公司人员与业务授权情况 - 截至2022年6月30日，公司有超6200名员工分布在超100个办事处、120多个城市，约1200名员工费用由客户全额报销，此外公司将名称授权给10家商业地产供应商，这些供应商在19个办事处运营[288] 多户住宅资产服务组合情况 - 截至2022年6月30日，公司多户住宅资产服务组合约713亿美元，其中77.6%为高利润率的主要服务，19.8%为有限服务，2.5%为特殊服务[290] 美国疫苗接种情况 - 截至2022年7月22日，美国约48.2%的人口已完全接种疫苗并接种加强针，67.2%的人口已完全接种新冠疫苗，78.7%的人口至少接种一剂[294] 美国投资销售总额情况 - 截至2022年6月30日的过去12个月，美国投资销售总额为9593亿美元，较上年同期和2019年分别增长86.0%和59.6%[295] 公司收购情况 - 2022年4月1日，公司完成对伦敦房地产咨询公司BH2和多市场租户代表及房地产咨询公司McCall & Almy的收购；5月3日，完成对零售房地产咨询公司Open Realty的收购[297] - 2021年3月24日，公司收购全球灵活办公空间提供商Knotel，同意提供约1980万美元的债务人占有融资，作为7000万美元信贷出价的一部分；9月6日，收购法国灵活办公空间公司Deskeo[298][299] 公司高级票据发行与账面价值情况 - 2018年11月6日，公司发行5.5亿美元2023年到期、利率6.125%的高级票据，发行价格为面值的98.94%，收益率6.375%，净收益5.376亿美元；截至2022年6月30日和2021年12月31日，账面价值分别为5.465亿美元和5.452亿美元[300] 公司信贷协议修订情况 - 2022年3月10日，公司修订并重述信贷协议，将信贷额度提高至6亿美元，到期日延长至2025年3月10日，定价改善为按期限担保隔夜融资利率借款年利率1.50%[304] 公司债务回购授权情况 - 截至2022年6月30日，公司债务回购授权剩余5000万美元[309] 公司房利美贷款情况 - 截至2022年6月30日，公司有一笔房利美贷款处于延期还款状态，未偿还本金余额为740万美元[310] 公司与Cantor无担保信贷协议情况 - 2018年11月30日公司与Cantor签订无担保信贷协议，双方及其子公司可相互借款，最高本金2.5亿美元，利率为Cantor或公司短期借款利率加1.0%，截至2022年6月30日和2021年12月31日无未偿还余额[311] 公司信用评级情况 - 公司信用评级：JCRA给予BBB+稳定评级，惠誉评级和Kroll债券评级机构给予BBB-稳定评级，标准普尔给予BB+正面评级[312] 公司纳斯达克股票交易情况 - 2013年6月28日BGC向纳斯达克出售资产，获7.5亿美元现金及最多1488.3705万股纳斯达克股票；2021年第三、四季度和2022年第一季度，公司出售纳斯达克股票分别获5.165亿美元和4.378亿美元；2017年9月至2022年3月31日，公司共获1020万股纳斯达克股票，出售760万股并交付260万股给RBC[313] - 2020年9月和2019年9月，公司用纳斯达克股票结算前两笔纳斯达克远期合约，涉及股票公允价值分别为1.219亿美元和9860万美元[319][320] - 2021年2月2日纳斯达克宣布出售业务，6月25日完成交易，加速公司收取纳斯达克股票，获622.234万股，公允价值10.939亿美元[321] - 2021年6月25日公司通知RBC用纳斯达克股票结算第三、四笔纳斯达克远期合约，7月2日用94.4329万股结算，公允价值1.66亿美元[322] - 2021年8月2日公司子公司与CF Secured签订回购协议，初始融资交易获2.6亿美元现金，交付181.8万股纳斯达克股票作抵押；截至2022年6月30日无未偿还金额，2021年12月31日为1.4亿美元[323][325][328] 公司股权事件计划与补偿费用情况 - 2021年6月28日公司批准2021年股权事件计划，二季度产生4.286亿美元补偿费用；7月批准提高结算价格，三季度产生1590万美元补偿费用[329] 公司与高管相关交易情况 - 2021年12月21日公司批准与高管相关交易，涉及赎回股份、支付现金和发行股票等，如赎回Mr. Gosin剩余83.8996万股非可交换Newmark PPSUs获833.998万美元现金等[331] 公司股权相关权益放弃与授予情况 - 2021年3月16日，Lutnick放弃4423457个不可交换的Newmark Holdings PSUs/NPSUs和1770016个不可交换的Newmark Holdings PPSUs的交换权或其他变现权，当时总确定金额为2160万美元[336] - 2021年3月16日，公司以零价格赎回Merkel持有的30926个不可交换的Newmark Holdings PSUs，发行28962股A类普通股，后以每股11.09美元回购，总付款30万美元[337] - 2021年3月16日，薪酬委员会授予Gosin对526828个不可交换的Newmark Holdings PSUs和30871个不可交换的Newmark Holdings APSUs的交换权，总价值580万美元[338] 公司高管奖金发放情况 - 2021年12月27日，薪酬委员会批准向Lutnick一次性发放5000万美元奖金，2000万美元在生效日期三天内支付，其余分三年每年支付1000万美元[343] 公司股权交换与赎回情况 - 2021年6月28日，Lutnick将279725个可交换的Newmark Holdings PSUs换成263025股Newmark A类普通股，193530个不可交换的Newmark Holdings PPSUs相关的1465874美元用于纳税[344] - 2021年6月28日，Gosin将1531061.84个可交换的Newmark Holdings单位换成1439658股Newmark A类普通股，相关的834508美元用于纳税[346] - 2021年6月28日，Rispoli将23124个可交换的Newmark Holdings PSUs换成21744股Newmark A类普通股，相关的208407美元用于纳税[349] - 2021年6月28日，Merkel赎回51124.28个不可交换的Newmark Holdings PSUs，发行48072股Newmark A类普通股，46349.87个不可交换的Newmark Holdings PPSUs赎回获现金50万美元用于纳税[350] 公司投资与赎回情况 - 2017年9月8日，公司向Real Estate LP投资1亿美元，2022年7月20日行使赎回权，预计2023年7月20日前从Cantor获得约8840万美元[352] 公司服务协议情况 - 公司子公司Newmark & Co.与CFE Dubai签订服务协议，需向其支付个人全额分配成本加7%的加价，未来类似安排加价在3% - 7.5%[355] 公司空间租赁情况 - 2020年5月BGC从公司子公司RKF Retail Holdings LLC转租约21,000平方英尺空间，支付110万美元固定租金及相关费用，2021年5月修改租约，2021年3 - 6月公司分别收到0.1百万和0.4百万美元[356] - 2022年1月Cantor租下该空间，前6个月每月0.1百万美元，7月续租至2023年6月30日[357] 公司贷款授权情况 - 公司授权向Cantor及其关联方发放GSE贷款，单笔最高1亿美元，未售或未购贷款上限2.5亿美元，未偿还房利美贷款上限2.5亿美元[358] 公司商业地产贷款发放情况 - 2019年7月CCRE Lending向Barry Gosin持股19%的公司发放1.466亿美元商业地产贷款，8月第三方银行购买约80%，CCRE Lending保留约20%，年利率4.38%[359] 公司可交换有限合伙权益购买情况 - 2021年3月、10月和2022年5月，Cantor分别从Newmark Holdings购买可交换有限合伙权益，涉及金额分别为402.4517万美元、287.3427万美元和86.3143万美元[366][367][368] 公司创始合伙人权益情况 - 截至2022年6月30日，Newmark Holdings有102,454份创始合伙人权益，Cantor有权购买同等数量单位，交换比率为0.9393[365][369] 公司与Cantor发起SPAC情况 - 2021年4月公司与Cantor共同发起SPAC，公司以1.88万美元购买75%权益，Cantor保留25%，曾同意向SPAC提供最高30万美元无息贷款，截至2022年6月30日无未偿还余额[370][371] 公司员工聘请情况 - 公司授权聘请董事长儿子为全职员工，年薪12.5万美元，年度酌情奖金最高30%，2022年6月批准总薪酬最高25万美元的调整[373] 公司推荐费支付情况 - 2021年9月公司向Cantor子公司CRCA支付约30万美元推荐费，并授权向Cantor及其子公司支付推荐费[374][375] 房利美和房地美多户住宅贷款购买上限情况 - 2022年房利美和房地美每家的多户住宅贷款购买上限为780亿美元，合计1560亿美元，较2021年的1400亿美元增长11%，且2021和2022年至少50%的多户住宅业务需为使命驱动的经济适用房，2022年至少25%的业务要让收入在地区中位数收入60%及以下的居民负担得起，高于2021年的20%[377] 公司业务市场挑战与份额情况 - 美国整体投资销售和抵押贷款经纪业务量因2021年下半年资本市场活动超100%的增长而面临挑战，公司有望在这种经济条件下提高市场份额[378] 美国GDP情况 - 2020年美国GDP收缩3.4%，2021年扩张5.7%，2022年第一、二季度分别收缩1.6%和0.9%，彭博经济学家共识预测2022、2023、2024年美国GDP分别扩张2.0%、1.3%、1.8%[379] 