UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-37351 National Storage Affiliates Trust (Exact name of Registrant as specified in its charter) Maryland 46-5053858 (State or other jur ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度核心FFO每股增长29.1%，同店NOI增长17.3% [7] - 第二季度同店收入增长14.6%，物业运营费用增长7.6% [14] - 第二季度核心FFO每股为0.71美元，同比增长29% [22] - 同店NOI增长主要受物业税增长11.2%和公用事业费用增长17.5%的推动 [24] - 公司预计全年核心FFO每股增长25%，同店收入增长11%至13%，NOI增长14%至16% [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度同店毛利率提升1.7%至74.1% [14] - 第二季度合同租金增长近16%，街面租金增长18% [15] - 第二季度店内平均入住率为95.1%，同比下降10个基点 [17] - 公司预计入住率将遵循历史季节性趋势，年底可能降至低90%水平 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第二季度收购了8处全资物业，投资1.15亿美元，平均资本化率为5.6% [11] - 公司在休斯顿MSA收购了7处物业组合，投资约2.08亿美元 [11] - 公司在季度结束后又收购了6处物业，价值7200万美元 [13] - 波特兰、凤凰城和萨拉索塔市场因新供应压力表现较为疲软 [58][116] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会决定实施股票回购计划，以提供更大的资本配置灵活性 [10] - 公司将继续通过AI和机器学习能力优化前端定价和收入管理 [20] - 公司专注于通过在线租赁计划和呼叫中心举措提高客户转化率 [19] - 公司认为自存行业在当前通胀环境中表现良好，能够通过调整租金抵消通胀压力 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对自存行业的未来前景保持信心，认为该行业在过去的衰退中表现良好 [9] - 公司预计第二季度增长将放缓，但仍高于历史平均水平 [28] - 公司认为当前市场环境下的收购机会仍然存在，尽管买家群体有所缩小 [11][54] 其他重要信息 - 公司董事会决定将第二季度股息提高至每股0.55美元，同比增长45% [7] - 公司在第二季度发行了1400万美元的OP股权，并关闭了2.85亿美元的七年期无担保定期贷款 [26] - 公司杠杆率为5.6倍净债务与EBITDA，处于目标范围的低端 [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于入住率的假设 - 公司预计入住率将遵循季节性趋势，年底可能下降200至300个基点 [32] 问题: 关于ECRI（现有客户租金增长）的策略 - 公司在第二季度对更多租户实施了租金增长，导致入住率下降 [33] - 公司计划在第三季度继续推动转化率和入住率，以抵消第二季度的损失 [48] 问题: 关于波特兰市场的表现 - 波特兰市场是公司最具竞争力的市场，新供应压力较大 [38][89] - 公司预计波特兰市场的表现将逐步改善，但仍需关注新供应的影响 [116] 问题: 关于收购环境的看法 - 公司认为当前收购环境仍然活跃，尽管买家群体有所缩小 [54] - 公司预计全年资本部署将在4亿至6亿美元之间，可能接近上限 [55] 问题: 关于客户行为的变化 - 公司观察到客户在租赁决策时需要更多的接触点，但整体需求仍然强劲 [38] - 公司认为自存行业的租金占客户可支配收入的比例较小，受通胀影响较小 [95] 问题: 关于2023年的增长展望 - 公司预计2023年的增长将从2022年底的增长率开始，仍高于历史平均水平 [100] 问题: 关于资本化率的变化 - 公司观察到资本化率有所上升，特别是在次级市场 [126] - 公司认为当前市场环境下，资产组合仍然存在溢价 [127]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-37351 National Storage Affiliates Trust (Exact name of Registrant as specified in its charter) Maryland 46-5053858 (State or other jurisdic ...

