财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司净收入2.96亿美元，摊薄后每股收益1.24美元，税前收入3.904亿美元，净销售额45亿美元，毛利润5.549亿美元，经营活动产生的现金为1.269亿美元，综合经营利润率为9.1%，EBITDA和调整后EBITDA分别为5.117亿美元和5.332亿美元[134] - 2025年第一季度公司净销售额较2024年同期增加1.011亿美元，增幅2.3%，其中美国业务增加1.639亿美元，增幅6.4%；欧洲业务减少3640万美元，降幅2.9%；墨西哥业务减少2640万美元，降幅5.1%[149] - 2025年第一季度公司毛利润较2024年同期增加1.71亿美元，从3.839亿美元增至5.549亿美元，成本销售减少6989万美元，降幅1.8%[153] - 2025年第一季度营业利润从2024年同期的2.503亿美元增至4.045亿美元，增长1.542亿美元，增幅61.6%[157] - 2025年第一季度净利息费用从2024年同期的3090万美元降至1680万美元，主要因现金余额增加带来的利息收入增加[162] - 2025年第一季度所得税费用从2024年同期的5210万美元增至9410万美元，有效税率从22.9%升至24.1%，主要因税前利润增加[163] - 2025年第一季度经营活动现金流量为1.269亿美元，较2024年同期的2.71亿美元减少，主要因贸易应收账款、存货等项目变动[168] - 2025年第一季度净利润为296343000美元，EBITDA为511745000美元，调整后EBITDA为533244000美元[182] 各条业务线表现 - 2025年第一季度美国业务成本销售较2024年同期增加1350万美元，增幅0.6%，主要因销量增加，成本每磅下降主要因豆粕成本较上年下降约25%[154] - 2025年第一季度欧洲业务成本销售较2024年同期减少6050万美元，降幅5.1%，主要因每磅成本、销量下降和外币换算的有利影响[155] - 2025年第一季度墨西哥业务净销售额较2024年同期减少2640万美元，降幅5.1%，主要因外币换算不利影响，部分被每磅净销售额和销量增加抵消[152] - 2025年第一季度墨西哥业务销售成本较2024年同期减少2290万美元，降幅5.0%，主要因外币换算有利影响，墨西哥比索兑美元同比贬值20%，但每磅销售成本和销量增加部分抵消了这一减少[156] - 2025年第一季度美国业务SG&A费用较2024年同期增加1090万美元，增幅18.9%，主要因法律和解费用、激励性薪酬成本和法律辩护成本增加[158] - 2025年第一季度欧洲业务SG&A费用较2024年同期增加410万美元，增幅8.9%，主要因激励性薪酬成本和软件许可证费用增加[159] - 2025年第一季度墨西哥业务SG&A费用较2024年同期减少40万美元，降幅2.5%，主要因外币换算有利影响，部分被工资和营销成本增加抵消[160] - 2025年第一季度确认重组活动成本1660万美元，主要由欧洲业务因遣散费和仓库关闭成本产生[161] 各地区表现 - 2025年第一季度美国鸡肉市场需求强劲，国内需求增长超过供应，出口量低于五年历史平均水平，鸡肉冷藏库存较上年同期高3.1%，较历史五年平均水平低3%[138][139][140] - 2025年第一季度英国鸡肉市场销量高于上年同期，猪肉成品和预制食品价格因通胀压力上涨，猪肉产量增长约6.4%[141][144][145] - 2025年第一季度墨西哥鸡肉商品价格下降但高于上年平均价格，市场玉米价格高于上年同期但低于历史五年平均水平，豆粕价格季度末高于上年水平[142] 管理层讨论和指引 - 美国、墨西哥和欧洲大部分地区通胀高于历史水平，公司通过与客户谈判和运营举措应对通胀挑战[198] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年3月13日公司宣布每股6.30美元的特别股息，4月17日从约15亿美元的留存收益中支付[147] - 