美国非农就业与失业率情况 - 2021年美国非农就业月平均净增超670万，2022年第一、二季度月平均分别增加约53.9万和37.5万，2022年6月失业率降至3.6%[380] 10年期国债收益率与美联储利率调整情况 - 截至2022年6月30日，10年期国债收益率较上年同期增加154个基点至3.0129%，仍远低于50年平均约6.0%，2022年7月27日美联储将联邦基金利率目标区间上调75个基点[381] - 截至2022年8月1日，彭博共识预测2022、2023、2024年底10年期国债收益率分别为3.3%、3.1%、3.3%[382] 美国商业房地产价格与公司投资销售情况 - 截至2022年6月30日的过去12个月，美国商业房地产价值加权价格上涨16.2%，比2020年2月疫情前高31.3%，2022年美国投资销售同比增长17.4%，公司季度投资销售同比增长58.6%[383] 公司抵押贷款经纪和GSE/FHA发起业务情况 - 公司季度抵押贷款经纪和GSE/FHA发起业务（总债务）同比增长21.7%[384] 行业与公司GSE多户住宅发起业务量情况 - 2022年上半年行业GSE多户住宅发起业务量同比增长8.1%，公司GSE/FHA发起业务量增长4.5%，多户住宅总债务业务量增长45.2%[385] 公司员工优先股单位净利润分配情况 - 公司员工持有的优先股单位每季度按0.6875%（即每年2.75%）或奖励文件规定的其他金额分配净利润[397] 公司营收情况 - 2022年Q2总营收7.55351亿美元，2021年同期6.29871亿美元；2022年H1总营收14.33599亿美元，2021年同期11.33851亿美元[405] 公司管理服务等收入情况 - 2022年Q2管理服务等收入2.33685亿美元，同比增6.5%；2022年H1为4.66804亿美元，同比增14.6%[405][407][420] 公司租赁等佣金收入情况 - 2022年Q2租赁等佣金收入2.12825亿美元，同比增15.4%；2022年H1为4.11778亿美元，同比增24.1%[405][408][421] 公司投资销售营收情况 - 2022年Q2投资销售营收2.09053亿美元，同比增47.0%；2022年H1为3.61167亿美元，同比增48.2%[405][409][422] 公司商业抵押贷款发起净收入情况 - 2022年Q2商业抵押贷款发起净收入9978.8万美元，同比增19.1%；2022年H1为1.9385亿美元，同比增28.3%[405][410][423] 公司薪酬和员工福利费用情况 - 2022年Q2薪酬和员工福利费用4.26617亿美元，同比降21.2%；2022年H1为8.09201亿美元，同比降2.6%[405][411][425] 公司基于股权的薪酬等费用情况 - 2022年Q2基于股权的薪酬等费用4198.8万美元，同比降84.3%；2022年H1为5888.6万美元[405][412] 公司其他收入（损失）净额情况 - 2022年Q2其他收入（损失）净额为 - 1530.3万美元，2021年同期为10.8

业绩总结 - Newmark在2022年第二季度的收入为755.4百万美元，同比增长19.9%[25] - GAAP税前收入为80.2百万美元，同比下降89.0%[25] - 调整后的税前收益为141.1百万美元，同比增长38.1%[25] - 调整后的EBITDA为159.5百万美元，同比增长32.2%[25] - 每股后税调整收益为0.46美元，同比增长48.4%[25] - 2022年上半年，Newmark的收入为1,433.6百万美元，同比增长26.4%[25] - 2022年第二季度的总收入为7.554亿美元，同比增长19.9%[52] - 2022年第二季度的调整后EBITDA为1.595亿美元，较上年同期增长32.2%[53] 用户数据 - 2022年第二季度，行业投资销售市场的总体交易量同比增长约17%[18] - 2022年上半年，商业和多家庭贷款同比增长93%[18] - 截至2022年6月30日，Newmark的总抵押贷款服务组合为714亿美元，同比增长3.5%[68] - Newmark的主要服务组合同比增长6.3%，达到554亿美元[68] 市场扩张与并购 - Newmark在2022年第二季度收购了三家公司，进一步扩展其市场份额[16] - Newmark的投资销售在2022年第二季度达到2.6066亿美元，同比增长58.6%[61] - Newmark的总资本市场交易量在2022年第二季度达到39.558亿美元，同比增长43.7%[61] 未来展望 - Newmark预计2022财年的总收入将在30亿至31亿美元之间，同比增长3%至7%[74] - 预计2022财年的调整后EBITDA将在6.2亿至6.5亿美元之间，同比增长4%至9%[74] - 预计2022年下半年，Newmark的重复收入业务将实现更好的同比收入比较[76] 负面信息 - Newmark的净收入可归属于普通股东为48519万美元，较2021年同期的439744万美元大幅下降[88] - 基本每股收益为0.26美元，较2021年同期的2.35美元显著下降[91] - 2022年第二季度的经营活动产生的净现金流为-163,121千美元，较2021年同期下降132.9%[2] 其他新策略与有价值的信息 - Newmark在2011年至2022年间的年复合增长率（CAGR）为29%，显著高于同行的18%[45] - Newmark的现金及现金等价物为2.805亿美元，未提取的信用额度为6亿美元[51] - 2022年第二季度的现金及现金等价物和受限现金总额为355,162千美元，较2021年同期增长49.5%[2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度实现创纪录收入，同比增长20%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）创纪录，同比增长32%；每股收益创纪录，同比增长48% [8] - 平均每位生产者收入为130万美元，平均每位员工收入为53.8万美元，自2019年以来均增长超40% [8] - 本季度收入增长19.9%，达到7.554亿美元；调整后EBITDA增长32.2%，达到1.595亿美元；每股收益提高48.4%，达到0.46美元 [16] - 调整后EBITDA利润率扩大196个基点，达到21.1% [17] - 费用增加8430万美元，其中6100万美元为可变薪酬，1790万美元与收购相关 [17] - 第二季度末现金及现金等价物为2.805亿美元，净杠杆率为0.4倍 [18] - 预计2022年总营收增长3% - 7%，调整后EBITDA增长4% - 9%，调整后盈利税率为17% - 19%，加权平均股数减少4% - 5% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 年初至今，美国投资销售业务排名升至第二，十年前为第25名 [11] - 估值和咨询业务收入从2017年的不足2000万美元增长至过去12个月的1.79亿美元，平均每位评估师收入同比增长49% [13] - 灵活办公产品组合 occupancy 率接近90%，预计该市场未来几年将实现中到高两位数增长 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球市场有4000亿美元可用资本，美国有2500亿美元，仍有收购需求 [25] - 部分资产已重新定价，市场处于买卖双方价格发现阶段，预计几个季度内完成重置 [25][26] - 租赁市场有所放缓，办公室 occupancy 率为45%，较之前上升15% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以资本市场业务为切入点，推动代理租赁、物业管理和估值咨询等业务增长 [11] - 收购伦敦资本市场公司BH2，复制美国成功经验，拓展国际业务 [12] - 扩大投资组合和实体投资销售业务，目标进入前三 [14] - 拓展多户住宅业务至劳动力住房和单户租赁住房领域，预计灵活办公业务酒店未来几年收入增长2亿 - 3亿美元 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临短期宏观经济逆风，仍有信心实现2025年目标，包括总营收达到45亿美元，调整后EBITDA达到9亿美元 [10] - 重申2022年展望，预计公司将继续跑赢行业 [10] 其他重要信息 - 本季度回购1140万股，平均价格为每股12.75美元 [17] - 手头现金、未动用信贷额度和下半年季节性强劲的现金生成将提供超过10亿美元的可用资本 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度投资销售强劲，是否有活动提前或第一季度的残留影响，如何看待第三季度？ - 这是市场因素的综合结果，市场仍良好，利率较低，部分人希望提前应对潜在利率变化，这是一个不错的季度 [23] - 美联储连续两次加息75个基点，买卖双方需要一段时间进行价格发现，这反映在下半年的指引中 [24] 问题2: 自年初以来资产价值变化如何，下半年还需要多少调整才能更乐观？ - 全球市场仍有大量流动性，有收购需求，买卖双方需要进行价格发现，部分资产已重新定价，预计市场重置速度较快 [25][26] 问题3: 公司展望乐观，如何与REIT在租赁和交易/抵押市场的评论相协调？ - 重申全年指引，前两个季度表现出色，下半年反映了市场变化和利率、退出上限的变化，市场需要时间进行买卖双方的评估，部分卖家已开始让步，市场将恢复交易 [29] - 租赁市场有所放缓，办公室 occupancy 率为45%，较之前上升15%，部分公司停止扩张是市场和科技行业现状的结果，历史上科技市场下跌后会快速反弹 [31][32] 问题4: 请更新Knotel业务的 occupancy 率、美国与国际市场的趋势？ - 灵活办公产品需求强劲，组合 occupancy 率接近90%，最大问题是无法提供足够产品满足需求，预计该市场未来几年将实现中到高两位数增长，公司将大幅超越市场增长 [34] - 目前美国产品较少，正在建设中，预计今年底或明年初有更多产品，届时可比较美国与欧洲及其他地区的 occupancy 率 [36] 问题5: 进入投资组合咨询业务是否意味着拓展房地产银行业务，参与REIT并购或大型投资组合交易？ - 公司是全国最大的房地产投资者资产聚合商之一，美国投资销售业务排名第二，有能力和专业知识开展投资组合和银行业务，包括为REIT提供建议和获取全球资金 [38][39] 问题6: 下半年资本市场和租赁业务的预期如何？ - 下半年资本市场交易活动将比租赁业务下降更多，但公司有一些经常性业务将继续增长，如服务业务和托管利息收入 [43][44] 问题7: 公司在资本市场取得市场份额增长的主要驱动因素是什么？ - 公司拥有优秀的人才、广泛的覆盖范围和发展空间，是吸引人才的理想选择，能够打造全球最具创意和创新性的资本市场业务 [46] 问题8: 在当前规模下，大规模并购是否有意义？ - 大规模并购存在巨大的摩擦、冲突和覆盖问题，很难实现完美的协同效应和契合度，公司认为通过小规模并购和招聘人才是更有效的方式 [49] 问题9: 投资销售领域的交易融资情况如何？ - CMBS市场有复苏迹象，去年常见的高杠杆浮动利率融资业务因利率上升和市场波动而下降，目前仍有来自寿险公司、银行和债务基金的债务资本供应，房利美和房地美也很活跃 [51] 问题10: 目前各类房地产的价值情况如何，多户住宅和工业地产价格是否降温，办公室高空置率是否导致价值下降？ - 美国多户住宅需求仍然巨大，办公室市场因对 occupancy 和混合办公模式的不确定性而受到压力，但CEO仍致力于办公室，部分市场价格已调整，优质物业租金稳定，公司仍看好办公室市场 [53][54] 问题11: 全年股数展望中下半年的股票回购情况如何？ - 目前的指引仅假设了截至第二季度的股票回购，股票价格仍具有吸引力，股数可能比目前预期更好 [55]

公司人员与机构分布情况 - 截至2022年3月31日，公司约有6020名员工，其中约1759名为创收人员，分布在120多个城市的148个办事处[288] 公司业务资产情况 - 截至2022年3月31日，公司多户住宅资产服务组合约为709亿美元，其中2.7%为特殊服务[290] 市场投资销售数据 - 截至2022年3月31日的过去12个月，美国投资销售总额为9133亿美元，比2021年和2019年分别高出7.2%和52.2%[294] 公司收购情况 - 2022年4月1日，公司完成收购伦敦房地产咨询公司BH2和多市场租户代理及房地产咨询公司McCall & Almy[296] - 2022年5月3日，公司完成收购零售房地产咨询公司Open Realty[296] - 2021年3月24日，公司收购全球灵活办公空间提供商Knotel，提供约1980万美元的债务人持有资产融资，作为7000万美元信贷出价的一部分[297] - 2021年9月6日，公司收购法国灵活办公空间领导者Deskeo，为国际灵活办公空间组合增加了50多个地点[298] 公司优先票据账面价值情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司6.125%优先票据的账面价值分别为5.459亿美元和5.452亿美元[299] 公司信贷协议修订情况 - 2022年3月10日，公司修订并重述信贷协议，将信贷额度提高到6亿美元，到期日延长至2025年3月10日[303] - 2022年3月10日，公司修订并重述信贷协议，信贷额度增至6亿美元，到期日延至2025年3月10日，定价改善[427] 公司贷款违约情况 - 截至2022年3月31日，公司有一笔房利美贷款违约，未偿还金额为1070万美元[309] 公司信用评级情况 - 公司拥有不同评级机构的信用评级，JCRA给予BBB+稳定评级，惠誉和Kroll给予BBB-稳定评级，标普给予BB+正面评级[311] - 截至2022年3月31日，公司公共长期信用评级：惠誉BBB - 、JCRA BBB + 、Kroll BBB - 、标普BB + ，展望分别为稳定、稳定、稳定、积极；评级下调可能使票据利率最多提高2%[436] 公司纳斯达克股票交易情况 - 2013年BGC出售eSpeed资产给纳斯达克，公司获7.5亿美元现金及最多1488.3705万股纳斯达克股票；2021年第三、四季度和2022年第一季度，公司出售纳斯达克股票分别获5.165亿美元和4.378亿美元；2017年9月至2022年3月，公司共获1020万股纳斯达克股票，出售760万股并交付260万股给RBC[312] - 2019 - 2022年，公司通过纳斯达克股票结算与RBC的远期合约，如2019年用89.8685万股（公允价值9350万美元）结算第一份，2020年用74.1505万股（公允价值9350万美元）结算第二份[318][319] - 2021年2月纳斯达克宣布出售业务，6月完成交易加速公司收取纳斯达克股票，公司获622.234万股（公允价值10.939亿美元）[320] - 2021年8月公司子公司与CF Secured签订回购协议，初始融资交易获2.6亿美元现金，交付181.8万股纳斯达克股票作抵押；2021年末欠款1.4亿美元，2022年3月31日无欠款[322][324][327] - 2021年6月公司因纳斯达克收益加速事件产生4.286亿美元补偿费用，7月增加结算价格产生1590万美元补偿费用[328] 公司股份赎回与发行情况 - 2021年12月公司赎回Mr. Gosin剩余83.8996万股非可交换Newmark PPSUs，支付833.998万美元现金；补偿约735.7329万美元，发行44.6711万股Newmark A类普通股，估计税前价值1569.7309万美元，税率53.13%[330] - 2021年12月Mr. Lutnick赎回19.353万股可交换Newmark PPSUs，获146.5873万美元现金；接受约440.6915万美元变现权，公司发行26.7572万股Newmark A类普通股，估计税前价值1034.0015万美元，税率57.38%[331][333] - 2021年4月公司为Mr. Merkel提供额外变现机会，赎回部分股份并发行6.8727万股A类普通股，后回购，总支付0.8万美元[334] - 2021年3月16日，公司以零对价赎回默克尔持有的30,926个不可交换的纽马克控股PSU，并发行28,962股A类普通股，随后以每股11.09美元回购，总付款0.3百万美元[336] - 2021年3月16日，薪酬委员会授予戈辛将526,828个不可交换的纽马克控股PSU和30,871个不可交换的纽马克控股APSU转换为A类普通股的权利，总价值580万美元；并批准解除其178,232股BGC受限A类普通股和82,680股纽马克A类普通股的销售限制[337] - 2021年3月16日，薪酬委员会授予里斯波利将6,043个不可交换的纽马克控股PSU转换为A类普通股的权利，价值10万美元；以及将4,907个不可交换的纽马克控股PPSU转换为现金的权利，总金额76,407美元用于缴税[338] - 2021年9月20日，薪酬委员会批准戈辛将2,114,546个不可交换的BGC控股PSU零对价赎回，并发行2,114,456股BGC A类普通股[344] - 2021年6月28日，薪酬委员会批准戈辛多项权益转换和赎回，涉及纽马克和BGC的相关单位，部分金额如834,508美元、5,362,452美元等用于缴税[345][347] - 2021年6月28日，薪酬委员会批准里斯波利多项权益转换和赎回，涉及纽马克和BGC的PSU、PPSU、HDU等，部分金额如208,407美元、60,750美元等用于缴税[348] - 2021年6月28日，薪酬委员会批准默克尔赎回51,124.28个不可交换的纽马克控股PSU并发行48,072股纽马克A类普通股；赎回46,349.87个不可交换的纽马克控股PPSU，现金支付0.5百万美元用于缴税[349] 公司员工转移与费用支付情况 - 2018年5月1日，五名前坎托商业房地产员工转移到纽马克，坎托在10月支付690万美元，纽马克控股发行相关有限合伙单位和现金[352][353] - 2020年7月，公司基于员工业绩向Cantor支付330万美元，清偿相关负债[354] 公司服务协议与转租情况 - 公司子公司与CFE Dubai签订服务协议，需报销个人全部成本并加7%的加价，未来类似安排加价在3% - 7.5%[355] - 2020年5月，BGC从公司子公司转租约2.1万平方英尺空间，支付110万美元固定租金及运营和税费；2021年5月修改协议，按每月1.5万美元计费；公司2021年第一季度收到30万美元[356] - 2022年1月，Cantor Fitzgerald, L.P.