业绩总结 - 截至2022年3月31日，NSA的总企业价值为126亿美元[15] - 2022年第一季度同店净运营收入（NOI）同比增长22.2%[19] - 2022年第一季度核心每股FFO增长38.8%[19] - 2022年第一季度同店收入同比增长16.6%[19] - 2022年第一季度每股摊薄收益为0.24美元，较2021年同期的0.19美元增长26.3%[111] - 2022年第一季度的净收入为44,786千美元，较2021年同期的27,635千美元增长62.1%[113] - 2022年第一季度EBITDA为130,199千美元，较2021年的80,928千美元增长61%[114] - 自2015年4月IPO以来，NSA的总股东回报率为544%[15] - 自IPO以来，NSA的季度股息增长189%[45] 用户数据 - 2022年第一季度同店平均入住率为94.7%[19] - 截至2022年5月，期末入住率为95.3%[20] - 2022年第一季度街道租金同比增长22%[20] 未来展望 - 预计收购管道中有300多处物业，估计总价值为29亿美元[72] - 预计未来将通过多元化收购策略实现外部增长，目标是吸引高质量的地方运营商[66] - NSA的灵活资本结构支持未来增长，信用评级为BBB+[78] 新产品和新技术研发 - 自2013年成立以来，NSA的物业数量从277处增长至1288处[70] 财务数据 - 2022年第一季度的资金来自运营（FFO）每股为0.67美元，较2021年同期的0.49美元增长36.7%[111] - 2022年第一季度的利息支出为22,647千美元，较2021年同期的16,792千美元增长35%[113] - 2022年第一季度的管理费用为6,549千美元，较2021年同期的5,728千美元增长14.4%[113] - 2022年第一季度的折旧和摊销费用为58,072千美元，较2021年同期的32,424千美元增长79.5%[113] - 公司的净债务与调整后EBITDA的比率为总债务减去现金及现金等价物，除以最近报告季度的年化调整后EBITDA[118] - 利息覆盖率为调整后EBITDA与最近报告季度的利息支出之比[119] 资本结构 - NSA的总企业价值为126亿美元，资本结构中76%为股权，24%为债务[79][80] - 总债务为30亿美元，平均到期时间为5.4年，实际利率为3.0%[83]

业绩总结 - 截至2022年3月31日，国家储存协会的总企业价值为126亿美元[15] - 2022年第一季度同店净营业收入（NOI）同比增长22.2%[19] - 2022年第一季度核心每股基金运营（Core FFO/Share）增长38.8%[19] - 2022年第一季度同店收入同比增长16.6%[19] - 自2015年4月首次公开募股以来，总股东回报率为544%[15] - 2022年第一季度的股息率同比增长43%[18] - 净运营收入（NOI）为131,277千美元，较2021年同期的82,660千美元增长了58.8%[106] - 每股摊薄收益为0.24美元，较2021年同期的0.19美元增长了26.3%[104] - 调整后的EBITDA为130,162千美元，较2021年同期的82,506千美元增长了57.8%[107] - 2022年第一季度的总收入为44,786千美元，较2021年同期的27,635千美元增长了62.1%[106] 用户数据与市场表现 - 截至2022年第一季度，国家储存协会的物业组合包含1061个物业[15] - 国家储存协会的可租赁面积为6840万平方英尺[20] - 自存储行业在过去28年中年均总回报率为18.8%，表现优于其他所有房地产投资信托（REIT）部门[98] - 自存储在最差的五年期间，年均总股东回报率超过4.5%[100] - NSA在自存储行业中占有2%的市场份额，目标是与拥有20个以上优质物业的顶级私人运营商合作[81] 收购与资本结构 - 2022年第一季度完成收购金额为9300万美元[17] - 2021年收购总额达到2,175.0百万美元，其中市场化收购占37%，自有管道占15%，非市场化收购占48%[64] - NSA的收购管道包括300多个物业，估计总价值为29亿美元[67] - NSA的总企业价值为126亿美元，资本结构中76%为股权，24%为债务[74][75] - NSA的流动性和资本结构支持未来增长，净债务与调整后EBITDA的比率为5.7倍[74] 未来展望与市场策略 - 预计2022年各市场的供应增长通过将所有已开业和在建物业的可租赁总面积与25%的计划和潜在物业的可租赁总面积相加计算得出[115] - 需求增长的估算包括Experian对各市场家庭增长的5年预测百分比增加，以及额外5%的假设需求增长[115] - 供应增长与需求增长的比率基于NSA的估算和假设进行计算，存在不确定性[115] - NSA的前15个市场供应前景平衡，需求与供应的比例为1%至7%[72] - NSA的灵活资本结构为未来增长提供了支持，股息收益率为3.2%[74] 负面信息 - 2022年第一季度的利息费用为22,647千美元，较2021年同期的16,792千美元增长了35.0%[107]

