文章核心观点 - Enviri和GFL Environmental两只股票在最近交易表现不同，需关注Enviri后续走势，同时给出了两只公司的盈利和营收预期等情况 [1][3][4][7] 分组1：Enviri公司情况 - 上一交易日股价上涨6.1%，收于8.87美元，过去四周股价下跌1.5% [1] - 所属Zacks Waste Removal Services行业，当前Zacks Rank为1（Strong Buy） [5][7] - 近30天本季度共识每股收益预期未变，需关注后续股价能否持续走强 [7] 分组2：GFL Environmental公司情况 - 上一交易日股价上涨0.7%，收于38.36美元，过去一个月回报率为21.8% [5] - 即将发布的报告中，共识每股收益预期较上月变化-1.4%至0.20美元，较去年同期变化-44.4%，当前Zacks Rank为3（Hold） [3] - 即将发布的报告预计季度每股亏损0.01美元，同比变化-200%，营收预计为6.153亿美元，同比增长18.3% [4] 分组3：行业相关情况 - 股票受益于Harsco Environmental和Clean Earth的业绩改善，源于服务和生态产品销量增长、定价提高，以及危险废物业务量增加和成本降低 [6]

文章核心观点 公司举办分析师日活动，管理层将讨论业务发展及财务目标，预计实现营收和现金收益增长、增加自由现金流并降低资产负债表杠杆 [6][7] 公司活动 - 公司于6月20日上午9点举办分析师日活动，董事长兼首席执行官及高级副总裁兼首席财务官将介绍公司财务重点和展望 [1][6] - 活动将展示Clean Earth的战略、财务优势和增长潜力，相关人员将通过演讲和问答环节进行讨论 [1] - 活动网络直播及相关资料可在公司网站投资者关系板块获取，感兴趣者可通过注册链接参与 [8] 公司业务与地位 - 公司是全球领先的工业和特殊废物流环境解决方案提供商，业务遍布30多个国家的150多个地点 [6][10] - 公司为客户提供回收和再利用解决方案，帮助客户应对环境挑战并实现可持续发展目标 [10] 公司财务目标 - 未来3年平均实现中个位数的有机营收增长 [2] - 同期调整后EBITDA年均增长10% - 12% [2] - Clean Earth、Harsco Environmental和Harsco Rail的调整后EBITDA目标分别为17%、20%和10% [2] - 公司业务部门调整后自由现金流利润率达10% [2] - 到2027年底，信贷协议净杠杆率降至2.5倍 [2] 公司发展优势 - 公司多数收入为经常性收入，受益于客户的可持续发展目标和不断演变的环境法规 [7] - 内部改进举措使公司周期性降低，具有吸引力的增长潜力 [7]

公司表现 - 公司最新收盘价为8.26美元，较前一日下跌0.36%，表现逊于当日上涨0.23%的标准普尔500指数，道琼斯指数当日下跌0.17%，以科技股为主的纳斯达克指数上涨0.34% [1] - 过去一个月公司股价下跌0.24%，表现逊于商业服务板块0.02%的涨幅和标准普尔500指数3.96%的涨幅 [7] 公司评级与盈利预期 - 公司目前的Zacks排名为1（强力买入），自1988年以来排名为1的股票平均年回报率为25% [2] - 未来公司预计每股收益为 - 0.01美元，较上年同期下降200% [3] 公司估值 - 公司目前的远期市盈率为829，高于行业平均远期市盈率28.58 [8] 行业情况 - 废物清除服务行业属于商业服务板块，目前Zacks行业排名为168，处于所有250多个行业的后34% [4] - Zacks行业排名通过衡量各行业内个股的平均Zacks排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [6] 分析师估计 - 近30天Zacks对公司每股收益的共识估计保持不变，近期分析师估计的调整反映短期业务趋势变化，积极的估计修正对公司业务前景是好迹象 [2][5] - 研究表明估计变化与近期股价直接相关，Zacks排名是包含这些估计变化的量化模型和评级系统 [9]

动量投资策略 - 动量投资策略与传统“低买高卖”理念不同 投资者倾向于“高买更高卖” 以在更短时间内获得更高收益 [1] - 投资快速上涨的趋势股存在风险 当未来增长潜力无法支撑高估值时 这些股票可能失去上涨动力 [2] - 更安全的策略是投资具有近期价格动量的低价股 Zacks动量风格评分系统可帮助识别优质动量股 [3] Enviri(NVRI)投资机会 - NVRI近期表现出强劲价格动量 过去四周股价上涨3.3% 显示投资者兴趣增加 [4] - NVRI具备长期动量特征 过去12周股价上涨3.6% 贝塔系数2.1 表明其波动性是市场的110% [5] - NVRI动量评分为B 显示当前是进入该股的合适时机 [6] NVRI基本面分析 - NVRI获得Zacks Rank 1(强力买入)评级 盈利预测修正呈上升趋势 [7] - NVRI估值合理 市销率仅为0.31 投资者只需为每美元销售额支付31美分 [7] - NVRI具有较大上涨空间 且上涨速度可能较快 [8] 其他投资机会 - 除NVRI外 还有其他股票通过“低价快速动量”筛选 投资者可考虑投资符合这些标准的股票 [8] - Zacks提供超过45种高级筛选工具 可根据个人投资风格选择 旨在跑赢市场 [9]