2025年3月13日，公司宣布向4月3日登记在册的股东每股派发6.30美元特别股息，4月17日从约15亿美元留存收益中支付[166] - 假设主要饲料原料加权平均成本上涨10%，2025年第一季度饲料原料采购成本将增加86196000美元，库存将增加17498000美元[186][187] - 假设玉米、豆粕、豆油和小麦价格上涨10%，2025年3月30日净商品衍生品资产公允价值将增加1914000美元[189] - 假设利率上涨10%，2025年3月30日固定利率债务公允价值将减少98300000美元[190] - 假设墨西哥比索兑美元汇率贬值10%，2025年3月30日墨西哥子公司净资产将减少75100000美元；升值10%，净资产将增加91800000美元[192][193] - 假设英镑兑美元汇率贬值10%，2025年3月30日欧洲子公司净资产将减少76500000美元；升值10%，净资产将增加93600000美元[195] - 公司赞助的某些退休计划投资组合中，参与的某些退休后基金持有大量抵押支持证券，但抵押这些证券的贷款均不被视为次级贷款[197] - 公司部分声明可能构成前瞻性陈述，受多种风险因素影响，实际结果可能与预测有重大差异[199][200] - 风险因素包括商品价格波动、合同维持、人员保留、疾病爆发、产品污染等[202]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净销售额44.63亿美元，同比增长2.3%[2][3] - 综合GAAP运营利润率为9.1%，GAAP净利润2.963亿美元，GAAP每股收益1.24美元，同比增长69.9%[2][3] - 调整后净利润3.126亿美元，调整后每股收益1.31美元，调整后EBITDA为5.332亿美元，利润率12.0%，同比增长3.5个百分点[2][3] - 2025年第一季度运营收入4.045亿美元，同比增长61.6%[3] - 2025年第一季度净收入2.96343亿美元，同比增长69.4%[17] - 2025年3月30日结束的三个月，公司净收入为296,343千美元，2024年同期为174,938千美元[19] - 2025年3月30日结束的三个月，公司EBITDA为511,745千美元，调整后EBITDA为533,244千美元；2024年同期EBITDA为361,247千美元，调整后EBITDA为371,892千美元[23] - 2025年3月30日结束的三个月，公司EBITDA利润率为11.47%，调整后EBITDA利润率为11.94%；2024年同期EBITDA利润率为8.27%，调整后EBITDA利润率为8.52%[33] - 2025年3月30日结束的三个月，公司净收入为296,343千美元，2024年同期为174,938千美元[36] - 2025年第一季度调整后归属于公司的净收入为312,564千美元，每股摊薄收益为1.31美元；2024年同期调整后净收入为182,882千美元，每股摊薄收益为0.77美元[48] - 2025年第一季度总净销售额为4,463,009千美元，2024年同期为4,361,934千美元[55] - 2025年第一季度总毛利润为554,873千美元，2024年同期为383,909千美元[55] - 2025年第一季度总运营收入为404,482千美元，2024年同期为250,274千美元[55] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度总成本为3,908,136千美元，2024年同期为3,978,025千美元[55] 各条业务线表现 - 美国预制食品净销售额同比增长超20%，数字赋能销售同比增长超35%[2] - 墨西哥增值产品销售额同比增长9%，销量两位数增长[2] 各地区表现 - 欧洲第一季度调整后EBITDA利润率达8.1%，比上一年高出超150个基点[5] - 