收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度GAAP收入为2.41亿美元，同比增长2.2%（增加520万美元）[3][4] - 2025年第二季度GAAP净利润为450万美元，同比下降67.4%（去年同期为1380万美元）[3][7] - 2025年第二季度总收入为2.41049亿美元，同比增长2.2%（2024年同期为2.35864亿美元）[27] - 净利润骤减67.3%至449.7万美元（2024年同期为1375.5万美元），稀释后每股收益0.12美元（2024年同期0.38美元）[27] - 调整后稀释每股收益（非GAAP）为0.73美元[37] - 调整后每股收益0.76美元（GAAP准则下0.12美元）[35] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为44.3%（2024年同期为44.0%），调整后毛利率提升至46.1%（2024年同期为46.6%）[33] - 营业利润同比下降42.0%至1491.1万美元（2024年同期为2571.5万美元），主要由于重组和收购相关成本大幅增加至1257.2万美元（2024年同期为254.3万美元）[27] - 无形资产摊销调整金额为10,592千美元，占营业收入的4.5%[37] - 重组成本调整金额为2,523千美元，占营业收入的1.1%[37] - 产品线关闭相关库存费用调整金额为2,493千美元[37][39] - 外汇交易净损失调整金额为264千美元[37] 各条业务线表现 - 先进手术和机器人自动化业务实现15%左右的收入增长[4] - 自动化技术板块收入增长4.2%至1.21672亿美元（2024年同期为1.16729亿美元），医疗解决方案板块收入持平为1.19377亿美元[33] 现金流和债务 - 2025年第二季度运营现金流为1510万美元，同比下降63.3%（去年同期为4110万美元）[9] - 经营活动现金流下降63.3%至1507.2万美元（2024年同期为4109.5万美元），主要受存货增加1419.6万美元影响[31] - 现金及等价物期末余额为1.09912亿美元，较期初增加386.7万美元[29][31] - 长期债务增长10.2%至4.54037亿美元（2024年末为4.11949亿美元）[29] - 净债务（非GAAP）为355,166千美元，较2024年底增加49,996千美元[41] - 自由现金流（非GAAP）为36,158千美元，占净利润的262.9%[42] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年全年GAAP收入在9.7亿至9.85亿美元之间[11] - 公司预计2025年全年调整后EBITDA在2.25亿至2.3亿美元之间[11] - 公司预计2025年第三季度GAAP收入在2.44亿至2.47亿美元之间[12] - 公司预计2025年第三季度调整后EBITDA在5700万至6000万美元之间[12] 其他财务数据 - 2025年第二季度调整后EBITDA为5220万美元，同比增长2.1%（去年同期为5110万美元）[3][8] - 公司2025年第二季度订单量增长10%，订单出货比为1.02[4] - 商誉资产增长11.1%至6.49093亿美元（2024年末为5.84098亿美元），主要由于收购支出6317.3万美元[29][31] - 调整后营业利润增长58.0%至4065.6万美元（GAAP准则下为1491.1万美元）[35] - 调整后营业收入（非GAAP）为41,343千美元，营业利润率为17.5%[37] - 调整后EBITDA（非GAAP）为51,103千美元，EBITDA利润率为21.7%[39] - 有机收入增长（非GAAP）同比下降2.1%，主要受外汇变动影响（-2.0%）[40]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.33亿美元，有机增长2%，报告增长1%，订单同比增长3% [7] - 调整后毛利率46%，符合预期，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5000万美元 [7] - 运营现金流3200万美元，连续八个季度运营现金流转化率超净利润的120% [7][8] - 非GAAP调整后毛利润1.08亿美元，毛利率46%，与去年同期持平；研发费用2300万美元，约占销售额10%；销售、一般和行政费用（SG&A）4600万美元，约占销售额20% [23] - 调整后EBITDA为5000万美元，利润率21%，同比增长1%；非GAAP税率20%，高于去年同期的16%；非GAAP调整后每股收益0.74美元，与去年同期持平 [24] - 自由现金流3200万美元，超出预期；第一季度末总债务3.92亿美元，总杠杆率1.9倍，净债务2.86亿美元，净杠杆率约1.4倍 [24][25] - 第一季度订单出货比（book to bill）为0.88，订单同比增长3% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 自动化使能技术（Automation Enabling Technologies） - 第一季度销售额同比增长5%，订单出货比为0.9，订单同比增长16% [27] - 调整后毛利率49%，同比提高70个基点；设计中标量同比强劲两位数增长，新产品收入同比强劲两位数增长，活力指数（Vitality Index）处于销售额的中高个位数百分比，高于去年同期且符合预期 [28] 医疗解决方案（Medical Solutions） - 营收同比下降3%，主要因服务生命科学市场的精准医学业务部门销售下滑 [28] - 订单出货比为0.85，订单同比下降10%；活力指数接近销售额的25%，新产品销售额同比强劲两位数增长 [29][30] - 调整后毛利率44%，低于上一季度的45% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗市场销售占公司总销售额的55%，先进工业市场占45%，两个终端市场销售额同比均为低个位数增长 [15][16] - 自动化使能技术领域设计中标量强劲两位数增长，如仓库自动化机器人、RFID解决方案等 [16][17] - 新产品销售额同比强劲两位数增长，活力指数升至接近总销售额的20% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于在长期增长的市场中取胜，如精密机器人和自动化、先进的微创和机器人手术、精准医学等领域 [9] - 与领先的原始设备制造商（OEM）客户建立长期合作关系，以创新的专有解决方案和技术解决客户难题 [10] - 资产轻型商业模式推动高现金流转化和增长，将资金再投资于业务和收购，创造长期可持续的现金流增长和股东价值 [10] - 2025年首要任务包括推出新产品并实现5000万美元的新产品增长、通过深化公司增长体系实现强劲利润率和现金流表现、收购符合战略的公司 [14][15] - 4月完成对Keyon的收购，这是公司2025年首笔收购，旨在拓展基于智能嵌入式软件的子系统和解决方案，填补软件集成空白，更好渗透医疗市场 [18][19] - 持续推进大规模收购机会的管道建设，认为当前宏观经济环境是增加收购行动的催化剂，且资产负债表状况良好，有能力进行更多交易 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度成功实现销售和利润目标，在充满挑战的环境中有效运营，展现出业务文化和团队的实力 [6] - 医疗市场销售持续增长，预计2025年在手术机器人和微创手术应用的新产品推动下，增速将超过医疗市场 [10][11] - 尽管宏观经济环境不确定且波动，但公司多元化业务模式在不同地缘政治和宏观经济情景下表现出韧性 [9] - 近期贸易战不确定性和关税问题导致客户资本投资意愿下降，尤其在工业和生命科学市场，但公司过去应对类似情况表现良好，且当前准备更充分 [12] - 公司通过增强运营和供应链的可扩展性和弹性、减少对中国进口的依赖、加强“在中国为中国”战略等措施，应对贸易和关税变化 [13] - 预计通过多管齐下的策略减轻关税影响，维持2025年全年EBITDA指引 [14] - 对新产品推出和增长目标充满信心，预计随着新产品的推出，相关指标将进一步改善 [17][22] 其他重要信息 - 公司在2月因全球贸易干扰导致客户订单活动放缓，但3月和4月订单环比和同比均有所回升 [27] - 公司股票回购策略基于现金投资回报率，在股票估值有吸引力时进行回购，但会平衡股票回购与收购战略所需的现金 [26] - 预计第二季度GAAP营收在2.3 - 2.4亿美元之间，同比变化在 - 2%至2%之间；自动化使能技术部门预计同比持平至低个位数下降，医疗解决方案部门预计低至中个位数增长 [41][42] - 预计第二季度调整后毛利率在45.5% - 46.5%之间，研发和SG&A费用在6800 - 7000万美元之间，折旧费用约400万美元，股票补偿费用约900万美元 [43] - 预计第二季度调整后EBITDA在5000 - 5500万美元之间，非GAAP税率为22%，摊薄后每股收益在0.68 - 0.78美元之间，现金流保持强劲，现金转化率与第一季度相当或更好 [44][45] 问答环节所有提问和回答 问题1: 收购Keyon的潜在收入贡献、对每股收益和EBITDA的影响 - 预计收购在第一年对每股收益略有增值，因项目型业务的收入增长难以预测，目前对收入贡献持谨慎态度，但预计2026年对整体增长有显著贡献，今年下半年也可能有更明显影响 [52][53] 问题2: 公司在Keyon成本中所占比例及技术嵌入情况 - 公司此前是Keyon的供应商，提供四个关键组件，收购巩固了双方关系，可取代其他供应商，更好服务其客户；Keyon的基于云的人工智能软件技术可应用于仓库自动化和医疗保健市场 [54][55] 问题3: 2亿美元年度成本节约的来源、灵活性及与关税缓解的关系 - 成本节约措施旨在确保实现全年EBITDA目标，部分是投资的延期和优先级调整，若环境改善可能恢复；部分是提前实施未来计划，如制造足迹的区域化，可永久避免贸易干扰，整体视为增量节约 [58][59] 问题4: 公司是否趋向第二季度营收指引范围的高端 - 目前公司营收趋势处于2.4亿美元的高端，自下而上的汇总数据也支持这一水平，但考虑到欧盟可能的互惠关税等环境因素，提供了更广泛且有向下偏向的指引范围 [62] 问题5: 哪些客户和终端市场出现投资延期，地理和应用层面的情况 - 最大的延期是美国生产到中国的业务，若情况不变全年影响3500万美元；生命科学和工业领域因环境不确定性导致投资延期；先进医疗市场和精密机器人及自动化市场表现良好 [65][66] 问题6: 新产品推出是否会有延期或订单延迟，以及5000万美元新产品收入目标情况 - 大部分新产品收入来自医疗设备市场，该市场表现良好，产品推出后市场反响和订单情况都不错；仓库自动化和精密机器人领域也有独特技术和潜力，整体对实现5000万美元目标有信心 [69][70][71] 问题7: 公司收入与美国国立卫生研究院（NIH）支出的关联程度 - 医疗解决方案中的精准医学业务部门受NIH资金影响，难以确定具体占比，但该业务部门的部分下降主要归因于NIH资金削减和相关行业的资本支出延期 [72][75] 问题8: 2亿美元年度成本节约是否假设下半年1000万美元的节约用于抵消采购方面未缓解的影响 - 成本节约措施主要针对美国到中国的产品运输收入延期导致的利润损失，采购方面的影响已基本得到控制，目前关税对供应链的影响对盈利能力无重大影响 [81][82] 问题9: 公司扩大制造业务的区域和资本支出情况 - 公司正在加速“在中国为中国”的制造战略，剩余的3500万美元业务将转移至中国或欧洲；制造整合战略此前已在进行，现加速区域化以获得更多好处，预计2026年初见成效 [87][88] - 资本支出主要用于测试站和工作台等，因公司主要是轻装配和测试业务，预计不会是重大项目，且在年度预算范围内，只是重新分配到合适的地理位置 [89] 问题10: 半导体市场EUV方面的情况 - EUV业务按计划推进，与客户的协议未变；其他半导体设备市场仍有适度增长，公司参与下一代机器，前景乐观 [91][92]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.33亿美元，有机增长2%，报告增长1%；订单同比增长3% [6] - 调整后毛利率46%，符合预期；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5000万美元 [6] - 季度运营现金流3200万美元，连续八个季度实现超过120%的净利润运营现金流转换 [6] - 非GAAP税率从去年的16%升至20%，非GAAP调整后每股收益为0.74美元，与上年持平 [24] - 自由现金流3200万美元，超出预期，展现出强大的现金转换能力 [24] - 第一季度末总债务3.92亿美元，总杠杆率1.9倍；净债务2.86亿美元，净杠杆率约1.4倍 [25] - 第一季度预订出货比（book to bill）为0.88，订单同比增长3% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 自动化使能技术业务 - 第一季度销售额同比增长5% [27] - 预订出货比为0.9，订单同比增长16% [27] - 调整后毛利率为49%，同比提高70个基点 [28] - 设计中标同比实现强劲两位数增长，新产品收入同比强劲两位数增长，活力指数达到销售额的中高个位数 [28] 医疗解决方案业务 - 营收同比下降3%，主要因精密医学业务部门销售下滑 [28] - 预订出货比为0.85，订单同比下降10% [29] - 活力指数接近销售额的25%，新产品销售额同比强劲两位数增长 [29] - 调整后毛利率为44%，低于上一季度的45% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗市场销售占公司总销售额的55%，先进工业市场占45%，两个终端市场销售额同比均实现低个位数增长 [14] - 自动化使能技术业务在半导体、激光增材制造、微加工和人形机器人等领域获得设计中标 [17] - 新产品销售额同比强劲两位数增长，活力指数攀升至接近销售额的20% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于在长期增长的市场中取胜，如精密机器人和自动化、先进的微创手术和机器人手术以及精准医学 [7] - 与领先的原始设备制造商（OEM）客户建立长期合作关系，通过创新的专有解决方案和技术解决客户难题 [9] - 继续推进收购战略，4月完成了一项小型战略收购，后续还有大量收购机会 [7] - 增强运营和供应链的可扩展性和弹性，减少对中国进口的依赖，加强“在中国为中国”战略 [12] - 实施多管齐下的战略，以减轻关税对成本的影响，维持全年EBITDA指引 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境不确定且动荡，贸易和关税变化增加了制造成本，但公司预计通过多管齐下的战略减轻影响 [11][13] - 医疗市场销售持续增长，预计2025年增速将超过医疗市场，新产品推出将推动增长 [9][10] - 尽管工业领域短期内存在不确定性，但公司对长期增长前景充满信心，相关应用仍处于早期阶段，具有显著的增长潜力 [15][16] - 公司拥有强大的管理和运营团队，具备应对不确定性的能力，有信心实现全年目标 [47] 其他重要信息 - 公司预计第二季度GAAP营收在2.3 - 2.4亿美元之间，同比变化在下降2%至增长2%之间 [41] - 预计第二季度调整后毛利率在45.5% - 46.5%之间，调整后EBITDA在5000 - 5500万美元之间 [43][44] - 预计第二季度稀释后每股收益在0.68 - 0.78美元之间，现金流将保持强劲 [44][45] - 公司将实施成本控制措施，目标是实现约2000万美元的年化成本节约 [37] 问答环节所有提问和回答 问题1: 收购Keyon的潜在收入贡献、对每股收益和EBITDA的影响 - 预计收购在第一年对每股收益略有增值，目前难以预测实际收入，但预计2026年将对整体增长有显著贡献 [51][52] 问题2: Keyon的成本结构以及公司能否嵌入其技术 - 公司此前为Keyon供应四个关键组件，收购巩固了双方关系；Keyon的基于云的AI软件技术可应用于仓库自动化和医疗保健市场 [53] 问题3: 2000万美元年度成本节约的来源以及灵活性 - 成本节约措施旨在确保实现全年EBITDA目标，部分措施可根据环境变化调整，如投资延期和优先排序；部分是提前实施未来计划，如制造区域化 [57][58] 问题4: 公司是否趋向第二季度营收指引范围的高端 - 目前公司营收趋势处于2.4亿美元的高端，但由于环境不确定性，提供了更广泛的指引范围 [61] 问题5: 哪些客户和终端市场出现投资延期，以及地理和应用方面的情况 - 最大的延期是美国对中国的生产交付，影响达3500万美元；生命科学和工业领域因环境不确定性出现投资延期；先进手术和精密机器人市场表现良好 [63][64] 问题6: 新产品推出是否会出现延期或订单减少，以及5000万美元新产品收入目标情况 - 大部分新产品已由客户推出，市场反响良好，订单充足；医疗设备和仓库自动化市场的新产品有望推动收入增长，公司对实现5000万美元目标有信心 [67][69] 问题7: 公司营收与美国国立卫生研究院（NIH）支出的直接关联程度 - 精密医学业务部门受NIH资金影响，部分多组学市场和DNA测序仪依赖研究投资，目前相关投资已延期；难以确定具体营收占比 [70][72] 问题8: 2000万美元年化成本节约是否假设下半年1000万美元节约以抵消采购方面未缓解的影响 - 采购方面的影响已得到控制，成本节约措施主要针对美国对中国发货的收入延期导致的利润损失 [79][80] 问题9: 公司是否会扩大在中国的制造业务以服务该市场，以及区域化的资本支出情况 - 公司正在加速“在中国为中国”战略，将剩余3500万美元的生产转移至中国或欧洲；资本支出主要用于测试站和工作台，预计在预算范围内 [85][87] 问题10: 请评论半导体市场EUV方面的情况 - EUV市场长期前景乐观，公司与客户的合作进展顺利；其他半导体设备市场仍有适度增长，公司看好该市场并积极投入 [91][92]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为0 74美元 超出Zacks一致预期的0 68美元 同比增长0% [1] - 季度营收2 3337亿美元 略低于Zacks一致预期0 28% 但同比增长0 7% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2] - 本季度盈利超预期8 82% 上一季度超预期7 04% [1] 市场表现与估值 - 公司股价年初至今下跌21 4% 同期标普500指数下跌3 9% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] - 当前市场预期下季度每股收益0 76美元 营收2 4056亿美元 全年每股收益3 48美元 营收10亿美元 [7] 行业动态 - 所属电子-杂项组件行业在Zacks行业排名中处于后45% [8] - 同行业公司Ouster预计季度每股亏损0 56美元 同比恶化1 8% 但营收预计增长20 1%至3115万美元 [9] 未来关注点 - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [3] - 需跟踪未来盈利预期修正趋势 历史显示这与股价变动高度相关 [5] - 当前盈利预期修正趋势呈现混合状态 可能随最新财报调整 [6]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度GAAP收入为2.334亿美元，较2024年第一季度增长1.1%（250万美元），外币汇率变动使收入减少0.6%（150万美元），有机收入增长1.7%[3][5] - 2025年第一季度GAAP营业利润为3240万美元，2024年同期为2560万美元；GAAP净利润增长45%至2120万美元，2024年同期为1470万美元；GAAP摊薄后每股收益为0.59美元，2024年同期为0.41美元；摊薄加权平均流通股为3610万股[3][6] - 2025年第一季度调整后摊薄每股收益为0.74美元，与2024年同期持平；调整后EBITDA增长1%至5000万美元，2024年同期为4970万美元；经营现金流为3170万美元，2024年同期为3280万美元[3][8] - 2025年第一季度营收2.33366亿美元，2024年同期为2.30916亿美元[25] - 2025年第一季度净利润2120.8万美元，2024年同期为1467.6万美元[25] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为3168.4万美元，2024年同期为3282.9万美元[29] - 2025年3月28日结束的三个月，净利润为2.1208亿美元，利润率9.1%；2024年同期净利润为1.4676亿美元，利润率6.4%[39] - 2025年3月28日结束的三个月，调整后EBITDA为4.9978亿美元，利润率21.4%；2024年同期为4.9688亿美元，利润率21.5%[39] - 2025年3月29日结束的三个月，报告收入增长1.1%，有机收入增长1.7%[40] - 2025年3月28日结束的三个月，自由现金流为3.2937亿美元，占净利润的155.3%；2024年同期为2.6414亿美元，占净利润的180.0%[42] 成本和费用（同比环比） - 公司预计到季度末实施成本控制措施，实现约2000万美元的年度成本节约[10] 管理层讨论和指引 - 2025年第二季度，公司预计GAAP收入约为2.3亿至2.4亿美元，调整后毛利率为45.5% - 46.5%，调整后EBITDA为5000万至5500万美元，调整后摊薄每股收益为0.68至0.78美元[10] - 公司按非GAAP基础提供盈利指引，除GAAP收入指引外，不提供GAAP基础的盈利指引[11] - 公司认为非GAAP财务指标能为投资者提供公司运营表现的补充信息，有助于评估经营业绩、确定奖金支付和设定绩效目标[14][15][16] - 前瞻性陈述存在风险，实际结果可能与预期有重大差异，受经济政治、创新能力、贸易政策等多种因素影响[18][19][20] 各条业务线表现 - 2025年第一季度自动化使能技术业务营收1.23167亿美元，2024年同期为1.17389亿美元[31] - 2025年第一季度医疗解决方案业务营收1.10199亿美元，2024年同期为1.13527亿美元[31] - 2025年第一季度自动化使能技术业务GAAP毛利率为48.2%，Non - GAAP调整后毛利率为49.3%[33] - 2025年第一季度医疗解决方案业务GAAP毛利率为41.7%，Non - GAAP调整后毛利率为43.7%[33] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司是医疗、生命科学和先进工业设备制造商的核心技术解决方案供应商，普通股在纳斯达克上市[22] - 公司将于2025年5月6日上午10点举办财报电话会议，可通过电话或网络直播参与，会议音频回放将在会议结束约三小时后在公司网站提供，直至6月30日[12][13] - 公司将“有机收入”定义为排除业务收购、剥离、产品线停产和外币换算影响的收入[44] - 调整后毛利和毛利率计算排除收购无形资产摊销和库存公允价值调整摊销[45] - 调整后营业利润和营业利润率计算排除收购无形资产摊销、库存公允价值调整摊销、重组及相关成本[46] - 调整后EBITDA定义为扣除利息、所得税、折旧、摊销等之前的收入[52] - 自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去购买物业、厂房和设备支付的现金加上出售所得现金[54] 其他财务数据 - 截至2025年3月28日，总资产13.85456亿美元，截至2024年12月31日为13.88511亿美元[27] - 2025年3月28日净债务为2.86314亿美元，2024年12月31日为3.0517亿美元[41]

