文章核心观点 - 介绍Enviri公司最新股价表现、盈利预测、分析师评级及所在行业排名等情况，为投资者提供投资参考 [1][2][6][7] 公司股价表现 - 最新收盘价6.75美元，较前一日变动-0.15%，表现逊于标普500、道指和纳斯达克指数 [1] - 过去一个月股价贬值10.58%，表现逊于商业服务板块和标普500指数 [1] 公司盈利预测 - 即将公布的财报预计每股收益-0.15美元，较去年同期下降400%，季度营收5.806亿美元，较去年同期下降3.28% [2] - 全年预计每股收益-0.19美元，较去年变动-171.43%，营收23.5亿美元，较去年增长0.31% [3] 分析师评级 - 分析师预估修正反映短期业务趋势，积极修正体现对公司业务和盈利能力的乐观 [4] - 预估修正与短期股价走势直接相关，投资者可利用Zacks Rank模型把握机会 [5] - Enviri过去一个月Zacks共识每股收益预估下降371.43%，目前Zacks Rank为3（持有） [6] 行业排名 - 废物清除服务行业属于商业服务板块，目前Zacks行业排名179，处于250多个行业的后29% [7] - Zacks行业排名基于行业内个股平均Zacks Rank计算，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 Harsco Environmental旗下的SteelPhalt在西班牙巴斯克地区穆尔加开设新的先进沥青厂 标志其在英国以外开设首个永久性沥青厂 有助于全球业务拓展和沥青行业可持续发展 [1] 公司动态 - Harsco Environmental宣布SteelPhalt位于西班牙巴斯克地区穆尔加的新厂将于2025年3月19日举行盛大开业活动 [1] - 新厂将为当地提供环保且优质的沥青解决方案 助力实现该地区2030年废物预防和管理计划及循环经济战略目标 [2] - 新厂位于高度工业化地区 每年可处理超19.5万吨矿渣 生产超20万吨可持续沥青产品用于当地道路建设 [3] - 新厂生产高性能沥青 可有效减少道路建筑材料碳足迹达50% [4] 公司介绍 - SteelPhalt自20世纪60年代起在英国开发和制造高性能沥青产品 与各地合作方共同打造耐用道路 [5] - Harsco Environmental是Enviri旗下部门 为全球金属行业提供现场材料加工和环境服务 业务覆盖32个国家超130个客户现场 [6] 联系方式 - 投资者联系David Martin 电话+1.267.946.1407 邮箱dmartin@enviri.com [7] - 媒体联系Karen Tognarelli 电话+1.717.480.6145 邮箱ktognarelli@enviri.com [7]

文章核心观点 - Enviri公司在2024年初可能一切就绪，但随着时间推移经营环境变差，影响其业务能力 [1]

公司业务布局 - 公司在约30个国家设有业务点，运营包含Harsco Environmental、Clean Earth和Harsco Rail三个可报告部门[160][161] 公司资金与股息政策 - 公司预计保留可用资金用于业务运营，近期不支付现金股息[155] 资产出售收益 - 2024年公司完成两家HE子公司出售，获5760万美元收益[163] - 2024年公司确认了1050万美元的业务出售净收益，来自两个HE业务的剥离[184][196] 信贷协议与融资安排修订 - 2025年2月公司修订信贷协议，净债务与合并调整后EBITDA比率在不同时期有不同设定，利息覆盖率自2024年12月31日后为2.50倍[164] - 2024年9月公司修订高级有担保信贷安排，循环信贷额度延至2029年9月5日，额度调整为6.25亿美元[165] - 2025年2月AR融资安排修订，最大购买承诺从1.5亿美元增至1.6亿美元[166] - 2025年2月14日，公司对高级担保信贷安排进行修订，设定了不同时期的净债务与综合调整后息税折旧摊销前利润比率和利息覆盖率[225] - 2024年9月公司修订高级有担保信贷安排，将循环信贷额度期限延长至2029年9月5日，额度调整为6.25亿美元，保留5000万美元现有循环承诺[226] - 2024年9月修订设定净债务与合并调整后EBITDA比率契约，2024年9月30日季度末为4.75倍，后续逐步降低；2024年底前合并利息费用覆盖率最低为2.75倍，2025年第一季度起提高到3.00倍[227] - 2022年6月公司与SPE签订循环贸易应收账款证券化安排，2024年10月续约三年至2027年10月，2025年2月最高购买承诺增加到1.6亿美元[234] 总营收变化 - 2024年总营收23.426亿美元，较2023年的23.66亿美元下降1.0%[169][170] - 2024年总营收为23.426亿美元，较2023年减少2340万美元，降幅1%；2023年较2022年增加2.32亿美元，增幅11%[184][185] 持续经营业务运营收入变化 - 2024年持续经营业务的运营收入为3170万美元，较2023年的7990万美元下降60.3%[171] 各业务线运营利润率变化 - 2024年Harsco Environmental运营利润率为2.9%，2023年为6.8%；Clean Earth 2024年为9.8%，2023年为8.3%；Harsco Rail 2024年为 - 