公司自我定位与发展阶段 - 公司创始人用“弱小”定义公司当前状态，认为100万台量产车下线在汽车行业中“啥也不是”，在中国汽车产业格局中属于很小的公司 [2] - 公司已进入发展的第三个周期，核心是全面提升运营效率和运营质量 [3][5] - 公司希望成为“最踏实的公司”，聚焦主赛道，没有理由“想东想西”，目标是先在中国市场取得显著份额，从1%做到5%、10% [1][2][15] 2025年经营业绩与2026年展望 - 2025年全年交付新车326,028台，同比增长47%，但年度目标完成率为74% [3] - 2025年第四季度交付新车124,807台，同比增长71.7%，三品牌季度交付量均创历史新高 [3] - 2026年公司不设具体销量目标，计划每年保持40%~50%的增速稳定增长 [3][19] - 如果能保持每年40%的增长，预计到2035年销量能达到500万辆 [19] 盈利预期与财务状况 - 公司对2025年第四季度实现盈利有信心，核心逻辑是毛利额增长与费用控制 [8] - 2025年第三季度Non-GAAP口径下亏损27亿元，第四季度因多交付4万多辆高毛利全新ES8，预计毛利率可达20%多 [8] - 第四季度通过开源节流减少了17亿元亏损 [8] - 公司更看重增长和增长质量，目标是持续盈利，在略有盈利的基础上为未来做更大投入 [22] 技术路线与研发投入 - 坚持“可充可换可升级”的纯电技术路线，累计完成9600多万次换电，即将迎来1亿次 [12] - 累计研发投入超过650亿元，聚焦底层技术和全栈研发 [11] - 2026年将加大智能驾驶、智能座舱等领域资源投入，核心是增加训练算力，计划在二季度和四季度进行两次大规模训练 [21] - 认为汽车公司未来一定是AI公司，具备相关能力，但对具身机器人业务采取后发策略，先聚焦提升汽车市场份额 [17] 产品与品牌表现 - 三个品牌协同发力，覆盖10万至80万元价格带用户需求 [6] - 2025年12月，全新ES8单月交付22,256台，创下中国40万元以上车型单月销量纪录 [6] - 乐道L90在2025年销售43,439台，成为大型纯电SUV销冠 [6] - 萤火虫车型超75%的销量集中在江浙沪、广东、北京等一线地区 [22] 基础设施布局 - 2025年完成高速千站布局及318国道全线贯通，2026年初实现214滇藏线贯通 [6] - 2026年计划至少新增1000座换电站，推进换电“县县通”，并加密高速和城区站点 [21] - “加电风景线”将从80条增加到100条 [21] - 计划到2030年在中国市场建成超过1万座换电站和超过1万座充电站 [21] 运营效率与内部管理 - 提出“百万倍思维”成本核算理念（1元成本乘以100万量级即100万元）和“全员经营”理念 [16] - 推进围绕用户价值创造的全员经营组织变革，预计2026年上半年看到阶段性成果 [22] - 认为汽车行业竞争是“3～5个点效率差距的长期竞争”，比拼研发、供应链、制造、销售服务等全链条效率 [3][7] - 正在210个地级市布局多品牌联合的SKY门店，以三品牌协同降低单店成本 [22] 行业竞争格局与市场观点 - 认为汽车行业已进入决赛阶段，但决赛是一场没有尽头的竞争 [23] - 预计2030年全球行业格局初步定型，2035年基本确定 [23] - 判断中国车企至少能有10家站稳脚跟，按未来中国品牌年销3500万辆计算，10家企业平均每家可达350万辆规模 [23] - 预计到2030年，中国新能源汽车渗透率会超过90%，其中纯电车型至少占80% [19] 成本与市场环境 - 当前企业最大成本压力来自内存价格上涨，汽车行业需与AI算力中心、手机等消费电子争夺内存资源 [24] - 锂价上涨的影响相对可控，主要是与储能行业竞争 [24] - 认为公司有一定的毛利空间来承接原材料和内存涨价的成本压力 [25] - 指出2026年市场有利好，如置换补贴政策出台早、购置税优惠减半且电池部分不计入计税价格（购买相关车型最多可省八九千元） [24]

