文章核心观点 短期投资或交易需把握趋势入场时机并确保趋势可持续性，“Recent Price Strength”筛选可帮助选出有基本面支撑维持短期上涨的股票，太平洋航运有限公司（PCFBY）是合适候选股，此外还有其他符合筛选标准的股票，投资者可借助Zacks Premium Screens和Zacks Research Wizard进行选股 [1][3][9] 短期投资要点 - 短期投资或交易中趋势重要，但把握入场时机和确保趋势可持续性是成功关键 [1] - 趋势常提前反转致投资者短期资本损失，盈利交易需确认基本面、盈利预估修正等因素维持股票势头 [2] “Recent Price Strength”筛选 - 该筛选基于独特短期交易策略，可轻松选出有基本面支撑维持近期上涨趋势的股票，且筛选出的股票处于52周高低价区间上部，通常是看涨信号 [3] 太平洋航运有限公司（PCFBY）分析 - 12周内股价上涨20.2%，反映投资者愿为股票潜在上涨支付更高价格 [4] - 过去四周股价上涨18.5%，确保股价趋势仍在 [5] - 目前股价处于52周高低价区间的82.2%，可能即将突破 [6] - 股票当前Zacks Rank为2（买入），处于基于盈利预估修正趋势和每股收益惊喜排名的前20% [7] - Zacks Rank股票评级系统有良好外部审计记录，Zacks Rank 1股票自1988年以来平均年回报率达+25%，公司平均券商推荐评级为1（强烈买入），表明券商对股票短期价格表现乐观 [8] 其他选股建议 - 除PCFBY外，还有其他符合“Recent Price Strength”筛选的股票，投资者可考虑投资并寻找符合标准的新股票 [9] - 投资者可根据个人投资风格从超45个Zacks Premium Screens中选择以跑赢市场 [10] - 成功选股策略关键是确保过去有盈利结果，可借助Zacks Research Wizard进行回测，该程序还包含一些成功选股策略 [11]

财务数据和关键指标变化 - 公司计划在2024年4月25日至12月31日进行首次股票回购，金额最高达4000万美元，旨在取消回购股份，提升剩余股东价值 [4][5] - 公司分配政策为将至少50%的年度净利润用于支付股息，额外部分以特别股息或股票回购形式分配，2023年度最终股息的除息日为2024年4月25日，支付日为5月9日 [7] - 2024年第一季度，灵便型和超灵便型市场运费率高于历史同期平均水平（不包括2021和2022年特殊年份），灵便型和超灵便型船舶市场现货日净费率分别为10510美元和12310美元，同比分别增长26%和27% [8] - 截至4月12日，波罗的海交易所公布的2024年第三季度和第四季度灵便型和超灵便型船舶远期运费协议（FFA）报价分别为12050美元/天、11760美元/天和14340美元/天、13950美元/天 [9] - 2024年第一季度，公司核心业务灵便型和超灵便型船舶日均期租等价收益（TCE）分别为11050美元/天和13610美元/天，灵便型同比下降18%，超灵便型无变化 [15] - 2024年第二季度，公司已锁定84%和96%的核心灵便型和超灵便型船舶承诺运营天数，费率分别为12219美元/天和14610美元/天；下半年已锁定36%和47%的核心船舶运营天数，费率分别为9280美元/天和11840美元/天 [16] - 公司灵便型和超灵便型船队洗涤器当前日收益分别约为70美元和1500美元 [17] - 2023年，公司灵便型和超灵便型船舶包括一般及行政费用在内的现金盈亏平衡水平分别约为5960美元/天和6120美元/天 [19] - 2024年第一季度，公司灵便型和超灵便型TCE收益分别比现货市场指数高出540美元/天和1300美元/天 [20] - 2024年第一季度，公司运营活动在6660个运营日产生了510美元/天的利润率，同比分别下降53%和增长32% [22] - 2024年资本支出约2亿美元多，包括6500万美元的船舶进坞和硅漆投资、4000万美元的2023年股息支付、4500万美元的债务货币化、至少2000万美元的船舶购买期权以及4000万美元的股票回购 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心业务方面，2024年第一季度灵便型和超灵便型船舶日均TCE收益有不同变化，且不同季度和时间段的船舶运营天数锁定情况及费率不同 [15][16] - 运营活动方面，2024年第一季度运营约169艘短期租赁船舶，运营活动产生了一定利润率，且与核心业务互补 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球小宗散货方面，2024年第一季度装载量约增长3%，主要因铝土矿和盐装载量增加，水泥、熟料、矿石和精矿以及化肥装载量下降；预计小宗散货需求将受益于季节性需求增加以及中美相关政策支持 [9] - 全球铁矿石方面，2024年第一季度装载量增长2%，主要得益于巴西创纪录的第一季度装载量，同比增长15% [10] - 中国钢铁行业方面，尽管国内住房建设减少，但行业仍保持强劲，2024年第一季度产量下降22%，出口增长31%，过剩钢材主要通过超灵便型船舶出口到东南亚 [11] - 全球煤炭方面，2024年第一季度装载量下降1%，主要因俄罗斯和印度尼西亚装载量减少；中国进口需求强劲，印度进口同比增长5% [12] - 全球谷物方面，2024年第一季度装载量增长1%，主要因阿根廷、乌克兰和美国装载量增加；预计南美谷物出口季节将使巴西在第二季度有大量谷物装载量，阿根廷产量也将从2023年干旱影响中恢复；乌克兰谷物运输量同比增长33%，但仍比2021年冲突前水平低7% [13][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2024年考虑是否订购能提前于2030年交付的中型、双燃料、干散货、低排放新船，但因当前新船价格处于历史高位，预计2024年此类订单活动有限 [27] - 公司将继续有纪律地购买二手船，长期战略是通过收购高质量现代二手船扩大超灵便型船队，并以较新、较大的灵便型船替换较旧、效率较低的灵便型船 [28] - 公司计划逐步剥离效率最低的船舶，2024年第一季度出售了一艘2004年建造的灵便型船 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前运费率水平下能产生健康现金流，对干散货航运的长期前景感到兴奋，因所运输商品需求积极，且供应基本面有利，同时现有和新的脱碳规则正在实施 [32] - 公司预计随着2024年第一季度结束后季节性因素改善商品需求，以及苏伊士运河和巴拿马运河干散货船运输受限，将受益于更高的现货费率 [31] 其他重要信息 - 公司正在积极监测红海和亚丁湾复杂局势以及巴拿马运河限制情况，为保护船员和船舶，在红海选择绕非洲的更长航线；巴拿马运河水位虽有改善，但船舶通行限制可能持续到2024年下半年，这将影响供应并支撑运费率 [24] - 2023年公司接收了11艘长期期租新造船中的3艘，其余8艘计划在2024年至2026年第一季度交付；预计2024年5月接收第一艘40000载重吨灵便型新造船，第四季度接收一艘64000载重吨超灵便型新造船 [25] - 公司与日本造船厂和三井的合作在设计高效双燃料船舶方面进展顺利，该船可使用燃油和可持续甲醇 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待公司与市场费率的价差以及巴拿马和红海拥堵对运力的影响 - 公司表示价差下降主要因市场未出现去年那样的低谷，且市场波动受红海和巴拿马运河干扰难以预测；当市场上涨时公司表现会滞后，市场稳定后会改善，目前价差下降是市场上涨的积极信号 [36][37][40] - 公司认为拥堵对市场有影响，克拉克森估计对供应端影响达2%，但干散货市场与集装箱市场不同，商品可能会寻找其他货源地 [42][45] 问题2：2024年资本支出及股票回购相关问题 - 公司2024年资本支出约2亿美元多，包括船舶进坞、硅漆投资、股息支付、债务货币化、船舶购买期权和股票回购等 [51] - 股票回购原因是当前资产价格上涨，公司认为回购自家股票对股东更有利；资本分配政策不变，最低股息为50%，多余部分以特别股息或股票回购形式分配，将在年底评估股票回购是否继续 [47][48] 问题3：灵便型船覆盖天数增加的原因及股票回购归属年份 - 灵便型船覆盖天数增加主要是因为去年底做决策时对市场更担忧，目前市场情况改善；公司对现有覆盖情况感到满意，且报告数据通常为最低值，后续有改善空间 [63][64][68] - 4000万美元股票回购属于2024年事件，公司计划在8个月内用完额度 [65][66] 问题4：新造船策略是否改变、洗涤器效果差异、市场展望及第一季度费率上涨原因 - 公司新造船策略未变，仍只会考虑零排放或低排放新船，目前在研究技术、规则和绿色燃料可用性等问题，何时建造是关键 [73][74][75] - 灵便型船洗涤器效果较小是因为目前只有两艘灵便型船配备洗涤器，后续有更多期租船将配备，会有所改善 [77] - 公司目前与几个月前一样乐观，市场衍生品和FFA呈期货溢价状态，商业人员对市场前景也持乐观态度 [80] - 第一季度费率上涨是需求和供应多方面因素共同作用的结果，需求方面商品市场表现积极，供应方面受红海、巴拿马运河拥堵以及中国港口拥堵、船舶速度低等因素影响 [81][82][83] 问题5：新船运力提升何时在TCE和运费率中体现 - 新船一旦加入船队开始运营，就能产生影响，其盈利能力比现有船队平均水平高20%，具体交付时间可参考报告第14页 [84][85][87]

业绩总结 - 2023年公司实现净利润为1.094亿美元，较2022年的7.019亿美元下降84%[65] - 2023年EBITDA为3.472亿美元，较2022年的9.351亿美元下降63%[66] - 2023年总收入为22.966亿美元，较2022年的32.816亿美元下降30%[66] - 2023年时间租船等价(TCE)收益为12.815亿美元，较2022年的22.167亿美元下降42%[66] - 2023年可用流动资金为5.492亿美元，较2022年的6.150亿美元下降11%[69] - 2023年公司净负债为3890万美元，较2022年的6530万美元下降[69] - 2023年公司每股基本股息为HK1.6分，外加HK4.1分的特别股息，总计为8200万美元，占全年净利润的75%[65] 用户数据 - 2024年第一季度Handysize市场日均净收益为11,050美元，同比下降18%[12] - 2024年第一季度Supramax市场日均净收益为13,610美元，同比持平[12] - 2024年第一季度公司运营活动天数同比增长32%，达到6,660天[13] - 2024年第一季度公司已覆盖的Handysize和Supramax船舶天数分别为36%和47%[12] - 2024年第一季度公司在核心Handysize和Supramax船队中，配备洗涤器的船舶分别为2艘和33艘[13] 市场展望 - 2024年干散货贸易总量预计为5,609百万吨，同比增长1.7%[14] - 2024年谷物贸易预计增长2.1%，美国出口可能同比增长7%[14] - 预计2024年干散货净船队增长为2.9%[17] - 2024年Handysize和Supramax船队预计净增长4.2%[17] - 预计2024年中国的干散货需求将因基础设施投资和绿色转型政策而增加[41] - 2024年全球GDP增长预测为3.2%[30] 新产品与技术研发 - 公司目标到2050年实现净零排放，并计划到2030年将EEOI碳强度降低50%[29] - 预计到2030年，零温室气体排放技术和燃料将占航运能源使用的5-10%[45] - 2023年，船只的折旧费用因干船坞成本和燃油效率技术投资增加[73] 股票回购与财务策略 - 公司启动了高达4000万美元的股票回购计划，预计将提升每股收益和净资产价值[3] - 2024年4月25日至12月31日的股票回购计划需经2024年年度股东大会批准[4] 负面信息 - 2024年第一季度，钢铁生产同比下降2%，钢铁出口同比增长31%[41] - 2024年新船订单量较2023年第一季度下降超过70%[19] - 预计2024年干散货订单量将受到未来排放法规和燃料技术不确定性的限制[19] - 巴拿马运河的水位限制预计将在2024年上半年影响通行[21]

