业绩总结 - Newmark在2022年第一季度的总收入为6.782亿美元，同比增长34.6%[20] - 调整后的息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.265亿美元，同比增长64.5%[20] - 每股后税调整收益（Post-tax Adjusted EPS）为0.36美元，同比增长80.0%[20] - 2022年第一季度的GAAP净收入每股为0.00美元，同比下降100%[20] - 2022年第一季度净收入为714千美元，较2021年同期的44,578千美元下降98.4%[62] - GAAP完全稀释每股收益为0.00美元，较2021年同期的0.16美元下降100%[132] 用户数据 - 2022年第一季度管理服务、服务费用及其他收入达到2.331亿美元，同比增长24.2%[28] - 租赁及其他佣金收入为1.990亿美元，同比增长34.9%[28] - 投资销售收入同比增长49.8%，达到101.5百万美元[33] - 2022年第一季度抵押贷款经纪收入为10,194百万美元，同比增长132.9%[34] - 截至2022年3月31日，公司的抵押服务组合总额约为710亿美元，同比增长1.1%[37] 未来展望 - 2022年公司预计总收入在3,000百万至3,100百万美元之间，同比增长3%-7%[53] - 2022年公司预计调整后EBITDA在620百万至650百万美元之间，同比增长4%-9%[53] - Newmark预计到2025年实现收入目标在42.5亿至47.5亿美元之间，调整后的EBITDA目标为9亿美元[58] 市场扩张与并购 - Newmark在过去10年内收购了约170家公司[25] - 2022年第一季度投资销售总额为18,958百万美元，同比增长62.3%[34] - Newmark的投资销售量在同一时期增长了396%，而美国投资销售量增长了59%[81] 负面信息 - Newmark的GAAP净收入可用给普通股东为362,000美元，较2021年同期的33,105,000美元下降了98.9%[132] - Nasdaq影响导致2022年第一季度其他收入损失为8760万美元，2021年第一季度为560万美元[152] - 2022年第一季度的其他收入（净额）根据GAAP为-8600万美元，相较于2021年第一季度的-220万美元[152] 其他新策略与有价值的信息 - 2022年第一季度净现金提供的经营活动为502,155千美元，较2021年同期的290,960千美元增长72.6%[72] - 现金及现金等价物和受限现金总额为517,959千美元，较2021年同期的211,149千美元增长145.5%[72] - 2022年3月31日未提取的信用额度为600,000,000美元，较2021年12月31日的465,000,000美元增长28.9%[146]

投资与业务风险 - 公司A类普通股或6.125%优先票据投资存在风险，可能导致全部或部分投资损失[151] - 新冠疫情严重影响公司、客户和竞争对手的运营环境，其持续影响难以预测[152] - 2021年公司大部分收入来自美国业务，业务地理集中，面临国内竞争、经济和政治风险[158] - 2021年公司前10大客户合计占总营收约6.9%，最大客户占约1.8%，客户集中可能增加业务风险[159] - 公司所处商业房地产服务行业竞争激烈，部分竞争对手资源更丰富，行业整合可能影响公司竞争力[160][162] - 公司可能开展战略联盟、收购等业务，面临整合障碍、成本增加和股东权益稀释等风险[164] - 公司收购目标面临竞争，可能限制收购数量和增长机会，导致收购价格上升[166] - 未来增长依赖合适交易对象和充足流动性，交易可能产生高额费用，且不一定能带来盈利[167] - 公司需有效管理近期收购和未来增长的整合，可能面临管理、运营和财务等方面的压力[168] - 商业房地产市场的负面经济和市场条件会对公司业务、财务状况和业绩产生重大不利影响[156][157] - 公司处置业务可能面临无法按满意价格和条款及时出售、业务受干扰、股价下跌等风险[169] - 公司国际业务面临政治、经济、法律、监管等风险，如外国可能的国有化、征用等[170][172] - 公司可能因未履行房地产相关义务面临诉讼、审计和罚款等风险，过去相关负债虽不显著但不保证未来如此[173][174] - 英国脱欧可能对公司客户、业务、财务状况等产生重大不利影响，市场参与者仍在调整，具体影响未知[178] - 公司若未遵守商业房地产相关法律法规，可能面临重大财务处罚，且合规难度和违规损失近年增加[181][182] - 环境法规可能对公司商业房地产业务产生不利影响，公司可能承担清理成本和环境责任，过去相关负债不显著但不保证未来如此[183][184] - 失去与房利美、房地美和美国住房与城市发展部的合作关系或关系变化，可能影响公司发放商业房地产贷款的能力和流动性[188] - 公司的成功部分依赖知识产权，可能无法保护知识产权或被阻止使用相关知识产权[192] - 公司关键人员Lutnick预计将约33%的时间用于公司事务，Merkel预计将约25%的时间用于公司事务，且无合同规定其投入时间[210] - 公司业务受季节性影响，第一季度收入往往最低，第四季度最强[214] - 公司知识产权保护成本高、耗时长，可能面临侵权索赔，且海外法律保护程度不一[193][194][195] - 公司依赖第三方软件和服务，若出现问题，可能需花费大量时间和金钱替换，影响业务运营[197] - 公司技术和服务可能存在缺陷或中断，导致需求下降和责任问题[198] - 恶意网络攻击和其他不利事件可能扰乱公司业务，造成信息泄露和声誉损害[200] - 公司面临数据隐私法规变化，合规成本增加，违规可能导致罚款和声誉受损[206] - 公司关键人员流失、人才培养和时间投入问题可能影响业务和前景[207] - 公司合作协议终止可能导致服务范围和地理覆盖减少，且难以找到替代伙伴[216] - 上市公司房地产资本市场业务面临服务协议终止风险，可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[218] - 借款人违约或提前还款导致的贷款服务费用减少，可能对公司业务、财务状况、经营成果和前景产生重大不利影响[219] - 2021年12月31日起所有其他LIBOR设置停止发布，2023年6月30日后最常用的美元LIBOR设置停止发布或不再具有代表性，公司需应对向SOFR或其他替代参考利率过渡的风险[220] - 流动性对公司业务至关重要，公司流动性可能因无法控制的情况受损，影响业务、财务状况、经营成果和前景[224] - 公司作为控股公司，运营和流动性依赖子公司收益分配，子公司相关限制可能影响公司获取资金和履行义务的能力[225] - 公司面临贷款交付失败、回购和赔偿风险，可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[230][231][232] - 公司未来可能产生更多债务或采取其他行动，会加剧相关风险，影响业务、财务状况、经营成果和前景[237] 财务数据关键指标 - 截至2021年12月31日，公司超出房利美和房地美等项目最严格适用的净资产要求约4亿美元[188] - 公司在房利美DUS计划下发放的多数贷款，需承担约三分之一未偿还本金余额的损失[189] - 截至2021年12月31日，公司GSE业务有15亿美元的承诺贷款资金和7亿美元的房利美贷款回购未承诺额度，相关设施终止或不续约可能影响业务[229] - 截至2021年12月31日，公司债务约为5.452亿美元，债务可能对公司产生多方面不利影响[233] - 部分借款为可变利率，利率变化可能对公司利息费用产生重大不利影响，公司采取的利率对冲措施也可能带来不利影响[235] - 公司长期信用评级：日本信用评级机构为BBB+，惠誉评级和Kroll债券评级机构为BBB-，标准普尔为BB+，展望均为稳定[239] - 公司持有约110万纳斯达克股票，价值约1.872亿美元[242] - 公司董事会和审计委员会授权最高4亿美元用于回购A类普通股和购买子公司有限合伙权益或其他股权[247][251] - 2022年2月10日，董事会宣布向A类和B类普通股股东支付每股0.01美元的季度合格现金股息[248] - 自2020年第一季度起，公司减少季度股息至每股0.01美元[248] - 截至2021年12月31日，Cantor和CFGM持有21,285,533股B类普通股，占总投票权约55.8%[253] - Cantor已将其持有的500万股B类普通股质押给美国银行[253] - 