业绩总结 - 自2015年首次公开募股以来，总股东回报率为219.5%[20] - 截至2020年第三季度，核心每股基金（Core FFO/Share）同比增长10.0%[22] - 2020年第三季度的核心每股FFO为0.44美元，较2019年同期的0.40美元增长10%[119] - 2020年第三季度净收入为21,411千美元，相较于2019年的16,514千美元增长了29.1%[127] - 2020年第三季度EBITDA为69,782千美元，较2019年的63,964千美元增长了9.0%[127] - 调整后的EBITDA为71,561千美元，相较于2019年的65,438千美元增长了9.5%[127] 用户数据 - 截至2020年第三季度，同店平均入住率为91.1%[23] - 截至2020年第三季度，同店净运营收入（NOI）同比增长0.2%[24] - NSA在2020年第三季度实现同店收入增长3%[44] - 同店净运营收入（NOI）增长2.0%[44] - 自2015年首次公开募股以来，NSA的同店收入年均增长率为5.1%[53] - 同店净运营收入年均增长率为6.8%[53] 市场扩张与收购 - 自首次公开募股以来，完成的收购总额为45亿美元，包括25亿美元的全资收购和20亿美元的合资收购[20] - NSA的收购管道包括300多个物业，估计总价值为29亿美元[65] - 预计收购的177个物业的估计价值为20亿美元[65] - 物业组合包含788个物业，提供4950万可租用平方英尺[21] - 公司在35个州及波多黎各拥有物业，分散风险[25] 财务健康 - 公司的总本金债务为17.5亿美元，平均到期年限为6年[83] - 公司的有效利率为3.5%[83] - NSA的资本结构中，70%为股权，30%为债务[77] - 2020年第三季度的债务服务费用为2,100千美元[100] - 2020年第三季度的利息费用为15,262千美元，较2019年同期的14,432千美元增加[123] - 2020年9月30日的总债务减去现金及现金等价物的净债务与调整后EBITDA的比率为公司财务健康的重要指标[132] 其他财务数据 - 2020年第三季度每股摊薄收益为0.15美元，较2019年同期的-0.20美元有所改善[119] - 2020年第三季度的管理费用和其他收入为5,901千美元，较2019年同期的5,374千美元有所上升[123] - 2020年第三季度的总资本支出为1,500千美元[100] - 2020年第三季度的优先股分配为6%[100] - 2020年第三季度的REIT分配为1,964千美元，占总运营现金流的45.7%[100] - 2020年9月30日的每股普通股收盘价为32.71美元，基于当前季度年化分红1.36美元计算的股息收益率为4.16%[135]

财务数据和关键指标变化 - 公司核心FFO每股收益同比增长10% 达到0 44美元 主要得益于强劲的收购活动和SecurCare的内部化 [22] - 同店NOI增长0 2% 主要由于同店收入持平 物业运营费用下降0 4% [23] - 同店平均入住率达到91 1% 同比增加100个基点 但每平方英尺租金收入同比下降1 4% [23] - 10月底同店入住率达到92 4% 创历史新高 同比增加420个基点 [27] - 2020年全年核心FFO每股收益指引为1 66至1 68美元 同比增长8 4% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度收购了4个全资物业 总投资2400万美元 季度结束后又收购了2个物业 价值900万美元 [18] - 目前有约3亿美元的物业处于合同或意向书阶段 预计年底前完成近一半 [17] - 收购活动主要集中在次级和三级市场 这些市场受益于疫情后的人口迁移趋势 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 波特兰 凤凰城 达拉斯部分子市场和西佛罗里达州面临新供应压力 但当前需求增长缓解了部分压力 [16] - 次级和三级市场表现强劲 受益于人口向郊区迁移的趋势 [12] - 加利福尼亚和俄勒冈州仍存在租金管制和滞纳金收取限制 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2020-2024年新供应将持续下降 但某些市场仍面临供应压力 [16] - 公司计划通过收购和内部化PROs实现增长 预计每年可收购4-6亿美元资产 [84] - 公司独特的PRO结构为其在收购市场提供了竞争优势 [60] - 面对Blackstone等新进入者 公司认为其PRO结构和次级市场定位仍具优势 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第四季度和2021年持乐观态度 认为当前基本面复苏趋势将持续 [31] - 疫情导致的需求驱动因素包括居家办公 远程学习 财务困难等 这些因素可能具有持续性 [86] - 公司认为自存仓行业具有韧性 能够抵御经济衰退的影响 [15] 其他重要信息 - 公司完成了1 6亿美元的股权远期销售协议 主要用于资助收购 [32] - 公司净债务与EBITDA比率为6 0倍 较第二季度的6 3倍有所改善 [34] - 公司预计第四季度同店收入增长将超过2% [30] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度收入增长假设 - 管理层预计第四季度收入增长将超过2% 主要得益于创纪录的入住率和租金上涨 [42] 问题: 人口迁移趋势 - 公司观察到佛罗里达 凤凰城 内华达等州的人口流入增加 但数据尚未显示出大规模趋势 [47] 问题: 收购策略 - 公司目前有约3亿美元的收购管道 主要为单笔交易 定价在6%左右 [49][50] 问题: 入住率和租金展望 - 管理层预计入住率将保持高位 租金增长将趋于正常化 [55] 问题: 未来需求驱动因素 - 管理层认为居家办公等疫情相关需求可能具有持续性 同时新用户可能成为长期增长动力 [86] 问题: PRO内部化前景 - 公司预计到2025年可能内部化一半的PROs 但目前没有明确时间表 [91] 问题: 现有客户租金调整 - 公司在第三季度末开始积极实施租金调整 预计第四季度将看到更多收入贡献 [94][95]

