文章核心观点 NMI Holdings旗下National MI就房利美、房地美和联邦住房金融局修订的私人抵押贷款保险公司资格要求（PMIERs）下的资本状况提供指引，预计在新规实施前后均能完全合规 [1][3] 公司资本状况 - 截至2024年6月30日，National MI PMIERs总可用资产为28.28亿美元，风险基础要求资产为16.52亿美元，超额资金容量为11.76亿美元 [2] - 按修订后的PMIERs框架估算，截至2024年6月30日，总可用资产为28亿美元，风险基础要求资产为16.56亿美元，预计超额资金容量为11.44亿美元 [2] 新规实施时间 - 修订后的PMIERs框架将于2025年3月31日起分阶段生效，2026年9月30日全面实施 [3] 公司合规预期 - National MI预计在2025年3月31日前后均能完全符合现行及修订后的PMIERs要求 [3] 公司简介 - National MI是NMI Holdings子公司，是美国私人抵押贷款保险公司，帮助低首付借款人实现购房，保护贷款人和投资者免受借款人违约损失 [4]

文章核心观点 - NMI Holdings股票年初至今表现出色，受多种因素驱动，有望保持增长势头且估值有吸引力，同时还介绍了其他几只保险行业的优质股票 [1][5][9] NMI Holdings表现情况 - 年初至今股价上涨28.9%，跑赢行业24.6%、金融板块11.6%和标普500指数17.5%的涨幅 [1] - 过去六个季度盈利表现良好，有超预期记录 [1] - 过去12个月净资产收益率（ROE）为18.3%，高于行业平均8%，目标中期ROE达13% [2] - 过去12个月投资资本回报率为14.8%，高于行业平均6.1% [2] - 过去30天，2024和2025年盈利的Zacks共识预期分别上调4.7%和2.6% [3] NMI Holdings发展机遇与策略 - 受益于美国庞大且增长的抵押贷款保险市场，其保险组合有望为未来盈利奠定基础 [5] - 月度和单一保费政策业务增长与现有客户账户渗透率提升及新客户账户激活有关 [6] - 拥有全面再保险计划，专注效率和费用管理以推动利润率扩张 [6] - 进行股票回购，有1.249亿美元的股票回购计划 [7] NMI Holdings盈利预期 - 2024年盈利预期为每股4.44美元，同比增长15.6%，收入6.471亿美元，增长11.8% [8] - 2025年盈利预期为每股4.69美元，同比增长5.6%，收入6.89亿美元，增长6.5% [8] - 预期长期增长率为9.8%，过去五年盈利增长18.7%，高于行业平均10.5% [8] NMI Holdings估值情况 - 市净率为1.49，低于行业平均1.56，价值评分为B，估值有吸引力 [9] 其他保险行业股票情况 Heritage Insurance（HRTG） - Zacks排名为1（强力买入） [10] - 过去四个季度中三个季度盈利超预期，平均超预期幅度49.15% [10] - 年初至今股价上涨132.4% [10] - 2024和2025年盈利预期同比分别增长10.3%和18.1% [11] Axis Capital Holdings（AXS） - Zacks排名为1（强力买入） [10] - 过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度94.62% [11] - 年初至今股价上涨35.1% [11] - 2024和2025年盈利预期同比均增长8.3% [11] ProAssurance Corporation（PRA） - Zacks排名为1（强力买入） [10] - 过去四个季度中两个季度盈利超预期 [12] - 年初至今股价下跌2.6% [12] - 2024和2025年盈利预期同比分别增长457.1%和49.2% [12]

文章核心观点 - NMI Holdings具有良好的动量投资潜力，是Zacks评级为2（买入）且动量风格评分为B的股票，值得投资者关注 [2][3][9] 动量投资理念 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键，股票确立走势后可能继续延续 [1] 风格评分与评级 - Zacks动量风格评分有助于解决动量指标定义难题，且风格评分是对Zacks评级的补充，研究显示Zacks评级为1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [2][3] NMI Holdings股价表现 - 过去一周NMIH股价上涨2.3%，同期Zacks保险-财产和意外险行业上涨2.62%；过去一个月NMIH股价上涨2.08%，行业上涨3.2% [5] - 过去一个季度NMIH股价上涨17%，过去一年上涨34.91%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨5.24%和27.74% [6] NMI Holdings交易情况 - NMIH过去20天平均交易量为628,660股，交易量可作为价格与交易量的基准，上涨且交易量高于平均通常是看涨信号 [7] NMI Holdings盈利预期 - 过去两个月，NMIH全年盈利预期有4次上调无下调，共识预期从4.25美元提高到4.44美元；下一财年有3次上调无下调 [9]

文章核心观点 NMI Holdings 2024年第二季度运营净收入超预期且同比增长，反映出保费和净投资收入增加等因素推动高质量保险组合增长；同时还介绍了其他几家保险公司同期业绩情况 [1] NMI Holdings运营情况 - 2024年第二季度运营净收入每股1.20美元，超Zacks共识预期15.4%，同比增长26.3% [1] - 总运营收入1.62亿美元，同比增长13.3%，超Zacks共识预期2.1%，主要因净保费收入（增长12%）和净投资收入（增长25%）增加 [2] - 有效初级保险增加6.4%至2035亿美元，年度持续性为85.4%，同比下降60个基点，新签保险125亿美元，同比增长9% [2] - 承保和运营费用总计2830万美元，同比增长3.2%，保险索赔和理赔费用0.3万美元，同比下降90.4%，损失率为0.2，同比改善210个基点 [3] - 调整后费用率为20.1，同比改善160个基点，调整后综合比率为20.3，同比改善80个基点 [3] NMI Holdings财务情况 - 截至2024年6月30日，每股账面价值同比增长17%至27.54美元 [4] - 现金及现金等价物6260万美元，较2023年末减少35.2%，债务余额4.142亿美元，较2023年末增加4.2% [4] - 年化调整后股本回报率为18.3%，同比收缩30个基点 [4] - 总PMIERs可用资产28亿美元，2024年第二季度末基于风险的净所需资产总计17亿美元 [5] NMI Holdings评级 - NMIH目前Zacks排名为3（持有） [6] 其他保险公司业绩 旅行者公司（TRV） - 2024年第二季度核心收入每股2.51美元，超Zacks共识预期25.5%，同比大幅增长，主要因坚实的基础业绩、有利的上年准备金发展和更高的净投资收入，部分被更高的巨灾损失抵消 [7] - 总收入同比增长12.4%至113亿美元，主要因保费增加，但未达Zacks共识预期1% [7] 前进保险公司（PGR） - 2024年第二季度每股收益2.65美元，超Zacks共识预期1.99美元，同比增长超五倍 [8] - 运营收入183亿美元，超Zacks共识预期1.4%，同比增长18.9%，净保费收入增长19%至172亿美元，超预期，综合比率较上年同期改善850个基点至91.9 [8] 选择性保险集团（SIGI） - 2024年第二季度运营亏损每股1.10美元，未达Zacks共识预期的每股盈利1.56美元，上年同期为每股运营收入0.99美元，主要因承保业绩不佳、不利的上年伤亡准备金发展和成本上升，部分被更高的保费和净投资收入抵消 [9] - 总收入12亿美元，同比增长15%，主要因保费收入、净投资收入和净保费签单增加，但未达Zacks共识预期1.3% [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度创下了多项财务记录,包括总收入162.1百万美元、GAAP净收入92.1百万美元、调整后净收入97.6百万美元 [14][18][26] - 每股摊薄收益为1.13美元,调整后每股收益为1.20美元,分别较上一季度增长10.7%和25.9% [14][26] - GAAP权益回报率为18.3%,调整后权益回报率为19.4% [14] - 每股账面价值为25.65美元,剔除投资组合未实现收益/损失后为27.54美元,较上一季度增长4.2% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新业务保费收入为125亿美元,创历史新高 [13] - 在执保险合同总额达到2035亿美元,较上一季度增长2.1%,同比增长6.4% [13][19] - 12个月续保率为85.4%,较上一季度85.8%略有下降 