7%，Q2略高于Q1，Q3可能是全年最高季度 [27][28] - 预计2025年非GAAP毛利率较上一年提高约100个基点 [142] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心单芯片前置摄像头驾驶辅助系统业务Q1供需和未来设计订单强劲，Q1销量850万单位，预计Q2增长约7% [8][9] - Mobileye Drive自动驾驶系统业务加速发展，与Lyft、Uber达成合作，预计产生可观收入 [18][20][113] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球轻型汽车生产在2025年不确定性增加，贸易摩擦或影响全球产量和消费支出 [9] - S&P IHS预测2025年剩余时间全球产量下降约2%，公司预计影响约100万单位IQ产品销量 [31][32] - 公司预计关税可能导致前十大客户销量下降3% - 7%，约110 - 220万单位 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司供应链简单，客户进口产品，预计不会直接承担关税成本，但会受全球产量和消费支出影响 [10] - 设计订单活跃，Q1已达2024年全年约85%，多摄像头设置将成主流，公司产品有优势 [12][13] - 与大众、Uber、Lyft等合作，采用生态系统方法发展自动驾驶业务，具有规模优势 [20][21] - 继续推进与保时捷、奥迪等项目，预计2025年下半年提供原型演示 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Q1业绩符合预期，订单高于预期且稳定，对全年业绩有信心 [6][10] - 宏观环境不确定，但公司供应链简单，有望在指导范围内表现良好 [10][11] - 设计订单活跃，新技术应用和多摄像头趋势带来机遇，长期前景乐观 [12][13] 其他重要信息 - 公司财报讨论包含前瞻性声明，涉及风险和不确定性 [3][4] - 财报使用GAAP和非GAAP数据，提供了两者的调节信息 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: VW Uber合作的商业模式及发展预期 - 公司提供自动驾驶系统，包括ECU、硬件、软件和雷达传感器，收取一次性费用和基于车队利用率的 recurring license fee [38] - 大众负责生产搭载系统的汽车，Uber提供需求平台，该模式具有地理和经济可扩展性 [39][40] 问题: Q2展望及订单情况 - 订单稳定，未发现Q2有紧急订单情况，与过去几个季度情况正常，未发现库存积压 [44][45] 问题: 下半年业绩指引保守原因 - 业务能见度约三个月，下半年不确定性增加，虽上半年表现良好，但为谨慎起见未过度乐观 [52][53] 问题: 客户参与度和设计活动情况 - 客户对公司产品需求强劲，Q1设计订单包括环绕ADAS和基础ADAS产品 [58] - 关税问题可能导致部分决策延迟，但客户对先进产品的需求仍在，竞争压力促使其推进自动驾驶技术 [59][60] 问题: 中国市场情况 - 公司支持中国OEM全球出口和本地市场，市场份额稳定在20 - 30% [66] - 先进产品业务发展主要针对西方客户，中国市场主要关注ADAS和支持保时捷、奥迪项目 [67] 问题: 成像雷达奖项是否为 chauffeur 奖项 - 该奖项仅针对传感器本身，成像雷达与Chauffeur产品的捆绑机会是分开的 [71] 问题: 2025年指导中ADAS渗透率和份额增长情况 - 全球产量预期与预测一致，预计新增140万单位来自新推出产品和市场份额增长，中国市场表现超预期 [75][76] 问题: Mobileye Drive业务机会和发展趋势 - 业务发展势头加速，与大众、Lyft、Uber合作有助于快速触达消费者，还计划在欧洲推出服务 [79][80][81] - 公司产品具有可扩展性和成本效益，与多家OEM合作，有望实现大规模部署 [80][82] 问题: GenAI对行车记录仪视频价值的影响及公司数据收集技术 - 公司有REM 1.0%和新开发的Supreme REM技术用于车辆数据收集，未来将有更多进展 [89] 问题: 公司是否将研发资源分配到汽车以外市场 - 公司正在探索物理AI领域的其他增长引擎，但仍处于探索阶段 [95] 问题: Lyft合作的机器人出租车项目推出计划和经济情况 - 项目分阶段进行，包括开发测试、试点、早期无人驾驶和全面商业服务阶段，可能需要数月至一年时间 [99][100] - 公司提供ECU，收取一次性费用和基于车辆可用性和使用情况的 recurring license fee [103][104] 问题: 云增强ADAS与韩国OEM合作的情况 - 云增强ADAS集成在高容量项目中，对公司产品生态系统重要，推出时间在近期 [106][107][108] 问题: Mobileye Drive业务发展进度和收入预期 - 硬件已转移到IQ6 I，按计划进行，预计2026年底推出无人驾驶出租车 [112] - 预计2027年开始产生有意义的年收入，合同涉及数万辆车，未来可能更多 [113][115] 问题: 消费车辆业务中Supervision和Chauffeur奖项进展缓慢的原因及机会情况 - 宏观事件导致决策过程延长，但公司对合作有信心，看到进展，2025年有望取得进展 [120][121][123] 问题: 之前提到的七个OEM机会是否仍存在及进展情况 - 机会仍存在，讨论性质可能变化，对Level 3产品的兴趣增加，公司专注与可扩展的OEM合作 [128][129] 问题: Uber和Lyft合作与之前提到的ASP图表的关系 - 之前的图表未考虑与Uber和Lyft的合作，该合作是额外的增长机会，机器人出租车业务与乘用车业务模式不同 [131][132][135] 问题: 与欧洲OEM重新合作的原因及产品情况 - 该合作是为了采购公司的ADAS解决方案，体现了公司产品的性能和成本优势 [139][140] 问题: 是否重申2025年非GAAP毛利率提高150个基点的预期 - 预计毛利率仍将提高，但由于中国市场销量表现超预期，提高幅度约为100个基点 [142][143] 问题: 机器人出租车业务在美国部署的性能阈值和责任问题 - 公司与客户有明确的指标，表现优于人类水平，正在朝着目标前进，不同合作的阈值相同 [148][149][151] - 责任问题已解决 [153] 问题: Surround ADAS和Supervision业务的发展前景 - Surround ADAS是ADAS的下一阶段，受监管要求推动，Supervision是从眼睛注视到眼睛离开的下一步，可用于数据生成 [158][159] - 公司通过评估不同产品类别的车辆模型和价格点来分析市场 [163] 问题: 对特斯拉关于通用AI与传感器映射的评论的看法 - 大家都在使用AI和GenAI，公司通过模拟器来应对中国市场的数据限制，这是常见技术 [166][167][168]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收同比增长83%，运营利润率同比大幅回升，运营费用增长14%，预计全年平均为中个位数增长 [6][7] - Q1运营现金流达1.09亿美元，Q2预计交付870 - 930万IQ单位，营收同比增长约7% [7][34] - 预计2025年调整后运营费用同比增长约7%，非GAAP毛利率预计较2024年提升约100个基点 [27][142] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心单芯片前视摄像头驾驶辅助系统Q1业务趋势良好，销量850万单位，Q2预计增长7% [8][9] - Mobileye Drive自动驾驶系统业务加速，与Lyft、Uber达成合作，预计2027年起带来可观收入 [18][115] - 成像雷达产品即将获得首个非驾驶产品线设计订单 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球轻型汽车生产在2025年不确定性增加，贸易摩擦或使全球产量下降约2% [9] - 中国市场业务表现超预期，2024年下半年销量120万单位，2025年Q1和Q2需求高于预期 [66][68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于提供一站式解决方案，满足OEM软件定义汽车架构整合目标，拓展新客户和业务机会 [15] - 采用生态系统方法发展自动驾驶业务，与车企和出行平台合作，实现技术和经济的可扩展性 [20][40] - 行业竞争激烈，特斯拉等对手持续投入自动驾驶技术，促使OEM加快技术升级 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Q1业绩符合预期，订单量高于预期且稳定，全年业绩有望在指引范围内 [10][11] - 贸易摩擦虽不直接影响公司，但可能影响全球产量和消费需求，公司将密切关注 [10][31] - 设计赢单活动活跃，长期来看公司产品价值有望提升，业务前景乐观 [12][13] 其他重要信息 - 公司财报讨论包含前瞻性声明，涉及风险和不确定性 [3][4] - 非GAAP财务指标主要排除无形资产摊销和基于股票的薪酬 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: VW Uber合作的商业模式及前景 - Mobileye提供自动驾驶系统，收取一次性费用和基于车队利用率的 recurring license fee，VW生产车辆，Uber提供需求平台，该模式具有地理和经济可扩展性 [38][39][40] 问题: Q2展望及订单情况 - 订单稳定，无明显紧急订购情况，与终端需求相符，未出现明显提前拉单现象 [44][45] 问题: 下半年业绩指引保守的原因 - 业务能见度有限，虽上半年表现良好，但考虑到当前环境不确定性，为谨慎起见未过度乐观 [52][53] 问题: 客户参与度和设计活动情况 - 客户对公司产品需求强劲，设计赢单涵盖基础和环绕ADAS产品，虽高级产品决策受关税影响有所延迟，但长期需求仍在 [58][59][60] 问题: 中国市场情况 - 公司支持中国OEM全球出口和本地市场，市场份额稳定在20 - 30%，业务发展重点在ADAS，高级产品关注西方客户 [66][67] 问题: 成像雷达奖项是否为 chauffeur 奖项 - 该奖项仅针对传感器本身，成像雷达与 chauffeur 产品的捆绑机会另行考虑 [71] 问题: 2025年指引中ADAS渗透率和份额增长情况 - 全球生产预期与预测一致，新增产品和市场份额增长预计带来140万单位增量，中国市场表现超预期 [75][76] 问题: Mobileye Drive业务机会和发展趋势 - 业务发展势头加速，与Lyft、Uber合作表明行业对自动驾驶服务需求增加，公司还在拓展欧洲市场和其他合作机会 [79][80][81] 问题: GenAI对行车记录仪视频价值的影响 - 公司在数据收集技术上有进展，新的REM技术将在未来发布，以满足监管和隐私要求 [89][90] 问题: 公司是否将研发资源分配到非汽车市场 - 公司正在探索非汽车市场的增长机会，但仍处于探索阶段 [95] 问题: Lyft项目的推出计划和经济情况 - 机器人出租车车队推出分阶段进行，包括开发测试、试点项目、早期无人驾驶和全面商业服务，公司按车辆收取一次性费用和 recurring license fee [99][100][104] 问题: 云增强ADAS项目的情况 - 云增强ADAS集成在高容量项目中，对公司产品生态系统重要，推出时间临近 [106][107][108] 问题: Mobileye Drive业务的发展和收入预期 - 硬件已转移到IQ6，按计划进行，预计2027年起带来可观收入，合同涉及数万辆车，未来潜力大 [112][113][115] 问题: 消费车辆业务中 Supervision 和 Chauffeur 项目进展缓慢的原因 - 宏观事件导致决策过程延长，但公司对项目仍有信心，有新的合作机会，2025年有望取得进展 [120][121][123] 问题: 之前提到的七个 OEM 机会是否仍存在 - 机会仍存在，讨论范围可能扩大，对L3产品的兴趣增加，公司专注与可扩展的OEM合作 [128][129] 问题: Uber 和 Lyft 合作与之前ASP图表的关系 - 之前图表未考虑与Uber和Lyft的合作，该合作是额外的增长机会，机器人出租车业务与乘用车业务模式不同 [131][132][135] 问题: 与欧洲 OEM 重新合作的原因和产品情况 - 该合作并非冗余产品，是为未来项目采购公司的ADAS解决方案，体现了公司产品的优势 [139][140] 问题: 是否重申2025年非GAAP毛利率目标 - 仍预计毛利率提升约100个基点，中国市场销量超预期对提升幅度有轻微影响 [142][143] 问题: 机器人出租车业务的性能阈值和责任问题 - 与客户有明确的性能指标，正在朝着目标前进，不同合作的阈值相同，责任问题已解决 [148][149][153] 问题: Surround ADAS 和 Supervision 的发展前景 - Surround ADAS 是ADAS的下一阶段，受监管要求推动，Supervision 是从眼睛注视到眼睛离开的过渡，有数据生成优势，两者都有发展空间 [158][159][160] 问题: 对特斯拉关于通用AI和传感器映射的评论看法 - 行业都在使用AI，公司通过模拟器解决中国市场数据使用问题，这是行业常用技术 [166][167][168]

财务表现 - 公司2025年第一季度每股收益为0.08美元，与Zacks一致预期持平，相比去年同期每股亏损0.07美元实现扭亏[1] - 上一季度实际每股收益0.13美元，超出预期0.12美元8.33%[1] - 过去四个季度中有三次超过每股收益预期[2] 营收情况 - 2025年第一季度营收4.38亿美元，超出预期0.93%，较去年同期2.39亿美元增长83.3%[2] - 过去四个季度全部超过营收预期[2] - 下季度营收预期4.3576亿美元，本财年营收预期17.2亿美元[7] 市场表现 - 年初至今股价下跌33.7%，同期标普500指数下跌8.6%[3] - 当前Zacks评级为4级（卖出），预计短期内表现将弱于市场[6] 行业对比 - 所属汽车原装设备行业在Zacks行业排名中处于后36%分位[8] - 同行业公司Workhorse Group预计季度每股亏损4美元，同比收窄84%，营收预期200万美元同比增长49.3%[9] 未来展望 - 当前下季度每股收益预期0.07美元，本财年每股收益预期0.28美元[7] - 业绩电话会管理层评论将影响短期股价走势[3] - 盈利预测修正趋势显示近期表现不佳[6]

