物业组合情况 - 截至2024年9月30日，公司物业组合总物业数量为3549处，可出租总面积为3655万平方英尺，分布于49个州，加权平均剩余租赁期限为10.0年[17] - 2024年9月30日房地产投资组合加权平均剩余租赁期限为10.0年，包含3,541个经营租赁和4个直接融资租赁[33] 开发期间资本化利息 - 2024年和2023年前九个月开发期间资本化利息分别为474.4万美元和237.4万美元，其中2024年和2023年第三季度分别为126.8万美元和124.8万美元[17] 租户应收账款核销 - 2024年和2023年前九个月，公司对某些重新分类为现金收付制核算的租户应收账款及相关应计租金分别核销70.9万美元和34.8万美元[21] 现金收付制租户情况 - 截至2024年9月30日和2023年9月30日，现金收付制租户数量分别为11个和8个，占总物业的比例分别为4.3%和4.8%，占总年度基本租金的比例分别为5.6%和6.9%，占总可出租面积的比例分别为6.5%和6.4%[21] 现金收付制租户租金收入 - 2024年和2023年前九个月，公司从某些分类为现金收付制核算的租户确认的租金收入分别为3133万美元和4436.8万美元，其中2024年和2023年第三季度分别为1044.6万美元和1428.1万美元[22] 持有待售房地产 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司持有待售房地产分别为356.4万美元（两处物业）和457.3万美元（一处物业）[22] 应收抵押贷款 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司应收抵押贷款（含应计利息）分别为58.1万美元和100.2万美元，分别扣除信用损失准备1.2万美元和6.4万美元[24] 受限现金和托管现金 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司受限现金和托管现金分别为498.6万美元和396.6万美元[24] 应付票据债务成本 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司应付票据的债务成本（扣除累计摊销后）分别为4382万美元和4259.5万美元[24] 每股收益计算方法 - 公司每股收益根据FASB ASC Topic 260的指导，采用两类别方法计算[26] 净收益 - 净收益分别为97,904美元、106,787美元、298,941美元和295,658美元[27] 加权平均已发行股份数 - 加权平均已发行股份数分别为185,094,982、182,424,814、183,780,842和182,092,117[28] 累计其他综合收益（损失） - 截至2024年9月30日九个月累计其他综合收益（损失）期初余额为 - 10,111,000美元，期末余额为 - 8,419,000美元[29] 房地产价值 - 2024年9月30日和2023年12月31日房地产价值分别为8,625,489,000美元和8,535,851,000美元[33] 租金收入 - 2024年第三季度和2023年第三季度租金收入分别为213,763,000美元和200,763,000美元；2024年前九个月和2023年前九个月租金收入分别为635,788,000美元和597,916,000美元[36] 净直线法应计租金收入 - 2024年前九个月和2023年前九个月，公司分别确认净直线法应计租金收入 - 8,000,000美元和1,496,000,000美元[36] 在位租赁净价值 - 2024年9月30日和2023年12月31日，高于市场的在位租赁净价值分别为2,745,000美元和3,217,000美元[37] - 2024年9月30日和2023年12月31日，在位租赁净价值分别为32,421,000美元和37,470,000美元[37] - 2024年9月30日和2023年12月31日，低于市场的在位租赁净价值分别为11,311,000美元和12,127,000美元[37] 房产出售情况 - 2024年第三季度和前九个月分别出售9处和29处房产，净收益分别为776.5万美元和3020.7万美元；2023年同期分别出售13处和26处房产，净收益分别为1999.2万美元和4022.2万美元[38] 房产建设承诺 - 截至2024年9月30日，公司有16处房产建设承诺，总承诺金额1.77392亿美元，已投入1.1882亿美元，剩余承诺金额5857.2万美元[39] 房地产减值净额 - 2024年第三季度和前九个月房地产减值净额分别为76万美元和290.8万美元；2023年同期分别为100.1万美元和367.5万美元[40] 无担保循环信贷额度 - 2024年4月，公司将无担保循环信贷额度从11亿美元提高到12亿美元，截至9月30日无未偿还金额，可用额度12亿美元，加权平均未偿还余额7576.9万美元，加权平均利率6.28%[41] 