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在全国范围内为超过1800万借款人提供了抵押贷款保险服务 [10] - 公司在全国范围内为超过1500家贷款机构提供服务,建立了广泛多元化的客户群 [10] - 公司在一些热点市场如佛罗里达州和德克萨斯州的房价增长面临一定压力,公司已采取措施在这些地区进行差异化定价 [77][78] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持以客户为中心的服务理念,为借款人和贷款机构提供差异化的承诺和服务标准 [9][31] - 公司在行业内以纪律和卓越的方式领先,并有信心继续保持这一地位 [11][31] - 公司认为行业定价环境保持平衡和建设性,承保标准保持严格 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境和房地产市场在利率上升的情况下保持韧性,公司客户和借款人继续大量依赖公司的下款支持 [15] - 公司看好未来新业务机会,认为受益于长期行业趋势 [15] - 公司的保险组合质量优秀,信用表现领先行业 [15][24] - 公司保持谨慎的定价、承保和再保险策略,应对宏观风险 [16] 其他重要信息 - 公司连续第9年被评为"优秀工作场所",这是公司的核心竞争优势之一 [32] - 公司在5月完成了债务再融资,发行了4.25亿美元5年期无担保票据,并续签了2.5亿美元5年期循环信贷,降低了债务成本 [27] - 公司在第二季度回购了价值2680万美元的股票,截至6月30日剩余1.249亿美元的回购额度 [29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Doug Harter 提问** 询问公司核心收益率的预期及新业务定价情况 [34] **Aurora Swithenbank 回答** 公司核心收益率持续上升,主要得益于持续强劲的续保率和新业务定价的累积收益 [35][36][37] 问题2 **Mihir Bhatia 提问** 询问公司违约率和违约赎回情况,以及未来的预期 [40] **Adam Pollitzer 回答** 公司当季违约率和违约赎回情况良好,但未来随着组合的自然增长和季节性因素,预计违约率将会有所上升 [41][44][45][46][47] 问题3 **Bose George 提问** 询问公司的目标损失率 [66] **Adam Pollitzer 回答** 公司没有具体的目标损失率,而是以15%的无杠杆资产回报为定价目标 [67]

文章核心观点 2024年第二季度NMI Holdings营收和每股收益同比增长，部分指标超华尔街预期，与分析师平均估计有差异，投资者可通过对比指标预测股价表现 [16][9][12] 财务指标表现 - 营收1.6212亿美元，较去年同期增长13.6%，比Zacks共识估计的1.5878亿美元高2.11% [16][1] - 每股收益为1.20美元，去年同期为0.95美元，比共识每股收益估计的1.04美元高15.38% [16][1] - 净保费收入为27万美元，分析师平均估计为42万美元，同比变化+46.2% [15] - 净投资收入为1.4117亿美元，分析师平均估计为1.3780亿美元，同比变化+12.1% [19] 其他指标对比 - 综合比率为20.1%，分析师平均估计为21.3% [8] - 风险敞口为0.2%，分析师平均估计为8.4% [11] - 有效保险为20.3%，分析师平均估计为28.6% [18] - 损失比率为2069万美元，分析师平均估计为2055万美元，与去年同期相比变化+25.3% [4] - 费用比率未提及具体数据 [14] 市场表现 - 过去一个月NMI Holdings股价回报率为+15.8%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+0.1% [6] - 该股目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [6]

