文章核心观点 - NMI Holdings具有良好的动量投资潜力，是值得关注的短期上涨股票 [2][3][9] 动量投资理念 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键 [1] NMI Holdings投资评级 - NMI Holdings目前动量风格评分为B，Zacks排名为2（买入），研究显示Zacks排名1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现将跑赢市场 [2][3] 股价表现 - 短期来看，NMIH过去一周股价上涨3.19%，同期Zacks保险-财产和意外险行业上涨1.34%；过去一个月股价上涨12.14%，行业涨幅为8.51% [4][5] - 长期来看，NMIH过去一个季度股价上涨28.65%，过去一年上涨45.53%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨5.01%和23.98% [6] 交易成交量 - NMIH过去20天平均成交量为459,131股，成交量可建立良好的价量基线，上涨且成交量高于平均通常是看涨信号 [7] 盈利预期 - 过去两个月，NMIH全年盈利预测有4次上调，无下调，共识预测从4.25美元提高到4.50美元；下一财年也有4次上调且无下调 [8][9]

文章核心观点 NMI Holdings, Inc.宣布将于2024年11月21日上午9点至11点30分（东部时间）在纽约市瑞吉酒店举办年度投资者日活动，活动将进行直播，直播回放将在活动结束后在公司网站存档 [1] 活动信息 - 活动时间为2024年11月21日上午9点至11点30分（东部时间） [1][2] - 活动地点为纽约市第五大道东55街2号瑞吉酒店 [2] - 可通过链接注册活动，也可通过发送邮件至investor.relations@nationalmi.com进行回复 [2] 公司信息 - NMI Holdings, Inc.是National Mortgage Insurance Corporation的母公司，是一家美国私人抵押贷款保险公司，帮助低首付借款人实现购房梦想，同时保护贷款人和投资者免受借款人违约造成的损失 [3] - 公司官网为www.nationalmi.com [3] 投资者联系方式 - 投资者关系和财务经理为Greg Epps [3] - 联系邮箱为investor.relations@nationalmi.com [2][3]

文章核心观点 - 自NMI Holdings上次财报发布已过去一个月，期间股价上涨2.4%跑赢标普500，近期积极趋势能否延续待察，公司二季度财报表现良好，预计未来几个月股票回报高于平均水平 [1][8] NMI Holdings二季度财报情况 盈利与营收 - 2024年二季度每股运营净收入1.20美元，超Zacks共识预期15.4%，同比增长26.3%，得益于更高保费、净投资收入和业务持续性提升 [2] - 总运营收入1.62亿美元，同比增长13.3%，超Zacks共识预期2.1%，主要因净保费收入（增长12%）和净投资收入（增长25%）增加 [3] 业务运营 - 有效初级保险增加6.4%至2035亿美元，年度业务持续性为85.4%，同比下降60个基点，新签保险业务为125亿美元，同比增长9% [3] - 承保和运营费用总计2830万美元，同比增长3.2%，保险理赔及理赔费用为30万美元，同比下降90.4%，损失率为0.2，同比改善210个基点 [4] - 调整后费用率为20.1，同比改善160个基点，调整后综合比率为20.3，同比改善80个基点 [4] 财务状况 - 截至2024年6月30日，每股账面价值同比增长17%至27.54美元 [5] - 现金及现金等价物为6260万美元，较2023年末减少35.2%，债务余额为4.142亿美元，较2023年末增加4.2% [5] - 年化调整后股本回报率为18.3%，同比收缩30个基点 [5] - 总PMIERs可用资产为28亿美元，二季度末基于风险的净所需资产总计17亿美元 [6] 市场预期与评级 预期变化 - 过去一个月，投资者见证了NMI Holdings的预期上调趋势 [7] VGM评分 - NMI Holdings增长评分为D，动量评分为C，价值评分为B处于前40%，综合VGM评分为C [8] 评级与展望 - NMI Holdings Zacks排名为2（买入），预计未来几个月股票回报高于平均水平 [8] 行业内其他公司表现 股价与营收 - 同行业的Chubb过去一个月股价上涨1.1%，2024年二季度营收138.6亿美元，同比增长13.2% [9] 盈利情况 - 2024年二季度每股收益5.38美元，上年同期为4.92美元，当前季度预计每股收益4.86美元，同比下降1.8%，Zacks共识预期过去30天变化+0.9% [9][10] 评级情况 - Chubb Zacks排名为3（持有），VGM评分为D [10]