业绩总结 - 截至2022年3月31日，国家储存协会的总企业价值为126亿美元[15] - 2022年第一季度同店净营业收入（NOI）同比增长22.2%[19] - 2022年第一季度核心每股基金（Core FFO/Share）增长38.8%[19] - 2022年第一季度同店收入同比增长16.6%[19] - 自2015年4月首次公开募股以来，总股东回报率为544%[15] - 净运营收入（NOI）为131,277,000美元，较2021年同期的82,660,000美元增长了58.8%[106] - 每股摊薄收益为0.24美元，较2021年同期的0.19美元增长了26.3%[104] - 调整后的EBITDA为130,162,000美元，较2021年同期的82,506,000美元增长了57.8%[107] - 2022年第一季度的每股核心FFO为0.68美元，较2021年同期的0.49美元增长了38.8%[104] 用户数据 - 截至2022年第一季度，国家储存协会的物业组合包含1061个物业[15] - 国家储存协会的可租赁面积为6840万平方英尺[20] - 自2015年4月上市以来，NSA实现了同店收入年均增长6.9%和同店净营业收入年均增长9.1%[53] 收购与市场扩张 - 2022年第一季度完成收购金额为9300万美元[17] - 2021年收购总额达到2,175.0百万美元，其中市场化收购占37%，自有管道占15%，非市场化收购占48%[64] - NSA的收购管道包括300多个物业，估计总价值为29亿美元，其中包括130多个物业的潜在收购[67] - 2021年，NSA的物业数量从2013年的277个增长至1,288个，显示出多元化收购策略的有效性[61] 财务结构与展望 - NSA的灵活资本结构支持未来增长，总企业价值为126亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为5.7倍[74] - NSA的总本金债务为30亿美元，平均到期时间为5.4年，利率为3.0%[78] - NSA的投资级别资产负债表为融资增长提供了强大和灵活的支持[79] - 公司的总债务与调整后EBITDA的比率为净债务除以年化调整后EBITDA[111] 负面信息 - 2022年第一季度的利息支出为22,647,000美元，较2021年同期的16,792,000美元增长了34.1%[107] 其他信息 - SP单位持有者在未归还资本贡献上获得6%的运营现金流分配[91] - REIT分配的运营现金流为464,000美元，来自于超额运营现金流的50/50分配[91] - 自存储行业在过去28年中年均回报率为18.8%，表现优于其他所有房地产投资信托（REIT）行业[98] - 自存储行业在最糟糕的五年期间，年均总股东回报率超过4.5%[100] - 预计2022年各市场的供应增长由已开业的自储存物业和在建物业的可租赁面积总和，以及25%的计划和前景物业的可租赁面积计算得出[115] - 需求增长的估算包括Experian对各市场家庭增长的5年预测百分比增加，以及额外5%的假设需求增长[115] - 供应增长与需求增长的比率基于NSA的估算和假设进行计算，存在不确定性[115] - 各市场的圆圈大小对应NSA预计2022年收入的市场份额，合资物业按NSA的25%份额计算[115] - 由于缺乏可用供应数据，圣胡安-卡罗来纳-卡瓜斯大都市区被排除在外[115]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度核心FFO每股收益为0.68美元，同比增长39% [20] - 同店NOI增长22.2%，主要由16.6%的收入增长和3.1%的物业运营费用增长驱动 [21] - 同店平均入住率为94.7%，同比增加250个基点 [21] - 公司预计2022年全年核心FFO每股收益为2.80至2.85美元，较之前指引中值增长4%，同比增长25% [23] - 同店收入增长预计为11%至13%，NOI增长预计为14%至16% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度收购了12处物业，价值约9300万美元，平均资本化率为5.3% [12] - 季度结束后，公司与一家合资伙伴完成了位于休斯顿MSA的高质量7处物业组合的收购，价值2.08亿美元 [13] - 公司通过合资收购获得收购和管理费用以及激励收益，提升了资本回报率 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度同店入住率同比增加140个基点，季度末为94.8%，4月底为95.1% [15] - 