财务数据和关键指标变化 - 2025财年第二季度，公司合并净销售额为5.152亿美元，较2024财年第二季度的5.876亿美元下降12.3%[21][31] - 尽管合并净销售额下降，但毛利润同比增长2.5%至1.48亿美元[26] - 2025财年第二季度，公司综合运营费用为1.053亿美元，同比增长5.8%[28] - 2025财年第二季度，公司运营收入下降4.8%至4270万美元，税前收益下降3.7%至4330万美元，有效税率为27.7%，与去年的27.4%相近[29] - 2025财年第二季度，公司综合净利润为3130万美元或每股1.17美元，较上年同期下降4.1%，非GAAP稀释后每股收益下降2.9%至1.36美元[30] - 截至2024年9月30日的上半年，公司合并净销售额为10.6亿美元，较上年同期的11.6亿美元有所下降，综合净利润为5860万美元或每股稀释后2.19美元，较上年同期下降[31][33] 各条业务线数据和关键指标变化 技术业务 - 2025财年第二季度，技术业务净销售额为4.933亿美元，低于上年同期的5.719亿美元，主要是产品销售下降[22] - 产品销售面临与上年的艰难对比，上年第二季度受益于供应链宽松，特别是网络产品[23] - 本季度服务收入增长46%，由专业服务和托管服务推动，专业服务受益于Bailiwick收购和有机需求增长，托管服务业务势头良好并增强了维护支持和云服务[24] - 技术业务的产品毛利润率提高200个基点，推动综合毛利率从上年的24.6%提高到28.7%[27] - 专业服务毛利率保持在41.3%不变，托管服务毛利率从31.1%降至29.5%[28] 融资业务 - 2025财年第二季度，融资业务净销售额为2190万美元，高于上年同期的1570万美元，主要是由于几笔大型交易带来更高的交易收益[26] 各个市场数据和关键指标变化 - 在技术业务的客户垂直领域，电信、媒体和娱乐以及技术是两大垂直领域，在过去12个月的技术业务净销售额中分别占25%和18%，SLED、医疗保健和金融服务分别占15%、13%和9%，其余20%分布在其他终端市场[25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Bailiwick继续扩展解决方案和服务产品，战略重点关注AI、云、网络、数据和安全，以增强客户关系[7] - 公司在AI方面取得进展，客户对AI Ignite计划感兴趣，但AI也延长了一些销售周期，为更好地把握AI市场机会，公司对整个销售团队进行了AI解决方案和服务培训，并推出了AI体验中心[17][18] - 公司安全业务本季度总账单增长15.8%，占过去12个月总账单的21.4%，预计客户将继续投资于与AI相关的数据安全和治理风险计划[20] - 公司未来投资将继续瞄准快速增长的市场，包括AI、安全及相关软件和服务[37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体IT市场正在转型，公司也在随之转型，本季度收入反映了行业向可预测收入模式的持续演变、净收入下降以及服务业务的持续高增长，同时市场需求整体疲软[8] - 目前仍存在很多经济不确定性，如选举影响，硬件销售低于预期，企业客户需求疲软且存在消费技术的停顿或延迟，AI在一定程度上是逆风因素，产品销售的毛对净调整也是本季度的影响因素[41][42] - 对于2025财年，基于上半年的结果，公司将调整后的EBITDA预期修改为1.95亿美元至2.05亿美元，并收紧净销售额的指导范围，使其与上一财年相似，这反映了产品销售的艰难对比、行业转型中的高毛对净比率以及经济不确定性[38] 其他重要信息 - 本季度末公司员工总数为2323人，较一年前增加446人，包括来自Bailiwick收购的441名员工和来自PEAK Resources收购的24名员工[29] - 本季度末现金及现金等价物总计1.875亿美元，较2024年3月31日的2.53亿美元有所下降，反映了营运资金需求、Bailiwick收购和普通股回购，上半年运营现金流为7550万美元，较去年的1030万美元有所增加[34] - 本季度末库存为9390万美元，低于2024财年末的1.397亿美元，库存周转天数为12天，较上一季度的14天和上年的29天有所下降，现金转换周期降至32天，较上年的51天有所缩短[35] - 在2025财年上半年，公司根据回购计划回购了250234股，成本为1980万美元[36] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于本季度产品销售需求，技术合作伙伴是否已经超越，以及这种影响是短期还是长期，还有对企业支出的宏观环境有何影响 - 答案：存在很多经济不确定性，产品或硬件销售低于预期，这在整个IT市场都有体现，本季度有几个影响因素，包括与上年相比的艰难对比（上年第二季度产品销售增长超23%，上半年增长超26%）、企业客户需求疲软和停顿、AI是逆风因素、产品销售的毛对净调整（约940个基点，约6000万美元的产品销售差异）[41][42] 问题：Bailiwick收购将为今年更新的收入指导贡献多少收入，其增长率和利润率与公司自身相比如何 - 答案：Bailiwick在第二季度的贡献微不足道，在下半年对收入指导的贡献约为8500万美元，其利润率与公司相符，它扩展了公司在核心到边缘空间的产品，带来了优质企业客户，扩大了服务和解决方案产品[43] 问题：本季度有机专业服务增长情况 - 答案：有机专业服务增长在6% - 8%范围内，其余增长来自Bailiwick，托管服务方面增长28%，过去12个月总账单增长48%[45] 问题：Bailiwick收购对运营费用（OpEx）的未来影响 - 