新交所与纳斯达克合作推出环球上市板 - 新加坡交易所与美国纳斯达克联手推出“环球上市板”，从2026年年中开始，符合条件的公司只需准备一套招股书即可同时在两地挂牌上市 [3] - 该平台预计明年中开放，上市公司可选择以美元或新元计价，股票可同时在新交所和纳斯达克交易，纳斯达克的交易时间为新加坡时间晚上10点30分到凌晨5点 [8] - 此举旨在通过先进的技术互联和规则对接，使企业选择任一交易所作为主上市地后，其股票能在另一交易所实时挂牌和交易，实现市场互联 [16] 目标上市公司标准 - 该计划主要面向“根在亚洲，志在全球”的高质量精英公司，具体标准是市值至少20亿新元（约109亿人民币）、正在高速成长并计划向全球扩张的亚洲企业 [5] - 新加坡部长明确表示新平台对中国公司持开放态度，尤其适合核心市场在东南亚或本区域的中国公司，但平台设有非常高门槛 [17] - 除了新加坡本土公司，整个东南亚的潜力股企业以及部分美国企业都可能被吸引 [18] 政策支持与市场优化措施 - 新加坡金管局（MAS）已拨款3000万新元（约合1.6亿人民币），旨在帮助上市公司更好地与投资者沟通、提升股东价值 [10] - 金管局大幅调低股票交易门槛，对于10新元以上的股票，每手交易单位从100股降至10股，以吸引更多散户和资金入场，激活市场交易 [12] - 金管局将携手新交所建立与美国标准相当的监管框架，简化企业在新美两地上市的流程 [12] 新模式的核心优势与影响 - 新模式使企业只需准备一份招股书，上市时间可从过去的6-9个月缩短至2-3个月，成本降低60%以上 [20] - 企业进行一次上市即可同时撬动新加坡和美国两大市场，瞬间提升在亚洲和国际上的品牌知名度，告别过去跨国上市需在不同市场重复准备招股书的困境 [14][20] - 新加坡希望通过引入新的投资者，激活本地的股票交易和市场研究，从而带动整个金融生态圈的繁荣 [7]

新加坡股市竞争力提升措施 - 新加坡金管局宣布一系列重磅措施以增强新加坡股市竞争力 [1] - 核心举措之一是推动新交所与纳斯达克建立两地上市机制 企业只需准备一套招股文件便可同时在两国挂牌上市 [1] - 两地上市机制主要针对市值在20亿新元及以上的企业 预计相关新板块将于2026年中期正式启动 [1] 价值提升与资金引入计划 - 金管局与新交所联合推出总值3000万新元的价值解锁配套计划 用于资助上市公司提升企业战略及投资者关系管理能力 [1] - 金管局宣布股票市场发展计划下第二批资产管理人任命 向包括贝莱德等多家机构共计配置28.5亿新元资金 [2] - 该计划已向九家资产管理公司共计配置39.5亿新元 旨在吸引更广泛投资者并支持优质新股发行的基石投资 [2] 交易与市场结构优化 - 新交所计划将股价高于10新元的证券每手交易单位从100股大幅降至10股 以降低投资门槛吸引散户参与 [2] - 新交所将推动券商托管账户的普及 并推出针对中小盘股票的做市激励措施以降低执行成本 [2] 市场表现与后续实施 - 新加坡股市出现活跃度回升迹象 2025年第三季度新交所日均成交额同比增长16%至15.3亿新元 创2021年第一季度以来新高 [2] - 今年以来新交所IPO融资额已超过20亿新元 [2] - 将成立股票市场实施委员会负责监督措施落实 具体细节将于2026年第一季度公布 [2]

合作举措核心 - 新加坡交易所与纳斯达克建立“里程碑式合作伙伴关系” 旨在通过连接两市场的统一跨境上市框架 使公司能接触全球资本、投资者和流动性 [2] - 合作推出“全球上市板” 目标为市值超过20亿新加坡元（约合15亿美元）的公司服务 [1] - 此次双地上市桥梁合作被视为“首创” 特别有利于拥有亚洲业务足迹并希望获得全球曝光度的公司 [4] 机制与流程优化 - 关键特征为简化监管义务和融资流程 公司仅需提交一套文件即可满足两家交易所的监管要求 [3] - 简化的审核流程预计在2026年中之前实施 [3] 对市场参与者的益处 - 双地上市使投资者几乎可以全天候进行价格发现 并在不同时区进行24小时风险管理 [3][4] - 为投资者提供以美元或新加坡元计价的投资选择 [4] - 为公司提供单一的监管体验 [4] 战略背景与目标 - 此举是新加坡政府为增强其股市对寻求上市和获取增长资本的公司及投资者的吸引力而做出的更广泛努力的一部分 [4] - 新加坡正加倍努力使其股市对公司和投资者更具吸引力 [1]

