财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收约30亿美元，为公司历史上最高的季度销售额；调整后每股收益4.45美元，创历史新高 [7] - 销售额29.54亿美元，按报告计算增长44%，按固定汇率计算增长38%；毛利率报告值为30.5%，排除费用后为30.7%，高于去年的21.4% [13] - 销售、一般和行政费用（SG&A）报告值为销售额的16.9%，排除费用后为16.8%，低于去年的19.7%；运营利润率报告值为13.7%，排除费用后为13.9%，高于去年的1.7% [14][15] - 利息为1500万美元，其他收入为1100万美元；所得税税率报告值为16%，非GAAP基础上为22.5%，预计全年税率在21.5% - 22.5%之间；净利润报告值为3.36亿美元，每股收益4.82美元，排除费用后每股收益4.45美元 [16] - 现金和短期投资约14亿美元，本季度自由现金流2.26亿美元；应收账款略超20亿美元，应收账款周转天数（DSO）从去年的64天改善至53天 [23] - 库存略低于21亿美元，较去年增加约1.6亿美元或8%，较第一季度增加8500万美元或4%；库存天数从去年的126天降至99天 [23] - 物业、厂房和设备略低于45亿美元，本季度资本支出（CapEx）1.13亿美元，折旧与摊销（D&A）1.48亿美元；全年CapEx提高至约7亿美元，全年D&A预计约5.8亿美元 [24] - 总债务27亿美元，总现金和短期投资约14亿美元，杠杆率为0.7倍调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA） [24] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额略超10亿美元，按报告计算增长38%，按固定汇率计算增长34%；调整后运营利润率为13.2%，远高于2020年的0.5% [17][18] 北美地板业务 - 销售额略低于11亿美元，增长35%；调整后运营利润率为11.2%，较2020年的低谷有显著提升 [19][20] 全球其他地区地板业务 - 销售额略超8.3亿美元，按报告计算增长68%，按固定汇率计算增长50%；调整后运营利润率为19.7%，高于去年的11.9% [21][22] 公司及消除项 - 本季度为1200万美元，预计2021年全年约4500万美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球住房销售和装修投资强劲，商业项目随着全球经济改善而增加；多数渠道库存水平较低，销售积压高于历史水平 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 下半年将推出更多具有增强功能和较低生产复杂性的新产品，以改善销售组合和效率 [10] - 批准约6.5亿美元的新资本投资以增加产能，大部分项目需12 - 18个月才能完全实施 [10] - 继续通过提高价格和优化制造及物流来应对原材料、能源和运输成本的上涨 [8] - 持续推进重组计划，已实现约9500万美元的预计节省，目标为1 - 1.1亿美元 [8][15] - 鉴于强劲的资产负债表和较低的杠杆率，正在审查额外投资以扩大销售和盈利能力 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济因低利率、政府刺激措施和新冠疫苗的成功而有望继续改善，地板销售趋势良好，住宅装修和新建筑处于高位，商业项目正在加强 [51] - 预计第三季度销售将继续保持强劲，但会有典型的季节性放缓；调整后每股收益预计在3.71 - 3.81美元之间，不包括任何重组费用 [51][52] - 原材料、能源和运输通胀预计将持续，需要进一步的定价行动来抵消；多数工厂将保持高利用率，但材料和当地劳动力限制将影响生产 [52] - 从长远来看，住房销售和装修预计将保持在历史高位，公寓装修应会加速，商业项目投资将继续加强；公司正在扩大业务并引入新创新以实现最大成果 [53] 其他重要信息 - 本季度回购了1.42亿美元的股票，自计划启动以来总计约8.3亿美元 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来12 - 18个月增加产能的投资在哪些产品类别或地区最有信心？ - 最大的投资在 laminate、陶瓷和台面，但也包括其他领域；今年资本预测提高到7亿美元，其中约4.5亿美元将在明年投入 [58] 问题2: 第三季度销售指引如何，与第二季度相比是否有变化？ - 预计第三季度销售趋势将延续第二季度，但欧洲等非美国业务会因正常假期放缓；同时，材料供应、劳动力和运输受限，通胀持续，需继续提价 [59] 问题3: 关于资本支出（CapEx），2022年应如何考虑，如何平衡增加产能与临时约束的关系？ - 6.5亿美元的投资是在今年原计划基础上增加的，今年原计划约5.5亿美元，增加后今年为7亿美元，约4.5亿美元将延续到明年；公司会在今年下半年完成最终规划，目前尚未确定明年预算；增加产能的投资针对的是已超出产能的业务，而非临时约束部分 [64][66] 问题4: 价格成本方面，当前定价行动是否足够，如何看待价格成本在第三季度和第四季度的情况？ - 第二季度能够覆盖通胀，已在全业务范围内提价并持续宣布新的提价措施；目前认为已宣布的提价足以应对已知情况，但通胀持续上升，需持续调整；提价后部分客户会因预算问题选择低价产品 [70][71] 问题5: laminate业务需求激增的原因是什么，是否因技术进步或LVT供应短缺？ - LVT的防水特性推动了防水地板市场的发展，公司的laminate产品凭借技术成为防水类别中的优质替代品；同时，公司的laminate产品具有独特技术和差异化特征，在高端市场占比更高；这也是公司在美国和欧洲增加产能的原因 [76][78] 问题6: 客户选择低价产品的情况在哪些类别更明显？ - 难以确定，不同客户因预算不同会选择低价产品；住宅装修业务客户价值通常较高，新建筑和公寓业务客户价值相对较低 [79] 问题7: 第三季度和第四季度的销售和业绩情况如何？ - 第三季度预计销售趋势延续，但欧洲等地区假期会导致销售和利润下降；第四季度通常较疲软，今年天数减少6%会影响销售和利润；与去年相比，预计今年季节性更正常，假期装修支出减少，工厂利用率降低；同时，今年年底将加大新产品和销售投资以提升明年业绩 [83][84][86] 问题8: 股票回购在增加产能投资中的优先级如何，是否有继续回购的意愿？ - 鉴于资产负债表状况，公司有多种选择；目前主要关注解决业务约束和降低成本的6.5亿美元投资；股票回购是选项之一，但目前重点是扩大产能和创新产品；上季度回购了1.4亿美元，还有约1.7亿美元的回购额度 [88] 问题9: 如何理解第三季度销售趋势和欧洲假期对销售的影响，第三季度收入与第二季度相比如何？ - 销售趋势延续意味着业务强度不变，但欧洲等非美国业务占比增加，其假期会导致销售和利润下降，这是正常季节性因素；去年因新冠疫情，生产和客户假期安排异常，导致第三季度销售情况特殊，与今年无可比性 [92][93] 问题10: 2022年资本支出（CapEx）展望如何，是否能给出更明确的范围？ - 目前尚未完成明年预算规划；今年中途调整了产能计划，明年除正常维护和安全支出（约2亿美元，可能有波动）外，尚未确定额外投资金额 [96] 问题11: 税收指引21.5% - 22.5%是否包括第二季度的税收优惠？ - 不包括第二季度的税收优惠，第二季度非GAAP税率为22.5%，预计全年税率在21.5% - 22.5%之间，第三季度税率可能略高于第四季度 [97] 问题12: 北美地板业务收入略高于2017年，但利润率仍低于当时，原因是什么，如何提高利润率？ - 高峰时期商业销售占比高，且当时没有当前面临的通胀、劳动力和材料短缺问题；工厂为保证服务进行短周期生产，导致效率低下；部分市场竞争更激烈 [101] 问题13: 6.5亿美元的产能扩张计划能带来多少销售机会，产能上线时的启动成本如何考虑？ - 6.5亿美元的投资预计将带来约6% - 7%的总业务销售额增长；由于采用现有技术并在现有设施或附近建设，启动成本应低于以往项目 [106] 问题14: 全球其他地区地板业务在过去四个季度增长显著，原因是新增产能还是疫情后需求激增？ - 该地区业务表现强劲，销售和收入处于高位，多数运营接近产能，产品组合不断改善，积极提价；过去的投资开始见效，如俄罗斯的新工厂、澳大利亚和新西兰业务的产品升级、收购的业务逐步改善等 [109][110] 问题15: 全球其他地区地板业务未来是否会继续在销量增长上领先其他业务？ - 难以保持目前的高增长速度；公司正在投资新的laminate生产线，预计增加1.25 - 1.5亿美元的新产能；商业业务目前处于低位，随着其复苏，利润率将得到提升 [113][114] 问题16: 本季度销售强于预期，是哪些细分市场或产品的原因，是原本强势的业务更强还是原本较弱的业务有超预期表现？ - 难以准确预测业务强度，本季度销售在美国和全球都表现强劲；住宅业务是主要驱动力，商业业务也在逐季改善，且略好于预期 [117][118] 问题17: 劳动力短缺，特别是安装人员短缺，对公司增加生产的投资有多大影响？ - 劳动力是各行业普遍面临的问题，如果公司能增加发货量，客户可能无法及时安装；目前客户能安装公司发出的大部分产品 [120][121] 问题18: 随着产能提升，明年业务增长的空间有多大？ - 不同业务和类别情况不同，部分业务受劳动力、运输和进口产品延迟等因素限制；一些业务如巴西的业务已满负荷运行，需等待明年下半年新产能上线；部分业务若能解决劳动力问题，生产可大幅增加 [124][125] 问题19: 不同渠道合作伙伴的订单模式如何，对产品组合有何影响？ - 住房销售持续处于高位，过去一年购买的房屋处于不同装修阶段，将持续推动装修销售；政府政策可能导致部分房屋和租赁物业的流转，增加装修需求；商业业务方面，企业信心增强，投资增加，但新建设项目有一定滞后；短期内，材料供应和劳动力问题仍难以预测 [126][128][129] 问题20: 库存何时能恢复到理想水平，如何解决生产困难？ - 受劳动力和材料供应问题影响，公司尽力生产；若需求持续高企，可能要到年底或更晚才能增加库存，具体取决于约束条件和供应情况；同时，需求强度难以预测，公司会根据实际情况逐月调整计划 [133][134] 问题21: 考虑到提价和生产率下降，毛利率是否可持续，未来走势如何？ - 目标是提高营收和利润率；今年毛利率因需求增加和成本改善而大幅提升，第二季度处于高位；明年毛利率预计将改善，但取决于需求、材料价格和竞争环境，目前难以预测 [135] 问题22: 并购环境和潜在项目情况如何，与6.5亿美元的有机资本投资有何关系？ - 内部投资基于业务趋势、需求和市场销售能力；并购方面，公司持续寻找机会，目前市场环境下估值较高，选择相对较少；已达成一些小型并购协议，若能找到合适的目标和估值，会考虑进行并购 [140] 问题23: 并购有哪些关键地理区域或产品偏好？ - 优先考虑能与现有业务在当前地理区域产生协同效应的项目；长期来看，进入新地理区域或新产品类别也是增长方向，但需找到合适的合作伙伴和产品 [141] 问题24: 能否按产品或地理区域量化提价情况？ - 所有业务都面临成本大幅上涨，竞争对手也面临同样问题，市场竞争促使各方积极提价；但提价持续时间难以确定 [143]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度销售额为26.69亿美元，按报告计算增长17%，按固定汇率计算增长9% [19] - 毛利率按报告计算为29.7%，排除费用后为30.1%，较上年的27.5%有所增加 [19] - SG&A按报告计算为17.8%，排除费用后为17.7%，上年为20.3% [21] - 报告的运营收入为销售额的11.9%，排除费用后的运营利润率为12.3%，较上年的7.2%提高了510个基点 [22][23] - 利息费用为1500万美元，其他收入为200万美元 [23] - 非GAAP税率为22%，上年为20%，预计全年为21.5% - 22.5% [24] - 报告的每股收益为3.36美元，排除费用后为3.49美元，较上年提高110% [24] - 现金和短期投资约为13亿美元，本季度自由现金流为1.45亿美元 [28] - 应收账款略高于18亿美元，DSO从上年的57天改善至54.4天 [28] - 库存略低于20亿美元，较上年减少约2亿美元或9%，较第四季度边际增长4%或约8000万美元，库存天数从上年的近130天降至105.5天 [28] - 物业、厂房和设备略高于44亿美元，本季度资本支出为1.15亿美元，折旧与摊销为1.51亿美元，全年资本支出目前估计为6.2亿美元，全年折旧与摊销预计为5.83亿美元 [29] - 总债务为27亿美元，总现金和短期投资超过13亿美元，杠杆率为0.9倍调整后EBITDA [30] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额为9.3亿美元，按报告计算增长10%，按固定汇率计算约增长5%，在巴西、墨西哥和俄罗斯等地有强劲增长，美国业务受2月冰风暴不利影响 [25] - 排除费用后的运营收入为9.6%，较上年提高400个基点 [25] 北美地板业务 - 销售额为9.69亿美元，按报告计算增长14%，按固定汇率计算增长9%，受强劲的住宅需求推动，商业业务开始从低谷复苏 [26] - 排除费用后的运营收入为9.3%，较上年提高410个基点 [26] 世界其他地区地板业务 - 销售额为7.7亿美元，按报告计算增长31%，按固定汇率计算增长15%，专注住宅渠道推动各产品组改善，以澳大利亚和新西兰的 laminate、LVT和软质表面业务领先 [27] - 排除费用后的运营利润率为20.9%，较上年提高740个基点 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场需求在本季度逐渐增强，进入第二季度订单积压仍然强劲 [11] - 全球运输能力有限，增加了成本并延迟了进口产品的接收，本地运输也受到类似限制 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续实施重组计划，已实现预期1 - 1.1亿美元节省中的7500万美元，其余节省将在未来三个季度随着具体项目完成逐步实现 [16] - 鉴于较高的销售和运营水平，正在审查额外的投资机会以扩大业务和产能 [17] - 随着时间推移，预计历史低位的利率、政府行动和较少的疫情限制将改善全球市场，住宅趋势将持续强劲，商业销售将在第二阶段缓慢改善 [55] - 企业将增加产品推出，加强制造运营以提高产量和效率，同时执行正在进行的成本节约计划 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业务持续加强，未反映行业正常季节性，全球消费者继续投资于家居，新地板在大多数装修项目中起重要作用，商业需求也开始适度改善 [8] - 尽管一些市场出现新冠疫情激增，但预计全球经济将继续加强，政府行动和货币政策将刺激更高的经济增长率和更强的住房市场，疫苗接种计划应降低与新冠相关的中断风险 [14] - 预计第二季度调整后每股收益为3.57 - 3.67美元，排除任何重组费用 [55] 其他重要信息 - 2021年第一季度以平均每股179美元的价格回购了1.23亿美元的股票，自启动回购计划以来总计回购6.86亿美元 [16] - 公司预计2021年全年公司及消除项约为4000 - 4500万美元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 尽管比较基数更难，是否预计第二季度销量和产品同比增长，以及下半年利润率能否提升 - 公司认为当前趋势将延续到第二季度，第二季度也包含预期的供应限制，正在提高价格并预计所有工厂将高速运转 [59] - 下半年第三季度住宅销售将保持良好，商业需求将改善，但部分地区销售可能受产能或供应限制，且去年第三季度市场走强使比较基数提高，欧洲夏季假期也会影响销售和利润率 [59][60][61] - 第四季度天数比去年少6天，预计今年生产水平将更具季节性，全年预计销售和收入将大幅改善，SG&A将得到杠杆利用，运营改善也将有助于提高利润率，随着增长加快，正在评估并可能提高今年和明年的资本投资，税率将从去年的水平提高到21.5% - 22.5% [62][63] 问题2: 层压板增长是夺取其他层压板生产商份额，还是对LVT或其他产品销售产生影响 - 市场已成为可拼接地板市场，公司层压板防水且功能更好，在所有渠道都在扩张，正在从其他工厂进口层压板并增加产能以满足需求 [64] - 这是一个增长的品类，公司专注于高端层压板，其防水性能与LVT相当，外观和功能优于其他产品，目前受产能限制，今年美国工厂大幅增加了产量，还从全球工厂进口产品，年底将有新生产线投入运营以增加产量 [65][66] 问题3: 若2022年装修市场实现中个位数增长，地毯和陶瓷业务可能实现怎样的增长 - 整个地板品类都在增长，地毯可能会失去份额，但处于更高增长的市场中，商业地毯业务目前处于低位，随着其回升，由于产品差异化更大，利润率更高，将有助于推动业务发展，陶瓷业务也将受益 [68] 问题4: 根据第二季度指引，利润率保持良好，积极定价并可能进一步提价，定价能否完全抵消今年的通胀，是否会出现时间错配 - 公司正在尽力使价格与成本保持一致，原材料、能源和运输成本持续上涨，通过库存传导，公司会根据情况提高价格，每月情况都有所不同，目前来看进展还算顺利，部分产品已经提价3次，会持续审查并进行调整 [69][70] 问题5: 美国LVT工厂进展如何，预计如何满足需求 - 欧洲业务运营良好，持续改善成本和利润率，美国团队正在借鉴欧洲已验证的流程，提高生产速度和产量，但目前美国和欧洲的PVC供应有限，影响工厂优化运营，预计情况会有所改善 [72] 问题6: 成本削减和生产率提升计划进展如何，对第二季度和下半年有何影响 - 已取得显著进展，已实现计划的1 - 1.1亿美元节省中的约7500万美元，对成本和利润率产生了积极影响，预计今年剩余时间将完成剩余部分，第二季度将是2020年第二季度重组行动周年，预计额外节省2500 - 3500万美元，这些已包含在全年预测中 [73] 问题7: 未来12 - 18个月，SG&A投资的最大机会在哪里，并购环境如何 - SG&A一直较低，随着营收增长，目标是使SG&A的增长低于营收增长速度，以实现杠杆效应，同时满足推出新产品和支持销售扩张的需求 [76] - 资产负债表状况良好，有能力进行大量投资，正在寻找合适价格的合适机会以确保获得回报，有一些机会正在洽谈中，但达成协议需要时间 [78] 问题8: 能否提供运营收入在投入成本、销量、生产率方面的细分情况，正在评估哪些业务的资本投资机会，层压板在北美和欧洲的产能扩张情况及是否足够 - 具体细分情况将在今天晚些时候提交的10 - Q报告的MD&A部分提供 [81] - 目前产能受限最大的业务包括美国层压板、欧洲板材业务以及美国和欧洲以外的陶瓷业务，今年美国和欧洲层压板将有新产能投入，美国约为1.3 - 1.4亿美元，巴西和墨西哥的陶瓷业务有新设备投入，LVT生产也在进行大量优化以提高产能 [82] 问题9: 第一季度季节性异常，通常利润率会在第二季度环比上升，今年是否会如此 - 第一季度季节性较强，会抑制利润率的增长，世界其他地区地板业务第一季度利润率受产品组合、较低营销费用和增加天数的积极影响，不会维持在该水平 [83] - 今年第一季度天数比第二季度多5%，与历史情况相反，会改变利润率的趋势关系，需要综合考虑这些因素 [84][85] 问题10: 世界其他地区和北美陶瓷业务在本季度增长受限的因素，以及未来增长能否加速 - 美国陶瓷业务住宅部分较强，商业部分刚开始改善，第一季度受风暴影响，电力和天然气供应中断，估计销售影响至少为1500 - 2000万美元，利润率通过生产率和重组得到改善，正在提高价格以抵消运输成本上涨 [87] - 北美其他业务方面，产品供应受限影响销售，如层压板产能不足，LVT受PVC供应不足影响，进口产品延迟到货，地毯制造在部分市场面临劳动力短缺问题，公司正在通过培训和设备转移等方式解决，预计第二季度仍会有供应限制，但情况会有所改善 [88][89] 问题11: 库存情况如何，如何考虑重建库存，渠道库存情况及重要性，何时可能重建 - 库存环比增加约8400万美元，受销量、通胀和外汇因素影响，预计从2020年底到2021年底库存增长将超过10%，尽管周转率将高于历史水平 [90] - 渠道库存方面，大多数客户的库存仍然较低，这有助于近期需求，公司正在努力提高服务水平，目前积压订单和需求情况良好，预计第二季度和第三季度情况都不错 [91][92] 问题12: 世界其他地区地板业务第一季度运营利润率达21%，不应将其作为未来基准，第二季度销售增长应仍能产生强大杠杆效应，能否说明下半年可能增加的成本因素 - 世界其他地区地板业务全年销售和利润率都将增长，但第一季度受益于较低营销费用、有利的产品组合和增加的天数，随着时间推移，营销费用将增加，产品组合的优势不会持续，第三季度受欧洲假期影响，历史上该业务第二季度利润率通常最高 [95][96] 问题13: LVT内部制造进展良好，满负荷运行时的产能是多少，在美国的市场份额如何 - 制造产能超过10亿美元，正在朝着优化产能的方向努力，使用进口供应来补充所需产能并扩大市场，长期规划尚未确定 [98] - 在美国市场，公司LVT业务随市场增长，且有份额增长，虽不确定具体市场规模，但认为增长速度至少与市场持平 [99][100] 问题14: 回顾过去几年选择大量绿地投资和内部投资而非并购，如今如何看待未来增长项目，资本支出和并购的潜在规模和优先级如何 - 过去的绿地投资面临学习曲线，进入新市场、新产品和新地理区域需要时间来发展，目前计划围绕在现有地理区域内通过现有设备扩大现有业务，预计不会遇到同样的困难 [103][104] - 同时也在考虑如何实现业务的重大变革，由于今年业务和经济表现好于预期，正在将原计划在2022年和2023年的项目提前 [105] 问题15: 商品篮子价格上涨情况如何，预计同比最大逆风何时反映在损益表中，价格上涨的接受度是否一致 - 商品价格从第四季度开始上涨，公司有大约3.5 - 4个月的库存，部分影响已在第一季度体现，最大影响将在第二季度显现，第三季度仍会有影响，且不确定通胀程度，公司正在努力使价格与成本保持一致 [107] - 价格上涨幅度在3% - 8%之间，部分产品达到25%，市场上所有竞争对手都在提价，由于渠道供应较低，目前提价比以往更容易被接受 [109][111] 问题16: 不同业务的价格组合情况如何，特别是陶瓷和北美地板业务，与过去一两年相比有何变化，住宅产品组合是否有改善或稳定 - 陶瓷业务方面，目前住宅业务较强，商业业务刚开始复苏，通常商业业务定价较高，商业业务利润率也更高，随着商业业务恢复正常，将有助于提高整体利润率 [114][115] - 地毯业务中，聚酯地毯市场份额增长影响了产品组合，同时不同渠道增长情况不同，新建筑业务增长迅速但使用较低质量产品，装修业务增长有助于改善产品组合，商业业务利润率最高但目前销售较低，整体产品组合情况较为复杂，预计全年产品组合将得到改善 [116][117][118] 问题17: 第二季度销售额是否会高于第一季度 - 预计第二季度销售额将高于第一季度，但由于第一季度天数比第二季度多5%，与历史比较情况不同，库存仍然较低限制了发货量，公司正在努力提高产能，但供应情况不确定 [121] 问题18: 除了第一季度季节性异常和发货天数问题，第二季度利润率是否还有其他环比逆风因素，特别是价格成本差异 - 世界其他地区地板业务第一季度受益于较低营销费用、改善的产品组合和增加的天数，导致利润率较高 [124] - 为支持更高的销售水平和推出新产品，SG&A将增加，但应仍能获得杠杆效应，与去年相比，今年投资会增加，同时需要考虑欧洲假期对第三季度世界其他地区和陶瓷业务的影响，全年预计销售和收入将大幅改善，SG&A将得到杠杆利用，运营也将得到改善 [125][126][127] 问题19: 本季度生产速率高于正常季节性，对固定成本吸收有何影响，增量利润率是否会高于通常水平 - 高生产速率有助于固定成本吸收，但仍面临一些问题，如新冠疫情导致的高缺勤率、劳动力管理困难和加班成本增加等，年底业务情况尚不确定，希望全年业务保持强劲 [129] 问题20: 如何应对港口拥堵问题，是否增加库存或配送空间，如何满足增长的需求，如何看待存储和运输成本增加以及未来规划 - 港口拥堵导致延迟和成本增加，部分运费是正常水平的4倍，延迟时间在4 - 8周，公司正在提前订购货物以尽量减少影响，目前情况有所改善，但仍在努力应对，预计运输情况将在一段时间内保持现状，正在调整采购和时间安排以适应 [132] 问题21: 是否重新协商运费率以获得更多船运空间 - 公司无法确定是否获得了更多船运空间，正在安排订单并承受延迟，支付的价格较高 [133] 问题22: 德州冰冻事件的影响目前解决情况如何 - 从供应方面来看，问题仍然存在，公司正在采取措施，如派卡车去取货并当天转运以维持工厂运转，问题涉及从胶水到树脂等各种化学品，情况正在改善，但由于所有客户都增加了订单，产能仍然受限，难以确定能获得的供应量和时间，只能尽力争取 [134][135]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年净销售额为95.52197亿美元，2019年为99.70672亿美元；2020年净利润为5.15595亿美元，2019年为7.44211亿美元[112] - 2020年净销售额为95.522亿美元，较2019年的99.707亿美元减少4.185亿美元，降幅4.2%[124][125] - 2020年毛利润为24.307亿美元，占净销售额的25.4%，较2019年的26.76亿美元减少2.453亿美元，降幅9.2%[124][130] - 2020年销售、一般和行政费用为17.947亿美元，占净销售额的18.8%，较2019年的18.488亿美元减少0.541亿美元，降幅2.9%[124][131] - 2020年营业收入为6.36亿美元，占净销售额的6.7%，较2019年的8.272亿美元减少1.912亿美元，降幅23.1%[124][132] - 2020年利息费用为0.524亿美元，较2019年的0.413亿美元增加0.111亿美元[136] - 2020年经营活动产生的现金为17.698亿美元，较2019年的14.188亿美元增加3.511亿美元[122][142] - 2020年投资活动使用的净现金为9.548亿美元，2019年为6.16亿美元，主要因短期投资购买增加5.397亿美元，部分被资本支出减少1.199亿美元和收购成本减少8110万美元抵消[143] - 2020年融资活动使用的净现金为1.882亿美元，2019年为7.899亿美元，主要因高级票据所得款项7.353亿美元（净偿还3.269亿美元），部分被公司股票购买增加8850万美元抵消[144] - 2020年现金及现金等价物为768,625千美元，2019年为134,785千美元[195] - 2020年净销售额为9,552,197千美元，2019年为9,970,672千美元[197] - 2020年毛利润为2,430,690千美元，2019年为2,676,043千美元[197] - 2020年归属于公司的基本每股收益为7.24美元，2019年为10.34美元[197] - 2020年综合收益为586,509千美元，2019年为770,357千美元[200] - 2020年总负债为5,786,593千美元，2019年为5,260,232千美元[195] - 2020年股东权益总额为8,541,158千美元，2019年为8,126,448千美元[195] - 2020年库存为1,913,020千美元，2019年为2,282,328千美元[195] - 2020年短期债务及长期债务的当期部分为377,255千美元，2019年为1,051,498千美元[195] - 2020 - 2018年净利润分别为515,727千美元、744,571千美元、864,855千美元[205] - 2020 - 2018年经营活动提供的净现金分别为1,769,839千美元、1,418,761千美元、1,181,344千美元[205] - 2020 - 2018年投资活动使用的净现金分别为954,798千美元、616,044千美元、1,332,203千美元[205] - 2020 - 2018年融资活动（使用）提供的净现金分别为188,185千美元、789,877千美元、198,029千美元[205] - 2020 - 2019年末现金及现金等价物分别为768,625千美元、134,785千美元[205] - 2020 - 2019 - 2018年折旧和摊销分别为607,507千美元、576,452千美元、521,765千美元[205] - 2020 - 2019 - 2018年股票薪酬费用分别为19,697千美元、23,620千美元、31,382千美元[205] 各业务线数据关键指标变化 - 公司三个报告部门2020年净销售额占比分别为：全球陶瓷36%、北美地板38%、世界其他地区地板26%[15] - 2020年全球陶瓷业务净销售额为34.328亿美元，较2019年的36.311亿美元减少1.983亿美元，降幅5.5%[126] - 2020年北美地板业务净销售额为35.941亿美元，较2019年的38.437亿美元减少2.496亿美元，降幅6.5%[127] - 2020年其他地区地板业务净销售额为25.254亿美元，较2019年的24.958亿美元增加0.296亿美元，增幅1.2%[128] - 全球陶瓷业务第二季度净销售额通常最高，第一季度最弱；运营收入第二季度最强，第四季度最弱[160] - 北美地板业务第三季度净销售额和收益通常最高，第一季度最弱[160] - 其他地区地板业务第四季度净销售额通常最高，第一季度最弱；运营收入第二季度最强，第四季度最弱[160] 公司业务布局与市场地位 - 公司产品出口到超170个国家，在北美、巴西、欧洲、俄罗斯和澳大拉西亚等地占据市场领导地位[17] - 公司陶瓷业务在8个国家设厂，产品出口约150个国家[45] - 公司业务分布在18个国家，销售覆盖超170个国家[115] 公司社会责任与可持续发展 - 公司使用超70亿个塑料瓶（2019年）制造聚酯地毯纤维，超4200万磅轮胎生产装饰碎橡胶垫[21] - 公司每年将超65亿磅废物从垃圾填埋场转移，50个制造工厂获零工艺废物填埋内部认证[21] - 自2015年以来公司减少5.13亿加仑用水，降低温室气体排放并提高能源效率[21] 公司创新与运营管理 - 公司在陶瓷、地毯、 laminate等产品类别推出多项创新技术和产品[19] - 公司通过连续流程改进和自动化提升运营效率，优化自然资源和原材料[20] - 公司的培训和发展计划连续十五年被《培训》杂志评为最佳之一，被《福布斯》评为美国最佳大型雇主之一[20] - 公司通过传统广告、社交媒体和互联网广告等渠道支持品牌价值和知名度[32] 行业市场数据 - 2019年美国地板覆盖行业销售额为276亿美元，较2018年的273亿美元增长约1.1%[43] - 2019年美国按销售额计，地毯和 rugs 占比41.0%、弹性地板和橡胶占比23.2%、瓷砖占比14.1%、木地板占比13.0%、石材占比5.5%、层压板占比3.2%[43] - 2019年美国按平方英尺计，地毯和 rugs 占比46.4%、弹性地板和橡胶占比27.3%、瓷砖占比14.2%、木地板占比6.7%、层压板占比4.0%、石材占比1.4%[43] - 2019年全球瓷砖估计产能为1360亿平方英尺，较上一年略有下降[45] - 2019年美国地毯和 rug 销售额超过113亿美元，LVT和片材乙烯基销售额为61亿美元[46] 公司客户与员工情况 - 2020年无单一客户占公司总净销售额超10%，前10大客户占比不到20%[51] - 截至2020年12月31日，公司约有42000名员工，其中北美约19600人、欧洲和俄罗斯约14600人、其他国家约7800人[53] - 公司美国员工中不到1%参与集体谈判协议[53] 公司收购与投资情况 - 2018年公司收购 Godfrey Hirst，在澳大利亚和新西兰建立垂直一体化地毯业务[38] - 2018年公司完成五项收购，包括Godfrey Hirst、Eliane等[112][119] - 2021年公司计划进行约5.7 - 5.9亿美元的资本投资[73] - 2020年公司在资本项目上投资4.256亿美元，2021年计划再投资约5.7 - 5.9亿美元[120] - 2020年公司发行超10亿美元长期债券以加强战略投资能力[117] 公司面临的风险 - 地板行业对经济变化敏感，经济衰退会对公司业务产生重大不利影响[58,59] - 公司面临激烈竞争，可能导致产品需求下降或被迫降价[60] - 新冠疫情对公司业务产生重大影响，未来需求可能波动[61] - 公司国际业务面临多种风险，包括法规、汇率和贸易壁垒等[65,66] - 公司可能无法准确预测客户需求或应对技术发展[70] - 成本上升时，公司可能无法将成本转嫁给客户[71] - 公司可能无法及时获得原材料或采购产品[72] - 公司的收购、合资和战略投资存在风险[74,75,76] - 公司需遵守法律法规，可能产生额外成本[77,78] - 公司面临自然灾害、诉讼、人才流失、专利和知识产权等多方面风险，可能对业务产生重大不利影响[79][80][81][82] - 公司业务依赖信息系统，系统故障或不足可能对业务产生不利影响，且面临网络安全风险，预计将增加相关成本[89][91] - 