若发生“控制权变更触发事件”，公司需按101%的本金加应计未付利息回购6.125%优先票据[244] - 2021年6月25日，公司收到6,222,340股纳斯达克股票[242] - 2021年7月2日，公司用944,329股纳斯达克股票结算第三和第四笔纳斯达克远期合约[242] - 若公司或纽马克控股被视为“投资公司”，《投资公司法》将限制资本结构、业务交易和员工薪酬，影响公司业务和财务状况[261] - 若分拆被认定为美国联邦所得税应税事项，BGC Partners及其股东和公司可能承担重大税务负债，公司可能需赔偿BGC Partners部分税务负债[262][263] - 纽马克与康托的税务应收协议规定，纽马克需向康托支付因税基增加等税务优惠实际节省现金的85%，预计纽马克将受益于剩余15%的所得税节省[265] - 截至2021年12月31日，康托和CFGM持有公司21,285,533股B类普通股，占总投票权约55.8%，若交换有限合伙单位，康托投票权将达约73.8%（换为A类普通股为58.7%）[266] - 公司与康托的协议规定，年度股息达税后调整后每股完全摊薄收益25%或以上需获多数纽马克控股可交换有限合伙权益持有人同意，康托可能不同意更高股息或不同再投资现金使用方式[272] - 公司与BGC Partners和康托的协议可经双方同意和审计委员会批准修改，康托可能要求公司同意修改协议[273] - 公司拥有Real Estate LP约27%的资本，Cantor控制其余73%[282] - 公司于2019年5月20日提交的Acquisition Shelf Registration Statement，可发售最多2000万股A类普通股，截至2021年12月31日，已发行1421457股[288] - 截至2021年12月31日，根据Form S - 8注册声明，有4550万股A类普通股待售[288] - 公司未能有效实施和维护内部控制环境，可能影响运营、声誉和股价，还可能需重述财务报表及影响进入资本市场[283] - 公司出售A类普通股或其合作伙伴和员工出售股份，可能导致股东股权稀释，影响股价[286] - 公司管理层对A类普通股销售的时间、数量及净收益使用有广泛决定权，可能影响投资回报和股价[290] - 公司的组织文件和相关法律规定对第三方收购公司控制权设置障碍，可能使投资者无法获得股份溢价[293] - 公司A类普通股价格在发售时会有显著波动，高价购买者可能面临较大稀释[289] - 截至2021年12月31日，公司约有5900名员工，其中约1700名为创收人员，分布在115个以上城市的140多个办事处[366] - 截至2021年12月31日，公司多户家庭资产服务组合约为704亿美元，其中2.8%为特殊服务[368] - 2021年美国投资销售总额达创纪录的8090亿美元，比2019年增长超25%[372] - 2021年3月24日，公司收购Knotel业务，提供约1980万美元债务人持有资产融资，参与7000万美元信用投标[375] - 2021年9月6日，公司收购Deskeo，为国际灵活办公组合增加超50个地点[376] - 2018年11月6日，公司发行5.5亿美元6.125%高级票据，2023年到期，发行价为面值的98.94%，收益率6.375%，净收益5.376亿美元[377] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，6.125%高级票据账面价值分别为5.452亿美元和5.428亿美元[377] - 2018年11月28日，公司签订2.5亿美元三年期无担保高级循环信贷协议，后多次调整，截至2021年12月31日无未偿还金额，2020年12月31日账面价值为1.376亿美元[378][379][380] - 2020年6月16日，公司董事会和审计委员会授权最高5000万美元的债务回购计划[381] - 截至2022年2月16日，约43.1%的美国人口已完全接种疫苗并接种加强针，64.6%已完全接种，76.1%至少接种一剂[371] - 截至2021年12月31日，公司债务回购授权剩余5000万美元[383] - 2020年6月19日，公司设立1.25亿美元子限额信贷额度，现有4.5亿美元仓库融资安排将于2022年6月15日到期，截至2021年12月31日，有两笔房利美贷款违约，未偿还金额为10万美元[384] - 2018年11月30日，公司与康托签订无担保信贷协议，双方可相互借款，最高本金总额为2.5亿美元，截至2021年和2020年12月31日，公司无未偿还余额[385] - 2021年8月2日，公司子公司签订回购协议，初始回购交易公司获得2.6亿美元现金，交付181.8万股纳斯达克股票作为抵押，回购利率为0.95%，比公司循环信贷安排便宜约1.00%，截至2021年12月31日，康托促成的回购协议金额为1.4亿美元，借出证券市值为1.82亿美元[386][387][388][392] - 公司拥有JCRA的BBB +稳定信用评级、惠誉评级和Kroll债券评级机构的BBB -稳定信用评级以及标准普尔的BB +稳定信用评级[393] - 2013年6月28日，BGC出售资产给纳斯达克，公司获得7.5亿美元现金和最多1488.3705万股纳斯达克股票的或有收益权，2017年9月28日该权利转移至公司[394] - 2018年6月18日和9月26日，公司子公司向加拿大皇家银行发行可交换优先股合伙单位，分别获得1.529亿美元和1.132亿美元现金[395][396] - 2021年，公司出售303.0922万股纳斯达克股票，包括用于结算第三和第四笔纳斯达克远期合约的94.4329万股，2021年2月2日纳斯达克出售业务加速公司获得622.234万股纳斯达克股票，公允价值为10.939亿美元[399][402] - 2021年6月28日，公司批准2021年股权事件计划，第二季度产生4.286亿美元补偿费用，第三季度因提高结算价格增加1590万美元补偿费用，赎回或交换了大量有限合伙单位[404][405] - 2021年12月21日，公司批准对高管的交易，包括赎回戈辛先生剩余的83.8996万个不可交换Newmark PPSUs获得833.998万美元现金等，估计税前价值为1569.7309万美元，使用53.13%的税率[407] - 公司使286,511份Lutnick先生的不可交换Newmark PSUs以零价值赎回，发行267,572股Newmark A类普通股，变现约4,406,915美元[409] - 交易批准日收盘价为16.47美元，交换比率为0.9339 [409] - 这些交易的税前总估值为10,340,015美元，Lutnick先生适用税率为57.38% [409] - 2021年3月16日，薪酬委员会授予Lutnick先生交换权和/或变现权 [410] - Lutnick先生一次性放弃交换权或其他变现权，未来机会可累积 [410] - Lutnick先生放弃交换权或其他变现权的单位总数为4,423,457份不可交换Newmark Holdings PSUs/NPSUs [410] - 不可交换Newmark Holdings PPSUs数量为1,770,016份 [410] - 当时这些PPSUs的总确定金额为2160万美元 [410] 业务线相关风险与数据 - 贷款服务费用预计在可预见未来仍占公司房地产资本市场业务收入的很大一部分[217]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度公司营收9.845亿美元，同比增长63.7%；调整后EBITDA为2.254亿美元，同比增长108.9%；调整后每股收益为0.65美元，同比增长132.1%；调整后EBITDA利润率提高495个基点至22.9% [14] - 2021年全年公司营收29.064亿美元，调整后EBITDA为5.975亿美元，调整后利润率为18.9% [19] - 2022年公司预计营收将有机增长3% - 7%，调整后EBITDA将有机增长4% - 9%，调整后利润率为17% - 19% [19] - 2021年公司运营现金流为4.102亿美元，2020年为9380万美元，2019年为2.112亿美元 [15] - 2021年第四季度公司回购了3670万股股票，平均价格为13.53美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资本市场业务营收增长一倍，达到季度纪录3.8亿美元，创纪录的资本市场和发行业务量为580亿美元，增长84% [11] - 租赁和其他佣金费用增长91%，比2019年第四季度高出5% [11] - 