文章核心观点 - 海洋工程国际公司（OII）将于4月23日收盘后公布第一季度财报，预计收益和营收同比增长，但成本增加可能影响利润，模型预测本季盈利将超预期，同时推荐了其他可能盈利超预期的能源公司 [1][3][10] 公司业绩回顾 - 上一季度（第四季度），公司调整后每股盈利37美分，低于Zacks共识预期8美分，原因是制造产品、航空航天和国防技术以及完整性管理与数字解决方案部门营业收入低于预期，但营收7.13亿美元，超出Zacks共识预期4.5% [2] - 过去四个季度，公司盈利均未达Zacks共识预期，平均负惊喜率为28.40% [3] 第一季度业绩预测 - Zacks共识预期第一季度每股收益36美分，营收6.6356亿美元，收益预计同比增长157.14%，营收预计同比增长10.76% [1][3] - 预计营收增长得益于能源服务和产品部门的强劲表现，其中海底机器人部门预计增长14.6%，海上项目集团部门预计增长32% [5] - 公司成本增加可能影响利润，第一季度服务和产品成本预计达5.468亿美元，同比增长7.3%，销售、一般和管理费用预计从5570万美元增至5970万美元 [8] 影响业绩的因素 - 公司营收主要受海上能源行业对其服务和产品需求的推动，特别是在深水勘探和生产活动地区，同时服务于国防和航空航天等其他行业，实现收入多元化 [4] - 公司与成熟、财务稳定的勘探和生产公司建立了良好关系，客户的长期增长计划有助于提供稳定的收入和业务稳定性，减少大宗商品价格短期波动的影响 [6] - 由于持续的海上能源勘探和生产，公司服务需求预计保持强劲，全球能源消费增长和向清洁能源的转变起到了重要作用，长期合同有助于抵御短期市场波动 [7] 盈利预测模型 - 公司的盈利ESP为+4.23%，Zacks排名为3，模型预测本季盈利将超预期 [10][11] 其他可考虑的能源公司 - 安特罗资源公司（AR）盈利ESP为+6.19%，Zacks排名为1，预计2025年每股收益同比增长1604.76%，市值约103亿美元，股价一年上涨17.6%，定于4月30日公布财报 [12][13] - 康斯托克资源公司（CRK）盈利ESP为+6.19%，Zacks排名为2，预计2025年每股收益同比增长600%，市值约56.5亿美元，股价一年上涨116.2%，定于4月30日公布财报 [13][14] - 克利尔韦能源公司（CWEN）盈利ESP为+108.50%，Zacks排名为3，预计2025年每股收益同比增长600%，市值约58.8亿美元，股价一年上涨32.8%，定于4月30日公布财报 [14][15]

股价表现 - Oceaneering International股票在上一交易日上涨13.4%至18.08美元 成交量显著高于平均水平 [1] - 该涨幅与过去四周16.8%的跌幅形成对比 [1] - 同行业公司Core Laboratories股价单日上涨20.1%至12.73美元 但过去一个月累计下跌27.5% [4] 行业驱动因素 - 股价上涨与关税暂停政策相关 该政策降低了贸易不确定性并暂时推高油气价格 利好能源服务提供商 [2] - 市场情绪受到特朗普总统关税政策影响 [2] 财务预期 - 公司预计季度每股收益0.36美元 同比增长157.1% [3] - 预计季度收入6.6356亿美元 同比增长10.8% [3] - 过去30天共识EPS预期未发生变动 [4] 同业比较 - Core Laboratories最新季度EPS预期下调9.1%至0.15美元 同比下滑21.1% [5] - Core Laboratories当前Zacks评级为4级(卖出) 而Oceaneering International为3级(持有) [4][5] 行业分类 - 公司属于Zacks石油与天然气-油田服务行业 [4]

文章核心观点 - 公司与美国国防部签订多年合同，彰显其在海事技术影响力及国家安全关键作用，为公司及利益相关者带来积极发展态势，也反映能源服务提供商多元化趋势 [1][2][6] 合同情况 - 公司在航空航天与国防技术（ADTech）板块获与美国国防部多年合同，初始合同价值创历史新高 [1] - 合同涉及设计、建造、测试和交付先进海上移动系统，巩固公司国防技术领域声誉 [3] 业务影响 - ADTech 板块约占公司总收入 15%，2024 年该板块营收近 3.93 亿美元，合同为公司发展创造积极轨迹 [2] - 公司凭借在海上能源、机器人和制造方面经验，推动多领域创新，其技术能力获认可，巩固国防工程关键地位 [3][4] 合作与行业趋势 - 公司与美国政府长期合作将进一步深化，体现其提供先进技术解决方案能力 [5] - 公司发展体现能源服务与先进技术融合趋势，能源服务提供商正多元化发展以保持竞争力 [6] 行业其他公司 - 另外两家领先的油田服务公司分别是哈里伯顿公司和德希尼布福默诗公司 [7] - 哈里伯顿公司是全球最大油田服务提供商之一，为能源、工业和政府部门提供多种服务 [7] - 德希尼布福默诗公司是能源行业产品、服务和集成技术解决方案领先制造商和供应商 [7]

公司信息披露 - 公司网站为www.oceaneering.com，会在该网站“Investor Relations—SEC Financial Reports”板块免费提供10 - K表年度报告、10 - Q表季度报告等资料[78] - 公司网站为www.oceaneering.com，会在该网站“Investor Relations—SEC Financial Reports”板块免费提供10 - K年报、10 - Q季报等报告[78] - 公司已在网站发布公司治理准则、高管道德准则等文件[79] - 公司网站还发布总结环境、社会和治理（ESG）工作的材料，股东可书面申请纸质版[80] 公司高管信息 - 截至2025年2月14日，公司总裁兼首席执行官Roderick A. Larson年龄为58岁，自2012年任职该职位，自2012年成为公司员工[81] - 高级副总裁兼首席财务官Alan R. Curtis年龄为59岁，自2015年任职该职位，自1995年成为公司员工[81] - 