以每月10万美元的价格转租该空间，租期6个月[357] 公司贷款发放与业务量情况 - 公司及其子公司向Cantor及其关联方发放GSE贷款，单笔贷款最高1亿美元，未收购或出售给GSE的贷款上限2.5亿美元，未偿还的房利美贷款上限2.5亿美元[358] - 2019年7月，CCRE Lending向借款人发放1.466亿美元商业房地产贷款，公司CEO持有借款人19%权益；8月第三方银行购买约80%贷款价值；贷款年利率4.38%，公司获0.7万美元经纪费[359] - 公司GSE/FHA和抵押经纪多户业务量增长105.9%至74亿美元，而行业GSE多户业务量下降13%；2022年GSE多户贷款购买上限为每家780亿美元，合计1560亿美元，较2021年增长11%[375] - 纽马克抵押经纪和GSE/FHA贷款发起业务的季度总额同比增长85.5% [382] - 2022年第一季度，行业整体GSE多户住宅贷款发起量同比下降约13%，纽马克发起量下降12.8%，但其多户住宅总债务量增长105.9% [383] 公司关联方交易情况 - 2021年3月31日和10月28日，Cantor分别从Newmark Holdings购买可交换有限合伙权益，涉及金额分别为402.4517万美元和287.3427万美元[366][367] - 2021年4月，公司OpCo以1.88万美元从Cantor购买Newmark Acquisition Holdings, LLC 75%股权；Sponsor向SPAC提供最高30万美元无息贷款，截至2022年3月31日无未偿还余额[369] - 2021年9月，公司向Cantor子公司支付约30万美元推荐费[372] 宏观经济数据 - 2022年美国非农就业人数月平均净增约55万，为有记录以来最高年度数据，2022年第一季度月平均新增约43.1万，2022年3月失业率降至3.6% [378] - 截至2022年3月31日，十年期国债收益率较上年同期增加60个基点至2.34%，远低于50年平均水平6.05% [379] - 2022年5月4日，联邦公开市场委员会一致投票决定将联邦基金利率再提高50个基点至75 - 100个基点 [380] - 截至2022年3月31日的一年里，美国商业房地产价值加权价格上涨16.5%，比2020年2月疫情前高26.2%，2022年美国投资销售额同比增长约56%，季度投资销售额同比增长62.3% [381] 公司优先股单位分配情况 - 纽马克控股和BGC控股的某些优先股单位每季度按0.6875%（即每年2.75%）的比率分配净利润 [394] - 有限合伙单位优先单位分配率为0.6875%（每年2.75%）[463] 公司贷款协议与补偿情况 - 公司与员工和合作伙伴签订贷款协议，可部分或全部从其在BGC控股和纽马克控股的有限合伙权益分配收益中偿还，可免除部分在贷款期内确认为补偿费用 [395] 公司其他收入（损失）净额情况 - 其他收入（损失）净额包括与纳斯达克交易相关的收益股份收益、纳斯达克普通股和期货的已实现和未实现的现金和非现金按市值计价的损益 [400] - 2022年第一季度其他收入（损失）净额为 - 8600.1万美元，主要是出售纳斯达克股票的8760万美元已实现和未实现损失；2021年为 - 221万美元，主要是纳斯达克期货的按市值计价损失等[402,414] 公司税务情况 - 公司根据子公司的位置、法律结构和司法管辖区税务机关承担所得税费用，部分实体作为美国合伙企业纳税，需缴纳纽约市非公司企业税 [401] 公司营收情况 - 2022年第一季度总营收6.78247亿美元，较2021年的5.0398亿美元增长34.6%，各业务均有增长，管理服务等收入增4540万美元（24.2%）、租赁及其他佣金增5150万美元（34.9%）、投资销售增5060万美元（49.8%）、商业抵押贷款发起净活动增2680万美元（39.9%）[402,404,405,406,407] 公司运营费用情况 - 2022年第一季度总运营费用5.79658亿美元，较2021年的4.378亿美元增长32.4%，各项费用大多增加，补偿和员工福利增9350万美元（32.3%）、基于股权的补偿等增270万美元（18.6%）、运营等费用增3070万美元（28.6%）、关联方费用增60万美元（9.3%）、折旧和摊销增1440万美元（68.5%）[402,408,409,410,411,412] 公司利息费用净额情况 - 2022年第一季度利息费用净额为787万美元，较2021年的881.3万美元减少10.7%，因未偿还债务余额降低[402,415] 公司所得税拨备情况 - 2022年第一季度所得税拨备为400.4万美元，较2021年的1057.9万美元减少6.6万美元[402,416] 公司归属于非控股股东的净收入情况 - 2022年第一季度归属于非控股股东的净收入为35.2万美元，较2021年的1147.3万美元减少1110万美元，因收益降低[402,417] 公司资产负债情况 - 截至2022年3月31日，总资产44亿美元，较2021年12月31日的52亿美元有所减少；总负债28亿美元，较2021年12月31日的35亿美元减少[420,421] 公司现金及债务情况 - 截至2022年3月31日，公司有现金及现金等价物4.428亿美元和净债务9970万美元，还有6亿美元未动用的循环信贷安排[422] 公司长期债务情况 - 截至2022年3月31日，长期债务为5.42478亿美元，主要是6.125%优先票据，账面价值5.45868亿美元[423] 公司承诺贷款资金与回购安排情况 - 截至2022年3月31日，公司有15亿美元的承诺贷款资金，还有7亿美元的房利美贷款回购安排，未偿贷款分别为6亿美元和11亿美元（2021年12月31日）[431] 公司现金流量情况 - 2022年第一季度，公司运营活动产生现金5.022亿美元，不包括贷款发放和销售活动的运营现金为230万美元；投资活动提供现金4.268亿美元；融资活动使用现金6.775亿美元[433] - 2021年第一季度，公司运营活动产生现金2.91亿美元，不包括贷款发放和销售活动的运营现金为2530万美元；投资活动使用现金980万美元；融资活动使用现金3.284

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入6.782亿美元，同比增长34.6%，调整后EBITDA为1.265亿美元，同比增长64.5%，调整后每股收益为0.36美元，同比增长80%，调整后EBITDA利润率提高339个基点至18.7% [16] - 费用增加1.26亿美元，其中7710万美元为可变薪酬，3580万美元与收购有关，其余因业务活动增加 [17] - 季度末现金为4.428亿美元，净杠杆率为0.15倍，2021年7月1日至2022年3月31日，从纳斯达克股票实现3020万美元额外GAAP收入 [18] - 流动性较去年底减少1.331亿美元，包括出售纳斯达克股票导致的8760万美元下降、回购170万股股票花费3090万美元以及正常的第一季度营运资金变化 [19] - 预计全年收入增长3% - 7%，调整后EBITDA增长4% - 9%，调整后盈利税率为17% - 19%，加权平均股数下降2% - 3% [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 管理服务、服务费及其他业务第一季度创纪录，增长24%，公司有望到2025年使经常性收入业务占总收入比例超40%，目前为31% [10] - 租赁收入第一季度表现最佳，增长35%，反映出办公室交易显著增加 [11] - 投资销售收入增长50%，商业抵押贷款发起收入（包括多户住宅）增长40% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 多户住宅市场第一季度交易良好，进入第二季度也有良好流量，虽买家数量减少，但市场仍有充足流动性，预计第二季度不会出现重大放缓 [35] - 工业市场需求仍在，虽亚马逊业务放缓，但其他企业填补了空间，且有空间再利用情况，大城市最后一英里配送活动仍强劲 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 本季度收购两家公司，BH2增强投资销售和租赁业务，McCall and Almy加强多市场租户代理业务，历史上收购的公司在公司平台上收入增长超50% [12][13] - 本月在香港开展业务，聘请行业领先的资本市场和租赁专业人士，公司有信心在2025年前使美国以外收入占比超10% [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济条件不佳，但公司业务基本面和行业领先增长态势强劲，有信心实现此前发布的指引和2025年9亿美元调整后EBITDA目标 [14] - 基于分析师共识，2019 - 2022年公司每股收益将增长40%，大部分为有机增长，因股价自2019年以来仅上涨2%，所以持续回购股票 [23] 其他重要信息 - 电话会议结果仅将2022年第一季度与去年同期比较，涉及的经营活动现金流指不包括贷款发起和销售的经营活动提供的净现金 [3] - 电话会议使用非GAAP基础数据，相关非GAAP术语定义、与GAAP结果的对账等信息可在新闻稿和公司网站获取 [4] - 电话会议讨论的展望假设无重大收购、股票回购或公司股价重大变化，2025年财务和运营目标也可能因多种因素改变，不构成正式指引 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 0.12亿美元的纳斯达克收益是否推动了业绩超预期，以及第一季度表现强劲却未上调全年EBITDA或收入预期的原因 - 3000万美元是2021年第二季度至2022年3月出售纳斯达克股票的收益，不包含在非GAAP结果中，仅计入GAAP结果 [29] - 自2019年以来收益增长37%，第一季度表现出色，第二季度业务管道仍强劲，待下半年情况更明朗时会考虑重新评估指引 [30] 问题2: 此前表示不急于出售纳斯达克股票，现在加速出售的原因 - 原本计划逐步出售股票，第一季度宏观条件变化，为实现股票价值最大化并增加资产负债表资金，认为是合适的出售时机，且只要股价低于合理价值，就会考虑继续回购股票 [32] 问题3: 多户住宅市场交易活动及未来交易量预期 - 买家数量减少，但市场仍有充足流动性，第一季度和进入第二季度的流量都很好，预计第二季度不会出现重大放缓 [35] 问题4: 工业市场交易情况及展望 - 工业市场活动存在，供应大多被吸收，新建设施上线，虽亚马逊业务放缓，但其他企业填补空间，且有空间再利用情况，大城市最后一英里配送活动仍强劲 [36] 问题5: 考虑到地缘政治和中国疫情封锁，公司在新拓展市场的业务扩展能力 - 文档未给出明确回复 问题6: 近期利率变动对投资者行为的影响 - 利率有一定影响，投标人数减少，但活动未真正放缓，市场有大量现金寻找交易机会，优质房产仍可交易 [41] 问题7: 正在进行的交易是否会因利率变化重新定价或出现价格让步 - 利率对交易有一定影响，出现重新定价或交易完成延迟情况，但交易仍在推进 [42] 问题8: 投资者在利率上升周期是否会接受较低内部收益率并继续交易 - 单户出租（SFR）、建后出租（BTR）和多户住宅过去几年回报丰厚，即使因利率上升或风险回报下降，业务模式仍有一定回报空间，不一定影响交易流量 [56] 问题9: 非上市房地产投资信托基金（REITs）每月筹集30亿美元资金，公司是否有投资银行能力为相关交易提供咨询 - 公司认为这是巨大机会，对在该领域开展业务感到兴奋，市场流动性将推动资产价值上升 [60] 问题10: 利率对公司抵押贷款经纪和债务安置业务的影响 - 利率不稳定时会有一定干扰，但人们无论利率高低都需要再融资，公司也在开展更多股权重组和其他形式业务 [63] 问题11: 出售纳斯达克股票后，公司对长期资本结构的考虑及合适的净债务水平 - 公司将继续使用资本发展业务并向股东返还资本，长期目标是净债务杠杆率保持在1.5倍或以下，认为可在低杠杆情况下实现EBITDA目标 [64] 问题12: 管理服务费用收入增长的驱动因素 - 主要是估值业务、企业咨询服务业务和物业管理业务的增长，公司对这些领域进行了投资并重点发展，同时今年第一季度新增的灵活业务也有贡献 [66][67]