2024年第四季度及全年GAAP收入情况 - 2024年第四季度GAAP收入为2.381亿美元，同比增长12.5%，收购活动使收入增加9.4%，外汇汇率变化使收入减少0.3%[3][5] - 2024年全年GAAP收入为9.492亿美元，同比增长7.7%，收购活动使收入增加9.4%，外汇汇率变化使收入减少0.1%[3][10] - 2024年第四季度营收2.3806亿美元，2023年同期为2.11569亿美元；2024年全年营收9.49245亿美元，2023年为8.81662亿美元[30] 2024年第四季度及全年GAAP摊薄后每股收益情况 - 2024年第四季度GAAP摊薄后每股收益为0.46美元，调整后摊薄后每股收益为0.76美元，同比增长21%[3][8][9] - 2024年全年GAAP摊薄后每股收益为1.77美元，调整后摊薄后每股收益为3.08美元，同比增长2%[3][11][12] - 2024年基本每股收益为1.78美元，2023年为2.03美元；2024年摊薄每股收益为1.77美元，2023年为2.02美元[30] 2024年第四季度及全年调整后EBITDA和经营现金流情况 - 2024年第四季度调整后EBITDA为5210万美元，同比增长15%，经营现金流为6160万美元，同比增长58%[9] - 2024年全年调整后EBITDA为2.098亿美元，同比增长7%，经营现金流为1.585亿美元，同比增长32%[12][13] 2025年全年及第一季度公司预计情况 - 2025年全年公司预计GAAP收入约为10亿美元，同比增长约5%[14] - 2025年全年公司预计调整后毛利率在47.0% - 47.5%，调整后EBITDA在2.25 - 2.35亿美元，调整后摊薄后每股收益在3.35 - 3.55美元[14] - 2025年第一季度公司预计GAAP收入在2.32 - 2.36亿美元，调整后毛利率在46.0% - 46.5%[15] - 2025年第一季度公司预计调整后EBITDA在4800 - 5100万美元，调整后摊薄后每股收益在0.63 - 0.71美元[16] 2024年资产负债情况 - 2024年末总资产13.88511亿美元，2023年末为12.26056亿美元；2024年末总负债6.42813亿美元，2023年末为5.52596亿美元[32] 2024年现金流量情况 - 2024年第四季度经营活动产生的现金流量净额为6156.2万美元，2023年同期为3899.2万美元；2024年全年为1.58512亿美元，2023年为1.20075亿美元[34] - 2024年全年投资活动使用的现金流量净额为2.08189亿美元，主要是业务收购支出1.912亿美元；2023年为1989.2万美元[34] - 2024年全年融资活动产生的现金流量净额为5694.3万美元，主要是借款1.98亿美元；2023年使用的现金流量净额为9785.3万美元[34] 2024年各业务线营收情况 - 2024年第四季度自动化使能技术业务营收1.27798亿美元，2023年同期为1.17279亿美元；2024年全年为4.9062亿美元，2023年为4.9922亿美元[36] - 2024年第四季度医疗解决方案业务营收1.10262亿美元，2023年同期为9429万美元；2024年全年为4.58625亿美元，2023年为3.82442亿美元[36] 公司面临的风险因素 - 公司面临经济政治、产品需求波动、创新能力、信息安全等多方面风险因素[25] 2024年第四季度及全年公司毛利润情况 - 2024年第四季度，公司GAAP总毛利润为10.8225亿美元，利润率45.5%；Non - GAAP调整后总毛利润为11.1913亿美元，利润率47.0%[38] - 2024年全年，公司GAAP总毛利润为42.1545亿美元，利润率44.4%；Non - GAAP调整后总毛利润为44.1588亿美元，利润率46.5%[38] 2024年第四季度各业务线毛利润情况 - 2024年第四季度，GAAP下自动化使能技术业务毛利润为6.3916亿美元，利润率50.0%；Non - GAAP调整后毛利润为6.5485亿美元，利润率51.2%[38] - 2024年第四季度，GAAP下医疗解决方案业务毛利润为4.497亿美元，利润率40.8%；Non - GAAP调整后毛利润为4.7089亿美元，利润率42.7%[38] - 2024年第四季度，GAAP下未分配项目毛利润为 - 66.1万美元；Non - GAAP调整后毛利润同样为 - 66.1万美元[38] 2024年第四季度及全年公司运营收入情况 - 2024年第四季度，公司GAAP运营收入为2.6707亿美元，利润率11.2%；Non - GAAP调整后运营收入为4.3327亿美元，利润率18.2%[40] - 2023年第四季度，公司GAAP运营收入为2.1677亿美元，利润率10.2%；Non - GAAP调整后运营收入为3.4673亿美元，利润率16.4%[42] - 2024年全年，公司GAAP运营收入为11.0584亿美元，利润率11.6%；Non - GAAP调整后运营收入为17.1541亿美元，利润率18.1%[44] - 2023年GAAP运营收入为1.10496亿美元，利润率12.5%，调整后非GAAP运营收入为1.56619亿美元，利润率17.8%[46] 2024年第四季度及全年公司净利润情况 - 2024年第四季度，GAAP下净利润为1.6464亿美元，摊薄后每股收益0.46美元；Non - GAAP调整后净利润为2.7543亿美元，摊薄后每股收益0.76美元[40] - 2024年全年，GAAP下净利润为6.4087亿美元，摊薄后每股收益1.77美元；Non - GAAP调整后净利润为11.129亿美元，摊薄后每股收益3.08美元[44] - 2024年第四季度GAAP净利润为1646.4万美元，利润率6.9%；2023年为1251.1万美元，利润率5.9%；2024年全年GAAP净利润为6408.7万美元，利润率6.8%；2023年为7287.8万美元，利润率8.3%[48] 2024年第四季度及全年调整后非GAAP EBITDA情况 - 2024年第四季度调整后非GAAP EBITDA为5208.1万美元，利润率21.9%；2023年为4530.3万美元，利润率21.4%；2024年全年调整后非GAAP EBITDA为2.09849亿美元，利润率22.1%；2023年为1.96229亿美元，利润率22.3%[48] 2024年报告收入及有机收入增长情况 - 2024年第四季度报告收入增长（GAAP）为12.5%，全年为7.7%；有机收入增长（Non - GAAP）第四季度为3.4%，全年为 - 1.6%[49] 2024年末债务情况 - 2024年末总债务（GAAP）为4.1664亿美元，净债务（Non - GAAP）为3.0517亿美元；2023年末总债务为3.54372亿美元，净债务为2.53002亿美元[50] 2024年第四季度及全年自由现金流情况 - 2024年第四季度自由现金流（Non - GAAP）为5948.6万美元，占净利润比例361%；2023年为3284.1万美元，占比262%；2024年全年自由现金流为1.41523亿美元，占净利润比例221%；2023年为1.00183亿美元，占比137%[51] 公司相关定义 - 公司将“有机收入”定义为排除业务收购、剥离、产品线停产和外汇换算影响的收入[53] - 调整后毛利和调整后毛利率计算排除收购无形资产摊销等费用[54] - 调整后EBITDA定义为扣除利息、所得税、折旧等之前的收入[60] - 公司将自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去购买物业、厂房和设备支付的现金加上出售所得现金[62]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度实现营收2.38亿美元，有机增长3%，报告营收增长13%，若汇率与第四季度指引一致，报告营收将增加200万美元 [11] - 全年交付营收9.49亿美元，报告营收增长8%，有机下降2% [13] - 第四季度调整后毛利率为47%，核心业务（不包括Motion Solutions收购）利润率扩大125个基点；全年调整后毛利率为47%，核心业务利润率同比扩大约120个基点 [12][13] - 第四季度调整后EBITDA增长15%至5200万美元，全年增长7%至2.1亿美元 [12][13] - 第四季度经营现金流创纪录达6200万美元，增长58%，全年达1.59亿美元，增长32% [12][13] - 第四季度非GAAP调整后每股收益为0.76%，增长21%，全年为3.08% [45] - 第四季度末总债务为4.19亿美元，总杠杆率低于两倍，净债务为3.05亿美元，净杠杆率约为1.4倍 [46] - 第四季度订单出货比为0.96%，订单同比增长54%，环比增长5% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 