高级副总裁兼首席人力资源官Holly D. Kriendler年龄为60岁，自2020年任职该职位，自2016年成为公司员工[81] - 高级副总裁兼首席运营官Benjamin M. Laura年龄为46岁，自2020年任职该职位，自2014年成为公司员工[81] - 高级副总裁、首席法律官兼秘书Jennifer F. Simons年龄为48岁，自2023年任职该职位，自2023年成为公司员工[81] - 高级副总裁、航空航天与国防技术负责人Philip G. Beierl年龄为66岁，自2018年任职该职位，自2005年成为公司员工[81] - 高级副总裁、航空航天与国防技术负责人William R. Merz年龄为61岁，自2025年任职该职位，自2024年成为公司员工[81] - 高级副总裁、海上项目组负责人Christopher J. Dyer年龄为45岁，自2022年任职该职位，自2004年成为公司员工[81] - 高级副总裁、完整性管理与数字解决方案负责人Leonardo P. Granato年龄为51岁，自2022年任职该职位，自2016年成为公司员工[81] - 截至2025年2月14日，公司有13位高管，如Roderick A. Larson担任总裁兼首席执行官和董事，自2012年起任职[81] - Roderick A. Larson自2017年起担任公司总裁兼首席执行官，自2015年起担任总裁，此前在Baker Hughes工作超20年[83] - Earl F. Childress于2020年加入公司，担任高级副总裁兼首席商务官，此前在Teledyne Marine任职[84] - Alan R. Curtis于2015年成为高级副总裁兼首席财务官，1995年加入公司[85] - Holly D. Kriendler于2020年被任命为高级副总裁兼首席人力资源官，有超25年人力资源管理经验[86] - Jennifer F. Simons于2023年加入公司，担任高级副总裁、首席法律官兼秘书，此前在Parker Drilling Company工作[89] 公司董事信息 - 截至2025年2月14日，公司有9位董事，如M. Kevin McEvoy担任董事会主席，自2011年起任职[98] 公司业务收入来源及风险 - 公司大部分收入来自海上油气行业的公司，该行业具有周期性，活动水平受油气价格及其波动性影响[102] - 公司大部分收入来自海上油气行业客户，该行业具有周期性，活动水平受油气价格及其波动影响[102] - 公司国际业务收入占2024年合并收入约58%，面临地区和全球经济衰退、公共卫生危机等风险[108] - 2024年公司海外业务收入约占合并收入的58%，海外业务面临经济、政策、汇率等风险[108] 公司订单风险 - 公司积压订单存在意外调整和取消的情况，可能影响未来收入和盈利，部分ROV合同有30天通知终止条款[112][113] - 公司积压订单可能因项目取消、范围或进度变更而无法实现，影响财务状况[112] 公司海上作业风险 - 公司海上油田作业面临井喷、爆炸等多种风险，保险和合同赔偿保护可能不足[114] - 公司海上油田作业存在多种风险，保险和合同赔偿可能不足以应对所有情况[114] 气候变化对公司业务影响 - 气候变化相关业务趋势可能影响公司能源业务的长期需求，公司创新产品面临执行风险[104][105] - 公司业务可能受气候变化间接影响，如可再生能源成本下降等或影响油气长期需求[104] - 立法和监管对气候变化的回应可能增加公司运营成本和资本支出，改变能源业务服务和产品需求[115] - 应对气候变化的立法和监管可能增加公司运营成本和资本支出，改变服务和产品需求[115] - 气候变化相关法律法规可能增加公司能源业务运营和维护成本、安装减排技术成本以及管理温室气体排放项目成本[119] - 公司可能因气候相关举措的沟通问题面临被指控“漂绿”或“绿噤”的风险[120] - 公司制定2030年减排目标，但实现目标面临诸多不可控因素[142][143] - 公司制定了2030年减排目标，但实现目标受多种不可控因素影响，且可能面临运营、声誉、财务、法律等风险[142][143] 政策法规对公司业务影响 - 美国对外贸易政策变化可能导致额外贸易壁垒和关税，影响公司业务[109] - 部分司法管辖区的外国政府法规可能不利于公司竞争[110] - 2023年12月2日EPA宣布最终甲烷规则，2024年3月8日发布，对油气行业提出新的甲烷排放要求[116][117] - 2023年12月2日EPA宣布最终甲烷规则，2024年3月8日发布，对油气行业提出新排放要求[116] - 2024年11月，EPA宣布实施根据《降低通胀法案》征收废物排放费的最终规则[117] - 2024年11月，EPA宣布实施《降低通胀法案》规定的废物排放收费的最终规则[117] - 2022年8月16日拜登签署IRA法案，包含对调整后财务报表收入超过10亿美元的纳税人征收15%的企业最低税，以及对2022年12月31日后进行的企业股票回购征收1%的消费税[125] - 2022年8月16日拜登签署IRA法案，包含对调整后财务报表收入超10亿美元纳税人征收15%企业最低税和对2022年12月31日后企业股票回购征收1%消费税[125] - 2022年8月拜登签署《降低通胀法案》，对某些石油和天然气系统设施的甲烷排放收费[117] - 2024年12月中国政府因美国对台军售和国防开支相关举措对公司及部分高管实施限制和制裁，但公司认为目前对业务无重大影响[123] - 2024年12月中国政府因美国对台军售和国防开支批准对公司及高管实施限制和制裁，但公司认为目前对业务无重大影响[123] - 公司业务受法律法规影响，可能增加运营成本，不遵守法规会面临罚款、制裁等，影响业务和财务状况[123][124][126] 通胀对公司影响 - 2023年和2022年美国经历通胀，建筑和劳动力成本上升，虽2022年后通胀速度有所降低，但未来通胀变化仍可能增加公司成本[129] - 美国2022 - 