文章核心观点 - NMI Holdings本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，股价年初至今涨幅优于大盘，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化；Root, Inc.预计即将公布的财报有亏损但同比改善，营收大幅增长 [1][2][3][9] NMI Holdings财报情况 - 本季度每股收益1.20美元，超Zacks共识预期的1.04美元，去年同期为0.95美元，盈利惊喜达15.38%；上一季度实际每股收益1.08美元，超预期的0.96美元，惊喜为12.50% [1] - 过去四个季度，公司每股收益和营收均四次超共识预期 [1][2] - 截至2024年6月季度营收1.6212亿美元，超Zacks共识预期2.11%，去年同期为1.4269亿美元 [2] NMI Holdings股价表现 - 年初至今，公司股价上涨约32.7%，而标准普尔500指数涨幅为14.5% [3] NMI Holdings未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期是判断股票未来表现的可靠指标，近短期股价走势与盈利预测修正趋势强相关，可借助Zacks Rank工具跟踪 [4][5] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为1.06美元，营收1.6256亿美元；本财年共识每股收益预期为4.27美元，营收6.4246亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，保险-财产和意外险行业目前处于250多个Zacks行业前40%，前50%行业表现优于后50%行业超两倍 [8] Root, Inc.情况 - 预计8月7日公布截至2024年6月季度财报，预计本季度每股亏损1.74美元，同比变化+31.8%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收2.3亿美元，较去年同期增长207.5% [9]

资产负债表 - 公司总资产为31.02亿美元，较2023年12月31日的29.41亿美元增加5.5%[16] - 公司股东权益总额为20.46亿美元，较2023年12月31日的19.26亿美元增加6.2%[19] - 公司2023年6月30日的现金、现金等价物和受限现金为62,629千美元[34] - 公司2023年6月30日的总投资为2,520,990千美元[44] - 公司2023年6月30日的未实现投资损失净额为15,499千美元[31] - 公司现金及现金等价物为150.9百万美元[67] - 公司于2024年5月21日发行了4.25亿美元的高级无担保票据，到期日为2029年8月15日[72][73][76] - 公司于2024年4月29日签订了一项新的2.5亿美元的五年期无担保循环信贷融资[79][80][81][82] - 公司在2024年6月30日和2023年12月31日分别持有1.2百万美元和1.3百万美元的受限现金和现金等价物[97] - 公司持有125.4百万美元的保险索赔和赔付费用总准备金[122] - 公司在2024年6月30日剩余1.249亿美元的股票回购额度[138] - 公司在2024年6月30日持有2.353亿美元的税收损失债券[136] 损益表 - 公司2024年上半年净收入为3.18亿美元，同比增长13.9%[21] - 公司2024年上半年净利润为1.81亿美元，同比增长17.0%[22] - 公司2024年第二季度每股收益为1.13美元，同比增长18.9%[23] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流出为3.4亿美元[未提及] - 公司2024年上半年投资收益为4,012万美元，同比增长27.7%[21] - 公司2024年上半年利息费用为2,272万美元，同比增长41.2%[21] - 公司2023年6月30日的净收入为80,284千美元[31] - 公司2023年上半年的利息支付为14,013千美元[35] - 公司2023年上半年的所得税支付为20千美元[35] - 公司投资收益为2069万美元，较上年同期增加25%[58] - 公司子公司NMIC和Re One2024年上半年分别实现780万美元和7,070万美元的法定净利润[145] 现金流量 - 公司2024年6月30日现金及现金等价物为6,263万美元，较2023年12月31日的9,669万美元下降35.3%[16] - 公司2023年上半年的经营活动产生的现金流入为229,363千美元[33] - 公司2023年上半年的投资活动产生的现金流出为212,366千美元[33] - 公司2023年上半年的融资活动产生的现金流出为51,057千美元[33] 投资组合 - 