近期股价表现 - 纳斯达克股票近期面临显著抛售压力并持续下跌 在过去四周内股价下跌5.4% [1] - 该股目前处于超卖区域 为趋势反转做好了准备 [1] 技术指标分析 - 使用相对强弱指数作为判断股票是否超卖的技术指标 该指标在0到100之间震荡 [2] - 通常当RSI读数低于30时 股票被视为超卖 [2] - 纳斯达克当前的RSI读数为26.2 表明大幅抛售可能即将耗尽 股票可能反弹以恢复供需平衡 [5] - RSI可帮助快速判断股价是否达到反转点 但不应作为唯一的投资决策工具 [3][4] 基本面因素 - 华尔街分析师强烈一致认为公司将报告比先前预测更好的盈利 [1] - 在过去30天内 市场对纳斯达克当前年度的一致每股收益预期上调了0.1% [7] - 盈利预期修正的上行趋势通常会在短期内转化为股价上涨 [7] 机构评级 - 纳斯达克目前获得Zacks排名第2级 即买入评级 这意味着其在基于盈利预期修正趋势和EPS意外的4000多只股票排名中位列前20% [8]

文章核心观点 - 纳斯达克公司是股票市场中具有领先地位的交易所运营商 [1] 作者分析方法 - 分析方法基于价值投资、所有者思维和长期视角 [1] - 不撰写看跌文章或建议做空 [1]

公司背景与专业领域 - 公司是一家提供快速、易获取、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容的全球性机构 [2] - 公司团队由经验丰富且合格的新闻记者组成，所有内容均为独立制作 [2] - 公司在全球主要金融和投资中心设有办事处和演播室，包括伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯 [2] - 公司在中型和小型市值市场领域是专家，同时也向用户更新蓝筹股公司、大宗商品及更广泛的投资动态 [3] - 公司内容涵盖市场新闻和独特见解，包括但不限于生物技术、制药、采矿与自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术 [3] 内容创作与技术应用 - 公司在内容创作中采用前瞻性技术，其人类内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验 [4] - 公司团队使用技术来协助和增强工作流程 [4] - 公司会偶尔使用自动化和软件工具，包括生成式人工智能 [5] - 公司发布的所有内容均经过人类编辑和撰写，遵循内容生产和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

美国SEC批准新上市规则 - 美国证券交易委员会批准了主要交易所的新上市规则 为加密货币现货交易所交易基金的大量涌现铺平了道路 [1] - 新规则允许纳斯达克、Cboe BZX和NYSE Arca采用基于商品的信托份额的通用上市标准 [1] - 此举为资产管理公司推出除比特币和以太坊以外的加密货币现货ETF扫清了最后障碍 [1] 新规则的具体内容与影响 - 新框架下 从申请到产品推出的时间可缩短至75天 而旧规则下可能需要240天或更长时间 [3] - 交易所和资产管理公司须满足特定标准 但无需再经历冗长的个案审查 [2] - 这一转变结束了此前对每个申请进行单独审查的双重流程 该流程常导致申请被反复拒绝 [5] 首批受益的加密货币与产品 - 追踪Solana和XRP的基金申请可能最先受益 这些申请已停滞超过一年 [3] - 简化的规则可能适用于任何在Coinbase Derivatives交易所进行至少六个月期货交易的加密货币 这意味着超过十几种代币可能符合上市资格 [6] - 分析师预测未来几个月将出现一波新产品浪潮 [3] 同时获批的其他重要产品 - 美国SEC同时批准了灰度数字大盘基金 该基金追踪包含比特币、以太坊、XRP、Solana和Cardano的CoinDesk 5指数 [7] - 监管机构还批准了与Cboe比特币美国ETF指数及其微型合约相关的期权 扩大了美国受监管市场上的加密相关衍生品组合 [7] 政策转向的宏观意义 - 这一批准反映了降低壁垒和促进创新的承诺 同时保持投资者保护 [4] - 此举标志着美国政策发生了显著转变 显示出在既定保障措施下将数字资产纳入主流金融体系的意愿日益增强 [8]