19.9%，2023年为 - 10.7%[172] Clean Earth运营收入影响因素 - 2024年Clean Earth运营收入受定价和组合有利变化及成本降低举措积极影响2270万美元，受定价纠纷和解及SG&A增加消极影响[177][181] 成本与费用变化 - 2024年服务和产品销售成本为19.026亿美元，较2023年减少1350万美元，降幅1%；2023年较2022年增加1.202亿美元，增幅7%[184][186] - 2024年销售、一般和行政费用为3.594亿美元，较2023年增加540万美元，增幅2%；2023年较2022年减少4910万美元，降幅16%[184][187][188] - 2024年公司记录了1590万美元的商誉和其他无形资产减值费用，2022年为1.196亿美元，2023年无此项费用[184][189][190] - 2024年公司记录了2340万美元的财产、厂房和设备减值费用，2023年为1410万美元，2022年无此项费用[184][192][193] - 2024年利息费用为1.122亿美元，较2023年增加510万美元，增幅5%；2023年较2022年增加3030万美元，增幅39%[184][199][200] - 2024年公司确认了1130万美元的设施费和债务相关净费用，2023年为1080万美元，2022年为300万美元[184][201][202][203] - 2024年确定受益养老金费用为1670万美元，较2023年减少490万美元，降幅23%；2023年为2160万美元，2022年为收入890万美元[184][205][206] 所得税相关情况 - 2024年持续经营业务的有效所得税税率为 - 16.8%，2023年为 - 58.6%，2022年为 - 2.9%[184] - 2024年持续经营业务所得税费用为1710万美元，2023年为3090万美元，有效所得税税率分别为(16.8)%和(58.6)%[208] - 2023年持续经营业务所得税费用为3090万美元，2022年为490万美元，有效所得税税率分别为(58.6)%和(2.9)%[209] - 2024年、2023年和2022年12月31日，公司持续经营业务的年度有效所得税税率分别为-16.8%、-58.6%和-2.9%[285] 其他综合收支变化 - 2024年全年其他综合损失为50万美元，2023年全年其他综合收入为2730万美元[211] - 2023年全年其他综合收入为2730万美元，2022年全年其他综合损失为1160万美元[212] 现金流量变化 - 2024年经营活动提供净现金7810万美元，较2023年减少3640万美元；投资活动使用净现金3410万美元，较2023年减少8250万美元；融资活动使用净现金6340万美元，2023年为提供净现金4480万美元；汇率变动对现金的不利影响为1500万美元，2023年为310万美元[215][217][218][219] 未来费用预计 - 公司预计未来每年长期债务利息支付约8500万美元，AR设施预计每年支付设施费860万美元[220] 未完成采购承诺 - 截至2024年12月31日，公司有2.111亿美元未完成采购承诺，其中1.315亿美元将在未来十二个月内完成[220] 或有商业承诺 - 截至2024年12月31日，公司或有商业承诺总计4.518亿美元，包括履约保证金2.131亿美元、备用信用证7550万美元、担保1.632亿美元[222] 高级担保信贷安排情况 - 截至2024年12月31日，高级担保信贷安排总额为13.645亿美元，2023年为13.845亿美元[224] - 2023年和2022年公司分别确认1.2万美元和170万美元高级有担保信贷安排修订相关费用，2024年无此类费用[228] 循环信贷额度情况 - 截至2024年12月31日，循环信贷额度限额6.75亿美元，余额4.07亿美元，信用证2980万美元，可用信贷2.382亿美元[233] AR安排收益情况 - 2023年公司从AR安排获得500万美元收益，2024年无额外收益[235] 公司债务指标情况 - 截至2024年12月31日，公司净杠杆率4.07倍，利息覆盖率3.05倍，可增加净债务2.276亿美元仍符合债务契约；合并调整后EBITDA可减少3310万美元或利息费用可增加1210万美元仍符合契约[239] 现金及现金等价物情况 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物（含受限现金）中，非美国子公司持有8800万美元，约3.1%有监管限制；非美国子公司在合并战略合资企业中持有2580万美元[241] 养老金计划折现率情况 - 2024年12月31日计量日，英国和美国设定受益养老金计划折现率均为5.5%，全球加权平均折现率5.5%；2024年NPPC折现率英国计划4.8%，美国计划5.0%，全球加权平均计划4.8%[248] 计划资产预期长期回报率假设情况 - 2024年和2023年全球加权平均计划资产预期长期回报率假设分别为5.7%和5.5%[249] 商誉余额变化 - 2024年和2023年12月31日，公司合并资产负债表中的商誉余额分别为7.398亿美元和7.81亿美元[260] 商誉减值费用情况 - 2024年年度定量减值测试导致哈斯科铁路报告单元产生1300万美元的商誉减值费用[265] 报告单元公允价值情况 - 