Nasdaq (NasdaqGS:NDAQ) Q4 2025 Earnings call January 29, 2026 08:00 AM ET Speaker2Good day, and thank you for standing by. Welcome to the Nasdaq Quarter 2025 results call. At this time, all participants are in a listen-only mode. After the speaker's presentation, there will be a question-and-answer session. To ask a question during the session, you will need to press star 11 on your telephone. You will then hear an automated message advising your hand is raised. To withdraw your question, please press star ...

业绩总结 - Nasdaq在2025年实现了5249百万美元的非GAAP净收入，同比增长12%[19] - 2025年非GAAP运营收入为2918百万美元，同比增长16%[42] - 2025年每股摊薄收益为3.48美元，同比增长24%[42] - 2025年第四季度净收入为1392百万美元，同比增长13%[47] - 2025年第四季度运营收入为783百万美元，同比增长17%[47] - 2025年自由现金流为6.01亿美元，4Q25自由现金流为1.53亿美元[83] - 2025年总收入为5249百万美元，较2024年增长12%[99] 用户数据 - 2025年年末的年化经常性收入（ARR）为3051百万美元，同比增长10%[19] - 2025年第四季度的年化SaaS收入为1149百万美元，同比增长11%[19] - 2025年市场服务净收入为12.01亿美元，同比增长18%[116] - 2025年市场服务部门的有机收入增长为17%，达到11.69亿美元[116] 新产品和新技术研发 - 2025年金融犯罪管理技术有机收入增长为22%[41] - 2025年财务科技收入增长14%，达到4.98亿美元[97] 市场扩张和并购 - 2025年资本市场技术有机收入增长为9%[41] - 2025年美国现金股票收入为401百万美元，同比增长22%[71] - 2025年美国股权衍生品收入为463百万美元，同比增长17%[71] 负面信息 - 2025年总债务为9004百万美元，净债务为8400百万美元[105] - 2025年四季度的加权平均税前债务成本为3.7%[106] 其他新策略和有价值的信息 - 2026年非GAAP运营费用指导为24.55亿至25.35亿美元[76] - 2026年非GAAP税率指导为22.5%至24.5%[77] - 2025年现金流使用总额为19.11亿美元，其中股票回购336百万美元，债务净偿还826百万美元，支付股息601百万美元[110]