2025年第一季度美国业务GAAP运营收入为318,806千美元，调整后运营收入为326,056千美元，调整后运营利润率为11.9%；2024年同期GAAP运营收入为179,417千美元，调整后运营收入为180,357千美元，调整后运营利润率为7.0%[41] - 2025年第一季度欧洲业务GAAP运营收入为49,071千美元，调整后运营收入为65,683千美元，调整后运营利润率为5.3%；2024年同期GAAP运营收入为31,116千美元，调整后运营收入为45,675千美元，调整后运营利润率为3.6%[41] - 2025年第一季度墨西哥业务GAAP运营收入为36,605千美元，调整后运营收入为36,605千美元，调整后运营利润率为7.5%；2024年同期GAAP运营收入为39,741千美元，调整后运营收入为39,741千美元，调整后运营利润率为7.7%[41] 其他财务数据 - 支付15亿美元特别股息后，净杠杆率为调整后EBITDA的1.1倍[2] - 2025年3月30日现金及现金等价物为20.66782亿美元，高于2024年12月29日的20.40834亿美元[15] - 2025年3月30日结束的三个月，公司经营活动提供的现金为126,891千美元，2024年同期为271,027千美元[19] - 2025年3月30日结束的三个月，公司投资活动使用的现金为97,089千美元，2024年同期为106,212千美元[19] - 2025年3月30日结束的三个月，公司融资活动使用的现金为3,553千美元，2024年同期提供的现金为1,256千美元[19] - 2025年3月30日结束的三个月，公司现金、现金等价物和受限现金增加34,309千美元，期末余额为2,077,467千美元；2024年同期增加163,660千美元，期末余额为894,883千美元[19] 其他没有覆盖的重要内容 - 自2024年4月1日起，公司墨西哥可报告分部的功能货币从美元变更为墨西哥比索[26] - 自2024年4月1日起，公司将墨西哥可报告分部的功能货币从美元变更为墨西哥比索[37]

文章核心观点 2025年第一季度， Pilgrim's Pride公司财务表现良好，各业务板块发展态势积极，公司将继续投资推动盈利增长并探索多元化战略机会 [3][4]。 第一季度财务亮点 - 净销售额44.63亿美元，同比增长2.3% [3] - 美国公认会计原则（U.S. GAAP）每股收益1.24美元，同比增长69.9% [3] - 营业收入4.045亿美元，同比增长61.6% [3] - 调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）5.332亿美元，同比增长43.4%，利润率达12.0%，同比提升3.5个百分点 [3] 各地区业务表现 美国业务 - 销售额和盈利能力同比提升，生鲜业务受益于商品价值季节性上涨和生产效率提高，预制食品业务增值产品组合在零售和餐饮服务领域扩张，净销售额同比增长超20%，数字销售同比增长超35% [3][4] 欧洲业务 - 通过关键客户合作、产品组合优化和业务整合实现盈利增长，第一季度调整后EBITDA利润率达8.1%，较上年提高超150个基点，品牌产品需求增长 [5][6] 墨西哥业务 - 与零售和餐饮服务领域的关键客户合作推动销售增长，销量两位数增长，增值产品销量增长9%，各项目按计划推进 [4][6] 财务状况 - 支付15亿美元特别股息后，净杠杆比率为1.1倍，远低于2 - 3倍的目标 [7] - 保持强劲的流动性和资产负债表灵活性 [4] 投资与可持续发展 - 投资项目按计划推进，支持品牌组合增长，满足客户需求，降低运营风险，同时支持美国农村社区发展 [4] - 通过运营效率提升和供应链参与推动可持续发展，范围1和2温室气体排放强度低于目标阈值 [4] 财务报表数据 资产负债表 - 截至2025年3月30日，总资产109.63759亿美元，总负债78.16312亿美元，股东权益31.47447亿美元 [16] 利润表 - 2025年第一季度，净销售额44.63009亿美元，净利润2.96343亿美元 [18] 现金流量表 - 2025年第一季度，经营活动产生的现金流量净额1.26891亿美元，投资活动使用的现金流量净额9708.9万美元，融资活动使用的现金流量净额355.3万美元 [20][21] 非GAAP财务指标 调整后EBITDA - 2025年第一季度为5.33244亿美元，2024年同期为3.71892亿美元 [25] 调整后营业收入 - 美国业务2025年第一季度为3.26056亿美元，欧洲业务为6568.3万美元，墨西哥业务为3660.5万美元 [35] 调整后净利润 - 2025年第一季度归属于公司的调整后净利润为3.12564亿美元，摊薄后每股调整后收益为1.31美元 [38] 各地区销售与盈利来源 净销售额 - 2025年第一季度，美国27.43189亿美元，欧洲12.31529亿美元，墨西哥4.88291亿美元 [42] 销售成本 - 2025年第一季度，美国23.55567亿美元，欧洲11.15225亿美元，墨西哥4.37344亿美元 [42] 毛利润 - 2025年第一季度，美国3.87622亿美元，欧洲1.16304亿美元，墨西哥5094.7万美元 [42] 营业收入 - 2025年第一季度，美国3.18806亿美元，欧洲4907.1万美元，墨西哥3660.5万美元 [42]

财报发布与预期 - 公司将于2025年4月30日盘后发布第一季度财报 [1] - 尽管过去7天一致预期下调1美分 但同比仍预计增长63.6% [1] - 过去四个季度平均盈利超预期25.7% 最近季度超预期19.5% [1] 盈利预测模型 - 模型未明确预测本次盈利超预期 因缺乏正面的盈利ESP和更高评级 [2] - 公司当前盈利ESP为0.00% 且Zacks评级为3级(持有) [3] 业绩驱动因素 - 战略投资推动长期增长和运营效率 包括产品组合优化和客户合作深化 [4][5] - 食品服务板块表现强劲 商业和非商业渠道量价齐升 [6] - 小禽类和即食产品受益于快餐业菜单扩张 [6] 股价表现 - 过去三个月股价上涨17.9% 远超行业8.4%的跌幅 [7] - 显著跑赢主要竞争对手 Tyson涨6.8% Hormel跌2.1% Beyond Meat跌37.3% [7] 估值分析 - 12个月前瞻市盈率10.80倍 低于五年中值11.01倍和行业均值13.31倍 [9] - 价值评分A级 较Tyson(15.60倍)和Hormel(18.19倍)存在明显折价 [9][10] 投资建议 - 兼具运营实力和估值优势 适合寻求食品板块配置的投资者 [12] - 现有持仓可继续持有 当前估值对新投资者具吸引力 [12] 季度展望 - 战略投资 食品服务增长和创新驱动有望支撑盈利表现 [13] - 持续超预期记录和估值优势使其成为财报季重点关注标的 [13]

文章核心观点 分析师专注全球宏观策略和价值投资，旨在帮助其他分析师和投资者简化复杂分析 [1] 分析师背景 - 拥有10多年为跨国公司工作经验，涉及会计、审计和税务领域 [1] - 通过CFA二级考试 [1] - 在社交网络创作经济和金融市场内容约6年 [1] 分析偏好 - 聚焦能源、房地产和公用事业等行业 [1] - 研究有竞争优势、管理良好、前景优秀的公司 [1] - 偏好现金流良好、资产基础坚实、债务水平可持续、收入增长且利润率健康的企业 [1] 工作动机 - 帮助其他分析师和投资者简化复杂分析，同时保持严谨 [1] - 分析数字之外，讲述公司背后故事，使内容更易读 [1]