答案：预计运营费用在第三季度会上升，因为将有完整季度的员工人数以及收购相关费用[47] 问题：关于毛利率，是否会在接下来两个季度出现顺序性下降，以及是否会有顺序性的产品销售，硬件是否会影响第二季度的服务 - 答案：本季度毛利率上升410个基点，基于指导，预计下半年产品销售和服务都会上升，利润率会比本季度略紧，所以这种理解可能是合理的[48] 问题：在宏观和更新的展望方面做了哪些假设，能否提供更多细节 - 答案：预计下季度（第三季度）存在硬件挑战，之后会回升，第三季度融资业务面临艰难对比，不确定因素是毛对净调整，选举相关的关税影响还为时过早，利率可能影响购买力和增长，AI支出目前是逆风因素，但长期有上升潜力[49][50] 问题：是否有关于Bailiwick收购的早期客户反馈 - 答案：个人尚未听到任何反馈，内部对收购的团队感到兴奋，他们在管理层面很专业，客户基础相当可观，目前涉及的交易都是积极的[51]

财务数据对比（净销售额、净利润、每股收益等） - 2024年9月净销售额为5.15172亿美元，2023年9月为5.87611亿美元；2024年6个月累计净销售额为10.5971亿美元，2023年为11.61786亿美元[10] - 2024年9月净利润为3131万美元，2023年9月为3266.4万美元；2024年6个月累计净利润为5864.9万美元，2023年为6651.1万美元[10] - 2024年9月基本每股收益为1.18美元，2023年9月为1.23美元；2024年6个月累计基本每股收益为2.20美元，2023年为2.50美元[10] - 2024年第三季度净收益为27,339千美元，2024年上半年净收益为31,310千美元[16][17] - 2023年第三季度净收益为33,847千美元，2023年上半年净收益为32,664千美元[18] - 2024年第三和第六个月，归属普通股股东的基本和摊薄净利润分别为3131万美元和5864.9万美元，2023年同期分别为3266.4万美元和6651.1万美元[74] - 2024年第三季度合并净销售额为5.15172亿美元，2023年同期为5.87611亿美元；2024年前六个月为10.5971亿美元，2023年同期为11.61786亿美元[130] - 2024年第三季度合并毛利润为1.47991亿美元，毛利率28.7%；2023年同期毛利润为1.44365亿美元，毛利率24.6%[130] - 2024年第三季度合并净利润为3131万美元，净利率6.1%；2023年同期净利润为3266.4万美元，净利率5.6%[130] - 2024年第三季度技术业务板块净销售额为4.9328亿美元，2023年同期为5.71939亿美元；2024年前六个月为10.28781亿美元，2023年同期为11.37624亿美元[130] - 2024年第三季度技术业务板块毛利润为1.27281亿美元，毛利率25.8%；2023年同期毛利润为1.30739亿美元，毛利率22.9%[130] - 2024年第三季度融资业务板块净销售额为2189.2万美元，2023年同期为1567.2万美元；2024年前六个月为3092.9万美元，2023年同期为2416.2万美元[130] - 2024年第三季度融资业务板块毛利润为2071万美元，2023年同期为1362.6万美元；2024年前六个月为2839.7万美元，2023年同期为1998.7万美元[131] - 非GAAP指标下，2024年第三季度净利润为3652.8万美元，摊薄后每股收益1.36美元；2023年同期净利润为3716.6万美元，摊薄后每股收益1.4美元[130] - 2024年第三季度调整后EBITDA为5212.3万美元，调整后EBITDA利润率10.1%；2023年同期调整后EBITDA为5356.8万美元，调整后EBITDA利润率9.1%[130] - 2024年第三季度净销售额为5.152亿美元，同比下降12.3%；上半年净销售额为10.597亿美元，同比下降8.8%[140][141] - 2024年第三季度毛利润为1.48亿美元，同比增长2.5%，毛利率提升410个基点至28.7%；上半年毛利润为2.825亿美元，同比下降1.4%，毛利率提升200个基点至26.7%[142][143] - 2024年第三季度运营费用为1.053亿美元，同比增加5.8%；上半年运营费用为2.043亿美元，同比增加4.5%[144][145] - 2024年第三季度运营收入为4270万美元，同比下降4.9%，运营利润率提升70个基点至8.3%；上半年运营收入为7820万美元，同比下降14.3%，运营利润率下降40个基点至7.4%[146][147] - 2024年第三季度调整后EBITDA为5210万美元，同比下降2.8%，调整后EBITDA利润率提升100个基点至10.1%；上半年调整后EBITDA为9530万美元，同比下降11.3%，调整后EBITDA利润率下降20个基点至9.0%[148][149] - 2024年第三季度摊薄后每股净收益为1.17美元，同比下降4.1%；非GAAP摊薄后每股净收益为1.36美元，同比下降2.9%[151] - 2024年上半年摊薄后每股净收益为2.19美元，同比下降12.0%；非GAAP摊薄后每股净收益为2.50美元，同比下降11.0%[152] - 技术业务板块2024年第三季度净销售额为49.328亿美元，较2023年同期的57.1939亿美元有所下降；上半年净销售额为10.28781亿美元，较2023年同期的11.37624亿美元有所下降[164] - 产品板块2024年第三季度和上半年销售额分别为3.89613亿美元和8.46925亿美元，较去年同期均下降，主要因网络设备、云、协作和安全产品销售减少[164][166] - 