财务数据关键指标变化：收入 - 2025年全年净收入达到52.49亿美元，同比增长13%（调整后增长12%）[3][4] - 2025年第四季度净收入为13.92亿美元，同比增长13%[3][4] - 2025年第四季度总营收为20.8亿美元，同比增长2.5%[24] - 2025年全年总营收为82.18亿美元，同比增长11.1%[24] - 2025年第四季度非GAAP营收（扣除交易相关费用）为13.92亿美元，同比增长13%（1.65亿美元）[39] - 2025年全年非GAAP营收（扣除交易相关费用）为52.49亿美元，同比增长12%（5.66亿美元）[39] 财务数据关键指标变化：利润与每股收益 - 2025年GAAP摊薄后每股收益为3.09美元，同比增长60%；非GAAP摊薄后每股收益为3.48美元，同比增长24%[3][4] - 2025年第四季度营业利润为6.3亿美元，同比增长21.9%[24] - 2025年全年营业利润为23.31亿美元，同比增长29.6%[24] - 2025年第四季度归属于Nasdaq的净利润为5.19亿美元，同比增长46.2%[24] - 2025年全年归属于Nasdaq的净利润为17.88亿美元，同比增长60.1%[24] - 2025年第四季度稀释后每股收益为0.90美元，同比增长47.5%[24] - 2025年全年稀释后每股收益为3.09美元，同比增长60.1%[24] - 2025年GAAP归属于Nasdaq的净利润为17.88亿美元，非GAAP净利润为20.14亿美元[29] - 2025年GAAP稀释后每股收益为3.09美元，非GAAP稀释后每股收益为3.48美元[29] - 2025年第四季度GAAP净利润为5.19亿美元，同比增长46.2%；非GAAP净利润为5.54亿美元，同比增长26.5%[29] - 2025年第四季度非GAAP每股收益为0.96美元，同比增长27%（0.20美元）[39] - 2025年全年非GAAP每股收益为3.48美元，同比增长24%（0.66美元）[39] 财务数据关键指标变化：营业利润率 - 2025年第四季度美国通用会计准则营业利润率为45%，同比提升3个百分点（2024年同期为42%）[34] - 2025年第四季度非美国通用会计准则营业利润率为56%，同比提升1个百分点（2024年同期为55%）[34] 成本和费用 - 2025年第四季度美国通用会计准则营业费用为7.62亿美元，同比增长7.3%（2024年同期为7.1亿美元）[36] - 2025年第四季度非美国通用会计准则营业费用为6.09亿美元，同比增长9.5%（2024年同期为5.56亿美元）[36] - 2025年全年美国通用会计准则营业费用为29.18亿美元，同比增长2.4%（2024年为28.51亿美元）[36] - 2025年全年非美国通用会计准则营业费用为23.31亿美元，同比增长7.8%（2024年为21.62亿美元）[36] - 2025年无形资产摊销费用为4.87亿美元，重组费用为4200万美元[29] 各条业务线表现：解决方案/金融科技业务 - 2025年全年解决方案收入达到40.11亿美元，同比增长12%（调整后增长11%）[3][4] - 2025年金融科技部门第四季度签署129名新客户、143个增销、12个交叉销售；全年共签署291名新客户、462个增销、25个交叉销售[10] - 2024年金融科技板块非GAAP收入为16.55亿美元，其中监管科技业务收入为3.86亿美元[31] - 金融科技业务2025年第四季度收入4.98亿美元，同比增长14%，其中金融犯罪管理技术收入0.91亿美元，同比增长24%[39] - 2025年全年金融科技业务收入18.50亿美元，同比增长12%，其中金融犯罪管理技术收入3.31亿美元，同比增长22%[39] - Financial Technology部门年度经常性收入（ARR）总计17.11亿美元，较上年同期的15亿美元增长14.1%[43] 各条业务线表现：市场服务业务 - 2025年第四季度市场服务净收入为3.11亿美元，同比增长16%（有机增长14%）[3][7] - 2025年第四季度市场服务业务营收为9.99亿美元，同比下降6.6%[24] - 市场服务业务2025年第四季度净收入3.11亿美元，同比增长16%[39] - 2025年全年市场服务业务净收入12.01亿美元，同比增长18%[39] 各条业务线表现：资本接入平台业务 - 2025年第四季度资本准入平台业务营收为5.72亿美元，同比增长13.5%[24] - 资本接入平台2025年第四季度收入5.72亿美元，同比增长13%，其中指数业务收入2.32亿美元，同比增长23%[39] - 2025年全年资本接入平台收入21.37亿美元，同比增长10%，其中指数业务收入8.27亿美元，同比增长17%[39] - Capital Access Platforms年度经常性收入（ARR）为13.4亿美元，较上年同期增长8.1%[43] 各条业务线表现：指数业务 - 2025年第四季度指数收入为2.32亿美元，同比增长23%；当季净流入350亿美元，过去十二个月净流入990亿美元[4][12] - 跟踪纳斯达克指数的交易所交易产品（ETP）期末管理资产规模（AUM）达8820亿美元，较上年同期的6470亿美元增长36.3%[43] 各地区/市场表现 - 纳斯达克股票市场2025年IPO总数281宗，较2024年的180宗增长56.1%[43] - 美国股票期权行业总平均日交易量（ADV）为5580万份合约（全年），较上年同期的4440万份增长25.7%[43] - 美国现金股票总行业平均日交易额（ADV）为176亿股（全年），较上年同期的122亿股增长44.3%[43] - 纳斯达克交易所执行的美国现金股票总市场份额为62.0%（全年），较上年同期的59.9%增长2.1个百分点[43] - 纳斯达克北欧和波罗的海证券平均日交易额为51亿美元（全年），较上年同期的45亿美元增长13.3%[43] - 纳斯达克北欧和波罗的海交易所执行的现金股票市场份额为72.2%（全年），与上年同期的72.6%基本持平[43] 管理层讨论和指引 - 公司发布2026年非GAAP运营费用指引为24.55亿至25.35亿美元，非GAAP税率指引为22.5%至24.5%[8] 其他财务数据（现金流与资本回报） - 2025年全年经营活动现金流为23亿美元；第四季度向股东返还资本4.39亿美元（股息1.53亿美元，股票回购2.86亿美元）[4][10] 其他财务数据（资产与债务） - 2025年末总资产为310.53亿美元，较2024年末的303.95亿美元增长2.2%[28] - 2025年末现金及现金等价物为6.04亿美元，限制性现金为2.1亿美元[28] - 2025年末长期债务为85.73亿美元，较2024年末的90.81亿美元减少5.6%[28] 其他重要内容（经常性收入与客户指标） - 截至2025年第四季度，年度经常性收入（ARR）为30.51亿美元，同比增长10%[3][4] - 纳斯达克股票市场上市公司总数达4480家（截至2025年底），较上年同期的4075家增长9.9%[43] 其他重要内容（非GAAP调整与特殊项目） - 2024年扣除交易费用后的非GAAP总收入为46.83亿美元，其中Adenza收购会计调整影响3400万美元[31] - 2025年因出售Solovis等业务产生8600万美元的税前净收益[29] - 2025年第四季度美国通用会计准则营业收入为6.3亿美元，同比增长21.9%（2024年同期为5.17亿美元）[34] - 2025年第四季度非美国通用会计准则营业收入为7.83亿美元，同比增长16.7%（2024年同期为6.71亿美元）[34] - 2025年全年美国通用会计准则营业收入为23.31亿美元，同比增长29.6%（2024年为17.98亿美元）[34] - 2025年全年非美国通用会计准则营业收入为29.18亿美元，同比增长15.8%（2024年为25.21亿美元）[34]