经常性收入业务中，管理服务费用和其他收入增长53%，达到季度纪录2.64亿美元 [12] - 估值与咨询业务2021年全年营收增长47%，达到1.57亿美元 [12] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于多户住宅、商业抵押贷款经纪、生命科学、酒店、工业和管理服务等领域，以实现有机增长 [10] - 公司计划在2025年实现调整后EBITDA达到9亿美元的目标 [12][19] - 公司将继续回购股票，以提高股东价值 [20] - 公司将继续扩大国际市场份额，目标是到2025年国际市场收入占总收入的10% [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为，尽管利率和通胀上升，但市场流动性充足，对公司业务影响不大 [42] - 公司认为，供应链问题和建筑成本上升将导致供应减少，租金和房价上涨，对公司业务有利 [43] - 公司认为，混合工作模式将增加对灵活办公空间的需求，Knotel业务将受益于这一趋势 [52] 其他重要信息 - 公司董事长Howard Lutnick因成功处理纳斯达克股票交易而获得一次性奖金，奖金将分四年支付 [17] - 公司在2017年IPO时获得的纳斯达克股票，目前市值已达15亿美元，为公司的发展提供了资金支持 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何Howard Lutnick获得一次性奖金，奖金的依据是什么 - 公司CFO表示，在IPO时公司资产负债表上有超过10亿美元的债务，当时很多人建议公司采用净现值的方式处理纳斯达克股票，但公司采取了独特且成功的交易方式，在没有下行风险的情况下实现了所有上行收益，且将其归类为股权而非债务，降低了再融资成本。Howard在这些交易和结构设计中发挥了重要作用，因此薪酬委员会认为应该对他进行奖励 [23][24][26] 问题2: 奖金是否是2017年原决策时未考虑的新事项 - 公司CFO表示，薪酬委员会在与法律和竞争顾问进行多次会议后，于12月底得出结论并批准了这一奖金 [28] 问题3: EBITDA增长4% - 9%，但EPS增长可能与之不同的原因是什么 - 公司CFO表示，由于2021年公司回购了大量股票，EPS的增长应该会快于EBITDA [31] 问题4: 调整后EPS的税率是如何确定的 - 公司CFO表示，调整后EPS的税率是根据GAAP下的预期纳税额确定的，随着公司的发展，税收权益在总佣金收入和公司收益中的占比将逐渐降低，预计税率将在17% - 19%之间 [35] 问题5: 与同行25%的税率相比，公司税率差距何时会缩小 - 公司CFO表示，除非税法发生变化，预计2022年的17% - 19%税率将在可预见的未来保持不变 [37] 问题6: 当前利率和通胀环境是否会对公司业务产生影响 - 公司CEO表示，第四季度租赁活动的增加表明市场对消除Omicron和重返办公室更有信心；从长期来看，市场流动性充足，即使利率有小幅上升，仍可进行融资；供应链问题和建筑成本上升将导致供应减少，租金和房价上涨，对市场有积极影响 [41][42][43] 问题7: 各业务线的增长趋势如何，GSE多户住宅业务和租赁业务在2022年是否会增长 - 公司CEO表示，资本市场业务将继续获得市场份额和增长动力；多户住宅业务的指标仍然良好；GSE业务虽然有上限，但市场上有其他补偿因素，公司将利用这些因素继续增长 [45][46][47] - 公司首席战略官表示，公司的多户住宅投资销售平台具有优势，预计将至少与上限增长同步，并在未来超过整体市场的增长 [49] 问题8: 公众股东为何应该对公司董事会的治理能力有信心 - 公司CEO表示，公司今年将增加一名董事会成员；董事会成员具有丰富的商业知识和经验，且是独立的 [51] 问题9: Knotel和灵活办公空间业务的进展如何 - 公司CEO表示，公司以非常合理的价格收购了Knotel，投资现金约为1亿美元；该业务在2022年将实现盈亏平衡并产生正的EBITDA；混合工作模式将增加对灵活办公空间的需求，Knotel业务将受益于这一趋势 [52] 问题10: Knotel业务在损益表上的体现位置 - 公司CFO表示，Knotel空间的费用计入管理服务；如果公司的销售人员将客户安排到Knotel的灵活办公空间，则计入租赁业务 [54] 问题11: 2021年公司按物业类型划分的收入情况如何 - 公司CFO表示，将在3月的投资者报告中提供相关数据；多户住宅和工业业务整体增长，办公室业务的占比相对历史数据有所下降 [58] 问题12: 公司的国际扩张战略是什么 - 公司CEO表示，公司对国际市场的增长机会感到兴奋，历史战略是专注于人才和提升品牌；公司有机会收购公司、进行业务整合和招聘人才，目前已经在香港等地招聘了人员并开设了业务；预计未来12 - 24个月将有显著的增长机会 [60] 问题13: 公司对国际市场收入占比的目标是多少 - 公司CFO表示，公司在11月的投资者报告中表示，希望到2025年国际市场收入占总收入的10%，可能会更好 [61]

业绩总结 - 2021年第四季度总收入为9.845亿美元，同比增长63.7%[12] - 2021年全年总收入为29.064亿美元，同比增长52.6%[12] - 2021年第四季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为2.254亿美元，同比增长108.9%[19] - 2021年全年调整后EBITDA为5.975亿美元，同比增长136.2%[73] - 2021年第四季度净收入为149,329千美元，而2020年同期为-3,781千美元[60] - 2021年全年净收入为750,726千美元，同比增长834.5%[60] - 2021年第四季度每股后税调整收益为0.65美元，同比增长124.1%[19] - 2021年全年每股后税调整收益为1.64美元，同比增长173.3%[12] 用户数据 - 2021年第四季度资本市场交易量达到549亿美元，同比增长约99.8%[19] - 2021年全年总资本市场交易量为1293.33亿美元，同比增长113.9%[25] - 2021年第四季度抵押贷款经纪业务量为179.68亿美元，同比增长287.2%[25] - 2021年全年抵押贷款经纪业务量为413.24亿美元，同比增长236.1%[25] - 截至2021年12月31日，Newmark的总抵押贷款服务组合约为700亿美元，同比增长2.6%[31] 未来展望 - 2022年，Newmark预计总收入在30亿至31亿美元之间，同比增长3%-7%[46] - 2022年，Newmark预计调整后的EBITDA在6.2亿至6.5亿美元之间，同比增长4%-9%[46] - Newmark预计到2025年实现收入目标为42.5亿至47.5亿美元，调整后EBITDA目标为9亿美元[54] 资本市场与收入来源 - 2021年第四季度资本市场收入达到3.801亿美元，同比增长99.7%[19] - 2021年第四季度管理服务、服务费及其他收入为2.640亿美元，同比增长53.0%[19] - 2021年全年佣金收入为2011.1百万美元，同比增长68.8%[73] - 2021年全年管理费用及其他收入为318.8百万美元，同比增长22.3%[73] 负面信息 - 2021年因纳斯达克影响的未实现损失为1,212,700千美元，显示出市场波动的影响[153] - 2021年GAAP税务支出为243,000千美元，2020年为37,000千美元，显示出税务负担的增加[145] 其他信息 - 截至2021年12月31日，Newmark的现金及现金等价物为1.801亿美元，市场证券为5.246亿美元[32] - 从2018年至2021年，Newmark向全稀释股东返还近10亿美元，包括4.26亿美元的股息和分配[43] - 2021年第四季度总运营费用为800,706千美元，同比增长48.2%[58] - 2021年全年总运营费用为2,884,375千美元，同比增长66.0%[58]