自动化使能技术业务 - 第四季度销售额同比增长9%，全年下降2% [50] - 第四季度订单出货比为0.89%，全年为0.87% [50] - 第四季度调整后毛利率为51%，同比提高近350个基点，全年为49%，同比提高70个基点 [51] - 第四季度设计赢单同比高个位数增长，新产品收入同比强劲两位数增长，活力指数为十几% [52] 医疗解决方案业务 - 第四季度报告营收同比增长17%，有机下降4%，全年报告销售额增长20%，有机下降2% [52][53] - 第四季度订单出货比为1.05%，核心订单同比增长60%，全年为0.98% [54] - 第四季度设计赢单同比近三倍增长，活力指数在第四季度和全年均高于20% [55] - 第四季度调整后毛利率同比下降约500个基点，排除Motion Solutions影响，下降280个基点，全年调整后毛利率下降约160个基点，排除影响后提高130个基点 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年医疗市场销售占总销售额的55%，报告基础上高个位数增长；先进工业市场占45%，报告基础上低两位数增长 [19][20] - 机器人和自动化应用以及一些短周期半导体应用在第四季度显示出增长迹象，但工业、半导体、生物加工和生命科学的资本支出在2025年面临更不确定的环境 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司的三大优先事项是推出新产品实现5000万美元增长、通过深化应用Novanta增长系统扩大利润率和现金流、收购符合战略的公司实现两位数报告增长 [38] - 新收购是公司资本配置的首要任务，2025年公司目标是完成多笔交易，同时保持价格和回报的纪律性 [27] - 2025年1月公司任命两名联合首席运营官，分别负责自动化使能技术和医疗解决方案两个运营部门 [29] - 公司业务模式在多个地缘政治和市场经济情景下具有韧性，专有产品和技术在医疗和先进工业应用中处于有利地位，受益于长期趋势 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场存在不确定性，但公司对2025年仍持乐观态度，医疗业务将受益于患者程序增长和医院支出增加，预计增速将超过医疗市场 [14] - 公司确认2025年新增产品收入5000万美元，主要来自医院和手术中心的新吹入器和泵以及手术和仓库自动化机器人 [15] - 公司认为终端市场长期增长前景良好，技术在具有长期增长的细分市场中具有优势，但短期内市场变化和不确定性增加 [15] - 公司团队有能力应对不确定性，预计无论环境如何都能实现强劲的运营表现 [17] 其他重要信息 - 2024年公司推出50款新产品，并收到客户的初始订单，为2025年新产品收入增长奠定基础 [9] - 公司计划在2025年推出比2024年多50%的新产品 [23] - 公司已收到2024年第三和第四季度以及2025年1月和2月新产品的大量采购订单，积压订单增加 [26] - 公司收到全新DUV EUV光刻智能子系统产品的首份生产订单，计划于2025年晚些时候推出 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：DNA测序产品线的问题及恢复时间，以及未包含在指引中的积极因素 - 短期内DNA测序发货基本恢复正常，但美国国立卫生研究院的资金削减和贸易政策的报复性回应增加了该市场的短期和中期逆风，这些因素未包含在之前的指引中 [84][85] 问题2：2026年是否会出现加速有机增长 - 公司对创新驱动的增长充满信心，确认2025年新增产品收入5000万美元，新产品需求将随时间增加，先进手术业务的耗材部分将对未来增长做出重要贡献，2025年将推出更多新产品，其贡献将在未来几年复合增长，因此预计创新和新产品将对未来增长产生更大影响 [89][90][91] 问题3：EUV和DUV子系统产品的情况，包括对客户内容的影响、推出范围和收入时间 - 该产品将增加特定客户群体的内容，第一年的推广将集中在下半年，其推出是新增产品收入5000万美元的一部分，预计未来贡献将增长 [98][99][100] 问题4：人形机器人业务的订单情况以及该业务的发展 - 人形机器人业务规模较小但增长迅速，公司专注于特种机器人和高性能机器人领域，其技术在该领域具有独特优势，目前已与关键领导者合作，但该业务成为主要业务还需时间观察 [102][103][104] 问题5：新增产品收入5000万美元的节奏 - 全年收入将逐季稳步增长，到第三季度预计达到高个位数，第四季度达到低两位数，主要来自吹入器和泵，第四季度还将有半导体新产品收入 [111][114] 问题6：短周期业务的早期增长迹象在2025年的持续情况 - 短周期业务在第四季度保持强劲增长，至少在上半年的订单能够满足需求，整体需求开始回升，但由于地缘政治变化导致订单和发货的波动性，公司在指引上保持谨慎 [116][117][118] 问题7：公司对并购的信心以及对杠杆的考量 - 公司有多个正在进行的并购对话，认为并购环境正在改善，更多资产进入市场，创始人更愿意进行对话，但公司将保持价格和回报的纪律性，目标是在医疗保健、智能子系统和高IP耗材等领域进行并购；公司不希望处于高杠杆状态，净杠杆率目前为1.4倍，目标是保持在三倍以下 [121][123][126] 问题8：机器人手术销售的暂停问题是否解决以及客户多元化情况 - 机器人手术的发货在1月已恢复正常，公司与该客户的合作良好；公司已被多个原始设备制造商设计采用，但其他客户的发货量尚未达到有意义的水平，公司对未来在不同应用领域的机器人手术市场发展持乐观态度 [132][133][134]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度实现营收2.38亿美元，有机增长3%，报告营收增长13%，若汇率与第四季度指引一致，报告营收将增加200万美元 [11] - 第四季度订单量同比增长54%，环比增长5% [12] - 第四季度调整后毛利率为47%，核心业务（不包括Motion Solutions收购）利润率扩大125个基点 [12] - 第四季度调整后EBITDA增长15%至5200万美元，运营现金流创纪录达到6200万美元，同比增长58% [12] - 2024年全年实现营收9.49亿美元，报告营收增长8%，有机下降2% [13] - 2024年全年调整后毛利率为47%，核心业务利润率同比扩大约120个基点，调整后EBITDA增长7%至2.1亿美元 [13] - 2024年全年运营现金流创纪录达到1.59亿美元，同比增长32% [13] - 第四季度非GAAP调整后毛利润为1.12亿美元，调整后毛利率为47%，与2023年第四季度持平，核心调整后毛利率上升125个基点 [40] - 2024年全年非GAAP调整后毛利润为4.42亿美元，调整后毛利率为47%，与2023年全年持平，核心调整后毛利率上升120个基点 [41] - 第四季度研发费用为2500万美元，全年研发费用为9600万美元，约占销售额的10%；第四季度SG&A费用为4300万美元，全年为1.75亿美元，约占销售额的18% [42] - 第四季度调整后EBITDA为5200万美元，调整后EBITDA利润率为22%，同比增长15%；2024年全年调整后EBITDA约为2.1亿美元，高于上一年的1.96亿美元 [42] - 第四季度非GAAP税率为24%，2024年全年税率为20%，高于上一年的16%，主要因税前收入的司法管辖区组合变化、支柱二应用以及地理税率增加 [43][44] - 第四季度非GAAP调整后每股收益为0.76美元，同比增长21%；2024年全年非GAAP调整后每股收益为3.08美元 [45] - 第四季度运营现金流近6200万美元，同比增长58%，创单季度现金流纪录；2024年全年运营现金流为1.59亿美元，同比增长32%，较2022年增长75% [45] - 第四季度末总债务为4.19亿美元，总杠杆率低于2倍，净债务为3.05亿美元，净杠杆率约为1.4倍 [46] - 第四季度订单出货比为0.96% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 自动化赋能技术业务 - 第四季度销售额同比增长9%，全年销售额下降2% [50] - 第四季度订单出货比为0.89%，全年为0.87% [50] - 