全球经济变化可能影响公司信贷的可得性和成本，信用评级下调可能增加现有信贷成本并影响未来获取额外信贷的能力[93][94] - 若公司无法满足现有信贷安排中的某些契约，可能需提前偿还借款并失去获取额外借款的机会[95] - 公司现金流若低于预期，可能需通过公开发行和/或私募债券或新的银行贷款来再融资，且可能无法以可接受的条款进行[96] - 公司业务状况下降可能导致资产减值，产生重大非现金费用[98] - 公司面临复杂的税收法律，有效税率的变化可能对未来经营业绩和税收负债产生不利影响[99] - 2020年公司受新冠疫情影响业务有一定中断，未来疫情发展仍可能对公司产生重大不利影响[210] 公司信贷与资金安排 - 公司于2019年10月18日签订18亿美元的高级循环信贷安排，截至2020年12月31日已使用约80万美元，剩余17.992亿美元可用[95] - 高级循环信贷安排要求公司在2021年12月31日前维持至少3.0比1.0的综合利息覆盖率和不超过4.75比1.0的综合净杠杆率，2021年12月31日后综合净杠杆率不超过3.75比1.0[97] - 截至2020年12月31日，公司高级信贷安排下可用资金共计17.992亿美元[140] - 截至2020年12月31日，公司现金为7.686亿美元，其中4.369亿美元存于美国境外，另有短期投资5.717亿美元[146] - 截至2020年12月31日，公司未来最低付款义务总计38.663亿美元，其中2021年为7.523亿美元，2022年为8.187亿美元等[148] 公司股票回购情况 - 2020年第四季度公司回购1.2亿美元普通股，耗尽2018年计划剩余的5710万美元，并使用2020年计划中的6280万美元，截至2020年12月31日，2020年计划仍有4.372亿美元授权额度[108] - 2020年10月26日，公司董事会批准新的股票回购计划，授权回购至多5亿美元普通股，2020年第四季度购买1.2亿美元，2020年末2020年计划下仍有4.372亿美元授权额度[145] 公司资产相关情况 - 公司应收账款和收入确认方面，10%的折扣、退货、索赔和坏账准备变动会影响2020年净收益约700万美元[152] - 公司存货按成本与市价孰低计量，10%的过剩或陈旧存货假设变动会影响2020年净收益约1800万美元[152] - 商誉每年第四季度或特定事件发生时进行减值测试，估计税后现金流下降约10% - 33%、加权平均资本成本增加约7% - 38%或市值显著下降可能导致减值迹象[152] - 无形资产（非摊销）减值测试涉及估计公允价值与账面价值比较，关键判断和假设包括销售增长率、特许权使用费率等[153] - 公司对长期资产组（含可摊销无形资产）在特定情况发生时进行减值审查，若资产组被认为减值，按账面价值超过公允价值部分确认减值[155] - 2020年末公司债务组合中约87%为固定利率债务，13%为浮动利率债务，利率变动1个百分点对可变利率债务利息费用的年度影响约为300万美元或摊薄每股收益0.04美元[164] - 假设2020年末美元兑欧元整体变动10%，将产生约4100万美元的换算调整[167] - 截至2020年12月31日，商誉余额为26.508亿美元，其中北美地板报告单元和全球陶瓷报告单元分别为5.311亿美元和10.476亿美元[177] - 截至2020年12月31日，公司与无形资产相关的递延所得税资产为1.525亿美元[180] - 公司在第四季度第一天对商誉和使用寿命不确定的无形资产进行年度评估，2020年未发现减值，但长期疫情可能触发减值[156] 公司市场风险管理 - 公司市场风险受外汇汇率、利率和某些大宗商品价格变化影响，风险管理计划旨在降低市场波动的潜在不利影响[163] 公司会计政策变更 - 公司自2019年1月1日起采用ASU 2016 - 02改变租赁会计处理方法[173] 公司财务报告内部控制 - 截至2020年12月31日，公司维持了有效的财务报告内部控制[187] 公司仓库数量情况 - 全球陶瓷、北美地板和世界其他地区地板制造和分销仓库数量分别为60和31[103] 公司全球行动情况 - 公司全球行动预计节省约1 - 1.1亿美元，2020年已实现约5

业绩总结 - 2020年第四季度净销售额为26.42亿美元，同比增长9.0%[41] - 2020年净销售额为95.52亿美元，同比下降4.2%[43] - 2020年EBITDA为13.89亿美元，EBITDA利润率为14.5%[43] - 2020年第四季度调整后稀释每股收益为3.54美元[41] - 2020年净收益为6.31亿美元，同比下降13.0%[43] - 2020年调整后稀释每股收益为8.83美元，同比下降12.1%[43] 用户数据 - 公司在全球拥有超过25,000个客户，业务覆盖170多个国家[5] - 公司在全球市场占有22%的陶瓷市场份额，生产能力为27亿平方英尺[20] 财务状况 - 公司流动性超过31亿美元，信用评级为Baa1/BBB+/BBB+[5] - 2020年第四季度的净债务为1,965,517千美元，较2019年第一季度的3,155,639千美元下降了37.5%[55] - 2020年第三季度的净债务与调整后EBITDA比率为1.1，显示出财务杠杆的改善[56] 部门表现 - 全球陶瓷部门销售额为9.20亿美元，同比增长7.1%[42] - 北美地板部门销售额为9.63亿美元，同比增长2.9%[42] - 全球地板其他地区部门销售额为7.59亿美元，同比增长20.5%[42] - 全球陶瓷部门2020年销售额为34.33亿美元，同比下降5.5%[44] - 北美地板部门2020年销售额为35.94亿美元，同比下降6.5%[44] 未来展望 - 2020年第四季度实现了强劲的自由现金流，流动性和资产负债表保持强劲[40] - 2020年调整后运营收入占净销售额的比例为8.4%[48] - 2020年调整后EBITDA为13.89亿美元，占净销售额的比例为14.5%[49] 其他信息 - 2020年第四季度的其他（费用）收入为752千美元，较2019年第四季度的（36,407）千美元有显著改善[56] - 2019年第四季度的重组、收购、整合相关及其他费用为99,679千美元[56]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额超26亿美元，按报告计算增长9%，按固定汇率计算增长5.5% [5][15] - 第四季度自由现金流约2.48亿美元，全年自由现金流超13亿美元 [6][26] - 第四季度毛利率按报告计算为27.9%，排除费用后为28.8%，较上年增加120个基点 [18] - 第四季度SG&A按报告计算为17.2%，排除费用后为17.3%，低于上年的19.1% [19] - 第四季度运营收入按报告计算为10.7%，排除费用后运营利润率为11.6%，较去年提高320个基点 [19][20] - 第四季度非GAAP税率为14.8%，低于上年的18.9%，预计2021年第一季度约为21% [21] - 第四季度每股收益按报告计算为3.49美元，排除费用后为3.54美元，同比增长57% [21] - 应收账款超17亿美元，DSO从上年的62天改善至59天 [26] - 库存超19亿美元，较上年下降近4亿美元或16%，库存天数从上年的134天降至103天 [26] - 预计2021年第一季度调整后每股收益在2.69 - 2.79美元之间，排除重组费用 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额9.2亿美元，按报告计算增长7%，按固定汇率计算增长6%，各地区均有增长，巴西和俄罗斯增幅最大 [22] - 排除费用后运营收入8800万美元，回报率9.5%，较上年增长65%或330个基点 [22] 北美地板业务 - 销售额9.63亿美元，按报告计算增长3%，按固定汇率计算持平，住宅产品优势抵消商业渠道疲软 [23] - 排除费用后运营收入9100万美元，利润率9.5%，较上年增长27%或180个基点 [23] 世界其他地区地板业务 - 销售额7.59亿美元，按报告计算增长20%，按固定汇率计算增长13%，由欧洲的弹性、层压板和板材业务以及澳大利亚和新西兰的地毯业务推动 [24] - 排除费用后运营收入1.38亿美元，利润率18.2%，较上年增长57%或420个基点 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 住宅市场表现强劲，层压板、LVT和片材乙烯基表现优于其他地板类别；商业地板需求因商业投资推迟或取消而低迷 [7][9] - 巴西、俄罗斯等市场的陶瓷业务有显著增长；美国陶瓷业务住宅销售增长强劲，但商业仍面临挑战 [22][41] - 欧洲市场的LVT业务虽规模小于美国，但公司业务在欧洲大幅增长 [116] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过提高价格应对原材料成本上升带来的通胀压力，在多个产品类别和市场宣布提价 [10][31] - 持续推进重组计划，已实现约5000万美元的预期节省，目标是实现1 - 1.1亿美元的节省 [11][19] - 评估部分项目以适应市场变化，利用强大的财务状况寻求内部投资、收购和股票回购等机会 [12] - 推出创新产品，如新型地毯系列、防水木地板等，以满足市场需求和改善产品组合 [54][58] - 扩大产能，如计划在年底使新的层压板生产线投入运营，在巴西陶瓷业务增加产能等 [57][106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度销售和运营表现强于预期，住宅业务势头将保持强劲，商业业务将从低谷缓慢改善 [61] - 多数地区的COVID - 19限制未直接影响产品销售和安装，政府补贴和低利率将支持经济复苏、新屋建设和住宅装修 [62] - 预计全年利润率将高于去年并持续改善，但下半年因假期安排和经济增长的不确定性存在挑战 [102] 其他重要信息 - 2021年第一季度多数业务多3天，约多5%；第四季度少4天，约少6% [16] - 2020年第三和第四季度公司和客户假期时间减少，对收入和利润率有积极影响，预计今年下半年恢复正常 [73] - 自第三季度以来，公司已回购约100万股股票，花费1.3亿美元 [13] - 预计2021年资本支出与折旧和摊销相当，约5.9亿美元 [27][106] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2021年业务发展节奏，尤其是下半年的比较情况？ - 第四季度趋势延续至第一季度，住宅业务保持强劲，商业业务仍低迷；预计全年经济和住房趋势向好，商业业务将从低谷回升，但今年难恢复到以前水平；SG&A支出与销售增长保持一致，全年利润率将因成本和产品组合改善而扩大；生产和生产率将提高，库存增加；美元走弱将改善海外业务业绩，税率将恢复正常；第一季度季节性表现强于历史水平，有5%更多天数；第二季度基数低，需根据趋势线调整销售预期；第三和第四季度因去年同期反弹，比较难度增大；预计今年下半年恢复正常假期安排，第四季度天数比去年少6% [69][70][74] 问题2: 提价3% - 8%的收益何时体现，与通胀压力到来时间如何比较？ - 部分提价在第四季度末宣布并实施，在第一季度不同时间推进，部分可能延迟到第二季度；公司努力使提价与成本增加匹配，预计全年利润率将增加，需灵活应对成本变化 [75][76] 问题3: 从净价格组合角度看，今年整体净价格组合情况如何？ - 市场趋紧和库存降低有助于提价实施；公司希望通过改变产品供应和改善市场情况来改善价格组合；市场的装修部分较强，通常涉及高价值产品，有望减少价格组合的不利影响；总体而言价格组合应呈积极态势，但需考虑通胀影响 [81][82] 问题4: 2020年下半年延长生产对利润率的具体贡献，以及2021年下半年利润率是否会下降；与2018年相比，今年成本方面有何不同？ - 第四季度价格组合拖累约3000万美元，但生产率强劲反弹约7100万美元，部分得益于重组计划和延长资产运营时间；与2018年相比，当时投资的许多项目现在运营良好并达到盈利目标；公司内部和组织问题得到解决；更积极地推动价格上涨，且竞争对手面临限制 [84][85][87] 问题5: 国内非住宅收入第四季度下降情况，与第三季度比较以及第一季度预期？ - 商业业务各板块仍低迷，包括服务业、新建筑项目等；商业业务在北美地板地毯、LVT、美国陶瓷和欧洲陶瓷业务中占比较大；难以判断商业业务何时恢复 [91][92] 问题6: 当前成本篮子较上年的涨幅，以及下半年成本篮子同比逆风情况？ - 成本几乎每天都在变化，3% - 8%的提价是成本变化的结果，可能需进一步提价；无法确定成本涨幅和下半年情况，需灵活应对，如油价波动大 [94][96] 问题7: 能否维持2020年下半年的低两位数综合运营利润率，2021年上半年情况如何？ - 预计全年利润率高于去年并持续改善；下半年因假期安排和经济增长不确定存在挑战；第四季度趋势延续，需求强劲，商业业务有望缓慢改善；第一季度有新产品推出、展会等活动，成本结构不同，虽销售强于历史水平，但需考虑季节性因素；2020年第一季度末受疫情影响，可比性困难；公司将提高生产水平以增加库存 [102][103][105] 问题8: 2021年和2022年资本支出展望？ - 2021年资本支出目标与折旧和摊销相当，约5.9亿美元，用于增加层压板、巴西陶瓷等产能，投资新产品和成本节约项目，以及将租赁资产转为自有资产 [106] 问题9: 1 - 1.1亿美元成本节省中，剩余部分何时体现？ - 2020年已实现5000万美元节省并体现在损益表中，剩余部分将在2021年体现，预计第一季度受益较多，成本和利润率已反映行动效果，全年将完成目标 [111] 问题10: 是否因需求复苏搁置成本削减项目，是否有机会在某些方面更激进地进行合理化？ - 上季度已减少部分项目，目前有几个项目在观察中，尚未完全确定，目前维持原计划 [113] 问题11: 欧洲LVT业务是否达到最佳生产率和成本水平，美国LVT生产与欧洲差距？ - 欧洲LVT市场规模约为美国一半，公司业务在欧洲大幅增长，运营良好，但仍有改进空间，可通过产品创新和提高效率提升利润率；美国LVT生产达到欧洲水平可能需要六到九个月，目前有即时改进，如速度提升、成本降低等 [116][118] 问题12: 层压板替代LVT的趋势及对增加LVT产能的影响，各业务增量利润率情况及第一季度额外天数销售增量利润率应用？ - 层压板市场从低端向高端发展，成为木材和LVT的替代选择，市场在各渠道均有增长，公司将在年底增加美国市场产能；LVT业务也在增长，公司在扩大产能并规划长期增长；目前难以确定增量利润率，第一季度额外天数销售的增量利润率可参考历史数据，但需考虑实际成本因短生产周期和旷工率而上升的情况 [122][123][128] 问题13: 2021年初重组节省为何不加速，第一季度指引是否包含库存重建的固定成本吸收效益？ - 随着2020年采取的行动达到周年，成本降低将体现在运营中，剩余大部分节省将在2021年上半年实现；第一季度数据包含库存重建效益，但库存重建将贯穿全年 [134][140]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为25.75亿美元，按报告值计算增长2%，按固定汇率计算也有增长，其中世界其他地区业务表现最佳；下一季度销售额将受比去年多两天的影响 [16] - 报告的毛利率为27.4%，剔除费用后为28.3%，高于去年的27.8%，主要受销量增加、生产率提高和通胀降低推动，部分被价格组合因素抵消 [16] - 销售、一般和行政费用（SG&A）报告值为4.43亿美元，占销售额的17.2%，剔除费用后为16.9%，低于去年的17.8%，主要受2100万美元的有利生产率影响 [17] - 本季度重组费用为3200万美元，其中600万美元为现金支出，所有重组和其他节省均按原计划进行 [17] - 剔除费用后的营业利润率为11.5%，高于去年的9.9%，主要受销量增加、生产率提高和原材料价格下降推动，部分被不利的价格和组合因素抵消 [18] - 利息费用为1500万美元，预计下一季度约为1600万美元 [18] - 今年所得税税率为17%，去年为18%，预计第四季度约为5%，明年将恢复到20% - 21%的历史水平 [18] - 剔除费用后的每股收益为3.26美元，较去年增长18% [19] - 应收账款在季度末为17.11亿美元，销售未清天数从去年的61天改善至56天 [24] - 库存季度末为18.42亿美元，较去年下降近5亿美元或21%，库存天数从去年的127天降至100天 [24] - 固定资产季度末为44.05亿美元，本季度资本支出为6900万美元，折旧和摊销为1.51亿美元，预计年度资本支出约为4.2亿美元，折旧和摊销约为5.95亿美元 [24] - 资产负债表和现金流保持强劲，总债务为26亿美元，现金和短期投资近12亿美元，杠杆率为调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的1.1倍 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额为9.11亿美元，按报告值计算下降1%，按固定汇率计算增长近2%，非美国业务表现最佳 [20] - 剔除费用后的营业利润率为10.3%，较去年的9.2%提高110个基点，主要受生产率和销量推动，部分被不利的价格组合因素抵消 [20] 北美地板业务 - 销售额为9.82亿美元，按报告值计算下降2%，除商业终端市场外，各主要类别均有增长，商业终端市场仍面临挑战，项目推迟，办公室和酒店业务缓慢 [21] - 剔除费用后的营业利润率为8.2%，低于去年的8.7%，主要受利润率和价格组合因素影响，部分被有利的生产率和较低的通胀抵消 [21] 世界其他地区地板业务 - 销售额为6.81亿美元，按报告值计算增长13%，按固定汇率计算增长近10%，对商业终端市场的敞口较低，在北欧的业务规模较大，推动了该业务的强劲增长 [22] - 剔除费用后的营业利润率为19.3%，较去年的14.5%提高480个基点，主要受销量增加、有利的生产率和较低的原材料价格推动，部分被不利的价格组合因素抵消 [22] 公司及消除业务 - 剔除费用后的营业亏损为1000万美元，预计全年亏损约4000万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球市场因疫情影响，人们更多时间待在家中，推动了全球范围内的家庭装修投资和新房购买，公司各业务和地区均因需求增加和客户在分销渠道增加库存而表现强劲 [7][8] - 欧洲市场部分国家因近期新冠病例激增而加强限制措施，可能影响未来需求；俄罗斯陶瓷业务有所恢复，尽管欧亚联盟的政治危机降低了出口，但新建筑渠道和公司自有零售店表现强劲 [33][34] - 美国市场陶瓷业务展厅和画廊以及客户零售店客流量增加，销售重点从商业转向新住宅建设，预计明年新住宅建设将增加；商业销售较前期有所改善，但仍落后 [28] - 巴西陶瓷业务本季度表现创历史最佳，国内和出口市场均显著增长，目前满负荷运营，为抵消通胀已宣布提价 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进重组计划，已完成部分重组行动，如关闭2家瓷砖制造工厂、整合分销点、减少SG&A和劳动力成本、停产低绩效产品等；因需求增加，部分重组项目已推迟，同时评估未来情况 [10][29] - 公司将追求更多投资机会，包括内部增长、收购和股票回购，随着疫情和经济改善，董事会已批准回购5亿美元公司股票的计划 [13][14] - 行业竞争方面，美国瓷砖业务预计将保持竞争态势，公司通过实施重组举措降低成本以应对；对于价格上涨趋势，公司已在多个产品类别实施提价，但不确定其他竞争对手情况 [98][99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩远超预期，销售复苏，营业收入大幅高于去年水平，但未来能见度仍非常有限，随着新冠病例增加，政府可能扩大商业限制并减少刺激活动，未来消费者支出不确定，商业投资仍较低，渠道库存增长可能变化 [7][12] - 进入第四季度，销售和利润率趋势有所改善，企业订单积压情况良好，预计住宅装修和新住宅建设将保持强劲，但受行业季节性影响，第四季度增长较慢，渠道库存水平增长较低，高利润率的商业渠道仍将缓慢，预计服务将随着库存增加而改善 [52][54] - 假设当前经济趋势持续，预计第四季度每股收益为2.75 - 2.87美元，该季度非经常性税率约为5% [55] - 公司业务已有效应对新冠危机、政府限制变化和市场条件变化，预计明年住宅装修和新建设将改善，商业业务将从当前低位回升，强大的资产负债表、现金生成能力和流动性将使公司从防御姿态转向更积极的增长战略 [56] 其他重要信息 - 公司收到美国司法部和证券交易委员会的传票，与针对公司的集体诉讼指控有关，审计委员会在外部法律顾问协助下完成内部调查，结论是指控无事实依据，公司将全力配合政府调查并积极抗辩该诉讼 [6] - 公司在办公室、运营和分销系统中实施了超过公共卫生指南的程序，跟踪所有确诊病例，对所有接触者进行检测，成功控制了疫情在运营中的传播 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 董事会内部调查结论与股票回购授权是否有关 - 公司表示上季度审计委员会调查基本完成，本季度调查完成且结论是指控无事实依据；董事会授权额外5亿美元股票回购，既表明对公司股票价值的认可，也体现了在集体诉讼中立场的清晰度提高 [60][61] 问题2: 北美地板和北美陶瓷业务暂停重组中库存重建的影响及相关问题 - 公司称仅推迟部分重组，已减少约1000万美元重组成本和节省金额，前三季度已实现约25%的节省，预计未来每期持续节省1500 - 2000万美元；库存将在第四季度和第一季度持续增加，具体取决于需求和业务变化，预计第一季度末库存状况将合理，在产能有限情况下，会在淡季增加库存以应对旺季 [64][65] 问题3: 北美市场住宅与商业业务的增长和利润率差异 - 商业业务约占公司总业务的20% - 25%，美国地毯、美国陶瓷和欧洲陶瓷业务中商业占比较大，所有商业业务均大幅下滑，现有项目在完成，新项目有限，预计复苏缓慢，可能需要多年才能恢复到以前水平；商业业务利润率高于住宅业务 [67][68] 问题4: 欧洲刚性LVT利润率情况及与其他地板产品利润率对比 - 欧洲LVT业务表现良好，对公司业绩有积极贡献，但利润率低于公司平均水平；公司持续采取措施降低成本，预计生产率和成本将进一步改善；欧洲在新产品和创新方面领先美国3 - 4个月，公司已将欧洲工程师迁至美国以提升美国业务，欧洲还将增加周末班次以满足刚性产品需求 [71][72] 问题5: 第四季度利润率扩张不如第三季度的原因 - 第三季度欧洲业务在假期期间满负荷运营，成本结构较低，同时大幅削减营销活动和成本，第四季度需使营销费用正常化；此外，不确定新冠疫情对业务的影响，也不清楚商业业务是否已触底，新老项目的平衡情况难以判断，这些因素都在公司的估计考虑范围内 [75][77] 问题6: 第四季度自由现金流的情况 - 公司认为第四季度自由现金流将在盈亏平衡至略有正值的范围内，具体取决于库存增长情况 [78] 问题7: 北美地板业务第三季度排除LVT后的销售额情况及第四季度销售预期 - 公司未提供该层面信息，称各产品类别销售受产能和生产水平限制，整个业务库存减少5亿美元，且地毯业务受行业劳动力短缺、培训和招聘问题以及新冠疫情导致的缺勤率影响较大；北美业务最大的销售逆风是商业业务；预计第四季度北美业务情况与之前相似 [81][82][87] 问题8: 北美地板业务LVT增长是否与市场同步、进口数据情况及陶瓷价格组合能否转正 - 公司认为LVT业务与市场同步增长，但由于进口数据不稳定，难以准确估计销售情况；对于进口数据高的原因难以判断，随着基数增大，LVT增长速度将放缓；陶瓷业务中，由于住宅定价通常低于商业定价，且进口产品价格承压，预计价格组合短期内难以转正 [90][92][93] 问题9: 美国瓷砖业务未来走向、价格竞争环境及行业提价趋势 - 美国瓷砖业务将保持竞争态势，公司已实施重组举措，关闭2家制造工厂、整合分销点、降低SG&A和制造费用、停产低绩效产品以降低成本；公司不清楚其他竞争对手是否提价，公司提价主要是为抵消运费等成本上升 [98][99] 问题10: 国际业务快速反弹的原因及美国业务后续追赶情况、美国LVT业务盈利情况 - 国际业务表现较好主要是因为大部分业务位于北欧，北欧表现出色且住宅销售占比高，受商业业务影响小；LVT业务表现好，俄罗斯新工厂盈利，澳大利亚业务因需求积压和市场定位好而表现出色；美国LVT业务比欧洲落后3 - 4个月，预计明年初接近盈利 [105][106][110] 问题11: 今年感恩节和圣诞节假期时间安排及多班次运营情况、能否满足需求 - 假期时间不同可能对销量有积极影响，业务班次和假期关闭安排取决于库存和服务水平要求，可根据业务量在一定范围内调整，若需要更多产能可增加工厂利用率；由于不确定新冠疫情对需求的影响，公司将保持灵活性；预计到年底能满足需求，但库存水平取决于11月和12月需求与生产速率的对比，预计第四季度和第一季度库存将增加，后续将根据消费者反应和疫情情况调整策略 [113][114][119] 问题12: 欧洲部分国家实施的关闭措施对公司的影响及与春季的差异、公司应对方式 - 目前还未感受到影响，欧洲国家目前主要限制社交活动，如限制人们的作息时间、酒吧和餐厅等；公司在3 - 5月经历过类似情况，目前仍被视为 essential businesses [121][122] 问题13: 投入成本通胀的幅度及对明年的影响 - 不同产品和类别通胀情况不同，公司已在多个产品类别提价，如美国陶瓷（主要基于运费）、巴西陶瓷、美国地毯、美国LVT、欧洲片材和LVT乙烯基成本上升、欧洲安装原材料成本上升等；油价难以预测，欧洲乙烯基供应紧张导致价格上涨，公司将根据供应和需求情况做出适当反应 [123][124][125] 问题14: SG&A费用的可持续性及全球陶瓷业务销售重点转向住宅的具体内容 - 第三季度公司削减了营销费用，第四季度需使其正常化，但重组计划仍将带来成本降低的好处；全球陶瓷业务因商业业务放缓，将资源从商业业务转移到住宅业务（包括装修和新建设），预计住宅业务在未来几个月甚至更长时间内有增长潜力，商业业务预计将复苏但目前新项目较少 [128][130][131] 问题15: 世界其他地区业务利润率强劲的驱动因素及正常化后的盈利能力、公司投资受限领域和愿望清单 - 第三季度世界其他地区业务利润率强劲是因为经济反弹带来销量增加、生产率提高、假期停工减少、原材料成本降低（部分被价格组合因素抵消）、LVT和俄罗斯片材业务表现改善、澳大利亚和新西兰业务因延迟购买带来销量增加；第四季度由于季节性因素、成本上升和额外营销投资，利润率将下降；过去6个月公司主要关注应对未知未来，未来投资和收购计划搁置，目前业务改善，公司开始重新审视替代方案，包括进入新产品类别和潜在收购，但仍受资本支出限制，需决定明年的投资策略 [134][135][137] 问题16: 第三季度库存重建对整体销售增长的贡献及各业务贡献差异、股票回购计划的实施方式和时间 - 第三季度公司整体库存下降8000万美元，不清楚客户库存重建对销售增长的具体贡献，只知道客户在第二季度末降低库存，第三季度销售改善后试图增加库存，但目前渠道库存仍较低，且不确定客户后续订单是否会因库存增加而减少；股票回购计划是一项通用授权，允许公司最多再购买5亿美元股票，公司将继续评估不同投资选择，包括股票回购、资本支出和收购 [142][146][151]

业绩总结 - 2020年第二季度净销售额为20.5亿美元，同比下降21%[41] - 2020年净销售额为92.79亿美元，同比下降6.9%[42] - 2020年EBITDA为12.48亿美元，EBITDA利润率为13.4%[42] - 2020年净收益为5.07亿美元，同比下降30%[42] - 2020年调整后的营业收入为3600万美元，营业收入利润率为2%[41] - 2020年调整后稀释每股收益为7.06美元，同比下降30%[42] 用户数据 - 自2020年4月以来，零售和制造业逐步恢复，需求在5月和6月反弹[12] - 公司在北美市场的销售额因零售复苏而增加[40] - 全球陶瓷部门的需求在报告期内逐步增长，成本控制良好[40] - 公司在全球市场的陶瓷产品占有20%的份额，具备进一步增长的空间[21] 财务状况 - 2020年第二季度自由现金流为4.88亿美元[41] - 2020年总债务为27.21亿美元，减去现金后净债务为19.83亿美元[44] - 2020年净债务为1,970,791千美元，较2019年第四季度的2,435,101千美元下降了19.0%[53] - 2020年第二季度的现金及现金等价物为737,712千美元，较2019年第二季度的128,096千美元增长了474.5%[53] 未来展望与策略 - 公司正在执行重组计划，以优化高成本制造资产和降低SG&A费用[40] - 2020年重组、收购、整合相关及其他费用为158,683千美元，较2019年第四季度的99,679千美元增长了59.0%[54] 负面信息 - 2020年调整后的净收益为2635.6万美元，调整后稀释每股收益为0.37美元[51] - 全球陶瓷部门2019年销售额为33.77亿美元，2020年下降7%[43] - 北美地板部门2019年销售额为38.44亿美元，2020年下降7%[43] - 2020年第一季度的运营收入为485,558千美元，较2019年第一季度的992,257千美元下降了51.1%[54]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为25亿美元，按报告值计算下降21%，按固定汇率计算下降19% [16] - 毛利率按报告值为18%，排除费用后为21.4%，去年为28.8% [16] - SG&A按报告值为4.31亿美元，占销售额的21%，排除费用后为19.7%，去年为18.1%，排除费用后下降6300万美元或13% [17] - 其他非常规费用为9700万美元，其中2900万美元为现金 [17] - 排除费用后的营业利润率为1.7%，去年为10.7% [19] - 第二季度非GAAP基础上无所得税费用，未来两个季度税率可能在16% - 22%之间变化 [20] - 排除费用后的每股收益为0.37美元，去年为2.89美元 [20] - 现金为7.38亿美元，应收账款为15.86亿美元，应收账款周转天数为64天，去年为59天 [24] - 存货为19.22亿美元，较去年下降近4.5亿美元或19%，存货周转天数与去年持平，为126天 [24] - 固定资产为44.35亿美元，本季度资本支出为8100万美元，折旧和摊销为1.54亿美元 [25] - 全年折旧和摊销预计为5.85亿美元 [25] - 长期债务总额为27亿美元，净债务与调整后EBITDA的杠杆率为1.6倍，评级保持在BBB +或Baa1不变 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 陶瓷业务 - 销售额为7.53亿美元，按报告值计算下降21%，按固定汇率计算下降19% [21] - 排除费用后的营业利润率为0.5%，去年为12.3% [21] - 预计重组成本为8000万美元 [21] 北美地板业务 - 销售额为8亿美元，按报告值计算下降19% [22] - 排除费用后的营业亏损率为 - 2.2%，去年为6.7% [22] - 预计重组成本为5400万美元 [22] 世界其他地区业务 - 销售额为4.96亿美元，按报告值计算下降23%，按固定汇率计算下降20% [23] - 排除费用后的营业利润率为11.9%，去年为16.4% [23] - 未来几个季度将产生3600万美元的成本 [23] 公司及消除业务 - 营业亏损为1000万美元，预计全年亏损3900万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 美国陶瓷市场 - 零售客户部分关闭，东北部和中西部地区受影响较大 [27] - 需求增长超预期，库存下降，目前所有工厂均在运营，服务水平提高 [29] 墨西哥市场 - 经济显著下滑，制造业运营曾受限，目前工厂和客户均已恢复运营 [31] 巴西市场 - 经济收缩，利率处于历史低位，政府推出刺激住房销售计划，销售情况改善，出口扩大 [32] 欧洲市场 - 南欧业务受封锁影响严重，目前销售显著改善；东欧业务受影响较小，需求显著改善；欧洲对其他大洲的出口大幅下降 [33][34] 俄罗斯市场 - 陶瓷业务在封锁期间显著下降，随后改善，目前工厂运营率与去年相似 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在进行业务重组，包括削减SG&A、裁员、淘汰低绩效产品和SKU、关闭低效运营、投资高效设备等，预计每年节省1.1 - 1.2亿美元，成本约1.7亿美元，其中4400万美元为现金 [13] - 陶瓷业务方面，美国市场将制造整合到先进设施，关闭低效资产，合并销售服务中心，重新聚焦新住宅建设，淘汰低销量SKU，进行永久性裁员；墨西哥市场合理化产品供应，调整生产和劳动力；巴西市场提高产量，改善成本结构，裁员；欧洲市场减少SKU数量，淘汰低效产品 [30][31][32][34] - 北美地板业务方面，降低间接成本和SG&A，淘汰高成本制造资产，整合分销点，精简产品供应，投资高效资产 [36] - 世界其他地区业务方面，利用更灵活的政府支持，削减费用，增加产量以满足新兴需求，保护员工健康 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情导致经营环境前所未有的不可预测，市场和运营受到全球影响 [8] - 第二季度所有业务均受到严重影响，住宅装修和商业业务均下滑，6月美国住房开工和房屋建筑商信心大幅改善 [9] - 销售趋势自政府限制解除后显著改善，但由于疫情持续蔓延和经济复苏的不确定性，未来能见度仍不确定 [8][11] - 一些短期因素可能带来潜在上行空间，如低利率、装修活动增加、消费者资金转向家居改善和购房增加；但政府政策变化、消费者和企业支出变化以及更高的感染率可能降低全球需求 [12] - 7月销售额与去年大致持平，但无法预测未来销售走势，因此无法提供第三季度指引，但预计结果将较第二季度显著改善 [52] 其他重要信息 - 审计委员会在外部法律顾问和法务会计师的协助下，基本完成了内部调查，公司已适当提交第二季度的10 - Q表格，并将继续全力配合政府调查 [6] - 公司近期发行了超过10亿美元的新债券，以增强战略投资能力，为长期发展更好地定位 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度产能情况如何，能否达到去年同期水平，以及第三季度利润率同比下降的驱动因素是什么？ - 第三季度业务运营率远高于第二季度，正在努力增加库存，但因劳动力问题、欧洲假期等因素面临困难；不同业务板块情况不同，商业业务产能运行率低于其他业务 [56][57][58] - 第三季度利润率同比下降的原因包括定价压力、产品组合压力、销量问题以及因疫情导致的劳动力问题和为重新平衡库存而进行的短产品运行带来的更高制造成本 [59] 问题2: 7月各业务板块趋势是否有重大差异，以及重组努力对利润的好处如何分期体现，非LVT业务的合理化程度以及是否是为了应对LVT的侵蚀？ - 7月整体销售额与去年基本持平且好于预期，世界其他地区业务表现优于其他两个板块 [62] - 重组预计每年节省1.1 - 1.2亿美元，需到明年才能完成并获得全部收益；制造节省需通过库存流转实现，预计每季度节省1500 - 2500万美元，具体取决于未来销售情况 [66][67] - 公司根据对未来市场的预期进行业务调整，在各业务板块采取了削减成本等措施 [69] 问题3: 美国市场中，陶瓷和北美地板业务在专业渠道和家居中心的业务占比，以及渠道份额转移情况，还有重组对销售的影响？ - 专业渠道和家居中心在多数市场在疫情期间保持开放，专业店关闭时客户转向家居中心购买产品，这是暂时变化；过去15 - 20年家居中心市场份额持续扩大，不同产品类别情况不同 [74][75] - 公司积极淘汰低销量SKU，虽有产品替代方案，但转换存在风险，目标是通过整合产品实现更多业务 [77] 问题4: 价格和组合压力的情况及展望，以及是否考虑更大规模的重组计划以节省更多成本？ - 价格和组合压力存在于所有业务类别，商业业务利润率高于住宅业务，商业业务受影响更大且复苏较慢；促销产品在经济低迷时销售更好；预计今年剩余时间仍将面临价格和组合压力 [80][81] - 公司根据对未来市场的预期进行了当前的重组调整，后续情况有待观察 [83] 问题5: 发行10亿美元债券的战略投资方向，以及美国陶瓷业务在新建筑领域的现状、目标和对价格组合的影响？ - 公司一直在考虑收购，但目前因环境不确定难以积极推进；暂时尽量减少资本投资，未来能见度提高后会进行调整 [86] - 美国陶瓷业务中商业业务放缓，公司认为改造和新建筑领域有机会，正在将销售和资产向该方向转移 [87] 问题6: 2020年特别是第三和第四季度预计实现的成本节省金额，以及成本节省按业务板块的细分情况，还有各业务板块销售的具体趋势？ - 预计每季度平均节省1500 - 2500万美元，第三季度开始实现节省，但利润率仍受销量和疫情导致的短期劳动力影响 [92] - 不披露成本节省按业务板块的细分情况 [94] - 难以提供长期销售趋势指导，世界其他地区业务复苏更快，因其更多业务集中在住宅领域，且 laminate和LVT类别表现良好 [96] 问题7: 北美地板业务的表现是否超出预期，以及其长期利润率结构如何？ - 市场反弹情况好于预期，公司为更长期的缓慢复苏做了准备 [102] - 北美地板业务更换了管理层，正在实施不同流程以改善运营、提高利润率和盈利能力，预计利润率将提高 [103] 问题8: 7月销售结果持平，其中来自第二季度未完成订单发货的收益占比以及当前需求的可持续性，以及采用FIFO法是否会加速成本效益在损益表中的体现？ - 订单积压仍存在，因销售上升未能降低积压，不确定当前销售中有多少是前期积压订单和渠道库存补充；预计未来仍能看到成本效益，但不会加速增长，部分业务中价格组合抵消了原材料成本下降的影响 [108][111] 问题9: 北美LVT设施优化的盈亏平衡情况，以及进口豁免取消后的影响？ - 政府恢复对click LVT产品征收25%关税，行业可能提高价格以覆盖关税，这将增加公司制造业务的价值 [114] - 欧洲LVT业务已盈利且将继续改善，美国业务正在跟进，但因工程师无法旅行等因素有所推迟，公司正在提高生产速度和工艺，推出新产品和款式 [115][116] 问题10: 陶瓷业务重组中结构产能的减少比例？ - 仅在美国减少陶瓷业务产能，淘汰最低效资产，占总产能的10% - 15%，这将改善成本并满足未来需求 [119] 问题11: 审计委员会调查后是否会进行重大重述，以及美国LVT工厂的利用率？ - 财务报表正确，关于调查无法进一步评论 [122] - 未披露美国LVT工厂利用率，但产能随生产率和效率提高而增加，可服务的业务量显著大于以往 [123] 问题12: 美国消费者转向家居改善支出对产品组合的影响，以及与过去衰退期的比较，还有行业增长和新产品类别的影响？ - 不同产品类别情况不同，地毯中聚酯销售趋势持续上升；渠道方面，新住宅建设渠道的产品组合低于零售渠道；陶瓷和层压板业务在中高端市场表现良好；陶瓷业务组合因LVT影响有所下降；存在产品、消费者和渠道的组合变化 [127][128][129] 问题13: 关税的时间框架和对运营及全球采购的影响？ - 一年前取消的对clip LVT产品的关税恢复征收25%，预计行业价格将上涨15% - 20%，在中国以外制造的产品将受益 [133][135] 问题14: 下半年和2021年预计新增的产能及涉及的产品和地区？ - 停止了所有产能扩张项目，继续进行已启动的项目，最大的是美国的层压板生产线扩张，预计明年投入使用 [139] - 目前正在运行现有产能，并考虑从海外业务进口产品；俄罗斯和东欧的陶瓷业务今年有产能增加；俄罗斯的片材乙烯基业务和欧洲的LVT、地毯砖业务已盈利，正在扩大销售团队；未来战略规划将侧重于提升产品组合和功能，而非大规模产能扩张 [140][141][142]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额22.86亿美元，按报告值计算下降6%，按遗留和固定基础计算下降4%，3月各业务板块销售增长均放缓 [15] - 报告毛利率为27%，剔除费用后为27.5%，去年为27.1%，有利生产率3800万美元和较低通胀1200万美元被销量下降3100万美元和价格/组合下降2800万美元抵消，工厂停工成本影响结果2200万美元 [16] - 销售、一般和行政费用（SG&A）报告值和剔除费用后本季度为4.65亿美元，占比20.3%，去年剔除费用后为18.7%，3月销售放缓使SG&A占比高于正常水平 [16] - 一次性费用1200万美元，主要与北美地板减少地毯产能和其他地区整合木材业务有关 [17] - 剔除费用后，营业收入1.63亿美元，占销售额7.2%，去年为8.5%，生产率提高3600万美元和通胀降低800万美元被销量下降3400万美元和价格/组合下降2800万美元抵消，工厂停工成本影响利润2200万美元 [17] - 4月企业销售额同比下降约35%，其他地区销售下降更多 [18] - 第二季度递减利润率可能在35% - 40%，预计本季度亏损 [19] - 其他费用600万美元，本季度美元走强导致不利的交易外汇损失 [20] - 所得税税率从去年的23%降至20%，剔除费用后每股收益为1.66美元，去年为2.13美元 [20] - 应收账款季度末为16.45亿美元，第一季度应收账款周转天数（DSOs）为57天，去年为56天 [26] - 库存季度末为21.95亿美元，较去年下降约1.43亿美元，降幅6%，库存天数从第四季度的134天改善至130天，预计年底前继续减少库存并改善天数 [26] - 固定资产季度末为44.73亿美元，本季度资本支出1.16亿美元，折旧和摊销1.46亿美元，预计2020年全年资本支出在3.6 - 3.9亿美元之间，折旧和摊销预计为5.8亿美元 [27] - 季度末债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率略高于1.6倍，过去12个月EBITDA利息覆盖率为32倍 [27] - 本季度自由现金流为8000万美元，季度末总债务为27亿美元，之后发行了5亿美元定期贷款，本月偿还3亿美元票据后，预计可用流动性为13亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 销售额8.48亿美元，按报告值计算下降6%，按固定基础计算下降2%，销量下降3000万美元、价格/组合下降600万美元和外汇逆风1300万美元均影响销售，所有地区第一季度均受疫情影响，但俄罗斯表现较好 [21] - 剔除费用后，营业利润率为5.8%，去年为10%，销量下降1200万美元、价格/组合为负1000万美元和通胀800万美元抵消了400万美元的生产率，工厂停工成本为1500万美元 [22] 北美地板业务 - 销售额8.48亿美元，按报告值计算下降8%，按固定基础计算下降7%，销量下降5700万美元和价格/组合下降1600万美元对本季度销售产生负面影响 [22] - LVT和片材乙烯基地板表现优于其他产品类别，剔除费用后，营业利润率为4.9%，较去年的3.4%提高150个基点，生产率提高2900万美元和通胀降低700万美元抵消了工厂停工成本600万美元和销量下降1900万美元 [23] 其他地区地板业务 - 销售额5.89亿美元，按报告值计算下降5.3%，按固定遗留基础计算下降1%，销量增加400万美元被价格/组合下降1600万美元抵消 [24] - 剔除费用后，该业务板块营业利润率为13.8%，较去年的15.3%下降150个基点，生产率300万美元和通胀降低800万美元被销量下降300万美元和价格/组合为负1300万美元抵消，有200万美元的停工成本和700万美元的销售和营销举措增加费用影响结果 [24] 公司及消除业务 - 剔除费用后，营业亏损800万美元，预计全年为3500万美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球市场需求大幅下降，住宅装修受影响最大，新建住宅和商业渠道表现较好，DIY产品表现最佳 [10] - 4月企业销售额同比下降约35%，其他地区销售因欧洲更严格的限制下降更多 [18] - 2月陶瓷进口量较上年同期下降18%，平均进口价格下降5%，来自中国的发货量几乎停止 