业绩总结 - Newmark在2022年第一季度的总收入为6.782亿美元，同比增长34.6%[20] - 调整后的息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.265亿美元，同比增长64.5%[20] - 每股后税调整收益（Post-tax Adjusted EPS）为0.36美元，同比增长80.0%[20] - 2022年第一季度的GAAP净收入每股为0.00美元，同比下降100%[20] - 2022年第一季度净收入为714千美元，较2021年同期的44,578千美元下降98.4%[62] - GAAP完全稀释每股收益为0.00美元，较2021年同期的0.16美元下降100%[132] 用户数据 - 2022年第一季度管理服务、服务费用及其他收入达到2.331亿美元，同比增长24.2%[28] - 租赁及其他佣金收入为1.990亿美元，同比增长34.9%[28] - 投资销售收入同比增长49.8%，达到101.5百万美元[33] - 2022年第一季度抵押贷款经纪收入为10,194百万美元，同比增长132.9%[34] - 截至2022年3月31日，公司的抵押服务组合总额约为710亿美元，同比增长1.1%[37] 未来展望 - 2022年公司预计总收入在3,000百万至3,100百万美元之间，同比增长3%-7%[53] - 2022年公司预计调整后EBITDA在620百万至650百万美元之间，同比增长4%-9%[53] - Newmark预计到2025年实现收入目标在42.5亿至47.5亿美元之间，调整后的EBITDA目标为9亿美元[58] 市场扩张与并购 - Newmark在过去10年内收购了约170家公司[25] - 2022年第一季度投资销售总额为18,958百万美元，同比增长62.3%[34] - Newmark的投资销售量在同一时期增长了396%，而美国投资销售量增长了59%[81] 负面信息 - Newmark的GAAP净收入可用给普通股东为362,000美元，较2021年同期的33,105,000美元下降了98.9%[132] - Nasdaq影响导致2022年第一季度其他收入损失为8760万美元，2021年第一季度为560万美元[152] - 2022年第一季度的其他收入（净额）根据GAAP为-8600万美元，相较于2021年第一季度的-220万美元[152] 其他新策略与有价值的信息 - 2022年第一季度净现金提供的经营活动为502,155千美元，较2021年同期的290,960千美元增长72.6%[72] - 现金及现金等价物和受限现金总额为517,959千美元，较2021年同期的211,149千美元增长145.5%[72] - 2022年3月31日未提取的信用额度为600,000,000美元，较2021年12月31日的465,000,000美元增长28.9%[146]

投资与业务风险 - 公司A类普通股或6.125%优先票据投资存在风险，可能导致全部或部分投资损失[151] - 新冠疫情严重影响公司、客户和竞争对手的运营环境，其持续影响难以预测[152] - 2021年公司大部分收入来自美国业务，业务地理集中，面临国内竞争、经济和政治风险[158] - 2021年公司前10大客户合计占总营收约6.9%，最大客户占约1.8%，客户集中可能增加业务风险[159] - 公司所处商业房地产服务行业竞争激烈，部分竞争对手资源更丰富，行业整合可能影响公司竞争力[160][162] - 公司可能开展战略联盟、收购等业务，面临整合障碍、成本增加和股东权益稀释等风险[164] - 公司收购目标面临竞争，可能限制收购数量和增长机会，导致收购价格上升[166] - 未来增长依赖合适交易对象和充足流动性，交易可能产生高额费用，且不一定能带来盈利[167] - 公司需有效管理近期收购和未来增长的整合，可能面临管理、运营和财务等方面的压力[168] - 商业房地产市场的负面经济和市场条件会对公司业务、财务状况和业绩产生重大不利影响[156][157] - 公司处置业务可能面临无法按满意价格和条款及时出售、业务受干扰、股价下跌等风险[169] - 公司国际业务面临政治、经济、法律、监管等风险，如外国可能的国有化、征用等[170][172] - 公司可能因未履行房地产相关义务面临诉讼、审计和罚款等风险，过去相关负债虽不显著但不保证未来如此[173][174] - 英国脱欧可能对公司客户、业务、财务状况等产生重大不利影响，市场参与者仍在调整，具体影响未知[178] - 公司若未遵守商业房地产相关法律法规，可能面临重大财务处罚，且合规难度和违规损失近年增加[181][182] - 环境法规可能对公司商业房地产业务产生不利影响，公司可能承担清理成本和环境责任，过去相关负债不显著但不保证未来如此[183][184] - 失去与房利美、房地美和美国住房与城市发展部的合作关系或关系变化，可能影响公司发放商业房地产贷款的能力和流动性[188] - 公司的成功部分依赖知识产权，可能无法保护知识产权或被阻止使用相关知识产权[192] - 公司关键人员Lutnick预计将约33%的时间用于公司事务，Merkel预计将约25%的时间用于公司事务，且无合同规定其投入时间[210] - 公司业务受季节性影响，第一季度收入往往最低，第四季度最强[214] - 公司知识产权保护成本高、耗时长，可能面临侵权索赔，且海外法律保护程度不一[193][194][195] - 公司依赖第三方软件和服务，若出现问题，可能需花费大量时间和金钱替换，影响业务运营[197] - 公司技术和服务可能存在缺陷或中断，导致需求下降和责任问题[198] - 恶意网络攻击和其他不利事件可能扰乱公司业务，造成信息泄露和声誉损害[200] - 公司面临数据隐私法规变化，合规成本增加，违规可能导致罚款和声誉受损[206] - 公司关键人员流失、人才培养和时间投入问题可能影响业务和前景[207] - 公司合作协议终止可能导致服务范围和地理覆盖减少，且难以找到替代伙伴[216] - 上市公司房地产资本市场业务面临服务协议终止风险，可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[218] - 借款人违约或提前还款导致的贷款服务费用减少，可能对公司业务、财务状况、经营成果和前景产生重大不利影响[219] - 2021年12月31日起所有其他LIBOR设置停止发布，2023年6月30日后最常用的美元LIBOR设置停止发布或不再具有代表性，公司需应对向SOFR或其他替代参考利率过渡的风险[220] - 流动性对公司业务至关重要，公司流动性可能因无法控制的情况受损，影响业务、财务状况、经营成果和前景[224] - 公司作为控股公司，运营和流动性依赖子公司收益分配，子公司相关限制可能影响公司获取资金和履行义务的能力[225] - 公司面临贷款交付失败、回购和赔偿风险，可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[230][231][232] - 公司未来可能产生更多债务或采取其他行动，会加剧相关风险，影响业务、财务状况、经营成果和前景[237] 财务数据关键指标 - 截至2021年12月31日，公司超出房利美和房地美等项目最严格适用的净资产要求约4亿美元[188] - 公司在房利美DUS计划下发放的多数贷款，需承担约三分之一未偿还本金余额的损失[189] - 截至2021年12月31日，公司GSE业务有15亿美元的承诺贷款资金和7亿美元的房利美贷款回购未承诺额度，相关设施终止或不续约可能影响业务[229] - 截至2021年12月31日，公司债务约为5.452亿美元，债务可能对公司产生多方面不利影响[233] - 部分借款为可变利率，利率变化可能对公司利息费用产生重大不利影响，公司采取的利率对冲措施也可能带来不利影响[235] - 公司长期信用评级：日本信用评级机构为BBB+，惠誉评级和Kroll债券评级机构为BBB-，标准普尔为BB+，展望均为稳定[239] - 公司持有约110万纳斯达克股票，价值约1.872亿美元[242] - 公司董事会和审计委员会授权最高4亿美元用于回购A类普通股和购买子公司有限合伙权益或其他股权[247][251] - 2022年2月10日，董事会宣布向A类和B类普通股股东支付每股0.01美元的季度合格现金股息[248] - 自2020年第一季度起，公司减少季度股息至每股0.01美元[248] - 截至2021年12月31日，Cantor和CFGM持有21,285,533股B类普通股，占总投票权约55.8%[253] - Cantor已将其持有的500万股B类普通股质押给美国银行[253] - 