同店入住率数据 - 2020年10月31日同店期末入住率为92.4%，较9月30日增加50个基点，较2019年10月31日增加约420个基点[146] - 2020年9月30日同店期末入住率为91.9%，较2019年9月30日增加约260个基点；三个月平均入住率为91.1%，较2019年同期增加约100个基点[147] 同店迁入迁出量数据 - 2020年第三季度同店迁入量较2019年同期增加约11%，迁出量减少约10%[147] 公司借贷与债务情况 - 截至2020年10月31日，公司有能力借入约5亿美元循环信贷承诺，到2022年到期债务不足500万美元[147] - 2020年10月22日，公司私募发行1.5亿美元2.99%的2030年8月5日到期高级无担保票据和1亿美元3.09%的2032年8月5日到期高级无担保票据[147] 公司物业持有情况 - 截至2020年9月30日，公司拥有9个PROs[150] - 截至2020年9月30日，公司拥有611个自助存储物业，分布在29个州和波多黎各，可出租面积约3680万平方英尺，约29.3万个存储单元[153] - 公司非合并房地产合资企业中第三方持有的75%权益对应的房地产资产总值约15亿美元，涉及177个物业[156] - 截至2020年9月30日，2018年合资企业拥有103个物业，可出租面积约780万平方英尺，约6.3万个存储单元；2016年合资企业拥有74个物业，可出租面积约490万平方英尺，约4万个存储单元[157][158] - 截至2020年9月30日，公司物业管理平台管理和控制268处合并物业和177处非合并房地产合资企业物业[160] - 截至2020年9月30日，公司同店组合包括500处合并自助存储物业[163] 公司物业收购情况 - 2020年前九个月，公司以2.828亿美元收购44个自助存储物业，可出租面积约230万平方英尺，约1.81万个存储单元[154] - 2020年前9个月，公司2016年成立的合资企业收购2处可出租面积不足10万平方英尺、约500个存储单元的自助存储物业[159] - 2020年前9个月公司收购44处自助存储物业，2019年全年收购69处[162] 第三季度财务数据对比（2020年 vs 2019年） - 2020年第三季度净收入为2140万美元，较2019年同期的1650万美元增加490万美元[165] - 2020年第三季度总收入较2019年同期增加810万美元，增幅8.0%，主要归因于新增物业和平均入住率从89.6%提升至90.4%[167] - 2020年第三季度租金收入较2019年同期增加690万美元，增幅7.5%，同店组合租金收入下降30万美元，降幅0.4%[168] - 2020年第三季度其他物业相关收入较2019年同期增加70万美元，增幅20.7%[169] - 2020年第三季度物业运营费用较2019年同期增加260万美元，增幅8.8%[171] 前九个月财务数据对比（2020年 vs 2019年） - 2020年前9个月净收入为5500万美元，较2019年同期的4720万美元增加780万美元[178] - 2020年前9个月总营收增加3080万美元，增幅10.7%，主要因收购51处自存仓物业带来增量收入，部分被总投资组合平均入住率从88.6%降至88.3%抵消[181] - 2020年前9个月租金收入增加2760万美元，增幅10.5%，非同店租金收入增加2650万美元，同店组合租金收入增加110万美元，增幅0.4% [182] - 2020年前9个月其他物业相关收入增加150万美元，增幅16.4%，主要因非同店其他物业相关收入增加100万美元[183] - 2020年前9个月管理费用和其他收入为1700万美元，较2019年增加170万美元[184] - 2020年前9个月物业运营费用为9240万美元，较2019年增加980万美元，增幅11.8%，主要因非同店物业运营费用增加960万美元[185] - 2020年前9个月一般及行政费用减少20万美元，降幅0.7%，主要因PRO收取的监督和行政费用减少[186] - 2020年前9个月折旧和摊销增加960万美元，增幅12.3%，主要因收购物业带来增量折旧费用，部分被客户现有租约摊销减少抵消[187] - 2020年前9个月利息费用增加480万美元，增幅11.6%，主要因额外借款[188] - 2020年前9个月未合并房地产合资企业的权益损失为30万美元，较2019年的500万美元减少[189] - 2020年前9个月归属于非控股股东的净收入为2440万美元，较2019年的5630万美元减少[192] 不同时期关键财务指标对比（2020年 vs 2019年） - 2020年和2019年第三季度净利润分别为2.1411亿美元和1.6514亿美元，前九个月分别为5.4961亿美元和4.7187亿美元[197] - 2020年和2019年第三季度核心FFO归属普通股股东等分别为4.4036亿美元和3.6696亿美元，前九个月分别为12.2408亿美元和10.3716亿美元[197] - 