财务业绩 - 太平洋航運於2023年錄得基本溢利119,200,000美元、淨溢利109,400,000美元及稅息折舊及攤銷前溢利347,200,000美元[3] - 公司營業額按期租合約對等基準的收入為32.82亿美元[11] - 公司税息折旧及摊销前溢利为9.35亿美元[11] - 公司基本溢利为7.15亿美元[11] - 公司股东应佔溢利为7.02亿美元[11] - 公司资产总额为26.49亿美元[11] - 公司现金及存款总额为4.44亿美元[11] - 公司已承诺可动用流动资金为6.15亿美元[11] - 公司经营活动产生的现金流为9.35亿美元[11] - 公司平均股本回报率为38%[11] - 公司利息覆盖率为45.3倍[11] - 2023年基本溢利为119,200,000美元[22] - 公司維持強健的財政狀況，已承諾可動用流動資金達549,200,000美元，其中包括現金及存款261,500,000美元[3] - 公司2023年派發每股1.6港仙的末期基本股息及每股4.1港仙的額外末期特別股息，股息收益率為5%[22] 船队及营运表现 - 公司的小靈便型及超靈便型乾散貨船，按期租合約對等基準的日均淨收入分別為12,250美元及13,830美元[6] - 公司的小靈便型及超靈便型乾散貨船的收支平衡水平分別為9,640美元及11,210美元[7] - 公司現有115艘小靈便型乾散貨船及超靈便型乾散貨船，並合共營運約266艘自有及租賃貨船[8] - 公司於2023年售出八艘貨船，並購入八艘優質及現代化的二手貨船[8] - 公司將繼續擴大超靈便型╱超大靈便型乾散貨船船隊的長遠策略，並更新小靈便型乾散貨船船隊[8] - 公司2024年第一季的盈利水平維持強勁，為2024年前景帶來正面影響[7] 可持续发展 - 公司已為遵守國際海事組織於2023年1月生效的減排規則作充分準備[8] - 公司將於認為雙燃料低排放貨船在小宗散貨貿易中具備商業可行性時投資此等貨船[8] - 公司的碳排放密度較2008年基線年降低40%,預計到2030年將減少一半以上,繼續朝2050年淨零排放的目標邁進[31] - 公司正在與日本合作伙伴共同研發並最終投資於能夠以甲醇及燃油双燃料运行的低排放货船[39] - 公司將於2024年考慮是否準備好訂約建造有關貨船，其交付時間將遠遠早於原定的2030年目標[39] 公司治理 - 公司董事會及董事會下屬委員會經歷了不斷的演變，以確保始終站於最佳企業管治的前沿[44] - 公司成立可持續發展委員會,提升可持續發展的監督職能,協調加強可持續發展實踐和投資方針[91] - 公司董事會由八名董事組成,其中五名為獨立非執行董事,超出上市規則要求[106] - 公司已建立符合COSO框架的風險管理和內部控制架構,包括管治和文化、訂立策略和目標等[122][123][124] - 公司持續優化可持續發展管治架構,提高可持續發展的有效性和企業抗風險能力[91] 员工发展 - 公司提供見習船員計劃,為船員提供明確的職業發展道路,並一直努力擴大女性見習船員的招募[65] - 公司將繼續為船員及岸上員工提供高水平的安全及福祉,使他們能夠有效地履行職責[65] - 公司致力採取嚴謹的投資策略,專注於以甲醇為動力的雙燃料超大靈便型乾散貨船[65] - 公司加強培訓策略,提高安全表現、僱員留職率、生產力、工作滿足感及福祉,致力成為乾散貨船行業的翹楚[90]

财务数据和关键指标变化 - 2023年公司实现净利润1.09亿美元，基础利润1.19亿美元，息税折旧摊销前利润（EBITDA）3.47亿美元，股本回报率为6%，每股收益为6.5港仙 [4] - 2023年运营现金流入为2.86亿美元，2022年全年为8.74亿美元；2023年资本支出为2.52亿美元，预计2024年约为6500万美元 [14][15] - 公司净借款目前仅占自有船舶净账面价值的2%，拥有6.2亿美元未抵押船舶，可用承诺流动性为5.49亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年核心业务灵便型和超灵便型船舶日均等价期租租金（TCE）分别为12250美元和13830美元，较2022年分别下降48%和51% [8] - 2023年灵便型和超灵便型船舶分别跑赢指数3260美元/天和3150美元/天；大型煤炭灵便型和超灵便型船队分别贡献了9700万美元和7000万美元 [9] - 2023年运营活动在23480个运营日产生了1090美元/天的正利润率，运营天数较去年同期增加18% [9] - 灵便型自有船舶成本下降，指示性自有船队现金盈亏平衡水平降至4930美元/天，同比降低13%；超灵便型自有船舶折旧成本增加，但混合成本仍具竞争力，指示性自有船队现金盈亏平衡水平降至5090美元/天，同比降低2% [9][10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年波罗的海交易所灵便型指数和超灵便型指数的平均市场现货运费分别为8990美元/天和10680美元/天；2024年第一季度和第二季度的远期运费协议（FFA）显示市场前景改善 [6] - 2023年全球干散货装载量同比增长约2%；小宗散货装载量增长1%，谷物装载量下降1%，煤炭和铁矿石装载量均增长4% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于维持稳健灵活的资本结构，通过优化资本结构、投资增值和逆周期增长机会以及向股东分配资金来创造股东价值 [5] - 公司长期战略是通过收购高质量现代二手船扩大超灵便型自有船队，用较新较大的灵便型船舶更新老旧低效的灵便型船队 [11] - 公司与MSI和三井合作设计高效双燃料船舶，但因当前新造船价格高企，对投资新造船持谨慎态度 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临全球增长放缓、利率上升和船舶供应增加等挑战，但由于全球对干散货需求增加，特别是中国疫情后重新开放，公司2023年取得了稳健业绩 [4] - 预计2024年小宗散货海运需求将增长3%，尽管铁矿石和煤炭需求预测下降，但中国政府的积极政策支持有望带来上行空间 [18] - 新造船价格高、排放法规不确定和交付时间长等因素继续抑制新船订单，干散货订单目前占总船队的8.5% [19] - 公司对干散货市场的未来持乐观态度，预计长期内将产生更可持续的收益，因为供需基本面良好 [21] 其他重要信息 - 董事会建议每股派发末期基本股息1.6港仙和额外末期特别股息4.1港仙，加上2023年8月派发的每股6.5港仙中期股息，全年股息总额达8200万美元，占全年净利润的75% [4] - 2023年公司收购了8艘高质量日本现代二手船，出售了8艘船；2024年出售了1艘灵便型船，预计5月交付 [11] - 公司签署了灵便型和超灵便型船舶的长期期租协议，并接收了3艘日本建造的灵便型船舶 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否对近期反弹更乐观，而非之前提及的中期展望？ - 公司表示比上次会议时更乐观，当前市场费率水平是2014或2015年以来最好的，尽管有季节性波动，但年初市场强劲，FFA显示市场前景非常积极 [24] 问题2: 未来是否会以股票回购为目标而非特别股息？ - 公司政策是支付至少50%的股息，额外支付可以是股息或股票回购形式，目前尚未做出决定，董事会将在2024年仔细研究，会根据股价与公司净资产价值的折扣情况进行监测 [25] 问题3: 第四季度运营活动利润率较低，是否是季节性或趋势性因素，未来如何看待？ - 市场波动会对运营利润率产生影响，去年底市场费率大幅上升，大西洋和太平洋市场价差达到12年来最高，短期内运营业务面临挑战，但目前已好转，市场上涨总体对公司有利 [26] 问题4: 超灵便型和灵便型煤炭船队今年的运营天数是多少？ - 公司船队的载重吨位和盈利能力较去年有所提高，尽管出售了一些船舶，但已被更大更新的船舶取代，还签订了一些长期期租协议，保留了船队的盈利能力 [27] 问题5: 红海和巴拿马运河水位问题是否改变了船舶在大西洋和太平洋之间的时间分配，如何理解运费率的波动和差异？2023年中国干散货进口增长强劲，未来是否会趋于平稳，而其他国家开始增长？ - 这些问题对公司业务的影响小于集装箱业务，市场改善主要由太平洋地区驱动，大西洋市场有所回落，等待4月南美收成；IMF提高了美国和中国的增长预期，中国市场信号复杂，总体对未来更乐观 [29] 问题6: 公司对小型灵便型船舶进行了第二次减值，在乐观的市场前景下如何理解，未来是否还有减值风险？ - 几年前曾对小型灵便型船舶进行减值后又转回，目前这8艘船组成的现金产生单元面临挑战，但与超过18亿美元的船队价值相比，减值金额不大，目前主要船队价值良好，当前资产市场价值下暂无进一步减值风险 [32][33][34] 问题7: 环境法规（EEXI、CII、EU ETS）是否对有效供应减少产生实质性影响，若目前没有，2024年或2025年是否会出现？在过去几年盈利且干散货所有权市场分散的情况下，15年或18年船龄的船东在灵便型船舶产生高于现金运营成本的收益时，是否会将船送拆？ - 目前尚未看到环境法规的实质性影响，船队平均速度仍低于11节，但随着市场上涨和法规要求逐年增加，未来会减少供应；市场上涨时船东会尽量让旧船继续运营，市场变化时可能会送拆，未来几年小型船舶的拆船候选池将增加 [36][38] 问题8: 公司过去几年积极购买二手船，目前市场情况如何，2024年是否有目标船舶数量？ - 公司仍坚持购买二手船的策略，但目前二手船价格上涨，日本现代二手船供应有限，公司会更谨慎，会关注市场机会 [41] 问题9: 灵便型船舶中，特别是小型灵便型船舶，未来计划出售多少，对投资低排放船舶的方法是什么？ - 公司计划更新灵便型船队，通常船龄约20年时会进行评估，市场上涨时可能会延长运营时间；公司与日本合作伙伴的低排放船舶项目处于设计阶段，会考虑时机、价格和条款等因素 [42][43] 问题10: 鉴于对2024年前景的信心，公司如何在全年发展运营业务？ - 公司运营业务与市场高低无关，主要通过与全球客户的关系和各地办事处获取货物，公司在迪拜和新加坡开设了办事处，希望扩大这部分业务 [44] 问题11: 灵便型和超灵便型船舶的运营成本未来如何变化，是否有进一步降低成本的空间？ - 公司船舶现金盈亏平衡点约为5500美元，运营成本具有竞争力，未来降低成本的重点在于提高效率和优化船队，特别是燃料消耗方面，同时也会持续关注运营成本的改善 [45] 问题12: 请提醒2024年和2025年的资本支出指导，是否有更多安装洗涤器的需求，已购买的船舶还有多少需要支付？在考虑资本回报时，是否可以认为公司对2023年底的资产负债表感到满意，自由现金流减去资本支出和50%的派息后可用于特别股息或股票回购？ - 2024年资本支出为6500万美元，与2023年相当，部分资金用于干船坞和涂抹硅胶漆以提高船舶性能；公司对资产负债表、流动性和运营现金流感到满意，若有多余现金会考虑回报股东 [50]

公司业绩 - 公司2023年全年基本溢利为119,200,000美元，同比增长4%[1] - 公司现金及存款达到261,500,000美元，可动用流动资金总额为549,200,000美元[1] - 公司建议派发末期基本股息每股1.6港仙及特别股息每股4.1港仙，整体股息占全年淨溢利的75%[1] - 公司的核心业务小型和超大型干散货船的日均净收入分别为12,250美元和13,830美元，共产生了167,400,000美元的收入[1] - 公司的營運活動在23,480日的營運日數中，日均利润为1,090美元，产生了25,600,000美元的收入[1] 公司发展与战略 - 公司致力于实现2050年或之前全面脱碳的长远目标[10] - 公司正与合作伙伴共同研发能够以甲醇及燃油双燃料运行的低排放货船[10] - 公司力求通过长远过渡至低排放模式，进一步实现差异化[7] - 公司正积极步伐降低现有货船的碳排放密度，并准备过渡至全新的低排放货船及燃料[10] - 公司致力于评估及追求能帮助实现低碳行业转型的机会[10] 公司财务状况 - 公司录得基本溢利119,200,000美元、净溢利109,400,000美元及税息折旧及摊销前溢利347,200,000美元[19] - 股本回报率达6%，每股基本盈利为16.5港仙[19] - 公司2023年的基本溢利为119.2百万美元，同比下降83%[73] - 公司2023年的基本溢利为119.2百万美元，较上年度下降[72] - 公司日均租金收入优于BHSI及BSI指数，有效控制货船运营开支[72]

股份獎勵计划 - 2022年年报显示，公司股份獎勵计划中，唐寶麟、Martin Fruergaard和Peter Schulz等董事及其他员工持有的未归属獎勵股份数量及期限[3] - 2022年内，公司已发行股份獎勵约18,816,000股，占已发行股本约0.37%[4] - 2023年中期报告显示，公司股份獎勵计划中，唐寶麟、Martin Fruergaard和Peter Schulz等董事及其他员工持有的未归属獎勵股份数量及期限[5]