阿里巴巴集团 - 淘宝闪购业务在2026年将继续获得集团坚定的大力度投入，首要目标是实现市场份额增长，以达到市场绝对第一的地位[4] - 2025年第四季度，淘宝闪购GMV份额持续增长，平均订单价值保持增长，订单份额保持稳定，同时订单结构持续改善，中高笔单订单占比稳步提升[4] - 集团未来几个季度将在提升高客单价用户和非餐即时零售等方面进一步投入，以持续增加用户规模和提升用户粘性[5] 小米及前高管动态 - 小米前中国区市场部总经理、Redmi品牌总经理王腾已官宣创业，成立新公司“今日宜休”，专注于睡眠健康与精力管理产品研发[7] - 新公司由王腾持股55%并担任法定代表人，注册资本100万人民币，核心初创团队成员主要来自小米、华为等头部科技公司[7] - 王腾因泄密于2025年9月被小米公司辞退，并于11月宣布告别手机行业，转向科技健康领域创业[8][9] 科技行业并购与监管 - 中国商务部正对Meta以20亿美元收购人工智能平台Manus的交易进行审查评估，以确定其是否符合技术出口管制等中国法律法规[11] - 此次审查将评估Manus将员工和技术转移至新加坡以及随后出售给Meta是否需要获得中国的出口许可证[11] - 该收购是Meta成立以来的第三大收购案，谈判仅用十余天，被视为AI行业从“拼模型参数”转向“拼应用落地”的标志性事件[11] 房地产行业人事变动 - 万科A公告，公司董事、执行副总裁郁亮因到龄退休，于2026年1月8日向董事会提交书面辞职报告[12] - 郁亮在万科服务长达36年，自1990年入职，曾担任公司总经理、董事会主席等核心职务，是王石之后最具影响力的掌舵者[13] - 其辞职不会导致董事会成员低于法定人数，不影响公司董事会正常运作和日常经营，公司将尽快完成董事补选工作[12] 消费电子与AI硬件 - 玄源科技在CES 2026上展示其AI硬件产品，其AIPi Lite产品售价22美元，内置覆盖娱乐、创作、工具等场景的百余种AI Agent[15] - 公司专注于AI Agent与实体硬件融合，提出“用Agent限制LLM”的解决方案，旨在为AI划定边界以换取特定场景下的精准与安全[15] - 其另一产品Yonbo是专为儿童设计的AI学习伙伴，采用“机器人+相机”双机形态，两款产品已在全球25国实现现货销售[16] 京东AI业务布局 - 京东成立“变色龙业务部”，全面承接JoyAI App、JoyInside、数字人等核心AI产品的打造与商业化[18] - 该部门正在筹备第二批AI玩具新品，将推出面向全年龄段人群的AI玩具，计划于1月中旬全面上线[18] - 截至2025年12月，已有超4.5万家品牌接入京东数字人服务，数字人直播成本约为真人直播的1/10，平均转化率提升约30%[19] 游戏行业人事变动 - 原网易互娱梦幻事业部负责人林云枫已离职，其卸任前最后负责的产品是阴阳师IP的自走棋游戏《风华决战》[19] - 林云枫于2003年以核心策划身份参与《梦幻西游》，后成为该游戏第二任主策，并于2015年升任制作人及梦幻事业部负责人[20] - 目前《梦幻西游》手游团队已并入海神事业部，梦幻事业部将保留端游及相关研发，并由吴伟聪接管[20] 自动驾驶进展 - 吉利汽车获得杭州市全域9224平方公里的L3级自动驾驶道路测试牌照，这是目前全国通行面积最大、里程最长的L3测试牌照[22] - 小鹏汽车董事长何小鹏预测，2026年将是中国和美国的全自动驾驶元年，其第二代VLA正在训练面向L4的更多能力[26] - 深蓝汽车宣布获得25亿元增资，并即将在重庆开启大规模L3自动驾驶体验，公司称现金流非常好[34] 新能源汽车与全球化 - 蔚来计划于2026年下半年进军澳大利亚和新西兰市场，进一步扩大国际业务版图[39] - 蔚来旗下萤火虫品牌将于2026年进入英国和泰国等右舵市场，该品牌定位为开拓全球市场的先锋[39][40] - 公司的目标是在2026年底前将国际业务扩展至40个国家和地区[40] 半导体与AI芯片 - 上海AI芯片企业天数智芯登陆港交所，与壁仞科技、沐曦股份、燧原科技并称为上海GPU“四小龙”[41] - 2025年1-11月，上海市集成电路产业营收规模达3912亿元，同比增长23.72%，全年预计超4600亿元[41] - 天数智芯研发团队有480人，平均拥有20年以上行业经验，超三分之一人员具备10年以上芯片设计与软件开发经验[42] 国际科技巨头动态 - 特斯拉首席执行官马斯克声称拟建具备生产2nm制程芯片能力的TeraFab超级工厂，并挑战芯片制造的“洁净室”标准[44] - 苹果公司被报道已加速接班人计划，硬件工程主管约翰・特努斯被认为是接替库克的热门人选，曾主导iPhone