第一季度街边租金平均同比增长22%，合同租金增长约14% [16] - 4月底的租金滚动率扩大至略高于5% [16] - 公司在3英里和5英里半径内面临新竞争对手的物业比例分别下降至27%和45% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划放缓2022年的收购速度，专注于消化2021年收购的22亿美元资产 [11] - 公司通过合资收购策略在低资本化率环境中继续增长 [13] - 公司受益于其独特的PRO结构、投资组合的多样化以及自助存储行业的强劲表现 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年的展望非常乐观，自助存储行业的基本面处于历史最高水平 [8] - 尽管投资者需求仍然高涨，但近期买家开始因利率上升和资本成本增加而退缩 [10] - 公司预计上半年增长水平较高，下半年由于基数效应增长将更具挑战性 [22] 其他重要信息 - 公司杠杆率为5.7倍净债务/EBITDA，处于目标范围的低端 [25] - 公司无2022年到期的债务，仅有18%的债务受浮动利率影响，且有1.85亿美元的循环信贷额度可用 [25] - Kroll Bond Rating Agency将公司运营合伙企业的信用评级从BBB上调至BBB+ [24] 问答环节所有提问和回答 问题: NOI指引上调的原因 - 第一季度表现优于预期，管理层对全年表现有更高信心 [28] - 现有客户的租金调整决策已基本完成，为第二季度提供了良好的预期 [28] 问题: 客户对租金上涨的反馈 - 客户对租金上涨的反馈正常，未对公司收入管理策略产生负面影响 [29] 问题: 入住率趋势 - 公司预计入住率将遵循季节性趋势，夏季将有所上升，年底将有所下降 [31][32] 问题: 通胀对市场的影响 - 公司认为自助存储行业在通胀环境中表现良好，未发现任何市场因通胀而受到显著影响 [34][35] 问题: 买家退缩的情况 - 买家退缩的情况较为普遍，主要由于利率上升和资本成本增加 [37] 问题: 新供应减少的原因 - 新供应减少主要由于建筑成本上升和项目审批难度增加 [38][39] 问题: 各地区市场表现 - 公司所有地区的市场表现均良好，尤其是亚特兰大和佛罗里达市场 [41] 问题: 银行对开发商的贷款态度 - 银行对开发商的贷款态度趋于谨慎，利率上升增加了项目的融资难度 [42][43] 问题: 营销支出趋势 - 第一季度营销支出下降，预计全年将恢复正常增长 [45][46] 问题: 收购资产的绩效 - 2021年收购的资产表现优于预期，超出预期5%至10% [49] 问题: 收购回报门槛 - 公司的收购回报门槛有所提高，主要由于资本成本上升 [50][52] 问题: 洛杉矶市场的价格管制影响 - 洛杉矶市场的价格管制对公司影响极小 [54][55] 问题: 全年指引上调的信心来源 - 公司对全年指引上调的信心来源于需求的持续强劲和新供应的减少 [58][60] 问题: 潜在PRO加入平台的讨论 - 公司继续与高质量的私人运营商进行讨论，但当前利率环境可能对公司有利 [63] 问题: 抵押贷款利率上升对需求的影响 - 抵押贷款利率上升可能导致租房需求增加，但对自助存储行业的影响有限 [64] 问题: 4月租金和入住率数据 - 4月底入住率为95.1%，同比增加40个基点，租金同比增长超过20% [67]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR (I.R.S. Employer Identification No.) 8400 East Prentice Avenue, 9th Floor Greenwood Village, Colorado 80111 (Address of principal executive offices) (Zip code) (720) 630-2600 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-37351 National Storage Affiliates Trust (Exact name of Registrant as specified in its charter) Maryland 46-5053858 (State or other jurisdiction ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司实现了创纪录的业绩，同店NOI增长超过20%，收购金额超过10亿美元，核心FFO每股增长39%，这是公司作为上市公司以来最高的季度收益增长 [7] - 2021年全年，公司同店收入和NOI分别增长15.1%和19.8%，创下自存仓行业历史最高记录，收购金额达到22亿美元，核心FFO每股增长32% [7] - 2021年第四季度，核心FFO每股为0.64美元，同比增长39%，全年核心FFO每股为2.26美元，同比增长32% [17][18] - 