文章核心观点 NMI Holdings旗下National MI就房利美、房地美和联邦住房金融局修订的私人抵押贷款保险公司资格要求（PMIERs）下的资本状况提供指引，预计在新规实施前后均能完全合规 [1][3] 公司资本状况 - 截至2024年6月30日，National MI PMIERs总可用资产为28.28亿美元，风险基础要求资产为16.52亿美元，超额资金容量为11.76亿美元 [2] - 按修订后的PMIERs框架估算，截至2024年6月30日，总可用资产为28亿美元，风险基础要求资产为16.56亿美元，预计超额资金容量为11.44亿美元 [2] 新规实施时间 - 修订后的PMIERs框架将于2025年3月31日起分阶段生效，2026年9月30日全面实施 [3] 公司合规预期 - National MI预计在2025年3月31日前后均能完全符合现行及修订后的PMIERs要求 [3] 公司简介 - National MI是NMI Holdings子公司，是美国私人抵押贷款保险公司，帮助低首付借款人实现购房，保护贷款人和投资者免受借款人违约损失 [4]

文章核心观点 - NMI Holdings股票年初至今表现出色，受多种因素驱动，有望保持增长势头且估值有吸引力，同时还介绍了其他几只保险行业的优质股票 [1][5][9] NMI Holdings表现情况 - 年初至今股价上涨28.9%，跑赢行业24.6%、金融板块11.6%和标普500指数17.5%的涨幅 [1] - 过去六个季度盈利表现良好，有超预期记录 [1] - 过去12个月净资产收益率（ROE）为18.3%，高于行业平均8%，目标中期ROE达13% [2] - 过去12个月投资资本回报率为14.8%，高于行业平均6.1% [2] - 过去30天，2024和2025年盈利的Zacks共识预期分别上调4.7%和2.6% [3] NMI Holdings发展机遇与策略 - 受益于美国庞大且增长的抵押贷款保险市场，其保险组合有望为未来盈利奠定基础 [5] - 月度和单一保费政策业务增长与现有客户账户渗透率提升及新客户账户激活有关 [6] - 拥有全面再保险计划，专注效率和费用管理以推动利润率扩张 [6] - 进行股票回购，有1.249亿美元的股票回购计划 [7] NMI Holdings盈利预期 - 2024年盈利预期为每股4.44美元，同比增长15.6%，收入6.471亿美元，增长11.8% [8] - 2025年盈利预期为每股4.69美元，同比增长5.6%，收入6.89亿美元，增长6.5% [8] - 预期长期增长率为9.8%，过去五年盈利增长18.7%，高于行业平均10.5% [8] NMI Holdings估值情况 - 市净率为1.49，低于行业平均1.56，价值评分为B，估值有吸引力 [9] 其他保险行业股票情况 Heritage Insurance（HRTG） - Zacks排名为1（强力买入） [10] - 过去四个季度中三个季度盈利超预期，平均超预期幅度49.15% [10] - 年初至今股价上涨132.4% [10] - 2024和2025年盈利预期同比分别增长10.3%和18.1% [11] Axis Capital Holdings（AXS） - Zacks排名为1（强力买入） [10] - 过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度94.62% [11] - 年初至今股价上涨35.1% [11] - 2024和2025年盈利预期同比均增长8.3% [11] ProAssurance Corporation（PRA） - Zacks排名为1（强力买入） [10] - 过去四个季度中两个季度盈利超预期 [12] - 年初至今股价下跌2.6% [12] - 2024和2025年盈利预期同比分别增长457.1%和49.2% [12]

文章核心观点 - NMI Holdings具有良好的动量投资潜力，是Zacks评级为2（买入）且动量风格评分为B的股票，值得投资者关注 [2][3][9] 动量投资理念 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键，股票确立走势后可能继续延续 [1] 风格评分与评级 - Zacks动量风格评分有助于解决动量指标定义难题，且风格评分是对Zacks评级的补充，研究显示Zacks评级为1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [2][3] NMI Holdings股价表现 - 过去一周NMIH股价上涨2.3%，同期Zacks保险-财产和意外险行业上涨2.62%；过去一个月NMIH股价上涨2.08%，行业上涨3.2% [5] - 过去一个季度NMIH股价上涨17%，过去一年上涨34.91%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨5.24%和27.74% [6] NMI Holdings交易情况 - NMIH过去20天平均交易量为628,660股，交易量可作为价格与交易量的基准，上涨且交易量高于平均通常是看涨信号 [7] NMI Holdings盈利预期 - 过去两个月，NMIH全年盈利预期有4次上调无下调，共识预期从4.25美元提高到4.44美元；下一财年有3次上调无下调 [9]