分组1: 华尔街分析师推荐与Enviri的评级 - Enviri目前的平均经纪商推荐（ABR）为1.67，介于强力买入和买入之间，基于三家经纪商的实际推荐计算得出 [2] - 在构成当前ABR的三条推荐中，两条为强力买入，占总推荐的66.7% [2] - 经纪商分析师通常过于乐观，研究表明每一条强力卖出推荐对应五条强力买入推荐，显示其推荐存在强烈的正向偏差 [3] 分组2: ABR与Zacks Rank的区别 - ABR完全基于经纪商推荐，通常以小数形式显示（如1.28），而Zacks Rank是基于盈利预测修正的定量模型，以整数1到5表示 [6] - Zacks Rank的核心是盈利预测修正，研究表明盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性 [8] - Zacks Rank始终保持五个等级之间的平衡，且因其基于分析师不断更新的盈利预测，能够及时反映未来股价走势 [8][9] 分组3: Enviri的投资价值 - Enviri的Zacks共识预期在过去一个月内增长了108.3%，达到0.01美元，显示分析师对其盈利前景的乐观情绪 [10] - 盈利预测修正的显著变化及其他相关因素使Enviri获得Zacks Rank 1（强力买入）评级 [11] - Enviri的买入等效ABR可作为投资者的有用参考 [11]

财务数据和关键指标变化 - 公司2024年第一季度收入增长7%，调整后EBITDA增长近20%，EBITDA利润率提升150个基点至13% [2][16] - 自由现金流为负1700万美元，主要由于激励薪酬支付时间差异和营运资本变动 [33] - 公司预计2024年全年调整后EBITDA在3.25亿至3.42亿美元之间，同比增长约9% [23] - 公司预计2024年调整后自由现金流在1000万至3000万美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 Harsco Environmental (HE) - HE部门第一季度收入2.99亿美元，同比增长9%，调整后EBITDA为4900万美元，同比增长500万美元 [21] - HE部门受益于服务和生态产品销量增长以及价格上涨，但部分被汇率影响和劳动力成本上升所抵消 [21] - HE部门全年EBITDA预期有所上调，但由于Performix业务的出售，EBITDA将减少约300万美元 [36][61] Clean Earth (CE) - CE部门第一季度收入2.26亿美元，同比增长2%，调整后EBITDA为3400万美元，同比增长25%，创下季度记录 [58] - CE部门的EBITDA增长主要得益于定价和效率提升，EBITDA利润率达到15.1% [22] - CE部门全年现金收益预计同比增长中高双位数百分比 [8] Rail - Rail部门第一季度收入7500万美元，其中1400万美元来自ETO相关收入，基础业务收入为6100万美元 [9] - Rail部门第一季度调整后EBITDA为200万美元，全年EBITDA预计在1800万至2000万美元之间 [24] - 公司预计Rail部门的ETO合同将在未来几年逐步结束，基础业务的EBITDA预计在3500万至4000万美元之间 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场对Rail设备和服务需求强劲，公司预计北美铁路基础设施的刺激资金将带来利好 [70] - 欧洲市场存在两个大型ETO合同，预计将在未来几年逐步完成，公司正在与德国客户进行商业谈判以调整合同价格 [68] - 汇率变动对公司业绩产生负面影响，预计全年外汇折算影响约为1000万美元 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于改善现金流和降低杠杆率，预计2024年现金流将改善4000万至5000万美元 [29] - 公司计划通过出售资产和业务减少杠杆率，目标是在2024年通过处置资产获得5000万至7500万美元现金 [54] - 公司暂停了Rail业务的出售计划，认为一旦欧洲合同风险降低，Rail业务将具有吸引力 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年整体前景持乐观态度，预计Clean Earth和Harsco Environmental部门的业绩将继续改善 [16][30] - 公司预计Rail业务的现金流将在2024年改善，并在2025年转为正值 [62] - 公司认为Clean Earth和Harsco Environmental部门的长期增长潜力较大，预计未来几年将继续推动利润率增长 [22][30] 其他重要信息 - 公司将于6月20日在费城举办Clean Earth投资者日，届时将提供未来几年的财务展望 [18] - 公司出售了两架飞机，并在第二季度完成了Performix业务的出售，预计这些交易将带来额外现金流 [40][52] 问答环节所有提问和回答 问题: Rail业务的长期EBITDA潜力 - 公司预计Rail业务的基础EBITDA在3500万至4000万美元之间，ETO合同将在未来几年逐步结束 [44] 问题: Clean Earth的土壤和疏浚业务展望 - Clean Earth的土壤和疏浚业务收入为3400万美元，预计未来增长主要来自高利润项目而非销量 [34][72] 问题: Rail业务的ETO合同进展 - 公司预计ETO合同将在未来几年逐步完成，并正在与德国客户进行商业谈判以调整合同价格 [68] 问题: 公司内部去杠杆化措施 - 公司计划通过出售资产和业务减少杠杆率，目标是在2024年通过处置资产获得5000万至7500万美元现金 [54][81]

收入与增长 - Harsco Environmental 2024年第一季度收入为2.991亿美元，同比增长9.5%，主要受价格/销量变化和新增合同的影响[113] - Clean Earth 2024年第一季度收入为2.26亿美元，同比增长1.6%，主要受益于定价变化和运营成本降低[116] - Harsco Rail 2024年第一季度收入为7520万美元，同比增长15.5%，主要受铁路维护设备需求增加的推动[119] - 2024年第一季度总收入为6.003亿美元，同比增长7.1%[124] 营业利润与亏损 - Harsco Environmental 2024年第一季度营业利润为1960万美元，同比下降12.1%，主要受外汇波动和SG&A费用增加的影响[113][115] - Clean Earth 2024年第一季度营业利润为2060万美元，同比增长24.8%，主要受益于定价和混合业务的改善[113][117] - Harsco Rail 2024年第一季度营业亏损为910万美元，主要受长期资产重估和售后零件销售不利的影响[113][121][122] - 公司整体2024年第一季度营业利润为2580万美元，同比下降19.1%，主要受Harsco Rail亏损扩大的影响[113] 成本与费用 - 2024年第一季度服务与产品销售成本为4.783亿美元，同比增长5.8%[126] - 2024年第一季度销售、一般及行政费用为8710万美元，同比增长6.4%[127] - 2024年第一季度长期资产重估费用为1070万美元[128] - 2024年第一季度利息费用为2810万美元，同比增长310万美元[130] 亏损与现金流 - 2024年第一季度持续经营业务亏损为1570万美元，较2023年同期亏损740万美元有所增加[134] - 2024年第一季度净亏损为1680万美元，较2023年同期亏损860万美元有所增加[124] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为130万美元，较2023年同期减少3560万美元[139] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-2320万美元，较2023年同期增加70万美元[140] - 2024年第一季度融资活动产生的现金流量净额为1290万美元，较2023年同期增加1510万美元[141] 现金与资金管理 - 截至2024年3月31日，公司合并现金及现金等价物中，非美国子公司持有1.02亿美元[149] - 公司合并现金及现金等价物中约10.4%受到监管限制，无法在子公司之间转移[149] - 非美国子公司在合并战略合资企业中持有2600万美元的现金及现金等价物[149] - 战略合资协议可能要求战略合资伙伴批准资金在子公司之间的转移[149] - 公司剩余的非美国现金及现金等价物可在子公司之间转移，但大部分将用于支持非美国业务的持续运营资本需求和增长[149] 市场风险 - 市场风险与2023年12月31日年度报告中披露的情况相比没有显著变化[151] 未来展望 - 公司预计2024年Harsco Environmental的运营结果将与2023年持平，受商品价格下跌和外汇波动的影响[108] - 公司预计2024年Clean Earth的运营结果将优于2023年，受益于服务定价提升和市场需求增加[110] - 公司预计2024年Harsco Rail的运营结果将优于2023年，受益于全球铁路维护设备需求的增加[111]