公司2024年6月30日固定收益证券投资规模为25.21亿美元，较2023年12月31日的23.71亿美元增加6.3%[16] - 公司债券投资组合中金融、消费、公用事业等行业占比分别为35%、27%和12%[48] - 公司持有53.3百万美元的美国国债作为监管要求的存款[49] - 公司债券投资组合中1年内到期的债券占216.5百万美元，1-5年到期的债券占1418.1百万美元[51] - 公司债券投资组合中12个月以上未实现亏损的债券占184.8百万美元[53] - 公司未就投资组合中的债券计提信用损失准备[56] - 公司未实现投资损失[60] - 公司债券投资组合中123.9百万美元为一级公允价值计量[67] 再保险 - 公司通过与Oaktown Re系列公司签订的超额损失再保险协议来管理风险、确保符合监管要求并支持业务增长[87][88][89][90][91][92][93][94][95] - 公司直接保费收入为3.294亿美元，再保费用为6,533万美元，净保费收入为2.641亿美元[84] - 公司直接保费收入为3.434亿美元，再保费用为6,553万美元，净保费收入为2.778亿美元[85] - 公司根据ILN交易的条款，需要在Bank of New York Mellon维持一定水平的受限资金[97] - 公司与多家评级为A-或更高的第三方再保险公司签订了6个超额损失再保险协议(XOL交易)[103] - 公司根据XOL交易的条款，向第三方再保险公司支付风险溢价,在三个月和六个月内分别支付940万美元和1860万美元[99] - 公司有权在特定日期或当再保险覆盖额降至初始水平的10%以下时终止XOL交易[100][102] - 公司与多家评级为A-或更高的第三方再保险公司签订了8个比例再保险条约(QSR交易)[107] - 公司根据QSR交易的条款,在2024年第一季度和2023年第一季度分别转移8.28%和8.41%的风险溢价[116] - 公司在2024年第一季度和2023年第一季度分别获得2451万美元和2349万美元的利润佣金[116] - 公司可以在满足特定条件的情况下,无需支付违约金终止QSR交易[116] - 公司可以选择性地终止与个别再保险公司的合作关系,如再保险公司资本状况恶化或违反抵押义务[102][116] - NMIC与Oaktown Re车队签有再保险协议，提供超额损失再保险保障[170] - Oaktown Re车队提供的再保险保障额随着相关贷款的偿还或保险的取消而逐步减少，同时也会分配相应的抵押品给ILN交易的票据持有人[171] - NMIC拥有可选择终止ILN交易的权利，包括在特定日期后行使可选择赎回权以及在剩余再保险保障额降至初始保障额的10%以下时行使清算赎

保险业务表现 - 第二季度保险承保总额达2035亿美元，较上季度增长2%，同比增长6%[12] - 新承保保险额为125亿美元，较上季度增长33%，同比增长9%[12] - 公司2024年6月30日季度总收入为1.62亿美元[46] - 公司2024年6月30日季度净利润为9.21亿美元[47] - 公司2024年6月30日季度调整后净利润为9.76亿美元[48][49] - 公司2024年6月30日季度调整后每股收益为1.20美元[50] - 公司2024年6月30日季度调整后净资产收益率为19.4%[51] - 公司2024年3月31日新承保保费为93.98亿美元[65] - 公司2024年6月30日在保余额为2,035.01亿美元[65] - 公司第二季度原保险新业务保费(NIW)为125.03亿美元，较上一季度增长33.1%[75] - 公司第二季度原保险新业务保费中，FICO评分760分及以上的占54.3%，加权平均FICO评分为757分[75] - 公司第二季度原保险新业务保费中，贷款价值比(LTV)95.01%及以上的占14.2%，加权平均LTV为92.3%[76] - 公司第二季度原保险新业务保费中，购房业务占98.0%，再融资业务占2.0%[77] - 公司截至2024年6月30日的原保险在保余额(IIF)为2,035.01亿美元，较上一季度增长2.1%[79] - 公司截至2024年6月30日的原保险风险余额(RIF)为539.56亿美元，较上一季度增长2.6%[79] - 公司原保险在保余额中，FICO评分760分及以上的占49.9%[81] - 公司原保险在保余额中，贷款价值比(LTV)95.01%及以上的占10.6%[83] - 公司原保险风险余额中，固定利率贷款占98%[85] - 公司总保险余额(IIF)从2023年6月30日的1,913.06亿美元增加至2024年6月30日的2,035.01亿美元[87] - 