Air等项目[47][49] - OpenAI设立了一项规模约500亿美元的员工股票激励池，约占公司当时5000亿美元估值的10%[51] AI行业融资与竞争 - Anthropic拟以3500亿美元估值融资100亿美元，此轮融资由Coatue Management和新加坡GIC领投[53] - 此次融资使其估值较三个月前的1830亿美元几乎翻倍，公司正准备与OpenAI一同进行IPO[53][54] - AMD高级副总裁表示不惧怕Intel新发布的Panther Lake处理器，并暗示其定价不会便宜[55][57] 芯片设计公司战略调整 - 芯片技术公司Arm已完成重大架构重组，新成立了“物理AI”部门，将原有的汽车业务与新兴的机器人业务合并[59] - 公司业务现划分为云与AI、边缘计算、物理AI三大板块，旨在全力进军机器人市场[59] - 此次调整正值人形机器人领域关注度提升之际，Arm计划在新部门增加专门针对机器人技术的员工[60]

能源与资源行业 - 中国石油化工集团与中国航空油料集团实施重组 旨在发挥炼化一体化与航油供应体系优势 减少中间环节 降低供应成本 [1] - 美国总统特朗普计划主导委内瑞拉石油行业 意图推动油价降至每桶50美元 并召集约20家顶级石油公司高管讨论重建其石油行业及出售美国控制的至多5000万桶石油 [18] - 嘉能可正与力拓集团就可能的业务合并进行初步商谈 合并可能涵盖部分或全部业务 包括全股合并 [9] - 印尼可能在2026年批准约6亿吨煤炭产量配额 并根据需求调整镍配额 国内冶炼厂镍矿需求预计从2025年的约3亿吨升至3.4亿至3.5亿吨 [18] - 美国WTI原油主力合约收涨4.3%至58.4美元/桶 布伦特原油主力合约涨4.57%至62.7美元/桶 地缘政治紧张局势推动油价上涨 [17] - 国内商品期市新能源材料跌幅居前 多晶硅跌停 黑色系涨幅居前 焦煤涨4.75% [16] 金融与资本市场 - A股两融余额达26047亿元 首次突破2.6万亿元大关并创历史新高 单日增长约248亿元 过去11个交易日累计增长超1000亿元 [4] - 平安人寿第四次举牌招商银行H股 持股占其H股总股本20% 同日亦公告第四次举牌农业银行H股 持股比例同样达20% [4] - 汇丰控股私有化恒生银行的建议获表决通过 恒生银行股份预计于1月27日撤销上市地位 [4] - 2025年交易商协会支持2300余家企业发行债务融资工具10.1万亿元 净融资额1.7万亿元 平均发行利率2.05% 较2024年下行38BP [16] - 京东集团正考虑首次发行点心债券 潜在规模约100亿元人民币 期限在10年以内 [16] - 黄金正式超越美国国债 成为全球规模最大的储备资产 全球官方黄金储备价值达3.93万亿美元 超越海外官方持有的美债规模（3.88万亿美元） [1] - 工商银行将个人积存金业务风险准入等级上调至C3及以上 多家银行已调整评级准入门槛 [8] 科技与人工智能 - 谷歌Gemini AI搜索日均网页访问量达5600万次 环比增长24% ChatGPT访问量为1.78亿次 环比下降9% [8] - 英伟达H200 AI芯片订单量已超过200万片 台伟达要求海外客户支付全额预付款 台积电已被要求增产 [8] - 广州出台规划 加速培育人工智能、半导体与集成电路等5个战略先导产业 前瞻布局具身智能等6个未来产业 [3] - 京东成立“变色龙业务部” 全面承接JoyAI App、数字人等核心AI产品的打造与商业化 第二批自研AI玩具将于1月中旬上线 [10] - OpenAI于去年秋季设立员工股权激励池 规模相当于公司总股本的10% 按当时5000亿美元估值计算 该池价值达500亿美元 [11] 汽车与交通出行 - 吉利汽车获L3级自动驾驶道路测试牌照 极氪9X获得杭州市全域9224平方公里（含超1500公里高快速路）测试许可 [10] - 小鹏汽车推出4款新车 均搭载第二代VLA大模型 公司称这是行业首个实现L4级初阶能力的物理世界大模型 [10] - 新年伊始 中国车市掀起促销潮 特斯拉、小米、比亚迪等十余家车企推出优惠 以对冲新能源汽车加征购置税的影响 [7] - 江淮汽车2025年12月销量同比增长42.24% [6] 半导体与电子 - 台积电除调高3nm报价外 