2020年和2019年第三季度FFO每股和每单位分别为0.43美元和0.39美元，前九个月分别为1.23美元和1.14美元[197] - 2020年和2019年第三季度核心FFO每股和每单位分别为0.44美元和0.40美元，前九个月分别为1.25美元和1.15美元[197] - 2020年和2019年第三季度摊薄后每股收益分别为0.15美元和 - 0.20美元，前九个月分别为0.32美元和 - 0.32美元[198] - 2020年和2019年第三季度净营业收入分别为7.2027亿美元和6.6975亿美元，前九个月分别为20.8671亿美元和18.9310亿美元[202] - 2020年第三季度净利润为2.1411亿美元，2019年同期为1.6514亿美元；2020年前九个月净利润为5.4961亿美元，2019年同期为4.7187亿美元[206] 非GAAP指标说明 - 公司定义EBITDA为GAAP下净利润加利息费用等，调整后EBITDA为EBITDA加收购成本等并做进一步调整[203] - NOI是公司管理层和PROs评估物业经济生产力的主要指标之一，有助于投资者比较公司不同时期经营业绩[200] - 使用非GAAP指标NOI存在局限性，应结合GAAP指标综合考虑[201] - EBITDA和调整后EBITDA有助于投资者和分析师比较公司不同报告期业绩，但也存在局限性，需结合GAAP指标分析[204] 现金及现金流情况 - 2020年9月30日，公司现金及现金等价物为1680万美元，受限现金为450万美元，较2019年12月31日，现金及现金等价物减少380万美元，受限现金增加80万美元[211] - 2020年前九个月经营活动提供的现金为1.676亿美元，2019年同期为1.501亿美元，增加1750万美元[212] - 2020年前九个月投资活动使用的现金为2.685亿美元，2019年同期为3.644亿美元[213] - 2020年前九个月资本支出总计1300万美元，2019年同期为1590万美元[214] - 2020年前九个月融资活动提供的现金为9780万美元，2019年同期为2.481亿美元[216] 公司借款额度及利率情况 - 截至2020年9月30日，信用额度提供的总借款为12.75亿美元，包括5000万美元的循环信贷额度等[217] - 2023年定期贷款额度为1.75亿美元，截至2020年9月30日全部未偿还，有效利率为2.83%[218] 公司股权交易情况 - 2020年前九个月，公司通过市场发售出售693,915股普通股，平均发行价为每股32.92美元，净收益约2200万美元[224] - 2020年前九个月，公司完成450万股普通股的承销公开发行，发行价为每股33.15美元，预计净收益约1.6亿美元[225] - 2020年9月30日止九个月，公司发行5600股A类优先股，交换5600个A - 1类优先股单位以履行赎回义务[227] - 2020年9月30日止九个月，因收购44处房产，公司发行价值1650万美元的OP权益，包括378,239个OP单位、28,892个LTIP单位和90,728个次级绩效单位，还向顾问发行28,894个LTIP单位[228] - 2020年9月30日止九个月，公司将332,738个次级绩效单位转换为445,701个OP单位，将214,512个LTIP单位转换为同等数量的OP单位[229] 公司股息分配情况 - 2020年8月20日，董事会宣布向普通股股东和OP单位持有人每股/单位派发现金股息0.34美元，向A类优先股股东和A - 1类优先股单位持有人每股/单位派发现金股息0.375美元；9月15日，宣布向次级绩效单位持有人派发现金股息总计690万美元，均于9月30日支付[230] 公司运营合伙企业资本出资情况 - 截至2020年9月30日，公司运营合伙企业针对普通股股东和OP单位持有人的未返还资本出资总计17.374亿美元，针对次级绩效单位的未返还资本出资总计1.204亿美元，OP单位和次级绩效单位的优先分配和次级分配比例均为6%[232][233] 公司债务利率风险情况 - 截至2020年9月30日，公司有2.465亿美元债务受可变利率影响（不包括受利率互换影响的可变利率债务），若一个月期LIBOR变动100个基点，可变利率债务的利息费用变动将使未来年度收益和现金流变动约250万美元[247] 自存业务季节性情况 - 自存业务有轻微季节性波动，5 - 9月实现更多收入和利润，历史上7月入住率最高，2月最低[245] 公司市场风险及应对情况 - 公司主要市场风险为利率风险，使用利率互换将可变利率债务利息转换为固定利率以降低风险，有限使用其他衍生金融工具且不用于交易或投机[246] 公司与非合并实体关系情况 - 除财务报表附注披露外，截至2020年9月30日，公司无与非合并实体或金融合伙企业的关系，未对非合并实体债务提供担保或承诺提供资金[244] 公司运营合伙企业资本出资调整情况 - 公司作为运营合伙企业的普通合伙人，有权酌情调整分配给运营合伙企业和各系列次级绩效单位的资本出资额，相关决策需获多数独立董事批准[243]