2024年10月1日，哈斯科环境报告单元的估计公允价值比账面价值高出约22%，相关DCF模型假设包括11.0%的加权平均资本成本、2.0%的年均收入增长率和约3.0%的年均自由现金流增长率[266] - 2024年10月1日，清洁地球报告单元的估计公允价值比账面价值高出约53%，相关DCF模型假设包括11.5%的加权平均资本成本、3.0%的年均收入增长率和约5.0%的年均自由现金流增长率[267] 财产、厂房和设备减值费用情况 - 2024年，公司因美国某HE地点预测降低确认1390万美元的PP&E减值费用，因中东某HE地点资产预期长期用途改变确认950万美元的减值费用[270][271] - 2023年，公司因HE位于中国客户现场的废弃设备确认1410万美元的减值费用[272] 其他长期资产减值费用情况 - 2024年、2023年和2022年，公司在其他（收入）费用净额中分别记录了530万美元、10万美元和70万美元的其他长期资产减值费用[273] 铁路轨道维护设备收入情况 - 2024年、2023年和2022年，铁路轨道维护设备分别确认了约4850万美元、7090万美元和4960万美元的收入[278] 合同预计损失准备情况 - 2024年，公司为与Network Rail、Deutsche Bahn和SBB的合同分别记录了1610万美元、1440万美元和220万美元的额外预计远期损失准备[280][281][282] 合同完成情况 - 截至2024年12月31日，与Network Rail、Deutsche Bahn和SBB的合同分别完成了64%、48%和91%[284] 估值备抵情况 - 2024年和2023年12月31日，公司估值备抵分别为1.927亿美元和1.779亿美元[288] - 2024年12月31日，公司因不允许的利息费用增加估值备抵1500万美元，因某些外国司法管辖区当年亏损增加估值备抵1410万美元，因外币折算调整减少估值备抵720万美元，因某些司法管辖区养老金负债减少减少估值备抵540万美元[288] 未确认税收利益情况 - 2024年和2023年12月31日，未确认的税收利益分别为180万美元和210万美元，不包括应计利息和罚款[289] 税收准备金估计方法变化 - 2023年前三季度，公司使用实际累计方法确定税收准备金估计；2024年，季度估计基于预测的全年税率[290]

业绩总结 - 2024年第四季度收入为5.59亿美元，同比下降7%[16] - 2024年第四季度调整后EBITDA为7000万美元，同比下降9%[16] - 2024年第四季度GAAP每股亏损为1.03美元，同比下降53%[16] - 2024年报告的收入为23.43亿美元，同比下降1%[53] - 2024年调整后的EBITDA为3.19亿美元，同比增长4%[53] - 2024年调整后的每股亏损预计为0.07美元，剔除109百万美元的异常项目[54] - 2024年现金流量（使用）为3400万美元，较上年减少32%[53] - 2024年三个月的持续经营损失为(81,688)千美元，2023年为(53,002)千美元[71] - 2024年调整后的EBITDA为70,202千美元，2023年为77,118千美元[71] 用户数据 - Harsco Environmental部门2024年第四季度收入为2.40亿美元，同比下降18%[18] - Clean Earth部门2024年第四季度收入为2.41亿美元，同比增长2%[23] - Harsco Rail部门2024年第四季度收入为7700万美元，同比增长10%[28] - 2024年全年，Harsco Environmental部门的收入为1,111,512千美元，Clean Earth部门的收入为939,845千美元，合并收入为2,342,645千美元[65] 未来展望 - 2025年调整后EBITDA预期为3.05亿至3.25亿美元，2024年实际为3.19亿美元[35] - 2025年GAAP每股亏损预期为0.49至0.26美元，2024年实际为1.55美元[35] - 2025年调整后自由现金流预期为3000万至5000万美元，2024年实际为负3400万美元[35] - 2025年收入预计将同比下降低个位数（不包括外汇和剥离影响），报告显示下降低双位数[37] - 调整后的EBITDA预计在5700万至6300万美元之间[40] 新产品和新技术研发 - 2024年第四季度，Harsco Environmental部门的运营亏损为41,042千美元，Harsco Rail部门的运营亏损为31,781千美元，合并运营亏损为62,695千美元[61] - 2024年全年，Harsco Environmental部门的调整后EBITDA利润率为17.4%，Clean Earth部门为16.0%，合并利润率为13.6%[65] 负面信息 - 2024年调整后的自由现金流为负3400万美元，其中哈斯科铁路部门因ETOs造成6200万美元的负现金流[54] - 2024年第四季度，Harsco Rail部门的前向合同损失准备金调整费用为12,814千美元，2023年第四季度为47,024千美元[61] - 2024年全年，Harsco Environmental部门的非现金资产减值费用为23,444千美元，Harsco Rail部门为1,921千美元[65] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年信用协议净杠杆比率从2023年年末下降至4.07倍[54] - 