新承保保险(NIW)从2023年6月30日的114.78亿美元增加至2024年6月30日的125.03亿美元[87] - 加利福尼亚州、德克萨斯州和佛罗里达州是公司前三大保险余额(RIF)所在州，占比分别为10.1%、8.8%和7.5%[89] 财务指标 - 净保费收入为1.412亿美元，较上季度增长3%，同比增长12%[14] - 保险赔付和赔款费用为0.3百万美元，较上季度下降93%，同比下降90%[14] - 承保和运营费用为2.83亿美元，较上季度下降5%，同比增长3%[14] - 调整后净收入为0.976亿美元，较上季度增长10%，同比增长22%[14] - 每股调整后摊薄收益为1.20美元，较上季度增长11%，同比增长26%[15] - 剔除未实现投资收益后的每股账面价值为27.54美元，较上季度增长4%，同比增长17%[15] - 年化调整后净资产收益率为19.4%，较上季度上升1.2个百分点[10] - 总PMIER可用资产为28亿美元，净风险资本要求为17亿美元[11] - 公司净溢利为9,207.9万美元，同比增长14.7%[35] - 每股基本收益为1.15美元，每股摊薄收益为1.13美元[36] - 公司总资产达31.02亿美元，较2023年12月31日增加5.5%[41] - 公司债务余额为4.14亿美元，较2023年12月31日增加4.2%[42] - 公司调整后税前利润为11.86亿美元，同比增长14.0%[35] - 公司调整后净资产收益率为17.9%[26] - 公司2024年6月30日季度费用率为20.1%[52] - 公司2024年6月30日季度综合成本率为20.3%[53] - 公司2024年6月30日每股净资产为25.65美元[54] 投资收益 - 公司未实现投资损失净额为1,154.9万美元，税后影响[39] - 公司投资组合净实现投资损失为0万美元[34] - 公司资本市场交易成本为0万美元[31] - 公司其他非经常性、非经营性项目为0万美元[31] 其他 - 公司已行使提前终止和清算部分超额损失再保险合同的选择权[73] - 2024年6月30日，公司2015年及以前的保单中82笔贷款违约，违约率为1.4%，2022年新承保的保单违约率为0.9%[91] - 公司2024年上半年支付的保险赔付总额为3,022千美元，平均每笔赔付金额为30千美元，赔付严重率为54%[101] - 公司2024年6月30日的可用资产为2,827,721千美元，超过监管要求的1,651,569千美元[105]

文章核心观点 公司2024年第二季度经营表现出色，保险组合高质量增长，财务业绩创新高，各项指标向好，非GAAP财务指标增强了各期财务结果可比性 [52][53]。 非GAAP财务指标定义 - 调整后税前收入：GAAP税前收入，排除投资组合已实现净损益、资本市场交易相关定期成本及其他非经常性、异常或非经营性项目的税前影响 [51] - 调整后净利润：调整后净收入除以调整后加权平均摊薄流通股数 [2] - 调整后摊薄每股收益：调整后净利润除以调整后加权平均摊薄流通股数 [2] - 调整后股本回报率：按年化计算的调整后净利润除以该期间的平均股东权益 [3] - 调整后费用率：GAAP承保和运营费用，排除资本市场交易相关定期成本的税前影响，除以已赚净保费 [3] - 调整后综合比率：GAAP承保和运营费用、保险理赔及理赔费用总和，排除资本市场交易相关定期成本的税前影响，除以已赚净保费 [4] - 每股账面价值（不包括未实现净损益）：总股东权益，排除投资未实现损益的税后影响，除以流通股数 [5] 财务数据对比 季度对比（2024 Q2 vs 2024 Q1 vs 2023 Q2） - 净收入：2024年Q2为9210万美元（摊薄后每股1.13美元），Q1为8900万美元（摊薄后每股1.08美元），2023年Q2为8030万美元（摊薄后每股0.95美元） [52] - 调整后净收入：2024年Q2为9760万美元（摊薄后每股1.20美元），Q1为8900万美元（摊薄后每股1.08美元），2023年Q2为8030万美元（摊薄后每股0.95美元） [52] - 已赚净保费：2024年Q2为1.412亿美元，Q1为1.367亿美元，2023年Q2为1.260亿美元 [53] - 总收入：2024年Q2为1.621亿美元，Q1为1.563亿美元，2023年Q2为1.427亿美元 [53] - 保险理赔及理赔费用：2024年Q2为30万美元，Q1为370万美元，2023年Q2为290万美元 [53] - 