文章核心观点 - O'Reilly Automotive二季度财报不及预期且FY24指引低于估计，但股价周五上涨 [1][6] 财务表现 - 二季度每股收益10.55美元，低于分析师一致预期的11.09美元；季度销售额42.72亿美元，低于分析师一致预期的43.18亿美元 [5] - 预计FY24每股收益40.75 - 41.25美元，低于预期的41.86美元；预计总收入166 - 169亿美元，低于预期的178.5亿美元 [2] 销售情况 - 二季度同店销售额增长2.3%，去年同期增长9.0%，专业业务实现中个位数增长 [4] - 二季度初需求疲软持续至5月，6月销售趋势改善，得益于夏季天气相关品类表现强劲 [4] 股价表现 - 周五股价上涨2.1%，报1116.08美元 [6] 分析师评级及目标价调整 - Truist Securities分析师Scot Ciccarelli维持买入评级，将目标价从1143美元上调至1204美元 [3] - RBC Capital分析师Steven Shemesh维持跑赢大市评级，将目标价从1124美元下调至1115美元 [3] - DA Davidson分析师Michael Baker维持买入评级，将目标价从1200美元上调至1275美元 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额增加2.03亿美元,其中可比店销售额增长2.3%,新开店贡献7000万美元 [49] - 公司预计2024年全年收入将在166亿-169亿美元之间 [49] - 第二季度税率为23.3%,全年预计为22.4% [50][51] - 前6个月自由现金流为12亿美元,与去年同期持平 [52] - 应付账款占存货比例为130%,预计将在第四季度降至约127% [53] - 第二季度末调整后债务/EBITDAR比率为1.97倍,低于2.5倍的目标 [54] - 公司在第二季度回购了78.4万股,平均价格为1012美元,总投资7.94亿美元 [54][55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业业务同店销售增长中个位数,主要由客户数量增长带动 [15] - DIY业务同店销售下降接近1%,主要受客户数量下降影响 [17] - 维修类产品如电池、制动系统等表现良好,而装饰类产品销售受压 [18][19] - 某些底盘类硬件件销售低于公司平均水平 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场在上半年新开7家店,全年计划再开15-20家 [46] - 加拿大业务并入后毛利率有30-35个基点的负面影响,全年预计负面影响15个基点 [30][31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司有信心长期维持行业领先地位,通过提供优质服务和库存可用性持续获得市场份额 [26][27] - 公司将继续投资提升员工生产力和客户体验,但不会大幅增加价格投资 [82][83][84][99] - 公司计划2024年新开190-200家店,其中墨西哥市场将新开15-20家 [46] - 公司将继续投资分销中心以支持门店扩张 [95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩低于预期,主要受到行业整体需求下滑的影响 [10][13][22][23][24] - 公司认为行业需求下滑是短期现象,长期驱动因素如车辆保有量和平均车龄上升仍然良好 [25][26][27] - 公司将根据市场环境适当调整费用管控,但不会牺牲客户服务水平 [36][37][40][41][99] - 公司对下半年及2025年的前景保持谨慎乐观 [88][89][90] 其他重要信息 - 公司投资者关系主管Mark Merz将调任至墨西哥业务,由资深员工Leslie Skorick接任投资者关系职责 [56][57][58] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Scot Ciccarelli 提问** 询问装饰类产品占比及销售下滑幅度 [62][63] **Jeremy Fletcher 回答** 装饰类产品占比较小,但销售下滑幅度较大,对整体业绩有一定影响 [63] 问题2 **Gregory Melich 提问** 询问7月份销售趋势相比6月是否有所放缓 [67][68][69][70] **Brad Beckham 和 Jeremy Fletcher 回答** 7月销售趋势总体保持良好,但相比6月有所放缓,主要受去年同期热天气影响的基数效应 [68][69][104][105][106] 问题3 **Christopher Horvers 提问** 询问二季度天气因素对业绩的影响 [102][103][104] **Jeremy Fletcher 回答** 整体来看,天气因素在二季度对业绩有一定正面影响,但随着时间推移影响会趋于中性 [103][104]