营收数据 - 2025年第一季度营收4.38亿美元，较2024年第一季度增长83%[4][6][7] - 预计2025年第二季度营收较2024年同期增长约7%[4] - 2025年第一季度营收4.38亿美元，2024年同期为2.39亿美元[22] - 2025年全年营收指引为16.9 - 18.1亿美元，运营亏损指引为4.89 - 5.74亿美元，调整后运营收入指引为1.75 - 2.6亿美元[12] 每股收益数据 - 2025年第一季度GAAP摊薄后每股收益为 - 0.13美元，非GAAP调整后摊薄每股收益为0.08美元[4] - 2025年第一季度每股亏损0.13美元，2024年同期为0.27美元[22] 毛利润数据 - 2025年第一季度GAAP毛利润2.07亿美元，较2024年同期增长283%，毛利率从23%提升至47%[6] - 2025年第一季度非GAAP调整后毛利润3.01亿美元，较2024年同期增长103%，调整后毛利率从62%提升至69%[7] - 2025年第一季度毛利润2.07亿美元，2024年同期为0.54亿美元[22] - 2025年第一季度GAAP毛利润2.07亿美元，占收入47%；2024年同期为5400万美元，占收入23%[25] - 2025年第一季度调整后GAAP毛利润3.01亿美元，占收入69%；2024年同期为1.48亿美元，占收入62%[25] 运营收支数据 - 2025年第一季度GAAP运营亏损1.17亿美元，较2024年同期收窄51%，运营利润率从 - 100%提升至 - 27%[6] - 2025年第一季度非GAAP调整后运营收入5900万美元，调整后运营利润率从 - 27%提升至13%[7] - 2025年第一季度GAAP运营亏损1.17亿美元，占收入 - 27%；2024年同期亏损2.38亿美元，占收入 - 100%[26] - 2025年第一季度调整后GAAP运营收入5900万美元，占收入13%；2024年同期亏损6500万美元，占收入 - 27%[26] 净收支数据 - 2025年第一季度净亏损1.02亿美元，2024年同期为2.18亿美元[22] - 2025年3月29日净亏损1.02亿美元，2024年3月30日净亏损2.18亿美元[24] - 2025年第一季度GAAP净亏损1.02亿美元，占收入 - 23%；2024年同期亏损2.18亿美元，占收入 - 91%[27] - 2025年第一季度调整后GAAP净收入6300万美元，占收入14%；2024年同期亏损5500万美元，占收入 - 23%[27] 现金流与资产负债数据 - 截至2025年3月29日的三个月运营现金流为1.09亿美元，同期购置物业和设备现金支出为1400万美元[11] - 截至2025年3月29日，现金及现金等价物为15.12亿美元，2024年为14.26亿美元[23] - 截至2025年3月29日，存货为3.64亿美元，2024年为4.15亿美元[23] - 截至2025年3月29日，总资产为124.98亿美元，2024年为125.79亿美元[23] - 截至2025年3月29日，总流动负债为2.9亿美元，2024年为3.33亿美元[23] - 截至2025年3月29日，总负债为4.49亿美元，2024年为4.92亿美元[23] - 截至2025年3月29日，总股本为120.49亿美元，2024年为120.87亿美元[23] - 2025年3月29日经营活动提供的净现金为1.09亿美元，2024年3月30日为4000万美元[24] - 2025年3月29日现金、现金等价物和受限现金期末余额为15.27亿美元，2024年3月30日为12.38亿美元[24] 业务亮点 - 2025年第一季度业务亮点包括EyeQ6 Lite获更多动力、获大众集团首个环绕式ADAS设计订单等[5] EyeQ和SuperVision业务数据 - 2025年第一季度EyeQ和SuperVision收入4.15亿美元，发货量8500万套，平均系统价格49美元[28]

