蔚来公司大规模召回事件 - 蔚来公司宣布召回246,229辆电动汽车，这是中国汽车行业最大规模的召回之一[1] - 召回涉及三款热门车型：ES8、ES6 和 EC6[1] - 召回原因是车辆存在可能影响安全的软件问题[1] 软件问题详情与影响范围 - 问题涉及控制仪表盘和中控屏幕的软件，在特定情况下可能导致两块屏幕在行驶中突然黑屏[2] - 黑屏会导致驾驶员无法查看重要信息，如车速、警告信息和系统警报[2] - 召回覆盖生产日期在2018年3月16日至2023年1月16日之间的车辆[3] - 受影响车辆主要基于公司第一代NT 1.0软件平台，使用更新软件系统的新款车辆不受影响[3] 解决方案与修复方式 - 公司计划通过远程OTA方式为大部分受影响车辆推送软件更新进行修复[4] - 这意味着大多数车主无需前往服务中心即可完成修复[4] - 系统将升级至更新的软件版本，如Aspen 3.5.6或Alder 2.1.0，以解决黑屏问题[4] - 对于无法远程接收更新的车辆，公司将联系车主并安排免费的线下维修[4] - 已安装最新软件的车辆无需任何更新[5] 行业背景与影响 - 此次召回突显了软件在现代电动汽车中的重要性[5] - 随着车辆更依赖数字显示屏和计算机系统，软件问题会直接影响驾驶员的视野和车辆操作[5] - 蔚来能够通过OTA更新修复大部分车辆，既展示了车辆的先进技术，也强调了稳定软件对安全至关重要[5] - 整体而言，此次召回显示了现代电动汽车在性能和安全上对软件的深度依赖[6] - 尽管问题规模重大，但OTA更新的使用使大多数车主能获得更快速、便捷的修复[6] - 此举也反映了软件稳定性在当今互联汽车行业中日益增长的重要性[6] 近期其他主要车企召回案例 - 丰田汽车在美国召回约162,000辆皮卡，涉及2024-2025款Tundra和Tundra Hybrid车型，原因是多媒体显示屏存在问题[7] - 屏幕可能冻结在摄像头画面或完全黑屏，导致倒车时无法显示后视图像，存在安全隐患[7] - 福特汽车因与故障缸体加热器相关的火灾风险，召回超过116,000辆汽车[8] - 缺陷可能导致冷却液泄漏，并在缸体加热器通电时产生电气短路，可能引发车辆火灾[8] - 受影响的福特车型包括Escape、Focus和林肯MKC[8] 蔚来公司近期表现与估值 - 过去六个月，蔚来股价上涨了11%，而行业同期增长为11.8%[9] - 从估值角度看，蔚来的远期市销率为0.51，低于行业水平及其自身五年平均值[11] - 其价值评分为D[11] 1. 根据Zacks一致预期，蔚来未来几个季度及财年的每股收益预期在过去90天内保持稳定或略有下调[13] 2. 当前对2025年第四季度、2026年第一季度、2025财年及2026财年的每股收益预期分别为-0.07美元、-0.17美元、-1.03美元和-0.42美元[13] 3. 与90天前的预期相比，2026年第一季度的预期从-0.02美元下调至-0.17美元，2026财年的预期从-0.29美元下调至-0.42美元[13]

蔚来电池换电业务里程碑 - 蔚来于2026年2月6日完成了第1亿次电池换电服务 距离2018年5月在深圳开设首个换电站不到八年 标志着电动汽车行业电池换电技术采用最迅速的案例之一 [1][11] - 该里程碑突显了蔚来电池换电模式的技术可见度与商业成功 系统允许兼容车辆在大约三分钟内完成电池更换 比最先进的直流快充快得多 [2] - 截至该里程碑 累计1亿次换电提供了52.8亿千瓦时的能量 [3] 换电网络规模与用户效益 - 蔚来在全球运营超过3,700个电池换电站 其中在中国主要高速公路沿线建设了1,020个站点 帮助蔚来及ONVO品牌用户实现无忧长途旅行 [2][6] - 用户通过换电服务累计节省了8,341万小时（与传统加油相比） 相比燃油车节省了超过263亿元人民币的能源成本 [3] - 换电服务对环境产生显著影响 累计减少二氧化碳排放超过4,169.5吨 相当于约16.7万棵树的年碳吸收量 [4] 技术优势与电网协同 - 每次换电都包含全面的电池检查与监控 有助于确保安全并优化电池寿命 [5] - 蔚来的换电站支持超过7.4亿千瓦时的电网交互与负荷转移 缓解了电网压力并提高了整体能源效率 [5] 未来扩张计划 - 公司计划在2026年新增建设1,000座换电站 [7][11] - 公司目标将其“Power Journeys”网络扩展至100条路线 并沿丝绸之路扩大电池换电覆盖范围 进一步提升长途电动汽车旅行的便利性与可达性 [7] 行业竞争动态 - 福特汽车公司近期将其“Plug & Charge”自动充电功能扩展到IONNA充电站 并开始在其北美福特充电经销商网络中推广 该网络计划在2026年初前在330多家经销商处完成1,200多个快充桩的安装 [9] - 福特BlueOval充电网络持续整合众多公共充电合作伙伴 目前支持美国和加拿大近90%的公共直流快充桩实现Plug & Charge兼容 [10] - 特斯拉超级充电网络在2025年第四季度创下新的季度扩张纪录 全球充电站增至8,182座 充电桩增至77,682个 同比增长约17.3% [11][12] 公司财务与市场表现 - 过去六个月 蔚来股价上涨11% 同期行业增长为11.8% [13] - 从估值角度看 蔚来远期市销率为0.51 低于行业及其自身五年平均水平 其价值评分为D [14] - 市场对蔚来截至2025年12月的当前财年每股收益共识估计为-1.03元 对2026财年估计为-0.42元 [18] - 蔚来股票目前获评Zacks Rank 2（买入） [18]

欧盟对华电动汽车加征关税及豁免机制 - 欧盟委员会自2024年起对进口的中国产电动汽车加征额外关税 但根据欧盟规则 汽车制造商现可为从中国进口的特定电动车型申请谈判关税豁免[1] - 2026年2月 欧盟委员会首次批准了大众汽车旗下Cupra品牌的请求 豁免其在中国生产的Tavascan SUV轿跑车的进口关税 条件是遵守最低价格和年度配额模式[1][7] 中国车企的应对策略 - 中国汽车制造商正考虑为其希望出口到欧洲的电动车型申请类似的关税豁免协议[2] - 欧盟在反补贴调查中考虑了公司的陈述后 已降低了对中国产特斯拉汽车的拟议最终关税 并略微降低了其他汽车制造商的税率[2] 各公司适用最终反补贴税率详情 - 吉利集团相关实体（包括浙江吉利汽车等）的适用税率为18.8%[3][5] - 比亚迪集团相关实体（包括比亚迪汽车工业等）的适用税率为17%[4] - 上汽集团相关实体（包括上汽大通汽车等）的适用税率为35.3%[7] - 特斯拉（上海）有限公司经申请后获得单独计算的税率 为7.8%[7] - 其他合作公司（包括蔚来控股、小鹏汽车、宝马华晨汽车、奇瑞汽车等）的适用税率为20.7%[7] - 所有其他未列明公司的适用税率为35.3%[8] 关税计算基础 - 上述所列关税是在欧盟汽车10%标准进口关税之上的额外部分[2]

文章核心观点 - 2026年初全球半导体产业链迎来全面涨价潮，覆盖存储芯片、MCU、晶圆代工、封测、被动元件及连接器等全链条 [1][61] - 本轮涨价潮的核心驱动力是AI需求爆发引发的供需失衡，以及金银铜等原材料价格持续攀升带来的成本压力 [3][62] - 据不完全统计，已有超过20家国内外半导体企业正式发布涨价函 [2][62] 国产芯片厂商调价情况 - 国科微自2026年1月起对多款合封KGD存储产品调价，其中合封2Gb KGD产品涨幅最高达80% [4][6][63][65] - 中微半导自2026年1月27日起对MCU、NOR Flash等产品调价，涨幅为15%至50% [7][9][14][66][68][73] - 