业绩总结 - 2020年第二季度核心每股FFO同比增长7.9%[26] - 自IPO以来，核心每股FFO增长了13.6%[25] - 2020年第二季度同店NOI同比增长1.2%[28] - 2020年第二季度同店NOI增长率为7.1%[56] - 2020年第二季度每股摊薄收益为$0.10，较2019年同期的$(0.19)有所改善[118] - 2020年第二季度的FFO（运营资金）每股为$0.41，相比2019年同期的$0.38增长了7.9%[118] - 2020年第二季度净收入为$17,787千，较2019年同期的$17,733千略有上升[122] - 2020年第二季度净运营收入为$68,463千，较2019年同期的$63,113千增长了8.5%[122] - 2020年第二季度调整后的EBITDA为$68,066千，较2019年同期的$61,824千增长了10.5%[128] 用户数据 - 2020年8月同店入住率较上月增加30个基点，达到91.4%[21] - 2020年8月同店搬入量同比增长6%[21] - 2020年第二季度同店搬出量同比下降7%[21] 市场表现 - 自IPO以来，总股东回报达到53亿美元[23] - 自IPO以来，企业总价值增长177.3%[23] - 自2015年4月上市以来，NSA实现了平均每年同店收入增长5.3%和同店净营业收入（NOI）增长7.1%[56] - NSA的总企业价值为53亿美元，债务占比为33%[76] 资本结构与收购 - NSA的总本金债务为17.5亿美元，平均到期年限为6.3年，实际利率为3.5%[81] - NSA的收购管道总计超过300个物业，估计价值为29亿美元[67] - NSA的收购管道包括140多个物业，估计价值为14亿美元[67] - NSA的灵活资本结构支持未来增长，吸引了管理层和PROs的大额投资[76] 负面信息 - 2020年第二季度的利息支出为$15,513千，较2019年同期的$13,947千增加了11.2%[128] - 2020年第二季度的折旧和摊销费用为$29,309千，较2019年同期的$25,829千增加了9.6%[128] - 2020年第二季度的管理费用和其他收入为$(5,697)千，较2019年同期的$(5,116)千有所上升[122] - 2020年第二季度的非经营性费用为$317千，较2019年同期的$169千增加了87.6%[122] 股息信息 - 2020年6月30日的每股股息收益率为4.6%，基于每年$1.32的股息和$28.66的市场收盘价计算[136]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度核心FFO每股收益为0.41美元，同比增长7.9% [26] - 同店NOI同比下降1.2%，主要由于同店收入下降1.1%和物业运营费用下降1.1% [27] - 同店平均入住率为88.1%，同比下降140个基点 [27] - 7月底同店入住率为91.1%，同比上升80个基点，环比上升130个基点 [30] - 7月同店搬入量同比增长8%，搬出量同比下降20% [30] - 7月现金回收率保持在正常水平的99%左右 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度收购了4个全资物业，总投资3600万美元，季度结束后又收购了一个价值600万美元的物业 [22] - 外部收购环境在第二季度显著放缓，许多投资组合被撤出市场，买卖价差仍然较大 [23] - 公司预计将继续执行来自其内部管道的收购 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 在报告的大都市统计区中，有一半实现了同店收入和NOI的正增长 [32] - 两个最大市场Riverside和Phoenix的表现优于投资组合平均水平 [33] - Portland市场受到COVID-19居家令、拍卖和滞纳金限制以及现有供应过剩问题的负面影响 [34] - 7月Portland市场入住率同比上升110个基点，但仍是最具限制性的市场 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司独特的PRO结构在困难时期为现金流和核心FFO每股收益提供了下行保护 [10] - 公司认为其投资组合在次级和三级市场的集中度较高，这些市场受COVID-19影响较小 [19] - 公司注意到从城市地区向郊区迁移的早期趋势，认为这一趋势将有利于其投资组合 [20] - 公司完成了2.5亿美元的私募债务发行，10年期票据的2.99%票面利率是自存REIT中最低的 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为最糟糕的时期已经过去，但COVID-19感染在一些州的复苏以及分阶段重新开放的不确定性仍然存在 [18] - 公司预计第三季度同店收入增长可能与第二季度的-1.1%持平或略低 [37] - 如果假设没有额外的封锁或居家令，公司预计2020年下半年FFO将超过2019年下半年 [69] 其他重要信息 - 公司估计未处理的拍卖高估了入住率约50个基点 [17] - 公司预计第三季度坏账费用将保持在2%-2.5%的历史范围内 [57] - 公司预计2020年全年物业税支出增长将在5.5%-6.5%之间 [96] 问答环节所有的提问和回答 问题: 交易市场的价格变化和公司股票表现 - 公司认为没有看到预期的资本化率压缩，第二季度关闭的交易平均资本化率在6.5%左右 [46][47] - 公司认为其股票价格具有吸引力，并准备利用其循环信贷额度和OP单位货币进行收购 [48] 问题: 与工作从家庭或失业相关的需求 - 公司观察到一些与家庭办公室创建和小型企业调整相关的存储需求，但无法量化其影响 [49] 问题: 外部增长目标和PRO增加 - 公司预计可以恢复到每年10%的资产增长目标，并希望在适当时候增加1-3个PRO [53][55] 问题: 非稳定资产的收购 - 公司通常不收购非稳定资产，但如果时机合适且有意义，可能会考虑与合资伙伴合作进行此类收购 [56] 问题: 坏账费用和拍卖进程 - 公司预计第三季度坏账费用将保持在2%-2.5%的历史范围内，并希望在第三季度末完成大部分拍卖进程 [57][59] 问题: 7月搬入量的强劲表现 - 公司认为7月的强劲表现得益于所有市场的良好执行、竞争性定价和有效的营销支出 [65][66] 问题: 下半年指引的不确定性 - 公司认为最糟糕的时期已经过去，但COVID-19相关的不确定性仍然存在，因此无法提供全年指引 [68] 问题: 内部收购管道的时间安排 - 公司表示内部收购管道的时间安排较为不规律，通常需要12-24个月的规划 [75][76] 问题: 潜在税改对PRO模式的影响 - 公司认为如果税改取消递延税基，可能会促使卖家更快地做出出售决定 [79] 问题: 特定市场的表现 - 公司解释了Indiana市场运营费用大幅增长的原因是由于去年同期的比较基数较低 [85] - 公司指出Portland、Dallas、LA和Vegas等市场由于供应问题表现不佳 [87] 问题: 近期市场趋势 - 公司表示7月和8月初的趋势保持稳定，没有看到显著变化 [90] 问题: 物业税增长预期 - 公司预计下半年物业税增长将保持在5.5%左右 [96][98] 问题: 学生人口的影响 - 公司认为今年大学相关活动可能少于往年，但仍需观察8月下旬的情况 [104][105] 问题: 商业租户占比 - 公司估计商业租户约占15%，且该群体的行为保持稳定 [106] 问题: 新供应情况 - 公司观察到在建项目可能会延迟交付，但新规划和许可显著减少 [107][108] 问题: 非同店投资组合的表现 - 公司通常能够改善新收购物业的表现，这种改善在纳入同店投资组合后仍会持续 [109][110] 问题: 成本控制措施 - 公司通过优化营业时间、利用技术和PRO团队的出色管理来控制成本 [114][115] 问题: 收款假设 - 公司通常假设在客户首次逾期时回收率为10%-20%，随着逾期时间延长，回收率会迅速上升 [117] 问题: 支付部分租金以避免拍卖的计划 - 公司表示与租户保持联系的租户中，有很大比例会参与支付部分租金的计划，但无法提供具体数字 [120] 问题: 人口结构变化 - 公司没有观察到租户人口结构的显著变化 [121] 问题: 非稳定资产的收购门槛 - 公司表示目前没有接近考虑大规模收购非稳定资产的门槛 [122]

同店入住及迁入迁出数据变化 - 2020年第二季度同店迁入量较2019年同期下降约14%，迁出量下降约18%[143] - 2020年6月30日同店期末入住率为89.8%，较2019年6月30日下降约100个基点[143] - 2020年第二季度同店平均入住率为88.1%，较2019年同期下降约140个基点[143] - 2020年7月同店迁入量较2019年同期增加约8%，迁出量下降约20%[143] - 2020年7月31日同店期末入住率为91.1%，较6月30日增加130个基点，较2019年7月31日增加约80个基点[143] 公司借贷与债务情况 - 截至2020年7月31日，公司有能力借入约2.57亿美元循环信贷承诺，到2022年到期债务不足500万美元[143] - 公司已达成协议，将私募发行1.5亿美元2.99%的2030年8月5日到期高级无抵押票据和1亿美元3.09%的2032年8月5日到期高级无抵押票据[143] - 截至2020年6月30日，信贷安排总借款额度为12.75亿美元，其中循环信贷额度为5亿美元[216] - 2023年定期贷款额度为1.75亿美元，截至2020年6月30日全部未偿还，有效利率为2.83%[217] - 2028年定期贷款额度为7500万美元，截至2020年6月30日全部未偿还，有效利率为4.62%[218] - 2029年定期贷款额度为1亿美元，截至2020年6月30日全部未偿还，有效利率为4.27%[219] - 截至2020年6月30日，公司有2.11亿美元债务受可变利率影响，若1个月期LIBOR变动100个基点，可变利率债务利息费用变动将使未来年度收益和现金流变动约210万美元[245] 公司物业资产情况 - 截至2020年6月30日，公司拥有607个自助存储物业，分布在29个州和波多黎各，可出租面积约3660万平方英尺，约29.1万个存储单元[150] - 2020年上半年，公司以2.59亿美元收购40个自助存储物业，可出租面积约200万平方英尺，约1.6万个存储单元[151] - 截至2020年6月30日，公司2018年合资企业拥有103个物业，可出租面积约770万平方英尺，约6.4万个存储单元；2016年合资企业拥有74个物业，可出租面积约490万平方英尺，约4万个存储单元[153][154] - 2020年上半年，2016年合资企业收购两个可出租面积不足10万平方英尺、约500个存储单元的自助存储物业[155] - 截至2020年6月30日，物业管理平台管理266个合并物业和177个非合并房地产合资企业物业[156] - 2020年上半年收购40个自助存储物业，2019年收购69个[158] - 截至2020年6月30日，同店组合包括500个合并自助存储物业[159] 财务关键指标变化（季度） - 2020年第二季度净收入为1780万美元，较2019年同期增加10万美元[161] - 2020年第二季度总营收增加900万美元，增幅9.4%，总投资组合平均入住率从89.1%降至87.5%[164] - 2020年第二季度租金收入增加810万美元，增幅9.3%，同店组合租金收入减少90万美元，降幅1.1%[165] - 2020年第二季度物业运营费用为3030万美元，较2019年同期增加310万美元，增幅11.3%[168] - 2020年Q2净收入为1778.7万美元，2019年同期为1773.3万美元；2020年上半年净收入为3355万美元，2019年同期为3067.3万美元[194] - 2020年Q2可归属普通股股东、OP单位持有人和LTIP单位持有人的FFO为4100.9万美元，2019年同期为3397.8万美元；2020年上半年为7728.7万美元，2019年同期为6655.8万美元[194] - 