专业服务板块2024年第三季度和上半年销售额分别为6190万美元和9917.9万美元，较去年同期均增加，主要因收购Bailiwick带来收入增长[164][167] - 管理服务板块2024年第三季度和上半年销售额分别为4176.7万美元和8267.7万美元，较去年同期均增加，主要因增强维护支持、云服务和服务台业务增长[164][168][170] - 技术业务板块2024年第三季度和上半年毛利润分别为1.27281亿美元和2.54075亿美元，较去年同期均下降，但毛利率分别提高290和130个基点至25.8%和24.7%[164][171][172] - 产品板块2024年第三季度和上半年利润率分别提高200和60个基点，主要因产品组合变化，第三方维护和订阅销售占比增加[173][174] - 管理服务板块2024年第三季度和上半年利润率分别下降160和50个基点，因云服务第三方成本增加[175] - 技术业务2024年第三季度和上半年销售、一般和行政费用较去年同期均增加，主要因薪资和福利增加[164][176] - 2024年第三季度薪资和福利增加430万美元，增幅5.8%至7830万美元；上半年增加780万美元，增幅5.3%至1.559亿美元[177][178] - 2024年Q3科技业务信贷损失拨备为0.2百万美元，上年同期为收益0.1百万美元；2024年前6个月为0.2百万美元，上年同期为0.4百万美元[182][183] - 2024年Q3和前6个月科技业务折旧和摊销较2023年同期增加，主要因本季度收购Bailiwick带来无形资产摊销[184] - 2024年Q3和前6个月科技业务利息和融资成本较2023年同期下降，因截至2024年9月30日无WFCDF信贷安排未偿还借款[185] - 2024年Q3和前6个月融资业务净销售额分别为21,892千美元和30,929千美元，较2023年同期增加，主要因交易收益和投资组合收益增加[186] - 2024年Q3和前6个月融资业务毛利润分别为20,710千美元和28,397千美元，较2023年同期增加，因交易收益增加[188] - 2024年Q3和前6个月其他收入分别为0.6百万美元和2.7百万美元，较2023年同期增加，主要因利息收入增加，但被外汇损失增加部分抵消[192][193] - 2024年Q3和前6个月净收益分别为31.3百万美元和58.6百万美元，较2023年同期分别下降4.3%和11.9%，主要因科技业务运营利润下降[196] - 2024年Q3和前6个月基本每股收益和摊薄每股收益较2023年同期分别下降4.1%和12.0%[198] 现金流量情况 - 2024年6个月经营活动提供的净现金为7549.9万美元，2023年为1033.6万美元[12] - 2024年6个月投资活动使用的净现金为1.27746亿美元，2023年为5383.4万美元[12] - 2024年6个月融资活动使用的净现金为1427.1万美元，2023年提供的净现金为2261.4万美元[12] - 2024年6个月现金及现金等价物净减少6549.3万美元，2023年净减少2059.5万美元[12] - 2024年6个月现金及现金等价物期末余额为1.87528亿美元，2023年为8249.8万美元[12] - 2024年6个月现金支付利息为121万美元，支付所得税为3507.1万美元[15] - 2024年6个月非现金投资和融资活动中，出售物业等收益为13万美元，购置物业等支出为54.5万美元[15] - 2024年前6个月经营活动提供现金75.5百万美元，2023年同期为10.3百万美元，主要因科技业务经营活动现金增加[204][206] 资产负债相关 - 截至2024年9月30日，股东权益总额为946,997千美元，较2023年9月30日的845,696千美元有所增长[17][18] - 截至2024年9月30日，应收账款 - 贸易净额为587,998千美元，较2024年3月31日的644,616千美元有所下降[29] - 截至2024年9月30日和2024年3月31日，融资应收款中包含的客户合同应收款分别为39200千美元和44600千美元[29] - 截至2024年9月30日，合同负债总额为220,110千美元，较2024年3月31日的202,284千美元有所增加[30] - 截至报告期末，未履行或部分未履行的履约义务预计未来确认的收入总额为164,899千美元[31] - 截至2024年9月30日，融资应收款净额为2.23215亿美元，其中应收票据1.38852亿美元，销售型租赁应收款8436.3万美元；截至2024年3月31日，融资应收款净额为1.78419亿美元，其中应收票据1.07154亿美元，销售型租赁应收款7126.5万美元[37][40] - 截至2024年9月30日和3月31日，经营租赁净额分别为370.3万美元和361.6万美元[41] - 截至2024年9月30日，商誉总额为2.03233亿美元，较3月31日的1.61503亿美元增加4161万美元，主要因收购Bailiwick Services, LLC所致[48][49] - 截至2024年9月30日，购买的无形资产净账面价值为9406.2万美元，其中客户关系8546.1万美元，商标及其他860.1万美元；截至2024年3月31日，净账面价值为4388.5万美元，其中客户关系4381.2万美元，商标及其他7.3万美元[52] - 截至2024年9月30日和3月31日，资本化软件开发的账面价值分别为10万美元和20万美元[53] - 截至2024年9月30日和2023年9月30日，信用损失准备金总额分别为585.2万美元和540.3万美元[54] - 