文章核心观点 - 纳斯达克于2025年4月7日在投资者关系网站公布2025年3月月度交易量，以及截至2025年3月31日季度的交易量、估计收入捕获、上市数量和指数统计数据 [1] 公司介绍 - 纳斯达克是一家全球领先的科技公司，为企业客户、投资经理、银行、经纪商和交易所运营商服务，助力其在全球资本市场和更广泛金融体系中运营和互动 [2] - 公司旨在提供世界领先的平台，提升全球经济的流动性、透明度和诚信度，其提供的数据、分析、软件、交易能力和以客户为中心的服务，让客户能自信地优化和执行商业愿景 [2] 信息获取途径 - 展示相关信息的数据表可在http://ir.nasdaq.com/financials/volume-statistics查看 [1] - 了解公司、技术解决方案和职业机会，可访问领英、X平台@Nasdaq或www.nasdaq.com [2] 联系方式 - 媒体关系联系人：Nick Jannuzzi，电话+1.973.760.1741，邮箱Nicholas.Jannuzzi@Nasdaq.com [4] - 投资者关系联系人：Ato Garrett，电话+1.212.401.8737，邮箱Ato.Garrett@Nasdaq.com [4]

文章核心观点 公司股价呈短期看跌趋势，但有潜在上涨空间，虽面临费用增加和债务问题，但凭借业务增长策略和分红表现有望实现发展，建议对其股票采取观望态度 [1][13][27] 股价表现 - 截至2025年4月4日，公司股价为68.25美元，较52周高点84.15美元下跌18.9%，且低于50日简单移动平均线，呈短期看跌趋势 [1] - 年初至今公司股价下跌11.7%，表现逊于行业和板块，但优于同期Zacks标准普尔500综合指数回报 [7] - 公司股票相对便宜，市盈率为20.62倍，低于行业平均的22.53倍 [10] - 根据18位分析师的短期目标价，Zacks平均目标价为每股90.67美元，较上一收盘价有22.8%的潜在上涨空间 [13] 公司概况 - 公司市值392亿美元，是交易、清算、市场技术、监管、证券上市、信息以及公私企业服务的领先提供商 [2] - 过去几个季度自由现金流转化率超100%，反映出公司盈利状况良好 [2] 盈利预测 - Zacks对2025年每股收益的共识估计为3.20美元，同比增长13.5%，营收50亿美元，增长8.3%；2026年每股收益预计为3.62美元，同比增长13.3%，营收54亿美元，增长7.8%；长期预期盈利增长率为12.5%，优于行业的9.7% [15] - 过去七天，Zacks对2025年每股收益的共识估计下降2美分，2026年上升1美分 [16] 资本回报 - 过去12个月公司净资产收益率为14.8%，优于行业平均的13.5% [18] - 过去几年公司投入资本回报率（ROIC）维持在10%左右，过去12个月为6.5%，高于行业平均的5% [19] 增长策略 - 公司增长战略聚焦从高增长的市场技术和投资情报部门获取更多收入，对高增长产品进行前瞻性研发投入，扩大反金融犯罪客户群体并进行创新 [20] - 公司预计指数和分析业务将实现强劲增长，美国和北欧股票的交易所数据产品将实现适度增长；中期内，资本接入平台收入预计增长5 - 8%，金融技术收入增长10 - 14%，解决方案总收入增长8 - 11% [21] - 公司通过并购获得进入加拿大股票市场的直接渠道，扩展技术服务并提升市场监控技术；反金融犯罪领域潜在市场规模达125亿美元，公司目标是今年实现软件即服务（SaaS）收入占总收入的40 - 50% [24] 费用与债务 - 公司费用增加影响净利润率，预计中期内非公认会计准则（non - GAAP）运营费用增长5 - 8% [25] - 公司预计产生1.15 - 1.45亿美元的税前费用，其中约40%为非现金费用；预计到2025年实现至少3000万美元的年度运营效率和收入协同效益 [25] - 公司债务水平上升，债务权益比与行业平均相比不利，利息保障倍数较低，引发担忧 [27] 投资建议 - 公司有望通过有机增长、增加交易收入基础和战略收购实现增长，还在加密货币市场进行投资；股息表现出色，计划到2027年将股息支付率提高到35 - 38% [26] - 鉴于公司债务问题，建议对这只Zacks排名第3（持有）的股票采取观望态度 [27]