票据发行与赎回 - 2024年5月，公司发行5亿美元5.5%的2034年到期票据，净价4.9384亿美元，有效利率5.662%，净收益约4.8939亿美元；6月赎回3.5亿美元3.9%的到期票据[42] 利率套期保值相关累计其他综合收益（损失） - 截至2024年9月30日，与先前终止的利率套期保值相关的累计其他综合收益（损失）为841.9万美元，2024年和2023年前九个月分别重分类169.2万美元和184.3万美元至利息费用[42] 普通股发行净收益 - 2024年通过ATM发行465.21万股普通股，净收益2.11727亿美元；通过DRIP发行49.352万股普通股，净收益198.8万美元[46][47][49] 普通股股息 - 2024年第三季度和前九个月普通股股息分别为1.06077亿美元和3.1192亿美元，每股分别为0.58美元和1.71美元；2023年同期分别为1.02647亿美元和3.01793亿美元，每股分别为0.565美元和1.665美元[50] 应付票据公允价值 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司应付票据的公允价值（不包括未摊销折扣和债务成本）分别为40.43176亿美元和38.01367亿美元[51] 可变利率信贷额度情况 - 截至2024年9月30日，公司可变利率信贷额度无未偿还金额，前九个月加权平均未偿还余额7576.9万美元，加权平均利率6.28%；2023年同期加权平均未偿还余额2.01296亿美元，加权平均利率5.79%[87] 固定利率无担保本金债务义务 - 2025年固定利率无担保本金债务义务为400,000美元，有效利率4.03%[88] - 2026年固定利率无担保本金债务义务为350,000美元，有效利率3.73%[88] - 2027年固定利率无担保本金债务义务为400,000美元，有效利率3.55%[88] - 2028年固定利率无担保本金债务义务为400,000美元，有效利率4.39%[88] - 2028年后固定利率无担保本金债务义务为2,900,000美元，有效利率4.22%[88] - 固定利率无担保本金债务义务总计4,450,000美元，加权平均有效利率4.12%[88] - 2024年9月30日固定利率无担保本金债务义务公允价值为4,043,176美元[88] - 2023年12月31日可变利率债务信贷安排债务为132,000美元，固定利率无担保本金债务义务为3,801,367美元[88] 无担保债务义务加权平均情况 - 公司无担保债务义务加权平均利率为4.1%，加权平均期限为12.3年[88]

营收数据变化 - 2024年第三季度营收2.18564亿美元，2023年同期为2.05132亿美元；前九个月营收6.50784亿美元，2023年同期为6.1188亿美元[2] 净收益数据变化 - 2024年第三季度净收益9790.4万美元，2023年同期为1.06787亿美元；前九个月净收益2.98941亿美元，2023年同期为2.95658亿美元[2] - 2024年第三季度净收益为97,904千美元，2023年同期为106,787千美元；2024年前九个月净收益为298,941千美元，2023年同期为295,658千美元[12][13][14] FFO和AFFO每股收益变化 - 2024年第三季度FFO和核心FFO每股收益较上年同期增长3.7%，AFFO每股收益增长2.4%；前九个月FFO每股收益增长3.7%，核心FFO和AFFO每股收益增长3.3%[2][3] 物业入住率和租赁期限 - 截至2024年9月30日，保持99.3%的高入住率，加权平均剩余租赁期限为10.0年[2] 房地产投资情况 - 2024年第三季度进行1.136亿美元的房地产投资，收购八处物业；前九个月投资3.486亿美元，收购44处物业[2][3] 物业出售情况 - 2024年第三季度出售九处物业，收入2000万美元，获利780万美元；前九个月出售29处物业，收入1.059亿美元，获利3020万美元[2][3] 普通股发行筹资情况 - 2024年第三季度通过发行386.37万股普通股筹集1.789亿美元净收益；前九个月通过发行470.1452万股普通股筹集2.137亿美元净收益[2][3] 票据发行与赎回情况 - 发行5亿美元本金的5.500%优先无担保票据，2034年到期；赎回3.5亿美元本金的3.900%优先无担保票据，2024年到期[3] 信贷额度变化情况 - 信贷额度借款能力从11亿美元扩大到12亿美元，到期日延长至2028年4月[3] 收益每股指导范围 - 2024年核心FFO每股收益指引从3.27 - 3.33美元缩窄至3.28 - 3.32美元，AFFO预计为3.31 - 3.35美元每股[3] - 2024年公司净收益每股指导范围为1.93 - 1.97美元，核心FFO每股指导范围为3.28 - 3.32美元，AFFO每股指导范围为3.31 - 3.35美元[17] 费用指导范围 - 2024年公司一般及行政费用指导范围为45 - 46百万美元，房地产净费用指导范围为11 - 12百万美元[17] 收购与处置规模指导范围 - 2024年公司收购规模指导范围为500 - 600百万美元，处置规模指导范围为110 - 130百万美元[17] 房地产投资组合净值变化 - 截至2024年9月30日，房地产投资组合净值为8,625,489千美元，2023年12月31日为8,535,851千美元[19] 总负债与总权益变化 - 截至2024年9月30日，总负债为4,554,717千美元，2023年12月31日为4,504,511千美元；总权益为4,368,926千美元，2023年12月31日为4,157,457千美元[20] 无担保债务情况 - 截至2024年9月30日，无担保债务本金总额为4,450,000千美元，净无担保债务为4,402,786千美元[21] 抵押贷款偿还情况 - 2023年4月，公司偿还了剩余应付抵押贷款本金余额9,774千美元[14] 信贷安排指标情况 - 截至2024年9月30日，公司无抵押银行信贷安排最大杠杆比率要求<0.60，实际为0.37；最低固定费用覆盖率要求>1.50，实际为4.29；无抵押票据总债务承担限制≤60%，实际为40.0%；债务偿付覆盖率要求≥1.50，实际为4.2[25] 物业组合业务占比情况 - 截至2024年9月30日，公司物业组合中，汽车服务占比16.8%，便利店占比15.9%，有限服务餐厅占比8.4%，全方位服务餐厅占比8.3%，家庭娱乐中心占比7.2% [26] 物业组合州分布占比情况 - 截至2024年9月30日，公司物业组合中占比前十的州分别为：得克萨斯州17.3%，佛罗里达州9.2%，伊利诺伊州5.1%，俄亥俄州4.7%，佐治亚州4.6%，田纳西州3.9%，北卡罗来纳州3.8%，印第安纳州3.6%，弗吉尼亚州3.3%，亚利桑那州3.2% [27] 物业组合租户占比情况 - 截至2024年9月30日，公司物业组合中前二十的租户里，7 - Eleven有146处物业，占比4.6%；Mister Car Wash有121处物业，占比4.1%；Dave & Buster's有34处物业，占比3.9% [28] 物业组合年基本租金变化 - 截至2024年9月30日，公司物业组合按年基本租金计算，总额为8.50976亿美元，2023年9月30日为8.00194亿美元[27] 租赁到期物业情况 - 2024年租赁到期物业占比0.1%，共8处，可出租总面积52,000；2025年占比3.8%，共153处，可出租总面积1,254,000 [29] - 2026年租赁到期物业占比4.2%，共205处，可出租总面积1,992,000；2027年占比7.8%，共232处，可出租总面积3,542,000 [29] - 2028年租赁到期物业占比5.5%，共228处，可出租总面积2,109,000；2029年占比4.6%，共143处，可出租总面积2,083,000 [29] - 2030年租赁到期物业占比3.9%，共128处，可出租总面积1,691,000；2031年占比7.0%，共184处，可出租总面积2,655,000 [29] - 2032年租赁到期物业占比5.7%，共215处，可出租总面积2,361,000；2033年占比4.6%，共135处，可出租总面积1,403,000；之后占比52.8%，共1,893处，可出租总面积17,101,000 [29]

文章核心观点 NNN REIT公布2024年第三季度及前九个月运营结果，FFO、Core FFO和AFFO每股数据同比增长，公司运营表现良好，财务状况稳健，有能力把握投资机会并为股东创造长期价值 [1][2] 运营结果 营收与盈利 - 2024年第三季度营收2.18564亿美元，2023年同期为2.05132亿美元；前九个月营收6.50784亿美元，2023年同期为6.1188亿美元 [1] - 2024年第三季度净利润9790.4万美元，2023年同期为1.06787亿美元；前九个月净利润2.98941亿美元，2023年同期为2.95658亿美元 [1] FFO、Core FFO和AFFO - 2024年第三季度FFO为1.54171亿美元，2023年同期为1.47223亿美元；前九个月FFO为4.57812亿美元，2023年同期为4.37362亿美元 [1] - 2024年第三季度Core FFO为1.54327亿美元，2023年同期为1.47376亿美元；前九个月Core FFO为4.58438亿美元，2023年同期为4.38247亿美元 [1] - 2024年第三季度AFFO为1.55701亿美元，2023年同期为1.48281亿美元；前九个月AFFO为4.62556亿美元，2023年同期为4.42526亿美元 [1] 每股数据 |指标|2024年第三季度|2023年第三季度|2024年前九个月|2023年前九个月| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |净利润每股|0.53美元|0.59美元|1.63美元|1.63美元| |FFO每股|0.84美元|0.81美元|2.50美元|2.41美元| |Core FFO每股|0.84美元|0.81美元|2.50美元|2.42美元| |AFFO每股|0.84美元|0.82美元|2.52美元|2.44美元| [1] 第三季度亮点 财务指标增长 - FFO和Core FFO每股同比增长3.7% - AFFO每股同比增长2.4% [1] 物业情况 - 截至9月30日， occupancy率维持在99.3%，加权平均剩余租期10.0年 - 进行1.136亿美元物业投资，收购8处物业，总面积约62.6万平方英尺，初始现金资本化率7.6% - 出售9处物业，售价2000万美元，实现销售收益780万美元 [1] 融资情况 - 发行386.37万股普通股，净收益1.789亿美元 - 维持行业领先的12.3年加权平均债务到期期限 [1] 前九个月亮点 财务指标增长 - FFO每股同比增长3.7% - Core FFO和AFFO每股同比增长3.3% [1] 物业情况 - 进行3.486亿美元物业投资，收购44处物业，总面积约118.1万平方英尺，初始现金资本化率7.8% - 出售29处物业，售价1.059亿美元，实现销售收益3020万美元 [1] 融资与债务管理 - 发行470.1452万股普通股，净收益2.137亿美元 - 发行5亿美元2034年到期、利率5.500%的高级无抵押票据 - 赎回3.5亿美元2024年到期、利率3.900%的高级无抵押票据 - 信贷额度借款能力从11亿美元扩大到12亿美元，到期日延长至2028年4月 [1] 2024年盈利指引 - Core FFO每股从3.27 - 3.33美元缩窄至3.28 - 3.32美元 - AFFO预计为3.31 - 3.35美元每股 - 不包括房地产处置收益、减值费用和高管退休成本的净利润每股为1.93 - 1.97美元 - 房地产折旧和摊销每股为1.35美元 - 一般和行政费用为4500 - 4600万美元 - 扣除租户补偿后的房地产费用为1100 - 1200万美元 - 收购规模为5 - 6亿美元 - 处置规模为1.1 - 1.3亿美元 [1] 财务指标定义 FFO - 是衡量权益型REIT运营表现的非GAAP财务指标，定义为净利润加房地产行业特定资产的折旧和摊销，排除某些资产处置收益（或包含损失）、适用税款、非控股权益及可折旧房地产资产减值费用（扣除回收额） [5] Core FFO - 是调整FFO的非GAAP运营表现指标，消除某些公司认为不常发生、不寻常且与核心房地产运营无关的GAAP收入和费用影响，用于评估公司核心业务运营表现和确定管理层薪酬 [7] AFFO - 是REIT行业常用的非GAAP运营表现财务指标，对FFO进行某些非现金项目调整，以反映GAAP下净收入的增减 [8] 资产负债表摘要 资产 - 截至9月30日，房地产投资组合净值86.25489亿美元，现金及现金等价物1.73526亿美元，受限现金及托管现金4986万美元等，总资产89.23643亿美元 [21] 负债 - 截至9月30日，应付信贷额度为0，应付票据净值43.72293亿美元，应付应计利息7539.9万美元等，总负债45.54717亿美元，总股本43.68926亿美元 [22] 债务摘要 无担保债务 - 截至9月30日，无担保债务总额44.5亿美元，包括不同到期日和利率的应付票据，加权平均利率4.1%，加权平均到期期限12.3年 [23][24] 信贷和票据契约 - 公司认为截至9月30日，在无担保银行信贷额度和无担保票据方面均符合关键财务契约要求，如最大杠杆比率、最低固定费用覆盖率等 [25][26] 物业组合 行业分布 - 截至9月30日，前20大行业中，汽车服务占比16.8%，便利店占比15.9%等 [27] 地区分布 - 截至9月30日，前10大州中，得克萨斯州占比17.3%，佛罗里达州占比9.2%等 [28] 租户情况 - 截至9月30日，前20大租户中，7 - Eleven拥有146处物业，占比4.6%；Mister Car Wash拥有121处物业，占比4.1%等 [29] 租约到期情况 - 截至9月30日，加权平均剩余租期10.0年，2024 - 2033年每年租约到期物业占比和面积不同，之后到期物业占比52.8% [30]