文章核心观点 Needham分析师Quinn Bolton重申对Mobileye Global的买入评级和20美元目标价，因其宣布与大众和法雷奥达成首个Surround ADAS设计合作，这是公司货币化战略的进步 [1]。 公司评级与目标价 - Needham分析师Quinn Bolton重申对Mobileye Global的买入评级和20美元目标价 [1] 合作项目情况 - Mobileye宣布与大众和法雷奥达成首个Surround ADAS设计合作，法雷奥为一级供应商 [1] - 大众下一代MQB平台将支持L2+，采用法雷奥和Mobileye的软硬件技术，Mobileye将交付EyeQ6 High SoC，这是其Surround ADAS系统首个设计奖项 [4] - 法雷奥将提供ECU、传感器、停车软件和集成服务 [5] 项目意义与影响 - 该合作是公司货币化战略的进步，Surround ADAS为原始设备制造商向高级自动驾驶迈进提供一步，且该功能集可能成为未来ADAS标准，在欧盟更有可能实现 [1][2] - 从竞争角度看，这是原始设备制造商首次依赖单一供应商提供L2+功能和高级安全的完整软件栈，以及在整合ECU的单个SoC上部署所有L2+软件和功能，体现Mobileye集成高级功能和获原始设备制造商信任的能力 [3] - 假设Mobileye保持高大众份额并实现约30%的Surround ADAS销量，2027年混合平均销售价格将从约55美元同比提升至近60美元 [5] Surround ADAS系统特点 - 是垂直集成的软件定义的脱手、注视驾驶解决方案，使用Mobileye软件栈，运行在单个EyeQ 6 High SoC上 [6] - 利用人工智能、多个摄像头和雷达，最多11个传感器可由单个ECU运行，是首次在整合ECU的单个SoC上部署L2+软件和功能 [7] - 能让原始设备制造商在一个垂直集成包中支持未来NCAP、高功能高速公路领航和智能停车，成本适合大众市场车辆 [8] 财务预测与股价表现 - 分析师预计第一季度收入4.375亿美元，调整后每股收益0.06美元 [8] - 周三发布时，MBLY股价下跌3.56%，报15.99美元 [8]

文章核心观点 - 自动驾驶技术公司Mobileye与大众汽车升级合作 有望开启复苏 其股价周二上涨 [1][2] 合作情况 - Mobileye宣布与关键客户大众汽车升级合作 大众将把其新的Surround ADAS集成到MBQ模块化汽车平台用于未来自动驾驶 [1] - 合作还包括自动驾驶公司法雷奥 其将提供传感器和电子控制单元 与Mobileye的EyeQ6处理器等集成 [4] - 大众将集成新技术实现高速公路2+级自动驾驶及其他驾驶功能 新集成系统将成为MBQ系统一部分 [4][5] - Mobileye发布关于Surround ADAS的博客文章 该系统将集成先进功能用于低价高销量车辆 而SuperVision是高端车辆向“脱手”自动驾驶过渡的高级产品 [6] 公司业绩与展望 - Mobileye刚结束艰难一年 营收下降20% 管理层预计2025年恢复增长 营收指引中点为17.5亿美元 较2024年增长约6% 但仍低于2023年的20.8亿美元 [7] - 投资者需关注4月Mobileye公布第一季度财报时 管理层是否会因与大众增强合作而提升展望 [8] 股价表现 - Mobileye股价周二一度上涨13.6% 截至美国东部时间下午2点54分涨幅收窄至8% [1]

金融资产投资情况 - 截至2024年12月28日和2023年12月30日，公司货币市场基金投资分别为9.51亿美元和9.32亿美元，美国国债分别为3300万美元和0，短期存款分别为4.19亿美元和2.22亿美元[481] - 2024年和2023年货币市场基金的利息收入分别为4700万美元和4600万美元[550] - 公司的市场able债务证券为购买时到期日长达6个月的高流动性美国国债，分类为可供出售投资，按公允价值计量[539] - 公司的权益投资包括可交易和不可交易的权益证券投资，可交易权益证券按公允价值计量，公允价值变动计入经营报表[541] 汇率对现金流影响 - 若2024年新以色列谢克尔兑美元升值10%，公司现金流将减少约6700万美元；若2023年新以色列谢克尔兑美元升值10%，公司现金流将减少约4300万美元[486] 商誉相关情况 - 截至2024年12月28日，公司商誉余额为82亿美元，其中与Mobileye和Moovit报告单元相关的商誉分别为80.89亿美元和1.11亿美元[501] - 2024年第三季度，因公司A类普通股股价下跌、市值下降以及宏观经济和行业因素，Mobileye报告单元记录了26.95亿美元的商誉减值费用[501] - 2024年商誉减值为26.95亿美元，2023年无此项[508] - 2024年第三季度，公司对Mobileye报告单元确认了26.95亿美元（税后26.13亿美元）的非现金商誉减值损失[560] - 公司对商誉每年第四季度进行减值评估，或在有潜在减值迹象时更频繁评估[558] 财务关键指标变化 - 2024年12月28日总资产为125.79亿美元，较2023年12月30日的155.77亿美元下降19.25%[507] - 2024年全年营收为16.54亿美元，较2023年的20.79亿美元下降20.44%[508] - 2024年全年净亏损为30.9亿美元，2023年净亏损为2700万美元[508] - 2024年基本和摊薄后每股亏损为3.82美元，2023年为0.03美元[508] - 