截至2024年9月30日，融资应收款摊销成本总额为2.21596亿美元，净信用风险敞口为1.83146亿美元[57] - 截至2024年3月31日，融资应收款摊销成本总额为1.77192亿美元，净信用风险敞口为1.41469亿美元[58] - 截至2024年9月30日，应收票据逾期31 - 60天、61 - 90天和超过90天的金额分别为137.7万美元、250.7万美元和203.1万美元[59] - 截至2024年3月31日，应收票据逾期31 - 60天、61 - 90天和超过90天的金额分别为125.1万美元、33.4万美元和248.4万美元[60] - 截至2024年9月30日和2024年3月31日，应付账款地板计划融资的未偿还余额分别为1.157亿美元和1.051亿美元[63] - 截至2024年9月30日和3月31日，循环信贷安排下无未偿还余额，WFCDF信贷安排下未偿还余额的公允价值约等于其账面价值[65] - 截至2024年9月30日和3月31日，无追索权借款分别为3870万美元和3620万美元，加权平均利率分别为5.75%和6.49%[71] - 截至2024年9月30日和3月31日，货币市场基金公允价值分别为104,522千美元和179,709千美元[91] 租赁业务情况 - 2024年第三季度和上半年销售型租赁的净利润分别为89.9万美元和135万美元，2023年同期分别为74万美元和97.2万美元[35] - 2024年第三季度和上半年销售型租赁的利息收入分别为221.9万美元和424.2万美元，2023年同期分别为162.4万美元和298.6万美元；2024年第三季度和上半年经营租赁的租赁收入分别为209.4万美元和496.1万美元，2023年同期分别为280.1万美元和560.9万美元[36] - 2024年第三季度和上半年，

2024财年净销售额相关 - 2024年三季度产品净销售额为38961.3万美元较2023年下降22.2%[33] - 2024年前六个月产品净销售额为84692.5万美元较2023年下降15.2%[33] - 2024年三季度总净销售额为49328万美元较2023年下降13.8%[33] - 2024年前六个月总净销售额为102878.1万美元较2023年下降9.6%[33] - 2025财年第二季度净销售额下降12.3%至5.152亿美元[1] - 2025财年上半年净销售额下降8.8%至10.597亿美元[2] 2024 - 2025财年技术业务净销售额相关 - 2025财年第二季度技术业务净销售额下降13.8%至4.933亿美元[1] - 2025财年上半年技术业务净销售额下降9.6%至10.288亿美元[2] - 2024年三季度技术业务板块调整后息税折旧摊销前利润36804千美元2023年同期为44496千美元[42] 2024 - 2025财年专业服务净销售额相关 - 2025财年第二季度专业服务收入增长61.7%[9] - 2025财年上半年专业服务收入增长34.3%[17] - 2024年三季度专业服务净销售额为6190万美元较2023年增长61.7%[33] - 2024年前六个月专业服务净销售额为9917.9万美元较2023年增长34.3%[33] 2024 - 2025财年管理服务净销售额相关 - 2025财年第二季度管理服务收入增长27.6%[10] - 2025财年上半年管理服务收入增长27.8%[18] - 2024年三季度管理服务净销售额为4176.7万美元较2023年增长27.6%[33] - 2024年前六个月管理服务净销售额为8267.7万美元较2023年增长27.8%[33] 2024 - 2025财年融资业务净销售额相关 - 2025财年融资业务净销售额第二季度增长39.7%上半年增长28.0%[11][19] - 2024年三季度融资业务板块投资组合收益4864千美元较2023年同期增长45.7%[35] - 2024年上半年融资业务板块交易收益15795千美元较2023年同期增长92.0%[35] - 2024年三季度融资业务板块调整后息税折旧摊销前利润15319千美元2023年同期为9072千美元[42] 2024财年经营收入相关 - 2024年三季度经营收入为2746.6万美元较2023年下降23.5%[33] - 2024年前六个月经营收入为5935.7万美元较2023年下降25.2%[33] 2024财年各行业营收相关 - 2024年三季度电信媒体娱乐营收108870千美元较2023年同期下降12.4%[34] - 2024年上半年金融服务营收84484千美元较2023年同期下降37.7%[34] 2024财年公司盈利相关 - 2024年三季度公司净盈利31310千美元2023年同期为32664千美元[42] - 2024年上半年公司调整后息税折旧摊销前利润95266千美元2023年同期为107447千美元[42] 2024财年每股净收益相关 - 2024年三季度按GAAP计算的稀释后每股净收益1.17美元2023年同期为1.22美元[44] - 2024年上半年按非GAAP计算的稀释后每股净收益2.50美元2023年同期为2.81美元[44] 2025财年净销售额预期相关 - 2025财年净销售额预计与2024财年相似调整后EBITDA预计为1.95亿至2.05亿美元[24]