第四季度调整后毛利率为51%，同比上升近350个基点，全年调整后毛利率为49%，同比上升70个基点 [51] - 第四季度设计赢单数同比高个位数增长，新产品收入同比强劲两位数增长，活力指数为销售额的十几%，与上一年相似且符合预期和指引 [52] 医疗解决方案业务 - 第四季度报告收入同比增长17%，有机下降4%；全年报告销售额增长20%，有机下降2% [52][53] - 第四季度订单出货比为1.05%，核心订单同比增长60%；全年订单出货比为0.98%，先进手术应用订单出货比为1.14% [54] - 第四季度设计赢单数同比几乎增长两倍，活力指数在第四季度和全年均高于销售额的20% [55] - 第四季度调整后毛利率同比下降约500个基点，排除Motion Solutions后，季度毛利率下降280个基点；全年调整后毛利率下降约160个基点，排除Motion Solutions影响后，上升130个基点 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年医疗市场销售额占公司总销售额的55%，报告基础上实现高个位数增长，在微创手术和手术机器人等多个应用领域增长强劲，但受DNA测序业务疲软、手术显示产品停产以及生命科学应用整体疲软的影响 [19] - 2024年先进工业市场销售额占公司总销售额的45%，报告基础上实现低两位数增长 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于明确业务领域和竞争方式，结合强大的产品组合和部署Novanta增长系统，以驱动业绩增长 [11] - 2025年公司的三大优先事项为：推出计划中的新产品并实现5000万美元的新产品销售增长；通过深入推行Novanta增长系统来扩大利润率和现金流；以有吸引力的回报收购符合战略的公司，实现报告收入两位数增长 [38] - 公司计划在2025年推出比2024年多50%的新产品，以实现5000万美元的增量新产品收入目标 [15][23] - 公司将收购新公司作为资本配置的首要任务，2025年执行团队的首要任务是完成新的收购，目前有大量潜在目标，正在进行多场积极对话，目标是在2025年完成多笔交易，同时保持价格和回报的纪律性 [27][28] - 2025年1月公司任命两位联合首席运营官，分别负责自动化赋能技术和医疗解决方案两个运营部门，以更好地为公司有机和无机增长做准备 [29] - 公司致力于构建Novanta文化，即“Novanta Way”，通过员工归属感、领导力发展和员工培训等举措吸引、留住和培养核心人才 [33] - 公司持续推行Novanta增长系统（NGS），以优化运营，提高产品推出速度、减少交付周期和库存、提高医疗耗材毛利率，并扩大商业机会 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场存在不确定性，公司对2025年仍持乐观态度，医疗业务将受益于患者手术量增长和医院支出增加，实现高个位数增长，且新产品推出将使公司增速超过医疗市场 [14] - 公司看到所有终端市场都有缓慢复苏的迹象，如第四季度的某些机器人和自动化应用以及一些短周期半导体应用，但地缘政治干扰、贸易战不确定性和政府资金不确定性等因素给2025年工业、半导体、生物加工和生命科学领域的资本支出带来了更不确定的环境 [16] - 公司团队具备更强的韧性来应对这些不确定性，如关税和供应链预案已融入增长系统，无论环境如何，公司都有信心实现强劲的运营表现 [17] - 鉴于当前不确定性和波动性增加，公司对2025年的初始财务指引将保持谨慎，但相信随着增长趋势增强，终端市场将迎来更好的一年 [18][62] 其他重要信息 - 公司在2024年推出了50款新产品，并收到了客户的初始订单，为2025年新产品收入增长奠定了基础 [9] - 公司在第四季度的整体设计赢单数增长超过40% [22] - 公司已收到2024年第三和第四季度以及2025年1月和2月新产品的大量采购订单，积压订单已开始增加，还收到了一款全新DUV EUV光刻智能子系统产品的首批生产订单，该产品将于2025年晚些时候推出 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与11月给出的展望相比，DNA测序产品线的情况、面临的问题以及预计的复苏时间，以及是否有未包含在指引中的积极因素 - 短期内DNA测序业务的出货量已基本恢复正常，但美国国立卫生研究院的资金削减以及贸易政策导致的报复性回应增加了该业务的短期和中期逆风，这些因素在之前的指引中未被考虑 [84][85] 问题2: 展望2026年，假设2025年5000万美元新产品收入能维持或增长，且宏观环境稳定或改善，公司是否会在2026年实现比2025年更快的有机增长 - 公司对创新驱动的增长充满信心，5000万美元新产品收入在未来有望增加，先进手术业务的耗材部分将为未来增长做出重要贡献，2025年还将推出更多新产品，其收入贡献也将逐年增加，因此预计创新和新产品将对未来增长产生更大影响 [89][90][91] 问题3: EUV和DUV子系统产品的情况，包括是否会增加客户内容、是应用于现有安装基础还是新产品，以及全年的收入时间安排 - 该智能子系统将增加特定客户群体的内容，今年是其爬坡的第一年，收入主要集中在下半年，其推出是5000万美元增量收入的一部分，未来贡献有望增长 [98][99][100] 问题4: 关于人形机器人业务，是否在第四季度和1 - 2月订单增加，以及该业务的发展情况和何时能成为创收业务 - 人形机器人业务目前规模较小但增长迅速，公司专注于特种机器人和高性能机器人领域，凭借技术优势在该领域具有独特地位，目前与主要领导者合作，但该业务的发展仍需观察 [102][103][104] 问题5: 如何看待5000万美元增量收入在全年的节奏，特别是上半年和下半年的贡献 - 随着时间推移，收入将逐季稳步增长，大部分产品面向医院和手术中心市场，需求强劲，但不同OEM产品的推出时间不同，部分产品年中全面推出，部分已推出并开始爬坡；到第三季度收入可能达到高个位数，第四季度达到低两位数，第四季度还会有半导体新产品收入 [111][112][114] 问题6: 第三季度看到的短周期业务（半导体或电子领域、精密制造）的早期积极迹象在进入2025年和第四季度后的情况 - 这些业务在第四季度保持强劲增长，至少上半年的订单能够满足需求，整体需求开始回升，短周期业务保持强势，采购经理人指数加速上升，但由于地缘政治变化导致订单和出货的波动性，公司在指引上保持谨慎 [116][117][118] 问题7: 公司对2025年并购行动的乐观态度，以及对杠杆率的舒适区间和愿意投入的程度 - 公司有多个正在进行的并购对话，对并购环境持乐观态度，市场上有更多资产可供选择，创始人及私人所有者更愿意进行对话，但公司在价格和回报上保持纪律性；并购方向主要是符合公司战略的医疗保健、智能子系统和高IP含量的耗材领域；公司不希望处于高杠杆状态，净杠杆率目前为1.4倍，目标是保持在3倍以下，专注于有吸引力的回报和现金流量复合增长 [121][123][126] 问题8: 上季度与某客户在机器人手术业务销售上的小暂停是否已解决，以及目前在机器人手术业务上的客户多元化情况 - 机器人手术业务的出货已在1月恢复正常，与该客户的合作良好且增加了内容；公司已被多家OEM设计采用，但其他客户的出货量尚未达到有意义的水平，业务多元化最终取决于这些客户的商业成功，公司对不同应用领域的机器人手术业务发展持乐观态度 [132][133][134]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司实现收入2.38亿美元，有机增长3%，报告收入增长13%，若汇率与第四季度指引一致，报告收入将增加200万美元；预订量同比增长54%，环比增长5% [10] - 2024年全年，公司实现收入9.49亿美元，报告收入增长8%，有机下降2% [11] - 2024年第四季度，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增长15%至5200万美元，运营现金流达到创纪录的6200万美元，增长58% [10][11] - 2024年全年，调整后EBITDA增长7%至2.1亿美元，运营现金流达到创纪录的1.59亿美元，增长32% [11] - 2024年第四季度，非GAAP调整后毛利率为47%，核心业务（不包括Motion