公司人员与机构分布情况 - 截至2021年9月30日，公司约有5900名员工，其中超1750名为创收人员，分布在116个城市的142个办事处[290] 业务资产组合情况 - 截至2021年9月30日，公司多户家庭资产服务组合约为701亿美元，其中3.0%为特殊服务[292] 市场销售数据情况 - 2021年前九个月，美国投资销售总额创纪录达到4500亿美元[297] 公司收购业务情况 - 2021年3月24日，公司以约1980万美元的债务人持有资产融资参与7000万美元信贷投标收购Knotel业务[301] - 2021年9月6日，公司收购Deskeo，为国际灵活办公组合增加超50个地点[302] 公司债务相关情况 - 2018年11月6日，公司发行5.5亿美元6.125%高级票据，2021年9月30日账面价值为5.446亿美元[303] - 2020年2月26日，公司将信贷额度增至4.25亿美元，利率降至LIBOR加1.75%[305] - 2020年3月16日，公司再次将信贷额度增至4.65亿美元，2021年9月30日无未偿还金额[306] - 截至2021年9月30日，公司债务回购授权剩余5000万美元[310] - 截至2021年9月30日，公司有四笔房利美贷款逾期，未偿还预付款为7.17万美元[311] - 公司与CF Secured达成回购协议，初始年利率0.95%，比纽马克循环信贷安排便宜约1.00%，公司需交付市值为现金收益130%的纳斯达克股票作抵押，最低维持保证金要求为120%[314] - 2021年8月2日执行初始回购交易，公司获2.6亿美元现金，交付181.8万股纳斯达克股票作抵押；10月又获2.6亿美元，质押证券价值3.654亿美元[315][318] 公司信用评级情况 - 公司拥有JCRA的BBB+稳定信用评级、惠誉评级和Kroll债券评级机构的BBB - 稳定信用评级、标准普尔的BB+稳定信用评级[320] 公司与纳斯达克交易情况 - 2013年6月28日，BGC向纳斯达克出售资产，获7.5亿美元现金和最多1488.3705万股纳斯达克股票的或有收益权，2017年9月28日该权利转至公司[321] - 2018年6月18日和9月26日，公司子公司向加拿大皇家银行发行1.75亿美元和1.5亿美元可交换优先股合伙单位，分别获1.529亿美元和1.132亿美元现金[322][323] - 2019 - 2022年，特殊目的实体与加拿大皇家银行签订纳斯达克远期合约，可选择用最多99.2247万股纳斯达克股票或公司A类普通股结算[325] - 2020年9月和2019年9月，特殊目的实体分别用公允价值1.219亿美元和9860万美元的纳斯达克股票结算第二和第一笔纳斯达克远期合约[326][327] - 2021年6月25日，纳斯达克出售美国固定收益业务，加速公司收取纳斯达克股票，公司获622.234万股，公允价值10.939亿美元[329] 公司股权与补偿费用情况 - 2021年6月28日，公司批准2021年股权事件计划，二季度产生4.286亿美元补偿费用；7月批准提高结算价格，三季度产生1590万美元补偿费用[331] - 2021年3月16日和4月27日，公司与多位高管进行多项交易，涉及单位赎回、股份发行和回购等[333][334][335][336][337][338] - 2021年6月28日，公司补偿委员会批准董事长Howard W. Lutnick多项权益转换和赎回，包括将279,725份可交换Newmark Holdings PSUs转换为263,025股Newmark A类普通股等[340] - 2021年9月20日，补偿委员会批准首席执行官Barry M. Gosin的变现机会，其2,114,546份不可交换BGC Holdings PSUs赎回为零，获发2,114,456股BGC A类普通股[341] - 2021年4月27日，Lutnick持有的Keogh退休账户以每股10.67美元的收盘价从公司购买5,154股A类普通股，交易获审计委员会批准[346] 公司关联业务协议情况 - 2018年5月1日，因业务扩张，Newmark与Cantor达成协议，Cantor旗下CCRE的五名前员工转至Newmark，Cantor于2018年10月支付690万美元给Newmark [348] - 2020年5月，公司审计委员会授权Newmark子公司与CFE Dubai达成协议，CFE Dubai为Newmark雇佣迪拜居民，Newmark报销费用并加7%的加价[349] - 2020年5月15日，BGC与Newmark子公司达成一年期转租协议，租赁约21,000平方英尺空间，支付110万美元固定租金及相关费用[350] - 2019年2月，公司审计委员会授权Newmark及其子公司向Cantor及其附属公司发放和服务GSE贷款，每笔贷款最高1亿美元，未收购或出售给GSE的贷款上限2.5亿美元，发放给Cantor的房利美贷款上限2.5亿美元[352] - 2019年7月22日，CCRE Lending向Barry Gosin持股19%的公司发放1.466亿美元商业房地产贷款，第三方银行于8月16日购买约80%贷款价值，CCRE Lending保留约20%，贷款利率4.38% [353] - 2020年11月4日，董事会审计委员会授权高管拥有非控股权益的实体聘请Newmark提供常规房地产服务，费用需与公司通常收费一致[354] - 2020年7月，Newmark根据员工业绩向Cantor支付330万美元[348] 公司与Cantor权益交易情况 - 2021年3月31日，Cantor从Newmark Holdings购买273,088个可交换有限合伙权益，总价1,105,598美元；购买735,625个可交换有限合伙权益，总价2,918,919美元；截至9月30日，Newmark Holdings剩余217,617个创始合伙人权益[360] - 2021年10月28日，Cantor从Newmark Holdings购买299,910个可交换有限合伙权益，总价975,064美元；购买523,284个可交换有限合伙权益，总价1,898,363美元；截至该日，Newmark Holdings无剩余创始合伙人权益[361] - 2021年4月，公司子公司Newmark OpCo以18,800美元从Cantor购买Newmark Acquisition Holdings, LLC 75%股权，Cantor保留25%股权；截至9月30日，Pre - IPO贷款未偿还金额为23,000美元[362] - 2021年9月，公司向Cantor子公司CRCA支付约30万美元推荐费[365] 公司业务量增长情况 - 2021年前九个月，公司多户债务发起和抵押贷款经纪业务量增长71.8%，达到173亿美元[368] 就业与失业率情况 - 2021年第三季度，公司月度净增约55万个就业岗位；9月失业率降至4.8%，高于2020年3月的4.4%[370] 房地产价格与销售情况 - 截至2021年9月30日，商业房地产价格同比上涨16.1%；2021年第三季度美国投资销售额同比增长约151%，公司季度投资销售额同比增长208%[372] 公司贷款发起与债务情况 - 2021年公司预计商业/多户贷款发起量增长31%；公司季度债务总额达119亿美元，同比增长125.8%，本季度为客户向非机构贷款人安排超47亿美元多户债务[373] 行业GSE多户发起量情况 - 2021年第三季度，行业GSE多户发起量较2020年第三季度增长1.8%[374] 公司员工权益分配情况 - 公司授予员工的优先合伙单位每季度按0.6875%（即每年2.75%）的比率分配净利润[384] 公司准则采用影响情况 - 2019年1月1日采用ASC 842准则，确认使用权资产约1.788亿美元和使用权负债约2.267亿美元，对期初留存收益无影响[392][393] - 2020年1月1日采用ASC 326准则，税前导致资产减少800万美元、负债增加1790万美元、期初留存收益减少2590万美元[395][396] 公司运营成本与收入构成情况 - 公司运营成本主要由现金和非现金薪酬费用构成，包括基本工资、基于业绩的佣金等[378] - 公司提供商业地产经纪和咨询、资本市场、抵押贷款银行业务、管理服务等多种业务[379] - 公司某些员工被授予纽马克控股和BGC控股的有限合伙单位，可获季度净利润分配[379] - 公司某些有限合伙单位持有人有权获得离职后付款，按美国公认会计原则确认为离职后负债奖励[382] - 公司与员工和合作伙伴签订贷款协议，可从有限合伙权益分配收益中偿还[385] - 公司其他运营费用包括租赁、设备维护、销售推广、通信、专业咨询和利息费用等[387] - 公司其他收入净额包括与纳斯达克交易相关的收益股份收益、纳斯达克普通股和期货的市值变动损益等[390] 公司各业务线收入情况 - 2021年第三季度租赁及其他佣金收入增至2.315亿美元，同比增加1.166亿美元，增幅101.4%；前九个月增至5.633亿美元，同比增加1.878亿美元，增幅50.0%[399][415] - 