文章核心观点 - NNN REIT实现连续35年年度股息增长这一罕见里程碑，是值得买入的优质股息股 [1][7] 公司特点 - 公司专注拥有三重净租赁物业，名字普通且规模相对较小，未纳入标准普尔500指数 [1] - 公司是实现35年以上连续股息增长的三家房地产投资信托公司之一 [2] 成功关键 - 采用简单投资策略，仅投资单租户净租赁零售物业，租户承担运营成本，租金收入可预测且逐年递增 [3] - 选择强市场的物业，拥有地理、行业和租户多元化的投资组合，降低风险和收益波动性 [3] - 财务状况保守，股息支付率为调整后运营资金的67%，资产负债表杠杆率低，债务加权平均到期期限为12.6年 [4] 持续增长能力 - 凭借保守财务状况，公司能持续投资净租赁零售物业，上半年以8%的初始资本化率收购36处物业，推动调整后每股运营资金增长3.7%，股息支付增长2.7% [5] - 公司出售20处物业获利2240万美元，有资金进行新投资，财务灵活可继续扩张投资组合 [5] - 公司与优质零售商合作，自2007年以来从现有合作关系中收购近76亿美元物业，未来投资机会充足，且此类投资资本化率更高 [6] 投资价值 - 公司因规模小和业务集中未受关注，投资者错过这只优质股息股，其股息持续增长且股息收益率近5% [7]

文章核心观点 - 公司董事会宣布季度股息，且是连续35年以上提高年度股息的三家上市REITs之一 [1] 公司股息情况 - 公司董事会宣布每股0.58美元的季度股息，将于2024年11月15日支付给截至2024年10月31日登记在册的股东 [1] - 公司是仅有的连续35年或以上提高年度股息的三家上市REITs之一 [1] 公司投资与资产情况 - 公司主要投资于通常受长期净租赁约束的优质零售物业 [2] - 截至2024年6月30日，公司在49个州拥有3548处物业，总可租赁面积约3610万平方英尺，加权平均剩余租赁期限为10.0年 [2]

文章核心观点 - Realty Income和Agree Realty虽受关注但并非股息记录最佳 [1] 分组1：iREIT®介绍 - iREIT®提供涵盖REITs、mREIT、优先股、BDCs、MLPs、ETFs、建筑商和资产管理公司的深入研究 [2] - iREIT® Tracker提供超250只股票数据，含质量评分、买入目标和减持目标 [2] - 新增iREIT Buy Zone评级跟踪器助会员筛选价值 [2] - 提供2周免费试用及免费书籍 [2]

文章核心观点 - 此前对NNN REIT, Inc.股票给出买入建议，现改为持有建议 [1] 分析师背景 - 拥有CFA和CIPM证书，协助公司遵守全球投资业绩标准（GIPS） [1] - 曾拥有并经营一家小企业，帮助企业从零开始发展并实现收入多元化 [1] - 采用自下而上的基本面研究方法，阅读10 - K报告、收听财报电话会议，重铸财务报表以关注真实经济收益 [1] - 是保守的长期投资者，依靠股息支付部分费用，投资组合倾向于具有高于平均水平可持续盈利能力且符合价值导向标准的公司 [1] 分析师披露 - 通过股票、期权或其他衍生品对NNN股票持有长期实益头寸 [2] - 文章为分析师本人撰写，表达个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章中提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - 金融研究员兼投资者关注高科技和早期成长型公司发展速度，撰写行业时事和重大新闻，为读者提供研究和投资机会 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对NNN股票持有长期实益多头头寸 [2] 文章创作情况 - 文章由分析师本人撰写，表达其个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 公司提供iREIT® on Alpha免费两周试用服务，可获取房地产投资信托基金等多领域深入研究内容及相关股票买卖建议等，还赠送新书《REITs for Dummies》 [1][2] 分组1 - 免费两周试用可加入iREIT® on Alpha获取房地产投资信托基金、抵押房地产投资信托基金、优先股、商业发展公司、主有限合伙制企业、交易型开放式指数基金、建筑商和资产管理公司等领域深入研究内容 [1] - 试用期间每周可获得更多文章，能使用评级跟踪器获取所覆盖股票的买卖建议，还可无限访问多年文章存档 [1] - 免费试用链接点击即可参与，此优惠还赠送新书《REITs for Dummies》 [2]

文章核心观点 - 该文章主要介绍了一家名为iREIT+HOYA Capital的收益型投资服务,专注于提供可持续的投资组合收益、多元化和通胀对冲的机会 [1] - 文章作者拥有14年以上的投资经验,专注于防御性质的中长期股票 [1] 公司概况 - iREIT+HOYA Capital是一家专注于收益型资产类别的投资服务公司 [1] - 公司提供免费试用期,并推荐了一些其独家的收益型投资组合 [1] 行业分析 - 在过去6-12个月,由于市场担忧,许多房地产投资信托(REIT)股票价格较低,为投资者提供了购买机会 [1] - 作为一名资深研究分析师,作者专注于防御性质的中长期股票 [1]