若发生“控制权变更触发事件”，公司需按101%的本金加应计未付利息回购6.125%优先票据[244] - 2021年6月25日，公司收到6,222,340股纳斯达克股票[242] - 2021年7月2日，公司用944,329股纳斯达克股票结算第三和第四笔纳斯达克远期合约[242] - 若公司或纽马克控股被视为“投资公司”，《投资公司法》将限制资本结构、业务交易和员工薪酬，影响公司业务和财务状况[261] - 若分拆被认定为美国联邦所得税应税事项，BGC Partners及其股东和公司可能承担重大税务负债，公司可能需赔偿BGC Partners部分税务负债[262][263] - 纽马克与康托的税务应收协议规定，纽马克需向康托支付因税基增加等税务优惠实际节省现金的85%，预计纽马克将受益于剩余15%的所得税节省[265] - 截至2021年12月31日，康托和CFGM持有公司21,285,533股B类普通股，占总投票权约55.8%，若交换有限合伙单位，康托投票权将达约73.8%（换为A类普通股为58.7%）[266] - 公司与康托的协议规定，年度股息达税后调整后每股完全摊薄收益25%或以上需获多数纽马克控股可交换有限合伙权益持有人同意，康托可能不同意更高股息或不同再投资现金使用方式[272] - 公司与BGC Partners和康托的协议可经双方同意和审计委员会批准修改，康托可能要求公司同意修改协议[273] - 公司拥有Real Estate LP约27%的资本，Cantor控制其余73%[282] - 公司于2019年5月20日提交的Acquisition Shelf Registration Statement，可发售最多2000万股A类普通股，截至2021年12月31日，已发行1421457股[288] - 截至2021年12月31日，根据Form S - 8注册声明，有4550万股A类普通股待售[288] - 公司未能有效实施和维护内部控制环境，可能影响运营、声誉和股价，还可能需重述财务报表及影响进入资本市场[283] - 公司出售A类普通股或其合作伙伴和员工出售股份，可能导致股东股权稀释，影响股价[286] - 公司管理层对A类普通股销售的时间、数量及净收益使用有广泛决定权，可能影响投资回报和股价[290] - 公司的组织文件和相关法律规定对第三方收购公司控制权设置障碍，可能使投资者无法获得股份溢价[293] - 公司A类普通股价格在发售时会有显著波动，高价购买者可能面临较大稀释[289] - 截至2021年12月31日，公司约有5900名员工，其中约1700名为创收人员，分布在115个以上城市的140多个办事处[366] - 截至2021年12月31日，公司多户家庭资产服务组合约为704亿美元，其中2.8%为特殊服务[368] - 2021年美国投资销售总额达创纪录的8090亿美元，比2019年增长超25%[372] - 2021年3月24日，公司收购Knotel业务，提供约1980万美元债务人持有资产融资，参与7000万美元信用投标[375] - 2021年9月6日，公司收购Deskeo，为国际灵活办公组合增加超50个地点[376] - 2018年11月6日，公司发行5.5亿美元6.125%高级票据，2023年到期，发行价为面值的98.94%，收益率6.375%，净收益5.376亿美元[377] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，6.125%高级票据账面价值分别为5.452亿美元和5.428亿美元[377] - 2018年11月28日，公司签订2.5亿美元三年期无担保高级循环信贷协议，后多次调整，截至2021年12月31日无未偿还金额，2020年12月31日账面价值为1.376亿美元[378][379][380] - 2020年6月16日，公司董事会和审计委员会授权最高5000万美元的债务回购计划[381] - 截至2022年2月16日，约43.1%的美国人口已完全接种疫苗并接种加强针，64.6%已完全接种，76.1%至少接种一剂[371] - 截至2021年12月31日，公司债务回购授权剩余5000万美元[383] - 2020年6月19日，公司设立1.25亿美元子限额信贷额度，现有4.5亿美元仓库融资安排将于2022年6月15日到期，截至2021年12月31日，有两笔房利美贷款违约，未偿还金额为10万美元[384] - 2018年11月30日，公司与康托签订无担保信贷协议，双方可相互借款，最高本金总额为2.5亿美元，截至2021年和2020年12月31日，公司无未偿还余额[385] - 2021年8月2日，公司子公司签订回购协议，初始回购交易公司获得2.6亿美元现金，交付181.8万股纳斯达克股票作为抵押，回购利率为0.95%，比公司循环信贷安排便宜约1.00%，截至2021年12月31日，康托促成的回购协议金额为1.4亿美元，借出证券市值为1.82亿美元[386][387][388][392] - 公司拥有JCRA的BBB +稳定信用评级、惠誉评级和Kroll债券评级机构的BBB -稳定信用评级以及标准普尔的BB +稳定信用评级[393] - 2013年6月28日，BGC出售资产给纳斯达克，公司获得7.5亿美元现金和最多1488.3705万股纳斯达克股票的或有收益权，2017年9月28日该权利转移至公司[394] - 2018年6月18日和9月26日，公司子公司向加拿大皇家银行发行可交换优先股合伙单位，分别获得1.529亿美元和1.132亿美元现金[395][396] - 2021年，公司出售303.0922万股纳斯达克股票，包括用于结算第三和第四笔纳斯达克远期合约的94.4329万股，2021年2月2日纳斯达克出售业务加速公司获得622.234万股纳斯达克股票，公允价值为10.939亿美元[399][402] - 2021年6月28日，公司批准2021年股权事件计划，第二季度产生4.286亿美元补偿费用，第三季度因提高结算价格增加1590万美元补偿费用，赎回或交换了大量有限合伙单位[404][405] - 2021年12月21日，公司批准对高管的交易，包括赎回戈辛先生剩余的83.8996万个不可交换Newmark PPSUs获得833.998万美元现金等，估计税前价值为1569.7309万美元，使用53.13%的税率[407] - 公司使286,511份Lutnick先生的不可交换Newmark PSUs以零价值赎回，发行267,572股Newmark A类普通股，变现约4,406,915美元[409] - 交易批准日收盘价为16.47美元，交换比率为0.9339 [409] - 这些交易的税前总估值为10,340,015美元，Lutnick先生适用税率为57.38% [409] - 2021年3月16日，薪酬委员会授予Lutnick先生交换权和/或变现权 [410] - Lutnick先生一次性放弃交换权或其他变现权，未来机会可累积 [410] - Lutnick先生放弃交换权或其他变现权的单位总数为4,423,457份不可交换Newmark Holdings PSUs/NPSUs [410] - 不可交换Newmark Holdings PPSUs数量为1,770,016份 [410] - 当时这些PPSUs的总确定金额为2160万美元 [410] 业务线相关风险与数据 - 贷款服务费用预计在可预见未来仍占公司房地产资本市场业务收入的很大一部分[217]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度公司营收9.845亿美元，同比增长63.7%；调整后EBITDA为2.254亿美元，同比增长108.9%；调整后每股收益为0.65美元，同比增长132.1%；调整后EBITDA利润率提高495个基点至22.9% [14] - 2021年全年公司营收29.064亿美元，调整后EBITDA为5.975亿美元，调整后利润率为18.9% [19] - 2022年公司预计营收将有机增长3% - 7%，调整后EBITDA将有机增长4% - 9%，调整后利润率为17% - 19% [19] - 2021年公司运营现金流为4.102亿美元，2020年为9380万美元，2019年为2.112亿美元 [15] - 2021年第四季度公司回购了3670万股股票，平均价格为13.53美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资本市场业务营收增长一倍，达到季度纪录3.8亿美元，创纪录的资本市场和发行业务量为580亿美元，增长84% [11] - 租赁和其他佣金费用增长91%，比2019年第四季度高出5% [11] - 经常性收入业务中，管理服务费用和其他收入增长53%，达到季度纪录2.64亿美元 [12] - 估值与咨询业务2021年全年营收增长47%，达到1.57亿美元 [12] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于多户住宅、商业抵押贷款经纪、生命科学、酒店、工业和管理服务等领域，以实现有机增长 [10] - 公司计划在2025年实现调整后EBITDA达到9亿美元的目标 [12][19] - 公司将继续回购股票，以提高股东价值 [20] - 公司将继续扩大国际市场份额，目标是到2025年国际市场收入占总收入的10% [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为，尽管利率和通胀上升，但市场流动性充足，对公司业务影响不大 [42] - 公司认为，供应链问题和建筑成本上升将导致供应减少，租金和房价上涨，对公司业务有利 [43] - 公司认为，混合工作模式将增加对灵活办公空间的需求，Knotel业务将受益于这一趋势 [52] 其他重要信息 - 公司董事长Howard Lutnick因成功处理纳斯达克股票交易而获得一次性奖金，奖金将分四年支付 [17] - 公司在2017年IPO时获得的纳斯达克股票，目前市值已达15亿美元，为公司的发展提供了资金支持 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何Howard Lutnick获得一次性奖金，奖金的依据是什么 - 公司CFO表示，在IPO时公司资产负债表上有超过10亿美元的债务，当时很多人建议公司采用净现值的方式处理纳斯达克股票，但公司采取了独特且成功的交易方式，在没有下行风险的情况下实现了所有上行收益，且将其归类为股权而非债务，降低了再融资成本。