已暂时停止3nm新案启动 因订单满载、产能难以负荷 扩产速度难以追上需求 [10] - 三星电子2025年第四季度营业利润同比大增208.2%至20万亿韩元 销售额同比增22.7%至93万亿韩元 均创下新高 [15] - A股市场算力芯片、电子化学品概念走强 [3] 消费与零售 - 安踏体育提出收购要约 计划购入德国运动品牌彪马29%的股份 但知情人士称谈判进程已陷入停滞 [11] - 阿里巴巴旗下淘宝闪购2026年首要目标是份额增长 将坚定加大投入以达到市场绝对第一 [10] - 雀巢将婴幼儿配方奶粉的全球召回范围扩大至至少50个国家和地区 包括中国 [10] - 有市场消息称霸王茶姬正考虑赴港上市 融资金额或达数亿美元 公司回应称目前暂无计划 [5] 房地产与建筑 - 万科A公告 董事、执行副总裁郁亮因到龄退休辞职 其持有739.49万股公司股票 以1月8日收盘价计算市值逾3600万元 [1][6] - 华夏幸福2025年预亏 控股股东等遭索64亿元业绩补偿 [6] 工业与制造业 - 工信部等四部门指出动力和储能电池行业存在盲目建设与低价竞争 将优化产能管理 健全预警机制 防范产能过剩风险 [7] - 市场监管总局约谈中国光伏行业协会和6家多晶硅龙头企业 要求不得约定产能、价格及进行市场划分等 [7] - 工业富联宣布半年度派现65.5亿元 股权登记日为1月15日 [6] - 杰创智能拟40亿元购买IT设备 聚焦云计算业务与技术研发 [6] 航空航天与国防 - 商业航天题材在A股市场集体爆发 [3] - 箭元科技中大型液体运载火箭总装总测及回收复用基地在浙江钱塘破土动工 标志着国内首个海上回收复用火箭产能基地 [11] - 美国总统特朗普提出2027财年美国军费应从1万亿美元提升至1.5万亿美元 [11] 生物科技与医疗 - 四川省医保局明确侵入式脑机接口置入费用 省管公立医疗机构价格从三甲6583元/次到二乙以下4389元/次不等 [8] - 脑机接口题材在A股市场集体爆发 [3] 全球宏观经济与政策 - 美国国会预算办公室预计美国GDP增速将在2026年加快至2.2% 2026年PCE通胀率为2.7% 失业率将降至4.6% [12] - 美联储理事米兰预计在2026年降息约150个基点 此举有望创造约一百万个就业岗位 [12] - 美国2025年10月贸易逆差环比大幅收窄39%至294亿美元 创2009年6月以来最低 出口额增长2.6%至3020亿美元历史新高 [12] - 美国上周初请失业金人数升至20.8万人 仍处历史低位 [13] - 日本2025年11月实际工资同比下降2.8% 连续11个月下滑 [14] 全球市场动态 - A股窄幅整理 上证指数收跌0.07%报4082.98点 但仍录得连续15根阳线 市场成交额2.83万亿元 [3] - 港股震荡下挫 恒生指数收跌1.17% 南向资金净卖出49亿港元 小米集团逆势获净买入10.72亿港元 [3] - 美国三大股指收盘涨跌不一 道指涨0.55% 纳指跌0.44% 投资者继续从科技股撤出进行板块轮动 [14] - 美军突袭委内瑞拉后 加拉加斯股指以美元计价暴涨约124% [15] - 美债收益率集体上涨 10年期美债收益率涨2.17个基点报4.169% [16] - COMEX黄金期货涨0.57%报4487.90美元/盎司 美国政策宽松信号及地缘风险推动黄金配置价值提升 [17]

宏观经济与政策动态 - 商务部表示将会同相关部门对Meta收购人工智能平台Manus的交易，就出口管制、技术进出口、对外投资等相关法律法规的一致性开展评估调查 [2] - 广州出台建设先进制造业强市规划，提出加速培育人工智能、半导体与集成电路、新能源与新型储能、低空经济与航空航天、生物制造等5个战略先导产业，前瞻布局具身智能等6个未来产业，大力发展智能网联新能源汽车等6个新兴支柱产业 [2] - 工信部等四部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，指出行业内存在盲目建设、低价竞争等非理性行为，需优化产能管理，健全产能监测和分级预警机制，防范产能过剩风险 [2] - 中国旅游研究院报告预计，2025—2026冬季我国冰雪旅游休闲人数将达到3.6亿人次，冰雪旅游休闲收入有望达到4500亿元 [3] - 