财务表现 - 太平洋航运2023年上半年基本溢利为76,200,000美元，净溢利为85,300,000美元，税息折旧及摊销前溢利为189,100,000美元[9] - 公司股本回报率达9%（按年计算），每股基本盈利为12.9港仙[9] - 公司已承诺可动用流动资金达375,100,000美元，净负债比率为7%[9] - 董事会宣派中期股息每股6.5港仙，占期内净溢利的51%[9] - 2023年上半年公司营业额为1,148.1百万美元，同比下降33.4%[15] - 2023年上半年公司税息折旧及摊销前溢利为189.1百万美元，同比下降66.6%[15] - 2023年上半年公司股东应占溢利为85.3百万美元，同比下降81.7%[15] - 2023年上半年公司现金及存款总额为215.0百万美元，同比下降58.4%[15] - 公司2023年上半年基本溢利为76,200,000美元，净溢利为85,300,000美元，税息折旧及摊销前溢利为189,100,000美元，股本回报率为9%[105] - 公司2023年上半年营业额为1,148.1百万美元，同比下降33%[106] - 按期租合约对等基准的收入为641.4百万美元，同比下降48%，主要反映市场货运租金倒退[106][107] - 公司2023年上半年股东应占溢利为85.3百万美元，同比下降82%[106] - 公司2023年上半年税息折旧及摊销前溢利为189.1百万美元，同比下降67%[106] - 公司2023年上半年净溢利率为7%，同比下降20个百分点[106] - 公司2023年上半年平均股本回报率为9%，同比下降39个百分点[106] - 公司2023年上半年财务开支净额为2.2百万美元，同比下降78%，主要由于平均借贷减少及利率增加[106][107] - 公司2023年上半年非资本化租赁货船开支为315.0百万美元，同比增加38%[106] - 公司2023年上半年资本化租赁货船开支为32.8百万美元，同比下降41%[106] - 公司2023年上半年出售货船收益为8.8百万美元，主要涉及出售较小型、船龄较高的小灵便型干散货船[106][107] - 公司股东应占溢利为85,339千美元，较去年同期增长85,339千美元[112] - 公司经营业务产生的现金净额为184,777千美元，较去年同期减少326,756千美元[113] - 公司投资活动所用现金净额为73,548千美元，较去年同期减少155,813千美元[113] - 公司派付股息为174,225千美元，较去年同期减少193,471千美元[113] - 公司现金及现金等价物减少净额为143,937千美元，较去年同期减少275,700千美元[113] - 公司于6月30日的现金及存款为214,986千美元，较去年同期减少301,291千美元[113] - 公司原到期日多于三个月的定期存款减少84,987千美元，较去年同期减少9,951千美元[113] - 公司于6月30日的现金及现金等价物为214,986千美元，较去年同期减少226,291千美元[113] - 公司2023年上半年货运营业额为1,148,084千美元，同比下降33.4%[115] - 2023年上半年租赁货船开支为315,017千美元，同比下降38.1%[117] - 公司2023年上半年所耗燃料开支为287,410千美元，同比下降4.2%[117] - 2023年上半年货船折旧开支为105,244千美元，同比增长12.7%[117] - 公司2023年上半年财务开支净额为3,645千美元，同比下降67.4%[121] - 2023年上半年税项支出为636千美元，同比下降10.4%[120] - 公司2023年上半年其他收入及收益为12,960千美元，同比增长0.8%[118] - 2023年上半年中期股息为每股0.8美仙，同比下降87.9%[122] - 公司2023年上半年期內派付股息为每股3.4美仙，同比下降55.8%[122] - 公司2023年上半年股东应占溢利为85,339千美元，较2022年同期的465,128千美元大幅下降[124] - 公司2023年上半年每股基本盈利为1.64美仙，较2022年同期的9.53美仙显著下降[124] - 公司2023年上半年每股摊薄盈利为1.59美仙，较2022年同期的8.79美仙显著下降[126] - 公司2023年上半年除稅前溢利为85,975千美元，较2022年同期的465,838千美元大幅下降[158] - 公司2023年上半年经营业务产生的现金为185,103千美元，较2022年同期的512,064千美元显著减少[158] 船队运营 - 公司核心业务的小灵便型及超灵便型乾散货船按期租合约对等基准的日均净收入分别为13,030美元及13,700美元，合共产生96,100,000美元的贡献[11] - 公司营运活动在11,000日的营运日数中录得强劲的日均利润1,550美元（净值），产生17,000,000美元的贡献[11] - 公司现有121艘小灵便型及超灵便型乾散货船，并合共营运约282艘自有及租赁货船[12] - 公司期内售出两艘船龄较高的小灵便型乾散货船，并获交付更多现代化货船，包括五艘超大灵便型乾散货船、一艘超灵便型乾散货船及一艘小灵便型乾散货船[12] - 公司正在开发第一代以甲醇推动的超大灵便型乾散货船的设计[12] - 公司自有及租赁货船总载重吨为5.4百万吨，平均船龄为12年[17] - 公司运营的20年以下超灵便型干散货船占全球船队约4%[18] - 公司运营的20年以下小灵便型干散货船占全球船队约5%[18] - 公司小灵便型及超灵便型干散货船的日均损益平衡水平分别为9600美元及11190美元[31] - 公司营运活动在11000个营运日数中录得日均利润达1550美元，贡献1700万美元[31] - 公司未被担保货船数目增加至65艘[31] - 公司小灵便型及超灵便型干散货船按期租合约对等基准的日均收入按年分别下跌51%及60%至13030美元及13700美元[32] - 公司日均表现较小灵便型及超灵便型干散货船的平均指数分别高出4390美元及3770美元[30] - 公司自有船隊的載重能力自2021年初以來增長了6%，目前總載重能力達到5,300,000載重噸，其中55%為超靈便型乾散貨船[37] - 公司2023年上半年货运量为40.9百万吨，同比增长12.1%[21] - 公司2023年上半年船队录得九宗工伤事故，包括五宗引致工时损失的工伤事故[40] - 公司2023年上半年小灵便型干散货船现货市场日均租金为8,640美元，同比下降61%[46] - 2023年上半年超灵便型干散货船现货市场日均租金为9,930美元，同比下降61%[46] - 二手超大灵便型干散货船价值为29,500,000美元，同比上升5%[46] - 2023年上半年全球干散货装载量同比增长约2%，主要受中国重新开放带动煤炭及铁矿石需求增加[47] - 小宗散货装载量同比减少0.1%，其中水泥及熟料、林业产品及铝粉装载量分别下跌10%、3%及16%[47] - 