文章核心观点 - O'Reilly Automotive 2024年第二季度财报部分指标未达预期，但营收和盈利同比有增长，公司更新全年展望且部分指标下调，同时介绍了其他汽车行业公司情况 [1][8] 财务表现 - 2024年第二季度调整后每股收益为10.55美元，未达Zacks共识预期的10.95美元，但高于上年同期的10.22美元 [1] - 季度营收42.7亿美元，未达Zacks共识预期的43.2亿美元，同比增长5% [1] - 报告期内经营活动产生现金9.49亿美元，上年同期为9.375亿美元；资本支出2.254亿美元，上年同期为2.37亿美元；自由现金流7.182亿美元，同比增长5.4% [3] - 报告期内销售、一般和行政费用同比增长6%至13亿美元；营业收入从上年同期的8.54亿美元增至8.63亿美元；净利润6.23亿美元，低于上年同期的6.27亿美元 [6] - 报告期末现金及现金等价物为1.45亿美元，低于2023年末的2.791亿美元；长期债务为54亿美元，低于2023年12月31日的55.7亿美元 [7] 股票回购 - 报告期内回购0.8百万股，花费7.94亿美元，平均每股1012.14美元；报告期结束至发布日又回购0.2百万股，投资2.24亿美元，平均每股1036.84美元；截至7月24日，当前股票回购授权下剩余约12.8亿美元 [2] 业务运营 - 本季度同店销售额增长2.3%，在美国和墨西哥新开27家门店，1月完成对Vast Auto收购后在加拿大运营23家门店，截至2024年6月30日总门店数为6244家 [5] 2024年展望更新 - 预计全年总收入在166 - 169亿美元，低于之前指引的168 - 171亿美元；预计每股收益在40.75 - 41.25美元，低于之前估计的41.35 - 41.85美元；同店销售额增长预期下调至2 - 4%，之前为3 - 5%；自由现金流预期维持在18 - 21亿美元；资本支出指引维持在9 - 10亿美元；公司计划今年开设190 - 200家门店 [8] 行业其他公司情况 - 本田（HMC）过去七天里2025财年和2026财年每股收益的Zacks共识预期分别上调5美分和4美分，过去四个季度均超盈利预期，平均惊喜率为66.6% [4] - 法拉利（RACE）2024年和2025年每股收益的Zacks共识预期分别同比增长10.3%和10.8%，过去四个季度均超盈利预期，平均惊喜率为12.6% [10] - 艾里逊变速箱（ALSN）2024年和2025年每股收益的Zacks共识预期分别同比增长4%和12.5%，过去四个季度均超盈利预期，平均惊喜率为14.3% [13] 公司评级 - O'Reilly Automotive目前Zacks评级为4（卖出）；本田、艾里逊变速箱和法拉利Zacks评级均为2（买入） [9][12]

文章核心观点 投资者关注营收和盈利等关键指标同比变化及与华尔街预期对比，部分关键指标能更好洞察公司潜在表现，对比指标与去年同期及分析师预期有助于更准确预测股价表现 [1][5] 公司业绩表现 - 2024年第二季度营收42.7亿美元，同比增长5%，低于Zacks共识预期的43.2亿美元，营收意外下降1.19% [2][4] - 同期每股收益10.55美元，去年同期为10.22美元，低于共识每股收益预期的10.95美元，每股收益意外下降3.65% [2][4] 股票表现 - 过去一个月奥莱利汽车公司股价回报率为 -0.8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +1.8% [3] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能表现逊于大盘 [3] 其他关键指标表现 同店销售 - 同比变化为2.3%，低于九位分析师平均预期的3.1% [6] 门店数量 - 门店总数为6244家，低于四位分析师平均预期的6266家 [6] - 期末国内门店数量为6152家，低于三位分析师平均预期的6175家 [6] - 期末加拿大门店数量为23家，低于两位分析师平均预期的24家 [6] - 期末墨西哥门店数量为69家，略高于两位分析师平均预期的68家 [6] 开店情况 - 新开店铺数量为27家，低于两位分析师平均预期的47家 [6] - 国内新开店铺数量为21家，低于两位分析师平均预期的39家 [6] 销售面积 - 总面积为4750万平方英尺，略高于四位分析师平均预期的4741万平方英尺 [6] 单店销售 - 加权平均单店销售额为68万美元，低于三位分析师平均预期的70万美元 [6] 客户销售 - 面向自助客户的销售额为21.5亿美元，低于三位分析师平均预期的22.3亿美元，同比变化为 +0.9% [6] - 面向专业服务提供商客户的销售额为20亿美元，与三位分析师平均预期持平，同比变化为 +7.9% [6] 其他销售及调整 - 其他销售和销售调整额为1.2345亿美元，高于两位分析师平均预期的9459万美元，同比变化为 +44.2% [6]