文章核心观点 NMI Holdings 2024年第二季度运营净收入超预期且同比增长，反映出保费和净投资收入增加等因素推动高质量保险组合增长；同时还介绍了其他几家保险公司同期业绩情况 [1] NMI Holdings运营情况 - 2024年第二季度运营净收入每股1.20美元，超Zacks共识预期15.4%，同比增长26.3% [1] - 总运营收入1.62亿美元，同比增长13.3%，超Zacks共识预期2.1%，主要因净保费收入（增长12%）和净投资收入（增长25%）增加 [2] - 有效初级保险增加6.4%至2035亿美元，年度持续性为85.4%，同比下降60个基点，新签保险125亿美元，同比增长9% [2] - 承保和运营费用总计2830万美元，同比增长3.2%，保险索赔和理赔费用0.3万美元，同比下降90.4%，损失率为0.2，同比改善210个基点 [3] - 调整后费用率为20.1，同比改善160个基点，调整后综合比率为20.3，同比改善80个基点 [3] NMI Holdings财务情况 - 截至2024年6月30日，每股账面价值同比增长17%至27.54美元 [4] - 现金及现金等价物6260万美元，较2023年末减少35.2%，债务余额4.142亿美元，较2023年末增加4.2% [4] - 年化调整后股本回报率为18.3%，同比收缩30个基点 [4] - 总PMIERs可用资产28亿美元，2024年第二季度末基于风险的净所需资产总计17亿美元 [5] NMI Holdings评级 - NMIH目前Zacks排名为3（持有） [6] 其他保险公司业绩 旅行者公司（TRV） - 2024年第二季度核心收入每股2.51美元，超Zacks共识预期25.5%，同比大幅增长，主要因坚实的基础业绩、有利的上年准备金发展和更高的净投资收入，部分被更高的巨灾损失抵消 [7] - 总收入同比增长12.4%至113亿美元，主要因保费增加，但未达Zacks共识预期1% [7] 前进保险公司（PGR） - 2024年第二季度每股收益2.65美元，超Zacks共识预期1.99美元，同比增长超五倍 [8] - 运营收入183亿美元，超Zacks共识预期1.4%，同比增长18.9%，净保费收入增长19%至172亿美元，超预期，综合比率较上年同期改善850个基点至91.9 [8] 选择性保险集团（SIGI） - 2024年第二季度运营亏损每股1.10美元，未达Zacks共识预期的每股盈利1.56美元，上年同期为每股运营收入0.99美元，主要因承保业绩不佳、不利的上年伤亡准备金发展和成本上升，部分被更高的保费和净投资收入抵消 [9] - 总收入12亿美元，同比增长15%，主要因保费收入、净投资收入和净保费签单增加，但未达Zacks共识预期1.3% [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度创下了多项财务记录,包括总收入162.1百万美元、GAAP净收入92.1百万美元、调整后净收入97.6百万美元 [14][18][26] - 每股摊薄收益为1.13美元,调整后每股收益为1.20美元,分别较上一季度增长10.7%和25.9% [14][26] - GAAP权益回报率为18.3%,调整后权益回报率为19.4% [14] - 每股账面价值为25.65美元,剔除投资组合未实现收益/损失后为27.54美元,较上一季度增长4.2% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新业务保费收入为125亿美元,创历史新高 [13] - 在执保险合同总额达到2035亿美元,较上一季度增长2.1%,同比增长6.4% [13][19] - 12个月续保率为85.4%,较上一季度85.8%略有下降 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在全国范围内为超过1800万借款人提供了抵押贷款保险服务 [10] - 公司在全国范围内为超过1500家贷款机构提供服务,建立了广泛多元化的客户群 [10] - 公司在一些热点市场如佛罗里达州和德克萨斯州的房价增长面临一定压力,公司已采取措施在这些地区进行差异化定价 [77][78] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持以客户为中心的服务理念,为借款人和贷款机构提供差异化的承诺和服务标准 [9][31] - 公司在行业内以纪律和卓越的方式领先,并有信心继续保持这一地位 [11][31] - 公司认为行业定价环境保持平衡和建设性,承保标准保持严格 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境和房地产市场在利率上升的情况下保持韧性,公司客户和借款人继续大量依赖公司的下款支持 [15] - 公司看好未来新业务机会,认为受益于长期行业趋势 [15] - 公司的保险组合质量优秀,信用表现领先行业 [15][24] - 公司保持谨慎的定价、承保和再保险策略,应对宏观风险 [16] 其他重要信息 - 公司连续第9年被评为"优秀工作场所",这是公司的核心竞争优势之一 [32] - 公司在5月完成了债务再融资,发行了4.25亿美元5年期无担保票据,并续签了2.5亿美元5年期循环信贷,降低了债务成本 [27] - 公司在第二季度回购了价值2680万美元的股票,截至6月30日剩余1.249亿美元的回购额度 [29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Doug Harter 提问** 询问公司核心收益率的预期及新业务定价情况 [34] **Aurora Swithenbank 回答** 公司核心收益率持续上升,主要得益于持续强劲的续保率和新业务定价的累积收益 [35][36][37] 问题2 **Mihir Bhatia 提问** 询问公司违约率和违约赎回情况,以及未来的预期 [40] **Adam Pollitzer 回答** 公司当季违约率和违约赎回情况良好,但未来随着组合的自然增长和季节性因素,预计违约率将会有所上升 [41][44][45][46][47] 问题3 **Bose George 提问** 询问公司的目标损失率 [66] **Adam Pollitzer 回答** 公司没有具体的目标损失率,而是以15%的无杠杆资产回报为定价目标 [67]