煤炭装载量同比增长6%，主要由于印尼2022年1月短暂实施煤炭出口禁令导致低基数效应[47] - 铁矿石装载量同比增长3%，主要由于澳洲及巴西有利天气条件及中国疫后经济活动增加[47] - 谷物装载量同比下跌3%，主要由于阿根廷干旱及美国恶劣天气和物流问题[47] - 2023年上半年运往中国的煤炭装载量同比增长超过70%[47] - 2023年上半年全球乾散货船船队净增长1.6%，较上年度的1.5%略有增加[49] - 2023年上半年新建造乾散货船订单量为14.4百万载重吨，较2022年同期的17.6百万载重吨减少18%[50] - 2023年上半年乾散货船总订单量占现有船队的7.4%，接近数十年来的最低位[50] - 2023年上半年小灵便型及超灵便型乾散货船的合并订单量为8.8%[50] - 公司2023年上半年基本溢利为76,200,000美元，较2022年同期的457,500,000美元下降83%[56] - 2023年上半年核心业务小灵便型乾散货船贡献为62.7百万美元，较2022年同期的265.4百万美元下降76%[57] - 2023年上半年核心业务超灵便型乾散货船贡献为33.4百万美元，较2022年同期的202.8百万美元下降84%[57] - 2023年上半年好望角型乾散货船贡献为0.8百万美元，较2022年同期的0.7百万美元增长14%[57] - 公司2023年上半年货船账面净值（包括持作出售资产）为1,901.3百万美元，较2022年同期的1,840.3百万美元增长3%[57] - 公司核心业务中，小灵便型干散货船的14,380收租日日均租金收入为13,030美元，超灵便型干散货船的9,810收租日日均租金收入为13,700美元[61] - 2023年上半年，小灵便型干散货船表现较指数（BHSI 38,000载重吨）高出51%，超灵便型干散货船表现较指数（BSI 58,000载重吨）高出38%[61] - 2023年第三季度，小灵便型及超灵便型干散货船日数中，分别已就82%及92%的日数按日均租金9,800美元及12,700美元（净值）订约[62] - 2023年下半年，目前已订约的17,000日小灵便型干散货船日数及15,730日超灵便型干散货船日数中，分别已就57%及72%的日数按日均租金10,000美元及12,770美元（净值）订约[62] - 2023年上半年，小灵便型及超灵便型干散货船的日均损益平衡水平（包括一般及行政管理开支）分别为9,600美元及11,190美元[62] - 2023年第三季度及第四季度，小灵便型干散货船的货运期货协议日均远期租金分别为8,240美元及9,750美元[62] - 2023年第三季度及第四季度，超灵便型干散货船的货运期货协议日均远期租金分别为9,180美元及10,710美元[62] - 公司以短期租赁货船专门运载现货的营运活动日数于2023年上半年为11,000日，录得日均净利润1,550美元[63] - 公司自有及长期租赁货船数目分别为43艘和8艘，综合货船数目为51艘，平均载重吨为58,680吨[66] - 小靈便型及超靈便型乾散貨船的平均日均營運開支減少7%至4,860美元（2022年全年：5,210美元）[67] - 小靈便型及超靈便型乾散貨船的長期租賃貨船日均開支分別增加10%至12,180美元及9%至18,040美元[67] - 自有和長期租賃的小靈便型及超靈便型乾散貨船的日均綜合開支分別減少至8,550美元（2022年全年：8,970美元）及增加至10,140美元（2022年全年：9,660美元）[67] - 經調整一般及行政管理開支減少至37,300,000美元（2022年上半年：41,800,000美元，2022年全年：89,900,000美元）[67] - 2023年上半年核心業務收租日數為14,380日（小靈便型）及9,810日（超靈便型）[68] - 2023年上半年自有貨船停租日數為220日（小靈便型）及140日（超靈便型）[68] - 2023年下半年長期租賃小靈便型及超靈便型乾散貨船的平均日均租賃開支分別為12,190美元及18,010美元[69] - 2024年長期租賃小靈便型及超靈便型乾散貨船的平均日均租賃開支分別為12,570美元及16,770美元[69] - 公司2023年上半年用于借贷的净现金流出为37.9亿美元[71] - 公司通过出售四艘货船变现42.9百万美元[71] - 公司支付了209.5百万美元的资本开支，包括187.4百万美元用于新货船的交付和22.1百万美元用于入坞及压仓水处理系统的安装[71] - 公司2023年6月30日的未用作抵押的货船共65艘[71] - 公司2023年6月30日的现金及存款为215.0百万美元，较2022年12月31日减少52%[71] - 公司2023年上半年的财务开支总计为10.1百万美元，较2022年上半年增加12%[72] - 公司2023年6月30日的已抵押借贷及未提用的已承诺借贷融资额为470.8百万美元[73] - 公司2023年6月30日的借贷及未提用的已承诺借贷融资额总计为503.2百万美元[74] - 公司2023年6月30日的可换股债券负债部分为32.4百万美元[76] - 公司2023年6月30日的利息覆盖率为18.8倍[72] - 公司2023年6月30日货船账面净值总额为1,895.3百万美元，其中超灵便型货船占比最高，为910.7百万美元[125] - 公司2023年上半年物业、机器及设备的账面净值为1,896,554千美元，较2022年同期的1,828,059千美元有所增加[123] - 公司2023年上半年使用权资产总额为64,159千美元，较2022年同期的77,125千美元有所减少[130] - 公司2023年6月30日衍生资产总额为9,725千美元，较2022年12月31日的10,541千美元有所减少[131] - 公司2023年6月30日利率掉期合约资产为5,724千美元，较2022年12月31日的5,918千美元有所减少[131] - 公司2023年6月30日燃料掉期合约资产为109千美元，较2022年12月31日的202千美元有所减少[131] - 公司2023年6月30日货运期货协议资产为2,193千美元，较2022年12月31日的436千美元大幅增加[131] - 公司于2023年6月30日的未结远期外汇合约为购买约29,700,000丹麦克朗，并同时出售约5,200,000美元[137] - 