公司业绩表现 - 公司即将发布的季度报告预计每股收益0.09美元，同比增长80%，过去30天该季度的每股收益共识预期上调13.6% [2] - 上季度财报显示盈利意外为 -3.65%，前一季度预期每股收益9.18美元，实际为9.20美元，盈利意外为0.22% [3] - 截至2024年6月的季度，公司营收42.7亿美元，未达Zacks共识预期1.19%，去年同期营收40.7亿美元，过去四个季度中有两次超过共识营收预期 [4] - 公司季度每股收益10.55美元，未达Zacks共识预期的10.95美元，去年同期为10.22美元，数据已调整非经常性项目 [7] - 过去四个季度，公司有三次超过共识每股收益预期 [8] 公司股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约10.4%，而标准普尔500指数上涨16.5% [5] 公司盈利预期 - 即将到来的季度，当前共识每股收益预期为11.67美元，营收44.7亿美元；本财年共识每股收益预期为41.70美元，营收168.6亿美元 [12] 公司评级与展望 - 财报发布前，公司的预期修正趋势不利，当前状态对应Zacks排名 4（卖出），预计短期内股价表现将逊于市场 [11] - 股票近期价格走势的可持续性将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [9] 行业情况 - 公司所属的Zacks汽车零售和批发零部件行业，目前在250多个Zacks行业中排名后27%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍多 [13] 同行业其他公司情况 - 同行业的Hagerty, Inc.（HGTY）尚未公布截至2024年6月季度的业绩 [14] - Hagerty, Inc.预计该季度营收3.1264亿美元，较去年同期增长19.7% [15]

财务业绩 - 第二季度可比店铺销售增长2.3%[4] - 年初至今每股收益增长7%至19.75美元[4] - 年初至今经营活动产生的净现金1.7亿美元[4] - 公司总销售额为82.48亿美元，同比增长6.1%[33] - 毛利润为42.02亿美元，毛利率为51.0%[34] - 营业利润为16.16亿美元，同比增长2.9%[34] - 净利润为11.70亿美元，同比增长2.3%[36] - 每股基本收益为19.88美元，每股摊薄收益为19.75美元[37][38] - 经营活动产生的现金流量净额为16.53亿美元[39] - 自由现金流为11.57亿美元[50] 门店拓展 - 自营店铺数量增加至6,152家，同比增加2.1%[52] - 墨西哥地区新增7家门店，总数达69家[53] - 加拿大地区新增23家门店，总数达23家[54] - 公司总店铺数量达6,244家，同比增加2.9%[55] 财务指标 - 存货周转率为1.7次[48] - 应付账款与存货比率为130.0%[49] - 调整后债务/EBITDAR比率为1.97[46] - 存货周转率为1.5次，应付账款与存货比为1.1[57] 未来展望 - 更新全年可比店铺销售增长指引至2.0%至4.0%[15] - 预计全年新开店190至200家[15] - 预计全年总收入166亿美元至169亿美元[15] - 预计全年毛利率51.0%至51.5%[15] - 预计全年营业利润率19.6%至20.1%[15] - 预计全年每股收益40.75美元至41.25美元[15] - 预计全年经营活动产生的净现金27亿美元至31亿美元[15] - 公司在新产品研发和市场拓展等方面采取了一系列新策略[51-57]

文章核心观点 - 投资汽车零售和批发零部件行业股票时，需关注公司盈利预期、ESP和Zacks排名等指标，虽O'Reilly Automotive和Genuine Parts盈利有增长但难以确定能否超预期 [3][13][22] 行业情况 - Zacks汽车零售和批发零部件行业中，Genuine Parts预计2024年二季度每股收益2.59美元，同比增长6.2%，营收60.4亿美元，同比增长2.1% [31] O'Reilly Automotive情况 盈利情况 - 上季度预期每股收益9.18美元，实际9.20美元，超预期0.22% [5] - 即将发布的报告预计每股收益11.02美元，同比增长7.8% [9] 预测指标 - 最准确估计低于Zacks共识估计，ESP为 -2.11%，分析师近期对其盈利前景悲观 [19] - Zacks排名为4，结合ESP难以确定能否超共识每股收益预期 [4][28] 其他情况 - 过去30天，共识每股收益估计下调0.57% [25] - 过去四个季度均超共识每股收益预期 [29] 股价影响 - 若即将发布的财报关键数据超预期，股价可能上涨；反之则可能下跌 [24] Genuine Parts情况 盈利情况 - 预计2024年二季度每股收益2.59美元，同比增长6.2%，营收60.4亿美元，同比增长2.1% [31] 预测指标 - 过去30天，共识每股收益估计下调0.6%，ESP为 -5.91% [12] - Zacks排名为4，结合ESP难以确定能否超共识每股收益预期 [4][23] 其他情况 - 过去四个季度均超共识每股收益预期 [23] 盈利预测相关 预测方法 - Zacks Earnings ESP通过比较最准确估计和Zacks共识估计预测盈利惊喜，正向ESP预测能力强 [11][18] 影响因素 - 分析师计算未来盈利估计时会考虑公司过去达共识估计程度，盈利超或未达预期非股价涨跌唯一因素 [6][10] 预测难度 - 负ESP和Zacks排名4或5时，难以有信心预测盈利超预期 [16]