文章核心观点 - 纳斯达克向美国证券交易委员会提交提案，旨在推动其主流市场的股票和交易所交易产品以代币化形式进行交易，标志着主流金融机构正式将区块链技术引入核心交易系统 [5] - 此举被视为全球资本市场结构演变的重大转折点，不仅是金融交易体系的重大技术升级，更是应对传统金融体系深层痛点、抢占未来市场高地的战略性回应 [5][10] - 纳斯达克通过“合规创新”模式推进证券代币化，旨在重塑全球金融基础设施的发展路径，推动资本市场向可编程、自动化方向演进 [15] 证券代币化定义与范畴 - 证券代币化是指通过区块链将传统金融资产所有权转换为数字代币的过程，在链上实现与实物证券的1:1锚定，并享有同等投票、分红和治理权利 [7] - 代币化不仅限于公开市场证券，还将与RWA建立紧密联系，使房地产、基础设施收益权等缺乏流动性的非标资产能够实现低门槛、高透明度的24/7连续交易 [7] - 在链上结算体系中，稳定币有望成为关键的交易媒介和清算工具，提供即时、可编程的支付渠道，实现“T+0”交割和全球实时结算 [7] 纳斯达克代币化结算方案 - 方案采用“链下交易、链上结算”的混合架构，涵盖四个核心环节：投资者通过经纪商选择代币化结算、结算指令发送至DTC、DTC锁定股票并触发智能合约铸造代币、代币分配至经纪商链上钱包 [8] - 该架构在保留传统市场流动性与信用体系的基础上，引入区块链的效率优势，实现近乎即时的结算终结，彻底突破传统“T+2”模式的时效瓶颈 [8] - 方案为传统资产赋予了可编程性、24/7不间断运作能力及与DeFi等新兴生态的互操作性，成为推动金融基础设施向下一代演进的关键探索 [8] 纳斯达克推动证券代币化的战略动因 - 突破传统“T+2”结算体系的效率瓶颈，将流程从数天压缩至秒级，显著降低风险与成本，并为高频交易、跨境结算等场景提供高效基础 [11] - 拓展资产边界，通过代币化技术将私募股权、房地产等非标资产碎片化，构建融合传统证券与实体资产的数字化金融生态，激活万亿级潜在市场 [12] - 应对行业变局，在贝莱德、摩根大通等机构纷纷推出区块链结算平台的背景下，通过牵头推进合规代币化架构，参与制定下一代金融基础设施标准，保持制度话语权 [13] 对全球金融基础设施的影响 - 将代币化证券无缝纳入现有国家市场体系，确保数字代币与传统证券具有完全同等的法律地位和投资者权利，并通过DTC实现传统股权与链上代币的1:1锚定 [15] - 通过共享现有订单簿避免流动性碎片化，为全球监管机构提供可复制的合规框架，其“链上-链下”的混合模式将成为行业标准 [15] - 凭借品牌信誉和合规优势，吸引传统主流资产进入区块链生态，加速跨境资本流动，降低新兴市场融资门槛，推动全球金融体系向更高效、互联的新范式转型 [15] 技术应用面临的挑战 - 监管合规性是首要障碍，各国对证券代币的法律定义、投资者准入和跨境交易存在显著差异，缺乏全球统一的监管框架 [16] - 传统金融体系的惯性与系统兼容性是重大挑战，现有区块链网络的吞吐能力和延迟水平尚未达到支持大规模证券交易的要求 [17] - 智能合约的漏洞、网络攻击风险以及区块链的公开性与证券交易对敏感信息保护的需求之间的内在矛盾，构成了从实验化走向主流应用的现实障碍 [17] 对中国股票交易所的潜在影响 - 纳斯达克等国际交易平台若率先实现T+0、跨资产无缝结算，中国境内部分优质企业和投资资金可能倾向于通过海外链上市场进行融资与投资 [19] - 随着稳定币支付网络与RWA交易结合，新的链上生态可能削弱沪深市场在国际资本流动中的枢纽地位，中国投资者可能更偏向持有美元稳定币参与全球链上金融 [19] - 如果上交所、深交所能率先试点以合规人民币稳定币用于证券链上结算，将有机会直接嵌入跨境链上清算网络，提升人民币在国际结算中的使用率 [20]

IPO发行概况 - 公司完成首次公开发行1265万个单位 发行价格为每单位10美元 总募集资金达1.265亿美元[1] - 本次发行包含承销商全额行使超额配售权而购买的165万个单位[1] - 发行单位已在纳斯达克全球市场上市 交易代码为"CHECU"[1] 证券结构细节 - 每个发行单位包含一股A类普通股和半个可赎回认股权证[1] - 每个完整认股权证可在公司完成初始业务合并30天后 以每股11.50美元的价格购买一股A类普通股[1] - 证券分拆交易后 A类普通股和认股权证将分别以代码"CHEC"和"CHECW"在纳斯达克上市[1] 资金用途与承销安排 - 公司计划将本次发行及同步私募配售的净收益用于寻求并完成一项或多项业务合并[2] - BTIG LLC担任本次发行的唯一账簿管理人[2] 公司背景与投资重点 - 公司为根据开曼群岛法律注册的特殊目的收购公司 旨在通过合并、股权交换、资产收购等方式实现业务合并[5] - 虽然可能寻求任何行业、地域的收购机会 但投资重点将放在亚洲市场的高成长性公司或业务重心在亚洲的全球公司[5]

监管批准 - 美国证交会批准三家交易所加快上市持有现货商品的交易所交易产品流程 [1] - 批准基于大宗商品的信托股票上市需符合"批准的通用上市标准" [1] - 简化上市流程和减少获取数字资产产品障碍以促进创新 [1] 交易所动态 - 芝加哥期权交易所 纳斯达克和纽约证券交易所获得监管机构许可 [1] - 交易所可上市持有现货商品如黄金或比特币的交易所交易产品 [1]

