财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了强劲的收入增长,收入达到27亿美元,同比增长64% [16] - 毛利润超过12亿美元,同比增长76%,毛利率达到43.2% [17] - 净利润增长160%至3.79亿美元,调整后净利润增长136%至4.43亿美元,体现了公司业务模式的强大 [17][18][19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 巴西客户净增长保持强劲,达到每月130万新增客户,总客户数达到9180万 [14][15] - 墨西哥业务增长再次加速,新增客户150万,总客户数达到660万 [15] - 信用卡业务在墨西哥的表现出色,已超过300万信用卡客户,市场份额达到6.1% [24] - 墨西哥存款余额超过23亿美元,占总存款的12% [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥业务在多个关键指标上已超越巴西同期表现,如客户数、信用卡客户数和存款余额 [23][24][26] - 墨西哥业务在第一季度贡献了1.49亿美元收入,而巴西同期为9900万美元 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在2024年的四大重点是:1)在墨西哥实现可持续和盈利增长;2)在巴西加快信贷业务发展;3)在巴西高收入群体中拓展业务;4)推出新技术驱动的产品和服务 [13] - 公司认为墨西哥市场存在巨大机会,因为当地银行业的利润主要来自存款业务而非信贷,这为公司带来了颠覆性机会 [138][139][140] - 公司正在积极推进在墨西哥的银行牌照申请,以提升产品和服务能力 [187][188][189] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在第一季度的表现感到非常满意,认为业务模式展现了强大的增长和盈利能力 [12][18][20] - 管理层对墨西哥业务的前景非常乐观,认为该市场存在巨大的颠覆性机会 [138][139][140] - 管理层表示,尽管仍有挑战需要克服,但对业务模式在新市场的复制感到非常兴奋 [28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mario Pierry 提问** 提问了公司在资产质量方面的策略,为何在行业整体趋于谨慎的情况下,公司仍在大幅增加风险敞口 [162][163][164][165][166][167] **Youssef Lahrech 回答** 回答称公司的目标是最大化每笔贷款的净现值,而非单纯降低不良贷款率,会根据测试结果谨慎扩大风险敞口 [163][164][165][166][167] 问题2 **Jorge Kuri 提问** 询问了个人贷款业务的增长情况,尤其是公司推出的工资贷款和FGTS提前支取贷款 [119][120][121][122][123][124][125][126][127][128][129] **Guilherme Lago 和 David Velez 回答** 回答称个人贷款业务增长强劲,其中工资贷款和FGTS贷款占比已达90%,公司正在积极拓展这些业务 [123][124][125][126][127][128][129] 问题3 **Neha Agarwala 提问** 询问了在利率上升和经济活动放缓的背景下,公司是否会更加谨慎地控制贷款投放 [191][192][193][194][195] **Youssef Lahrech 回答** 回答称公司在承接风险时会确保在好坏时期都能实现正净现值,会根据实际情况适当调整贷款投放速度 [192][193][194][195]

公司业绩 - 公司最新季度每股收益为0.09美元 与市场预期一致 相比去年同期0.04美元有显著增长 [1] - 公司最新季度营收27.4亿美元 超出市场预期5.92% 相比去年同期16.2亿美元大幅增长 [2] - 过去四个季度中 公司有两次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [1][2] 股价表现 - 公司股价年初至今上涨36.6% 远超同期标普500指数9.5%的涨幅 [3] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现将与市场持平 [6] 未来展望 - 市场对公司下一季度每股收益预期为0.09美元 营收预期为27.4亿美元 [7] - 市场对公司当前财年每股收益预期为0.39美元 营收预期为117.7亿美元 [7] - 公司未来股价走势将很大程度上取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 行业情况 - 公司所属的科技服务行业在Zacks行业排名中位列前25% [8] - 研究表明 Zacks排名前50%的行业表现优于后50% 幅度超过2:1 [8] - 同行业公司LiveRamp预计下一季度每股收益0.23美元 同比下降28.1% 营收1.5995亿美元 同比增长7.6% [9]

