财务数据和关键指标变化 - 第三季度航空收入增长8.2%，非航空收入增长14%，非航空收入每位乘客增长3% [5][6] - 第三季度息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到43亿比索，增长4.5%，利润率为67.5% [23] - 第三季度资本支出（CapEx）为20亿比索，主要分配给瓜达拉哈拉和巴亚尔塔港机场 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空业务方面，墨西哥机场生产价格指数（不包括石油）无增长致零通胀，比索兑美元近16%升值对两项业务合并产生负面影响；非航空业务增长主要归因于瓜达拉哈拉、蒙特哥贝和洛斯卡沃斯机场新空间开放、旅客流量增长和租户合同重新谈判 [5][6] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度公司14个机场输送1620万名乘客，增长10.8% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续按照总体发展计划进行资本支出和商业投资，关注新的监管规则对业务的影响，分析最佳资本结构以应对下一次关税审查 [24][38] - 行业方面，墨西哥政府对机场特许权费用和关税监管规则进行调整，普拉特·惠特尼公司宣布对空客320和321neo发动机进行预防性加速检查 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司业务基本面有信心，致力于为股东创造价值，但目前发动机检查、监管规则变化等因素带来不确定性，需进一步观察和分析其影响 [11][13] 其他重要信息 - 瓜达拉哈拉机场上周开放露台，混合用途建筑预计2024年第一季度全面投入运营 [6] - 10月4日收到民航局通知修改关税监管规则，10月19日当局宣布修订规则，全文已在公司网站公布 [9] - 墨西哥众议院提出法案将特许权费用从5%提高到9%，该法案已获参议院通过，将于2024年1月1日生效 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 发动机检查对乘客数量的影响 - 目前难以确定具体数字，初步认为可能对公司总乘客数量产生5% - 7%的影响，具体情况取决于飞机飞行情况和发动机批次 [13] 问题: 新监管规则对成本和资本支出的影响 - 目前难以确定具体影响，新规则中政府在资本成本计算中考虑了5 - 30年不同期限的债券，这对计算资本成本有好处；资本支出方面，部分已支付的资本支出将反映在新总体规划中，但不会对公司现金流产生未来影响 [16][17] 问题: 从股权成本到加权平均资本成本（WACC）的变化及对协议的看法 - 这种变化反映了公司资产负债表的构成，目前难以确定是否会回到股权成本计算，管理层将分析最佳资本结构以应对下一次关税审查；对于新规则，公司认为在某些方面更清晰，但需要更好地理解长期资本支出在终端价值中的正常化问题 [37][38] 问题: 短期降低TUA（机场使用费率）的依据和平衡措施 - 公司每年都会提供此类折扣作为对市场的激励措施；降低TUA不一定会直接导致航空收入减少，因为最大关税是一篮子服务，还受通货膨胀和汇率等因素影响 [43][46] 问题: 新墨西哥航空公司的客流量和飓风对卡波的影响 - 未提及新墨西哥航空公司的客流量情况；飓风诺玛对卡波的基础设施影响较小，机场仅关闭一天，客流量恢复迅速 [73] 问题: 回购计划和直接运营业务成本的预期 - 公司将继续分析回购计划，但在明确未来杠杆情况之前，目前不会实施；直接运营业务成本与收入增长保持一致，部分成本来自新开业和运营前成本 [75][77] 问题: 新特许权费用对EBITDA利润率的影响 - 目前难以确定具体影响，管理层将努力通过成本管理来抵消可能的影响 [82] 问题: 是否继续发行新债券和股息政策是否变化 - 目前尚未确定2025 - 2029年总体规划的政策，需要进一步分析新关税、资本支出等因素后再做决定 [83] 问题: 特许权税的计算基础和成本转嫁问题 - 特许权税仍按航空收入计算，最大关税将包含特许权费用成本；2024年超额支付的部分将计入2025 - 2029年的参考价值 [85] 问题: 公司增加杠杆以提高贴现率的看法和平衡 - 需要进行更深入的分析，以找到公司的最佳平衡，同时考虑为投资者带来更高回报；从关键指标到WACC的转变有很大差异，需要分析对贴现率的总体影响 [87] 问题: 商业资本支出和回购计划的预期 - 需要了解新关税和资本支出规模后才能确定未来的商业资本支出计划；回购计划需在明确未来杠杆情况后再做决定 [94][129] 问题: 贴现率变化与关税削减的矛盾 - 目前难以确定新贴现率计算的最终结果，最大的变化是从资本成本到WACC的计算权重，具体影响取决于公司未来的债务成本结构 [112] 问题: TUA降低与新规则的关系 - TUA的折扣与政府新规则无关，是公司每年提供的市场激励措施，不影响最大关税规则 [116][127] 问题: 特许权税增加是否包括航空和非航空收入及能否收回 - 特许权税增加适用于航空和非航空收入，两者均可通过最大关税收回成本 [119] 问题: WACC计算基于净债务还是总债务 - 文档未提及该问题的回答 [121]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度公司运输近1600万旅客，较2022年增长12%，使公司超过全年原交通增长指引 [43] - 国际交通在第二季度增长17%，国际机场终端是机场增长的重要部分，跨境快速通道占据机场总流量32% [44] - 航空收入增长14%，墨西哥机场因生产价格指数上涨，最高关税无通胀增长，但公司实现99%的最高税率合规 [45] - 非航空收入能力增长10%，主要因瓜达拉哈拉、蒙特哥湾和洛斯卡沃斯机场新空间开放、旅客流量恢复和租户合同条件重新谈判 [46] - 税后增长71%，VIP休息室增长14%，服务成本增长15%，受通胀、招聘额外人员、劳动法变化和最低工资增加等因素影响 [47][48] - 2023年修订指引显示，运营收入预计增长10% - 12%，非航空收入增长16% - 18%，总收入增长14% - 