必易微自2026年1月30日起上调全系列产品价格，具体涨幅由销售团队与客户沟通 [17][76] - 士兰微计划自2026年3月1日起上调小信号二极管/三极管芯片、沟槽TMBS芯片、MOS类芯片价格，涨幅为10% [19][78] - 英集芯、美芯晟等其他国产芯片厂商也相继发布调价通知 [19][78] 国际半导体厂商调价情况 - ADI自2026年2月1日起调整全系列产品价格，整体涨幅约15%，其中近1000款军规级产品涨幅达30% [22][81] - 英飞凌计划自2026年4月1日起上调电源开关和IC产品价格，原因包括AI数据中心需求增长及成本上涨 [24][83] - 德州仪器自2025年8月起对几乎所有类别产品调价，最高涨幅超过30% [22][81] - 罗姆（ROHM）计划自2026年3月1日起上调部分半导体产品价格 [22][81] 上游晶圆代工与封测环节调价 - 台积电计划在2026年继续提升先进制程（7nm以下）报价，涨幅预计为3%至10% [26][85] - 中芯国际于2025年12月通知部分客户，对部分产能（主要集中于8英寸BCD工艺平台）实施约10%的价格上调 [26][85] - 力积电于2026年1月起调涨驱动IC与传感器价格，并计划在3月再度上调8英寸功率元件代工报价 [26][85] - 封测环节涨势猛烈，日月光2026年后段晶圆封测代工价涨幅预计为5%-20%，力成、华东等存储器封测厂涨幅高达30% [27][86] 被动元件与连接器厂商调价 - 松下宣布自2026年2月1日起上调30-40款钽电容价格，涨幅为15%-30% [29][88] - MLCC现货价格明显上调，中高容值、车规及工规级产品报价涨幅已达10%-20% [29][88] - 华新科自2026年2月1日起对全阻值范围电阻产品进行价格调整 [29][88] - 国巨自2026年2月1日起调涨部分晶片电阻价格，涨幅在10%-20%之间 [29][88] - 风华高科自2025年11月起对多类产品调价，其中厚膜电阻类产品全系列价格调升15%-30% [31][90] - TE Connectivity于2025年12月发布通知，计划自2026年1月5日起对全产品线、全区域实施价格调整，部分品类涨幅在5%-12%之间，并于2026年3月2日起实施新一轮调价 [34][38][93][97] - Molex（莫仕）自2026年2月1日起根据具体产品和材料类型调整产品价格 [41][45][100][104] - 欧姆龙自2026年2月7日起对部分自动化产品调价，其中并联机器人产品调价幅度为25%-50% [51][110] 存储芯片领涨与AI需求驱动 - 2026年第一季度，预计整体Conventional DRAM合约价将上涨90%-95%，NAND Flash合约价将上涨55%-60% [53][112] - AI数据中心扩容预期带动企业级SSD在2026年第一季度价格上涨20%-30% [54][113] - 消费级SSD/eMMC/UFS产品自2026年1月起价格预计上涨10%-20%，移动端产品涨幅可能达25%-35% [54][113] - 主要NOR Flash供应商旺宏计划在2026年第一季度上调报价高达30% [55][114] - 全球存储巨头将80%以上先进制程产能转向高利润的HBM及高端DDR5产品，导致模拟芯片、功率半导体、MCU等传统产品产能受挤压 [56][115] 涨价核心原因解析 - AI需求爆发挤压传统产能，产生“产能虹吸效应” [56][115] - 金银铜等贵金属价格持续攀升直接推高芯片制造成本，封测环节利润率因此下滑5%-10% [57][116] - 产业链成本传导，晶圆代工与封测环节提价迫使下游企业将成本压力转移 [58][117] 对下游终端市场的影响 - PC厂商如戴尔、联想、惠普已计划或已执行涨价，涨幅为10%-30%，高内存配置机型涨幅更明显 [59][118] - 智能手机存储成本占硬件成本10%-20%，新品定价承压，低端机型利润受严重挤压 [59][118] - 汽车电子领域，小米、理想、蔚来等多家汽车厂商反映存储芯片涨价带来成本压力 [59][119]