2023年经历通胀，虽通胀速度自2022年有所降低，但未来通胀变化仍可能增加公司成本，影响业务和财务状况[129] 外汇风险 - 外汇风险和波动可能影响公司特定项目的盈利能力，公司会使用外汇衍生品进行套期保值，但可能无法消除所有风险[127] - 公司面临外汇风险，美元价值波动会影响积压订单价值，虽采取对冲措施但可能无法消除所有风险[127] 信用证风险 - 维持足够的信用证和担保能力对公司投标和赢得合同至关重要，未来可能难以获得信用证或需承担额外成本[128] - 公司需维持足够信用证和担保能力以投标和赢得合同，但获取信用证可能面临困难或成本增加[128] 公司业务战略风险 - 公司业务战略包括未来的收购或处置，但可能面临无法实施战略、融资困难、商誉影响信用等风险[134][136] - 公司业务战略包括未来收购或处置业务及资产，但可能面临人员整合、客户关系变化等风险，且收购可能需额外融资[134][136] 公司技术创新风险 - 公司发展和商业化新技术需要资本投资，面临创新水平、开发成本、竞争等多种不确定性和风险[138] 公司人员风险 - 公司运营依赖关键人员，关键人员流失或无法吸引、留住训练有素的人员可能扰乱运营并导致收入损失[139] - 公司依赖关键人员，人员流失或无法吸引、留住人员可能扰乱运营并导致收入损失[139][140] 公司竞争风险 - 公司面临竞争风险，能源业务运营受新竞争对手产品影响大[141] - 公司所处行业竞争激烈，竞争对手可能推出更优产品或服务，影响公司业务[141] 公司知识产权风险 - 公司知识产权保护不足或无法获取第三方许可，会影响业务和增加成本[145][147] - 公司依赖知识产权法和保密协议保护知识产权，若无法保护或获取第三方许可，可能影响业务[145] - 公司知识产权可能受到挑战、无效、规避或无法执行，在部分外国的保护可能受限[145] - 公司使用的工具等可能侵犯他人知识产权，未来可能无法以合理条款获得必要许可，增加成本[147] - 确定知识产权范围的诉讼可能成本高昂，并分散管理层注意力[148] 公司信息系统风险 - 公司IT和OT系统面临网络安全风险，可能对业务和财务造成重大不利影响[149][151] - 公司信息技术和运营技术系统面临中断和网络安全风险，过去曾经历网络事件，未来可能产生重大不利影响[149][151] 数据隐私法规风险 - 数据隐私和安全法规变化可能增加公司合规成本和法律风险[154][155] - 数据隐私和安全法律法规不断变化，公司面临合规挑战，不遵守可能导致重大处罚和责任[154][155] 公司股权风险 - 公司可能发行优先股，其条款会影响普通股投票权和价值[160] - 公司可能发行优先股，其条款可能对普通股投票权或价值产生不利影响[160] 公司控制权变更风险 - 公司内部文件和特拉华州法律规定可能阻碍公司控制权变更[161] - 公司文件和特拉华州法律中的某些条款可能延迟或阻止公司控制权变更，即使变更对股东有益[161] 公司内部控制风险 - 公司内部控制可能无法实现所有目标，使用估计值可能导致资产等调整[162][163] - 公司内部控制可能不足以实现所有既定目标和目的[162] - 财务报表编制需管理层进行估计和假设，实际结果可能与估计不同[163] 前瞻性陈述风险 - 报告中包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响[73] 公司业务综合影响因素 - 公司业务受能源行业活动水平、政府决策等多种因素影响[74]

文章核心观点 - 文章介绍了Oceaneering International 2024年第四季度财报情况，各业务板块表现有差异，同时给出2025年展望，还提及另外三家相关公司同期财报情况 [1][14][19] Oceaneering International第四季度财报情况 整体业绩 - 调整后每股收益37美分，未达Zacks共识预期的45美分，主要因部分业务板块营业收入低于预期 [1] - 净利润高于去年同期的19美分，得益于部分业务板块营业收入同比增长 [2] - 总营收7.13亿美元，超Zacks共识预期的6.82亿美元，同比增长约8.9% [2] - 运营收入7790万美元，同比增长64%；净利润5610万美元，同比增长26%；调整后EBITDA为1.02亿美元，同比增长35% [4] - 经营活动现金流1.28亿美元，自由现金流9450万美元 [4] 业务板块表现 - 水下机器人业务营收2.122亿美元，未达预期的2.141亿美元；运营收入6350万美元，高于预期的6250万美元 [5][6] - 制造产品业务营收1.43亿美元，未达预期的1.49亿美元；运营利润420万美元，低于去年同期的540万美元，未达预期的730万美元；积压订单降至6.04亿美元 [6][7] - 海上项目集团业务营收1.844亿美元，超预期的1.491亿美元；运营收入3930万美元，超预期的2370万美元 [8][9] - 完整性管理与数字解决方案业务营收7510万美元，超预期的7260万美元；运营收入200万美元，低于去年同期的320万美元，但超预期的100万美元 [9][10] - 航空航天与国防技术业务营收9880万美元，超预期的970万美元；运营收入降至990万美元，未达预期的1100万美元 [10][11] 其他情况 - 回购82.5427万股，花费约2000万美元，其中第四季度回购40.3198万股，花费约1010万美元 [3] - 远程操作车辆（ROV）舰队利用率从68%降至66%，但每台ROV日均收入同比增长12%，达10786美元 [3] - 第四季度资本支出（含收购）总计6100万美元 [12] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物分别为4.975亿美元和4.616亿美元，长期债务约4.82亿美元，债务与总资本比率为40.1% [12] Oceaneering International展望 2025年第一季度 - 水下机器人业务营收和运营盈利能力预计显著增长 [14] - 