2025年企业成本预计约为3800万美元[37] - 2024年，资本支出总额为136,591千美元，其中Harsco Environmental部门为98,845千美元，Clean Earth部门为32,754千美元，Harsco Rail部门为4,756千美元，Corporate部门为236千美元[86]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收23亿美元，调整后EBITDA达3.19亿美元，同比报告增长4%，有机增长11%，为十年内最高 [25] - 2024年公司自由现金流为负3400万美元，主要因铁路业务大型订单项目现金使用及部分发货延迟至2025年；HE和Clean Earth 2024年自由现金流超1.9亿美元，较2023年有所改善 [27] - 2024年末契约净杠杆率为4.07倍，较年初有所改善 [28] - 第四季度营收5.59亿美元，调整后EBITDA为7000万美元，按类似有机基础同比增长5% [30] - 第四季度调整后摊薄每股亏损4美分，排除9000万美元特殊项目影响 [32] - 第四季度调整后自由现金流为800万美元，较2024年第三季度改善4200万美元 [34] - 预计2025年全年调整后EBITDA在3.05 - 3.25亿美元之间，代表5%的有机增长；自由现金流预计增至3000 - 5000万美元 [51][52] - 2025年每股调整后收益指导范围为亏损1美分至亏损25美分 [55] - 预计2025年第一季度调整后EBITDA在5700 - 6200万美元之间，自由现金流预计为负 [59][61] 各条业务线数据和关键指标变化 Clean Earth - 2024年全年现金收益、利润率和自由现金流均为收购时的两倍；EBITDA超2021年（首个完整所有权年份）两倍 [10][26] - 第四季度营收2.41亿美元，调整后EBITDA达3600万美元，同比增长26%；该季度自由现金流超3000万美元，全年自由现金流连续第二年超1亿美元 [41][42] - 预计2025年营收实现中个位数增长，EBITDA实现低两位数增长，利润率接近17% [57] Harsco Environmental（HE） - 第四季度营收2.4亿美元，调整后EBITDA为4100万美元，上年同期为5600万美元；有机营收下降4%，反映钢铁生产疲软及站点退出 [37][38] - 若排除强势美元和小规模剥离影响，2024年调整后EBITDA与2023年基本持平，预计2025年在相同基础上基本不变 [16] - 过去几年自由现金流在7500 - 9000万美元/年，此前五年平均为4000 - 4500万美元/年，预计2025年维持该水平 [16] Harsco Rail - 第四季度营收7700万美元，调整后EBITDA为200万美元；营收增长因设备和技术销量增加，但售后市场销售下降 [43] - 2024年调整后EBITDA总计900万美元，其中ETO项目亏损2000万美元，基础业务贡献3000万美元；全年消耗现金6200万美元，ETO项目消耗约7900万美元，基础业务产生1700万美元 [48][49] - 预计2025年调整后EBITDA中点增长约50% [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度全球钢铁市场，客户工厂运营率或生产率很低，提供信息的客户工厂利用率低于73%；与上年同期相比，欧洲、北美和中东地区钢铁生产最弱 [38][39] - 预计2025年印度、中东和非洲地区钢铁产量增长3 - 4%，其他地区（北美、欧洲、拉丁美洲）基本持平；整体液态钢产量预计增长1 - 2% [90][91] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略目标是将业务组合转向具有更高潜在增长率和健康现金流转换的特种废物业务；自2021年全面整合Clean Earth以来，其对合并EBITDA的贡献从25%增长至超50% [11] - 计划剥离铁路业务，将财务杠杆降至EBITDA的2.5 - 3倍 [20] - 持续更新董事会，引入在核心市场和业务组合战略方面有专业知识的人才，提名Nick Fanadakis加入董事会 [22][23] - 全球钢铁行业面临挑战，自2024年年中起，低价中国钢铁涌入出口市场，导致许多客户减产、部分破产关闭；公司通过降低资本支出、成本削减和效率计划应对 [13][14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年第四季度表现稳健，Clean Earth业绩出色，HE受全球钢铁生产疲软和强势美元挑战，Harsco Rail调整后结果与去年第四季度相似 [8] - 2024年公司实现超十年最高调整后EBITDA，有机增长10%，利润率提升100个基点；现金流改善，安全表现更好 [9] - 2025年预计抵消HE因美元走强和剥离业务导致的EBITDA同比下降，Rail的EBITDA预计改善；现金流将因铁路合同净流出减少和英国养老金计划资金投入结束而改善 [21][22] - Clean Earth进入2025年势头良好，预计今年EBITDA进一步实现两位数增长；未来几年，预计量增长、通用IT平台效益、设施改善和更高效处置解决方案将成为其主要增长驱动力 [10][13] - HE虽面临挑战，但团队执行良好，行业复苏时经营杠杆向上空间大；预计2025年调整后EBITDA基本不变，现金流保持当前水平 [15][16] - Harsco Rail完成项目后，预计EBITDA在3500 - 4000万美元之间，现金流状况良好；公司不打算签署新的按订单设计合同 [19] 其他重要信息 - 2024年第三季度延长循环信贷和应收账款融资安排；本月修订信贷协议，增加契约缓冲，增强财务灵活性；将应收账款融资安排规模增加1000万美元 [36][37] - 2025年计划资本支出1.3 - 1.4亿美元，HE支出减少，Clean Earth支出同比增加以推动增长 [54] - 2025年公司成本预计约3800万美元，主要因非现金股权补偿增加 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Clean Earth 2024年销量疲软原因及2025年变化预期 - 2024年Clean Earth零售大客户有变动，这在2025年将成为顺风因素；2024年工业端业务管道较弱，但2025年已显著增长，预计工业业务量提升4 - 5%；医疗保健业务2024年表现良好，预计2025年持续；预计Clean Earth营收增长约5%，价格和销量各占一半 [64][65] 问题2：Harsco Environmental业务量下行空间 - 多数工厂业务量可能已触底，更大影响是站点关闭；不同合同情况不同，但多数站点距离业务量下限还有距离 [68][69] 问题3：Clean Earth IT和设施改进进展及未来一年预期 - IT方面，两年半的系统协调计划已完成超一半，预计年底完成80 - 90%；设施方面，正在投入资金建设新能力和产能，预计回报高、回收期短；2025年资本支出5000万美元左右，高于以往且可能高于未来 [73][77][78] 问题4：Rail业务增量成本可见性及ETO项目风险 - 风险在交付首辆车辆并获客户接受后将大幅降低；目前距离两辆大型合同首辆车交付还有12 - 18个月；最大剩余风险在英国的一个合同，公司正努力降低风险 [80][81][85] 问题5：2025年指导中对钢铁产量的假设 - 印度、中东和非洲地区预计增长3 - 4%，其他地区（北美、欧洲、拉丁美洲）基本持平；整体液态钢产量预计增长1 - 2% [90][91] 问题6：HE业务新布局在正常生产环境下的预期 - 假设汇率不变，若生产恢复到当前营收基础的中间水平，至少还有1 - 2亿美元营收，且利润率较高 [93][94] 问题7：Clean Earth 2025年PFAS业务机会及资本投入计划 - 公司正在处理一些PFAS污染废水，与国防部等合作测试技术；2025年PFAS业务无重大规划，但凭借技术、许可设施和获取其他技术的途径，对该领域能力和产能有信心；三年计划中未纳入PFAS业务营收和EBITDA [96][97] 问题8：Rail业务2025年节奏建模建议 - 第一季度已给出指导，后三个季度建议平均分配；公司试图平衡全年生产计划，以优化制造并进行改进工作 [99][100]

文章核心观点 Enviri Corporation发布今日电话会议新拨入信息，会议推迟至美国东部时间上午9:15 [1] 会议信息 - 会议日期为2025年2月20日周四 [3] - 时间为美国东部时间上午9:15 [3] - 美国拨入号码为(800) 860 - 2442，国际拨入号码为(412) 858 - 4600 [3] - 可访问公司网站www.enviri.com收听网络直播，建议提前约十分钟拨入，无法收听直播可在网站查看存档 [2] 公司概况 - 公司是全球领先的环保服务及创新解决方案提供商，致力于推动世界向绿色转变 [3] - 为不同客户提供废物回收和再利用解决方案，帮助客户应对复杂环境挑战并实现可持续发展目标 [3] - 总部位于宾夕法尼亚州费城，在30多个国家的150多个地点开展业务 [3] 联系方式 - 投资者联系人为David Martin，电话+1.267.946.1407，邮箱dmartin@enviri.com [4] - 媒体联系人为Karen Tognarelli，电话+1.717.480.6145，邮箱ktognarelli@enviri.com [4]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度营收5.59亿美元，同比下降7%，GAAP持续经营业务亏损8200万美元[1][2][5][6] - 2024年第四季度调整后EBITDA为7000万美元，按报告基准同比下降9%，按有机基准同比增长5%[1][2][7] - 2024年全年营收23.43亿美元，有机增长3%，GAAP持续经营业务亏损1.19亿美元，调整后EBITDA达3.19亿美元，有机增长11%[1][9][10][11] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为3600万美元，调整后自由现金流为800万美元；全年经营活动提供的净现金为7800万美元，调整后自由现金流为 - 3400万美元[1][18][19] - 预计2025年调整后EBITDA在3.05 - 3.25亿美元之间，自由现金流在3000 - 5000万美元之间[2][20][24] - 2025年第一季度预计GAAP持续经营业务亏损1200 - 1800万美元，调整后EBITDA为5700 - 6300万美元[24] - 