中央“点名”公积金制度改革破局在即，专家表示公积金是强制性住房储蓄，调整政策具有信号明确、传导路径短的特点 [11] 金融市场与资本动向 - 截至2026年1月7日，A股市场两融余额达26047亿元，首次突破2.6万亿元并创历史新高，单日增长约248亿元，自2025年12月22日以来11个交易日累计增长超1000亿元 [4] - 黄金三十年来首次超越美国国债成为全球规模最大的储备资产，全球官方黄金储备价值达3.93万亿美元，超越海外官方持有的美债规模（截至去年10月约3.88万亿美元） [4] - 汇丰控股将恒生银行私有化的建议获股东大会通过，预期恒生银行股份将于1月27日撤销上市地位 [4] - 中信证券数据显示，2025年沪、深交易所新股发行规模同比增长110%，上市首日涨幅中枢达213%，网下打新收益同比提升，预计2亿元规模的A类账户打新收益在3%-4%左右 [5] - 美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.55%，标普500指数涨0.01%，纳指跌0.44% [9] 行业与市场动态 - AI搜索市场竞争格局变化，2025年12月谷歌Gemini日均网页访问量达5600万次，环比增长24%；ChatGPT访问量为1.78亿次，环比下降9% [4] - 自然资源部中国地质调查局消息称，我国矿产资源勘查再获新进展，铬铁矿与非常规油气勘查双双获得新突破 [2] - 中国载人航天工程办公室发布2025年度《中国空间站科学研究与应用进展报告》，2025年度中国空间站在轨实施科学与应用项目新增86项，并创下多个“首次” [2] - 中国石油化工集团与中国航空油料集团实施重组，重组后将发挥炼化一体化、航油供应保障体系等优势，减少中间环节，降低供应成本 [6] - 工业富联2025年半年度合计派发现金红利65.5亿元（含税），股权登记日为2026年1月15日 [7] 公司战略与运营 - 阿里集团表示，淘宝闪购非餐订单量已稳定在日均1000万单，2026年闪购首要目标是份额增长，将坚定加大投入以达到市场绝对第一 [6] - 蔚来汽车今年将进军澳大利亚和新西兰市场，并于3月进入泰国市场 [6] - 鲁信创投发布股价异动公告，其参股的三只股权投资基金合计仅持有蓝箭航天0.89%股权 [6] - MiniMax于1月9日在港股上市 [8] - 美国2025年12月非农就业数据发布 [8]

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市场整体表现 - 当地时间1月8日，热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨1.09% [1] 公司股价表现：涨幅显著 - 万国数据股价上涨超过8% [1] - 哔哩哔哩股价上涨超过6% [1] - 腾讯音乐股价上涨超过5% [1] - 阿里巴巴股价上涨超过5% [1] - 金山云股价上涨超过3% [1] - 小鹏汽车股价上涨超过3% [1] - 京东股价上涨超过2% [1] - 唯品会股价上涨超过2% [1] - 中通快递股价上涨超过1% [1] - 富途控股股价上涨超过1% [1] - 携程网股价小幅上涨 [1] - 网易股价小幅上涨 [1] 公司股价表现：少数下跌 - 百度股价下跌超过3% [1] - 霸王茶姬股价下跌超过3% [1] - 满帮股价下跌超过1% [1] - 蔚来股价下跌超过1% [1]

凤凰网科技讯1月9日，蔚来ES9亮相工信部公告,其车身尺寸及部分性能参数公布。 蔚来ES9的外形尺寸长为5365mm，宽为2029mm，高为1870mm，轴距为3250mm；最高速为220km/h； 总质量为3490kg，整备质量为2845/2870/2915kg；轮胎规格有三种选择：265/50R21、275/45R22、 HL275/40R23，前轮距为1730mm，后轮距为1758mm。 据悉，ES9将搭载"天行底盘系统"，并可结合视觉感知系统，根据地库高度自动降低底盘以方便进出。 据工信部信息，该车可选装ETC车载装置、不同样式尾部标识、不同样式车辆商标、不同样式轮辋、彩 色卡钳、前灯组装饰件、后灯组装饰件、电动踏板、熏黑前保饰条、熏黑后保饰条、熏黑雷达罩及车门 饰条、车窗标识、车身装饰线，配备汽车事件数据记录系统(EDR)。 ...