2020年Q2可归属普通股股东、OP单位持有人和LTIP单位持有人的核心FFO为4126.1万美元，2019年同期为3428.3万美元；2020年上半年为7837.2万美元，2019年同期为6702万美元[194] - 2020年Q2摊薄后每股收益为0.1美元，2019年同期为 - 0.19美元；2020年上半年为0.16美元，2019年同期为 - 0.11美元[197] - 2020年Q2每股和单位FFO为0.41美元，2019年同期为0.38美元；2020年上半年为0.8美元，2019年同期为0.74美元[194][197] - 2020年Q2每股和单位核心FFO为0.41美元，2019年同期为0.38美元；2020年上半年为0.81美元，2019年同期为0.75美元[194][197] - 2020年Q2净营业收入为6846.3万美元，2019年同期为6311.3万美元；2020年上半年为13664.4万美元，2019年同期为12233.5万美元[201] - 2020年Q2折旧和摊销费用为2930.9万美元，2019年同期为2582.9万美元；2020年上半年为5841.4万美元，2019年同期为5017.8万美元[201] - 2020年Q2利息费用为1551.3万美元，2019年同期为1394.7万美元；2020年上半年为3114.1万美元，2019年同期为2715.8万美元[201] - 2020年和2019年Q2净利润分别为1778.7万美元和1773.3万美元，H1分别为3355万美元和3067.3万美元[205] 财务关键指标变化（上半年） - 2020年上半年净收入为3360万美元，较2019年同期增加290万美元[176] - 2020年上半年租金收入为1.90704亿美元，较2019年同期增加2067.4万美元[177] - 2020年上半年总营收较2019年同期增加2260万美元，增幅12.2%，主要因收购53处自存仓物业及租户租金上调，总投资组合平均入住率从88.2%降至87.2%[179] - 2020年上半年租金收入较2019年同期增加2070万美元，增幅12.2%，非同店租金收入增加1930万美元，同店组合租金收入增加140万美元，增幅0.9%，平均每平方英尺年化租金收入从11.96增至12.15，入住率从88.5%降至87.7%[180] - 2020年上半年其他物业相关收入较2019年同期增加80万美元，增幅14.1%，非同店其他物业相关收入增加70万美元[181] - 2020年上半年管理费用和其他收入为1110万美元，较2019年同期增加110万美元[182] - 2020年上半年物业运营费用为6080万美元，较2019年同期增加720万美元，增幅13.4%，非同店物业运营费用增加700万美元[183] - 2020年上半年一般及行政费用较2019年同期增加20万美元，增幅1.1%，主要因工资及相关成本增加[184] - 2020年上半年折旧和摊销较2019年同期增加820万美元，增幅16.4%，主要因收购53处自存仓物业[185] - 2020年上半年利息费用较2019年同期增加400万美元，增幅14.7%，主要因新增借款，部分被循环信贷下未偿还借款减少抵消[186] - 2020年上半年未合并房地产合资企业权益损失为30万美元，较2019年同期的370万美元减少[187] - 2019年上半年出售自存仓物业收益为280万美元，出售一处物业获得650万美元毛收入[188] - 2020年H1经营活动产生的现金流量为1.057亿美元，较2019年同期的9350万美元增加1220万美元[211] - 2020年H1投资活动使用的现金为2.439亿美元，较2019年同期的3.181亿美元减少[212] - 2020年和2019年H1资本支出分别为860万美元和1040万美元[213] - 2020年H1融资活动提供的现金为1.368亿美元，较2019年同期的2.28亿美元减少[215] 公司股权及股息情况 - 2020年上半年收购40处房产，发行价值1310万美元的OP股权[226] - 2020年上半年，332,738个次级绩效单位转换为445,701个OP单位，214,512个LTIP单位转换为同等数量的OP单位[227] - 2020年5月21日，董事会宣布向普通股股东和OP单位持有人每股/单位派发现金股息0.33美元，向A类优先股股东和A - 1类优先股单位持有人每股/单位派发现金股息0.375美元；6月10日，宣布向次级绩效单位持有人派发现金股息总计600万美元[228] - 截至2020年6月30日，公司运营合伙企业针对普通股股东和OP单位持有人的未返还资本出资总计17.304亿美元，针对次级绩效单位的未返还资本出资总计1.178亿美元[230][231] - 运营现金流分配时，OP单位持有人和次级绩效单位持有人的优先分配比例均为6%[230][231] - 资本交易收益分配时，OP单位持有人和次级绩效单位持有人的优先分配和次级分配比例与运营现金流分配比例相同[237] 公司业务特性及风险管理 - 自存业务有轻微季节性波动，5 - 9月收入和利润占比较大，历史上7月入住率最高，2月最低[243] - 公司使用利率互换降低利率风险，对其他衍生金融工具使用有限且不用于交易或投机[244] 公司未合并实体情况 - 截至2020年6月30日，除财务报表附注披露外，公司无与未合并实体或金融伙伴关系，未对未合并实体债务提供担保或承诺提供资金[242] 公司现金及等价物情况 - 2020年6月30日，公司现金及现金等价物为1730万美元，受限现金为560万美元，较2019年12月31日分别减少330万美元和增加190万美元[210] EBITDA定义 - 公司定义EBITDA为GAAP下净收入加利息费用、债务提前清偿损失、所得税、折旧和摊销费用以及公司在非合并房地产合资企业折旧和摊销中的份额；调整后EBITDA为EBITDA加收购成本等减物业出售收益等[202]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度核心FFO每股为0.40美元，同比增长8.1% [22] - 第一季度同店NOI增长3.5%，其中同店收入增长3%，物业运营费用增长2.1% [23] - 第一季度同店平均入住率下降30个基点至87.2% [23] - 4月同店入住率为87.1%，同比下降140个基点，环比持平 [25] - 4月现金收款比正常水平低1%至2% [26] - 4月同店搬入量同比下降28%，搬出量也下降28% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司40%的客户采用自动支付，现金收款表现良好 [13] - 4月街面租金同比下降约3% [25] - 4月总营收增长放缓，主要由于搬入量减少和拍卖暂停导致的费用收入下降 [27] - 波特兰和拉斯维加斯市场表现低于平均水平，主要由于新供应增加和监管限制 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 河滨-圣贝纳迪诺市场表现优于平均水平，4月存储租金收入增长强劲 [27] - 凤凰城和俄克拉荷马城市场表现与河滨-圣贝纳迪诺市场类似 [28] - 波特兰市场受新供应和监管限制影响较大 [28] - 拉斯维加斯市场受旅游业和服务业经济影响较大 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自助存储行业在经济危机中表现较好，尤其是在互联网营销和收入管理平台方面的进步 [16] - 公司独特的PRO结构、二级和三级市场暴露以及无租赁风险使其在同行中处于有利地位 [16] - 公司计划在外部增长方面保持纪律性和战略性，专注于长期投资 [17] - 公司认为当前环境下的新供应周期将放缓，有利于行业长期发展 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司撤回了2020年全年指引，因疫情对经济影响的不确定性 [15] - 公司对自助存储行业和自身前景保持乐观，认为行业在金融危机后更具优势 [16] - 公司预计在第二季度末或第三季度初可能恢复租金上涨 [37] - 公司认为二级和三级市场在当前环境下表现较好，受疫情影响较小 [36] 其他重要信息 - 公司第一季度通过ATM计划发行了12.5万股普通股，平均价格超过36美元，募集资金450万美元 [30] - 公司第一季度发行了约23万OP和SP单位，平均价格接近31美元 [30] - 公司内部化SecurCare时发行了810万股普通股，并退休了约100万OP单位和200万SP单位 [31] - 公司资产负债表稳健，拥有3亿美元的循环信贷额度，未来三年到期债务不到4000万美元 [32] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在上一轮经济衰退中的表现如何？ - 公司在上一轮经济衰退中表现优于同行，尤其是在二级和三级市场 [36] 问题: 公司何时恢复租金上涨？ - 公司预计在第二季度末或第三季度初可能恢复租金上涨 [37] 问题: 公司商业客户占比和收款情况如何？ - 公司约18%的客户为小企业主，商业和住宅客户的收款情况没有显著差异 [40][43] 问题: 公司对外部增长和收购的态度如何？ - 公司计划在外部增长方面保持纪律性和战略性，专注于长期投资 [48][49] 问题: 公司对租赁风险的态度如何？ - 公司通常不倾向于承担租赁风险，但在当前环境下会考虑机会 [51] 问题: 公司5月的入住率和租金趋势如何？ - 5月入住率保持稳定，租金水平与4月持平 [54][55] 问题: 公司5月的收款情况如何？ - 5月收款情况与4月相似，没有显著变化 [57] 问题: 公司PRO结构的下行保护如何？ - 公司约60%的资产由PRO管理，PRO承担50%的下行风险 [59][61] 问题: 公司大学市场表现如何？ - 公司约15%至20%的资产受大学影响，预计今年大学市场的搬入活动已经结束 [64] 问题: 公司洛杉矶市场表现如何？ - 洛杉矶市场表现持平，主要由于新供应竞争 [65] 问题: 公司对未来租金和供应的展望如何？ - 公司预计新供应周期将放缓，租金上涨将在下半年恢复 [68][71] 问题: 公司对未来入住率的展望如何？ - 公司预计入住率将略有上升，但可能错过年度峰值租赁季节 [72][73] 问题: 公司受疫情影响最大的市场是哪些？ - 拉斯维加斯和波特兰市场受疫情影响较大，二级和三级市场表现较好 [75][76] 问题: 公司对新收购资产的品牌策略如何？ - 公司计划根据地理位置将新收购资产纳入现有品牌 [78][81] 问题: 公司何时恢复正常的租金上涨和拍卖活动？ - 公司将根据各州和城市的解除限制情况逐步恢复正常业务 [82][83]