2021年第四季度，同店NOI增长21.7%，收入增长17.4%，物业运营费用增长6.5%，同店平均入住率为95.5%，同比增加360个基点 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司收购了110处物业，价值超过10亿美元，全年收购了229处物业，价值22亿美元，超过了预期和指导范围的上限 [9] - 2021年第四季度，收购交易的资本化率平均为5.1%，全年加权平均资本化率为5.3%，其中超过60%的交易是场外交易或来自公司的专属渠道 [10] - 2021年，公司收购了约3.5亿美元的非稳定物业，占总收购金额的16%，预计这些物业将在2022年及以后提供显著的增长机会 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司街边租金平均比去年同期高出25%，折扣优惠保持在历史低位的2% [13] - 2021年第四季度，合同租金同比增长12%，入住率为94.8%，同比增加310个基点 [14] - 2022年，公司预计同店收入增长8%至9.5%，运营费用增长5.25%至6.5%，NOI增长9%至11% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过差异化的PRO结构、在阳光地带和次级市场的集中布局以及自存仓行业的强劲表现，推动了业绩增长 [8] - 2021年12月，公司物业组合超过1000处，2021年股东总回报率达到98%，全年股息增长29% [8] - 2022年，公司预计收购金额在4亿至6亿美元之间，并预计西北自存仓的退休将为2022年核心FFO每股带来0.02美元的增值 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2022年将继续面临来自新供应的竞争，特别是在波特兰、凤凰城、达拉斯、亚特兰大和西佛罗里达等市场，但这些市场的强劲基本面抵消了大部分影响 [15] - 公司预计2022年核心FFO每股增长20%，同店NOI增长双位数，显示出对2022年的信心 [11] 其他重要信息 - 2021年第四季度，公司通过ATM计划发行了1.38亿美元的普通股和1.2亿美元的OP股权，用于收购 [22] - 2021年底，公司报告的杠杆率为6.1倍净债务与EBITDA，调整后的杠杆率约为5.7倍 [22] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于西北自存仓内部化的收益 - 西北自存仓的内部化预计将为2022年核心FFO每股带来0.02美元的增值，主要来自SP单位转换为OP单位、管理费用的节省以及G&A费用的增加 [24] 问题: 2022年收购预期 - 公司预计2022年收购金额在4亿至6亿美元之间，尽管市场竞争激烈，但公司仍保持谨慎乐观的态度 [33] 问题: 2021年非稳定物业的收购情况 - 2021年，公司收购了约3.5亿美元的非稳定物业，占总收购金额的16%，预计这些物业将在2022年及以后提供显著的增长机会 [35] 问题: 2022年入住率预期 - 公司预计2022年入住率将保持高位，尽管会有季节性波动，但预计全年入住率将保持在250至300个基点的范围内 [37] 问题: 2022年租金增长预期 - 公司预计2022年租金增长将保持在20%左右，尽管下半年增长可能会放缓至更正常的历史水平 [53] 问题: 西北自存仓品牌保留的原因 - 公司决定保留西北自存仓品牌，因为该品牌在当地市场具有强大的影响力，且重新品牌化的成本和不便超过了潜在的数字营销收益 [55][56] 问题: 2022年租金增长策略 - 公司计划在2022年继续保持积极的租金增长策略，预计租金增长幅度将保持在低至中双位数 [59] 问题: 新PRO加入的可能性 - 公司继续与高质量的私人运营商进行对话，但加入NSA的过程漫长且复杂，目前没有计划改变现有的PRO结构 [60] 问题: 2022年资产负债表计划 - 公司计划在2022年保持保守的杠杆率，并继续通过多种资本来源进行融资 [62] 问题: 2021年第四季度EBITDA未捕获部分 - 2021年第四季度，公司未捕获的EBITDA约为3500万美元，调整后的杠杆率从6.1倍降至5.7倍 [64] 问题: 2022年租金增长对客户的影响 - 公司预计2022年每月有2%至3%的租户将收到租金增长通知，高于2019年的水平 [66] 问题: 驱逐禁令到期对需求的影响 - 公司尚未观察到驱逐禁令到期对需求的显著影响，尽管在某些市场有租户因驱逐而使用自存仓的案例 [69] 问题: 新供应对市场的影响 - 公司预计新供应将在2023年对市场产生影响，目前尚未看到开发活动的显著增加 [73] 问题: 西北自存仓内部化后的表现 - 公司目前无法提供西北自存仓内部化后的具体表现数据，预计将在未来的季度报告中提供更多信息 [74]