收入与利润 - 2024年第一季度总收入为6亿美元，同比增长7%[2] - 公司2024年第一季度总收入为6.003亿美元，同比增长7.1%[32] - 2024年第一季度服务收入为4.991亿美元，同比增长8.2%[32] - 2024年第一季度产品收入为1.011亿美元，同比增长2.0%[32] - 公司2024年第一季度营业收入为6亿美元，同比增长7.1%，其中Harsco Environmental部门收入为2.99亿美元，Clean Earth部门收入为2.26亿美元[35] - 2023年全年营业收入为23.6602亿美元[48] EBITDA与运营表现 - 第一季度调整后EBITDA为7800万美元，同比增长19%[2] - 2024年全年调整后EBITDA预计在3.25亿至3.42亿美元之间[1] - 2024年第二季度调整后EBITDA预计在7800万至8500万美元之间[21] - 公司2024年第一季度调整后EBITDA为7803.5万美元，同比增长18.7%，EBITDA利润率为13.0%[41] - 公司预计2024年全年调整后EBITDA为3.25亿至3.42亿美元，第二季度预计为7800万至8500万美元[43] - 2023年第一季度调整后EBITDA为6570.9万美元，EBITDA利润率为11.7%[47] - 2023年第二季度调整后EBITDA为8062.3万美元，EBITDA利润率为13.2%[47] - 2023年第三季度调整后EBITDA为8200.3万美元，EBITDA利润率为13.7%[47] - 2023年第四季度调整后EBITDA为7711.8万美元，EBITDA利润率为12.9%[47] - 2023年全年调整后EBITDA为3.0545亿美元，EBITDA利润率为12.9%[48] - 2023年全年Harsco Environmental部门调整后EBITDA为2.0771亿美元，EBITDA利润率为18.2%[48] - 2023年全年Clean Earth部门调整后EBITDA为1.2481亿美元，EBITDA利润率为13.4%[48] 部门表现 - Harsco Environmental部门第一季度收入为2.99亿美元，同比增长9%[9] - Clean Earth部门第一季度收入为2.26亿美元，同比增长2%[10] - Harsco Rail部门第一季度收入为7500万美元，同比增长16%[12] - Harsco Environmental部门2024年调整后EBITDA预计与去年持平[17] - Clean Earth部门2024年调整后EBITDA预计将高于2023年[18] - Harsco Rail部门2024年第一季度因长期资产重估产生1069.5万美元费用，导致该部门运营亏损906.1万美元[37][41] 现金流与财务状况 - 第一季度净现金流入为100万美元，去年同期为3700万美元[15] - 公司现金及现金等价物为10.387亿美元，较2023年底下降14.3%[33] - 公司长期债务为14.448亿美元，较2023年底增长3.1%[33] - 公司总资产为27.902亿美元，较2023年底下降2.3%[33] - 公司总负债为22.441亿美元，较2023年底下降1.5%[33] - 公司股东权益为5.461亿美元，较2023年底下降5.1%[33] - 公司2024年第一季度经营活动现金流为134.8万美元，较2023年同期的3691.2万美元大幅下降[34] - 公司2024年第一季度资本支出为2688.1万美元，主要用于物业、厂房和设备购置[34] - 公司2024年第一季度调整后自由现金流为-1664.4万美元，较2023年同期的1603.9万美元由正转负[44] - 公司预计2024年全年净现金提供运营活动为1.32亿至1.62亿美元[46] - 公司预计2024年全年调整后自由现金流为1000万至3000万美元[46] 亏损与收益 - 2024年第一季度运营收入为2581万美元，同比下降19.1%[32] - 2024年第一季度净亏损为1684.6万美元，同比扩大96.1%[32] - 公司2024年第一季度净亏损为1684.6万美元，较2023年同期的859万美元有所扩大[34] - 公司2024年第一季度调整后每股亏损为0.03美元，较2023年同期的0.10美元有所改善[36] - 公司预计2024年全年调整后每股收益为-0.09美元至0.12美元，第二季度预计为-0.05美元至0.03美元[40]

业绩总结 - 2023年第四季度公司报告的收入为2,069百万美元，同比增长10%[15] - 2023年第四季度调整后的EBITDA为293百万美元，同比增长28%[30] - 2023年第四季度的净杠杆比率降至4.1倍，较2022年底的5.3倍有所下降[19] - 2023年第四季度的GAAP营业收入为111百万美元，较2022年的-57百万美元显著改善[15] - 2023年合并收入（损失）为$（47,496）千，较2022年的$（133,517）千有所改善[84] 用户数据 - 2023年第四季度的清洁地球部门收入同比增长12%，主要由于需求和价格上涨[10] - 报告期内的总收入为2,069,225千美元，其中Harsco Environmental和Clean Earth的收入分别为1,140,904千美元和928,321千美元[64] 未来展望 - 2024年调整后EBITDA预期为300至320百万美元，2023年实际为293百万美元[20] - 