公司于2023年6月30日的应收贸易账款为110,573千美元，较2022年12月31日的112,429千美元有所下降[139] - 公司于2023年6月30日的现金及现金等价物为214,986千美元，其中定期存款为142,861千美元，银行及库存现金为72,125千美元[141] - 公司于2023年6月30日的银行贷款总额为343,173千美元，其中非流动部分为252,620千美元，流动部分为90,553千美元[142] - 公司于2023年6月30日的现金及存款总额为215,039千美元，其中受限制现金为53千美元[141] - 公司于2023年6月30日的银行贷款抵押物为账面净值为953,400,000美元的若干自有货船的按揭[144] - 公司于2023年6月30日的现金及存款包括211,000,000美元及相当于4,000,000美元的其他货币[145] - 公司于2023年6月30日的货运用期货协议包括买入和卖出BHSI及BSI指数的合约，合约日均价格在12,171美元至15,871美元之间[140] - 公司其他借贷涉及四艘自有货船，账面净值为56,700,000美元（2022年12月31日：59,100,000美元）[146] - 可换股债券于2025年到期，年票息3.0%，2023年6月30日本金金额为33,610千美元，负债部分为32,423千美元[147] - 可换股债券发行规模为175,000,000美元，到期日为2025年12月10日，票息年利率3.0%[148] - 租赁负债于2023年6月30日为74,712千美元，其中非流动部分为19,385千美元，流动部分为55,327千美元[149] - 应付贸易账款及其他应付款项于2023年6月30日为270,779千美元，其中应付贸易账款为

业绩总结 - 2023年上半年可用流动资金为3.751亿美元，较2022年上半年的6.15亿美元下降了39%[3] - 2023年上半年净借款为1.281亿美元，而2022年上半年为现金净额6530万美元[3] - 2023年上半年股本回报率为9%，相比2022年上半年的48%大幅下降[4] - 2023年上半年EBITDA为1.891亿美元，较2022年上半年的5.669亿美元下降了67%[4] - 2023年上半年总收入为11.481亿美元，较2022年同期的17.228亿美元下降了33.5%[18] - 2023年上半年运营活动贡献为1700万美元，日均净利润为1550美元，较2022年上半年的3330美元下降了53%[4] - 2023年上半年总股东回报率为0%，相比2022年上半年的26%显著下降[3] 用户数据 - 2023年上半年Handysize和Supramax的日均TCE收益分别为13030美元和13700美元，较2022年上半年的26370美元和33840美元分别下降了51%和60%[8] - 2023年上半年，Handysize的平均日租金为12,190美元，Supramax的平均日租金为18,010美元[51] - 2023年上半年，公司的总船只天数为22,150天，平均日租金为14,940美元[51] - 2023年第三季度，Handysize和Supramax船只的日均TCE分别为9,800美元和12,700美元，覆盖率为82%和92%[50] 未来展望 - 2023年干散货净船队增长预计为2.9%，2024年预计为1.9%[29] - 预计2023年主要散货（铁矿石+煤炭）总贸易量为2809百万吨，同比增长3.9%[35] - 预计2024年主要散货总贸易量将小幅增长至2819百万吨[35] - 公司计划在2024年最早订购零排放能力的双燃料甲醇超大型船[31] - 公司目标到2050年实现净零排放，计划到2030年将碳强度减少50%[60] 新产品和新技术研发 - 2023年上半年，配备洗涤器的Supramax船只为公司整体核心Supramax舰队的超额表现贡献了每日1,050美元[9] - 公司在2022年9月前已完全收回约6200万美元的洗涤器投资，回收速度超出预期[62] - 预计到2030年，零温室气体排放技术和燃料将占航运能源使用的5-10%[28] 市场扩张和并购 - 截至2023年6月30日，公司的总资产为25.158亿美元，较2022年财年的26.487亿美元下降了5%[21] - 截至2023年6月30日，公司拥有122艘船只，长期租赁18艘，运营总船只140艘，平均船龄为12年[41] 负面信息 - 2023年上半年核心业务在2023年上半年产生的总贡献为9610万美元，较2022年上半年的3070万美元下降了68%[4] - 2023年上半年拆船率仅为净船队的0.3%，预计2023年拆船率为0.6%[29] - 全球干散货需求受高利率和通货膨胀影响，国际货币基金组织预测2023年和2024年全球GDP增长均为3.0%[30]

财务数据和关键指标变化 - 2023年上半年公司产生7600万美元的基础利润、8500万美元的净利润和1.89亿美元的EBITDA，年化股本回报率为9%，基本每股收益为12.9港仙 [4] - 公司运营现金流流入为1.5亿美元，而2022年上半年为4.86亿美元；出售三艘小型灵便型船和一艘超灵便型船获得4300万美元收益 [14] - 2023年上半年资本支出为2.1亿美元，预计2023年资本支出约为6000万美元，主要用于干船坞和压载水处理系统 [15] - 公司支付了与2022年最终基本和特别股息相关的1.74亿美元股息；借款因净偿还3800万美元而减少 [15] - 公司保持健康财务状况，拥有3.75亿美元可用承诺流动性，净负债占自有船舶净账面价值的7%，无抵押船舶数量增至65艘 [4][16] - 董事会宣布中期股息为每股6.5港仙，总计4370万美元，占该期间净利润的51% [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司大型核心业务在不计间接费用前产生9600万美元收益，运营活动贡献1700万美元，日均净边际为1550美元，运营天数较去年同期增加20% [4][9] - 2023年上半年核心业务灵便型和超灵便型船日均TCE收益分别为13030美元和13700美元，较2022年上半年分别下降51%和60% [8] - 第三季度，公司已锁定灵便型和超灵便型船82%和92%的承诺船舶天数，日均净收益分别为9800美元和12700美元；2023年下半年，已锁定57%和72%的核心船舶天数，日均净收益分别为10000美元和12770美元 [8] - 