文章核心观点 奥赖利汽车公司宣布2024年第二季度财报发布时间为7月24日下午3点30分之后，随后7月25日上午10点将举行财报电话会议 [1][2] 分组1：财报与电话会议信息 - 2024年第二季度财报将于7月24日中部时间下午3点30分之后发布，可在公司网站查看 [1][2] - 财报电话会议将于7月25日中部时间上午10点举行，投资者可通过公司网站收听，分析师可加入，拨入号码为(888) 506 - 0062，会议识别号为298734，会议回放将在公司网站保留至2025年7月24日 [2] 分组2：公司概况 - 奥赖利汽车公司由奥赖利家族于1957年创立，是美国汽车售后市场最大的专业零售商之一，服务于DIY和专业服务提供商市场 [3] - 截至2024年3月31日，公司在美国48个州、波多黎各、墨西哥和加拿大运营着6217家门店 [3] - 可访问公司网站获取更多信息，包括在线购物、促销活动、门店位置、营业时间和服务、就业机会等 [3]

文章核心观点 - Zacks Premium可助投资者利用股市并自信投资 结合Zacks Rank和Zacks Style Scores选股能提高回报 O'Reilly Automotive因排名和评分情况值得投资者关注 [2][14][18] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens [2] - 可访问Zacks Style Scores [3] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 基于三种投资方法对股票评级 助投资者选未来30天跑赢市场的股票 [4] - 按价值、增长和动量特质给股票A - F字母评级 评分越高股票表现越好 [5] - 分为价值、增长、动量和VGM四类评分 [6][7][8][9] 价值评分 - 价值投资者关注低价好股 价值评分用P/E、PEG等比率识别有吸引力和被低估的股票 [6] 增长评分 - 增长投资者关注公司财务实力和未来前景 增长评分考虑预期和历史盈利、销售和现金流 发掘长期可持续增长的股票 [7] 动量评分 - 动量投资者利用股票价格或盈利前景趋势 动量评分用一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素确定买入高动量股票的时机 [8] VGM评分 - 综合三种评分 按加权风格对股票评级 助投资者找到价值、增长和动量俱佳的公司 是与Zacks Rank配合的最佳指标之一 [9] Zacks Rank与Style Scores配合 - Zacks Rank用盈利预测修正选股 但可选股票多 需Style Scores辅助 [10][11][13] - 为最大化回报 应选Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3 Rank也需A或B评分 [14] - 选择股票时 盈利预测修正方向是关键因素 如4或5评级股票即使Style Scores为A或B 盈利前景和股价也可能下降 [15] 关注股票O'Reilly Automotive - 美国汽车售后市场零部件等的领先专业零售商 1957年成立 门店提供多项服务和项目 销售车辆配件和维护用品 [16] - Zacks Rank为3（Hold） VGM Score为B 增长评分A 本财年预计盈利同比增长9% [17] - 2024财年近60天两名分析师上调盈利预测 Zacks Consensus Estimate增至每股41.93美元 平均盈利惊喜1.9% [17] - 因其排名和评分情况应在投资者关注名单上 [18]

文章核心观点 - O'Reilly Automotive和Snap-on过去几十年远超大盘表现，未来有望继续为投资者带来丰厚回报 [1][7][14] O'Reilly Automotive情况 - 自2000年以来总回报率达8790%，远超标普500指数的469% [1] - 连续31年实现销售和盈利增长，增长故事可能仍处于中期 [2] - 投资资本回报率（ROIC）达67%，在标普500指数成分股中排名第五，擅长盈利性地增加门店数量 [3] - 向北美其他国家扩张，2019年收购墨西哥连锁店Mayasa Auto Parts增加21家门店，今年1月收购加拿大零售商Vast - Auto增加23家门店，长期有开设数百家甚至数千家门店的潜力 [9] - 47%的销售额来自为专业服务中心供应零部件，不受电动汽车转型影响 [10] - 过去十年年化销售额增长5%，净利润率上升使每股收益近三倍增长 [11] - 目前有6217家门店，美国东北部扩张空间大，计划在该地区建一个新的配送中心 [15] - 过去十年每年将流通股数量减少近6%，市盈率为24，是溢价企业以合理价格交易的典范 [16] - 是售后汽车零部件销售的领导者 [17] Snap-on情况 - 自2000年以来总回报率达1790% [1] - 自2014年以来净利润率从11%升至20%，拥有强大定价权和不断提高的运营效率，竞争护城河宽 [5] - 当前ROIC为17%，随着软件和诊断业务增长，ROIC有望继续提高 [6] - 为专业机械师提供工具和设备，销售超70000种独特产品 [17] - 市场担忧其在电动汽车转型和汽车技术进步背景下的未来，导致股价仅为盈利的14倍 [18] - 约80%的汽车维修不涉及动力系统，新车零部件拆分需求增加将需要更多工具，且软件和诊断业务重要性增加，有助于保持高利润率，应对电动汽车转型 [12][19] - 支付股息收益率为2.7%，过去10年每年回购约1%的流通股，对股东友好 [13]