文章核心观点 2024年第二季度NMI Holdings营收和每股收益同比增长，部分指标超华尔街预期，与分析师平均估计有差异，投资者可通过对比指标预测股价表现 [16][9][12] 财务指标表现 - 营收1.6212亿美元，较去年同期增长13.6%，比Zacks共识估计的1.5878亿美元高2.11% [16][1] - 每股收益为1.20美元，去年同期为0.95美元，比共识每股收益估计的1.04美元高15.38% [16][1] - 净保费收入为27万美元，分析师平均估计为42万美元，同比变化+46.2% [15] - 净投资收入为1.4117亿美元，分析师平均估计为1.3780亿美元，同比变化+12.1% [19] 其他指标对比 - 综合比率为20.1%，分析师平均估计为21.3% [8] - 风险敞口为0.2%，分析师平均估计为8.4% [11] - 有效保险为20.3%，分析师平均估计为28.6% [18] - 损失比率为2069万美元，分析师平均估计为2055万美元，与去年同期相比变化+25.3% [4] - 费用比率未提及具体数据 [14] 市场表现 - 过去一个月NMI Holdings股价回报率为+15.8%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+0.1% [6] - 该股目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [6]

文章核心观点 - NMI Holdings本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，股价年初至今涨幅优于大盘，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化；Root, Inc.预计即将公布的财报有亏损但同比改善，营收大幅增长 [1][2][3][9] NMI Holdings财报情况 - 本季度每股收益1.20美元，超Zacks共识预期的1.04美元，去年同期为0.95美元，盈利惊喜达15.38%；上一季度实际每股收益1.08美元，超预期的0.96美元，惊喜为12.50% [1] - 过去四个季度，公司每股收益和营收均四次超共识预期 [1][2] - 截至2024年6月季度营收1.6212亿美元，超Zacks共识预期2.11%，去年同期为1.4269亿美元 [2] NMI Holdings股价表现 - 年初至今，公司股价上涨约32.7%，而标准普尔500指数涨幅为14.5% [3] NMI Holdings未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期是判断股票未来表现的可靠指标，近短期股价走势与盈利预测修正趋势强相关，可借助Zacks Rank工具跟踪 [4][5] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为1.06美元，营收1.6256亿美元；本财年共识每股收益预期为4.27美元，营收6.4246亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，保险-财产和意外险行业目前处于250多个Zacks行业前40%，前50%行业表现优于后50%行业超两倍 [8] Root, Inc.情况 - 预计8月7日公布截至2024年6月季度财报，预计本季度每股亏损1.74美元，同比变化+31.8%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收2.3亿美元，较去年同期增长207.5% [9]