文章核心观点 ePlus公司公布2025财年第二季度及上半年财务结果，虽净销售和部分业务指标有降，但服务收入增长、毛利率提升，公司收购Bailiwick Services助力业务发展，对未来投资高增长领域驱动长期可持续增长持积极态度 [1][3][11] 财务结果 第二季度（2024年7 - 9月） - 净销售降12.3%至5.152亿美元，科技业务净销售降13.8%至4.933亿美元，服务收入增46.0%至1.037亿美元 [1] - 科技业务总开票额降5.6%至8.082亿美元 [1] - 综合毛利增2.5%至1.480亿美元，综合毛利率28.7%，去年同期24.6% [1] - 净收益降4.1%至3130万美元，摊薄后每股收益降4.1%至1.17美元，非GAAP摊薄后每股收益降2.9%至1.36美元 [1] - 调整后EBITDA降2.7%至5210万美元 [1] 上半年（2024年4 - 9月） - 净销售降8.8%至10.597亿美元，科技业务净销售降9.6%至10.288亿美元，服务收入增31.3%至1.819亿美元 [1] - 科技业务总开票额降3.3%至16.419亿美元 [1] - 综合毛利降1.5%至2.825亿美元，综合毛利率26.7%，去年同期24.7% [1] - 净收益降11.8%至5860万美元，摊薄后每股收益降12.0%至2.19美元，非GAAP摊薄后每股收益降11.0%至2.50美元 [1] - 调整后EBITDA降11.3%至9530万美元 [1] 各业务板块表现 科技业务 - 产品销售降，二季度降22.2%至3.896亿美元，上半年降15.2%至8.469亿美元，因需求降低和产品组合变化 [3][7] - 专业服务收入增，二季度增61.7%至6190万美元，上半年增34.3%，因收购Bailiwick Services [3][7] - 管理服务收入增，二季度增27.6%至4180万美元，上半年增27.8%至8270万美元，因相关业务增长 [3][7] 融资业务 - 净销售增，二季度增39.7%至2190万美元，上半年增28.0%至3090万美元，因交易收益和投资组合收益增加 [3][8] - 毛利增，二季度增710万美元至2070万美元，上半年增840万美元 [3][8] 运营情况 - 运营费用增，二季度1.053亿美元，增5.8%，因员工薪酬和收购相关费用增加；上半年2.043亿美元，增4.5% [4][9] - 员工数量增，二季度末2323人，较去年增446人，收购Bailiwick Services和Peak Resources带来人员增加 [4] 资产负债表情况 - 现金及现金等价物降，9月30日降至1.875亿美元，3月31日为2.530亿美元，因收购、股票回购和营运资金需求 [9] - 存货降，9月30日降至9390万美元，3月31日为1.397亿美元 [9] - 股东权益增，9月30日为9.470亿美元，3月31日为9.018亿美元 [9] 财年指引 2025财年净销售预计与2024财年相近，调整后EBITDA预计在1.95 - 2.05亿美元 [10] 近期动态与展望 - 2025财年二季度，公司获思科环境可持续性专业认证、收购Bailiwick Services、宣布基于NetApp的存储即服务 [11] - 虽企业需求因前期采购消化和全球经济不确定性有所疲软，但公司看好对AI、安全等领域投资驱动长期增长，客户对AI Ignite反馈积极 [11]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并净销售额为5.445亿美元,较上年同期的5.742亿美元下降5.2% [25] - 产品收入下降8.2%,主要是云和网络产品销售下降 [27] - 服务业务收入增长15.8%,其中托管服务收入增长28% [28] - 融资分部净销售额增长6.4%,主要是投资组合收益增加 [30] - 综合毛利润从上年同期的1.423亿美元下降到1.345亿美元,毛利率下降10个基点至24.7% [30][31] - 托管服务毛利率增加70个基点,专业服务毛利率增加10个基点 [31] - 第一季度营业利润为3,550万美元,税前利润为3,750万美元,分别较上年同期下降23.3%和19.4% [34] - 第一季度净收益为2,730万美元,每股摊薄收益为1.02美元,较上年同期的3,380万美元和1.27美元下降19.2%和19.7% [36] - 非GAAP每股摊薄收益为1.13美元,较上年同期的1.41美元下降19.9% [37] - 合并调整后EBITDA为4,310万美元,较上年同期的5,390万美元下降20.0% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 技术业务中,电信、媒体和娱乐以及技术行业分别占24%和19%的净销售额 [29] - 托管服务收入增长28%,专业服务收入增长4.8% [28] - 融资分部净销售额增长6.4%,主要是投资组合收益增加 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未披露各个市场的具体数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行围绕AI、云安全及相关咨询和年度服务的战略举措 [10] - 公司相信自己专注于必要的IT领域使其更具抗压能力,这反映在年度指引中 [12] - 公司看好AI业务,认为客户正处于AI应用的初级阶段,公司有能力帮助客户把握这一机会 [16][17] - 公司作为NVIDIA DGX托管服务合作伙伴,在管理AI优化基础设施方面取得了一些成果 [18] - 公司将继续投资于客户面向的销售和工程专业人才,以满足AI、安全和服务等高需求领域 [19] - 公司相信随着未来投资的推进,将从中获得运营杠杆 [50][51][52][53] - 公司保持对股东价值的承诺,通过股票回购计划回报股东 [22][40] - 公司保持积极的收购策略,以扩大地域覆盖和服务范围 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临去年同期的强劲增长的艰难比较,但相信自身的战略举措和多元化产品组合使其在市场上保持竞争力 [42][43] - 公司维持2025财年3%-6%的净销售增长和2亿美元至2.15亿美元的调整后EBITDA的指引 [43] - 公司认为第二季度与第一季度类似,也面临艰难的同比比较,但预计下半年业绩将好转 [47][48][75][76] - 公司相信通过运营效率提升和新客户带来的增量,将获得更好的运营杠杆 [49][50][51][52][53] 其他重要信息 - 公司现金和现金等价物余额增加至3.5亿美元,主要得益于营运资金改善 [38][39] - 公司在本季度回购了16.2万股,总计支出1,190万美元 [40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Maggie Nolan 提问** 询问第二季度的进展情况以及对全年指引的信心 [46] **Mark Marron 回答** 第二季度目前与预期一致,但与去年同期相比仍面临艰难的比较,公司仍然坚定地维持全年指引 [47][48] 问题2 **Gregory Burns 提问** 询问公司AI业务的增长情况和机会 [59] **Mark Marron 回答** 公司在AI领域看到广泛的客户兴趣,正在通过各种计划和工具来帮助客户解决数据、基础设施、人才等方面的挑战,未来有望转化为收入增长 [62][63][64][65][66][67] 问题3 **Matthew Sheerin 提问** 询问第二季度的销售情况以及全年增长的时间点 [73] **Mark Marron 回答** 第二季度与去年持平,全年增长主要集中在下半年 [75][76]

文章核心观点 - ePlus本季度财报未达预期，股价年初至今表现逊于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks Rank为3（持有），同行业Guidewire Software待公布财报 [1][3][6] ePlus财务表现 - 本季度每股收益1.13美元，未达Zacks共识预期的1.17美元，去年同期为1.41美元，盈利意外为 -3.42%，上一季度盈利意外为 -20.51% [1] - 过去四个季度公司仅一次超越共识每股收益预期，截至2024年6月季度营收5.4454亿美元，未达Zacks共识预期1.93%，去年同期为5.7418亿美元，过去四个季度有两次超越共识营收预期 [2] ePlus股价表现 - 自年初以来ePlus股价下跌约0.7%，而标准普尔500指数上涨8.7% [3] ePlus未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关，可借助Zacks Rank工具跟踪 [4][5] - 财报发布前ePlus盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为1.43美元，营收5.8363亿美元，本财年共识每股收益预期为5.26美元，营收23.1亿美元 [7] 行业影响 - Zacks行业排名中商业软件服务行业目前处于250多个Zacks行业的后34%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业Guidewire Software尚未公布截至2024年7月季度财报，预计本季度每股收益0.52美元，同比变化 -29.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变，预计营收2.8315亿美元，同比增长4.9% [9]

财务数据 - 公司总收入为5.45亿美元，其中产品收入为4.66亿美元，服务收入为7,819万美元[24] - 毛利润为1.34亿美元[25] - 销售、一般及管理费用为9,361万美元[26] - 营业利润为3,547万美元[27] - 净利润为2,734万美元[27] - 每股基本收益为1.03美元，每股摊薄收益为1.02美元[28] - 经营活动产生的现金流量净额为9,713万美元[34] - 现金及现金等价物期末余额为3.50亿美元[37] - 总资产为16.51亿美元，其中流动资产为12.64亿美元[16][17][18] - 总负债为7.29亿美元，其中流动负债为6.28亿美元[20][21] - 公司2024年6月30日的资产负债表总额为8.13亿美元[46] - 公司2024年6月30日的合同负债(包括递延收入)为2.15亿美元[55] - 公司未来5年内预计将确认的未完成履约义务金额为1.59亿美元[57] - 公司2024年6月30日的融资租赁应收款净额为1.89亿美元[63] - 公司2024年6月30日的经营租赁资产净额为505.1万美元[67] - 公司在2024年第一季度通过出售融资租赁和经营租赁资产获得净收益130万美元[71] - 公司2024年6月30日的商誉余额为未披露[75] - 公司总资产为161,508千美元，其中产品资产为129,112千美元，服务资产为32,396千美元[76] - 商誉余额为161,508千美元，主要由于业务合并产生的溢价[78] - 其他无形资产包括购买无形资产40,135千美元和资本化软件开发157千美元[82] - 应收账款、应收票据和租赁应收款的信用损失准备余额为5,261千美元[86] - 截至2024年6月30日，公司应收款项的总摊余成本为188,043千美元，其中已转让给第三方金融机构的应收款项为37,356千美元[96] - 公司在2024年6月30日和2024年3月31日分别有1.195亿美元和1.051亿美元的应付账款循环贷款余额[111] - 公司的非追索性应付票据在2024年6月30日和2024年3月31日分别为4,080万美元和3,620万美元[119] - 