高鑫零售高管失联事件 - 高鑫零售发布公告，暂时无法与公司执行董事兼首席执行官李卫平取得联系 [3] - 公司董事会认为该事项与集团业务及运营无关，对集团无重大不利影响，且业务运营维持正常 [3] 蔚来汽车2025年第四季度盈利表现 - 公司预告2025年第四季度非公认会计准则下经调整经营利润预计为7亿元至12亿元，按公认会计准则计量的经营利润预计为2亿元至7亿元 [4][5] - 2024年第四季度公司亏损55.436亿元，相比之下，2025年第四季度经营利润改善幅度巨大，实现扭亏为盈 [5] - 2025年全年累计销售新车32.6万辆，同比增长46.9%，第四季度单季交付12.48万辆，同比增长71.7% [5] - 销量主力为新ES8及乐道L90车型 [5] 蔚来汽车盈利驱动因素分析 - 高端车型新ES8销售表现强劲，单月交付量达2.2万辆，单价在40万元以上，其销售占比提升推动了整车毛利率改善 [6] - 公司预计2025年第四季度整车毛利率将达到18%左右，而第三季度该数据为14.7% [6] - 公司管理层曾表示新ES8的毛利率在20%以上，第四季度该车型交付近4万辆，贡献了数十亿毛利润 [6] - 公司通过自研智驾芯片神玑NX9031等措施降低成本，自研芯片使单车硬件成本降低约一万元 [7] - 公司实施降本增效措施，严控经营成本并提升组织效率，以抵消研发与基建的高额投入压力 [7] 蔚来汽车大规模召回事件 - 公司备案召回计划，将召回2018年3月16日至2023年1月16日期间生产的ES8、ES6和EC6车型，共计246,229辆 [4][7] - 召回原因为软件问题，可能导致特定条件下仪表及中控屏出现短时黑屏，影响信息显示和部分功能，存在安全隐患 [7] - 行业专家分析认为，此次召回属于软件程序问题，相较于硬件缺陷影响较小，且主要体现企业社会责任 [8] - 召回成本主要集中在研发修复方案、测试验证及客服支持等后台运营环节，对财务影响预计不会太大 [8][9] 蔚来汽车面临的挑战与压力 - 公司资产负债率较高，截至报告时点总资产1120.44亿元，总负债999.56亿元，资产负债率达89.2%，持续影响毛利率 [10] - 2026年新ES8车型能否维持2025年第四季度的销量存在不确定性，若其他毛利率较低的车型销量占比增加，将侵蚀整体利润 [10] - 国家补贴退坡及市场环境变化带来压力，有分析师预计2026年第一季度车市销量可能环比大幅下滑30%-35% [10] - 市场竞争加剧，例如特斯拉Model Y降价可能冲击公司乐道品牌市场，为守住市场份额可能需采取促销补贴措施，进而压低毛利率 [10] 蔚来汽车的竞争优势与未来规划 - 公司换电网络保持领先，累计换电次数已超过1亿次，拥有3729座换电站，是国内规模最大的换电品牌 [10] - 随着新车销量上涨，换电需求预计将明显增大，有助于缓解财务压力 [10] - 公司内部对前景保持清醒，计划在2026年继续坚决投入技术和产品研发，并提高研发效率 [11] - 公司将持续布局充换电基础设施和销售服务网络，推行组织变革，目标是在2026年实现非公认会计准则口径下的全年盈利 [11]

股价表现与市场反应 - 蔚来美股昨日收涨1.43%，报4.96美元 [1] - 今日（2月11日）美股盘前续涨1.41%，报5.03美元 [1] - 昨日成交量为3184.33万股，成交额为1.58亿美元 [1] 公司近期业绩与展望 - 公司预计2025年第四季度将录得经调整经营利润（非公认会计准则）7亿元至12亿元人民币 [1] - 公司创始人李斌表示2025年是蔚来不平凡的一年，团队实现了“不可能的任务” [1] - 公司争取在2026年实现Non-GAAP口径下全年盈利 [1] 公司战略与未来规划 - 公司将继续坚决在技术和产品研发方面进行投入，同时提高研发效率 [1] - 公司将持续布局充换电基础设施和销售服务网络的建设 [1] - 公司将持续推行围绕用户价值创造的全员经营组织变革 [1]