制造产品业务营收和盈利能力预计保持稳定 [14] - 海上项目集团业务营收和运营盈利能力预计显著改善 [14] - 完整性管理与数字解决方案业务和航空航天与国防技术业务营收和运营盈利能力预计持平 [15] - 未分配费用预计约4500万美元 [15] 2025年全年 - 预计净利润在1.6亿 - 1.9亿美元之间，综合EBITDA在3.8亿 - 4.3亿美元之间，自由现金流在1.1亿 - 1.3亿美元之间，资本支出在1.3亿 - 1.4亿美元之间 [16] - 公司将推动各业务板块营收和运营收入增长，继续整合收购公司，探索市场扩张机会，积压订单和销售管道将成增长驱动力，但因地缘政治不确定性调整了EBITDA指引下限 [17] 其他公司第四季度财报情况 Liberty Energy - 调整后每股净收益10美分，略超Zacks共识预期的9美分，但低于去年同期的54美分，主要因成本费用下降和业务执行不佳、业务活动减少 [19] - 截至12月31日，现金及现金等价物约2000万美元，长期债务1.905亿美元，债务与资本比率为8.8% [20] Halliburton Company - 调整后每股净收益70美分，与Zacks共识预期持平，但低于去年同期的86美分，主要因北美地区业务活动疲软，部分被墨西哥湾流体业务改善抵消 [21] - 截至2024年12月31日，现金/现金等价物约26亿美元，长期债务72亿美元，债务与资本比率为40.4%；第四季度经营活动现金流15亿美元，自由现金流11亿美元 [22] Kinder Morgan - 调整后每股收益32美分，未达Zacks共识预期的33美分，主要因部分系统业务量下降、资产剥离和原油、二氧化碳及NGL业务量减少 [23] - 第四季度DCF为13亿美元，高于去年的12亿美元 [23] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物8800万美元，长期债务298亿美元 [24] - 2025年预计净利润28亿美元，同比增长8%，调整后每股收益1.27美元，同比增长10%；预计每股股息1.17美元，同比增长2%；预计调整后EBITDA为83亿美元，同比增长4% [24]

财务数据和关键指标变化 - 2024年订单 intake 达29亿美元，展现客户对公司服务和产品交付能力的信心 [6][99] - 2024年回购约2000万美元股票，年末ROV正常运行时间率达99%，ROV业务定价提升13%，SSR EBITDA利润率同比提升361个基点，年底达36% [7][100] - 2024年Q4净收入5610万美元，每股0.55美元，同比增长26%；综合收入7.13亿美元，同比增长9%；综合运营收入7790万美元，同比增长64%；调整后EBITDA为1.02亿美元，同比增长35% [11][103] - 2024年Q4经营活动产生现金1.28亿美元，投资3400万美元，季度末自由现金流9450万美元，截至2024年12月31日现金余额4.98亿美元 [12][104] - 2024年综合收入从2023年的24亿美元增至27亿美元，增长10%；运营收入2.46亿美元，同比增加6490万美元，增长36%；调整后EBITDA为3.47亿美元，同比增加5820万美元，增长20% [21][112] - 2024年经营现金流降至2.03亿美元，有机资本支出增至1.07亿美元，全年自由现金流9610万美元，年末现金及现金等价物4.98亿美元，有2.5亿美元未动用信贷额度 [22][113] - 预计2025年综合收入实现中到高个位数增长，EBITDA在3.8亿 - 4.3亿美元之间，自由现金流1.1亿美元，有机资本支出在1.3亿 - 1.4亿美元之间，利息净支出在2600万 - 3000万美元之间，现金税支出在1.1亿 - 1.2亿美元之间 [10][121] 各条业务线数据和关键指标变化 SSR业务 - 2024年Q4运营收入6350万美元，同比增长26%，收入增长6%，EBITDA利润率从32%提升至36%，平均ROV每日使用收入为10706美元，同比增长12%，机队利用率66%，使用天数15211天，ROV业务与工具和调查业务收入占比分别为77%和23%，与2023年同期基本持平 [13][105] - 预计2025年SSR收入实现高个位数增长，EBITDA利润率全年平均在30%以上，ROV服务结构保持65%的钻井支持和35%的船舶服务，机队利用率在60% - 70%之间，市场份额维持在55% - 60%之间 [33][124] 制造产品业务 - 2024年Q4收入1.43亿美元，同比增长8%，运营收入420万美元，运营利润率3%，因脐带项目计提准备金而下降，年末积压订单6.04亿美元，较2023年12月31日减少1700万美元，2024年全年订单出货比为0.7%，低于2023年的1.31% [15][107] - 预计2025年制造产品业务运营利润率和运营结果将显著改善，主要基于现有积压订单的转化、Greylock连接器业务的增长以及非能源产品线的改进 [36][127] OPG业务 - 2024年Q4运营收入、运营利润率和收入均达到2024年最高水平，运营收入3930万美元，运营利润率从9%提升至21%，收入增长14%至1.84亿美元，得益于西非和墨西哥湾安装和干预活动水平的提高 [17][109] - 预计2025年OPG运营结果将改善，收入持平或略有增长，运营收入利润率全年平均在15%左右，主要由于墨西哥湾和西非船舶利用率提高、巴西和亚太地区活动水平增加、高利润率干预工作增多以及干船坞成本显著降低 [37][128] IMDS业务 - 2024年Q4运营收入减少120万美元，运营利润率从5%降至3%，尽管收入增加910万美元，主要因收购和剥离相关成本 [18][110] - 预计2025年IMDS运营结果将显著改善，收入增加，运营利润率提高至个位数高段到两位数低段 [37][128] AdTech业务 - 2024年Q4运营收入下降110万美元，运营利润率降至10%，收入增加390万美元，主要因项目组合变化和新ERP系统实施 [18][110] - 