金十图示：2025年07月10日（周四）全球汽车制造商市值变化 | 入） 大众汽车 | 548.19 | 1 +8.42 | 108.87 | | --- | --- | --- | --- | | 通用汽车 | 505.43 | 1 +3.66 | 52.57 | | 福特汽车 | 464.46 | 1 +5.87 | 11.83 | | MS 玛鲁蒂铃木 | 459.48 | 1 +2.06 | 145.56 | | 保时捷 | 446.8 | + -6.8 | 50.76 | | 马恒达汽车 S | 444.78 | 1 +2.56 | 37.08 | | 本田汽车 1-0 | 417.27 | + +11.33 | 30.6 | | 1 现代汽车 | 377.35 | + -5.94 | 54.05 | | F 赛力斯 | 314.25 | + -3.56 | 19.24 | | 塔塔汽车 | 297.74 | + -0.18 | 8.09 | | 斯特兰蒂斯 | 296.96 | +4.91 | 10.28 | | ur 起亚汽车 | 287.26 | ↑ +1.71 | 72.96 | | (SA ...

中国科技互联网公司市值排名TOP 50 核心观点 - 2025年7月10日中国科技互联网公司市值排名TOP 50中，台积电以12024.43亿美元市值位居榜首，腾讯控股和阿里巴巴分别以5789.49亿美元和2477.44亿美元位列第二和第三 [3] - 排名前10的公司还包括小米集团-W(1891.26亿美元)、拼多多(1490.63亿美元)、美团-W(930.19亿美元)、网易(824.74亿美元)、东方财富(510.75亿美元)、中芯国际(460.89亿美元)和京东(455.51亿美元) [3][4] - 市值在100-500亿美元区间的公司包括快手-W(350.62亿美元)、腾讯音乐(315.2亿美元)、百度(304.79亿美元)、理想汽车(290.95亿美元)等 [4] 市值分布 - 市值超过1000亿美元的公司有3家：台积电(12024.43亿美元)、腾讯控股(5789.49亿美元)和阿里巴巴(2477.44亿美元) [3] - 市值在500-1000亿美元的公司有4家：小米集团-W(1891.26亿美元)、拼多多(1490.63亿美元)、美团-W(930.19亿美元)和网易(824.74亿美元) [3][4] - 市值在100-500亿美元的公司有13家，包括东方财富(510.75亿美元)、中芯国际(460.89亿美元)、京东(455.51亿美元)等 [4] - 市值低于100亿美元的公司有30家，最低为阅文集团(39.87亿美元) [4][5][6] 行业分布 - 半导体行业表现突出，台积电(12024.43亿美元)和中芯国际(460.89亿美元)分别位列第一和第九 [3][4] - 互联网平台公司占据重要位置，包括腾讯控股(5789.49亿美元)、阿里巴巴(2477.44亿美元)、拼多多(1490.63亿美元)等 [3] - 新能源汽车行业有三家公司上榜：理想汽车(290.95亿美元)、小鹏汽车(168.25亿美元)和蔚来(78.81亿美元) [4][5] - 金融科技类公司如东方财富(510.75亿美元)、同花顺(206.69亿美元)等也进入榜单 [4] 排名变化 - 部分公司排名出现显著变动，如常山北明上升11位至第43名，岩山科技上升14位至第46名 [6] - 金山软件排名下降2位至第35名，昆仑万维下降1位至第37名 [5] - 多数公司排名保持稳定，尤其是前10名公司 [3][4]