16%，EBITDA增长12% - 14%，EBITDA利润率为正负1%，全年资本支出为119亿墨西哥比索 [49][63] 各条业务线数据和关键指标变化 - 食品和饮料业务在洛斯卡沃斯、巴亚尔塔港和蒙特哥湾机场增长27%，瓜达拉哈拉机场正在建设关税区和屋顶餐饮空间，预计11月完成，目前项目完成80% [59] - 便利店收入增长约71%，过去六个月在洛斯卡沃斯开设三家便利店，在瓜达拉哈拉恢复一家，网络内便利店总数达29家 [60] - 免税店增长9%，低于旅客流量增长，主要因墨西哥补偿因素 [60] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场增长19%，主要因新增前往蒙特哥湾和巴亚尔塔港的航线以及更高的负载系数；国际交通受益于美国关键市场如纽约和加利福尼亚的航班频率增加 [56] - 与2019年5月相比，2023年5月下加利福尼亚州和瓜纳华托州的座位数量增加37%，但瓜纳华托州旅客数量呈平稳增长 [12] - 墨西哥比索兑美元升值近12%，对公司商业收入产生影响，尤其是牙买加机场的合并收入，牙买加机场占总航空收入的15% [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在进行瓜达拉哈拉机场的多项建设项目，包括酒店、办公楼、停车场扩建、餐饮区扩建和新机库区域，预计在今年11月至明年1月逐步投入运营 [10][11] - 公司预计随着墨西哥恢复一类航空评级，将有部分国内市场流量转移至国际市场，预计今年第四季度墨西哥可能恢复该评级 [67][68] - 公司正在收购瓜达拉哈拉机场的土地，预计收购近150个地块，年底或明年年初完成，这是为机场未来发展储备土地，也是主发展计划的一部分 [76] - 公司有雄心勃勃的商业投资计划，今年将在瓜达拉哈拉建设综合用途建筑，包括180间客房的酒店、5000多平方米的办公室和商业零售区，还将扩建停车场和VIP休息室等，总投资约23亿墨西哥比索 [94][95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 下半年公司交通流量同比比较将更具挑战性，冬季在卡波和巴亚尔塔港会面临压力，因墨西哥旅游成本相对加勒比其他目的地可能较高，预计下半年平均增长率约为7% - 8% [31][32][33] - 公司不认为GDP增长会加速，预计维持上半年表现，交通流量受去年同期比较基数影响，而非GDP增长；比索升值对美国游客吸引力降低，但因第二家园效应，预计不会对国际旅客流量产生负面影响 [34][35] - 公司认为近岸外包效应已在瓜达拉哈拉显现，主要体现在电子制造业，一些工厂正在扩大生产线和生产规模，未来几个月或几年经济将有积极成果 [18][19] 其他重要信息 - 货物运输方面，瓜达拉哈拉机场货物总量下降，但货物价值上升，主要因近岸外包使电子产品等干货货物增加，而水果、蔬菜等湿货货物减少，且干湿货物不能混装在同一架飞机上 [1][118][119] - 瓜达拉哈拉机场停车场目前负载率为100%，12月将开放2000个额外停车位，这将缓解机场压力，增加停车场商业收入 [120][122] - 当瓜达拉哈拉机场第二条跑道和第二航站楼投入运营后，预计机场容量将达到3700 - 4000万人次，但具体取决于需求和流量增长速度，第二航站楼预计2026年底投入运营 [121][122] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 交通流量更新背后的因素以及哪些地区表现更好 - 休闲和国内交通流量预计增加，如蒙特哥湾和巴亚尔塔港，因当地就业情况改善；随着墨西哥恢复一类航空评级，部分国内市场流量可能转移至国际市场 [52][67] 问题: 土地收购的额外资本支出是否包含在主发展计划（MDP）中 - 已获得预先授权，该土地收购金额将计入新的主发展计划计算中 [21][23] 问题: 若土地收购在2024年进行，2024年资本支出计划是否有变化，是否仍期望与2023年类似的每位乘客资本支出，以及对下一个MDP是否也如此 - 资本支出计划的主要变化与土地收购有关，对于共同主发展计划，仍期望维持一定水平的每位乘客资本支出 [24] 问题: 关于改革联邦法律倡议的最新情况以及是否会对下一个MDP修订产生影响 - 目前未从当局获得相关信息，预计不会对MDP修订或最高关税确定产生影响，监管框架明确，MDP修订过程约需两年 [27][28][29] 问题: 机场交通的上行风险，墨西哥是否会在今年恢复美国当局的一类评级，瓜达拉哈拉是否受益于近岸外包以及是否为中长期驱动因素 - 预计今年第四季度墨西哥可能恢复一类评级；瓜达拉哈拉受益于近岸外包，电子制造业工厂正在扩大生产 [68][18][19] 问题: 瓜达拉哈拉综合用途空间建设进展以及何时投入运营 - 酒店、办公楼和混合用途建筑将于明年1月投入运营，停车场第一阶段扩建将于今年12月投入运营，餐饮区和新机库区域将于今年11月全面投入运营 [10][11] 问题: 休闲目的地国际交通近期持平或略有下降的原因 - 未明确提及具体原因，但提到冬季在卡波和巴亚尔塔港会面临压力，因墨西哥旅游成本相对较高 [32] 问题: 墨西哥比索升值对航空收入业务的影响 - 乘客增加可能对最高目标产生下行压力，但流量增长也需要机场增加资本支出和运营费用；墨西哥生产价格指数几乎持平，通胀率从2022年6月的9%降至2023年6月的0.9%，对航空收入有影响，但墨西哥机场99%的最高税率合规抵消了部分影响 [70][73] 问题: 资本支出中土地收购的具体情况，是否都与瓜达拉哈拉机场有关，是否已与当局沟通并作为MDP承诺的提前投资 - 收购土地接近150个地块，与瓜达拉哈拉机场有关，已获得当局预先授权，预计年底或明年年初完成收购 [76] 问题: 终端处理设施运营是否已正常化，固定费用增加是否已被额外乘客稀释，目前的正常化时间框架如何 - 蒂华纳国际机场终端已准备好进行国际航班运营，预计11月有首架国际航班，若墨西哥获得一类评级，将有更多国际航线 [79] 问题: 资本支出是否仅与瓜达拉哈拉土地收购有关，以及墨西哥航空局升级到一类的最新情况和公司预期时间 - 资本支出除土地收购外，还有商业投资；预计今年第四季度墨西哥可能恢复一类评级 [82][85][68] 问题: 交通快速恢复情况下，与监管机构讨论主发展计划时的主要变量，以及如何应对更高乘客增长的投资需求 - 需要大量资本支出以满足机场新的乘客增长需求；机队变化不仅影响未来总交通量，还影响机场航站楼的高峰小时流量，未来需要额外投资来扩大航站楼 [89][90] 问题: 墨西哥比索升值对商业收入的影响 - 比索升值对墨西哥商业收入影响约为12%，加上牙买加机场合并，对总收入的影响超过20%；预计宏观经济将有助于汇率稳定在17 - 17.50，这将影响公司预算，导致总收入增长速度与交通流量增长速度不一致 [91] 问题: 本季度资本支出在商业方面的细分情况 - 今年有雄心勃勃的商业投资计划，主要投资于瓜达拉哈拉综合用途建筑建设，包括酒店、办公室、商业零售区、停车场扩建和VIP休息室扩建等，总投资约23亿墨西哥比索，还包括蒙特哥湾商业区域的一些活动 [94][95] 问题: 蒂华纳机场国际运营情况以及若墨西哥获得一类评级的影响 - 预计11月荷兰航空将在蒂华纳恢复国际运营；若墨西哥获得一类评级，蒂华纳机场国际区域将有更多新航线 [100] 问题: 国内交通流量是否因当局推动部分流量至费利佩·安赫莱斯机场而受到干扰 - 尚未看到明显干扰，将墨西哥城大都市区的费利佩·安赫莱斯机场、墨西哥城机场和托卢卡机场视为一个整体市场，目前交通流量呈低个位数增长 [112][102] 问题: 墨西哥比索兑美元汇率变动对EBIT利润率的影响 - 约20%的总收入受比索升值影响；在费用方面，墨西哥机场大部分费用以比索计价，但劳动力市场压力和最低工资调整等因素会对利润率产生压力，未来利润率还取决于墨西哥央行政策和汇率变化 [103][114][116] 问题: 瓜达拉哈拉机场增加的容量以及达到饱和所需时间 - 第二条跑道投入运营将使每小时容量增加65% - 70%，还将扩建商业和通用航空区域、增加机库面积，并为建设第二航站楼做准备；达到饱和的时间取决于多个变量，如高峰小时流量和飞机大小等 [105][121] 问题: 与牙买加的MVP协议是否有更新 - 未明确提及具体更新情况，但表示将在几周或一个半月后获得牙买加当局的最终回复并公布 [98] 问题: 货物运输单位同比下降的原因以及瓜达拉哈拉机场投资完成后将增加的容量 - 瓜达拉哈拉机场货物总量下降但价值上升，因近岸外包使电子产品等干货货物增加，而水果、蔬菜等湿货货物减少，且干湿货物不能混装；停车场增加2000个停车位，第二条跑道和第二航站楼投入运营后，机场容量预计达到3700 - 4000万人次，第二航站楼预计2026年底投入运营 [118][119][121][122]

财务数据和关键指标变化 - 航空收入增长31%，主要因客运量恢复和最高关税上调，墨西哥机场几乎达到最高关税的99%，牙买加机场整合使航空收入增加15%，但墨西哥比索兑美元升值9%影响了收入增长 [1] - 现金及现金等价物增长近12%，达到189亿墨西哥比索；第一季度债务达到404亿墨西哥比索，因提取64亿墨西哥比索，包括1亿墨西哥比索的信贷额度和在墨西哥市场发行的两批共54亿墨西哥比索的劳动债务债券，所得款项将用于今年的强制性资本支出和支付6月到期的62亿墨西哥比索债券 [2] - 第一季度息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到47亿墨西哥比索，利润率约为72%，主要因客运量恢复、关税提高和商业收入增加，但服务成本增加28%部分抵消了这些收益 [53] - 非航空收入增长26%，主要来自食品和饮料、零售运营、空间租赁和免税业务；广告业务仍落后，与2019年相比下降24%，但与2022年相比有所增加 [41] - 过去12个月净债务与EBITDA比率为1.3倍，保持健康的杠杆水平，符合所有债务契约 [42] - 预计EBITDA将在2022年基础上增长10% - 12%，EBITDA利润率接近70%；资本支出目标是年底达到102亿墨西哥比索 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空业务：客运量增长近24%，达到近1600万人次，蒙特哥贝、瓜达拉哈拉和巴亚尔塔港机场需求强劲，航线和航班频率增加 [52] - 非航空业务：非航空收入增长26%，主要来自食品和饮料、零售运营、空间租赁和免税业务；广告业务仍落后，与2019年相比下降24%，但与2022年相比有所增加 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场：经济因近岸外包、汽车行业和瓜达拉哈拉的科技活动而改善，预计商务旅客将继续增长；近岸外包和工业园区活动在墨西哥12个机场中的5个机场增长 [16] - 牙买加市场：正在与政府指定的团队合作进行重新平衡，预计6月底完成；任何调整都需内阁批准，目前无法提供更多信息 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2024年6月向当局正式提交总体规划，并与政府进行谈判，预计资本支出将增加，以满足不断增长的客运需求 [14][91] - 公司将继续发展非航空业务，通过开发更多商业区域、提供更好的乘客体验来增加非航空收入 [72] - 公司将关注墨西哥和美国经济衰退的可能性，以及墨西哥政府法律改革对公司运营的影响 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来前景持积极态度，认为客运量将继续增长，非航空收入也将增加 [57][88] - 管理层关注墨西哥政府法律改革的进展，认为目前难以评估其对公司的影响，但将密切关注并与国会进行沟通 [58] - 管理层认为墨西哥经济增长在不同地区存在差异，中部地区和蒂华纳的GDP增长高于全国平均水平，近岸外包和工业园区活动将继续推动这些地区的经济发展 [68] 其他重要信息 - 公司上周公召开了普通和特别股东大会，批准了每股14.84墨西哥比索的股息支付，并成立了可持续发展委员会 [54] - 公司3月在纽约证券交易所成功举办了GAP Day活动，感谢分析师和投资者的参与，并计划在未来在机场举办类似活动 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 