2024年第四季度服务收入477,624千美元，2023年同期为497,398千美元；2024年全年服务收入1,970,193千美元，2023年为1,931,712千美元[39] - 2024年第四季度产品收入81,084千美元，2023年同期为101,933千美元；2024年全年产品收入372,452千美元，2023年为434,308千美元[39] - 2024年第四季度总收入558,708千美元，2023年同期为599,331千美元；2024年全年总收入2,342,645千美元，2023年为2,366,020千美元[39] - 2024年第四季度运营亏损62,695千美元，2023年同期亏损14,424千美元；2024年全年运营收入31,745千美元，2023年为79,938千美元[39] - 2024年第四季度持续经营业务税前亏损96,068千美元，2023年同期亏损48,814千美元；2024年全年亏损101,670千美元，2023年亏损52,670千美元[39] - 2024年第四季度持续经营业务净亏损81,688千美元，2023年同期亏损53,002千美元；2024年全年亏损118,746千美元，2023年亏损84,297千美元[39] - 2024年第四季度终止经营业务净亏损740千美元，2023年同期亏损574千美元；2024年全年亏损3,915千美元，2023年亏损3,801千美元[39] - 2024年第四季度净亏损82,428千美元，2023年同期亏损53,576千美元；2024年全年亏损122,661千美元，2023年亏损88,098千美元[39] - 2024年基本每股亏损1.04美元，2023年为0.68美元；2024年全年基本每股亏损1.60美元，2023年为1.08美元[39] - 2024年稀释每股亏损1.04美元，2023年为0.68美元；2024年全年稀释每股亏损1.60美元，2023年为1.08美元[39] - 2024年和2023年总资产分别为26.50233亿美元和28.54698亿美元，同比下降7.16%[40] - 2024年和2023年总负债分别为22.00634亿美元和22.7929亿美元，同比下降3.45%[40] - 2024年和2023年股东权益中普通股分别为1.46844亿美元和1.46105亿美元，同比增长0.50%[40] - 2024年和2023年现金及现金等价物分别为8835.9万美元和1.21239亿美元，同比下降27.12%[40] - 2024年和2023年受限现金分别为179.9万美元和337.5万美元，同比下降46.69%[40] - 2024年和2023年应收账款净额分别为2.6069亿美元和3.38187亿美元，同比下降22.91%[40] - 2024年和2023年存货分别为1.82042亿美元和1.89369亿美元，同比下降3.87%[40] - 2024年和2023年短期借款分别为814.4万美元和1487.1万美元，同比下降45.23%[40] - 2024年和2023年应付账款分别为2.14689亿美元和2.43279亿美元，同比下降11.75%[40] - 2024年和2023年长期债务分别为14.10718亿美元和14.01437亿美元，同比增长0.66%[40] - 留存收益为1400347美元，较之前的1528320美元有所下降；库存股为851881美元，较之前的849996美元略有上升[1] - 截至2024年12月31日的三个月，净亏损82428000美元，而2023年同期净亏损53576000美元；截至2024年12月31日的十二个月，净亏损122661000美元，2023年同期净亏损88098000美元[41] - 截至2024年12月31日的三个月，经营活动提供的净现金为36292000美元，2023年同期为68276000美元；截至2024年12月31日的十二个月，经营活动提供的净现金为78063000美元，2023年同期为114448000美元[41] - 截至2024年12月31日的三个月，投资活动使用的净现金为11834000美元，2023年同期为38291000美元；截至2024年12月31日的十二个月，投资活动使用的净现金为34073000美元，2023年同期为116585000美元[41] - 截至2024年12月31日的三个月，融资活动使用的净现金为40995000美元，2023年同期为5174000美元；截至2024年12月31日的十二个月，融资活动使用的净现金为63400000美元，2023年同期融资活动提供净现金44772000美元[41] - 截至2024年12月31日的三个月，现金及现金等价物净减少22974000美元，2023年同期净增加25927000美元；截至2024年12月31日的十二个月，现金及现金等价物净减少34456000美元，2023年同期净增加39520000美元[41] - 2024年第四季度摊薄后持续经营业务每股亏损1.03美元，2023年同期为每股亏损0.67美元；2024年全年摊薄后持续经营业务每股亏损1.55美元，2023年为每股亏损1.03美元[43] - 调整后2024年第四季度持续经营业务摊薄后每股亏损0.04美元，2023年同期为每股亏损0.03美元；2024年全年调整后持续经营业务摊薄后每股亏损0.07美元[43] - 2024年第四季度公司战略成本为150万美元，2024年全年为410万美元；2023年第四季度为200万美元，2023年全年为640万美元[44] - 