蔚来与江淮合资公司解散事件 - 江来先进制造技术(安徽)有限公司新增注销备案公告 公司决议解散 标志着蔚来与江淮在制造层面的合作正式结束 [1] - 蔚来工作人员回应称 2024年4月公司已获得独立工厂和生产资质 制造合作终止不影响其他领域合作 [1] - 合资公司成立于2021年3月 负责江淮蔚来先进制造基地的日常运营 此前双方于2016年签署5年代工协议生产ES8等车型 [2] 蔚来自主生产能力进展 - 创始人李斌在7月6日直播中宣布 第三工厂将于2024年9月投产 展示智能电动旗舰ET9制造流程 [1] - 公司通过收购江淮相关资产于2023年末加速获取独立生产资质 此前"蔚小理"中理想和小鹏分别在2018年、2020年通过收购获得资质 [2] - 独立制造预计使蔚来制造成本下降10% 成为扭转持续亏损的重要手段 [2][3] 合作终止对双方影响 - 蔚来2018-2022年累计向江淮支付代工费超30亿元(2 23亿→11 27亿) 江淮已收回工厂建设成本 [3] - 江淮代工蔚来对其新能源品牌提升作用有限 但当前仍与大众汽车(安徽)、华为"尊界"等项目保持合作 [3] - 双方2024年1月签署换电战略合作协议 表明制造合作终止后仍将在智能电动汽车领域深化协作 [3] 行业模式演变 - 中国造车新势力早期多采用代工模式 蔚来选择江淮代工是典型路径 [1] - 随着规模扩大 获取独立生产资质成为行业普遍发展规律 可实现降本增效 [2][3]

蔚来汽车价格政策争议 - 2024款车主在4-6月购车后遭遇2025款车型大幅降价及配置升级，导致车辆贬值超10万元[1][13] - 2025款ET5T较2024款新增500+项升级，包含价值15000元的舒享套装和充电转换器[5] - 2025款购车权益包含18000元换电券、6000元合肥补贴及2000元电池升级券[5] 价格差异对比 - 2024款ES6 4月售价28.9万元（含电池买断+1.5万选配），6月同款裸车价降至24万元[1] - 2024款ET5T 4月租赁电池版购车总价19.3万元，6月同款降至16.1万元[13] - 2025款ET5T与2024款4月价格同为19.3万元，但额外获得10万积分补偿（价值1万元）[13] 车主维权情况 - 超过500名2024款车主组织维权，公司回应称"不可能给所有2024款车主补偿"[2] - 2025年7月新政为2025款车主提供5年NOP+服务（原3年）及4000元选装基金[12] - 2024款车主反映二手车估值仅13-14万元，较购车价亏损达6万元[13] 销售话术争议 - 销售曾承诺2025款"必然涨价"，实际新款配置升级远超描述且价格更低[4][5] - 2024款被宣传为"历史最优清仓政策"，但后续政策复刻清仓折扣[5][12] - 车主指控销售存在误导性话术，导致其错过更优惠的购车时机[4][11] 功能差异 - 2024款车型无法使用车道级导航功能，该功能为2025款标配[13] - 2025款标配NOMI Mate 3.0、车顶行李架导轨等新配置，较2024款显著升级[9][11]

核心观点 - 蔚来坚持将研发投入全部费用化，反映其长期技术投入的决心，尽管导致短期亏损显著高于同行[1] - 新势力车企债务结构差异显著，蔚来和小鹏有息负债较高，理想最为克制，零跑资产负债率偏高[1] - 汽车行业高负债率是常态，研发投入成为核心竞争力建设的关键指标[4] - 车企对研发支出的会计处理方式存在明显差异，传统车企倾向于资本化，新势力更倾向于费用化[5] - 研发投入资本化与费用化是企业在短期财务表现与长期发展之间的权衡，并无绝对优劣[6] 财务表现 - 蔚来一季度净亏损68.9亿元，研发投入31.8亿元占营收26.4%，理想实现6.5亿元净利润[1][4] - 蔚来营收657.3亿元同比增长18.18%，理想营收1445亿元同比增长16.64%[3] - 蔚来资产负债率87.45%，理想56.09%，蔚来有息负债171.7亿元占比18.25%，理想84.33亿元占比9.26%[3] - 蔚来应付账款343.9亿元占营收52.32%，理想536亿元占营收37.09%，应付款平均周期蔚来192天，理想170天[3] 行业特征 - 汽车制造业是典型的重资产行业，新车型研发到量产通常需要1至3年周期和数亿元投入[4] - 中国汽车工业协会认为中国车企负债率处于合理区间，行业整体运行保持良性[4] - 2025年一季度小鹏、理想、零跑研发投入分别为19.8亿元、25亿元和8亿元[4] 会计处理差异 - 长城汽车2024年研发投入104.46亿元中51.8亿元被资本化占比49.6%，广汽集团资本化率52%[5] - 特斯拉采用GAAP准则全部费用化，大众、奔驰等传统车企资本化率普遍在30%～50%区间[5] - 中国《企业会计准则》与国际财务报告准则允许符合条件的开发支出资本化，美国通用会计准则要求全部费用化[5] 战略选择 - 企业选择资本化通常基于平滑利润波动、优化资产负债表以利融资，以及灵活运用税收优惠政策[6] - 资本化可改善资产负债表提升企业估值便于再融资或吸引投资，但未来需逐年摊销[6] - 中国电动汽车百人会认为高强度技术投入和激烈市场竞争导致部分企业短期盈利承压，但推动产业整体实力提升[6]