改革是否会影响明年的MDP谈判，以及墨西哥是否会重新获得一类航空安全评级 - 目前难以评估改革对MDP谈判的影响，需要时间与国会沟通和理解改革内容；预计墨西哥将在今年第三或第四季度重新获得一类航空安全评级，但航空公司需要至少六个月的时间来增加航线和座位，因此预计明年上半年将看到积极影响 [58][85] 问题2: 客流量增长超预期的主要驱动因素是什么，是否有近岸外包趋势的影响 - 客流量增长超预期主要因部分机场的比较基数较低和额外座位增加；目前看到一些机场周边有工业园区和房地产开发，但难以确定近岸外包对客流量的影响程度 [62] 问题3: 酒店和度假村运营扩张情况如何，业务旅客是否会继续增长 - 公司认为墨西哥经济因近岸外包和汽车行业而改善，预计业务旅客将继续增长；近岸外包和工业园区活动在墨西哥12个机场中的5个机场增长 [16] 问题4: 本季度资本支出的主要项目有哪些，商业多元化活动的交付预期是否有变化 - 本季度资本支出主要用于瓜达拉哈拉机场的土地收购、巴亚尔塔港机场的新航站楼建设和瓜达拉哈拉机场的第二条跑道建设；公司将继续努力提高直接运营业务的效率，如便利店、贵宾休息室和停车场，但商业非航空收入的发展仍将集中在现有业务线上 [20][21] 问题5: 能否扩大商业收入与乘客数量的比例，巴亚尔塔港机场的商业收入是否有提升空间 - 公司将努力扩大商业收入与乘客数量的比例，但这取决于下一次谈判中可增加的商业面积；巴亚尔塔港机场的新航站楼将为商业活动提供机会，与洛斯卡沃斯机场相比，该机场的商业收入有提升空间 [25] 问题6: 巴亚尔塔港机场的第二个航站楼预计何时交付 - 预计新航站楼将于2024年12月投入运营，商业收入的影响将在2025年体现 [36] 问题7: 今年剩余时间的客流量展望如何，是否有上行空间 - 第一季度客流量增长强劲，但未来几个月的比较基数将变高；公司仍对市场持乐观态度，预计客流量将实现个位数增长 [57] 问题8: 下一轮MDP谈判中，资本支出和关税是否会增加，应与现任政府还是下一届政府进行谈判 - 目前难以预测关税变化，公司预计关税将在持平至下降5%的范围内；资本支出方面，预计下一个总体规划的资本支出将高于当前规划，以满足不断增长的客运需求；谈判将按照以往的技术框架进行，目前预计不会有重大变化 [64][91][92] 问题9: 能否在机场或附近建立工业园区，是否有相关机会 - 公司将继续评估建立工业园区的机会，但会保持投资纪律，只选择对公司有价值的项目 [97] 问题10: 本季度30亿墨西哥比索资本支出的明细，以及商业投资的预期是否有变化 - 本季度资本支出主要用于瓜达拉哈拉机场的土地收购，这对未来增长非常重要；关于商业投资预期的问题，未听清，需重复提问 [99] 问题11: 本季度关税达到了最高关税的多少水平 - 达到了近99.6%，非常接近100% [101] 问题12: 未来五年非航空收入每位乘客能达到多少 - 难以确定具体数字，但预计将在110 - 120墨西哥比索之间，具体取决于未来五年商业面积的增加情况 [104] 问题13: 成本压力对EBITDA利润率的影响如何，何时会体现 - 成本压力主要来自劳动力法律变化、新航站楼的全面运营和通货膨胀；预计这些因素将影响EBITDA利润率，特别是蒙特哥贝机场的特许权使用费增加；影响将在全年体现 [76][114] 问题14: FAA对墨西哥评级降级的审查时间表是否有更新 - 未提及具体更新内容 [111]

财报提交 - 公司于2023年4月13日宣布提交2022年年报及Form 20 - F至相关机构[3] 公司业务布局 - 公司运营墨西哥太平洋地区12个机场，包括瓜达拉哈拉、蒂华纳等城市[5] - 2018年10月公司签订牙买加金斯敦诺曼·曼利国际机场运营特许权协议，2019年10月开始运营[5] 公司发展历程 - 2006年2月公司股票在纽约证券交易所和墨西哥证券交易所上市[5] - 2015年4月公司收购Desarrollo de Concessioner Aeroportuarias, S.L. 100%股权[5] 公司合规举措 - 公司实施“举报人”计划，举报电话为01 800 563 00 47，网站为www.lineadedenuncia.com/gap [7]

财务数据 - 2022年总营收为273.80376亿比索（14.0441亿美元），净利润为9.185474亿比索（4711.46万美元）[20] - 2022年每位终端乘客的总收入为485比索（25美元）[20] - 2018 - 2022年每股收益分别为0.3880美元、0.4464美元、0.1883美元、0.5629美元和0.9093美元，每ADS收益分别为3.8808美元、4.4642美元、1.8832美元、5.6291美元和9.0939美元[25] - 2020 - 2022年加权平均流通普通股分别为525,575,547股、519,372,684股和508,371,309股[25] - 2022年末现金及现金等价物为12,371,464比索，折合634,564美元[21] - 2022年末总资产为60,505,341比索，总负债为40,677,296比索，归属于控股股东的总权益为18,638,866比索[21] - 2022年经营活动产生的净现金流为12,519,706比索，投资活动使用的净现金流为8,482,383比索，融资活动使用的净现金流为4,925,702比索[21][22] - 2020 - 2022年，公司因疫情防控措施产生的费用和捐赠分别为1300万比索、520万比索和110万比索[36] - 2020 - 2022年，客运收费分别占公司总收入的50.0%、52.5%和52.8%，分别占航空和非航空收入总和的61.3%、63.8%和64.9%[38] - 2022年，公司14个机场中的5个机场产生了约81.4%的航空和非航空收入总和，其中瓜达拉哈拉占25.1%、洛斯卡沃斯占17.5%、蒂华纳占14.9%、巴亚尔塔港占12.9%、蒙特哥贝占11.0%[45] - 2020 - 2022年公司直接经营业务线收入分别占非航空收入的23.3%、23.1%和26.0%，占航空与非航空总收入的5.9%、5.4%和6.0%[53] - 截至2022年12月31日，公司未偿还合并债务为344亿比索（约18亿美元）[56] - 