预计2025年AdTech运营结果和收入将显著提高，所有三个政府相关业务均有望增长，运营收入利润率全年平均在10%左右 [38][129] 各个市场数据和关键指标变化 - 研究服务显示，海上作业的盈亏平衡成本和碳强度低于大多数其他形式的碳氢化合物开发，近期和长期油气价格支持公司服务和产品市场 [24][115] - 分析师预测2025年能源相关指标活动持平或略有上升，预计2025年布伦特原油平均价格约为每桶75美元，将支持全年海上运营和资本支出稳定 [25][116] - 2025年深水最终投资决策预计同比增加，海底树授予数量预计从2024年的216个增至285个，安装数量预计从330个增至350个，钻井平台需求预计在2025年持平 [26][117] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对业务组合进行有针对性调整，2024年第四季度收购英国数字和软件解决方案提供商GDI，并退出其他业务 [8][101] - 公司致力于安全，2024年高潜在事故减少56%，总可记录事故率为0.29%，接近2022年的历史最低水平 [9][102] - 公司持续关注市场动态，认为自身有能力利用2025年及以后的市场动态，同时密切关注地缘政治变化和美国预算审查对市场的影响 [24][115] - 公司在M&A方面寻找能真正成为最佳所有者的机会，如收购GDI，认为其有助于通过激光扫描和视频检测量化腐蚀，增加ROV潜水时间，带来更多收益 [87][178] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2025年市场对其服务和产品有利，各业务板块有望实现增长，尽管存在地缘政治风险，但对业务影响不大 [24][115] - 公司预计2025年各业务板块运营结果将改善，收入增长，EBITDA和自由现金流将增加，对未来发展充满信心 [10][121] 其他重要信息 - 公司获得国防创新部门合同，为美国海军建造Freedom Vehicle或混合ROV、自主水下航行器AUV，并建立岸上远程操作中心，凸显公司技术的跨行业应用 [8][101] - 预计2025年第一季度综合收入增加，EBITDA显著增加，范围在8000万 - 9000万美元之间，各业务板块中，SSR和OPG收入和运营结果预计显著改善，制造产品、IMDS和AdTech收入和运营结果预计与2024年第一季度相似，未分配费用预计在4500万美元左右 [39][130] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: ROV平均每日收入增长的驱动因素及2025年价格走势 - 价格增长来自钻井支持和船舶服务两方面，尽管预计2025年活动持平，但由于现有价格的实现和持续谈判，仍有望继续提高价格，就像2024年活动平平时也实现了价格提升 [46][137] 问题2: 制造产品业务2025年订单和订单出货比指导 - 目前未提供相关指导，但销售管道健康，表明未来订单有望增长 [50][141] 问题3: 2025年ROV利用率假设及如何应对钻机潜在停机或空白期 - 计划中钻机活动持平，公司更接近Transocean的情况，在巴西市场份额的增长有助于抵御空白期影响，因钻井承包商更看重正常运行时间，公司能获得更好的定价和市场份额 [57][148] 问题4: 移动机器人叉车业务外包制造进展及增量订单讨论情况 - 外包制造质量良好，客户对产品非常看好，公司需关注客户生产计划安排，并将试用客户转化为大量采购客户 [62][153] 问题5: 制造产品业务利润率改善的因素 - 包括更好的价格积压订单和更高效的运营，积压订单中的利润率改善等待小批量材料交付，工厂持续生产可提高利用率，降低间接成本，从而提高利润率 [67][157] 问题6: OPG业务2024年Q4表现强劲及2025年及以后的优势来源 - 公司关注高增长领域，如轻量级干预工作，这是高利润率业务，能为客户降低成本，同时基础设施改造工作也支持OPG业务，这些业务合同较长，能稳定业务 [76][166] 问题7: 船舶级ROV市场供需情况及市场紧张程度和多年机会 - 大型船舶客户倾向自行开展ROV业务，公司主要部署的多功能服务船或ROV支持船利用率较高，寻找作业窗口不易 [82][173] 问题8: 过去六到九个月M&A机会是否增加 - 公司看到更多M&A机会，正在寻找合适项目，收购GDI是成功案例，其技术可用于量化腐蚀，与公司ROV业务结合能增加ROV潜水时间，带来更多收益 [86][177]

财务数据和关键指标变化 - 2024年订单 intake 达29亿美元，展示客户对公司服务和产品交付能力的信心 [6] - 2024年回购约2000万美元股票，年末ROV正常运行时间率达99%，ROV业务定价全年提升13%，Subsea Robotics（SSR）EBITDA利润率同比提高361个基点，年底达36% [7] - 2024年第四季度净收入5610万美元，每股0.55美元，同比增长26%；综合收入7.13亿美元，同比增长9%；综合运营收入7790万美元，同比增长64%；综合调整后EBITDA为1.02亿美元，同比增长35% [11] - 2024年第四季度经营活动产生现金1.28亿美元，投资包括1800万美元用于增长和1600万美元用于维护，季度末自由现金流9450万美元，截至2024年12月31日现金余额4.98亿美元 [12][13] - 2024年全年综合收入从2023年的24亿美元增至27亿美元，增长10%；综合运营收入2.46亿美元，同比增加6490万美元，增长36%；调整后EBITDA为3.47亿美元，同比增加5820万美元，增长20% [21] - 2024年全年经营活动现金流降至2.03亿美元，同比减少670万美元；有机资本支出1.07亿美元，高于2023年的1.01亿美元；全年自由现金流9610万美元，低于2023年的1.09亿美元 [22][23] - 预计2025年综合收入实现中到高个位数增长，EBITDA在3.8亿 - 