NEW YORK, Jan. 29, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- Nasdaq, Inc. (Nasdaq: NDAQ) today reported financial results for the fourth quarter and full year of 2025. Net revenue1 in 2025 was $5.2 billion, an increase of 13% over 2024, or 12% on an adjusted2 basis. Solutions3 revenue increased 12%, or 11% on an adjusted basis.Fourth quarter 2025 net revenue was $1.4 billion, an increase of 13% on both a reported and organic basis over the fourth quarter of 2024. Solutions revenue grew 13%, or 12% on an organic basis.Annual ...

IPO发行详情 - 公司完成首次公开募股定价 发行22,857,143股A类普通股 每股定价为19.00美元 [1] - 公司A类普通股预计于2026年1月29日在纳斯达克全球精选市场开始交易 交易代码为“PICS” [1] - 承销商被授予30天期权 可按首次公开发行价格额外购买最多3,428,572股A类普通股 [2] 公司更名计划 - 在本次发行结束前 公司计划将名称从Picpay Holdings Netherlands B.V.更改为PicS N.V. [1] - 该名称变更预计于2026年1月30日在纳斯达克生效 [1] 承销商与法律文件 - 花旗集团、美银证券和加拿大皇家银行资本市场担任本次发行的全球联合协调人 [2] - 瑞穗证券、Wolfe | Nomura Alliance、Bradesco BBI等机构担任联合账簿管理人 [2] - 与本次发行相关的F-1表格注册声明已向美国证券交易委员会提交并已生效 [5] 公司业务与财务概况 - 公司是巴西客户数量最大的数字银行之一 业务始于即时支付和二维码使用 [6] - 公司已发展为一家数字银行 为消费者和企业提供数字钱包、信用卡、贷款、先买后付、投资和保险等金融产品与服务 [6] - 公司在巴西拥有超过6600万客户 其中4200万客户在2025年第三季度处于活跃状态 [6] - 公司报告2025年第三季度年化净资产收益率为17.4% [6] - 2025年前九个月 公司录得总收入及财务收入73亿雷亚尔 净利润3.138亿雷亚尔 [6] - 截至2025年9月30日 消费者存款达270亿雷亚尔 [6]