文章核心观点 Steven Cress在投资领域经验丰富，贡献诸多，致力于为投资者提供数据驱动的投资建议和工具 个人职位与贡献 - Steven Cress是Seeking Alpha定量策略和市场数据副总裁，创建该平台定量股票评级系统和许多分析工具，其贡献是Seeking Alpha量化评级系统基石 [1] - 他还是Alpha Picks创始人兼联合经理，这是一个系统的股票推荐工具，旨在帮助长期投资者创建一流投资组合 [1] 投资理念与方法 - 他热衷于消除投资决策中的情绪偏见，采用数据驱动方法，利用复杂算法和技术简化投资研究，创建易于遵循、每日更新的股票交易推荐评级系统 [2] 职业经历 - 他曾是CressCap Investment Research创始人兼CEO，2018年该公司因无与伦比的量化分析和市场数据能力被Seeking Alpha收购 [3] - 此前他还创立量化对冲基金Cress Capital Management，职业生涯大部分时间在摩根士丹利管理自营交易部门，并在北方信托领导国际业务发展 [3] 经验与能力 - 他在股票研究、量化策略和投资组合管理方面拥有超30年经验，能就广泛投资话题发表见解 [4]

文章核心观点 - 因关税引发市场波动，投资者寻求消费必需品等可靠行业避险，推荐Pilgrim's Pride Corp.及另外3家消费必需品公司股票 [2] 各公司情况 Pilgrim's Pride Corp.（PPC） - 利用全球布局和强大执行力在市场动荡中领先，受益于零售和餐饮服务领域对鸡肉的需求增长，扩大餐饮服务分销网络，小禽肉和即食业务增长 [2][3] - 供应链和生产能力与餐饮服务需求相匹配，专注运营灵活性和高质量禽肉产品交付，加强在高利润渠道的地位并抢占市场份额 [4] - 战略投资包括产品开发、包装创新和自动化，欧洲品牌表现出色，受益于消费者对便捷优质餐食解决方案的需求 [5] - 2025年计划资本支出4.5 - 5亿美元，用于扩大预制食品生产、提高蛋白质转化能力和优化运营效率，过去三个月股价上涨13.2% [6] Beyond Meat, Inc.（BYND） - 专注于稳定收入、提高利润率和降低成本，通过提高运营效率和简化生产加强品牌影响力，投资健康产品和营销活动巩固在植物性蛋白质领域的领导地位 [8] - 预计2025财年销售额和收益分别同比增长0.7%和31.6%，过去三个月股价下跌26.1% [9] Post Holdings, Inc.（POST） - 通过专注战略加强市场地位，包括扩大餐饮服务部门、利用定价权、进行有针对性的收购和提高运营效率，在快餐和机构渠道扩大业务并保持定价纪律以支持利润率 [10] - 预计2025财年销售额和收益分别同比增长0.3%和2.2%，过去三个月股价上涨8.1% [11] United Natural Foods, Inc.（UNFI） - 通过多方面战略巩固市场地位，包括加强天然和有机产品组合、提高运营效率、优化分销网络和采用精益管理实践，将批发业务重新划分为两个专业部门以更好服务不同类别 [12] - 预计2025财年销售额和收益分别同比增长1.9%和485.7%，过去三个月股价下跌14.3% [13]

文章核心观点 - 公司运营表现强劲、高需求渠道战略扩张、盈利增长稳健且估值有吸引力 ，在消费者趋势、成本管理和行业动态支持下有望持续上行 ，近期回调或为投资者提供时机 [14] PPC股票过去三个月表现 - 过去三个月公司股价上涨13.2% ，跑赢行业和标普500指数8%和6.9%的跌幅 [1] - 公司股票最新交易价为51.53美元 ，较2025年2月14日达到的52周高点57.16美元低9.8% ，此次回调或为投资者提供机会 [3] - 从技术角度看 ，公司股票保持在200日移动均线上方 ，显示出潜在力量和看涨情绪 ，增强投资者对公司财务稳定性和前景的信心 [4] PPC利用消费者趋势巩固市场地位 - 公司受益于零售和餐饮服务渠道对鸡肉的需求增长 ，2024年第四季度调整后每股收益为1.35美元 ，较上年的0.59美元大幅增长 ，得益于生产效率提高、利润率上升和蛋白质市场供需环境有利 [5] - 公司Big Bird部门因第四季度谷物成本降低和运营改善实现显著盈利 ；Case Ready因需求强劲和流程改进跑赢品类增长 ；Small