灵便型自有船舶成本因新冠相关控制措施放宽导致船员遣返成本降低而下降，自有船队现金盈亏平衡水平降至4920美元/天；超灵便型船综合成本仍具竞争力，自有船队现金盈亏平衡水平降至5010美元/天 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年上半年，灵便型和超灵便型船平均市场现货运费分别为8640美元/天和9930美元/天，尽管干散货需求总体增加，但由于拥堵缓解增加了有效供应，运费面临相当大压力 [5] - 全球干散货装载量同比增长约2%，主要因中国重新开放增加了对煤炭和铁矿石的需求；小宗散货装载量下降0.1%，铝土矿装载量增长8%，谷物装载量下降3%，煤炭装载量增长6%，铁矿石装载量增长3% [6][7] - 2023年上半年新造船订单较2022年上半年下降18%，干散货订单量处于近几十年低点，占总船队的7.4% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续发展和更新船队，上半年收购五艘超灵便型船、一艘超灵便型船和一艘灵便型船，出售两艘灵便型船，预计下半年还将接收两艘日本建造的40000载重吨灵便型新船 [11] - 公司与两家日本合作伙伴合作推进甲醇燃料零排放船舶的设计，预计到2024年底准备好签订第一代双燃料零排放新船合同，交付时间将早于原2030年目标 [11] - 行业新造船价格高、排放法规不确定和交付时间长，抑制了新船订单；环保法规将促使船舶减速和加速老旧船舶拆解，可能导致市场船舶短缺 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期内，全球干散货需求将受高利率、通胀和全球经济活动疲软影响，可能出现衰退，干散货运费将受到负面影响；长期来看，行业基本面良好，干散货需求将受全球基础设施投资和粮食、能源安全担忧支撑，环保法规将抑制新船订单，支持干散货运费 [21] - 公司对干散货市场未来持积极态度，预计长期内将因供需基本面产生更可持续的收益，其现代化船队能满足客户多样化需求 [21] 其他重要信息 - 公司已在一艘船上测试并完成生物燃料运行，会根据欧盟排放交易体系（EU ETS）情况评估是否采用生物燃料 [40] - 公司灵便型和超灵便型船上半年分别跑赢指数4390美元/天和3770美元/天，超灵便型船的表现受益于安装的33台洗涤器，该洗涤器在此期间为公司超额收益贡献了1050美元/天，当前超灵便型洗涤器效益约为610美元/天 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待当前二手船市场，下半年收购船舶的强度是否会继续，是否有资本支出目标；运营成本是否已达到新常态，按当前费率下半年盈利能力是否接近盈亏平衡 - 上半年初二手船价格下跌时公司进行了收购，随后价格上涨，现代船舶价格受新造船高成本支撑；公司仍是船舶买家，目前在观察市场，等待合适机会 [25] - 公司运营成本可控，已恢复到疫情前水平，成本盈亏平衡点处于行业低位；市场FFA显示运费有望上升，且第三、四季度通常是旺季 [27][28] 问题2: 黑海谷物贸易对公司业务是否有短期影响 - 乌克兰出口量已降至每月150万吨，虽有影响但可由其他地方替代，目前对公司业务无重大影响 [29] 问题3: 对下半年小宗散货市场的展望及预期驱动因素 - 上半年小宗散货市场需求稳定，中国重新开放提供了支持；未来，中国的补贴政策、基础设施和房地产市场活动，以及美国和欧洲通胀压力缓解、利率下降带来的投资增加将推动市场 [31] - 绿色转型和对绿色燃料的需求也将推动小宗散货对水泥、钢铁和不同矿物的需求 [32] 问题4: 管理层将股息支付率从去年的70%降至50%的理由 - 去年是特殊年份，股息也是特殊情况；现在公司盈利回归正常，董事会考虑到强劲的资产负债表和流动性，认为支付51%的中期股息是谨慎的，符合公司分配政策 [33] 问题5: 预计何时会出现更多船舶拆解 - 目前船舶拆解活动有所增加，但仍处于较低水平；如果当前市场持续，老旧船舶船东在面临干船坞时会重新考虑；市场参与者对长期前景乐观，订单量处于历史低位，这影响了船东拆解船舶的决策；目前已积累了大量拆解候选船舶，这对市场是积极的 [34][35] 问题6: 零排放船舶项目的进展，预计何时下单、建造时间、市场情况和建造成本 - 与三井和MSI的项目按计划推进，目前尚未准备好下单，预计明年可以下单；正常船舶交付时间至少到2026年，零排放船舶预计2027 - 2028年交付；目前船厂订单饱满，新造船价格处于历史高位 [36][37] 问题7: 2023年资本支出预测，以及在二手船价格高企的情况下管理层向股东返还现金的重点 - 预计2023年资本支出约为6000万美元，若有船舶购买将增加资本支出；公司将坚持此前公布的股息政策 [38][39] 问题8: 除中国外，下半年市场费率改善的其他驱动因素；公司是否在部分船舶上使用生物燃料，以及生物燃料的采购进展 - 公司已在一艘船上测试生物燃料，会根据欧盟排放交易体系情况评估是否采用 [40] - 中国是市场最大的上行机会，东南亚、印度和美国市场也有良好增长和活动水平，有望推动市场；希望利率上升结束，市场情况改善 [41][42] 问题9: 当前安装洗涤器船舶的溢价情况，以及超灵便型洗涤器船是否会对灵便型洗涤器船产生压力；团队是否对欧盟排放交易体系（EU ETS）和美国类似政策的潜在影响进行了估算 - 上半年33艘安装洗涤器的船舶平均为超灵便型和超灵便型船贡献了1050美元/天，目前约为640美元/天，单艘船约为1000美元或略低，价差较去年有所缩小 [45][46] - 公司已为明年进入欧洲市场的欧盟排放交易体系做好准备，正在进行相关计算和设置；美国也在讨论类似政策，这虽会增加复杂性，但公司认为实施这些规则是好事 [47] 问题10: 公司船队每年在欧洲水域的收入天数或运力占比 - 具体数字不记得，在相关资料中有，预计占比小于10%，公司将提供准确数字 [48] 问题11: 在低费率环境下如何利用合约覆盖 - 上半年合约覆盖取得了成功，下半年仍有良好覆盖，但也会保留一些开放天数，因为预计市场至少在第四季度会改善；公司会利用船队规模优化业务，争取获得比合约数字更好的结果 [50] 问题12: 国际海事组织（IMO）新的2050年零排放目标对船舶速度、拆解和供应的影响 - IMO的目标与公司一致，是积极的；预计到2030年船舶速度将降低，之后速度会进一步下降，这将减少供应，使老旧低效船舶难以继续运营；目前尚不清楚IMO将如何执行这些规则，预计2025年知晓 [51][52]