2021年第三季度资本市场收入增至2.521亿美元，同比增加1.691亿美元，增幅203.9%；前九个月增至5.583亿美元，同比增加2.944亿美元，增幅111.6%[400][416] - 2021年第三季度抵押贷款银行业务净收益降至6000万美元，同比减少3120万美元，降幅34.2%；前九个月降至1.487亿美元，同比减少6200万美元，降幅29.4%[401][417] - 2021年第三季度管理服务、服务费及其他收入增至2.445亿美元，同比增加9760万美元，增幅66.5%；前九个月增至6.517亿美元，同比增加1.981亿美元，增幅43.7%[402][418] 公司各项费用情况 - 2021年第三季度薪酬和员工福利费用增至4.444亿美元，同比增加1.905亿美元，增幅75.0%；前九个月增至12.749亿美元，占总收入66.3%[403][397] - 2021年第三季度基于股权的薪酬及净收入分配降至3400万美元，同比减少1680万美元，降幅33.1%；前九个月增至3.157亿美元，占总收入16.4%[404][397] - 2021年第三季度运营、行政及其他费用增至1.524亿美元，同比增加9060万美元，增幅146.6%；前九个月增至3.945亿美元，占总收入20.5%[405][397] - 2021年第三季度其他收入（损失）净额为1.027亿美元，2020年同期为1.086亿美元；前九个月为11.873亿美元，占总收入61.8%[410][397] - 2021年第三季度利息费用净额降至850万美元，同比减少100万美元，降幅10.8%；前九个月降至2600万美元，占总收入 - 1.4%[412][397] - 2021年第三季度所得税拨备增至5380万美元，同比增加2050万美元；前九个月增至2.066亿美元，占总收入10.7%[413][397] 公司九个月费用与收入变化情况 - 截至2021年9月30日的九个月，薪酬和员工福利费用增加4.902亿美元，即62.5%，达到12.749亿美元[420] - 截至2021年9月30日的九个月，基于股权的薪酬和分配给有限合伙单位及FPUs的净收入增加2.412亿美元，即323.6%，达到3.157亿美元[421] - 截至2021年9月30日的九个月，运营、行政及其他费用增加1.795亿美元，即83.4%，达到3.945亿美元[422] - 截至2021年9月30日的九个月，折旧和摊销减少2380万美元，即22.8%，降至8080万美元[424] - 截至2021年9月30日的九个月，其他收入（损失）净额为11.873亿美元，主要与纳斯达克收益加速获得的11.67亿美元收益以及有价证券的已实现和未实现收益有关[426] - 截至2021年9月30日的九个月，净利息费用减少260万美元，即9.0%，降至2600万美元[428] - 截至2021年9月30日的九个月，所得税拨备增加1.684亿美元，达到2.066亿美元[429] 公司资产与负债情况 - 截至2021年9月30日，公司总资产为53亿美元，总负债为37亿美元；2020年12月31日，总资产为40亿美元，总负债为30亿美元[436][437] 公司流动性情况 - 截至2021年9月30日，公司总流动性为5.669亿美元，包括1.708亿美元的现金及现金等价物和价值5.362亿美元的280万股纳斯达克普通股（扣除针对纳斯达克股票的1.4亿美元借款），还有4.65亿美元未动用的循环信贷安排[438] 公司贷款资金与信用损失分担情况 - 截至2021年9月30日，公司通过多个银行合作伙伴获得15亿美元的仓库贷款资金，在255亿美元的投资组合中与房利美按约30%的加权平均损失分担比例分担信用损失[440] 公司长期债务情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，长期债务分别为5.44615亿美元和6.80385亿美元，其中6.125%优先票据分别为5.44615亿美元和5.42772亿美元，信贷安排分别为0和1.37613亿美元[441] - 2018年11月6日，公司发行5.5亿美元6.125%优先票据，定价为98.94%，收益率为6.375%，年利率为6.125%，2023年11月

业绩总结 - 2021年第三季度总收入为7.881亿美元，同比增长80.8%[13] - 调整后EBITDA为1.745亿美元，同比增长229.3%[13] - 每股后税调整收益为0.50美元，同比增长316.7%[13] - 2021年迄今总收入为19.22亿美元，同比增长47.4%[13] - 2021年第三季度调整后EBITDA利润率为22.1%[16] - 新马克的净收入在2021年第三季度为163.3百万美元，较2020年同期的99.5百万美元增长64%[39] - 2021年第三季度每股基本收益为0.64美元，较2020年同期的0.40美元增长60%[41] - 2021年第三季度净收入为128,549千美元，较2020年同期的72,101千美元增长78.5%[41] 用户数据 - 新马克在2021年第三季度的投资销售额为22,949百万美元，同比增长207.8%，年初至今（YTD）为51,060百万美元，同比增长101.7%[24] - 新马克的抵押贷款经纪业务在2021年第三季度达到9,391百万美元，同比增长359.2%，YTD为23,356百万美元，同比增长205.1%[24] - 新马克的总资本市场交易额在2021年第三季度为32,340百万美元，同比增长240.4%，YTD为74,416百万美元，同比增长125.7%[24] 未来展望 - 2021年公司对市场份额的持续增长进行了乐观展望[16] - 预计全球资本市场活动将因低利率和利润变现需求而持续增长[21] - 新马克预计2021年第四季度收入将在778百万至828百万美元之间，同比增长29%至38%[34] - 新马克预计2021财年的收入将在2,700百万至2,750百万美元之间，同比增长42%至44%[34] - 新马克的调整后EBITDA在2021财年预计为537百万至557百万美元，同比增长113%至120%[34] 资本市场表现 - 资本市场收入同比增长203.9%，创下季度新高[23] - 管理服务、服务费及其他收入同比增长66.5%[23] - 租赁及其他佣金收入同比增长101.4%[23] 负面信息 - 2021年第三季度净现金流入（用于）经营活动为(1,111,699)千美元，较2020年同期的(385,955)千美元下降187.4%[47] - 2021年第三季度现金及现金等价物为170,752千美元，较2020年12月31日的191,448千美元下降10.4%[44] 其他信息 - 截至2021年9月30日，新马克的现金及现金等价物为170.8百万美元，市场证券为536.2百万美元，总流动性为567.0百万美元[29] - 新马克在2021年第三季度回购了630万股股票，平均价格为13.44美元，年初至今已回购2720万股，平均价格为12.69美元[30] - 2021年第三季度的完全稀释加权平均股份总数为252.9百万股[57]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度营收达7.881亿美元，同比增长80.8% [15] - 调整后EBITDA为1.745亿美元，同比增长229.3%，调整后EBITDA利润率从去年的12.2%提升至22.1% [15] - EPS为0.50美元，同比增长318.6% [15] - 与2019年第三季度相比，总营收和调整后EBITDA分别增长34.3%和47.4% [15] - 全年营收预计在27亿 - 27.5亿美元之间，同比增长42% - 44%，调整后EBITDA预计在5.37亿 - 5.57亿美元之间，同比增长113% - 120%，较2019年中点增长17% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资本市场业务收入增长204%，投资销售、抵押经纪和多户住宅发起业务季度总额达350亿美元，投资销售和债务安置市场份额持续增加，投资销售交易量增长208%，债务安置和发起交易量增长126% [10] - 租赁和其他佣金费用增长101% [10] - 经常性管理服务、服务费用和其他收入增长67%，达到2.45亿美元的季度新高 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 各主要物业类型需求强劲，以多户住宅、工业和办公物业为主 [11] - 纽约曼哈顿租赁市场租金从2月开始大幅回升，主要商业办公市场也在复苏，但门户城市的办公交易量仍未恢复到2019年水平，生命科学和工业领域的增长弥补了部分办公交易量的下降 