Solutions收购）利润率扩大125个基点；全年调整后毛利率为47%，核心业务利润率扩大约120个基点 [10][11] - 2024年第四季度，研发（R&D）费用为2500万美元，全年为9600万美元，约占销售额的10%；销售、一般和行政（SG&A）费用第四季度为4300万美元，全年为1.75亿美元，约占销售额的18% [29] - 2024年第四季度，非GAAP税率为24%，全年为20%，高于上一年的16%，主要由于税前收入的司法管辖区组合变化、支柱二影响和地理税率增加 [30] - 2024年第四季度，非GAAP调整后每股收益为0.76美元，增长21%；全年为3.08美元 [30] - 2024年第四季度末，公司总债务为4.19亿美元，总杠杆率低于2倍，净债务为3.05亿美元，净杠杆率约为1.4倍 [31] - 2024年第四季度，公司订单出货比（book to bill）为0.96 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 自动化使能技术业务 - 2024年第四季度，销售额同比增长9%，全年下降2% [33] - 2024年第四季度，该业务的订单出货比为0.89，全年为0.87，反映工业资本支出需求持续疲软，但机器人和自动化应用需求有所回升 [34] - 2024年第四季度，调整后毛利率为51%，同比提高近350个基点，全年为49%，同比提高70个基点 [34] - 2024年第四季度，该业务的设计中标数量同比实现高个位数增长 [34] - 2024年第四季度，新产品收入同比实现强劲两位数增长，活力指数为销售额的十几%，与上一年相似且符合预期和指引 [35] 医疗解决方案业务 - 2024年第四季度，报告收入同比增长17%，有机下降4%，主要由于DNA测序应用销售下降和生命科学应用疲软，部分被先进手术应用的两位数增长和下一代吹入器新产品销售所抵消；全年记录销售额增长20%，有机下降2% [35] - 2024年第四季度，该业务的订单出货比为1.05，全年为0.98，先进手术应用的订单出货比为1.14，但精密医学业务线需求持续疲软 [36] - 2024年第四季度，该业务的设计中标数量同比几乎增长两倍 [36] - 2024年第四季度和全年，该业务的活力指数均高于销售额的20% [37] - 2024年第四季度，调整后毛利率同比下降约500个基点，排除Motion Solutions影响后下降约280个基点；全年调整后毛利率下降约160个基点，排除Motion Solutions影响后提高130个基点，主要得益于先进手术业务的利润率改善 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年，医疗市场销售占公司总销售额的55%，实现高个位数增长，主要增长领域包括微创手术和手术机器人，但被DNA测序业务疲软、手术显示产品停产和生命科学应用整体疲软所抵消 [15] - 2024年，先进工业市场销售占公司总销售额的45%，实现低两位数增长，公司对该市场长期增长的细分领域仍有信心 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的增长战略聚焦于业务领域和竞争方式，结合强大的产品组合和Novanta增长系统的部署，推动公司在不同环境下的业绩表现 [10] - 2025年，公司的首要任务是推出所有计划的新产品，实现5000万美元的新产品销售增长；通过深入实施Novanta增长系统，进一步扩大利润率和现金流；收购符合公司战略且能带来有吸引力回报的公司，实现两位数的报告收入增长 [27] - 公司计划在2025年推出比2024年多至少50%的新产品，以推动新产品收入增长 [16] - 公司将继续关注医疗、生命科学和先进工业等高增长市场，其专有产品和技术在医疗和先进工业应用中具有长期增长趋势，如精密制造、机器人和自动化、先进手术和精密医学 [9] - 公司将新的运营部门划分为自动化使能技术和医疗解决方案两个部门，以更好地整合终端市场暴露并反映新的领导结构 [32] - 公司在2025年1月任命了两位联席首席运营官（Co COOs），分别负责自动化使能技术和医疗解决方案部门，以推动有机增长战略和组织能力建设，为新的收购做好准备 [20] - 公司认为其多元化的业务模式在多种地缘政治和市场经济情景下具有韧性，能够抵御市场波动 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2024年实现了稳健的财务业绩，尽管市场需求不稳定，但仍展现出强劲的核心毛利率扩张、调整后EBITDA增长和创纪录的现金流 [8] - 2024年第四季度，公司恢复了有机增长，超出了利润预期，并实现了有史以来最好的季度现金流 [7] - 公司对2025年的前景持谨慎乐观态度，尽管市场存在不确定性，但医疗业务销售持续增长，新产品推出有望推动公司实现5%的销售增长 [11][38] - 工业和半导体市场的资本支出仍然低迷，生命科学和生物处理市场的资本支出因地缘政治环境变化而波动，但公司看到这些市场的需求正在逐渐改善 [38] - 公司认为其团队具备应对不确定性的能力，通过实施关税和供应链预案以及深入嵌入Novanta增长系统，能够在不同环境下实现强劲的运营表现 [13][14] 其他重要信息 - 公司在2024年推出了50款新产品，并获得了客户的初始订单，为2025年的新产品收入增长奠定了基础 [8] - 公司在2024年第四季度的设计中标数量整体增长超过40% [16] - 公司在2024年推出了多款新产品，包括与领先医疗设备原始设备制造商（OEM）合作的下一代烟雾排出吹入器、与快速增长的OEM合作的内窥镜泵，以及专为先进机器人应用设计的产品，如手术机器人、人形机器人和仓库自动化机器人的相关产品 [17][18] - 公司在2024年第四季度和2025年1 - 2月收到了新产品的大量初始采购订单，积压订单已经开始增加 [18] - 公司在2025年将推出一款全新的深紫外/极紫外（DUV/EUV）光刻智能子系统产品 [18] - 公司将继续关注收购机会，2025年的执行团队将把完成新的收购作为首要任务，目前有大量潜在目标和多个正在进行的对话 [19] - 公司认为当前市场估值更具吸引力，资产负债表状况良好，有能力进行大规模交易，但将在价格和回报方面保持纪律 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：与11月的展望相比，DNA测序产品线的情况以及何时恢复，是否有其他未明确包含在指引中的积极因素？ - 短期内，DNA测序业务的出货量已基本恢复正常，但美国国立卫生研究院（NIH）的资金削减以及贸易政策导致的报复性回应增加了市场的波动性和短期不确定性，中期来看，该业务的逆风因素可能更高 [57] 问题2：假设2025年5000万美元的新产品收入能够维持或增长，且宏观环境稳定或改善，2026年是否会实现加速的有机增长？ - 公司对创新驱动的增长充满信心，预计新产品收入将随着时间推移而增加；先进手术业务的耗材部分将在未来带来显著增长；2025年将推出更多新产品，其收入贡献将在未来几年逐步增加 [59][60] 问题3：EUV和DUV子系统产品是否会显著增加公司与客户的业务内容，是在现有安装基础上广泛推广还是应用于新产品，以及收入的时间安排？ - 该产品将增加公司在特定客户群体中的业务内容，预计在2025年下半年开始放量，是5000万美元新产品收入的一部分，未来贡献有望增长 [65][66] 问题4：人形机器人业务的订单情况如何，该业务是否在2025 - 2026年成为创收业务？ - 人形机器人业务目前规模较小，但增长迅速；公司的技术在该领域具有独特优势，能够提供多种产品；长期来看，该业务的发展仍需观察应用的演变 [68][69] 问题5：关于5000万美元的增量收入，如何考虑其在全年的节奏，例如上半年和下半年的贡献？ - 随着时间推移，收入将逐季稳步增长；大部分产品针对医院和手术中心市场，需求强劲，但不同OEM的产品推出时间有所不同；到第三季度，收入预计达到高个位数，第四季度达到低两位数，同时第四季度还将有半导体新产品的收入 [73][75] 问题6：去年第三季度看到的短周期业务（电子、精密制造）的早期复苏迹象在进入2025年和第四季度后如何持续或变化？ - 这些业务在第四季度保持强劲增长，并在2025年上半年维持了增长势头；订单量足以满足上半年的需求；尽管地缘政治变化导致订单和出货的波动性增加，但整体需求正在回升，采购经理人指数（PMI）也在加速上升 [76][77] 问题7：公司对2025年并购行动的信心如何，如何考虑杠杆率的上限和可承受的投入？ - 公司有多个正在进行的并购对话，对市场环境持乐观态度，但将在价格和回报方面保持纪律；公司倾向于收购符合战略的资产，如医疗保健、智能子系统和高知识产权含量的耗材业务；公司将保持杠杆率低于3倍，目前净杠杆率为1.4倍，有能力进行有意义的收购并确保业务的现金流复合增长 [78][83] 问题8：去年第四季度与某客户在机器人手术业务上的销售暂停问题是否已解决，公司在机器人手术业务的收入是否正在向更广泛的客户群体多元化？ - 机器人手术业务的出货已在1月恢复正常，公司与该客户的业务合作良好；公司与众多OEM合作，但收入多元化程度取决于这些客户的商业成功；公司对医院环境中更多机器人应用的增长持乐观态度，并希望参与不同的应用领域 [87][89]