客户增长与市场扩展 - 公司客户总数达到9930万，同比增长26%，其中巴西客户增长22%至9180万，占巴西成年人口的54%[7][9][18] - 墨西哥市场新增客户150万，总客户数达到660万，显示出公司在墨西哥市场的快速扩展[7][18] - 公司在哥伦比亚的客户数已超过90万，显示出在新市场的持续扩展[18] - 公司预计将在墨西哥和哥伦比亚市场继续扩大运营，尽管这些市场目前仍处于亏损状态[68] 财务表现 - 第一季度收入达到27.4亿美元，同比增长64%，毛利率为43.2%，净利润为3.79亿美元，同比增长160%[7][9][13] - ARPAC（每活跃客户平均收入）同比增长30%至11.4美元，收入同比增长64%至27.4亿美元，创历史新高[32] - 2024年第一季度总收入为27.359亿美元，同比增长69%[112] - 2024年第一季度净利润为3.788亿美元，同比增长167%[112] - 2024年第一季度每股基本收益为0.0794美元，同比增长164%[112] - 公司2024年第一季度净收入达到3.788亿美元，同比增长167%[69] - 调整后净收入为4.427亿美元，同比增长143%[70] - 公司2024年第一季度调整后净收入为4.427亿美元，较2023年同期的1.824亿美元大幅增长[70] - 公司2024年第一季度净收入为3.788亿美元，较2023年同期的1.418亿美元大幅增长[69] - 公司2024年第一季度调整后净收入为4.427亿美元，较2023年同期的1.824亿美元大幅增长[70] 资产负债表与资本状况 - 存款总额达到243亿美元，同比增长53%，贷款与存款比率（LDR）增长至40%[9][25] - 信用卡和个人贷款组合总额达到196亿美元，同比增长52%，其中利息收益组合（IEP）增长86%至97亿美元[9][28] - 资本充足率（CAR）在所有运营国家均高于监管最低要求，显示出公司资本状况的稳健[45] - 2024年第一季度现金及现金等价物为60.336亿美元，较2023年底增长1.9%[113] - 2024年第一季度客户存款为242.549亿美元，较2023年底增长2.4%[115] - 截至2024年3月31日，公司总资产为438.395亿美元，较2023年底增长1.1%[113] 信贷与风险管理 - 巴西市场15-90天逾期贷款比率（NPL）为5.0%，90天以上逾期贷款比率为6.3%，符合预期[10] - 风险调整后的净利息收益率（NIM）为9.5%，同比增加3.2个百分点，显示出公司在信贷定价和回报方面的韧性[10] - 15-90天不良贷款率（NPLs）在Q1'24达到5.0%，符合预期，与市场整体趋势一致[39] - 90天以上不良贷款率（NPLs）在Q1'24达到6.3%，符合预期，反映了正常的逾期流程[40] - 信用损失准备金（CLA）在Q1'24达到8.31亿美元，主要由于贷款组合的增长[63] 运营效率与成本控制 - 每活跃客户的服务成本保持稳定，Q1'24为0.9美元，低于1美元，显示出强大的运营杠杆[36] - 运营费用占收入的比例从Q1'23的25%下降至Q1'24的22%，显示出运营效率的提升[52] - 效率比率在2024年第一季度为32.1%，较2023年第四季度改善近4个百分点，较去年同期改善近7个百分点[67] - 公司预计将在未来几个季度内将效率比率恢复到正常水平[67] - 公司2024年第一季度效率比率为32.1%，较2023年第四季度的36.1%和2023年第一季度的39.1%有所改善[67] 现金流与投资活动 - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净流出5.706亿美元，较2023年同期的净流入9.429亿美元大幅下降[117] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净流出2.678亿美元，较2023年同期的净流出4.651亿美元有所改善[117] - 2024年第一季度融资活动产生的现金流量净流入2.582亿美元，较2023年同期的净流入1987万美元大幅增长[118] - 2024年第一季度外汇汇率变动对现金及现金等价物的影响为4.494亿美元，较2023年同期的7052万美元显著增加[118] 产品与客户活跃度 - 公司核心产品中，信用卡、数字账户和无担保个人贷款的活跃客户数分别为4170万、730万和800万[22] 利息收入与收益率 - 净利息收入（NII）同比增长93%至16.2亿美元，净利息收益率（NIM）达到19.5%，创历史新高[58] - 风险调整后的净利息收益率（Risk-Adjusted NIM）在Q1'24为9.5%，同比下降70个基点，主要由于墨西哥存款成本上升[64] - 公司2024年第一季度净利息收入（NII）为3.788亿美元，较2023年同期的1.418亿美元大幅增长[69] 毛利润与毛利率 - 毛利润同比增长76%至11.8亿美元，毛利率从Q1'23的40.2%提升至Q1'24的43.2%[51]