2024年12月28日总负债为4.92亿美元，较2023年12月30日的6.53亿美元下降24.66%[507] - 2024年12月28日总权益为120.87亿美元，较2023年12月30日的149.24亿美元下降19.01%[507] - 2024年研发费用为10.83亿美元，较2023年的8.89亿美元增长21.82%[508] - 2024年加权平均股数为8.09亿股，2023年为8.05亿股[508] - 2024年其他综合收益为200万美元，2023年为900万美元[508] - 2024 - 2022年净收入分别为 - 30.9亿美元、 - 2700万美元、 - 8200万美元[515] - 2024 - 2022年现金、现金等价物和受限现金增加额分别为2.12亿美元、1.91亿美元、4.1亿美元[515] - 2024 - 2022年底现金、现金等价物和受限现金余额分别为14.38亿美元、12.26亿美元、10.35亿美元[515] - 2024 - 2022年非现金购买物业和设备分别为900万美元、1700万美元、1300万美元[515] - 2024年12月28日和2023年12月30日，现金分别为5600万美元和5800万美元，短期存款分别为4.19亿美元和2.22亿美元，货币市场基金分别为9.51亿美元和9.32亿美元，受限现金分别为1200万美元和1400万美元，现金、现金等价物和受限现金总额分别为14.38亿美元和12.26亿美元[544] - 2024年、2023年和2022年研发费用的报销金额分别为9100万美元、8900万美元和5800万美元[568] - 2024年、2023年和2022年其他综合收益（损失）净额分别为200万美元、900万美元和 - 1400万美元[572] - 2024年、2023年和2022年广告费用分别为300万美元、400万美元和300万美元[578] - 2024 - 2022年存货减记和核销分别为300万美元、200万美元和0美元，2024年12月28日和2023年12月30日存货总额分别为4.15亿美元和3.91亿美元[610] - 2024 - 2022年折旧费用分别为6200万美元、3900万美元和2300万美元，2024年和2023年注销全额折旧资产成本和累计折旧分别为3000万美元和2300万美元，2024年12月28日和2023年12月30日物业和设备净值分别为4.58亿美元和4.47亿美元[612] - 2024 - 2022年特许权使用费支出分别约为700万美元、900万美元和800万美元，这些费用计入收入成本[614] - 2024年12月28日和2023年12月30日以色列员工遣散费负债分别为6200万美元和5600万美元，遣散费基金分别为5200万美元和4500万美元[616][619] - 2024 - 2022年经营租赁费用分别为1600万美元、1900万美元和1300万美元，2024年12月28日和2023年12月30日经营租赁使用权资产分别为4700万美元和4900万美元，经营租赁负债分别为5000万美元和5100万美元[624] - 截至2024年12月28日和2023年12月30日，经营租赁加权平均剩余租赁期限分别为4.31年和4.67年，加权平均折现率分别为4.94%和4.67%[624] - 2024 - 2022年经营租赁经营现金流出分别为1600万美元、1600万美元和1200万美元，因租赁义务确认的使用权资产分别为1300万美元、800万美元和4800万美元[627] - 2024 - 2022年授予首席执行官的受限股单位分别为50万、40万和210万，总价值分别为1400万、1400万和4400万美元[631] - 2024 - 2022年公司的股份支付费用分别为2.79亿、2.52亿和1.74亿美元[642] - 2024 - 2022年稀释每股收益计算中未包含1810万、590万和80万潜在普通股[647] - 2024 - 2022年公司的税前收入（亏损）分别为 - 31.63亿、1.6亿和 - 3.2亿美元，所得税收益（费用）分别为7300万、 - 4300万和 - 5000万美元[649][651] - 2024、2023、2022年法定联邦所得税税率均为21%，有效税率分别为2.3%、268.6%、 - 156.1%[652] - 2024年递延所得税资产总额为1.26亿美元，递延所得税负债总额为 - 1.73亿美元，净递延所得税负债为 - 0.47亿美元；2023年对应数据分别为3.11亿美元、 - 4.59亿美元、 - 1.48亿美元[660] - 截至2024年12月28日，公司美国净经营亏损结转额为1.44亿美元，另有3.16亿美元已被母公司利用；非美国净经营亏损结转额为2.13亿美元[663][664] - 2024、2023、2022年未确认税收利益年末余额分别为1300万美元、700万美元、0美元[666] - 