2022年，Volaris、VivaAerobus、Aeroméxico Group和American Airlines的客运收费分别占机场总收入的20.1%、7.4%、6.0%和5.3%，占航空与非航空总收入的24.4%、8.9%、7.3%和6.4%[61] - 2020 - 2022年，Aeromexico客运收费分别占机场总收入的4.7%、5.0%和5.3%，占航空与非航空总收入的5.7%、6.0%和6.4%[61] - 2022年，Aeromar运营量占墨西哥机场总客运量的0.23%，截至2023年2月15日，该航空公司欠公司3.78亿比索，其中3.56亿比索在2022年12月31日已计入预期信贷损失准备金[62] - 2020 - 2022年，客运收费分别占公司收入的50.0%、52.5%和52.8%，占航空与非航空总收入的61.3%、63.8%和64.1%[62] - 截至2022年12月31日，净递延税资产约为68亿比索[68] - 2020 - 2022年，公司航空服务收入分别占总收入的60.9%、63.0%和63.3%，分别占航空和非航空服务收入总和的74.7%、76.6%和76.9%[72] - 2020 - 2022年墨西哥机场受最高费率管制的收入分别占应得收入的99.1%、93.8%和96.1%[78] - 2020 - 2022年资本支出分别为墨西哥总体规划资本支出承诺的101.5%、102.2%和100.5%[81] - 墨西哥GDP在2020年下降8.5%，2021年增长5.0%，2022年增长3.0%；28天墨西哥国债年化利率在2020 - 2022年分别约为5.2%、4.5%和7.7%，截至2023年4月5日，28天银行间均衡利率为11.5175%[94] - 2020 - 2022年，墨西哥比索兑美元分别贬值5.1%、3.3%、升值5.0%；2022年美国通胀率上升6.5%[95] - 2022年，MBJA和NMIA约99.0%的收入、44.0%的运营费用和70.0%的资本支出以美元计价，其余运营费用和资本支出以牙买加元计价[96] - 2020 - 2022年，技术援助费分别为2.891亿比索、5.262亿比索和7.566亿比索，分别占年度合并运营收入的4.7%、4.6%和4.5%[118] - 2020 - 2022年，公司墨西哥机场投资未支付金额分别为5.409亿比索、14.28亿比索和8.535亿比索[124] - 2020 - 2022年，公司资本支出分别有3.1%、1.3%和2.5%由运营现金流提供资金，其余通过在墨西哥资本市场发行长期债务证券筹集[126] - 2022年公司资本支出主要用于航站楼、跑道和停机坪、机械设备及其他方面的投资[126] - 经调整的2020 - 2024年公司墨西哥机场预计承诺投资总额为158.02088亿比索（以2017年12月31日不变比索计算）[131] - 按投资类型划分，2020 - 2024年公司墨西哥机场预计承诺投资中，航站楼为52.59263亿比索、跑道和停机坪为43.55499亿比索、机械设备为31.48759亿比索、其他为30.38567亿比索（以2017年12月31日不变比索计算）[133] - 2020 - 2022年，MBJA分别进行了990万、1070万和1170万美元的资本投资，2020 - 2024年资本发展计划承诺投资1.117亿美元[136][139] - 2018年10月10日，PACKAL支付710万美元获得金斯敦诺曼曼利国际机场25年运营权，可能延长5年，2020 - 2024年资本发展计划承诺投资1.014亿美元[143] - 2022年公司墨西哥机场总营收为237亿比索，其中航空和非航空收入190亿比索，特许权资产改进收入47亿比索[145] - 2022年瓜达拉哈拉和蒂华纳机场分别是墨西哥第三和第四繁忙机场，2020 - 2022年两机场合计分别占墨西哥机场终端旅客流量的57.6%、55.5%和55.0%，占总收入的54.3%、53.0%和51.9%[145][147][148] - 2022年6月7日，MBJA向DCA支付约2240万美元股息，对应其持股比例，2020年和2021年未宣布股息[141][142] - 2020 - 2022年MBJA总营收分别为11亿比索、16亿比索和25亿比索，NMIA总营收分别为5.345亿比索、6.497亿比索和11亿比索[151] - 2020 - 2022年航空服务收入分别约占公司总营收的60.9%、63.0%和63.3%，占航空和非航空收入总和的74.7%、76.6%和76.9%[155] - 2020 - 2022年墨西哥机场客运收费分别约占航空服务收入的86.6%、86.9%和87.4%，占总营收的52.6%、54.8%和56.2%[158] - 2020 - 2022年牙买加MBJA客运收费分别占航空收入的62.5%、63.9%和65.7%，占总营收的42.5%、44.0%和44.5%；NMIA客运收费分别占航空收入的49.2%、54.2%和55.7%，占总营收的30.1%、35.8%和40.2%[158] - 2020 - 2022年墨西哥机场飞机着陆收费分别约占航空收入的6.7%、7.4%和7.1%，占总营收的4.1%、4.7%和4.5%[159] - 2020 - 2022年牙买加MBJA飞机着陆收费分别占航空收入的11.0%、10.4%和8.4%，占总营收的7.5%、6.7%和5.7%；NMIA飞机着陆收费分别占航空收入的16.1%、11.6%和9.6%，占总营收的9.9%、7.6%和6.8%[159] - 2020 - 2022年公司旗下墨西哥六个中型城市机场客运量分别约占墨西哥机场客运总量的17.5%、17.4%和16.5%，营收分别占17.4%、12.6%和12.2%[149] - 2020 - 2022年瓜纳华托机场客运量分别约占墨西哥机场客运总量的5.5%、5.4%和5.1%，营收分别占4.8%、4.3%和4.1%[149] - 2020 - 2022年墨西哥机场飞机停放费分别占航空收入的1.7%、2.0%、1.7%，占总收入的1.1%、1.6%、1.1%[160] - 2020 - 2022年墨西哥机场安检费分别占航空服务收入的0.8%、1.0%、1.0%，占总收入的0.5%、0.8%、0.6%[162] - 2020 - 2022年墨西哥机场旅客通道和机场巴士收入分别为330万比索、750万比索、810万比索，分别占总收入的0.3%、0.05%、0.04%[165] - 2020 - 2022年墨西哥机场向航空公司出租场地收入分别占航空收入的1.5%、1.4%、0.8%，占总收入的0.7%、0.9%、0.5%[166] - 2020 - 2022年墨西哥机场互补服务费用收入分别占航空收入的1.7%、1.3%、1.3%，占总收入的1.1%、0.8%、0.9%[167] - 2020 - 2022年墨西哥机场分别处理约21.38万、25.73万、24.09万公吨货物，瓜达拉哈拉国际机场占比分别约为77.7%、76.7%、73.4%[169] - 2020 - 2022年牙买加MBJA机场飞机停放费分别占航空收入的0.1%、0.1%、0.05%，占总收入的0.1%、0.0%、0.03%[160] - 2020 - 2022年牙买加NMIA机场安检费分别占航空收入的27.6%、30.0%、31.3%，占总收入的16.9%、20.0%、22.6%[164] - 2020 - 2022年牙买加MBJA机场旅客通道费分别占航空收入的2.8%、2.7%、2.2%，占总收入的1.9%、1.9%、1.5%[165] - 2020 - 2022年牙买加蒙特哥贝机场分别处理约3900、4400、5400公吨货物，NMIA机场分别处理约1.12万、1.29万、1.37万公吨货物[170] - 2020 - 2022年非航空服务收入占公司总收入的比例分别为25.3%、22.3%和23.1%[172] - 2022年食品和饮料服务收入较2021年增长48.9%[175] - 2022年广告收入较2021年增长57.9%[187] - 2022年墨西哥VIP休息室用户超100万，较2021年增长67.7%[189] - 2020 - 2022年墨西哥国内旅客分别占墨西哥机场旅客流量的66.9%、65.3%和63.8%[193] - 2020 - 2022年墨西哥机场人均消费分别较上一年增长11.8%、9.1%和7.5%[193] - 2022年瓜达拉哈拉机场航空和非航空收入为54.39221亿比索，较2020年的26.95364亿比索和2021年的40.79672亿比索增长[203] - 2022年洛斯卡沃斯机场航空和非航空收入为38.04645亿比索，较2020年的14.31961亿比索和2021年的28.42667亿比索增长[203] - 2022年蒂华纳机场航空和非航空收入为32.23648亿比索，较2020年的15.27606亿比索和2021年的23.76156亿比索增长[203] - 2022年巴亚尔塔港机场航空和非航空收入为28.02324亿比索，较2020年的10.42866亿比索和2021年的17.26亿比索增长[203] - 2020 - 2022年墨西哥机场到达航站楼的总乘客数分别为1.25亿、1.98亿和2.57亿[205] - 2020 - 2022年蒂华纳机场使用CBX设施往返

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司总营收达MXN225亿，较2019年增长57%，主要得益于客运流量持续增长和商业收入强劲增长 [105][115] - 2022年运送近5700万乘客，较2019年增长60.4%，使公司连续第三年成为墨西哥最大机场运营商，占总市场约31% [105] - 2022年EBITDA利润率达历史最高，净综合收入较2021年增加MXN22亿，增幅34%，低于净收入52%的增幅 [12] - 2022年有效税率从2021年的23%升至25%，主要因高通胀对净金融负债头寸的影响增加了应纳税所得额 [13] - 2022年底现金及现金等价物为MXN124亿，总计MXN343亿，净债务EBITDA比率为1.4倍，保持健康杠杆水平 [25] - 2022年商业收入较2019年增长近30%，得益于蒙特哥贝、洛斯卡沃斯和瓜达拉哈拉新增商业空间及通行证合同重新谈判 [107] - 2022年航空收入较2019年增长近65%，源于客运流量增长和最高关税通胀增加 [115] 各条业务线数据和关键指标变化 - 洛斯卡沃斯直接运营业务线收入增长35%，因乘客和社区商店收入增加，但广告收入疲软抵消部分增长 [116] - 2023年航空收入预计增长12% - 14%，航空相关收入预计增长13% - 15%，考虑了客运流量增长、通胀及业务拓展 [109] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年冬季，加拿大市场座位数全面恢复，美国航空公司在墨西哥休闲目的地的座位数、收益率和载客率表现良好 [68][69] - 2022年2月15日，航空公司Aeromar宣布暂停运营，占公司墨西哥机场总客运量的0.23% [106] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划提高机场容量，增加航班、航线和频次，完善跨境桥梁功能，预计年底重新开放所有中国航线 [5] - 2023年墨西哥承诺资本支出MXN45亿，还考虑在瓜达拉哈拉购买土地用于未来扩张，约MXN12亿，以及支付2022年部署的约MXN10亿资本支出 [6] - 公司在蒙特哥贝机场进行商业和零售区域扩张，计划在瓜达拉哈拉完成混合用途建筑建设 [42] - 公司在多个机场进行建设和扩张项目，如洛斯卡沃斯国际航站楼、瓜达拉哈拉第二跑道和新航站楼、提华纳新航站楼等 [14][60][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2023年机场网络乘客可持续增长，基于航空公司航班频次和座位供应，预计较去年增长6% - 8% [26] - 管理层对墨西哥休闲目的地市场增长持乐观态度，因酒店房间建设增加有望带来更多座位供应 [78] - 公司认为近岸外包对机场客运量的影响刚开始显现，未来几年有望看到更明显的积极影响 [98][99] 其他重要信息 - 2023年GAP日期为3月16日，将在纽约证券交易所举行管理层介绍和未来项目展望活动 [103] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 