2024年公司因应收票据提前还款获得270万美元税前收益[44] - 2024年第四季度和全年哈斯科环境和铁路部门非现金资产减值费用分别为2340万美元和190万美元[45] - 2024年第四季度和全年收购摊销税前费用分别为640万美元和2730万美元，税后费用分别为480万美元和2080万美元[45] - 2024年第四季度调整后EBITDA为7.0202亿美元，调整后EBITDA利润率为12.6%；2023年第四季度调整后EBITDA为7.7118亿美元，调整后EBITDA利润率为12.9%[48] - 2024年全年合并调整后EBITDA为3.18893亿美元，2023年为3.05453亿美元[50][53] - 2024年全年报告的营业收入为3174.5万美元，2023年为7993.8万美元[50] - 2024年全年报告的收入为23.42645亿美元，2023年为23.6602亿美元[50] - 2024年全年调整后EBITDA利润率为13.6%，2023年为12.9%[50] - 2024年第四季度合并调整后EBITDA为7020.2万美元，2023年为7711.8万美元[51] - 2024年全年持续经营业务合并亏损为1.18746亿美元，2023年为8429.7万美元[53] - 预计2025年全年合并调整后EBITDA在3.05 - 3.25亿美元之间[54] - 2024年全年调整后自由现金流为 - 3384.3万美元，2023年为 - 1239.9万美元[56] - 2024年第四季度调整后自由现金流为752.7万美元，2023年为2995.4万美元[56] - 预计2025年全年调整后自由现金流在3 - 5亿美元之间[59] - 2023年12月31日总营收为23.66亿美元，2024年12月31日为23.426亿美元，总变化为-2340万美元，变化率为-1.0%[61] - 2024年12月31日三个月调整后EBITDA为7020万美元，2023年12月31日为7710万美元，变化为-690万美元，变化率为5.1%[64] - 2024年12月31日十二个月调整后EBITDA为3.189亿美元，2023年12月31日为3.055亿美元，变化为1340万美元，变化率为10.7%[64] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第四季度，Harsco Environmental营收2.4亿美元，同比下降18%，GAAP运营亏损4100万美元；Clean Earth营收2.41亿美元，同比增长2%，GAAP运营收入2100万美元；Harsco Rail营收7700万美元，同比增长10%，GAAP运营亏损3200万美元[13][14][15][17] - 2025年Harsco Environmental调整后EBITDA预计低于上年，Clean Earth和Harsco Rail预计增长[20][21][22] - 截至2024年12月31日的三个月，Harsco Environmental运营收入240316000美元，亏损41042000美元；2023年同期运营收入292245000美元，收益24750000美元[42] - 截至2024年12月31日的十二个月，公司合并运营收入2342645000美元，收益31745000美元；2023年同期合并运营收入2366020000美元，收益79938000美元[42] - 2024年哈斯科环境部门因租赁修改获得50万美元税前收益，2023年第四季度为170万美元税前费用，2023年全年为810万美元税前收入[44] - 2024年哈斯科环境部门合同终止费用为500万美元，处理盐饼副产品费用为2720万美元[44] - 2024年哈斯科铁路部门因未满足待售标准产生1070万美元折旧和摊销费用[44] - 2024年第四季度哈斯科铁路部门对特定客户合同的预期损失拨备为1280万美元，2024年全年为3270万美元；2023年第四季度为4700万美元，2023年全年为4280万美元[44] - 2024年哈斯科环境和公司出售子公司获得1050万美元税前净收益，公司出售特定资产获得330万美元税前净收益[44] - 价格/销量变化使营收增加7810万美元，外币换算使营收减少2940万美元，Harsco Environmental部门资产剥离使营收减少4880万美元，Clean Earth部门与Stericycle的定价和解使营收减少600万美元，Harsco Rail部门某些合同的预估远期损失拨备调整使营收减少1730万美元[61] - 资产剥离使三个月调整后EBITDA减少660万美元，十二个月减少1000万美元[64] - 外币换算使三个月调整后EBITDA减少420万美元，十二个月减少940万美元[64] - 资产剥离和外币换算使三个月调整后EBITDA总变化为-1080万美元，十二个月为-1940万美元[64] - 有机增长使三个月调整后EBITDA变化为390万美元，十二个月为3280万美元[64] - 资产剥离包括2024年4月出售Performix Metallurgical Additives, LLC和2024年8月出售Reed Minerals[61][64] 财务灵活性与流动性相关 - 信贷协议净杠杆比率从上年末改善至4.07倍，公司签订修订后的信贷协议以增强财务灵活性和流动性[1] - 公司于2025年2月成功修订信贷协议和证券化工具，以增加财务灵活性和流动性[25] - 信贷协议净杠杆率2025年末为4.75倍，2026年末为4.25倍，2027年第二季度降至4.00倍[25] - 证券化工具容量从1.5亿美元增加到1.6亿美元[25] 非GAAP财务指标定义 - 调整后持续经营摊薄每股收益是一项非GAAP财务指标，排除特殊项目和收购相关无形资产摊销费用[32] - 调整后EBITDA是一项非GAAP财务指标，由持续经营业务收入调整后加回多项费用并排除特殊项目得出[34] - 调整后自由现金流是一项非GA