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续快速增长，通过对生命科学、工业、多户住宅、商业抵押经纪和管理服务等领域的投资实现了有机增长，在各资产类别和服务线中不断扩大市场份额 [9] - 作为全球扩张计划的一部分，公司收购了欧洲领先的灵活办公空间提供商Deskeo，并在香港、新加坡和迪拜扩展了资本市场和企业服务业务，目前业务已覆盖30多个国家 [12] - 公司计划到2025年实现9亿美元的调整后EBITDA目标 [13][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度业绩创纪录，第四季度业务储备强劲，因此上调了2021年全年业绩指引 [13][19] - 公司无净债务，财务状况良好，有足够的资金进行有机增长和战略收购 [13][18] - 预计随着人们在1月返回办公室，市场情况将得到改善，公司将继续扩大市场份额并增加收入 [24] - 尽管行业面临供应链和劳动力限制等问题，但低利率和高通胀通常对房地产有利，供应链问题预计是暂时的，一旦问题解决，商品和服务的需求将得到释放 [36] 其他重要信息 - 本季度公司回购了630万股股票，每股价格为13.44美元，年初至今共回购2720万股股票和单位，每股价格为12.69美元，完全稀释后的股份数量为2.529亿股，同比减少1100万股 [17] - 公司第三季度末拥有5.669亿美元的流动性，超过16亿美元的总股本，无净债务，未动用的信贷额度为4.65亿美元 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 主要商业办公市场是否有类似纽约曼哈顿租赁市场租金反弹的情况？ - 公司在各市场都看到了复苏迹象，主要是因为人们开始做出决策并承诺租赁空间，门户城市的办公交易量仍未恢复到2019年水平，但生命科学和工业领域的增长弥补了部分办公交易量的下降，预计随着人们在1月返回办公室，市场情况将得到改善，公司将继续扩大市场份额并增加收入 [24] 问题2: 公司关键招聘和全球扩张对利润率的影响？ - 从费用收入的角度来看，预计今年利润率将比2019年扩大50 - 100个基点，并且随着时间的推移有望继续扩大 [26] 问题3: 如何部署公司的流动性？ - 公司在第三季度继续回购股票，预计第四季度也会继续，同时认为股票仍有上涨空间，此外，公司将继续投资于业务，包括在全球和美国市场的扩张 [27][28] 问题4: 更倾向于通过招聘和收购投资业务还是继续积极回购股票？ - 公司认为两者都可以进行，公司有足够的市场空间来实现增长和扩大利润率，同时也有全球扩张的机会 [29] 问题5: 未来适用的税率是多少？ - 预计未来税率将在18%左右 [31] 问题6: 明年投资销售、GSE多户住宅和租赁业务的合理增长率是多少？ - 难以确定具体的增长率，但办公租赁市场存在被压抑的需求，随着人们确定返回办公室的方式，增长率将会提高，资本市场仍有大量流动性，机构资金对房地产的配置持续增加，利率保持低位，多户住宅、工业和生命科学等领域有良好的发展前景，办公室市场的复苏也是一个机会 [34] 问题7: 供应链和劳动力限制是否影响公司业务？ - 低利率和高通胀通常对房地产有利，供应链问题预计是暂时的，一旦问题解决，商品和服务的需求将得到释放 [36] 问题8: 排除基于股权的薪酬和净收入分配后，薪酬和员工福利项目是否都是现金？ - 是的，都是现金 [37]

公司人员与办事处情况 - 截至2021年6月30日，公司有近5900名员工，其中超1800名为创收人员，分布在超110个城市的142个办事处[276] 多户家庭资产服务组合情况 - 截至2021年6月30日，公司多户家庭资产服务组合约为690亿美元，其中3.2%为特殊服务[278] 公司收入情况 - 2021年第二季度，公司收入为6.299亿美元[282] 公司收购业务情况 - 2021年3月24日，公司收购Knotel业务，同意提供约1980万美元债务人持有资产融资，作为7000万美元信用出价的一部分[287] 公司优先票据发行与账面价值情况 - 2018年11月6日，公司发行5.5亿美元本金的6.125%优先票据，2023年到期，发行价格为面值的98.94%，收益率6.375%，净收益5.376亿美元[288] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，6.125%优先票据账面价值分别为5.44亿美元和5.428亿美元[288] 公司信贷安排账面价值与偿还情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，信贷安排账面价值分别为1.382亿美元和1.376亿美元，2021年7月22日，公司偿还剩余1.4亿美元余额[291] 公司债务回购授权情况 - 截至2021年6月30日，公司债务回购授权剩余5000万美元[294] 公司房利美贷款逾期情况 - 截至2021年6月30日，公司有四笔房利美贷款逾期，未偿还预付款为1.55万美元[295] 公司可交换优先股合伙单位发行情况 - 2018年6月18日，公司主要运营子公司向加拿大皇家银行发行1.75亿美元可交换优先股合伙单位，公司收到1.529亿美元现金[299] - 2018年9月26日，公司与RBC达成协议发行1.5亿美元额外EPUs，收到1.132亿美元现金[300] 公司纳斯达克远期合约结算情况 - 2019年9月，公司用公允价值9860万美元的纳斯达克股票结算首笔纳斯达克远期合约，交付898,685股，价值9350万美元，留存93,562股[305] - 2020年9月，公司用公允价值1.219亿美元的纳斯达克股票结算第二笔纳斯达克远期合约，交付741,505股，价值9350万美元，留存250,742股[303] - 2021年6月25日，纳斯达克完成美国固定收益业务出售，公司收到6,222,340股纳斯达克股票，公允价值10.939亿美元[306] - 2021年7月2日，公司用944,329股纳斯达克股票结算第三和第四笔纳斯达克远期合约，公允价值1.66亿美元[307] 2021年股权事件相关情况 - 2021年股权事件加速补偿费用，产生4.286亿美元补偿费用，部分合伙单位结算价格为12.5美元/股，后增至13.01美元/股[308] - 2021年股权事件中，员工持有的830万和800万新马克控股及BGC控股补偿性有限合伙单位被赎回或交换[310] - 2021年股权事件中，独立承包商持有的2320万和1740万新马克控股及BGC控股补偿性有限合伙单位被赎回或交换[310] - 2021年3月16日，Lutnick先生放弃4,423,457股不可交换新马克控股PSUs/NPSUs和1,770,016股不可交换新马克控股PPSUs的交换或变现权利，当时总价值2160万美元[311] - 2021年6月28日，Lutnick先生的279,725股可交换新马克控股PSUs换为263,025股新马克A类普通股，193,530股可交换新马克控股PPSUs赎回获150万美元现金[317] - 2021年6月28日，公司补偿委员会批准CEO Barry M. Gosin将1531061.84个可交换纽马克控股单位换成1439658股纽马克A类普通股，将3348706个可交换BGC控股单位换成3348706股BGC A类普通股，并进行多项单位赎回和转换操作[319] - 2021年6月28日，公司补偿委员会批准CFO Michael J. Rispoli将23124个可交换纽马克控股PSU换成21744股纽马克A类普通股，将36985个可交换BGC控股PSU换成36985股BGC A类普通股，并进行多项单位赎回和转换操作[320] - 2021年6月28日，公司补偿委员会批准首席法务官Stephen M. Merkel赎回51124.28个不可交换纽马克控股PSU并发行48072股纽马克A类普通股，赎回46349.87个不可交换纽马克控股PPSU获现金0.3百万美元[321][322] 公司股票购买情况 - 2021年4月27日，Lutnick先生的基奥退休账户以每股10.67美元的收盘价从公司购买5154股A类普通股[323] 公司员工转移与费用支付情况 - 2018年5月1日，5名前CCRE员工转至纽马克，2018年10月康托向纽马克支付690万美元，纽马克控股向员工发行价值670万美元的有限合伙单位和20万美元现金，2020年7月纽马克因员工业绩向康托支付330万美元[325] 公司服务协议与转租情况 - 2020年5月，公司审计委员会授权纽马克子公司与CFE