产品与服务更新 - 投资平台Moomoo于2026年1月28日为其全球2800万投资者推出了纳斯达克新上市的周一和周三周期权 [1] - 此举提供了交易灵活性 使用户的期权策略能与市场事件和机会更精确地结合 [2] - 此次推出是在美国证券交易委员会批准纳斯达克为一组高知名度证券扩大期权到期日之后进行的 [3] 覆盖的证券与市场影响 - 新周期权覆盖九只主要证券 包括特斯拉、英伟达、苹果、亚马逊、Meta、博通、Alphabet、微软以及iShares比特币信托ETF 范围超越了“科技七巨头” [3] - 此举为交易者提供了更精细和灵活的选择 使个股期权更接近主要指数的每日到期安排 [3] - 在澳大利亚和新西兰市场 公司预计这些针对部分最大美股的新周期权将具有强大吸引力 [4] 市场表现与用户行为 - Moomoo澳大利亚和新西兰平台在2025年期权交易量出现显著增长 [4] - 数据显示 2025年当地投资者的美股期权交易数量同比大幅飙升 [5] - 用户分享表明 期权被积极用于锁定入场成本、增强盈利潜力、利用市场波动以及构建稳定收入策略 而不仅仅是投机工具 [6] 平台工具与技术支持 - Moomoo提供行业领先的实时工具套件 以帮助交易者自信应对动态市场 [7] - 期权链功能展示股票或ETF的所有可用合约 按到期日和行权价排序 并显示关键实时数据 如权利金、成交量、希腊值和隐含波动率 便于快速评估机会和风险 [9] - 期权价格计算器允许投资者模拟期权理论价格如何随到期时间、标的股票价格和隐含波动率这三个关键因素变化 有助于评估当前价格的合理性并规划进出场时机 [9] 投资者教育与战略应用 - Moomoo致力于投资者教育 为其全球社区提供免费的全面在线课程 旨在为初学者和高级交易者提升期权交易技能 [8] - 对于基本面交易者 现在可以更精确地将期权策略与财报或经济数据发布等关键市场事件对齐 [8] - 对于专注于收入的策略 如备兑认购期权或现金担保认沽期权 交易者可能通过将交易频率从每周一次增加到三次来放大权利金收入 [8] - 对于复杂的超短期期权交易者 这些到期日使他们能够战略性地布局 以从这些合约可能引发的、由Gamma驱动的价格加速中获利或进行保护 [8] 公司背景与市场地位 - Moomoo澳大利亚和新西兰公司运营Moomoo平台 该平台是2025年澳大利亚下载量最高的交易应用 [10] - Moomoo人工智能驱动的投资平台整合了全球交易、最新新闻、实时市场数据和活跃的交易社区 为投资者提供澳大利亚、美国和香港市场的证券交易渠道 [10] - Moomoo澳大利亚和新西兰由在纳斯达克上市的全球金融科技公司富途控股所有 业务覆盖全球八个市场 [10]

纳斯达克市场整体卖空兴趣数据摘要 - 截至2026年1月15日结算日，所有5,184只纳斯达克证券的总卖空股数为18,828,295,440股，而上一报告期（2025年12月31日）为5,169只证券和18,565,953,619股 [3] - 总卖空股数对应的平均日交易量覆盖天数为2.28天，略低于上一报告期的2.31天 [3] 纳斯达克全球市场卖空情况 - 截至2026年1月15日，3,515只纳斯达克全球市场证券的卖空总股数为15,349,969,813股，较上一报告期（2025年12月31日）的3,498只证券和15,183,396,236股有所增加 [1] - 卖空股数对应的平均日交易量覆盖天数为2.88天，高于上一报告期的2.83天 [1] 纳斯达克资本市场卖空情况 - 截至2026年1月15日，1,669只纳斯达克资本市场证券的卖空总股数为3,478,325,627股，而上一报告期为1,671只证券和3,382,557,383股 [2] - 卖空股数对应的平均日交易量覆盖天数下降至1.19天，上一报告期为1.27天 [2] 数据定义与公司背景 - 报告中的卖空头寸反映了所有经纪交易商卖空的总股数，无论其所属交易所 [4] - 卖空通常指卖出卖方并不拥有的证券，或通过交付为卖方账户借入的证券来完成的交易 [4] - 纳斯达克是一家服务于企业客户、投资经理、银行、经纪商和交易所运营商的全球领先科技公司 [7]