文章核心观点 Enviri公司公布2024年第四季度及全年业绩，虽面临业务剥离、外汇等挑战，但调整后EBITDA表现良好，2025年预计调整后EBITDA稳定且自由现金流显著改善 [1][3][19] 第四季度业绩 整体业绩 - 营收5.59亿美元，同比降7%，主要因业务剥离和外汇影响 [1][4][7] - GAAP持续经营业务亏损8200万美元，上年同期亏损5300万美元 [1][4][8] - 调整后EBITDA为7000万美元，同比降9%，有机基础上增5% [1][5][8] - 调整后摊薄持续经营每股亏损0.04美元，上年同期亏损0.03美元 [2][6] 各业务板块业绩 - Harsco Environmental营收2.4亿美元，同比降18%，GAAP运营亏损4100万美元，调整后EBITDA为4100万美元 [13] - Clean Earth营收2.41亿美元，同比增2%，GAAP运营收入2100万美元，调整后EBITDA为3600万美元 [15] - Harsco Rail营收7700万美元，同比增10%，GAAP运营亏损3200万美元，调整后EBITDA为200万美元 [16] 现金流情况 - 经营活动提供净现金3600万美元，上年同期为6800万美元 - 调整后自由现金流800万美元，上年同期为3000万美元 [17] 全年业绩 整体业绩 - 营收23.43亿美元，同比降1%，受业务剥离和外汇影响 [9][10] - GAAP持续经营业务亏损1.19亿美元，上年同期亏损8400万美元 [9][11] - 调整后EBITDA达3.19亿美元，创10年新高，同比增4.6% [9][11] - 调整后摊薄持续经营每股亏损0.07美元，上年同期无调整后数据 [9][12] 各业务板块业绩 - Harsco Environmental营收11.12亿美元，GAAP运营收入3200万美元 [43] - Clean Earth营收9.4亿美元，GAAP运营收入9200万美元 [43] - Harsco Rail营收2.91亿美元，GAAP运营亏损5800万美元 [43] 现金流情况 - 经营活动提供净现金7800万美元，上年同期为1.14亿美元 - 调整后自由现金流为负3400万美元，上年同期为负1200万美元 [18] 2025年展望 整体展望 - 调整后EBITDA预计在3.05 - 3.25亿美元，与2024年相当 - 调整后自由现金流预计显著改善，达3000 - 5000万美元 [5][19][24] 各业务板块展望 - Harsco Environmental调整后EBITDA预计低于上年，受货币、业务剥离等影响 - Clean Earth调整后EBITDA预计因量增、效率提升和定价提高而增加 - Harsco Rail调整后EBITDA预计因需求、定价和合同调整而小幅增加 [19][21][22] 信用协议和证券化安排 - 2025年2月成功修订信贷协议，提供更多财务灵活性和流动性 - 修订证券化安排，额度从1.5亿美元增至1.6亿美元 [26] 非GAAP指标说明 调整后摊薄持续经营每股收益 - 考虑不寻常项目和收购相关无形资产摊销费用调整，助投资者了解公司核心业务表现 [32] 调整后EBITDA - 对持续经营业务收入调整，加回多项费用并排除不寻常项目，管理层评估业绩用 [33] 调整后自由现金流 - 经营活动净现金减去资本支出等，反映可用于运营、偿债和投资的现金流 [34] 有机增长 - 计算总营收变化时排除外汇、收购、剥离和不寻常项目影响，反映潜在营收趋势 [35]

文章核心观点 哈斯科环境公司与土耳其伊兹密尔的伊兹密尔钢铁公司签署合同，为其两座电弧炉提供炉内挖掘服务，这是哈斯科环境公司在该地区的第二份合同，进一步巩固了其在土耳其市场的地位并推动业务增长 [1][2] 合作情况 - 哈斯科环境公司与伊兹密尔钢铁公司签署合同，将为其两座电弧炉提供炉内挖掘服务 [1][2] - 此次合作恰逢伊兹密尔钢铁公司第二座电弧炉投产，巩固了双方合作关系 [2] - 这是哈斯科环境公司在土耳其伊兹密尔地区的第二份合同 [2] 双方表态 - 哈斯科环境公司欧洲区域总裁表示很高兴与伊兹密尔钢铁公司合作，强调公司致力于为钢铁行业客户提供优质服务和价值 [3] - 伊兹密尔钢铁公司的哈桑·阿卡尔称期待合作对生产能力产生积极影响，认为哈斯科环境公司的专业知识和创新解决方案与公司运营目标契合 [3] 伊兹密尔钢铁公司情况 - 伊兹密尔钢铁公司是土耳其钢铁制造领域的重要企业，生产建筑用铁、钢坯、大方坯和带肋钢筋等多种产品 [3] 恩维里公司情况 - 恩维里公司是全球领先的环境服务和创新解决方案提供商，致力于推动世界绿色转型 [5] - 公司为不同客户提供废物回收和再利用解决方案，帮助客户应对环境挑战并实现可持续发展目标 [5] - 公司总部位于宾夕法尼亚州费城，在30多个国家的150多个地点开展业务 [5]