Bird销售因快餐连锁店和熟食渠道的强劲势头而激增 ；美国农业部预测2025年美国鸡肉产量仅增长1.4% ，公司有望受益于供应紧张和价格坚挺 [6] PPC扩大餐饮服务覆盖范围以捕捉需求转变 - 公司正在扩大餐饮服务分销网络 ，以适应消费者对高性价比餐饮体验的需求 ，在快餐连锁店的销量增长强劲 ，证明其Small Bird和Case Ready产品成功满足了快速变化的餐饮服务需求 [7] - 公司通过战略调整供应链和生产能力 ，确保高效交付高品质禽肉产品 ，专注于高利润率渠道并响应市场趋势 ，增强了在餐饮服务领域的份额 ，随着鸡肉在菜单创新中的核心地位 ，仍有增长潜力 [8][10] PPC估值有吸引力 - 公司目前股价相对于行业基准有折扣 ，远期12个月市盈率为10.14 ，低于行业平均的12.9 ，表明相对于盈利潜力可能被低估 ，当前价值评分为A ，凸显长期增长潜力 [11] 其他可考虑的股票 - 联合天然食品公司在美国和加拿大分销天然、有机、特色、农产品以及传统杂货和非食品产品 ，目前Zacks评级为2 ，本财年销售额和收益预计较上年分别增长1.9%和485.7% ，过去四个季度平均盈利惊喜为408.7% [15][16] - 波斯特控股公司是一家消费包装商品控股公司 ，业务遍及美国和国际市场 ，目前Zacks评级为2 ，过去四个季度平均盈利惊喜为22.3% ，本财年销售额和收益预计较上年分别增长0.3%和2.2% [16][17] - 乌茨品牌公司在美国从事零食食品的制造、营销和分销 ，目前Zacks评级为2 ，过去四个季度平均盈利惊喜为8.8% ，本财年销售额和收益预计较上年分别增长1.2%和10.4% [17][18]

文章核心观点 公司将于4月30日美股收盘后发布2025年第一季度财报，5月1日上午7点（山区时间）召开财报电话会议和网络直播解读财报 [1] 会议安排 - 公司高管将于5月1日上午7点（山区时间）召开电话会议和网络直播解读财报，之后有问答环节 [1] - 投资者和分析师可在公司投资者网站或指定链接预注册网络直播获取PIN码，随时可完成预注册 [2] - 未预注册者可在活动当天拨打美国或国际号码加入会议，提问需通过电话登录 [3] 会议回放 - 网络直播将在会议结束两小时后在公司网站提供回放，至8月1日 [4] - 电话回放可拨打美国或国际号码，提供会议编号，至6月1日 [4] 公司概况 - 公司约有6.1万名员工，在14个州、波多黎各、墨西哥、英国、爱尔兰共和国和欧洲大陆运营工厂和设施，主要通过零售商和餐饮服务分销商进行销售 [5] 联系方式 - 公司战略、投资者关系与可持续发展主管为Andrew Rojeski，电话970 506 7783，邮箱IRPPC@pilgrims.com [5]

文章核心观点 公司宣布将在4月30日美股收盘后发布2025年第一季度财报，5月1日上午7点（山区时间）召开财报电话会议和网络直播解读财报 [1] 会议参与方式 - 投资者和分析师可在公司投资者网站“活动与演示”板块或指定链接预注册网络直播获取PIN码直接接入会议 [2] - 未预注册者可在活动当天拨打美国境内+1 (844) 883-3889或国际+1 (412) 317-9245并要求接入“Pilgrim's Pride Conference”加入会议 [3] 会议回放信息 - 网络直播将在会议结束两小时后在公司网站提供回放，至2025年8月1日 [4] - 电话回放可拨打美国境内+1 (877) 344-7529或国际+1 (412) 317-0088并提供会议编号5603703获取，至2025年6月1日 [4] 公司概况 - 公司约有61000名员工，在14个州、波多黎各、墨西哥、英国、爱尔兰共和国和欧洲大陆运营蛋白质加工厂和预制食品设施，主要通过零售商和餐饮服务经销商进行产品分销 [5] 公司联系方式 - 战略、投资者关系与可持续发展主管为Andrew Rojeski，电话970 506 7783，邮箱IRPPC@pilgrims.com [5]