文章核心观点 - 特朗普实施两步关税策略引发中美贸易战担忧，纳斯达克综合指数进入熊市，科技股受重创，但部分分析师认为估值调整后存在投资机会 [1][2][10] 特朗普关税策略及影响 - 4月2日特朗普推出并实施两步关税策略，4月5日起对多国进口商品征收10%基准关税 [1] - 中国对美国商品加征新关税进行报复，股市受挫，引发全球贸易战担忧，多数股票受影响，纳斯达克综合指数受冲击严重 [2] - 4月9日将对部分被视为最严重违规的国家加征额外关税 [2] 纳斯达克指数表现 - 4月4日纳斯达克综合指数下跌5.8%，本周下跌8.6%，较12月纪录下跌22%，进入熊市 [3] - 纳斯达克100市盈率从2024年9月初的41.24倍降至2025年3月底的29.27倍 [9] - 纳斯达克100指数虽回调但估值仍高于20倍的二十年平均水平，为24倍预估利润 [11] 科技股下跌原因 - 苹果、英伟达、特斯拉等科技股受中国报复性关税冲击，4月4日苹果暴跌7%，本周累计下跌13%，英伟达下跌7%，特斯拉下跌10% [4] - 科技公司对人工智能投资热潮超过需求，引发市场担忧 [5] - 中国初创公司DeepSeek推出低成本AI模型R1，训练成本仅560万美元，远低于OpenAI的GPT - 4模型的1亿美元，对现有市场格局构成威胁 [6] - 阿里巴巴联合创始人警告AI基础设施增长超过实际需求，微软因供应过剩取消部分数据中心项目 [7] 投资机会分析 - 微软、谷歌、亚马逊和Meta本财年仍承诺超过3000亿美元资本支出，部分分析师认为近期抛售带来买入机会 [8] - 分析师认为英伟达当前23倍远期收益的估值具有“防御性” [9] - 纳斯达克100估值调整后，相关ETF如QQQ、QQQM和QQQE可能具有投资价值，QQQ的50日移动平均线高于200日移动平均线，显示看涨信号 [9][13] 行业总结 - 去年行业巨额投资需要时间产生效益，苹果、特斯拉和英伟达与中国联系紧密，中国报复性关税可能影响这些股票及纳斯达克100指数，这三只股票约占纳斯达克100指数的20% [12] - 市场情绪可能仍偏悲观，但较低估值对该领域是利好，风险偏好较高的投资者可考虑投资纳斯达克100相关ETF [13][14]

文章核心观点 - 股市正经历重大调整，纳斯达克100指数进入熊市，标普500指数接近熊市，此时是逆向投资者低价买入优质企业股票的时机，推荐买入Alphabet和Airbnb的股票 [1][2] 股市行情 - 截至4月4日周五收盘，纳斯达克100指数较历史高点下跌21.6%，正式进入熊市；标普500指数较高点下跌17.5%，未达熊市标准 [1] Alphabet公司 - 该科技巨头股价较历史高点下跌29%，当前股价低于2021年11月，关税问题和人工智能竞争加剧股东损失 [3] - 若关税引发衰退，公司广告业务增长可能放缓，但从长远看，谷歌搜索、YouTube、安卓和谷歌云若能保持主导地位，公司有望在各领域获胜 [4][5] - 人工智能对公司是机遇而非威胁，当前市盈率为18，2024年营收按固定汇率计算同比增长15%，长期来看，谷歌云和数字广告业务增长将使营收保持两位数增长，盈利增长更快，还有股息和股票回购 [6] Airbnb公司 - 以颠覆性的房屋共享模式为核心的在线旅游市场平台，该模式仍在推动业务增长，公司正完善面向房东和旅行者的市场 [8] - 去年平台消费818亿美元，同比增长12%，营收与总预订支出同步增长，净利润26亿美元，利润率24%，同时公司在新市场和新产品线大力投资 [9] - 开拓日本和韩国等新市场以及推出新产品将推动公司未来10年持续增长，新市场供应增加将增强公司竞争优势，新产品将促进现有用户消费 [10][11] - 目前股价较历史高点下跌51%，市值670亿美元，扣除大量净现金后企业价值低于600亿美元，当前净利润24亿美元且仍在大力投资，预计长期营收增长、利润率至少达30%，若营收几年后增至200亿美元，净利润将达60亿美元，与当前企业价值相比市盈率将低于10 [12]