核心观点 - Nu Holdings Ltd (NU) 预计在2024年第一季度财报中实现收入和盈利的同比增长 华尔街预期公司收入和盈利将显著增长 实际业绩与预期的对比将影响股价短期走势 [1][2] 财务预期 - 公司预计季度每股收益为0 09美元 同比增长125% 预计收入为25 1亿美元 同比增长55 2% [3] - 过去30天内 分析师将季度每股收益预期上调了12 5% 反映了分析师对公司前景的重新评估 [4] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计与共识估计来预测盈利偏差 最准确估计反映了分析师在财报发布前的最新信息 [5][6] - 正的Earnings ESP值通常预示着盈利超预期 尤其是与Zacks Rank 1-3结合时 这种组合在70%的情况下会产生正向盈利惊喜 [7][8] - 对于Nu Holdings 最准确估计高于共识估计 Earnings ESP为+3 85% 结合Zacks Rank 3 表明公司很可能超过共识每股收益预期 [10] 历史表现 - 上一季度 Nu Holdings实际每股收益为0 08美元 低于预期的0 09美元 盈利惊喜为-11 11% [11] - 过去四个季度中 公司三次超过共识每股收益预期 [12] 投资策略 - 盈利超预期或低于预期并非股价变动的唯一因素 其他因素也可能影响股价表现 [13] - 投资于预期盈利超预期的股票可以增加成功概率 建议在季度财报发布前检查公司的Earnings ESP和Zacks Rank [14] - Nu Holdings是一个有吸引力的盈利超预期候选公司 但投资者在财报发布前也应关注其他因素 [15]

公司表现 - Nu Holdings Ltd 最近交易日收盘价为 1176 美元 较前一交易日下跌 025% 表现逊于标普 500 的 017% 涨幅 道琼斯指数上涨 032% 纳斯达克指数下跌 003% [1] - 过去一个月公司股价上涨 208% 超过商业服务行业 238% 的跌幅和标普 500 017% 的涨幅 [2] - 分析师预计公司即将发布的财报中每股收益为 009 美元 同比增长 125% 预计营收为 251 亿美元 同比增长 5519% [3] - 全年预期每股收益为 039 美元 营收为 1139 亿美元 分别同比增长 625% 和 4181% [4] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为 3023 高于行业平均的 2448 表明公司估值高于行业水平 [8] - 公司 PEG 比率为 058 低于技术服务业平均的 161 显示公司估值相对较低 [9] 行业表现 - 技术服务业属于商业服务行业 当前 Zacks 行业排名为 74 位于所有 250 多个行业的前 30% [10] - Zacks 行业排名通过衡量行业内个股的平均 Zacks 排名来评估行业强度 研究表明排名前 50% 的行业表现优于后 50% 行业 2 倍 [11]

公司发展里程碑 - 巴西数字银行Nubank客户数量突破1亿，成为亚洲以外首个达到这一里程碑的数字银行平台 [1] - 公司创始人兼CEO David Vélez表示，2013年设定的五年内达到100万客户的目标在当时看似不可能，但十年后已突破1亿客户，证明了客户对公司的信任和以客户为中心的业务模式的成功 [2] - Nubank在巴西拥有超过9200万客户，在墨西哥拥有超过700万客户，在哥伦比亚拥有近100万客户 [2] 财务表现 - 公司2023年财务业绩创纪录，净利润超过10亿美元，收入超过80亿美元 [3] 行业影响与趋势 - 这是西方新银行首次达到1亿客户里程碑，为同行和投资者提供了信心 [4] - 公司创始人预测Nubank将成为拉丁美洲最大的金融服务公司，尤其是在墨西哥市场的推动下 [5] - 墨西哥市场对Nubank的重要性不亚于巴西，因其人口接近1.3亿且人均收入较高 [6] - 墨西哥超过一半的成年人没有银行账户，但移动银行用户比例较高 [7] 行业趋势与挑战 - 消费者对数字渠道的偏好日益增长，推动金融机构创新并提供满足需求的解决方案 [8] - 传统银行面临挑战，因其拥有150至200年的遗留基础设施和约60年的遗留技术，难以快速创新 [9][10] - 传统银行开始意识到技术变革的速度，并逐步进行改变 [10]