能源与资源行业 - 中国两大能源央企中国石油化工集团与中国航空油料集团实施重组，旨在发挥炼化一体化、航油供应保障体系优势，减少中间环节，降低供应成本 [3] - 美国总统特朗普计划主导委内瑞拉石油行业，目标将油价降至每桶50美元，并召集约20家顶级石油公司高管讨论重建事宜及出售美国控制的至多5000万桶石油 [21] - 嘉能可正与力拓集团就可能的业务合并进行初步商谈，合并可能涵盖部分或全部业务，包括全股合并 [12] - 印尼可能在2026年批准约6亿吨煤炭产量配额，并根据需求调整镍配额，国内镍矿需求预计从2025年的约3亿吨升至3.4亿至3.5亿吨 [22] - 多晶硅期货价格跌停，市场监管总局约谈光伏行业协会及6家多晶硅龙头企业，要求不得约定产能、价格及进行市场划分 [9] - 工信部等四部门指出动力和储能电池行业存在盲目建设与低价竞争，将优化产能管理并防范过剩风险 [9] 金融与资本市场 - A股两融余额于2026年1月7日达26047亿元，首次突破2.6万亿元并创历史新高，单日增长约248亿元，过去11个交易日累计增长超1000亿元 [6] - 平安人寿第四次举牌招行H股和农行H股，持股均占各自H股总股本的20% [7] - 汇丰控股私有化恒生银行的建议获通过，恒生银行股份预计于1月27日撤销上市地位 [7] - 2025年交易商协会支持2300余家企业发行债务融资工具10.1万亿元，平均发行利率2.05%，较2024年下行38BP [19] - 京东集团正考虑首次发行规模约100亿元人民币的点心债券 [19] - 黄金储备价值达3.93万亿美元，三十年来首次超越海外官方持有的美债规模（3.88万亿美元） [3] - 工商银行自1月12日起将个人积存金业务风险准入等级上调至C3及以上，多家银行已调整准入门槛 [9] 科技与人工智能 - 2025年12月谷歌Gemini日均网页访问量达5600万次，环比增长24%，ChatGPT访问量为1.78亿次，环比下降9% [10] - 英伟达H200 AI芯片订单量已超过200万片，台积电被要求增产，英伟达要求部分海外客户支付全额预付款 [12] - 台积电已暂时停止3nm新案启动，主因订单满载、产能难以负荷，且已调高3nm报价 [13] - OpenAI于去年秋季设立规模为公司总股本10%的员工股权激励池，按当时5000亿美元估值计算价值达500亿美元 [14] - 京东成立“变色龙业务部”，全面承接核心AI产品的打造与商业化，第二批自研AI玩具将于1月中旬上线 [13] - 全球最大稳定币发行商Tether推出代表千分之一金衡盎司黄金的新计量单位Scudo，价值约4.48美元 [11] 汽车与交通出行 - 吉利汽车旗下极氪9X获得杭州市全域9224平方公里L3级自动驾驶道路测试牌照 [13] - 小鹏汽车推出4款搭载第二代VLA大模型的新车，公司称这是行业首个实现L4级初阶能力的物理世界大模型 [13] - 新年伊始，特斯拉、小米、比亚迪等十余家车企推出优惠促销活动，以对冲新能源汽车加征购置税的影响 [9] - 江淮汽车2025年12月销量同比增长42.24% [8] 消费与零售 - 阿里巴巴旗下淘宝闪购在最新季度取得关键进展，2026年首要目标是份额增长，将加大投入以达到市场绝对第一 [12] - 安踏体育已提出收购要约，计划购入德国运动品牌彪马29%的股份，但当前谈判进程已陷入停滞 [13] - 雀巢将婴幼儿配方奶粉的全球召回范围扩大至至少50个国家和地区，包括中国 [12] 高端制造与航空航天 - 广州出台规划，加速培育人工智能、半导体与集成电路、新能源与新型储能、低空经济与航空航天、生物制造5个战略先导产业 [5] - 箭元科技中大型液体运载火箭总装总测及回收复用基地在浙江钱塘破土动工，标志着国内首个海上回收复用火箭产能基地 [13] - A股市场商业航天、脑机接口、核聚变题材集体爆发 [6] - 四川省医保局明确侵入式脑机接口置入费用，三甲医院价格为6583元/次 [10] 公司动态与业绩 - 万科A公告，董事、执行副总裁郁亮因到龄退休辞职，其持有739.49万股公司股票，以1月8日收盘价计算市值逾3600万元 [3][8] - 