潜在升级最大化利益的时间及牙买加合同平衡的时间预期 - 联邦政府计划在今年上半年恢复类别，但公司认为可能在第三至四季度，目前指导数据未考虑类别恢复 [28] - 公司已向牙买加政府提交提案，政府正在与顾问审查并将提交内阁，预计可能在5月完成流程 [121] 问题2: 服务成本压力及2023年预期 - 新区域开放会带来额外维护和安全成本，最低工资和假期政策调整也会增加人力成本 [19][20] 问题3: 价格上涨后今年最大关税合规预期 - 预计今年关税履行率在97% - 98%，具体取决于通胀和美元汇率变化 [21] 问题4: 2023年商业项目投资金额及详细细分 - 2022年商业项目投资约MXN15亿，2023年预计投资约MXN25亿，包括蒙特哥贝机场扩张、瓜达拉哈拉混合用途建筑和停车场扩建、洛斯卡沃斯商业空间扩张等 [41][57] 问题5: 2023 - 2025年交通流量预测下的资本支出和容量平衡 - 不同机场有不同的建设和扩张计划，以满足未来客运需求增长，未来资本支出将与每位乘客的投资水平保持一致 [60][67] 问题6: 国际交通增长中加拿大交通的贡献及容量是否会在明年正常化 - 加拿大市场座位数全面恢复，有助于机场客运量增长；瓜达拉哈拉和巴亚尔塔港酒店房间建设增加，有望吸引更多座位供应，对市场增长持乐观态度 [68][78] 问题7: 其他运营费用增加的原因及MBJ运营费用增加的主要开支 - 其他运营费用增加与便利店、贵宾休息室和FBO终端业务增长有关，带来约MXN2.5亿额外商业收入；MBJ运营费用增加主要是债务水平和利率影响，以及额外特许权使用费 [80][92] 问题8: 高10年期债券收益率对MVP成本资本的影响及是否会推动关税提高 - 目前未看到收益率上升对贴现率有更大压力，未来最大关税谈判结果可能趋于下降或中性，取决于乘客数量 [93][95] 问题9: 2023年EBITDA利润率指导及中期预期 - 公司预计2023年EBITDA利润率为70% ± 1%，历史平均水平接近此数值 [96] 问题10: 近岸外包对运营的影响及中期预期 - 近岸外包对机场客运量的影响刚开始显现，未来几年有望在一些地区看到更明显的积极影响 [98][99]

财务数据和关键指标变化 - 2022年前九个月客运量达4100万人次，较2019年增长近15% [6] - 本季度航空收入较2019年增加近20亿墨西哥比索，约74%；前九个月航空收入较2019年增加近50亿墨西哥比索，约62% [12] - 本季度非航空收入较2019年增长14%；前九个月非航空收入增长36%，主要来自餐饮、零售和免税业务 [13] - 本季度服务成本较2019年增加46%，累计增加34% [14] - 本季度人员费用增加74%，安全、安保和保险增加38%，公用事业成本增加31% [15][16] - 本季度EBITDA达40亿墨西哥比索，利润率约71%；前九个月EBITDA近120亿墨西哥比索，利润率约72% [17] - 现金及现金等价物较2019年9月增加77%，达160亿墨西哥比索 [18] - 发行28亿墨西哥比索可持续发展债券后，债务达近340亿墨西哥比索，净债务与EBITDA比率为1.2倍 [18][20] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务 - 各机场客运量持续增长，蒂华纳机场表现最佳，本季度客运量较2019年增长42% [7] - 巴亚尔塔港和洛斯卡沃斯机场客运量分别增长42%和32%，主要受国内市场推动 [8] - 瓜达拉哈拉机场业务旅行市场复苏缓慢，但本季度较2019年呈积极趋势 [10] - 蒙特哥贝机场本季度客运量较2019年增长3.2%，是疫情后首次正增长 [11] 非航空业务 - 餐饮和零售业务在瓜达拉哈拉、洛斯卡沃斯和蒂华纳机场表现最佳，免税业务在洛斯卡沃斯和蒙特哥贝机场表现最佳 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场推动巴亚尔塔港和洛斯卡沃斯机场客运量增长 [8] - 预计冬季加拿大市场客运量将积极增长 [9] - 蒂华纳机场从洛杉矶地区获得市场份额，主要是前往瓜达拉哈拉、墨西哥城等地的航线 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续努力将瓜达拉哈拉打造成枢纽，已开通瓜达拉哈拉至哥伦比亚波哥大的航线 [10] - 预计开通巴亚尔塔港至多伦多和温哥华的国际航线 [12] - 建设巴亚尔塔港第二航站楼，预计2024年底完工；瓜达拉哈拉第二条跑道和混合用途建筑等工程已完成70%，预计2023年完工 [21] - 蒂华纳机场正在翻新停机坪，洛斯卡沃斯机场也在进行相关工程；蒙特哥贝机场完成商业区域扩建 [22] - 分析收购机会，参与全球机场发展论坛寻找投资机会 [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 未来几个月航空公司可能面临油价和经济衰退压力，但机场也有额外费用收入，蒂华纳机场仍有增长空间 [29][31] - 预计2023年成本会对利润率造成压力，但EBITDA利润率将保持在69% - 71%的历史区间 [44][45] - 预计蒙特哥贝机场2023年客运量将完全恢复，金斯敦机场可能在2024年恢复 [49][52] - 预计墨西哥在2023年第一季度或夏季恢复一类航空安全评级 [57][58] 其他重要信息 - 公司将于11月8日至10日组织基础设施实地考察，参观瓜达拉哈拉、洛斯卡沃斯和蒂华纳机场 [23] - 公司14个机场安装了太阳能电池板，目前能源消耗的13%由太阳能提供 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 蒂华纳机场的短期至中期增长预期及国际客运设施的下一个里程碑 - 蒂华纳机场的主要驱动因素仍在，未来几个月航空公司可能面临成本压力，但机场有额外费用收入，且近岸外包对当地经济有积极影响；国际客运设施的下一个重要里程碑是明年5月国际区域全面运营，届时有望开通国际航线 [27][34] 问题2: 若墨西哥恢复一类航空安全评级，蒂华纳机场是否会服务其他美国国内目的地 - 恢复评级后，蒂华纳至奥克兰等航线将是机会，蒂华纳机场将在市场中发挥更多中转作用 [37][39] 问题3: 2022年第四季度的指导意见及成本服务的未来预期 - 公司将达到指导意见中的最高数字，但不会更新；预计2023年成本会对利润率造成压力，但EBITDA利润率将保持在历史区间 [42][44] 问题4: 牙买加2023年的客运量预期及关税情况 - 蒙特哥贝机场的美国和加拿大市场将继续恢复，预计2023年客运量将完全恢复；金斯敦机场可能在2024年恢复；预计3月会有新关税消息 [49][52][53] 问题5: 墨西哥市场航空安全评级升级的时间线及扩张收购机会 - 墨西哥政府预计在2023年第一季度恢复一类航空安全评级，最晚在夏季；公司正在分析收购机会，参与全球机场发展论坛寻找投资机会 [57][58][60] 问题6: 今年是否能达到最大关税，以及明年通胀对关税的影响 - 目前已达到最大关税的97%，预计第四季度努力达到100%；会根据通胀和汇率情况调整关税，每年有两次调整机会 [65][67][69] 问题7: 公司对加拿大客运量的暴露情况及2023年预期 - 巴亚尔塔港、蒙特哥贝和洛斯卡沃斯机场的加拿大客运量占比分别接近20%、18%和12%；预计2023年加拿大市场客运量将大幅增长 [73][74] 问题8: 2023年整体客运量的初步综合看法 - 预计蒙特哥贝机场2023年客运量将达到2019年水平，金斯敦机场可能在2024年恢复；公司整体预计2022年底将超过2019年水平，2023年增长难以预测，预计不会是两位数增长 [78][79][80] 问题9: 是否计划发行更多债务 - 计划在2023年第一季度进行新的债券发行 [84] 问题10: 2022年是否有额外股息支付或股票回购 - 计划在本季度进行第二次股息支付，每股7.20墨西哥比索，约36亿墨西哥比索；股票回购计划已完成，目前不会继续 [85][86] 问题11: 预计2022年底的净债务与EBITDA比率 - 目前为1.2倍，支付股息和债券到期后，预计在1.4 - 1.5倍之间 [88]

财务数据和关键指标变化 - 无相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 无相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2022年第一季度业绩良好，反映出墨西哥旅游行业的复苏态势 [6] 其他重要信息 - 会议中可能会做出前瞻性陈述，这些陈述未考虑未来经济状况、行业条件、公司未来表现或财务结果，实际结果可能与当前预期存在重大差异，具体说明可参考本周早些时候发布的季度报告 [4] 问答环节所有提问和回答 - 无相关内容

报告提交信息 - 公司于2022年4月22日宣布提交2021年年度报告及Form 20 - F文件[4] 公司业务运营信息 - 公司运营墨西哥太平洋地区12个机场[5] - 2018年10月公司签订牙买加金斯敦诺曼·曼利国际机场运营特许权协议[5] - 2019年10月公司开始控制牙买加金斯敦诺曼·曼利国际机场运营[5] 公司发展历程信息 - 2006年2月公司股票在纽约证券交易所和墨西哥证券交易所上市[5] - 2015年4月公司收购Desarrollo de Concesiones Aeroportuarias, S.L. 100%股权[5] 举报人计划信息 - 公司实施“举报人”计划，墨西哥举报电话为01 800 563 00 47 [7] - 公司“举报人”计划网站为www.lineadedenuncia.com/gap [7] 公司人员及联系方式信息 - 公司首席财务官为Saúl Villarreal，邮箱为svillarreal@aeropuertosgap.com.mx [8] - 公司投资者关系联系人Gisela Murillo电话为+523338801100分机20294 [8]

国际旅客客运收费收入占比情况 - 2019 - 2021年，公司来自国际旅客客运收费的收入分别占总收入的27.4%、25.3%和27.3%，分别占航空和非航空收入总和的31.0%、31.0%和33.1%[1083] 美元计价收入、成本及汇率影响 - 2021年，公司20.2%的航空和非航空收入以美元计价，约17.2%的合并成本和费用以美元计价；若比索相对美元年贬值10%，预计收入将增加约3.164亿比索，成本和费用将增加约1.748亿比索[1083] 现金和有价证券美元计价比例 - 截至2019 - 2021年底，公司现金和有价证券中以美元计价的比例分别为55.2%、60.5%和35.5%[1084] 美元计价债务情况 - 2019 - 2021年，公司分别获得500万美元、3700万美元贷款，2021年重组1.91亿美元现有美元债务；截至2019 - 2021年底，美元计价债务分别为2.354亿、2.685亿和2.605亿美元[1085] 公司债务结构 - 截至2021年底，公司有大约156亿比索的浮动利率债务，固定利率债务为123亿比索，总债务为279亿比索[1088] 银行债务再融资情况 - 2022年3月18日，公司成功将1.91亿美元银行债务再融资两年，分别与BBVA和Scotiabank Inverlat各再融资9550万美元，固定年利率分别为2.45%和2.64%[1089] 贷款协议情况 - 2020年9月3日，MBJA签署高达6000万美元贷款协议，首次提款3000万美元，贷款期限5年，可选择延长2年至5400万美元[1090] 贷款利息费用情况及利率影响 - 2019 - 2021年，公司支付的可变利率贷款利息费用分别为9.898亿、10.976亿和10.19亿比索，固定利率贷款利息费用分别为1.535亿、3.075亿和6.405亿比索；若TIIE - 28和Libor利率在2021年底提高100个基点，预计利息费用将增加1.501亿比索[1096][1097][1098] 财务成本收益情况 - 2021年，公司在财务成本中确认了5160万比索的收益，在GAP 17 - 2、GAP 19和GAP 20债务证券的现金流套期储备中确认了5170万比索的收益[1101] 套期应用下的财务成本确认 - 截至2021年底，因套期应用，公司分别确认8070万、1.053亿和5290万比索的财务成本[1102][1103][1104]