Howard在这些交易和结构设计中发挥了重要作用，因此薪酬委员会认为应该对他进行奖励 [23][24][26] 问题2: 奖金是否是2017年原决策时未考虑的新事项 - 公司CFO表示，薪酬委员会在与法律和竞争顾问进行多次会议后，于12月底得出结论并批准了这一奖金 [28] 问题3: EBITDA增长4% - 9%，但EPS增长可能与之不同的原因是什么 - 公司CFO表示，由于2021年公司回购了大量股票，EPS的增长应该会快于EBITDA [31] 问题4: 调整后EPS的税率是如何确定的 - 公司CFO表示，调整后EPS的税率是根据GAAP下的预期纳税额确定的，随着公司的发展，税收权益在总佣金收入和公司收益中的占比将逐渐降低，预计税率将在17% - 19%之间 [35] 问题5: 与同行25%的税率相比，公司税率差距何时会缩小 - 公司CFO表示，除非税法发生变化，预计2022年的17% - 19%税率将在可预见的未来保持不变 [37] 问题6: 当前利率和通胀环境是否会对公司业务产生影响 - 公司CEO表示，第四季度租赁活动的增加表明市场对消除Omicron和重返办公室更有信心；从长期来看，市场流动性充足，即使利率有小幅上升，仍可进行融资；供应链问题和建筑成本上升将导致供应减少，租金和房价上涨，对市场有积极影响 [41][42][43] 问题7: 各业务线的增长趋势如何，GSE多户住宅业务和租赁业务在2022年是否会增长 - 公司CEO表示，资本市场业务将继续获得市场份额和增长动力；多户住宅业务的指标仍然良好；GSE业务虽然有上限，但市场上有其他补偿因素，公司将利用这些因素继续增长 [45][46][47] - 公司首席战略官表示，公司的多户住宅投资销售平台具有优势，预计将至少与上限增长同步，并在未来超过整体市场的增长 [49] 问题8: 公众股东为何应该对公司董事会的治理能力有信心 - 公司CEO表示，公司今年将增加一名董事会成员；董事会成员具有丰富的商业知识和经验，且是独立的 [51] 问题9: Knotel和灵活办公空间业务的进展如何 - 公司CEO表示，公司以非常合理的价格收购了Knotel，投资现金约为1亿美元；该业务在2022年将实现盈亏平衡并产生正的EBITDA；混合工作模式将增加对灵活办公空间的需求，Knotel业务将受益于这一趋势 [52] 问题10: Knotel业务在损益表上的体现位置 - 公司CFO表示，Knotel空间的费用计入管理服务；如果公司的销售人员将客户安排到Knotel的灵活办公空间，则计入租赁业务 [54] 问题11: 2021年公司按物业类型划分的收入情况如何 - 公司CFO表示，将在3月的投资者报告中提供相关数据；多户住宅和工业业务整体增长，办公室业务的占比相对历史数据有所下降 [58] 问题12: 公司的国际扩张战略是什么 - 公司CEO表示，公司对国际市场的增长机会感到兴奋，历史战略是专注于人才和提升品牌；公司有机会收购公司、进行业务整合和招聘人才，目前已经在香港等地招聘了人员并开设了业务；预计未来12 - 24个月将有显著的增长机会 [60] 问题13: 公司对国际市场收入占比的目标是多少 - 公司CFO表示，公司在11月的投资者报告中表示，希望到2025年国际市场收入占总收入的10%，可能会更好 [61]

业绩总结 - 2021年第四季度总收入为9.845亿美元，同比增长63.7%[12] - 2021年全年总收入为29.064亿美元，同比增长52.6%[12] - 2021年第四季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为2.254亿美元，同比增长108.9%[19] - 2021年全年调整后EBITDA为5.975亿美元，同比增长136.2%[73] - 2021年第四季度净收入为149,329千美元，而2020年同期为-3,781千美元[60] - 2021年全年净收入为750,726千美元，同比增长834.5%[60] - 2021年第四季度每股后税调整收益为0.65美元，同比增长124.1%[19] - 2021年全年每股后税调整收益为1.64美元，同比增长173.3%[12] 用户数据 - 2021年第四季度资本市场交易量达到549亿美元，同比增长约99.8%[19] - 2021年全年总资本市场交易量为1293.33亿美元，同比增长113.9%[25] - 2021年第四季度抵押贷款经纪业务量为179.68亿美元，同比增长287.2%[25] - 2021年全年抵押贷款经纪业务量为413.24亿美元，同比增长236.1%[25] - 截至2021年12月31日，Newmark的总抵押贷款服务组合约为700亿美元，同比增长2.6%[31] 未来展望 - 2022年，Newmark预计总收入在30亿至31亿美元之间，同比增长3%-7%[46] - 2022年，Newmark预计调整后的EBITDA在6.2亿至6.5亿美元之间，同比增长4%-9%[46] - Newmark预计到2025年实现收入目标为42.5亿至47.5亿美元，调整后EBITDA目标为9亿美元[54] 资本市场与收入来源 - 2021年第四季度资本市场收入达到3.801亿美元，同比增长99.7%[19] - 2021年第四季度管理服务、服务费及其他收入为2.640亿美元，同比增长53.0%[19] - 2021年全年佣金收入为2011.1百万美元，同比增长68.8%[73] - 2021年全年管理费用及其他收入为318.8百万美元，同比增长22.3%[73] 负面信息 - 2021年因纳斯达克影响的未实现损失为1,212,700千美元，显示出市场波动的影响[153] - 2021年GAAP税务支出为243,000千美元，2020年为37,000千美元，显示出税务负担的增加[145] 其他信息 - 截至2021年12月31日，Newmark的现金及现金等价物为1.801亿美元，市场证券为5.246亿美元[32] - 从2018年至2021年，Newmark向全稀释股东返还近10亿美元，包括4.26亿美元的股息和分配[43] - 2021年第四季度总运营费用为800,706千美元，同比增长48.2%[58] - 2021年全年总运营费用为2,884,375千美元，同比增长66.0%[58]

公司人员与机构分布情况 - 截至2021年9月30日，公司约有5900名员工，其中超1750名为创收人员，分布在116个城市的142个办事处[290] 业务资产组合情况 - 截至2021年9月30日，公司多户家庭资产服务组合约为701亿美元，其中3.0%为特殊服务[292] 市场销售数据情况 - 2021年前九个月，美国投资销售总额创纪录达到4500亿美元[297] 公司收购业务情况 - 2021年3月24日，公司以约1980万美元的债务人持有资产融资参与7000万美元信贷投标收购Knotel业务[301] - 2021年9月6日，公司收购Deskeo，为国际灵活办公组合增加超50个地点[302] 公司债务相关情况 - 2018年11月6日，公司发行5.5亿美元6.125%高级票据，2021年9月30日账面价值为5.446亿美元[303] - 2020年2月26日，公司将信贷额度增至4.25亿美元，利率降至LIBOR加1.75%[305] - 2020年3月16日，公司再次将信贷额度增至4.65亿美元，2021年9月30日无未偿还金额[306] - 截至2021年9月30日，公司债务回购授权剩余5000万美元[310] - 截至2021年9月30日，公司有四笔房利美贷款逾期，未偿还预付款为7.17万美元[311] - 公司与CF Secured达成回购协议，初始年利率0.95%，比纽马克循环信贷安排便宜约1.00%，公司需交付市值为现金收益130%的纳斯达克股票作抵押，最低维持保证金要求为120%[314] - 2021年8月2日执行初始回购交易，公司获2.6亿美元现金，交付181.8万股纳斯达克股票作抵押；10月又获2.6亿美元，质押证券价值3.654亿美元[315][318] 公司信用评级情况 - 公司拥有JCRA的BBB+稳定信用评级、惠誉评级和Kroll债券评级机构的BBB - 稳定信用评级、标准普尔的BB+稳定信用评级[320] 公司与纳斯达克交易情况 - 2013年6月28日，BGC向纳斯达克出售资产，获7.5亿美元现金和最多1488.3705万股纳斯达克股票的或有收益权，2017年9月28日该权利转至公司[321] - 2018年6月18日和9月26日，公司子公司向加拿大皇家银行发行1.75亿美元和1.5亿美元可交换优先股合伙单位，分别获1.529亿美元和1.132亿美元现金[322][323] - 2019 - 2022年，特殊目的实体与加拿大皇家银行签订纳斯达克远期合约，可选择用最多99.2247万股纳斯达克股票或公司A类普通股结算[325] - 2020年9月和2019年9月，特殊目的实体分别用公允价值1.219亿美元和9860万美元的纳斯达克股票结算第二和第一笔纳斯达克远期合约[326][327] - 2021年6月25日，纳斯达克出售美国固定收益业务，加速公司收取纳斯达克股票，公司获622.234万股，公允价值10.939亿美元[329] 公司股权与补偿费用情况 - 2021年6月28日，公司批准2021年股权事件计划，二季度产生4.286亿美元补偿费用；7月批准提高结算价格，三季度产生1590万美元补偿费用[331] - 2021年3月16日和4月27日，公司与多位高管进行多项交易，涉及单位赎回、股份发行和回购等[333][334][335][336][337][338] - 