2024、2023、2022年股票薪酬报销金额分别为0美元、1亿美元、1.18亿美元[669] - 2024、2023、2022年租赁成本分别为300万美元、400万美元、300万美元[671] - 2024、2023、2022年差旅费报销和安保相关成本分别为200万美元、180万美元、110万美元[672] 股权结构情况 - 截至2024年12月28日，英特尔直接或间接持有公司约87.7%的流通普通股和98.6%的投票权[520] - 2023年6月7日，英特尔以每股42美元的价格公开发售3850万股A类普通股，公司未获收益，支付注册成本100万美元[521] - 公司有A类和B类普通股，A类在纳斯达克上市，B类由英特尔持有，截至2024年12月28日，英特尔持有的B类股约占已发行普通股的87.7%和投票权的98.6%[628] - Mobileye IPO时，公司向公众发行4100万股A类普通股，私募发行476.1905万股A类普通股，行使超额配售权额外发行615万股A类普通股[645] - 2023年6月12日，英特尔持有的3850万股B类普通股转换为等数量的A类普通股，截至2024年12月28日，有7.115亿股B类和1.00226477亿股A类普通股[646] 员工相关情况 - 截至2025年1月31日，约3.7%的员工被征召入以色列国防军预备役[522] - 2024年3月18日，公司宣布关闭售后解决方案部门，裁员约100人，产生终止成本约400万美元[523] - 2024年9月9日，公司宣布在年底前关闭激光雷达研发部门，裁员约90人，产生终止成本约460万美元[524] 财年情况 - 2024年、2023年财年为52周，2022年财年为53周[525] 会计政策相关 - 公司的功能货币和报告货币为美元，非美元货币交易按交易发生日汇率折算，货币性资产和负债按资产负债表日官方汇率计量[536][538] - 公司对收购相关的无形资产在其估计使用寿命内进行摊销，并对重大有限寿命的无形资产每年进行审查[561][562] - 公司研发成本在发生时计入费用，符合特定条件的研发费用报销在合并经营和综合收益（损失）报表中冲减研发费用[565][568] - 2022年第四季度公司取消剩余以ILS计价的预测运营费用现金流套期保值，截至2023年12月30日无未完成套期工具，相关累计其他综合收益（损失）已重新分类至经营和综合收益（损失）报表[570] - 2024年第四季度公司启动外币现金流套期保值计划，截至2024年12月28日，预计未来十二个月将所有未实现损益从累计其他综合收益重新分类至收益[571] - 截至2024年12月28日，外币合约名义金额为2.14亿美元，公允价值为200万美元；2023年12月30日无相关数据[572] - 公司产品销售主要在产品发货时确认收入，收入按预计有权获得的对价金额计量，可变对价主要为各种批量回扣[573][574] - 公司产品保修期限为一至三年，多数产品为一年，保修准备计入其他流动负债，截至2024年12月28日和2023年12月30日及各年保修费用不重大[589][590] - 公司租赁主要为房地产和车辆，分类为经营租赁，租赁费用在租赁期内直线确认[595] - 基本每股收益按当期净收入（损失）除以当期加权平均流通普通股股数计算，摊薄每股收益考虑潜在稀释普通股[598] - 公司面临信用风险的金融工具主要包括现金及现金等价物和应收账款，应收账款主要来自汽车制造业一级供应商，信用风险通过信用限额等程序缓解[599][601] - 截至2024年12月28日和2023年12月30日，贸易应收账款的信用损失备抵不重大，各年与信用损失相关的冲销和收回也不重大[603] 供应链情况 - 2021 - 2022年公司因芯片供应不足导致库存水平大幅下降，2023年成功增加库存，缓解供应短缺风险，但供应链约束仍可能影响业务[606] 股息与资本分配情况 - 2022年5月12日，公司向英特尔宣派并支付3.36亿美元股息，税后净额为3.22亿美元[629] - 2022年10月，公司向英特尔进行了110万美元的现金资本分配[630] 未确认薪酬成本情况 - 截至2024年12月28日，2022计划下未归属受限股单位的未确认薪酬成本为4.05亿美元，预计在2.07年内确认[634] - 截至2024年12月28日，英特尔2006计划下未归属股票期权和受限股单位的未确认薪酬成本为700万美元，将在0.47年内确认[641] 税率相关情况 - 公司在以色列根据相关法律，符合条件的“特殊优先技术企业”知识产权收入适用6%的税率[657] - 2024年有效税率较2023年下降，主要因商誉减值的递延税影响、所得税前亏损、未受益美国递延税资产增加[654] 企业收购情况 - 2022年5月31日公司与英特尔达成协议，以9亿美元从英特尔合法购买Moovit实体100%已发行和流通的股权权益[674]