4.3亿美元之间，中点较2024年调整后EBITDA增长17%；产生正自由现金流1.1亿 - 1.3亿美元；有机资本支出在1.3亿 - 1.4亿美元之间；利息费用净额在2600万 - 3000万美元之间；现金税支付在1.1亿 - 1.2亿美元之间 [28][30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 SSR业务 - 2024年第四季度运营收入6350万美元，同比增长26%，收入增长6%；EBITDA利润率从32%提升至36%；平均ROV每日使用收入10706美元，同比增长12%；舰队利用率66%，使用天数15211天；ROV业务与工具和调查业务收入占比分别为77%和23%，与2023年同期基本持平 [13][14] - 截至2024年12月31日，在合同浮动利率市场占比59%，有84份ROV合同；季度和年末舰队数量均为250个ROV系统 [15] - 预计2025年SSR业务收入实现高个位数增长，EBITDA利润率全年平均在35%左右；ROV服务组合中钻井支持和船舶服务占比与2024年的65%和35%基本保持一致；全年ROV舰队利用率在60% - 70%之间，二、三季度活动较高；维持ROV市场份额在55% - 60%之间；继续提升ROV每日使用收入 [33][34][35] 制造产品业务 - 2024年第四季度收入1.43亿美元，同比增长8%；运营收入420万美元，运营利润率3%，主要因脐带项目计提准备金而下降；年末积压订单6.04亿美元，较2023年12月31日减少1700万美元；2024年全年订单与账单比率为0.7%，低于2023年的1.31%，主要因Max Mover Counterbalance叉车订单授予时间问题 [15][16] - 预计2025年制造产品业务运营利润率和运营结果将显著改善，主要基于现有积压订单转化、Greylock连接器业务能源产品增长以及非能源产品线的改进 [36] 离岸项目组（OPG）业务 - 2024年第四季度实现2024年最高收入、运营收入和运营利润率；运营收入3930万美元，运营利润率从9%提升至21%，收入增长14%至1.84亿美元，主要得益于西非和墨西哥湾安装和干预活动水平提高 [17] - 预计2025年OPG业务运营结果将改善，收入持平或略有增长；运营利润率全年平均在15%左右，主要因高利润率干预工作增加和干船坞成本显著降低 [36][37] 完整性管理和数字解决方案（IMDS）业务 - 2024年第四季度运营收入减少120万美元，运营利润率从5%降至3%，尽管收入增加910万美元，主要因收购和剥离相关成本 [18] - 预计2025年IMDS业务运营结果将随收入增加显著改善，数字和工程服务有增长机会；运营利润率提高至8% - 10% [37][38] 航空航天和国防技术（AdTech）业务 - 2024年第四季度运营收入下降110万美元，运营利润率降至10%，收入增加390万美元，主要因项目组合变化、海洋服务部门低利润率人力业务量增加以及实施新ERP系统 [18][19] - 预计2025年AdTech业务运营结果和收入将显著提高，三个政府相关业务均有望增长，运营利润率全年平均在10%左右 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 研究服务显示，海上作业的盈亏平衡成本和碳强度低于大多数其他形式的碳氢化合物开发，近期和长期油气价格支持公司服务和产品市场 [24] - 分析师和研究服务预测2025年关键能源相关指标活动持平或略有增长，预计2025年布伦特原油平均价格约75美元/桶，支持全年海上运营和资本支出稳定 [25] - 2025年深水最终投资决策（FID）预测同比增加；预计2025年海底树授予数量从2024年的216个增至285个，安装数量从330个增至约350个；2025年钻井平台需求预计持平 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于提供创新解决方案，履行对股东的承诺，支持和赋能团队 [41][42] - 2024年进行了有针对性的投资组合调整，包括第四季度收购英国数字和软件解决方案提供商Global Design Innovation Limited（GDi），退出其他业务 [8] - 公司密切关注地缘政治变化，包括法规和贸易政策变化，目前预计对能源服务产品无重大影响，同时监测美国预算审查对政府相关市场的影响 [27] - 在M&A方面，公司关注有潜力的收购机会，寻找能成为最佳所有者的项目，如GDi的收购为公司带来新机遇 [87][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身在2025年及以后能利用市场动态，油气市场对公司服务和产品需求健康，AdTech领域有增长机会 [24][25] - 尽管存在地缘政治风险，但公司对2025年业务增长有信心，预计各业务板块收入和运营收入及利润率将提高 [28][29] 其他重要信息 - 2024年公司安全表现出色，高潜在事故减少56%，全年总可记录事故率（TRIR）为0.29%，接近2022年的历史最低水平 [9] - 公司赢得国防创新部门合同，为美国海军建造Freedom Vehicle（混合ROV、自主水下航行器AUV）并建立岸上远程操作中心，体现公司技术的跨行业应用 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: ROV平均每日收入增长的驱动因素及2025年价格走势预期 - 价格增长来自船舶和钻井支持两方面，尽管2025年活动预计持平，但因价格实现和持续谈判，仍有望继续提升价格，就像2024年活动平平时仍能提高价格 [48][49] 问题2: 制造产品业务2025年订单或订单与账单比率的指导 - 目前未提供相关指导，但销售管道健康，表明对未来订单有信心 [52] 问题3: ROV利用率假设中如何考虑钻机潜在停机或空白期 - 计划中钻机活动持平，公司资产组合更接近Transocean情况；公司在巴西市场份额增长，有助于抵御空白期影响 [59][60][61] 问题4: 移动机器人叉车业务外包制造进展及增量订单讨论情况 - 外包制造质量良好，客户对产品看好，需关注生产调度，同时将努力将试用客户转化为大量采购客户 [64][65][66] 问题5: 制造产品业务未来利润率改善的因素 - 包括积压订单中的价格改善、运营效率提高以及工厂持续生产带来的成本吸收，同时关注树订单和安装情况，Greylock产品业务有市场拓展机会 [68][69][72] 问题6: 离岸项目组（OPG）业务2024年第四季度表现强劲及2025年及以后的优势来源 - 公司关注高增长领域，如轻量井干预工作，成本低、利润率高，客户兴趣增加；基础设施改造工作也对业务有支持作用 [78][79][80] 问题7: ROV业务中船舶级市场的供需可见性、市场紧俏程度及多年机会 - 大型船舶项目多由客户自行开展ROV业务，公司主要部署的多用途服务船或ROV支持船利用率较高 [84][85] 问题8: 过去6 - 9个月M&A机会数量变化 - 看到更多机会，公司等待合适项目，如GDi收购带来新机遇，公司寻找能成为最佳所有者的项目 [87][88][89]

文章核心观点 - 海洋工程国际公司季度财报显示盈利未达预期但营收超预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，未来表现可参考盈利展望和行业前景；九能源服务公司即将公布2024年第四季度财报，预计亏损但亏损幅度收窄、营收下降 [1][2][3][9][10] 海洋工程国际公司业绩情况 - 2024年第四季度每股收益0.37美元，未达Zacks共识预期的0.45美元，去年同期为0.19美元，此次财报盈利意外为 -17.78%；上一季度预期每股收益0.44美元，实际为0.36美元，盈利意外为 -18.18% [1] - 过去四个季度公司未能超越共识每股收益预期；2024年第四季度营收7.1345亿美元，超Zacks共识预期4.63%，去年同期为6.5463亿美元；过去四个季度公司有三次超越共识营收预期 [2] 海洋工程国际公司股价表现 - 自年初以来公司股价下跌约1.5%，而标准普尔500指数上涨4.2% [3] 海洋工程国际公司未来展望 - 公司盈利展望可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化情况 [4] - 近期盈利估计修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks排名工具追踪 [5] - 财报发布前公司盈利估计修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利估计变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.34美元、营收6.6356亿美元，本财年共识每股收益预期为1.79美元、营收27.3亿美元 [7] 行业情况 - 油气 - 油田服务行业Zacks行业排名处于250多个Zacks行业的后21%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 九能源服务公司情况 - 该公司预计3月5日公布2024年第四季度财报，预计每股亏损0.24美元，同比变化 +20%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 公司预计营收1.35亿美元，较去年同期下降6.3% [10]

2024年全年公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年全年公司合并收入27亿美元，较2023年增长10%，调整后合并EBITDA增长20%至3.47亿美元[6] - 2024年全年经营活动现金流为2.03亿美元，自由现金流为9610万美元，同比下降12%[6] - 2024年全年总营收为26.61161亿美元，2023年为24.24706亿美元，2023年全年运营收入为1.81328亿美元，2024年全年运营收入为2.4627亿美元[24] - 2024年全年资本支出（包括收购）为1.34285亿美元，2023年为1.00726亿美元[27] - 2024年全年折旧与摊销总额为1.03443亿美元，2023年为1.0496亿美元[27] - 2024年和2023年净利润分别为147,468千美元和97,403千美元，摊薄后每股收益分别为1.44美元和0.95美元[32] - 2024年和2023年调整后净利润分别为117,144千美元和81,949千美元，摊薄后每股收益分别为1.14美元和0.80美元[32] - 2024年和2023年EBITDA分别为348,077千美元和287,687千美元，调整后EBITDA分别为347,211千美元和289,046千美元[35] - 2024年和2023年EBITDA利润率分别为13%和12%，调整后EBITDA利润率分别为13%和12%[35] - 2024年和2023年自由现金流分别为96,078千美元和109,229千美元[37] - 2024年公司总营收为2661161千美元，2023年为2424706千美元[48] - 2024年按GAAP报告的总运营收入为246270千美元，2023年为181328千美元[48] - 2024年EBITDA为348077千美元，2023年为287687千美元[48] - 2024年调整后EBITDA为347211千美元，2023年为289046千美元[48] - 2024年按GAAP报告的运营收入占比为9%，2023年为7%[48] - 2024年EBITDA利润率为13%，2023年为12%[48] - 2024年调整后EBITDA利润率为13%，2023年为12%[48] - 2024年折旧和摊销调整额为103443千美元，2023年为104960千美元[48] - 2024年其他税前调整额为 - 1636千美元，2023年为1399千美元[48] - 2024年外汇（收益）损失调整额为 - 