公司财务里程碑 - 2025年第四季度，公司首次实现GAAP和Non-GAAP口径的单季度盈利，标志着成立11年来的重要转折[3][18] - 2025年全年销量同比增长47%，其中下半年增速超过70%，公司已彻底走出增长瓶颈[7][22] 产品与市场表现 - 全新ES8在134天内交付6万台，并在12月同时获得“不分价格、不分能源的大型SUV销冠”和“40万以上所有车型销冠”，成为第四季度盈利的主要贡献者[5][20] - 乐道L90连续3个月交付超过1万台，成为纯电大三排SUV销冠和公司重要的走量主力车型[5][20] - 萤火虫在12月占据高端小车市场61%的份额，打破了新车销售困境，并成为公司全球化的先锋产品[5][20] 技术与研发进展 - 公司自研的“新三大件”已全面上车，包括神玑9031车规5纳米智驾芯片、天枢全域操作系统和天行智能底盘[7][22] - ET9车型搭载自研芯片，并率先量产全主动悬架和线控转向技术，旨在定义行业技术标准[7][22] 公司战略周期与目标 - 公司将发展分为三个周期：第一周期（成立至2021年）为高速增长期；第二周期（2022年至2025年上半年）为增速放缓但夯实基础期；目前正式进入以盈利和增长为特征的“第三周期”[8][23] - 2026年核心目标为实现全年Non-GAAP盈利，并保持40%至50%的年增长率[12][27] - 公司设定了2035年达到500万辆销量的远期目标[13][28] 2026年关键战略举措 - 研发战略：坚持投入核心技术，确保资金用于提升用户价值，避免无效开支[9][24] - 基础设施：计划新建1000座换电站，并推动门店下沉，以提升运营效率和用户体验[10][25] - 组织变革：围绕用户价值进行组织调整，提升全员经营效率[11][26]

国家市场监督管理总局发布汽车召回信息 - 核心观点：国家市场监督管理总局于2月9日发布两则汽车召回公告，涉及蔚来和极氪两个品牌，总计召回超过28.4万辆汽车，主要原因为动力电池和软件系统存在安全隐患 [3] 极氪汽车召回详情 - 召回编号为S2026M0023V，自2026年3月6日起实施 [5] - 召回生产日期在2021年7月8日至2024年3月18日期间的部分极氪001WE版汽车，共计38,277辆 [4][5] - 召回原因为高压动力电池部件制造一致性原因，长期使用可能导致电池内阻异常升高、性能下降，极端情况下可能引发动力电池热失控 [4][5] - 公司将通过检查或远程诊断，为尚未更换动力电池的车辆免费更换动力电池总成 [5] - 公司已建立云端预警平台进行提前预警，并通过400客服安排主动救援服务 [5] - 用户可通过电话、短信、APP或服务热线400-0036-036获取召回信息 [6] 蔚来汽车召回详情 - 召回编号为S2026M0017I，自公告发布之日起实施 [7][8] - 召回生产日期在2018年3月16日至2023年1月16日期间的部分ES8、ES6和EC6纯电动汽车，共计246,229辆 [7][8] - 召回原因为软件问题，可能在特定条件下导致仪表及中控屏出现短时间黑屏，影响车速信息、故障报警提示、除霜除雾等关键功能显示 [7][8] - 公司将通过远程升级（OTA）技术，免费为车辆升级软件至Aspen 3.5.6、Alder 2.1.0或更高版本，无法OTA升级的车辆将通过服务中心处理 [8] - 部分车辆因已升级优化软件，无需再次升级 [8] - 用户将通过手机APP、短信、电话等方式被通知，也可致电客户服务热线400-999-6699了解详情 [9]