承保和运营费用：2024年Q2为2830万美元，Q1为2980万美元，2023年Q2为2740万美元 [53] - 股东权益：2024年Q2末为20亿美元 [53] - 每股账面价值：2024年Q2为25.65美元 [53] - 每股账面价值（不包括投资组合未实现净损益影响）：2024年Q2为27.54美元，Q1为26.42美元，2023年Q2为23.53美元 [53] - 年化股本回报率：2024年Q2为18.3%，Q1为18.2%，2023年Q2为18.6% [53] - 年化调整后股本回报率：2024年Q2为19.4%，Q1为18.2%，2023年Q2为18.6% [53] 其他数据对比 - 新保险签约额（NIW）：2024年Q2为12.5亿美元，Q1为9.4亿美元，2023年Q2为11.5亿美元 [54] - 净投资收入：2024年Q2为2070万美元，Q1为1940万美元，2023年Q2为1650万美元 [54] - 损失率：2024年Q2为0.2%，Q1为2.7%，2023年Q2为2.3% [53] - 费用率：2024年Q2为20.1%，Q1为21.8%，2023年Q2为21.8% [53] 业务指标情况 主要投资组合趋势 - 新保险签约额（NIW）：2024年6月30日为125.03亿美元 [19] - 新风险签约额：2024年6月30日为33.35亿美元 [19] - 有效保险金额（IIF）：2024年6月30日为2035.01亿美元 [19] - 有效风险金额（RIF）：2024年6月30日为539.56亿美元 [19] - 有效保单数量：2024年6月30日为645276份 [19] - 平均贷款规模：2024年6月30日为31.5万美元 [19] - 覆盖率：2024年6月30日为26.5% [19] - 违约贷款数量：2024年6月30日为4904份 [19] - 违约率：2024年6月30日为0.76% [19] - 违约贷款的有效风险金额：2024年6月30日为4.01亿美元 [19] - 平均净保费收益率：2024年6月30日为0.28% [19] - 取消保单收益：2024年6月30日为100万美元 [19] - 年度持续率：2024年6月30日为85.4% [19] - 季度流失率：2024年6月30日为4.2% [19] 再保险交易情况 - 成数分保交易（QSR）：2024年6月30日，分出风险保额为128.15434亿美元，已赚分出保费为 - 4155.5万美元等 [22] - 保险关联票据交易（ILN）：2024年6月30日，分出保费等有相应数据 [22] - 传统再保险交易（XOL）：2024年6月30日，分出保费为 - 585.8万美元等 [22] 按不同维度划分的新保险签约额（NIW） - 按FICO评分：2024年Q2，FICO >= 760的NIW为67.97亿美元等 [24] - 按贷款价值比（LTV）：2024年Q2，LTV在95.01%及以上的NIW为17.68亿美元等 [24] - 按购买/再融资组合：2024年Q2，购买的NIW为122.57亿美元，再融资为2.46亿美元 [24] 按不同维度划分的有效保险金额（IIF）和有效风险金额（RIF） - 按FICO评分：2024年6月30日，FICO >= 760的IIF为1015.31亿美元，RIF为266.92亿美元等 [26] - 按LTV：2024年6月30日，LTV在95.01%及以上的IIF为215.56亿美元，RIF为66.98亿美元等 [26] - 按贷款类型：2024年6月30日，固定利率抵押贷款占比98%等 [26] 按州划分的主要有效风险金额（RIF）分布 - 2024年6月30日，加州占比10.1%，德州占比8.8%等，前10州总计占比51.9% [34] 理赔相关情况 理赔准备金 - 2024年Q2末，主要保险理赔及理赔费用准备金为1.25443亿美元 [36] 违约贷款数量变化 - 2024年Q2末，违约贷款数量为4904份 [38] 理赔支付情况 - 2024年Q2，理赔支付数量为59份，总支付金额为187.7万美元，平均每份支付3.2万美元，严重程度为54% [39] 平均违约准备金 - 2024年6月30日，个案准备金为2.36万美元，IBNR准备金为0.2万美元，总计2.56万美元 [40] 资产情况 - 2024年6月30日，可用资产为28.27721亿美元，基于风险的净所需资产为16.51569亿美元 [41] 公司展望 公司构建了高质量业务组合，信用表现良好，资产负债表稳健，有望为股东持续带来差异化增长、回报和价值 [53]