Dubai达成服务协议，纽马克子公司将报销个人全部成本并加7%的加价[326] - 2020年5月，公司子公司将约21000可出租平方英尺的多余空间转租给BGC U.S. OpCo，BGC U.S. OpCo支付固定租金110万美元及所有运营和税费，截至2021年6月30日的六个月公司收到BGC 40万美元[327] 公司贷款发放授权情况 - 2019年2月，公司审计委员会授权纽马克及其子公司向康托及其附属公司发放和服务GSE贷款，每笔贷款最高1亿美元，未收购或出售给GSE的贷款上限2.5亿美元，发放给康托的房利美贷款未偿还余额上限2.5亿美元[328] 公司商业房地产贷款发放情况 - 2019年7月22日，CCRE Lending向一家公司发放1.466亿美元商业房地产贷款，Barry Gosin拥有该公司19%的权益，8月16日第三方银行购买约80%的贷款价值，CCRE Lending保留约20%，贷款利率为4.38%，纽马克获经纪费70万美元[329] 公司股权收购情况 - 2021年4月，纽马克OpCo以1.88万美元从康托购买纽马克收购控股有限责任公司75%的股权，康托保留25%，该公司同意向特殊目的收购公司贷款最高30万美元用于支付首次公开募股相关费用[332] 房利美和房地美多户住宅贷款购买上限情况 - 2021年房利美和房地美每家的多户住宅贷款购买上限为700亿美元，合计不超过1400亿美元，低于2020年的1590亿美元，且至少50%的业务需为使命驱动的经济适用房[337] 公司业务增长情况 - 公司非发起的抵押贷款经纪业务较上年同期增长640.1%，多户住宅债务配售推动季度债务总额达111亿美元，同比增长198.2%[342] 行业GSE多户住宅发起量情况 - 2021年第二季度，整体行业GSE多户住宅发起量较2020年第二季度下降38.0%[343] 商业房地产价格与投资销售融资额情况 - 2021年6月30日，商业房地产价格同比上涨10%，第二季度美国投资销售和融资额同比增长约176%，公司季度投资销售额同比增长246.4%[341] 美国就业与失业率情况 - 2021年第二季度，美国每月净增约56.7万个就业岗位，失业率从2020年4月的14.8%降至2021年6月的5.9%，仍高于2020年3月的4.4%[339] 10年期国债收益率与联邦基金利率情况 - 截至2021年6月30日，10年期国债收益率较上年同期上涨约79个基点至1.45%，远低于50年平均水平约6.14%[340] - 联邦公开市场委员会决定将联邦基金利率目标范围维持在0 - 0.25%至2022年底，预计短期利率到2022年底平均约为0.1%，2023年约为0.6%[340] 美国经济增长情况 - 2021年第一季度至第四季度，新冠疫情对美国经济前景产生不利影响，2020年经济收缩3.5%，2021年第二季度年化增长率为6.5%，预计2021 - 2023年GDP分别增长6.9%、3.2%和2.3%[338] 公司租赁准则采用情况 - 2019年1月1日采用新租赁准则，确认使用权资产约1.788亿美元，使用权负债约2.267亿美元，对留存收益无影响[362] 公司ASC 326采用情况 - 2020年1月1日采用ASC 326，税前资产减少800万美元，负债增加1790万美元，期初留存收益减少2590万美元[365] 2021年Q2各业务收入与费用情况 - 2021年Q2租赁及其他佣金收入1.843亿美元，同比增加6430万美元，增幅53.5%[367][369] - 2021年Q2资本市场收入1.848亿美元，同比增加1.318亿美元，增幅248.9%，整体名义交易量增至275亿美元，增幅225.2%[367][370] - 2021年Q2抵押贷款银行业务净收益4130万美元，同比减少2780万美元，降幅40.3%[367][371] - 2021年Q2管理服务、服务费及其他收入2.195亿美元，同比增加7790万美元，增幅55.0%[367][373] - 2021年Q2薪酬和员工福利费用5.414亿美元，同比增加3.109亿美元，增幅134.9%[367][374] - 2021年Q2基于股权的薪酬和净收入分配2.675亿美元，同比增加2.567亿美元[367][375] - 2021年Q2其他收入净额10.868亿美元，主要源于纳斯达克收益11.08亿美元和非上市投资收入250万美元[381] - 2021年Q2利息净支出872.3万美元，同比减少130万美元，降幅13.3%[367][382] - 2021年Q2非控股权益净收入1454.47万美元，同比增加1451万美元，增幅43933.1%[367][384] 2021年上半年各业务收入与费用情况 - 2021年上半年租赁及其他佣金收入增长7130万美元，增幅27.4%，达3.318亿美元[385] - 2021年上半年资本市场收入增长1.253亿美元，增幅69.3%，达3.062亿美元[386] - 2021年上半年抵押贷款银行业务净收益减少3080万美元，降幅25.8%，为8870万美元[387] - 2021年上半年管理服务、服务费及其他收入增长1.005亿美元，增幅32.8%，达4.073亿美元[389] - 2021年上半年薪酬和员工福利费用增长2.997亿美元，增幅56.5%，达8.305亿美元[390] - 2021年上半年基于股权的薪酬和分配给有限合伙单位及FPUs的净收入增长2.58亿美元，增幅1085.2%，达2.818亿美元[391] - 2021年上半年折旧和摊销减少2310万美元，降幅30.8%，为5190万美元[394] - 2021年上半年利息净支出减少150万美元，降幅8.1%，为1750万美元[398] - 2021年上半年所得税拨备增加1.479亿美元，达1.528亿美元[399] 公司资产与负债情况 - 截至2021年6月30日，公司总资产为46亿美元，总负债为30亿美元[405][406] 公司现金及现金等价物与循环信贷额度情况 - 截至2021年6月30日，公司有1.657亿美元现金及现金等价物，循环信贷额度可用3.25亿美元，7月偿还1.4亿美元后可用额度增至4.65亿美元[407] 公司纳斯达克股票相关情况 - 2021年6月25日，公司收到6222340股纳斯达克股票，公允价值10.939亿美元[408] - 2021年7月2日，公司用944329股纳斯达克股票结算第三和第四笔纳斯达克远期合约，公允价值1.66亿美元[409] 公司资金使用与盈利分成预计情况 - 公司预计用2.01亿美元减少1610万股完全稀释股份，用3.27亿美元支付与纳斯达克和2021年股权事件相关的税款，预计从纳斯达克盈利分成中保留4.57亿美元[410] 公司回购协议情况 - 2021年8月2日，公司子公司与CF Secured签订回购协议，初始融资交易收到2.6亿美元现金，交付181.8万股纳斯达克股票作为抵押，回购利率为0.95%[411][413][412] 公司仓库贷款资金与信用损失分担情况 - 截至2021年6月30日，公司通过多个银行合作伙伴有15亿美元仓库贷款资金可用，与房利美在248亿美元投资组合上按约30%的比例分担信用损失[419] 公司长期债务情况 - 截至2021年6月30日，长期债务为6.8216亿美元，其中6.125%优先票据为5.43996亿美元，信贷安排为1.38164亿美元[420] 公司贷款本金余额与服务垫款情况 - 2021年6月30日，公司有6笔贷款本金余额共计9400万美元，未偿还服务垫款为40万美元，每增加1%的宽限期需垫付480万美元[423] 公司现金流量情况 - 2021年上半年，公司经营活动产生现金7.851亿美元，不包括贷款发放和销售活动的经营活动净现金为1.143亿美元[426] - 2021年上半年