公司通过收购交易获得4860万美元的总对价[142] - 收购交易中确认了3000万美元的无形资产,主要为客户关系,预计使用年限为7年[143] - 收购交易产生2210万美元的商誉,其中1970万美元和240万美元分别分配至产品和专业服务报告分部[144] 业务分部 - 公司将技术业务分为产品、专业服务和托管服务三个新的细分市场[48] - 公司的四大业务分部包括产品、专业服务、托管服务和融资[146] - 产品分部收入为4.57亿美元,专业服务分部收入为3728万美元,托管服务分部收入为4091万美元,融资分部收入为903.7万美元[148] - 公司的技术业务毛利为14.23亿美元,融资业务毛利为636.1万美元[149] - 公司的技术业务营业费用为9490.3万美元,融资业务营业费用为410.9万美元[150] - 公司的技术业务营业利润为3.19亿美元,融资业务营业利润为357.8万美元[151] - 公司的技术业务折旧和摊销费用为481.9万美元,融资业务折旧和摊销费用为0万美元[153] - 公司的技术业务利息和融资费用为0万美元,融资业务利息和融资费用为58.5万美元[154] - 公司技术业务分部占总销售额的98%和90%的营业收入，融资业务分部占2%的销售额和10%的营业收入[172] 经营情况 - 公司三个月内总销售额下降5.2%至5.445亿美元[210] - 毛利润下降5.5%至1.345亿美元，毛利率下降10个基点至24.7%[211] - 运营费用增加3.2%至9900万美元，主要由于薪资福利增加[212] - 运营利润下降23.3%至3550万美元，运营利润率下降160个基点至6.5%[213] - 技术业务分部运营利润为3.189亿美元，调整后EBITDA为3.95亿美元[207] - 金融业务分部运营利润为357.8万美元，调整后EBITDA为364.2万美元[208] - 总账单额包括某些按净额确认的销售交易金额[209] 其他 - 公司每年定期对商誉进行减值测试，2023年10月1日的测试结果显示各报告单元的公允价值很可能超过其账面价值[80] - 公司根据内部信用质量评级将应收款划分为高、中、低三个等级，分别对应不同的预期损失率[89,90,91] - 公司的应收款项中无重大非应计状态的金融资产[107] - 公司通过与Wells Fargo Commercial Distribution Finance, LLC签订信贷协议来为其科技业务子公司提供运营资金[108,109,110] - 公司的应付账款循环贷款额度从4.25亿美元增加到5亿美元，而循环信贷额度从1.5亿美元增加到2亿美元[110] - 公司于2024年5月18日和2023年3月22日分别授权回购125万股和100万股公司普通股[126,127,128] - 公司主要面向中型到大型企业的多样化终端市场，客户包括电信、媒体娱乐、科技、州政府和教育机构(SLED)、医疗保健和金融服务等[172] - 通胀、加息、人员短缺、远程办公趋势和地缘政治问题等宏观经济因素可能影响客户的技术和服务支出意愿[173] - 公司已开发咨询服务、评

财务业绩 - 净销售额下降5.2%至5.445亿美元[2] - 综合毛利下降5.5%至1.345亿美元[2] - 综合毛利率为24.7%，较去年同期的24.8%下降10个基点[2] - 净收益下降19.2%至2,730万美元[2] - 经调整EBITDA下降19.9%至4,310万美元[2] - 每股摊薄净收益下降19.7%至1.02美元，非GAAP每股摊薄净收益下降19.9%至1.13美元[16] 业务表现 - 技术业务净销售额下降5.3%至5.355亿美元，服务收入增长15.8%至7,820万美元[2] - 技术业务总账单额下降1.0%至8.337亿美元[2] - 公司总收入为5.45亿美元，同比下降5.3%[40] - 产品收入为4.57亿美元，同比下降8.2%[48] - 专业服务收入为3,728万美元，同比增长4.8%[48] - 托管服务收入为4,091万美元，同比增长28.0%[48] - 技术业务分部营业收入为3.19亿美元，同比下降26.7%[51] - 技术业务分部调整后EBITDA为3,950万美元，同比下降22.5%[51] - 融资业务分部营业收入为357.8万美元，同比增长26.3%[63] - 融资业务分部调整后EBITDA为364.2万美元，同比增长24.3%[63] 财务指引 - 公司维持2025财年净销售额同比增长3%-6%,经调整EBITDA在2亿美元至2.15亿美元区间的指引[18] - 非GAAP净收益为3,030万美元[75] - 2024年第二季度GAAP每股收益为1.02美元，2023年同期为1.27美元[76] - 2024年第二季度非GAAP每股收益为1.13美元，2023年同期为1.41美元[78] - 股份支付费用为0.08美元/股，2023年同期为0.06美元/股[77] - 收购相关摊销费用为0.10美元/股，2023年同期为0.09美元/股[77] - 其他收益(费用)净额为-0.06美元/股，2023年同期为0美元/股[77] - 限制性股票税收抵免为-0.01美元/股，2023年同期也为-0.01美元/股[77]