2021年6月28日，公司补偿委员会批准董事长Howard W. Lutnick多项权益转换和赎回，包括将279,725份可交换Newmark Holdings PSUs转换为263,025股Newmark A类普通股等[340] - 2021年9月20日，补偿委员会批准首席执行官Barry M. Gosin的变现机会，其2,114,546份不可交换BGC Holdings PSUs赎回为零，获发2,114,456股BGC A类普通股[341] - 2021年4月27日，Lutnick持有的Keogh退休账户以每股10.67美元的收盘价从公司购买5,154股A类普通股，交易获审计委员会批准[346] 公司关联业务协议情况 - 2018年5月1日，因业务扩张，Newmark与Cantor达成协议，Cantor旗下CCRE的五名前员工转至Newmark，Cantor于2018年10月支付690万美元给Newmark [348] - 2020年5月，公司审计委员会授权Newmark子公司与CFE Dubai达成协议，CFE Dubai为Newmark雇佣迪拜居民，Newmark报销费用并加7%的加价[349] - 2020年5月15日，BGC与Newmark子公司达成一年期转租协议，租赁约21,000平方英尺空间，支付110万美元固定租金及相关费用[350] - 2019年2月，公司审计委员会授权Newmark及其子公司向Cantor及其附属公司发放和服务GSE贷款，每笔贷款最高1亿美元，未收购或出售给GSE的贷款上限2.5亿美元，发放给Cantor的房利美贷款上限2.5亿美元[352] - 2019年7月22日，CCRE Lending向Barry Gosin持股19%的公司发放1.466亿美元商业房地产贷款，第三方银行于8月16日购买约80%贷款价值，CCRE Lending保留约20%，贷款利率4.38% [353] - 2020年11月4日，董事会审计委员会授权高管拥有非控股权益的实体聘请Newmark提供常规房地产服务，费用需与公司通常收费一致[354] - 2020年7月，Newmark根据员工业绩向Cantor支付330万美元[348] 公司与Cantor权益交易情况 - 2021年3月31日，Cantor从Newmark Holdings购买273,088个可交换有限合伙权益，总价1,105,598美元；购买735,625个可交换有限合伙权益，总价2,918,919美元；截至9月30日，Newmark Holdings剩余217,617个创始合伙人权益[360] - 2021年10月28日，Cantor从Newmark Holdings购买299,910个可交换有限合伙权益，总价975,064美元；购买523,284个可交换有限合伙权益，总价1,898,363美元；截至该日，Newmark Holdings无剩余创始合伙人权益[361] - 2021年4月，公司子公司Newmark OpCo以18,800美元从Cantor购买Newmark Acquisition Holdings, LLC 75%股权，Cantor保留25%股权；截至9月30日，Pre - IPO贷款未偿还金额为23,000美元[362] - 2021年9月，公司向Cantor子公司CRCA支付约30万美元推荐费[365] 公司业务量增长情况 - 2021年前九个月，公司多户债务发起和抵押贷款经纪业务量增长71.8%，达到173亿美元[368] 就业与失业率情况 - 2021年第三季度，公司月度净增约55万个就业岗位；9月失业率降至4.8%，高于2020年3月的4.4%[370] 房地产价格与销售情况 - 截至2021年9月30日，商业房地产价格同比上涨16.1%；2021年第三季度美国投资销售额同比增长约151%，公司季度投资销售额同比增长208%[372] 公司贷款发起与债务情况 - 2021年公司预计商业/多户贷款发起量增长31%；公司季度债务总额达119亿美元，同比增长125.8%，本季度为客户向非机构贷款人安排超47亿美元多户债务[373] 行业GSE多户发起量情况 - 2021年第三季度，行业GSE多户发起量较2020年第三季度增长1.8%[374] 公司员工权益分配情况 - 公司授予员工的优先合伙单位每季度按0.6875%（即每年2.75%）的比率分配净利润[384] 公司准则采用影响情况 - 2019年1月1日采用ASC 842准则，确认使用权资产约1.788亿美元和使用权负债约2.267亿美元，对期初留存收益无影响[392][393] - 2020年1月1日采用ASC 326准则，税前导致资产减少800万美元、负债增加1790万美元、期初留存收益减少2590万美元[395][396] 公司运营成本与收入构成情况 - 公司运营成本主要由现金和非现金薪酬费用构成，包括基本工资、基于业绩的佣金等[378] - 公司提供商业地产经纪和咨询、资本市场、抵押贷款银行业务、管理服务等多种业务[379] - 公司某些员工被授予纽马克控股和BGC控股的有限合伙单位，可获季度净利润分配[379] - 公司某些有限合伙单位持有人有权获得离职后付款，按美国公认会计原则确认为离职后负债奖励[382] - 公司与员工和合作伙伴签订贷款协议，可从有限合伙权益分配收益中偿还[385] - 公司其他运营费用包括租赁、设备维护、销售推广、通信、专业咨询和利息费用等[387] - 公司其他收入净额包括与纳斯达克交易相关的收益股份收益、纳斯达克普通股和期货的市值变动损益等[390] 公司各业务线收入情况 - 2021年第三季度租赁及其他佣金收入增至2.315亿美元，同比增加1.166亿美元，增幅101.4%；前九个月增至5.633亿美元，同比增加1.878亿美元，增幅50.0%[399][415] - 2021年第三季度资本市场收入增至2.521亿美元，同比增加1.691亿美元，增幅203.9%；前九个月增至5.583亿美元，同比增加2.944亿美元，增幅111.6%[400][416] - 2021年第三季度抵押贷款银行业务净收益降至6000万美元，同比减少3120万美元，降幅34.2%；前九个月降至1.487亿美元，同比减少6200万美元，降幅29.4%[401][417] - 2021年第三季度管理服务、服务费及其他收入增至2.445亿美元，同比增加9760万美元，增幅66.5%；前九个月增至6.517亿美元，同比增加1.981亿美元，增幅43.7%[402][418] 公司各项费用情况 - 2021年第三季度薪酬和员工福利费用增至4.444亿美元，同比增加1.905亿美元，增幅75.0%；前九个月增至12.749亿美元，占总收入66.3%[403][397] - 2021年第三季度基于股权的薪酬及净收入分配降至3400万美元，同比减少1680万美元，降幅33.1%；前九个月增至3.157亿美元，占总收入16.4%[404][397] - 2021年第三季度运营、行政及其他费用增至1.524亿美元，同比增加9060万美元，增幅146.6%；前九个月增至3.945亿美元，占总收入20.5%[405][397] - 2021年第三季度其他收入（损失）净额为1.027亿美元，2020年同期为1.086亿美元；前九个月为11.873亿美元，占总收入61.8%[410][397] - 2021年第三季度利息费用净额降至850万美元，同比减少100万美元，降幅10.8%；前九个月降至2600万美元，占总收入 - 1.4%[412][397] - 2021年第三季度所得税拨备增至5380万美元，同比增加2050万美元；前九个月增至2.066亿美元，占总收入10.7%[413][397] 公司九个月费用与收入变化情况 - 截至2021年9月30日的九个月，薪酬和员工福利费用增加4.902亿美元，即62.5%，达到12.749亿美元[420] - 截至2021年9月30日的九个月，基于股权的薪酬和分配给有限合伙单位及FPUs的净收入增加2.412亿美元，即323.6%，达到3.157亿美元[421] - 截至2021年9月30日的九个月，运营、行政及其他费用增加1.795亿美元，即83.4%，达到3.945亿美元[422] - 截至2021年9月30日的九个月，折旧和摊销减少2380万美元，即22.8%，降至8080万美元[424] - 截至2021年9月30日的九个月，其他收入（损失）净额为11.873亿美元，主要与纳斯达克收益加速获得的11.67亿美元收益以及有价证券的已实现和未实现收益有关[426] - 截至2021年9月30日的九个月，净利息费用减少260万美元，即9.0%，降至2600万美元[428] - 截至2021年9月30日的九个月，所得税拨备增加1.684亿美元，达到2.066亿美元[429] 公司资产与负债情况 - 截至2021年9月30日，公司总资产为53亿美元，总负债为37亿美元；2020年12月31日，总资产为40亿美元，总负债为30亿美元[436][437] 公司流动性情况 - 截至2021年9月30日，公司总流动性为5.669亿美元，包括1.708亿美元的现金及现金等价物和价值5.362亿美元的280万股纳斯达克普通股（扣除针对纳斯达克股票的1.4亿美元借款），还有4.65亿美元未动用的循环信贷安排[438] 公司贷款资金与信用损失分担情况 - 截至2021年9月30日，公司通过多个银行合作伙伴获得15亿美元的仓库贷款资金，在255亿美元的投资组合中与房利美按约30%的加权平均损失分担比例分担信用损失[440] 公司长期债务情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，长期债务分别为5.44615亿美元和6.80385亿美元，其中6.125%优先票据分别为5.44615亿美元和5.42772亿美元，信贷安排分别为0和1.37613亿美元[441] - 2018年11月6日，公司发行5.5亿美元6.125%优先票据，定价为98.94%，收益率为6.375%，年利率为6.125%，2023年11月