新上市制度的目标与吸引力 - 新制度旨在建立一个连接美国与亚洲的额外途径，使公司能更好地接入全球资本，这是许多公司所期待的[1] - 目标吸引对象是科技高增长型公司，这些公司已准备好进入IPO市场，新途径将帮助它们利用全球资本和亚洲纽带[2] - 新加坡交易所在过去一个季度拥有全球排名前十的最佳IPO市场，为发展奠定了坚实基础[1] 新连接机制的运作与时间表 - 新机制将是一个协调的跨境上市框架，具有跨两个市场的简化监管义务和简化的审核流程，发行人只需准备一套文件[3] - 预计新连接将于明年年中启动，目前宣布是为了让公司提前准备，但需获得监管批准[4] - 该机制旨在通过建立集群效应，吸引更多独角兽公司和由VC、PE投资的公司进行IPO[5] 市场反应与现有基础 - 过去几个月进行的广泛市场咨询显示，寻求IPO的公司对此新机制表示期待并反应积极[6] - 新机制将补充和增强近期已出现好转的IPO市场，第三季度IPO市场通过不同公司筹集了24亿美元资金[7][8] - 市场基础强劲，包括一家在纳斯达克上市的SaaS公司也在新加坡进行了配售，体现了双边合作[8] 对中国公司与多元化上市途径的关注 - 新加坡交易所的优势在于拥有多种上市途径，包括专门为中国公司设计的途径，特别是那些在东南亚或亚洲有业务并寻求向中国以外扩张的中国公司[9] - 已为中国公司准备好上市平台，支持其海外扩张战略[9][10] 指数创新与科技代表性提升 - 将推出名为“Next 50 Index”的新指数，旨在捕捉包括科技独角兽在内的众多公司，即使其规模可能因未纳入主流指数而被忽视[11] - 此举是提升市场和指数内科技与AI代表性的重要一步[11] 未来IPO管道与业务增长目标 - 目前IPO管道中有超过30家公司，并且数量在增长，这些公司正与顾问合作准备在新加坡交易所IPO[12][13] - 中期收入增长指引为6%至8%，业务扩展包括推出机构级永续期货产品，为机构投资者提供受监管的加密市场接入渠道[14][15] - 外汇业务也在扩张，目标是利用在多资产平台（涵盖外汇、股票、利率、大宗商品及货运）上的优势，可能通过收购来加强在大宗商品等资产类别的实力[15][16] - 公司拥有强劲的资产负债表支持潜在投资[17]

公司行动 - Range Capital Acquisition Corp II宣布其A类普通股和认股权证将于2025年11月24日左右开始分拆交易 [1] - 分拆后的A类普通股和认股权证将分别在纳斯达克市场以代码“RNGT”和“RNGTW”进行交易，未分拆的单元将继续以代码“RNGTU”交易 [2] - 单元持有人需通过其经纪商联系公司过户代理机构Continental Stock Transfer & Trust Company以进行分拆操作 [2] 首次公开发行详情 - 公司已完成首次公开发行，发行23,000,000个单元，总募集资金为230,000,000美元 [7] - 发行价格为每个单元10.00美元，承销商已全额行使超额配售权，额外购买3,000,000个单元 [7] 相关实体信息 - 公司是一家由Timothy Rotolo领导的特殊目的收购公司 [7] - 与公司相关的另一实体Range Capital Acquisition Corp曾宣布其普通股和权利于2025年1月13日开始分拆交易 [8]