In its upcoming report, Nasdaq (NDAQ) is predicted by Wall Street analysts to post quarterly earnings of $0.91 per share, reflecting an increase of 19.7% compared to the same period last year. Revenues are forecasted to be $1.37 billion, representing a year-over-year increase of 11.6%.Over the last 30 days, there has been an upward revision of 0.6% in the consensus EPS estimate for the quarter, leading to its current level. This signifies the covering analysts' collective reconsideration of their initial fo ...

核心观点 - 纳斯达克公司预计在2025年第四季度实现营收和盈利的同比增长 营收共识预期为13.7亿美元 同比增长11.5% 每股收益共识预期为0.91美元 同比增长19.7% 且在过去60天内上调了1.1% [1][2] - 量化模型预测公司本次财报将超出盈利预期 因其同时具备正面的盈利ESP和Zacks Rank 3评级 盈利ESP为+0.45% 最准确收益估计为0.92美元 高于共识预期的0.91美元 [3][4] 业绩驱动因素 - 有机收入增长、新销售以及金融犯罪管理技术业务收入的增加预计推动了第四季度的表现 [5] - 非交易收入可能受益于资本接入平台、金融技术和市场服务业务的改善 [5] - 金融犯罪管理技术业务得益于来自新销售的更高订阅收入、对现有客户的提价以及新客户合同 [6] - 资本市场技术业务得益于交易管理服务业务的增长、新销售和现有客户提价带来的更高订阅收入、来自Calypso业务的新客户收入以及市场技术业务的增销 [6] - 资本接入平台部门的表现预计得益于新上市、数据净销售额和使用量的增加及定价、与纳斯达克指数挂钩的交易所交易产品的平均资产管理规模增长、eVestment以及纳斯达克另类数据销售的增长 [7] 第四季度交易量表现 - 美国股票期权交易量同比增长25.3% 达到11亿份合约 [10][11] - 欧洲期权和期货交易量同比增长13.3% 达到1610万份合约 [11] - 美国股票期权每份合约收入同比下降16.7% 至0.10美元 欧洲期权和期货每份合约收入同比增长8.7% 至0.62美元 [11] - 现金股票业务中 美国匹配股票交易量达1713亿股 较去年同期增长36.8% 欧洲股票交易额同比增长16.7% 至2310亿美元 [12] - 上市公司总数达5599家 同比增长6.7% 纳斯达克上市的公司数量为4487家 略高于去年同期的4481家 [12] 费用与资本管理 - 总费用预计因专业及合同服务、技术与通信基础设施、营销与广告、折旧与摊销以及监管、并购和战略举措等支出的增加而上升 [8] - 尽管如此 本季度股票回购预计对盈利有所提振 [8] 同业可比公司 - Cboe Global Markets 当前盈利ESP为+9.25% Zacks Rank 2 第四季度每股收益共识预期为2.69美元 同比增长28.1% 过去四个季度中有三个季度盈利超预期 [13][14] - CME Group 当前盈利ESP为+0.75% Zacks Rank 3 第四季度每股收益共识预期为2.73美元 同比增长8.3% 过去四个季度盈利均超预期 [14] - S&P Global 当前盈利ESP为+0.93% Zacks Rank 2 第四季度每股收益共识预期为4.30美元 同比增长14% 过去四个季度盈利均超预期 [15]

市场表现与前景 - 纳斯达克指数走势趋于平缓 2026年可能维持横盘态势 [1] - 标准普尔500指数表现与纳斯达克类似 也近乎持平 [1] - 市场关注焦点在于2023年10月是否是纳斯达克指数的最后一个高点 [1]