文章核心观点 - 受特朗普关税公告影响华尔街对经济健康状况担忧加剧，科技股为主的纳斯达克指数进入熊市，同时投资者对市场悲观，金融专家预计全球增长放缓，科技股下跌除关税外还有投资与需求失衡及中国AI公司威胁等因素，但纳斯达克仍有部分股票表现出色 [1][2][3] 纳斯达克指数表现 - 周五纳斯达克指数较12月峰值下跌超20%，正式进入熊市，本周下跌8.6% [1] - 富达纳斯达克综合指数ETF（ONEQ）今年迄今下跌19.1%，过去一年下跌4% [1] 市场情绪与预期 - 美国个人投资者协会调查显示约62%受访者预计未来六个月市场下跌，为一年多来最悲观水平 [2] - 股价下跌、消费者和企业信心恶化，金融专家预计全球增长放缓 [2] 科技股下跌原因 - 苹果、英伟达、特斯拉等科技股受中国报复性关税冲击，4月4日苹果下跌7%，周跌幅达13%，英伟达下跌7%，特斯拉下跌10% [3] - 科技公司对人工智能投资热潮可能超过需求，且中国初创公司DeepSeek发布低成本R1模型带来威胁 [4][5] 纳斯达克 standout 股票表现 - ThredUp（TDUP）：Zacks排名2，提供二手服装等转售平台，年初至今股价上涨86.5%，近一个月上涨11.4% [7] - 908 Devices（MASS）：Zacks排名1，生产化学和生物分子分析设备，年初至今股价上涨73.9%，近一个月上涨38% [7][8] - Logility Supply Chain Solutions Inc.（LGTY）：Zacks排名2，提供AI优先供应链管理解决方案，年初至今股价上涨29.9%，近一个月上涨0.70% [8][9] - Palomar Holdings（PLMR）：Zacks排名1，保险控股公司，年初至今股价上涨27.7%，近一个月上涨4.5% [9] - EZCORP（EZPW）：Zacks排名1，经营当铺业务，年初至今股价上涨25.7%，近一个月上涨14.2% [9][10]

文章核心观点 - 2025年第一季度德文能源公司股价逆势上涨，分析其上涨原因及后续走势，虽二季度油价下跌使股价回吐涨幅，但公司仍有一定抗压能力 [1][6][7] 第一季度表现 - 公司股价在第一季度上涨14.3%，同期标普500指数下跌4.6%，纳斯达克指数下跌10.4% [1] - 公司四季度财报显示，2024年运营表现出色，日产油量达39.8万桶，同比增长3%，总产量日均84.8万桶油当量，同比增长16%，得益于收购格雷森米尔能源公司和鹰福特资产的良好表现 [2] - 产量增长使公司产生强劲现金流，运营现金流达17亿美元，自由现金流达7.38亿美元，通过分红和回购向股东返还4.44亿美元现金，其余用于强化资产负债表 [3] 2025年展望 - 公司对2025年展望比初始预测更乐观，预计日均产量在80.5 - 82.5万桶油当量，较之前预期增长2%，且2025年资本支出范围降至38 - 40亿美元，降幅约5% [4] - 若油价配合，产量增加和成本降低将使公司今年产生更多自由现金流，第一季度油价平稳，公司一季度财务业绩有望强劲 [5] 后续情况 - 第二季度油价因关税担忧下跌超10%，公司股价回吐一季度涨幅并有更多下跌 [6] - 若油价持续下跌，公司股价将面临额外压力，但大部分石油来自供应成本低于40美元/桶的地区，即使市场条件恶化仍能有不错表现 [7]