股价表现 - 7月9日开盘上涨2.03%，报3.571美元/股 [1] - 当日成交额1338.57万美元 [1] - 总市值80.87亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日收入总额120.35亿人民币，同比增长21.46% [1] - 归母净利润-68.91亿人民币，同比减少31.06% [1] 公司定位 - 高端智慧电动汽车市场的先驱及领跑者 [2] - 成立于2014年11月 [2] - 使命是为用户创造愉悦的生活方式 [2] 业务模式 - 建立以智慧电动汽车为起点的社区 [2] - 设计、开发、合作制造并销售高端智慧电动汽车 [2] - 推动自动驾驶、数位技术、电动力总成及电池方面的新一代技术创新 [2] 技术优势 - 行业领先的换电技术 [2] - 电池租用服务(BaaS) [2] - 独有的自动驾驶技术及自动驾驶订阅服务(ADaaS) [2] 产品线 - 2017年12月推出七座高端智慧电动旗舰SUV ES8 [2] - 2018年12月推出高性能高端智慧电动全能SUV ES6 [2] - 2019年12月推出高端智慧电动轿跑SUV EC6 [2] - 2021年1月推出高端智慧电动旗舰轿车ET7 [2] - 2021年12月推出高端中型智慧电动轿跑ET5 [2]

产品发布与预售 - 乐道L90将于7月10日全面到店并正式开启产品预售 [1] - 乐道L90定位智能大空间旗舰SUV，搭载国内首个量产全域900V高压架构 [1] - 整车能效水平、集成度、热管理能力、轻量化水平大幅提升，比同级大三排SUV轻两三百公斤 [1] - 实现同级领先的14.5kWh/100km能耗水平 [1] 换电站网络建设 - 蔚来能源全国高速公路换电站总数已达1000座，覆盖全国高密度充换电站8000多座 [1][3] - 高速公路换电站平均每180公里一座，实现三分钟换电增程600+公里 [1] - 截至2025年7月9日，蔚来全国换电站数量达到3399座(含城区和高速站)，充换电站8058座 [3] - 累计为用户提供近8000万次换电服务 [3] 产品性能与挑战 - 乐道L60完成纯电高速公路10000公里最短用时挑战，耗时98小时06分钟42秒 [3] - 挑战全程跨越19个省81个城市，覆盖378座高速换电站 [3] - 证明新能源车跑高速长途时换电是最优解 [3] 用户体验与市场定位 - 乐道L90用户可依托蔚来换电站网络实现大三排SUV的"远行自由" [1] - 换电模式让大三排SUV高速出行和油车一样方便 [1]

本报（chinatimes.net.cn）记者刘凯 北京报道 乐道品牌针对2025届应届生家庭推出"前途似锦礼"，金融方案从5年免息调整为3年0首付，月供压力降 低的同时保留试驾抽奖等互动权益。理想汽车聚焦L6车型，首付降至6.98万元，5年免息月供仅三千余 元，配合试驾赠送30度电卡，精准吸引家庭用户。小鹏P7+置换补贴最高2.5万元，X9提供1万元选装基 金，全系支持0首付政策。 合资品牌则延续一口价形式稳住基本盘，上汽大众、东风本田对途观L、CR-V等主力车型推出限时一口 价，可叠加数千元的置换补贴。凯迪拉克主打"0首付+0息+超低月供"方案，CT5月供不足两千元，以灵 活还款政策应对豪华车市场价格战。 从市场趋势看，行业促销策略正从价格战转向价值战，90%新势力品牌推出0首付、3—5年免息政策， 领克/岚图/阿维塔额外叠加现金补贴；政务人群成为新战场，吉利、一汽-大众等品牌推出专属礼遇，政 策红利转化率提升显著。这场围绕消费触点、金融方案、客群细分的立体化竞争，正重塑着中国汽车市 场的竞争新范式。 2025年7月的中国新能源汽车市场正上演着一出"冰火交织"的变奏曲。一边是特斯拉Model 3长续航版逆 ...