文章核心观点 - Mobileye股价周一大涨 或因Lyft将采用其技术推出自动驾驶出租车服务 有望带来新收入流和业绩反弹 [1][2] 股价表现 - Mobileye股价周一下午1点上涨16.4% 同期标普500指数上涨0.6% 纳斯达克综合指数上涨1.1% [1] - 尽管当日涨幅大 但公司股价过去一年仍下跌约33% [5] 合作动态 - Lyft计划最早2026年采用Mobileye技术在达拉斯推出自动驾驶出租车服务 后续还计划在多个城市组建数千辆自动驾驶汽车车队 [2] 财务状况 - 公司第四季度营收同比下降23%至4.9亿美元 调整后摊薄每股收益为0.13美元 同比下降53% [3] 合作影响 - 被选为Lyft自动驾驶出租车项目的关键技术合作伙伴 对Mobileye是积极进展 暗示有新收入流 也表明对其技术竞争力的担忧可能被夸大 [4] - 加入Lyft自动驾驶出租车项目有望成为Mobileye长期业绩的强大驱动力 助力股价持续反弹 [5]

文章核心观点 - 美银证券分析师John P. Babcock将Mobileye Global Inc评级从逊于大盘上调至中性，目标价从12美元提高到19美元，虽增长和盈利前景不确定，但限制了估值下行风险，2025年潜在合同签约或成催化剂，预计2027年盈利积极转变 [1][2][6] 评级调整 - 分析师将Mobileye评级从逊于大盘上调至中性，目标价从12美元提高到19美元 [1] 前景分析 - 2025年指引低于美银和市场共识，但限制了估值下行风险 [1] - 与投资者讨论显示市场情绪触底，2025年与几家原始设备制造商（OEM）签订SuperVision和环绕式高级驾驶辅助系统（ADAS）合同或成潜在催化剂 [2] - 盈利增长可能要到2027年才会更积极转变，视听（AV）技术市场竞争日益激烈 [2] 估值分析 - 分析师假设基础/云增强型ADAS销量到2040年将保持相对稳定，预计ADAS产品将渗透更大比例汽车市场，但更先进AV产品部署将推动份额逐渐转移 [3] - 分析师认为SuperVision和Chauffeur要到2030年代才会在北美和欧洲车辆上更普及，到2040年使用Mobileye Drive部署的年度机器人出租车数量将不到特斯拉机器人出租车数量的五分之一 [4] 合同情况 - 2025年公司可能宣布两到三个合同签约，有望带来可观销量，接近与一家日本OEM签订SuperVision/Chauffeur合同、与一家欧洲OEM签订环绕式ADAS合同、与一家美国OEM签订环绕式ADAS合同，虽销量可能2 - 3年以上才开始，但签约公告可能催化股价并增强对公司竞争地位的信心，SuperVision/Chauffeur合同签约意义重大 [5] 盈利预测 - 分析师考虑第四季度业绩、公司2025年展望和长期评论以及对AV市场的广泛看法后调整盈利预测，预计2025年调整后营业收入将适度改善，2026年变化不大，2027年积极转变，2026年SuperVision销量增加，2026/2027年Chauffeur增加，2027年环绕式ADAS和Drive销量开始增长 [6] - 分析师预计2025财年销售额为17.3亿美元，2026财年为18.1亿美元，2027财年为20.7亿美元 [7] 股价表现 - 周一最后一次检查时，MBLY股票上涨16.4%，至18.70美元 [7]

文章核心观点 - Mobileye股价近几周承压，因公司在CES上未提供有意义更新且对2025年指引疲软，但这不一定意味着有实质性问题；Narweena认为可通过识别有长期增长机会且市场有进入壁垒的企业获得超额风险调整回报 [1] Mobileye相关情况 - Mobileye股价近几周承压，公司在CES上未提供有意义更新，且对2025年给出疲软指引 [1] Narweena相关情况 - Narweena由Richard Durant领导，专注寻找因对企业长期前景理解不足导致的市场错位机会 [1] - Narweena认为通过识别有长期增长机会且市场有进入壁垒的企业可获得超额风险调整回报 [1] - Narweena研究过程聚焦公司和行业基本面，目标是发掘独特见解 [1] - Narweena风险偏好高、投资期限长，追求深度低估股票，投资倾向于小市值股票和竞争优势不明显的市场 [1] 行业趋势及影响 - 人口老龄化、低人口增长和生产率增长停滞将带来与过去不同的投资机会 [1] - 许多行业可能面临停滞或长期衰退，但竞争减少可能反而改善企业业绩；部分企业可能面临成本上升和规模不经济问题 [1] - 经济日益由轻资产企业主导，基础设施投资需求随时间下降，大量资本追逐有限投资机会，推高资产价格并压缩风险溢价 [1] Richard Durant个人情况 - Richard Durant拥有阿德莱德大学工程和金融本科学位（荣誉学位）以及南洋理工大学MBA学位（院长荣誉名单），还通过了CFA考试 [1]