文章核心观点 - 特朗普宣布对美国贸易伙伴加征关税，短期内或带来经济阵痛，Netflix和Spotify两只股票在潜在贸易战中值得购买 [1][2] 特朗普关税政策 - 4月2日特朗普宣布对美国贸易伙伴加征关税，旨在鼓励企业国内制造以创造就业，但短期内或有经济阵痛，其他国家可能采取报复性关税 [1] Netflix情况 - Netflix是全球最大影视流媒体平台，2024年底有3.016亿订阅用户，远超亚马逊Prime和迪士尼Disney+ [3] - Netflix提供三种订阅套餐，含广告标准套餐自2022年11月推出后大获成功，2024年第四季度在有该套餐的国家占新用户注册数的55%，用户数较三季度增长近30% [4] - 随着会员基数增长，含广告套餐用户对Netflix更有价值，公司可售卖更多广告位，2024年广告收入翻倍，管理层预计2025年再翻倍 [5] - Netflix大力投资直播内容以增加用户参与时间，如去年独家转播圣诞节NFL比赛 [6] - 2024年Netflix总营收达390亿美元，净利润87亿美元，较2023年增长61%，管理层预计2025年投入180亿美元扩展内容库 [7] - 目前Netflix市盈率为46.2，虽高于纳斯达克100指数的29.2，但低于五年平均市盈率50.2，华尔街预计2026年每股收益达30.18美元，对应远期市盈率30.2，若成为关税避风港，股价未来两年或涨66% [8][9] Spotify情况 - Spotify是全球最大音乐流媒体平台，2024年底有4.25亿免费用户通过广告变现，2.63亿付费高级用户，付费用户贡献87%的收入，公司大力投入平台以吸引免费用户转化 [10] - 去年Spotify为高级用户推出人工智能播放列表功能，可根据用户输入生成匹配歌曲列表 [11] - Spotify拓展内容库，除音乐外，已是全球最大播客平台之一，2022年进入有声读物领域，高级用户每月可免费听15小时 [12] - 2024年Spotify营收173亿美元，同比增长18%，净利润12亿美元，首次实现盈利，2023年净亏损5.87亿美元 [13] - 因盈利时间短，用市销率评估其股票，当前市销率为6.8，接近上市以来最高水平，但CEO曾预测2032年营收达1000亿美元，2030年用户超10亿，长期持有或有回报 [14][15]

文章核心观点 - 投资世界上最好的成长型股票是积累财富的好方法，投资跟踪纳斯达克100指数的景顺QQQ信托基金是一种选择，但2.5万美元投资该基金不一定能让人成为百万富翁，不过投资该基金仍有机会跑赢大盘 [1][2][13] 纳斯达克100指数及景顺QQQ信托基金介绍 - 纳斯达克100指数包含纳斯达克证券交易所100只最大的非金融类股票，有英伟达、微软、Meta等知名科技股 [1] - 景顺QQQ信托基金是跟踪纳斯达克100指数的交易型开放式指数基金（ETF） [2] 景顺QQQ信托基金表现 - 过去10年，景顺QQQ信托基金总回报率达380%，年均复合增长率为17%，而标准普尔500指数回报率近225%，年均复合增长率为12.5%，该基金表现远超标普500指数 [4] - 过去10年纳斯达克100指数和整体市场涨幅较大，当前估值可能虚高，未来回报率可能降低 [5] 2.5万美元投资收益情况 - 不同年增长率下，2.5万美元投资景顺QQQ信托基金在不同年份的投资组合余额不同，若年增长率达17%，不到25年可超100万美元；若增速大幅放缓，35年后可能无法达到 [9][10] - 因难以确定增长率，无法简单判断2.5万美元投资能否让人成为百万富翁，长期保持高增长率困难，可能需投入超2.5万美元 [11] 投资建议 - 尽管无法预知投资表现，但投资景顺QQQ信托基金等有望实现强劲增长的投资产品，可增加长期成功的几率 [12] - 投资2.5万美元于该基金虽不一定能成百万富翁，但持有全球顶级成长股可增加跑赢大盘的机会 [13]