公司技术研发动态 - 蔚来汽车科技（安徽）有限公司于2024年8月申请了一项名为“负极极片、二次电池和装置”的专利，公开号为CN121483965A [1] - 该专利涉及一种负极极片结构，包括集流体、负极活性材料层和无机涂层，其中无机涂层沿厚度方向的厚度为1纳米至200纳米 [1] - 专利技术通过原子层沉积、化学气相沉积或电泳沉积方法在负极极片表面形成无机涂层，旨在改善电解液浸润性、降低电池充电DCR、提升循环寿命和高温存储寿命，并增强电池安全性能 [1] 公司背景与知识产权状况 - 蔚来汽车科技（安徽）有限公司成立于2020年，位于合肥市，主营业务为科技推广和应用服务业 [1] - 公司注册资本为2600000万人民币 [1] - 公司对外投资了5家企业，参与招投标项目29次 [1] - 公司拥有商标信息2327条，专利信息3400条，以及行政许可30个 [1]

蔚来汽车召回事件 - 蔚来汽车因软件问题召回2018年3月16日至2023年1月16日期间生产的ES8、ES6和EC6车型，共计24.62万辆 [1] - 召回原因为特定条件下仪表及中控屏可能出现短时黑屏，导致驾驶员无法获取车速、故障报警、除霜除雾等关键信息，存在安全隐患 [1] - 公司将通过远程升级（OTA）技术，免费为相关车辆升级软件至Aspen 3.5.6、Alder 2.1.0或更高版本 [1] - 此次召回规模约为蔚来2018至2022年累计销量28.93万辆的85% [1] - 召回公告编号为S2026M0017I，最后一位编码“I”代表这是一起因监管调查或干预而启动的召回 [2] - 召回涉及车型为蔚来相对早期的NT1.0平台，其智能系统Aspen白杨上次大版本更新时间为2024年11月 [2] 极氪汽车召回事件 - 极氪汽车召回2021年7月8日至2024年3月18日期间生产的部分极氪001 WE版车型，共计3.83万辆 [1] - 召回原因为特定批次动力电池内部部件制造一致性原因，长期使用内阻会异常升高，可能导致性能下降，极端情况下存在安全隐患 [3] - 极氪将对召回车辆进行检查或远程诊断，对尚未更换电池的车辆免费更换动力电池总成，更换后三电系统质保政策将完整延续 [3] - 此次召回是欣旺达动力与吉利系公司威睿电动合同纠纷达成和解的后续，双方同意配合履行法定召回义务并按约定分担成本 [3] - 早在2024年12月，极氪曾通过“冬季关爱活动通知”非公开地为相关车辆更换电池包，但未启动正式召回流程或披露具体数量 [4] 行业监管趋势与OTA管理 - 监管层对OTA升级审查加紧，只要有一定量的质量投诉，监管即会介入调查，要求公司发起召回备案 [2] - 监管加强约束汽车公司需重视对老车型的全生命周期管理，若软件问题影响安全，同样可能触发监管介入甚至召回 [2] - 过去一年，工信部和国家市场监管总局连续发布多份通知，规范OTA升级应用方式，避免企业通过OTA隐瞒车辆缺陷或规避责任 [5] - 对频繁开展OTA升级活动的企业，市场监管总局将进行重点抽查和专项核查 [5] - 自2024年2月最新政策公布后，涉及核心参数变更的OTA升级，厂商必须完成长达数月的流程 [5] - 在政策强约束下，2025年上半年汽车公司OTA升级次数大幅降低 [5] 企业召回行为与行业规范化 - 2024年，国内汽车主动召回占比达92%，较2020年提升37个百分点，超九成召回由企业主动发起 [5] - 企业主动发起召回是在现有监管框架下对风险进行前置管理和成本控制，是主动承担责任的积极行为 [6] - 通过召回，公司可以在问题尚未发生前完成处置，以避免后续被动追责带来的信誉损失 [6] - 企业履责与监管引导的协同，将共同引导中国电动汽车行业向更进一步规范化发展 [7]