业绩总结 - 2020年第一季度净收入为1580万美元，同比增长21.8%[6] - 2020年第一季度核心运营资金（Core FFO）为3711万美元，每股0.40美元，同比增长8.1%[7] - 2020年第一季度的总收入为84516万美元，同比增长3.0%[21] - 2020年第一季度每股收益（EPS）为0.06美元，同比下降25%[17] - 2020年第一季度租金收入为95,402千美元，较2019年同期的82,855千美元增长15.5%[39] - 2020年第一季度净收入为15,763千美元，较2019年同期的12,940千美元增长22.0%[50] - 2020年第一季度的净运营收入为68,181千美元，较2019年的59,222千美元增长15.8%[50] - 2020年第一季度的EBITDA为64,569千美元，较2019年的56,449千美元增长14.8%[50] 用户数据 - 截至2020年4月30日，同店期末入住率为87.1%，较2019年4月30日下降约140个基点[14] - 截至2020年3月31日，总可租用面积为36,238,738平方英尺，整体入住率为86.6%[52] - 2020年第一季度整体同店出租率为87.1%，较2019年第一季度的88.5%下降1.4%[68] - 2020年第一季度，加利福尼亚州的平均出租率为89.2%，较2019年第一季度的91.4%下降2.2%[68] - 2020年第一季度，德克萨斯州的平均出租率为87.1%，较2019年第一季度的88.9%下降1.8%[68] - 2020年第一季度，佛罗里达州的平均出租率为85.2%，较2019年第一季度的87.2%下降2.0%[68] 未来展望 - 由于COVID-19疫情，公司撤回了2020年全年业绩指引[16] - 公司在ATM计划下可发行的资金为1.297亿美元，循环信贷额度未使用约3亿美元[10] 新产品和新技术研发 - 2020年第一季度收购了36个全资自存储物业，总价值为2.228亿美元[8] - 2020年第一季度收购的自存储物业数量为36个，租赁面积为1,759,019平方英尺，总现金和收购成本为214,584千美元[54] 财务状况 - 截至2020年3月31日，总资产为3,278,873千美元，较2019年12月31日的3,084,245千美元增长6.3%[41] - 截至2020年3月31日，债务融资为1,731,669千美元，较2019年12月31日的1,534,047千美元增长12.9%[41] - 公司的净债务与年化调整后EBITDA比率为6.5倍，固定费用覆盖比率为3.0倍[57] 负面信息 - 2020年第一季度的净亏损为1,418千美元[63] - 2020年第一季度每股收益（基本和稀释）为0.06美元，较2019年同期的0.08美元下降25.0%[39] 其他新策略和有价值的信息 - 2020年第一季度的物业运营费用为25738万美元，同比增长2.1%[22] - 2020年第一季度的管理费用和其他收入为5,449千美元，较2019年的4,893千美元增加11.3%[50] - 2020年第一季度的折旧和摊销费用为29,105千美元，较2019年的24,349千美元增加19.5%[50]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-37351 National Storage Affiliates Trust (Exact name of Registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporati ...

业绩总结 - 2019年第四季度净收入为1880万美元，同比增长30.0%[8] - 2019年全年净收入为6600万美元，同比增长17.2%[9] - 2019年第四季度核心运营资金（Core FFO）为3680万美元，每股0.40美元，同比增长8.1%[8] - 2019年全年核心运营资金（Core FFO）为1.405亿美元，每股1.54美元，同比增长11.6%[9] - 2019年第四季度总收入为7479.2万美元，同比增长2.8%[18] - 2019年全年同店净运营收入（NOI）增长5.0%[9] - 2019年第四季度的EBITDA为65,198千美元，较2018年同期的55,238千美元增长18.1%[49] - 2019年全年EBITDA为248,836千美元，较2018年增长24.8%[49] 用户数据 - 2019年自存储物业净资产为2,753,897千美元，较2018年的2,391,462千美元增长15.1%[41] - 2019年自存储物业的总占用率为86.8%[51] - 加利福尼亚州的自存储物业占用率为88.4%，德克萨斯州为86.6%[51] - 2019年整体平均入住率为87.3%，较2018年持平[88] 市场扩张与收购 - 2019年第四季度收购了七个自存储物业，总价值3220万美元[8] - 2019年全年收购了69个自存储物业，总价值4.478亿美元[9] - 2019年共收购69个自存储物业，租赁面积达到4,177,298平方英尺[53] 未来展望 - 2020年核心每股FFO预期为1.64美元至1.68美元，预计SecurCare内部化将使每股核心FFO增加约0.03美元[26] - 2020年同店运营总收入增长预期为2.25%至3.25%[26] - 2020年净运营收入（NOI）增长预期为2.0%至3.0%[26] - 2020年全资收购预期为4亿至6亿美元[26] 负面信息 - 2019年总负债为1,632,144千美元，较2018年的1,326,964千美元增长22.9%[41] - 2019年债务融资为1,534,047千美元，较2018年的1,278,102千美元增长20%[41] - 2019年固定费用覆盖比率为3.1倍，超过1.5倍的要求[56] 其他新策略与有价值的信息 - FFO（运营资金）是房地产公司广泛使用的绩效指标，NSA将其定义为净收入减去房地产折旧和摊销等[103] - NOI边际率是NOI与总租金和其他物业相关收入的比率[108] - 会议中提到的分析师联系方式包括电话和传真等信息[110]