三星电子2025年第四季度营业利润同比大增208.2%至20万亿韩元，销售额同比增22.7%至93万亿韩元，双双创下新高 [18] - 金力永磁2025年净利润同比预增127%-161%，温氏股份2025年净利润同比预降40.73%-46.12% [8] - 工业富联宣布半年度派现65.5亿元 [8] - 花夏幸福2025年预亏，控股股东等遭索64亿元业绩补偿 [8] - 杰创智能拟40亿元购买IT设备，聚焦云计算业务与技术研发 [8] 全球宏观经济与政策 - 美国国会预算办公室预计2026年GDP增速加快至2.2%，PCE通胀率2.7%，失业率降至4.6%，美联储利率在2026年第四季度降至3.4% [16] - 美国财长希望降低利率，美联储理事预计2026年降息约150个基点，此举有望创造约一百万个就业岗位 [15] - 美国2025年10月贸易逆差环比大幅收窄39%至294亿美元，创2009年6月以来最低，出口额增长2.6%至3020亿美元创历史新高 [16] - 美国总统特朗普签署备忘录，指示美国退出66个国际组织 [15] - 美国最高法院将于本周五就特朗普政府关税合法性进行裁决，若政府败诉可能引发约1500亿美元的关税退款争夺战 [15] 全球市场表现 - 美股三大股指涨跌不一，道指涨0.55%，标普500指数涨0.01%，纳指跌0.44%，投资者资金从科技股轮动至其他板块 [17] - 港股恒生指数收跌1.17%，恒生科技指数跌1.05%，南向资金净卖出49亿港元，但小米集团逆势获净买入10.72亿港元 [6] - 日经225指数跌1.63%，韩国综合指数微涨0.03% [17] - 美军突袭委内瑞拉后，加拉加斯股指以美元计价暴涨约124% [18] - 美油主力合约收涨4.3%报58.4美元/桶，布伦特原油主力合约涨4.57%报62.7美元/桶，地缘政治紧张局势推动油价上涨 [20] - COMEX黄金期货涨0.57%报4487.90美元/盎司，避险情绪与宽松政策预期提升其配置价值 [20] - 国内商品期市多数下跌，集运指数(欧线)跌8.98%，多晶硅跌停 [20]

公司里程碑与财务目标 - 2025年1月6日，公司第100万辆量产车下线 [1] - 2025年公司全年交付32.6万辆，同比增长46.9% [3] - 公司预计2025年第四季度Non-GAAP口径盈利基本落袋，并计划在2026年实现全年盈利 [1] - 公司计划用18个月左右完成下一个100万辆的产销目标 [3] 盈利改善驱动因素 - 盈利改善核心是技术降本与产品结构优化的双轮驱动 [2] - 以神玑9031芯片为例，其与二代4颗Orin芯片算力相近但成本低很多，L90的智能保险丝等部件在提升性能和用户体验的同时降低了成本 [2] - 2025年下半年产品平均单价逆势上涨，为盈利筑牢根基 [2] - 2025年第四季度，毛利较高的全新ES8多交付了4万余辆，其毛利率超过20%，带动毛利增加几十亿元，同时费用控制良好 [2] - 高毛利车型占比持续提升，四季度费用控制成效显著 [3] 多品牌战略与产品规划 - 公司形成蔚来品牌扛旗高端、乐道品牌攻坚主流、萤火虫品牌闯荡全球的清晰格局 [4] - 三个品牌覆盖10万元至80万元价格带，定位清晰且无内部竞争 [4] - 蔚来品牌全新ES8在2025年12月交付22256辆 [3] - 乐道品牌平均车价达26万元，L90车型以43439辆的年销量成为大型纯电SUV销冠 [3] - 萤火虫品牌起售价11.98万元，凭借9个安全气囊等配置保持健康毛利水平 [3] - 蔚来品牌计划2026年第二季度发布ES9旗舰SUV，目前已进入量产阶段 [4] - 乐道品牌将推出L80超级大五座车型 [4] - 萤火虫品牌以“单一车型+特别版迭代”模式主攻全球市场，其右舵版本已于1月8日在新加坡车展亮相 [4] 基础设施与渠道扩张 - 公司计划2026年新增1000座换电站，推进“换电县县通”，加电风景线从80条扩至100条 [4] - 第五代换电站将于2026年4月批量落地，换电效率将再升级 [4] - 春节前将推出首批SKY店，实现三品牌同店经营，重点覆盖210个地级市 [4] - 三品牌打包开店能大幅降低成本，合作伙伴集中在500公里以内，仅进厂物流每辆车就能省3000元，100万辆对应30亿元成本节省 [5] - 公司目前75%的销量集中在江浙沪、广东、北京等地，下沉市场潜力巨大 [4] 行业展望与公司定位 - 公司预计到2030年，中国新能源汽车渗透率会超过90%，其中纯电车型至少占80% [5] - 公司认为未来中国汽车品牌有望做到年销量3500万辆，按每家350万辆的经济规模计算，至少能支撑10家中国汽车品牌存活 [5] - 公司的目标是从当前1%的市场份额，逐步提升到5%至10%，成为行业长期参与者 [5] - 2026年汽车行业将面临内存与锂等原材料涨价压力，内存涨价影响尤为显著，因汽车行业正与AI、消费电子领域争夺内存资源 [5] - 铜、银等原材料也因AI基建需求激增而涨价，但公司表示目前成本压力在承受范围内，暂未计划调整终端售价 [6] 全球化与业务聚焦 - 公司坚持“赚钱才出海”的务实策略，2026年计划进入40个国家和地区 [6] - 全球化布局以萤火虫为先导品牌，凭借其欧洲原生设计和右舵版本优势拓展全球市场 [6] - 进入海外新市场的最大成本是智能化本土适配，萤火虫因智能化投入相对较少，更适合先行探路 [6] - 对于AI与具身机器人等非车业务，公司具备技术与供应链基础，但当前将聚焦汽车主业 [6]

公司里程碑与财务展望 - 2025年1月6日，公司第100万辆量产车下线，标志着其进入高质量增长第三阶段 [1] - 公司预计2025年第四季度按Non-GAAP口径将实现盈利，并计划在2026年以40%至50%的销量增速冲击全年盈利 [1] - 2025年公司全年交付32.6万辆，同比增长46.9%，高毛利车型占比持续提升，四季度费用控制成效显著 [2] 盈利驱动因素与成本控制 - 盈利改善核心源于技术降本与产品结构优化的双轮驱动，而非简单以价换量 [1] - 通过采用神玑9031芯片等技术，在提升产品竞争力、性能和安全性同时实现了成本下降 [1] - 2025年下半年产品平均单价逆势上涨，为盈利筑牢根基 [1] - 通过三品牌打包开店、优化物流等方式控制成本，例如每辆车进厂物流可节省3000元，100万辆对应节省30亿元成本 [4] 品牌战略与产品规划 - 公司形成蔚来（高端）、乐道（主流）、萤火虫（全球）三品牌协同发展的清晰格局，覆盖10万元至80万元价格带，定位清晰无内部竞争 [3] - 蔚来品牌全新ES8在2025年12月交付22256辆，乐道品牌L90以43439辆的年销量成为大型纯电SUV销冠，萤火虫起售价11.98万元 [2] - 2026年产品规划：蔚来品牌将于第二季度发布ES9旗舰SUV；乐道品牌将推出L80超级大五座车型；萤火虫以“单一车型+特别版迭代”模式主攻全球市场，右舵版本已在新加坡车展亮相 [3] 基础设施与渠道扩张 - 计划2026年新增1000座换电站，推进“换电县县通”，加电风景线从80条扩至100条，第五代换电站将于4月批量落地 [3] - 渠道下沉将打开新增长空间，公司75%的销量集中在江浙沪、广东、北京等地，春节前将推出首批SKY店实现三品牌同店经营，重点覆盖210个地级市 [4] 行业观点与竞争格局 - 预计到2030年，中国新能源汽车渗透率会超过90%，其中纯电车型至少占80% [6] - 认为未来中国汽车品牌有望做到年销量3500万辆，按每家350万辆的经济规模计算，至少能支撑10家中国汽车品牌存活，行业将呈“多强并存”格局 [6] - 公司目标是从当前1%的市场份额，逐步提升到5%至10%，成为行业长期参与者 [6] 成本压力与应对策略 - 2026年汽车行业将面临内存与锂等原材料涨价压力，内存涨价影响尤为显著，因智能驾驶、智能座舱普及增加了需求，并与AI、消费电子领域争夺资源 [6] - 铜、银等原材料也因AI基建需求激增而涨价，但公司表示目前成本压力在承受范围内，有毛利空间承接涨价，暂未计划调整终端售价 [6] 全球化与前沿技术布局 - 全球化坚持“赚钱才出海”的务实策略，2026年计划进入40个国家和地区，以萤火虫为先导品牌，因其欧洲原生设计、右舵版本优势及智能化本土适配成本相对较低 [6] - 对于AI与具身机器人等非车业务，公司具备技术与供应链基础，但当前聚焦汽车主业，待供应链成熟后不排除后发入局 [6]