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度公司收入增长64%，达到6.3亿美元，创第二季度收入新高 [12] - 调整后EBITDA为9.739亿美元，每股收益为2.89美元；若不考虑纳斯达克股票收入，调整后EBITDA为1.206亿美元，同比增长161.8%，每股收益为0.31美元，同比增长210% [23][25] - 截至6月30日，公司流动性为12.6亿美元，包括19.4亿美元的纳斯达克股票；预计保留约4.57亿美元 [26] - 2021年全年收入预计在24亿 - 25亿美元之间，增长26% - 31%；调整后EBITDA预计在4.15亿 - 4.65亿美元之间，增长64% - 84% [30] - 预计未来税率约为18% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资本市场收入增长近250%，投资销售、抵押经纪和多户住宅发起业务量增长225%，债务业务量超过110亿美元，增长近200% [13][14] - 租赁及其他佣金收入增长54%，管理服务、服务费及其他收入增长55% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国整体投资销售和债务业务量下降约47% [14] - 上半年GSE业务量下降，但仍有57%的额度未使用，预计下半年业务量将增加 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在已投入基础设施且有增长机会的业务线和地区扩大业务，提高市场份额 [18] - 全球企业服务、物业管理、债务发起、抵押经纪和房地产投资银行等领域有较大增长空间 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着经济复苏和疫苗接种率上升，客户计划重返工作岗位，各行业对各类主要物业类型的需求大幅增加 [12] - 公司受益于经济快速复苏和市场份额持续增长，预计未来将跑赢市场 [13][18] 其他重要信息 - 公司收到约9.28亿美元的纳斯达克股票，计划用于回购股份、减少债务、投资增长和维持流动性 [17] - 2021年股权事件加速了4.286亿美元的可税前扣除的GAAP薪酬费用，并实现了1.01亿美元的递延税资产，同时减少了1610万股的完全稀释股份数 [21][22] 问答环节所有提问和回答 问题: 新的会计方式对公司增长速度的影响 - 公司预计底线增长速度将与顶线相当甚至更快，因为公司将继续专注于提高运营效率和降低成本 [39] 问题: 股票回购是否会持续 - 纳斯达克交易为加速股票回购提供了机会，但未来回购速度不会像第二季度那么高 [42] 问题: 税率变化的原因及未来趋势 - 由于加速了大量单位赎回，使用了未来的税收扣除，预计税率将上升1 - 1.5个百分点至18%，且认为18%将是新的税率水平 [44][45][46] 问题: 不同物业类型的交易占比 - 公司未公布具体数据，但表示办公市场复苏较慢，生命科学和工业领域表现强劲，预计未来将继续保持 [51] 问题: 多户住宅市场估值是否过高及业务量是否会下降 - 多户住宅业务是相对价值业务，由于利率较低和资金充裕，预计年底前业务活动将保持良好 [53] 问题: GSE上半年贷款业务滞后的原因及下半年增长的信心 - 去年GSE是主要的多户住宅贷款机构，今年年初非GSE贷款机构进入市场，且GSE有额度限制；目前仍有57%的额度未使用，且有新的FHFA代理主任支持，预计年底前业务将恢复正常 [55][56] 问题: 资本市场增长是短期现象还是长期趋势 - 公司认为市场刚从不确定时期走出，目前有大量流动性，利率可能长期保持低位，许多投资类别仍有增长空间 [60] 问题: 公司的交易管道和估值情况 - 市场仍较为分散，有很多潜在的收购和招聘机会，公司有丰富的收购管道 [64] 问题: 纳斯达克股票的接收是否会加速收购活动 - 公司有良好的流动性和现金流，纳斯达克股票增加了流动性，但公司对市场和增长的看法与之前一致 [65] 问题: 服务组合的账户动态 - 服务组合主要是GSE业务，由于GSE产量下降和业务到期，增长速度受到影响；CMBS和寿险公司服务业务也有一定流失，但预计未来将恢复正增长 [66] 问题: 已清算的纳斯达克股票数量和剩余数量 - 目前正在清算纳斯达克股票以支付2021年股权事件的费用，公司不急于出售剩余股票，认为其仍将是优质资产 [67][68] 问题: 2021年股权事件如何降低净现金流出 - 公司通过加速单位赎回，提前支付预扣税和工资税，避免了大量的企业税，总体税收减少，同时还减少了股份数量；但未来税率将上升1 - 1.5个百分点 [70][71][72] 问题: 纳斯达克股票交易减少稀释股份的具体操作 - 公司在公开市场回购了380万股股票，并通过股权事件赎回了1610万股股票或单位，从而显著减少了股份数量 [75][77] 问题: 第三季度和全年应使用的股份数量 - 截至季度末，完全稀释股份数为2.519亿股，该数字将根据回购和补偿情况进行调整；第二季度回购的1980万股中，约一半将影响全年的完全稀释加权平均股份数 [79] 问题: 纳斯达克剩余股票的税收情况 - 截至6月底，所有税收已计提，大部分支付在7月初进行，少量企业税可能在年底支付 [86] 问题: 剩余现金的使用计划 - 公司将使用剩余现金进行收购、回购股票和偿还债务，但具体分配比例尚未确定 [89] 问题: 股票回购授权的现状 - 董事会授权的4亿美元股票回购计划仍有剩余额度 [90] 问题: 资本市场收入增长主要来自物业销售还是债务安排 - 两者都有增长，物业销售在办公、替代用途和工业领域表现良好，债务业务量也大幅增加 [91] 问题: 2021年股票回购目标是否仍为至少1亿美元 - 公司没有设定具体目标，认为目前股价被低估，将继续回购股票 [98] 问题: 未来是否会有类似本季度的股权事件 - 本季度的股权事件是由于收到纳斯达克股票，未来不太可能出现类似情况，主要将进行公开市场的股票回购 [99] 问题: 公司的租赁漏斗情况 - 各市场的租赁活动增加，企业正在制定重返工作岗位的计划，做出长期承诺；虽然尚未恢复到疫情前水平，但预计未来将继续改善 [100] 问题: 正在考虑的租赁期限是否会恢复正常 - 既有短期承诺，也有长期承诺，部分公司仍不确定未来办公空间需求，选择短期承诺；而另一些公司已确定计划，利用当前市场优势做出长期承诺 [101][102] 问题: 季度内合伙单位减少是否会导致未来合伙分配成比例减少 - 合伙所有权从33%降至约20% - 21%，因此未来合伙分配将减少 [104]

业绩总结 - 2021年第二季度总收入为6.299亿美元，同比增长64.1%[9] - 调整后息税折旧摊销前利润（AEBITDA）为9.739亿美元，同比增长2,014%[9] - 每股后税调整收益（AEPS）为2.89美元，同比增长2,790%[9] - 2021年上半年净收入为6.265亿美元，较2020年同期的3.6百万美元显著增长[9] - 2021年第二季度净收入为585,191千美元，较2020年同期的644千美元大幅增长[58] - 2021年第二季度每股基本收益为2.35美元，2020年同期为-0.01美元[60] - 2021年第二季度经营活动产生的净现金为494,182千美元，2020年同期为-302,694千美元[66] - 2021年第二季度的总运营费用为980,587千美元，同比增长191.1%[58] 用户数据 - 2021年第二季度的抵押贷款经纪业务收入为95.89亿美元，同比增长640.1%[30] - Newmark在2021年第二季度的投资销售额为164.34亿美元，同比增长246.4%[30] - Newmark的总资本市场收入在2021年第二季度达到260.23亿美元，同比增长330.8%[30] 未来展望 - Newmark预计2021年第三季度收入在6.1亿至6.55亿美元之间，同比增长40%至50%[53] - 2021年全年收入预期在24亿至25亿美元之间，同比增长26%至31%[53] - 2021年第三季度调整后EBITDA预期为1.1亿至1.28亿美元，同比增长105%至130%[53] - 2021年全年调整后EBITDA预期在4.15亿至4.65亿美元之间，同比增长64%至84%[53] 新产品和新技术研发 - Newmark的调整后收益和调整后EBITDA计算中排除了与2021年股权事件相关的GAAP补偿费用，这些费用被视为不反映公司持续运营的表现[101] - Newmark的调整后收益计算中不包括与已产生的抵押贷款服务权（OMSRs）相关的非现金GAAP收益[107] 市场扩张和并购 - 预计2021年至2025年将有超过2.4万亿美元的商业抵押贷款到期，支持强劲的再融资活动[83] 负面信息 - 2021年第二季度的总费用为489.8百万美元，同比增长65.0%[75] - 2021年6月30日的现金及现金等价物为165,721千美元，较2020年12月31日的191,448千美元下降13.4%[63] 其他新策略和有价值的信息 - Newmark的流动性被定义为现金及现金等价物、可交易证券和反向回购协议的总和，减去借出证券的金额[133] - 2021年第二季度的其他收入为1,086.8百万美元，较2020年同期的-36.4百万美元大幅改善[166] - 2021年第二季度的股权基础补偿及有限合伙单位和FPU的净收入分配总额为2.675亿美元，较2020年同期的1089万美元增长[144]