2024年收入预计低个位数同比增长，排除外汇影响[98] - 调整后的EBITDA预计在6300万至7000万美元之间[100] - 调整后的每股摊薄收益预计在-0.05美元至-0.13美元之间[100] 新产品和新技术研发 - 由于服务需求增加、新合同、价格上涨和改善，调整后的EBITDA将略高于去年同期[100] 负面信息 - 2023年第四季度的GAAP稀释每股收益为-0.57美元，较2022年的-1.73美元有所改善[21] - 2023年调整后每股摊薄收益（损失）为(0.07)美元，2022年为0.01美元[51] - 2023年Harsco Environmental部门的非现金资产减值费用为14,099千美元[64] - 2023年Harsco Environmental部门的账户应收款准备金费用为5,284千美元[64] - 2023年Harsco Environmental部门的裁员费用为1,146千美元[64] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年自由现金流为24百万美元，较2022年显著改善[19] - 2023年合并调整后的EBITDA利润率为18.3%[74] - 2023年资本支出为$45,395千，较2022年的$35,515千增加28.5%[79] - 2023年利息支出为$27,081千，较2022年的$23,621千增加19.6%[69] - 2023年折旧费用为$36,063千，较2022年的$31,753千增加13.6%[69]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入增长10%,调整后EBITDA增长28% [24][31] - 2023年第四季度收入增长13%,调整后EBITDA增长21% [25][26] - 2023年现金流大幅改善,自由现金流增加超过1.25亿美元 [31] - 2023年末净负债率从年初的5.3倍下降到4.1倍 [27][32] 各条业务线数据和关键指标变化 Harsco Environmental - 2023年第四季度收入增长14%,调整后EBITDA增长超过30% [28] - 2023年第四季度EBITDA利润率超过19%,创年内最高 [28] - 2024年预计收入和利润将继续增长,受益于钢铁产量提升、新合同以及价格上涨 [39][40] Clean Earth - 2023年第四季度收入增长12%,调整后EBITDA增长17% [29] - 2023年全年价格贡献约三分之一的收入增长,其余为基础业务量增长 [29] - 2024年预计收入和利润将继续增长,受益于效率提升措施 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年工业市场预计增长3-4%,零售和医疗市场增长略低于此 [51] - 2024年钢铁产量预计将小幅增长,但仍低于中期水平 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极推进Clean Earth业务的价值提升,将在今年公布更新的利润率和增长目标 [17][18] - 公司正在努力出售Rail业务,但需要先与大客户达成新的商业条款 [14][20][21] - 公司看好环境解决方案业务的发展前景,正在投资创新项目以提高环境效益 [12][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司整体EBITDA预计增长近10%,现金流和利润率也将改善 [16] - Clean Earth的定价能力和价值主张明确,未来增长潜力很大 [18] - Harsco Environmental业务的收益和现金流波动性已大幅降低,具有良好的周期性上行空间 [18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rob Brown 提问** 询问Clean Earth 2024年的增长预期,特别是价格和业务量的变化情况 [49][50][51][52][53] **Nick Grasberger 回答** 公司预计Clean Earth未来几年的增长率将高于GDP几个百分点,价格调整和业务量增长都将是增长的驱动因素 [50][51][52][53] 问题2 **Michael Hoffman 提问** 询问Clean Earth项目类业务的季节性变化情况 [59][60][61][62][63] **Nick Grasberger 回答** Clean Earth的项目类业务在上半年相对较强,下半年有所减弱,公司已在2024年指引中考虑了这一因素 [61][62][63] 问题3 **Larry Solow 提问** 询问Rail业务的EBITDA水平和未来走势 [79] **Nick Grasberger 回答** 2024年Rail业务的EBITDA预计在3500-4000万美元区间,剔除一次性因素后的质量收益EBITDA更高 [79]