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成立企业、部门和业务团队，根据情况变化管理应对措施，确保员工安全，增加在家办公，调整战略 [10] - 减少资本支出，削减非关键费用，暂停股票回购，实施临时裁员和休假，平衡生产与短期需求 [11] - 各业务板块根据不同市场和政府行动，采取不同策略适应变化，如降低产量、调整成本结构、利用政府支持减少员工数量等 [37] - 增加虚拟在线产品选择和路边取货服务，以满足社交距离要求 [38] - 扩大数字销售，以适应消费者在家进行DIY项目的需求 [61] - 行业竞争方面，LVT继续从其他产品类别中夺取市场份额，中国LVT产能增加可能导致价格下降，但原材料成本下降也会产生影响 [170] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度世界发生变化，公司面临前所未有的情况，政府为减缓疫情传播采取的措施导致经济收缩，挑战所有企业 [5][6] - 公司进入2020年时是全球领先的地板公司，拥有强大的资产负债表和现金流，但疫情改变了短期战略 [7][8] - 目前无法预测需求如何演变，公司灵活适应变化的条件，借鉴9/11和上次衰退的经验应对当前情况 [12] - 进入5月，疫情仍严重扰乱全球经济，各国政府开放商业的速度和消费者的反应无法确定，公司无法提供第二季度每股收益指引，预计本季度亏损 [67][69] - 公司资产负债表强劲，拥有13亿美元的流动性来应对危机，业务模式稳固，对长期未来持乐观态度 [70] 其他重要信息 - 公司获得5000万美元定期贷款，以扩大流动性至13亿美元，2020年无其他到期债务 [13] - 公司地毯团队为医院和急救人员生产医疗防护服和面罩，以满足医疗用品需求 [48] - 公司新的将生物废物转化为能源的工厂将于第二季度开始运营，并将出售多余能源 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月关闭的零售店在5月是否开始重新开业 - 公司表示目前还没有具体细节，只是关注各地新闻，假设它们会开始重新开业，但不确定消费者会有什么反应 [73] 问题2: LVT在4月的销售情况 - LVT第一季度销售持续增长，但进入3月后增速放缓，整体业务在放缓，未来发展情况有待观察 [75] 问题3: 原材料成本在未来一两个季度是否会成为公司业务的有利因素 - 原材料和能源成本在各品类中均有所下降，但被销量和价格组合因素抵消，由于销售下降，较低的材料成本需要更长时间才能反映到成本中，且回收材料价格下降幅度小于原生材料 [76] 问题4: 北美地板业务的生产率是否与重组举措相关，以及第一季度2200万美元的停工成本在第二季度是否会增加 - 生产率举措将继续，但工厂运营水平降低会导致未吸收的间接费用增加，抵消生产率的积极影响，停工成本肯定会增加，因为产能和运行率下降会对停工成本产生更大影响 [80][82][83] 问题5: 北美地板业务2900万美元的生产率是否包含次优运营水平的影响 - 产量下降会降低生产率，产量上升会提高生产率，两者相互影响 [85] 问题6: 陶瓷工厂产能调整的思路是否有变化 - 公司正在应对短期销量下降，同时试图了解长期需求，一旦明确需求情况，将调整产能以适应 [87] 问题7: 全球供应链现状，特别是来自亚洲、欧洲和美国市场的情况，以及中国LVT生产情况 - 年初生产未按预期启动，目前已接近之前水平，但美国业务趋势下降，且难以了解当前行业销售和消费情况，因为进口数据反映的是几个月前的采购情况 [90][91][92] 问题8: 资本支出的详细情况，以及与原计划的差异和推迟资本支出的影响 - 3.6 - 3.9亿美元的资本支出主要包括已承诺和已启动的项目，公司将继续推进重要的成本节约、创新、安全和维护项目，维护成本将远低于之前提到的2亿美元 [93][94][95] 问题9: 下半年的递减和递增利润率是否会继续保持在35% - 40%的范围 - 由于缺乏销售趋势的可见性，以及不确定如何应对成本削减（永久性还是临时性），同时政府支持的变化也不确定，因此无法给出明确答案 [99][100] 问题10: 北美瓷砖市场的表现、市场增长、市场份额和价格组合情况 - 美国陶瓷业务受影响较小，因为新住宅和商业项目占比较高，陶瓷进口持续下降，公司已减少生产以降低库存，点击瓷砖生产正在增加，高端石英台面业务正在扩大 [102] 问题11: 新住宅和商业项目完成后，是否会出现需求缺口 - 目前无法确定，一些州的业务关闭可能会重新开放，但新屋开工数量下降可能导致未来出现需求缺口，两者可能相互抵消 [103] 问题12: 陶瓷、北美地板和其他地区业务相对于4月35%的销售额下降幅度的具体情况 - 其他地区业务受疫情影响更严重，4月欧洲业务急剧下降且更为严重，但由于环境波动较大，难以得出确切结论 [106][107][109] 问题13: 美国市场各产品线的销售趋势是否有明显模式 - 由于客户和订单情况不同，难以看出明显趋势，过去周期中地板销售下降幅度通常大于其他耐用产品，因为其单价较高、DIY销售占比较低且产品使用寿命长，零售商店重新开业可能会有帮助，但影响难以预测 [112][113][115] 问题14: 第二季度预计的运营亏损是基于EBIT基础吗 - 是的，是基于EBIT的亏损 [116] 问题15: 公司运营中是否存在同类产品的定价压力或典型的产品组合降级问题 - 第一季度价格和产品组合均面临压力，价格和产品组合下降3000万美元，由于市场动荡且多数商家未开业，目前难以判断未来价格走势 [119] 问题16: 商业领域在完成现有积压项目后，未来几个月的前景如何 - 与住宅市场类似，商业项目也存在不确定性，如果新项目启动或规划停止，业务管道将被推迟，但住宅零售业务重新开业可能会带来一定影响，两者的平衡和时间难以预测 [120][121] 问题17: 能否按渠道细分美国4月的销售表现，以及零售关闭的影响 - 公司无法提供具体数据，住宅装修业务受影响最大，各渠道库存也有变化，通常第一季度库存会因季节性因素增加，但现在人们开始削减库存，商业项目也受到中断，公司向设计师家中发送样品以维持业务，未来业务变化难以预测 [124][125][126] 问题18: 应收账款情况以及对坏账费用的预期 - 季度末应收账款周转天数与去年基本持平，2008 - 2009年衰退期间坏账费用约为0.4%，本季度为0.2%，公司客户基础广泛，没有大型重要客户，因此预计不会有太大变化 [129][130] 问题19: 公司目前对石油基产品的原材料暴露情况，以及与上次衰退相比的变化 - 地毯和乙烯基地板业务对石油基材料的使用比例最大，陶瓷业务大量使用天然气，其他产品类别有不同的原材料来源，与上次衰退相比，地毯业务规模缩小，原材料暴露减少，但短期内由于销售和采购量下降，原材料价格下降的积极影响会被削弱，且回收聚酯价格下降幅度小于天然气和石油价格 [134][135][136] 问题20: 美国LVT工厂的进展情况以及近期是否有变化 - LVT工厂在本季度有所改善，吞吐量和生产率提高，停机时间减少，销售继续增长但增速放缓，由于欧洲工程师无法前往美国，知识转移受到影响，但公司仍在取得进展，已确定一些机械改进措施，将在第三季度和下半年实施，进一步提高速度和降低材料成本 [138][139] 问题21: 公司上一次产生运营亏损是什么时候，以及计划多久将生产 volume恢复到同比持平水平 - 上一次运营亏损是在2009年第一季度，当时油价达到140美元，公司未能及时提高价格，目前公司根据每周业务情况调整生产，对于何时将生产 volume恢复到同比持平水平没有明确计划 [142][143][145] 问题22: 第二季度是否有一个 volume或收入下降阈值可以实现盈亏平衡，以及对业务活动改善的看法 - 公司假设本季度业务仍将困难，但如果 volume足够高，公司有能力盈利，但目前没有证据支持业务活动会改善 [148][149] 问题23: 全球陶瓷业务第二季度的生产率和生产停工成本预计情况 - 公司目前能见度有限，无法对第二季度的生产率和 volume进行预测，有高、中、低多种情景，但不确定哪种会发生 [150][151][152] 问题24: 北美地板业务第一季度2900万美元生产率提高的原因，以及在更正常 volume情景下的年度生产率情况 - 生产率提高的驱动因素包括成本节约举措和 volume水平，同时 LVT工厂的改善也有贡献，年度生产率部分取决于全年的 volume表现，频繁的开工和停工也会影响生产率 [153][154][156] 问题25: 公司如何平衡削减SG&A成本和在需求反弹时销售产品的能力 - 公司一直在投资销售以扩大业务，第一季度SG&A费用与去年基本持平，但占比因 volume下降而增加，疫情中断了业务，公司正在采取措施使销售和营销成本与当前情况相匹配，目前主要进行临时调整，未来将根据业务发展情况调整成本结构 [160][161][162] 问题26: 北美地板业务销售下滑的驱动因素，是否是 LVT夺取市场份额或其他因素 - LVT继续从其他产品类别夺取市场份额，地毯行业销售在第一季度下降了中个位数，部分渠道存在库存调整，一些渠道停止了测量和安装业务，整个业务受到疫情影响，未来情况不确定 [163][164] 问题27: 有多少竞争对手可能会出现永久性业务关闭，公司如何获取市场份额 - 不同市场和产品类别中，一些竞争对手在疫情前就面临流动性问题，疫情持续时间越长，对其持续经营能力的影响越大，公司目前专注于应对业务下滑，控制成本，待情况明确后再考虑其他策略 [168][169] 问题28: 是否看到 LVT价格更严重的侵蚀情况，以及未来风险 - 过去几年，随着生产工艺的改进，LVT价格有所下降，预计短期内这种趋势将持续，旧产能的运营可能会影响价格，但原材料成本下降也会产生影响，具体情况有待观察 [170][171] 问题29: 北美地板业务2900万美元生产率中有多少与上季度披露的 LVT回扣有关 - 回扣金额较小，约为1300万美元，分三个季度分摊，不确定是否包含在生产率中，且不会均匀影响生产率 [173][174][175] 问题30: 在强制关闭地区，公司从库存发货满足客户需求的程度，以及是否存在潜在的积压业务 - 公司无法衡量满足客户需求的程度，有些地方库存不足以满足所有需求，客户可能等待或转向其他产品，无法确定是否存在积压业务 [176][177] 问题31: COVID - 19是否会加速消费者对更硬、更易清洁表面地板的偏好转变 - 目前没有证据表明疫情会影响消费者的地板选择，地板选择主要基于用途、喜好、产品属性和价值主张 [180] 问题32: 北美和其他地区的木材制造业务调整是否基本

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K [Mark One] ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 01-13697 MOHAWK INDUSTRIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | | | 52-1604305 | | --- | --- | --- | ...