公司表现 - Nu Holdings Ltd 最近交易日收盘价为 1199 美元 较前一日下跌 008% 表现落后于标普 500 的 013% 涨幅 道琼斯指数上涨 008% 纳斯达克指数下跌 01% [1] - 过去一个月公司股价上涨 008% 超过商业服务板块的 234% 跌幅和标普 500 的 035% 跌幅 [2] 财务预期 - 分析师预计公司即将发布的财报中每股收益为 009 美元 同比增长 125% 同时预计营收为 251 亿美元 同比增长 5519% [3] - 整个财年预计每股收益为 039 美元 营收为 1139 亿美元 分别同比增长 625% 和 4181% [4] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为 3077 高于行业平均的 2376 表明公司估值高于行业水平 [8] - 公司 PEG 比率为 059 低于技术服务业平均的 154 显示公司估值相对较低 [9] 行业情况 - 技术服务业属于商业服务板块 该板块 Zacks 行业排名为 77 处于所有 250 多个行业的前 31% [10] - Zacks 行业排名前 50% 的行业表现优于后 50% 行业 优势比为 2:1 [11]

投资策略 - 在当前市场波动性较大的情况下，考虑采用沃伦·巴菲特或本杰明·格雷厄姆的投资原则，而非凯茜·伍德的颠覆性投资策略 [1] - 尽管当前市场环境不适合大胆投资，但从逆向思维的角度来看，投资被低估的凯茜·伍德股票可能在长期内带来丰厚回报 [3] 凯茜·伍德及其投资理念 - 凯茜·伍德在过去十年中成为最具影响力的投资大师之一，她领导的ARK Invest以颠覆性创新为核心，专注于识别多年趋势，特别是在人工智能、机器人和区块链等领域 [2] 特斯拉 (TSLA) - ARK Investment Management近期大幅增持特斯拉股票，新增138万股，总持股量达到518万股 [4] - 尽管电动汽车市场低迷，特斯拉仍在努力推动创新，特别是在全自动驾驶（FSD）技术方面，该技术有望为公司带来数百万美元的经常性收入 [5][6] - 特斯拉在中国获得FSD技术批准，并计划明年推出更经济的车型，这些因素推动了特斯拉股价在2024年第一季度的强劲反弹 [6] Roku (ROKU) - Roku在疫情后表现强劲，尽管年初至今股价下跌35%，但其在流媒体领域的增长轨迹和广泛的收入来源（包括设备和广告）使其具备巨大增长潜力 [8] - 公司最新财报显示，GAAP每股亏损35美分，超出预期27美分，运营亏损从去年的2125亿美元缩小至7200万美元 [9] - 收入同比增长19%，达到882亿美元，超出预期3165亿美元，连续第七个季度超过分析师预期，流媒体家庭用户增长至8160万 [10] Nu Holdings (NU) - Nu Holdings是中美洲和南美洲地区增长最快的数字银行平台之一，连续四个季度销售额以两位数增长 [11] - 最新财报显示，第四季度净利润增长522%，达到3609亿美元，收入同比增长57%，达到24亿美元 [12] - 公司在第四季度新增480万客户，总客户数达到9390万，83%的活跃参与率表明消费者对数字银行解决方案的接受度不断提高 [13] - 年初至今，NU股价上涨41%，超过标普500指数的8%涨幅，ARK Invest增持871万股 [14]

经纪推荐和股票评级 - 投资者通常会参考华尔街分析师的推荐[1] - Nu目前的平均经纪推荐（ABR）为1.63，介于1到5之间，表示强烈买入和买入之间[2] - 12家经纪公司的推荐中有8家是强烈买入，占所有推荐的66.7%[3] - 经纪公司的推荐可能存在强烈的正面偏见，不一定能准确指示股票价格的走势[5] Zacks Rank评级 - Zacks Rank是一个可靠的股票评级工具，将股票分为五组，从Zacks Rank 1（强烈买入）到Zacks Rank 5（强烈卖出）[7] - ABR和Zacks Rank虽然都是1到5的评级，但它们是两种完全不同的衡量标准[8] - Zacks Rank是根据盈利预期修订设计的量化模型，而ABR是基于经纪推荐计算的[9] - 经纪公司的分析师往往过于乐观，而Zacks Rank则更注重盈利预期修订[10] - Zacks Rank的评级与盈利预期修订趋势强相关，能更好地预测股价走势[11] Nu股票分析 - ABR和Zacks Rank在新鲜度方面也有区别，Zacks Rank更及时地反映了经纪分析师的盈利预期修订[13] - Nu的盈利预期保持不变，可能导致股票在短期内与整体市场表现一致[15] - Nu的Zacks Rank为3（持有），建议对其买入等价的ABR持谨慎态度[16]

年度报告提交与发布 - Nu Holdings Ltd. 已提交截至2023年12月31日的年度报告（Form 20-F）至美国证券交易委员会（SEC）[6] - 年度报告包含完整的审计财务报表，股东可免费索取硬拷贝[7] - 年度报告已发布在公司投资者关系网站上[7]