866千美元，2023年为1359千美元[48] 2024年第四季度公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度总营收为7.1345亿美元，2023年同期为6.54629亿美元，2024年第四季度运营收入为7788万美元，2023年同期为4745万美元[24] - 2024年第四季度调整后净收入为3746万美元，摊薄后每股收益为0.37美元；2023年同期调整后净收入为1943.1万美元，摊薄后每股收益为0.19美元[31] - 2024年第四季度、2023年第四季度和2024年第三季度净收入分别为56,099千美元、44,529千美元和41,237千美元[35][37] - 2024年第四季度GAAP运营收入为77880千美元，2023年同期为47450千美元[44] - 2024年第四季度EBITDA为98747千美元，2023年同期为77416千美元[44] - 2024年第四季度调整后EBITDA为101536千美元，2023年同期为75141千美元[44] - 2024年第四季度收入为713450千美元，2023年同期为654629千美元[44] - 2024年第四季度GAAP运营收入利润率为11%，2023年同期为7%[44] - 2024年第四季度EBITDA利润率为14%，2023年同期为12%[44] - 2024年第四季度调整后EBITDA利润率为14%，2023年同期为11%[44] 2024年第三季度公司整体财务数据关键指标 - 2024年第三季度GAAP运营收入为71333千美元[46] - 2024年第三季度EBITDA为98515千美元[46] - 2024年第三季度调整后EBITDA为98091千美元[46] 2025年公司整体财务数据预测 - 2025年全年净收入预计在1.6亿至1.9亿美元之间，收入27亿美元，同比增长10%[8] - 2025年全年预计经营收入2.46亿美元，同比增长36%，调整后EBITDA 3.47亿美元，同比增长20%[8] - 2025年第一季度合并EBITDA预计在3.8亿至4.3亿美元之间，自由现金流预计在1.1亿至1.3亿美元之间[9] - 2025年第一季度合并EBITDA预计在80,000 - 90,000千美元之间[40] - 2025年全年合并EBITDA预计在380,000 - 430,000千美元之间[40] - 2025年全年自由现金流预计在110,000 - 130,000千美元之间[42] 2024年各业务线全年数据关键指标 - 2024年全年水下机器人业务营收为8.29822亿美元，运营收入为2.35211亿美元，运营利润率为28% [24] - 2024年全年制造产品业务营收为5.555亿美元，运营收入为4300万美元，运营利润率为8% [24] - 2024年全年海上项目集团业务营收为5.91037亿美元，运营收入为7369.9万美元，运营利润率为12% [24] - 2024年全年完整性管理与数字解决方案业务营收为2.91866亿美元，运营收入为982.7万美元，运营利润率为3% [24] - 2024年全年航空航天与国防技术业务营收为3.92936亿美元，运营收入为4220.1万美元，运营利润率为11% [24] 2024年各业务线第四季度数据关键指标 - 2024年第四季度SSR经营收入6350万美元，增长26%，EBITDA利润率36%，增加361个基点[9] - 2024年第四季度制造产品收入增长8%，经营收入下降130万美元，积压订单6.04亿美元，下降3%[9] - 2024年第四季度OPG经营收入3930万美元，显著改善，收入增长14%，经营利润率从9%提升至21%[9] - 2024年第四季度IMDS收入增长14%，经营收入减少120万美元，经营利润率从5%降至3%[9] - 2024年第四季度ADTech收入略增至9880万美元，经营收入减少约110万美元，利润率从12%降至10%[9]

文章核心观点 - 市场预计海洋工程国际公司（OII）2024年第四季度收益和收入同比增长，实际结果与预期的对比或影响短期股价，该公司可能实现盈利超预期，但投资者决策还需考虑其他因素 [1][2][16] 分组1：收益报告预期影响 - 市场预计公司2024年第四季度收益随收入增长同比增加，2月19日发布的收益报告中关键数据超预期则股价可能上涨，不及预期则可能下跌 [1][2] 分组2：扎克斯共识预测 - 公司预计在即将发布的报告中每股季度收益0.45美元，同比变化+136.8%，收入预计为6.8186亿美元，较上年同期增长4.2% [3] 分组3：预测修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预测保持不变，这反映了分析师对初始预测的重新评估，但总体变化不一定反映每个分析师的预测修正方向 [4] 分组4：盈利预期 - 扎克斯盈利ESP模型通过比较最准确预测和扎克斯共识预测来预测实际收益与共识预测的偏差，正的盈利ESP是盈利超预期的有力预测指标，特别是与扎克斯排名1、2或3结合时，负的盈利ESP不能表明盈利不及预期 [6][7][8] 分组5：海洋工程国际公司数据情况 - 公司的最准确预测高于扎克斯共识预测，盈利ESP为+10.11%，目前股票扎克斯排名为3，表明公司很可能超过共识每股收益预测 [10][11] 分组6：盈利惊喜历史 - 分析师计算公司未来收益预测时会考虑其过去与共识预测的匹配程度，公司上一季度预期每股收益0.44美元，实际为0.36美元，惊喜率为 -18.18%，过去四个季度均未超过共识每股收益预测 [12][13] 分组7：总结建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌的唯一依据，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者在季度报告发布前应查看公司的盈利ESP和扎克斯排名，海洋工程国际公司是盈利超预期的有力候选者，但投资者决策还需关注其他因素 [14][15][16]