公司收入结构 - 2024年医疗市场和先进工业市场分别占公司收入的约55%和45%[214][215] 公司收购情况 - 2024年1月2日，公司以1.92亿美元现金收购Motion Solutions[217] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司总营收为9.492亿美元，较2023年增加6760万美元，增幅7.7%[222] - 2024年公司营业利润为1.106亿美元，与上一年持平[223] - 2024年基本每股收益为1.78美元，较2023年减少0.25美元；摊薄每股收益为1.77美元，较2023年减少0.25美元[224] - 2024年公司总运营费用为3.10961亿美元，较2023年增加7.4%[234] - 2024年净利息支出为3150万美元，2023年为2580万美元，加权平均利率分别为6.58%和6.21%，因平均债务水平和利率增加[253] - 2024年所得税拨备为1500万美元，有效税率为18.9%，2023年拨备为1090万美元，有效税率为13.0%，因不同司法管辖区税率差异等[258] - 2024年净利润为6410万美元，2023年为7290万美元，2022年为7410万美元[261] 各业务线收入关键指标变化 - 2024年自动化赋能技术业务板块收入较2023年减少860万美元，降幅1.7%[226] - 2024年医疗解决方案业务板块收入较2023年增加7620万美元，增幅19.9%[227] 各业务线毛利润关键指标变化 - 2024年自动化赋能技术业务板块毛利润较2023年增加20万美元，增幅0.1%[230] - 2024年医疗解决方案业务板块毛利润较2023年增加1920万美元，增幅11.2%[232] 公司费用关键指标变化 - 2024年研发费用为9550万美元，占收入的10.1%，2023年为9170万美元，占比10.4%，主要因2024年收购成本增加[235] - 2024年销售、一般和行政费用为1.759亿美元，占收入的18.5%，2023年为1.645亿美元，占比18.7%，因2024年收购成本和可自由支配支出增加[237] - 2024年无形资产摊销费用为2580万美元，占收入的2.7%，2023年为2040万美元，占比2.3%，因2024年收购获得更多无形资产[240] - 2024年重组、收购及相关成本为1370万美元，2023年为1280万美元，因2024年收购和较低的重组相关费用[243] 各部门运营收入关键指标变化 - 2024年自动化技术部门运营收入为1.064亿美元，占收入的21.7%，2023年为9630万美元，占比19.3%，因重组等成本和研发费用减少[246] - 2024年医疗解决方案部门运营收入为5750万美元，占收入的12.5%，2023年为6330万美元，占比16.5%，因研发等费用增加[248] 公司现金及现金等价物情况 - 截至2024年12月31日，公司1.14亿美元现金及现金等价物中有7170万美元由北美以外子公司持有，高级信贷安排下约8660万美元未偿借款也在北美以外子公司[265] - 2024年现金及现金等价物为1.14亿美元，较2023年的1.051亿美元有所增加，主要来自经营活动提供的1.585亿美元现金和循环信贷协议下的1.98亿美元借款[277] 公司股票回购计划 - 2020年2月董事会批准5000万美元股票回购计划，截至2024年12月31日，剩余4950万美元可用于回购[268] 公司高级信贷安排 - 2019年12月签订高级信贷安排，包括1亿美元等值欧元（约9020万欧元）的5年期定期贷款和3.5亿美元的5年期循环信贷[269] - 2020年3月和2021年10月分别增加循环信贷额度1.45亿美元和2亿美元，截至2024年12月31日，定期贷款余额7040万美元（6760万欧元），循环信贷借款余额3.488亿美元[270][273][275] - 截至2024年12月31日，公司最大综合杠杆率为1.86，低于要求的3.5；最低综合固定费用覆盖率为4.69，高于要求的1.5[276] - 截至2024年12月31日，高级信贷安排未来利息支付估计约为5270万美元，其中2440万美元将在未来十二个月内支付[293] 公司现金流情况 - 2024年经营活动提供的净现金为1.585亿美元，高于2023年的1.201亿美元，主要因净营运资金减少和所得税支付降低[279] - 2024年投资活动使用的净现金为2.082亿美元，主要用于2024年收购支付的1.912亿美元现金和1720万美元资本支出[281] - 2024年融资活动提供的净现金为5690万美元，主要来自信贷安排下的1.98亿美元借款，部分被1.311亿美元定期贷款和循环信贷还款及970万美元工资预扣税支付抵消[285] 公司养老金计划情况 - 截至2024年12月31日，英国养老金计划资产公允价值超过预计福利义务420万美元，未来三年无需额外注资[291] 公司质保期情况 - 标准质保期通常为12个月至36个月[302] 公司税务估值备抵及税收利益情况 - 2024年公司为某些税务管辖区的净运营亏损、各类抵免和其他时间性项目设立了190万美元的估值备抵[327] - 截至2024年12月31日，公司未确认的税收利益总额为480万美元，其中410万美元若得到确认将对有效税率产生有利影响[328] - 未来十二个月，因法规时效到期，公司可能需确认最多80万美元之前未确认的税收利益[328] - 截至2024年12月31日，外国子公司未分配收益总额达4.949亿美元，估计未确认的所得税和外国预扣税负债约为730万美元[329] 公司股份支付费用确认方式 - 市场型绩效受限股票单位的股份支付费用从授予日到绩效期结束（一般为三年）直线确认[310] 公司资产减值测试情况 - 最近一次年度商誉和 indefinite - lived 无形资产减值测试于2024年第二季度初进行，采用定性评估，未发现减值[322] - 截至2024年12月31日，公司长期资产无减值迹象[322] 公司收入确认方式 - 公司偶尔会随产品销售单独定价的非标准/延长保修服务或预防性维护计划，相关收入在服务计划期限内按比例确认[300] - 公司将控制权转移后发生的运输和装卸活动作为履约活动处理，向客户收取的运输和装卸费在控制权转移时确认为收入，相关成本计入收入成本[301] 公司外币合约情况 - 截至2024年12月31日，公司外币合约名义金额总计1.874亿美元，净公允价值为20万美元[336] - 假设2024年12月31日美元兑其他货币升值10%，公司外币合约净公允价值将减少约70万美元[336] - 假设2024年12月31日美元兑其他货币贬值10%，公司外币合约净公允价值将增加约70万美元[336] 公司浮动利率债务情况 - 截至2024年12月31日，公司有4.192亿美元未偿还的浮动利率债务[337] - 2024年12月31日利率提高100个基点，公司年度税前利息费用将增加约420万美元[337] 公司市场风险情况 - 公司面临外汇汇率和利率变化带来的市场风险，会影响经营成果、财务状况和现金流[332] - 公司受汇率影响较大的外币为欧元、英镑、日元和人民币[333] 公司外汇合约策略 - 公司在日常业务中签订与承诺敞口期限一致的外汇合约，以减轻外汇波动对交易的影响[334] - 公司不进行外汇衍生品金融工具的交易或投机，也不进行衍生品金融工具来对冲未来现金流或预测交易[334] - 公司外汇合约的目的是用合约的损益抵消相关货币敞口的损益[335]