文章核心观点 ePlus公司公布2025财年第一季度财务结果，虽部分指标下滑但服务业务增长强劲，公司现金状况良好，维持全年业绩指引，对未来发展有信心 [1][3][4] 财务业绩 整体业绩 - 合并净销售额同比下降5.2%至5.445亿美元 [1][5] - 综合毛利下降5.5%至1.345亿美元，综合毛利率为24.7%，同比下降10个基点 [1][8] - 合并经营费用为9900万美元，同比增长3.2% [9] - 合并经营收入下降23.4%至3550万美元 [10] - 税前收益下降19.3%至3750万美元，有效税率维持在27.2% [10] - 净利润下降19.2%至2730万美元 [1][10] - 摊薄后每股净收益下降19.7%至1.02美元，非GAAP摊薄后每股净收益下降19.9%至1.13美元 [1][11] 业务板块业绩 技术业务 - 净销售额下降5.3%至5.355亿美元，主要因产品销售减少 [1][5] - 产品销售下降8.2%至4.573亿美元，云与网络产品净销售额减少，协作与安全产品净销售额增加 [6] - 专业服务收入增长4.8%至3730万美元，毛利增长5.0%，毛利率提高10个基点至41.5% [7] - 管理服务收入增长28.0%至4090万美元，毛利增长31.0%，毛利率提高70个基点 [7] - 总账单下降1.0%至8.337亿美元 [1][5] 融资业务 - 净销售额增长6.4%至900万美元，因投资组合收益增加 [8] - 毛利增长20.8%至770万美元 [8] 资产负债表亮点 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为3.499亿美元，较3月31日增加，主要因营运资金改善 [12] - 存货较3月31日下降36.2%至8910万美元 [12] - 股东权益总额为9.219亿美元，较3月31日增加 [12] 管理层评论 - 安全和服务业务整体增长强劲，管理服务增长28% [3] - 客户对AI Ignite计划和发现服务兴趣浓厚，虽当前收入少但有助于锁定未来业务机会 [3] - 本季度净销售额和总账单下降归因于供应链正常化、客户消化前期采购、产品组合及收入确认趋势等，不认为产品和服务长期需求下降，全年业绩指引不变 [4] - 季度末现金状况良好，有资源投资有机增长计划、进行战略收购和通过股票回购增加股东回报 [4] 财年指引 公司维持2025财年净销售额较上一财年增长3% - 6%的指引，调整后EBITDA范围为2 - 2.15亿美元 [13] 近期公司动态/荣誉 - 7月，宣布基于NetApp的存储即服务，子公司IGXGlobal开始提供由Pure Storage支持的存储即服务 [17] - 6月，获联想美国基础设施解决方案年度合作伙伴奖，宣布推出Azure Recover，获瞻博网络2023年全球和美洲云就绪数据中心年度合作伙伴奖 [17] - 5月，被Varonis评为年度增长合作伙伴，入选CRN 2024解决方案提供商500强名单 [17] 非GAAP财务指标 定义 - 调整后EBITDA为按照美国GAAP计算的净利润，经利息费用、折旧和摊销、股份支付、收购和整合费用、所得税拨备及其他收入（费用）调整 [33] - 非GAAP净利润和非GAAP摊薄后每股净收益基于GAAP净利润，调整以排除其他收入（费用）、股份支付、收购相关摊销费用及相关税务影响 [34] 数据 - 合并调整后EBITDA下降19.9%至4310万美元 [1][38] - 技术业务调整后EBITDA下降22.5%至3950万美元 [27][38] - 融资业务调整后EBITDA增长24.3%至360万美元 [31][38] - 非GAAP净利润为3030万美元，非GAAP摊薄后每股净收益为1.13美元 [38][39]

文章核心观点 - ePlus预计2024年第二季度收益同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，难以确定其能否超预期；Cognizant预计同期每股收益1.12美元，结合Earnings ESP和Zacks Rank，很可能超预期 [1][12][13] 分组1：ePlus预期情况 - ePlus2024年第二季度预计收益同比下降，源于营收降低，即将公布的财报关键数据若超预期，股价可能上涨，反之则可能下跌 [1][2] - 该公司即将公布的财报预计每股收益1.17美元，同比变化-17% [3] - ePlus最准确估计与Zacks共识估计相同，Earnings ESP为0%，难以确定其将超预期每股收益共识估计 [7][8] - 过去四个季度，公司两次超预期每股收益共识估计，但收益超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据 [10] - 公司目前Zacks Rank为3 [17] - 上一季度，ePlus预计每股收益1.17美元，实际为0.93美元，惊喜率-20.51% [18] 分组2：Cognizant预期情况 - Cognizant预计2024年第二季度每股收益1.12美元，同比变化+1.8%，营收48.1亿美元，同比下降1.6% [12] - 该公司Earnings ESP结合Zacks Rank 2，表明很可能超预期每股收益共识估计，且过去四个季度均超预期 [13] - 过去30天，Cognizant共识每股收益估计不变，Earnings ESP为0.09%，反映最准确估计更高 [20] 分组3：相关概念及建议 - 估计修正趋势能反映公司财报期业务状况，Zacks Earnings ESP理论上显示实际收益与共识估计可能偏差，仅正ESP读数预测力显著 [4][5] - 正Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3是收益超预期有力预测指标，此类股票近70%时间有积极惊喜 [16] - 投资前检查公司Earnings ESP和Zacks Rank可增加成功几率，可利用Earnings ESP Filter筛选股票，用Zacks Earnings Calendar关注财报公布时间 [19][21]