文章核心观点 - 市场指数多样，不同加权方式对指数表现影响不同，等权重在标普 500 指数有效，但在纳斯达克 100 指数效果不佳 [1][5][14] 指数介绍 - 道琼斯工业平均指数按股价加权，不能有效衡量市场整体表现和经济健康状况 [2] - 标普 500 指数按市值加权，旨在更代表美国经济，大公司对表现影响大 [3] - 纳斯达克 100 指数是纳斯达克综合指数中 100 家最大公司，按市值加权，仅以市值为选择标准 [7] 指数加权方式变化 - 景顺标普 500 等权重 ETF 将标普 500 指数从市值加权变为等权重，使每家公司对表现影响相同 [4] - Direxion 纳斯达克 100 等权重指数股票 ETF 对纳斯达克 100 指数采用等权重方法 [8] 不同加权方式表现对比 - 长期来看，景顺标普 500 等权重 ETF 表现优于常规标普 500 指数 [5] - Direxion 纳斯达克 100 等权重指数股票 ETF 表现落后于市值加权的纳斯达克 100 指数，且价格回撤程度相同 [8][10] 等权重方式效果分析 - 标普 500 指数采用等权重可让不受青睐的小公司与大公司对表现有相同影响 [13] - 纳斯达克 100 指数本身是最大且可能表现最好的公司，等权重逻辑不适用 [13] 投资建议 - 若投资纳斯达克 100 指数，选择景顺纳斯达克 100 ETF 等，应保持简单，避免复杂操作 [14]

文章核心观点 - 纳斯达克综合指数较52周高点下跌14.1%，星巴克股价较上月下跌14.6%，此次抛售是买入机会，公司虽短期面临困境，但长期投资价值值得关注 [1] 公司管理层变动 - 2023年3月，拉克斯曼·纳拉西姆汉接任星巴克首席执行官，取代临时担任该职位的创始人霍华德·舒尔茨 [2] - 2024年8月，公司宣布Chipotle Mexican Grill首席执行官布赖恩·尼科尔将成为新负责人，消息传出后股价飙升24.5% [3] 公司业务转型 - 尼科尔制定新计划，包括改进移动订单和支付、取消非乳制品额外收费、暂停提价等，2025财年第一季度财报发布后股价升至2021年12月以来最高水平 [4] - 公司计划将食品和饮料选择减少30%以推动销量并降低对提价的依赖，但短期内利润率可能承压 [5] 公司成本与盈利情况 - 最新季度，北美利润率因工时、工资和员工福利增加下降180个基点，取消非日常收费影响利润率60个基点，营销支出增加也导致成本上升 [6] - 公司营收停滞，运营利润率处于10年最低水平（不考虑疫情导致的暴跌） [7] - 2024财年每股收益与疫情前相比增幅不大，分析师预计2025财年降至2.94美元，2026财年增至3.64美元 [9] 公司股息情况 - 公司已连续14年提高股息，目前股息收益率为2.5%，高于标准普尔500指数的1.3%，股息相对于收益较高 [10] - 公司股息复合年增长率为20%，但最近一次仅提高7%，预计在业务转型带来显著增长和更高利润率之前将保持个位数增长 [11] 公司投资建议 - 公司投资改善员工和客户体验，长期来看可能是正确举措，但2025财年可能面临困境，业务转型成果尚未体现在业绩中 [12] - 对于愿意忽视短期逆风的耐心投资者来说，公司是不错的长期投资选择，但贸易战和复杂供应链可能影响转型 [13] - 基于当前股价，公司市盈率为31.5，即使达到2026财年每股收益预期，市盈率仍为26.8，并非绝对的优质买入选择，但对于追求被动收入且相信转型成功的投资者来说仍值得持有 [14][15]