提案核心内容 - 纳斯达克向SEC提交规则修改提案 允许在其市场交易代币化证券 包括苹果和亚马逊等上市公司股票[1] - 提案核心是扩展"证券"定义 新增代币化形式 强调代币化证券仍是证券 拒绝与主市场脱钩的孤岛式交易模式[2] - 代币化证券必须与传统证券完全同质化 共享相同CUSIP编码 赋予持有人完全相同的股东权利 包括投票权和分红权[3] 交易与结算机制 - 代币化证券与传统证券共享同一订单簿 按照相同规则进行交易撮合 交易执行流程完全一致[4] - 结算层面引入新选项 交易参与方可选择代币形式结算 由DTC通过区块链平台执行交收过户[5] - 不是另起炉灶搞新市场 而是依托现有市场基础设施 引入区块链作为底层记录技术 不改变前台交易机制[6] 技术实施路径 - 链上结算依托DTC的Project Ion平台 这是一个基于区块链的股票结算平台 使用R3的Corda分布式账本软件[7] - 采用私有许可链架构 非公开联盟链 由DTC等金融基础设施运营方维护节点[7][8] - 代币化股票记录不会出现在公共区块链浏览器 而是保存在由纳斯达克和DTC共同维护的分布式账本中[8] 交易时间限制 - 代币化证券只能在现有交易时段内交易 不提供24/7全天候交易[6] - 遵循美股惯例 仅可在美东时间周一至周五的常规盘和盘前盘后时段交易[6] 市场动机与机遇 - 区块链可实现接近实时结算 减少资金和证券滞留时间 降低交易对手风险[9] - 全球代币化资产总市值预计从2024年约2.1万亿美元飙升至2032年约41.9万亿美元 年复合增长率达45.8%[9] - 纳斯达克希望顺应资产代币化趋势 为客户提供新交易选择 吸引更多资本向美国市场聚集[12] 长期发展前景 - 相关区块链结算基础设施就绪时间预计到2026年第三季度末[14] - 股票代币化为金融创新打开想象空间 可作为链上抵押品参与DeFi 实现自动化分红和投票[13] - 这是传统证券市场数字化转型的起点 将鼓舞更多企业和开发者投入区块链领域[16]

交易暂停事件概述 - 纳斯达克证券交易所于2025年9月17日东部时间14:37:17暂停了Apollomics Inc 公司的股票交易 [1] - 交易暂停的原因是纳斯达克需要向该公司索取额外信息 [1] - 交易将保持暂停状态 直至Apollomics Inc 公司完全满足纳斯达克的信息要求 [1] 暂停时交易数据 - 公司普通股最后成交价为18.4331美元 [1] - 公司认股权证最后成交价为0.0191美元 [1]

上市公司财报披露频率争议 - 前总统特朗普提议将上市公司财报披露频率从每季度改为每半年 认为这能使管理层更专注于长期业务运营[1] - 美国证券交易委员会表示将优先考虑该提案 该提议最早于2018年首次提出[1] - 除德国和奥地利外 全球多数市场已采用半年报制度 主要原因为缓解投资者短期主义倾向[7] 企业领袖对短期主义的观点 - 巴菲特和摩根大通CEO戴蒙在2018年联合署名文章中指出 短期主义正在损害经济[2][3] - 两位领袖主张停止提供每股收益指引 认为公司不应被短期数字绑架[3][4] - 但明确强调不支持取消季度和年度报告 认为财务透明度是美国公开市场的重要基石[4][5] 信息披露的二元需求矛盾 - 投资者希望获得更多免费且无障碍的信息[6] - 公司方则希望减少披露负担 因季度财报需要CEO和CFO等高管大量时间投入 产生显著机会成本[7] - 目前公开市场运作良好 自2018年以来股市涨幅超过100%[11] 折中解决方案建议 - 建议采用半年期正式财报 在非财报季度提供包含关键绩效指标的管理层报告[8][9] - 关键绩效指标可包含日常运营中的日度、周度和月度数据 无需符合通用会计准则[9] - 该方案可减少公司90%的准备工作量 同时保留投资者90%以上的信息获益[10] 私人市场信息披露缺失问题 - 私人公司缺乏上市动力 因私人市场资金充裕且无披露要求[12] - 零售投资者在私人市场获得的信息披露为零 存在严重信息不对称[12][13] - 建议对超过100名股东的私人公司实行半年期管理层报告制度 包含关键绩效指标[14] 监管适应性调整 - 不强制私人公司采用通用会计准则 但需建立基本披露框架[18] - 交易平台应确保私人市场至少提供某些信息披露 特别是面向零售投资者的品种[17] - 信息披露改革需顺应零售投资者参与私人市场的趋势[16] 企业自主选择权保留 - 即使改为半年报要求 许多公司可能继续自愿提供季度报告[21] - 财务指引从来不是强制要求 公司可自主决定是否提供[20][22] - 德国市场存在新公司每半年报告与成熟公司每季度报告并存的双轨制[21]