谁说站在光里的才算英雄，累计亏损超过千亿的蔚来，还是想做那个"孤勇者"。 李斌正面回应蔚来千亿亏损 蔚来的李斌，又用一句话把自己送上了热搜。 就在前两日，蔚来创始人李斌在微博开启了直播。 彼时的他，正在陪同吴晓波及百余位企业家参访合肥蔚来工厂。 对着镜头，李斌表示，蔚来一直以来的底色是技术创新，累计研发投入达到600亿元。 图源：ZAKER 他还直言： "蔚来是全球唯一的在三地上市的汽车公司，蔚来财报里把研发投入计成当期费用，钱都亏在明处，资产负债表非常干净。" 一石激起千层浪，对于李斌的这番言论，网友的评论并不宽容。 诸如"第二个贾跃亭""必须盯紧他，别跑了"成为热评关键词，质疑声纷至沓来。 图源：今日头条 网友的担忧并非空穴来风。 原因很简单，李斌此番表态的背后，是一个绕不开的事实：蔚来自成立以来，已累计亏损超过1000亿元。 尤其在2025年一季度，据财报显示，蔚来的营收虽然超120亿元，同比增长超21%，净亏损却依旧达到67.5亿元，同比扩大30.2%。 此外，蔚来的资产负债率高达92.55%，远超行业70%的警戒线，现金储备也锐减至260亿，甚至即期可动用资金已不足81亿。 结合其过往财报数据，蔚来 ...

汽车行业市值及股价表现 - 大众汽车市值5456亿美元 股价单日涨幅679% 成交量107亿[2] - 通用汽车市值50177亿美元 股价涨幅354% 成交量5219亿[2] - 保时捷市值46858亿美元 股价大涨158% 成交量5144亿[2] - 福特汽车市值46088亿美元 股价上涨357% 成交量1168亿[2] - 玛鲁蒂铃木市值45919亿美元 股价下跌394% 成交量14481亿[2] - 本田汽车市值40595亿美元 股价上涨901% 成交量2977亿[2] - 现代汽车市值38316亿美元 股价涨幅978% 成交量549亿[2] 中国车企表现 - 赛力斯市值3175亿美元 股价微跌029% 成交量1944亿[2] - 上汽集团市值28023亿美元 股价下跌146% 成交量242亿[2] - 理想汽车市值2752亿美元 股价上涨245% 成交量2698亿[2] - 长城汽车市值22926亿美元 股价微涨082% 成交量307亿[2] - 小鹏汽车市值1723亿美元 股价微涨019% 成交量1793亿[2] - 蔚来汽车市值7654亿美元 股价上涨197% 成交量35亿[3] - 吉利汽车市值21685亿美元 股价上涨438% 成交量215亿[2] 其他国际车企 - 斯特兰蒂斯市值29205亿美元 股价上涨895% 成交量1011亿[2] - 起亚汽车市值28482亿美元 股价微涨057% 成交量7235亿[2] - 雷诺市值13729亿美元 股价微涨021% 成交量4752亿[3] - 日产市值7296亿美元 股价下跌207% 成交量209亿[3] 新兴电动车企 - 长安汽车市值1561亿美元 股价上涨133% 成交量179亿[3] - Leapmotor市值8767亿美元 股价下跌156% 成交量751亿[3] - VinFast Auto市值8209亿美元 股价微跌023% 成交量35亿[3] - Zeekr市值6652亿美元 股价微涨051% 成交量2617亿[3]