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**会议纪要关键要点总结** **涉及的行业与公司** * 会议聚焦于纳斯达克公司及其业务部门 包括金融科技、资本市场技术、监管科技、资本获取平台、市场服务、数据业务和指数业务[1][3][12][15][21][28][31][35][39] * 行业涉及金融信息服务、交易所运营、银行技术解决方案和资本市场基础设施[3][6][16][19][22] **生成式人工智能的战略定位与机遇** * 公司在生成式人工智能领域具备优势 源于10年前的云转型和9年前的算法AI布局 为生成式AI准备了数据基础[6] * 核心差异化在于贡献型数据护城河 例如Verafin拥有超过10万亿美元资产和2700家银行的数据集 耗时15年构建 eVestment包含89000种策略数据 这些数据难以被复制[7] * 生成式AI的货币化采用分层模式 副驾驶功能嵌入现有产品提升净留存率 而代理功能则作为增量销售 基于使用量收费[9] * 生成式AI已在公司内部各部门部署 用于提升效率 效率节省目标已从8000万美元提升至1.4亿美元 并已超额完成初期目标[10][11] **金融科技业务表现与前景** * **Verafin** 企业签约量在过去三个季度增长三倍 年合同价值增长两倍 欧洲概念验证项目将开辟新市场 已连接70个核心银行系统 覆盖2700家银行 但美国市场仍有约10000家银行潜力巨大[13][14] * **资本市场技术** 第三季度增长13% 驱动因素包括Calypso在代币化和生成式AI交汇点的机遇 市场技术业务为130多家交易所提供SaaS服务 其中110家为第三方运营 交易管理服务受益于低延迟需求 已通过Equinix合作伙伴关系实现货币化[15][16][19][20] * **监管科技** 对"智能监管"环境充满信心 预计Basel III将实施 第三季度有大型银行客户取代竞争对手采用AxiomSL解决方案 业务覆盖55个国家、110家监管机构、5500份报告 每年进行3000次更新 数据溯源能力是生成式AI应用的差异化优势[22][23][24][25] **交叉销售协同效应** * 金融科技业务交叉销售渠道占比稳定在15%左右 高于10-11%的目标水平[13][27] * 公司对实现2027年1亿美元交叉销售协同效应目标充满信心[27] **资本获取平台与指数业务** * 上市业务与纳斯达克品牌紧密关联 品牌价值位列全球前100 拥有美国约50%和全球约20%的上市公司市值 上市渠道健康[28][29][30] * 指数业务资产管理规模达8000亿美元 收入在8年内增长8倍 从2017年的1亿美元规模发展为高利润高增长业务 增长向量包括新产品开发、国际扩张和机构客户渗透[30][32][33][34] **数据业务战略** * 数据业务分为受监管数据和专有数据 受监管数据是市场数据分发的核心 近期新增了包含210只北欧股票的数据集[36][37] * 专有数据通过与其他数据源结合 为对冲基金等客户提供阿尔法机会 从而获得溢价定价[38] **代币化证券提案** * 代币化证券提案是增量性的 旨在不破坏现有流动性池和投资者保护的前提下 提供传统结算或代币化结算的选项[39][40] * 潜在优势包括资产流动性、抵押品管理效率等 但暂不改变T+1结算周期[40] **成本协同效应与费用管理** * 成本协同效应已超越1.4亿美元指引 年内至今接近1.5亿美元[41] * 费用增长分为结构性部分受益于效率提升 销量相关部分随云业务增长 以及战略性投资部分 公司致力于通过生成式AI提高投资效率[42][43] **资本分配策略** * 杠杆率目前为3.1倍 预计年底前降至3.0倍 快于原计划[44] * 资本分配优先顺序为有机增长投资、渐进式股息 随后优化股票回购和债务回购 目前重点是有机增长 但对小型补强收购持开放态度[45][46]

纳斯达克与新加坡交易所合作 - 纳斯达克与新加坡交易所建立新的合作伙伴关系 旨在简化新加坡与美国之间的双重上市流程 [2] - 该举措标志着两大全球金融中心迈向更紧密整合的重要一步 [2]

合作主体与性质 - 新加坡交易所与纳斯达克建立里程碑式的合作关系 [1] - 合作将推出全球上市板 [1] 合作项目与时间表 - 全球上市板将于2026年年中上线 [1]

合作概述 - 新加坡交易所集团与纳斯达克公司建立合作伙伴关系 旨在简化在美国和新加坡的双重上市流程 [1] - 该合作将创建一个名为“全球上市板”的新上市框架 预计于2026年年中推出 [2] - 目标是为市值在20亿新加坡元及以上的公司提供便利 使其能通过统一的跨境上市框架接触全球资本、投资者和流动性 [1] 机制与优势 - 关键特点是简化跨太平洋的监管义务和融资流程 通过单一文件集和简化的审核程序来降低摩擦、复杂性和成本 [2] - 拟议的监管框架将寻求在新加坡建立一套与美国相当的招股说明书披露要求 允许为双重上市使用单一的发行文件集 [5] - 该平台为发行人提供了明确的价值主张：以简化的途径进入美国市场的深度和亚洲的增长机遇 [6] 战略意义与支持 - 该全球上市板符合新加坡政府股市评估小组加强新加坡股市对寻求上市和增长资本的投资者及公司吸引力的更广泛努力 [4] - 新加坡的机构资产所有者和管理人对此平台表示强烈支持 认为其为发行人提供了进入美国和新加坡市场的跳板 [3] - 合作旨在吸引具有亚洲背景的优质成长型公司 帮助它们在扩大投资者基础的同时保持根基 而无需应对双重监管体系的复杂性 [6] 市场影响与展望 - 市场流动性与监管一致性相结合 将推动从创新初创企业到成熟行业领导者的一批新的成长型公司高效扩张至全球最重要的金融中心 [3] - 这一举措展示了合作、智能监管和共享标准能够创造大规模机会 使全球和区域经济受益 [6] - 双重上市的桥梁将汇聚新加坡交易所和纳斯达克两大主要市场运营商的优势 有助于锚定亚洲活跃公司的上市并吸引围绕这些上市的流动性 [6]