季度业绩表现 - 公司最新季度每股运营资金(FFO)为1.15美元 超出Zacks共识预期1.14美元 同比去年1.08美元增长6.48% 经非经常性项目调整后实际FFO超预期0.88% [1] - 上季度FFO实际达1.09美元 较预期1.07美元高出1.87% 连续四个季度FFO均超市场预期 [1][2] - 季度营收达3.8091亿美元 超过共识预期1.6% 同比去年3.6385亿美元增长4.69% 近四个季度中三次营收超预期 [2] 市场表现与估值 - 公司股价年初至今下跌2.8% 表现优于同期标普500指数6%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为2(买入) 主要基于财报发布前盈利预期修正呈有利趋势 [6] - 市场对下一季度FFO共识预期为1.12美元 对应营收3.7191亿美元 全年FFO预期4.54美元 对应营收15.2亿美元 [7] 行业比较 - 所属REIT及零售股权信托行业在Zacks 250多个行业中排名前29% 研究表明前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] - 同业公司Tanger预计3月季度每股收益0.53美元 同比增长1.9% 过去30天盈利预期上调0.3% 预计营收1.2453亿美元 同比增长5.7% [9][10] 未来关注点 - 短期股价走势将取决于管理层在财报电话会中的前瞻指引 [3] - 需跟踪未来数日市场对季度及全年FFO预期的修正情况 历史显示盈利预期修正趋势与股价表现高度相关 [5][7]

净利润与每股收益相关 - 2025年第一季度归属于普通股股东的净利润为1.062亿美元，摊薄后每股收益0.58美元，与2024年同期持平[20][24] - 2025年第一季度归属于普通股股东的净利润为106,174千美元，2024年同期为106,361千美元[65] - 2025年第一季度净收入归属于普通股股东为106,174千美元，较2024年同期的106,361千美元略有下降[77] - 2025年全年净收入摊薄后每股指导值为2.25 - 2.31美元，Nareit FFO摊薄后每股指导值为4.52 - 4.58美元，核心运营收益摊薄后每股指导值为4.30 - 4.36美元[31] - 2025年稀释后普通股股东应占净利润指引为每股2.25 - 2.31美元，年初至今实际为每股0.58美元[137] Nareit FFO相关 - 2025年第一季度Nareit FFO为2.107亿美元，摊薄后每股收益1.15美元，2024年同期为2亿美元，摊薄后每股收益1.08美元[23][25] - 2025年第一季度Nareit资金运营收益为210,749千美元，2024年同期为199,967千美元[65] - 2025年第一季度Nareit FFO为2.10749亿美元，2024年同期为1.99967亿美元[89] - 2025年稀释后Nareit运营资金指引为每股4.52 - 4.58美元，年初至今实际为每股1.15美元[137] 核心运营收益相关 - 2025年第一季度核心运营收益为1.994亿美元，摊薄后每股收益1.09美元，2024年同期为1.931亿美元，摊薄后每股收益1.04美元[23][26] - 2025年第一季度核心运营收益为199,443千美元，2024年同期为193,068千美元[65] - 2025年第一季度核心运营收益为1.99443亿美元，2024年同期为1.93068亿美元[89] - 2025年稀释后核心运营收益指引为每股4.30 - 4.36美元，年初至今实际为每股1.09美元[137] 同店净营业收入（NOI）相关 - 2025年第一季度同店净营业收入（NOI），剔除租赁终止费用后，同比增长4.3%，同店基本租金对NOI增长贡献4.0%[23][28] - 2025年第一季度同店物业NOI增长4.5%，无终止费用同店物业NOI增长4.3%，无终止费用或再开发同店物业NOI增长3.6%[39] - 2025年第一季度同店净营业收入（不含终止费）为271,498千美元，较2024年增长4.3%[65] - 2025年第一季度同店NOI为2.73823亿美元，2024年同期为2.61992亿美元，同比增长4.5%[86] - 2025年第一季度同店NOI（不含终止费用）为2.71498亿美元，2024年同期为2.6022亿美元，同比增长4.3%[86] - 2025年第一季度同店NOI（不含终止费用或再开发）为2.34112亿美元，2024年同期为2.26005亿美元，同比增长3.6%[86] - 2025年第一季度，相同物业不含终止费用的NOI同比增长4.3%[67] - 无终止费的同店物业净营业收入增长指引为+3.2%至+4.0%，年初至今实际为4.3%[137] 出租率相关 - 截至2025年3月31日，同店组合出租率为96.5%，较2024年同期增加100个基点；同店开业率为93.5%，较2024年同期增加170个基点[23][28] - 截至2025年3月31日，同店主力租户出租率为98.3%，较2024年同期增加130个基点；同店小店出租率为93.7%，较2024年同期增加70个基点[23][28] - 截至2025年3月31日，所有物业出租率为96.3%，零售运营物业出租率为96.5%[67] - 2025年3月31日，加利福尼亚州物业数量72个，GLA为9248千平方英尺，出租率95.8%，ABR为274603千美元，占总ABR的22.9%[118] - 2025年3月31日，佛罗里达州物业数量92个，GLA为10783千平方英尺，出租率96.7%，ABR为226829千美元，占总ABR的18.9%[118] - 2025年3月31日，纽约州物业数量47个，GLA为3722千平方英尺，出租率94.0%，ABR为108357千美元，占总ABR的9.0%[118] - 2025年3月31日，康涅狄格州物业数量44个，GLA为4003千平方英尺，出租率94.3%，ABR为103585千美元，占总ABR的8.6%[118] - 2025年3月31日，得克萨斯州物业数量33个，GLA为3847千平方英尺，出租率96.7%，ABR为79765千美元，占总ABR的6.6%[118] - 2025年3月31日，佐治亚州物业数量22个，GLA为2125千平方英尺，出租率96.3%，ABR为51679千美元，占总ABR的4.3%[118] - 2025年3月31日，弗吉尼亚州物业数量20个，GLA为1647千平方英尺，出租率97.0%，ABR为49002千美元，占总ABR的4.1%[118] - 公司全部物业总数为483个，总可出租面积（GLA）为49,217，出租率96.3%，年基本租金（ABR）为1,200,671美元，每平方英尺ABR为25.24美元[121] - 人口最多的前50个CBSAs物业数量389个，GLA为41,105，出租率96.5%，ABR为1,017,362美元，占总ABR的84.7%[121] - 人口排名51 - 75的CBSAs物业数量54个，GLA为4,507，出租率94.7%，ABR为123,019美元，占总ABR的10.2%[121] - 人口排名76 - 100的CBSAs物业数量18个，GLA为1,563，出租率96.4%，ABR为26,308美元，占总ABR的2.2%[121] - 其他CBSAs物业数量22个，GLA为2,041，出租率96.0%，ABR为33,982美元，占总ABR的2.8%[121] - 纽约 - 纽瓦克 - 泽西市物业数量65个，GLA为5,046，出租率94.6%，ABR为142,919美元[121] - 洛杉矶 - 长滩 - 阿纳海姆物业数量25个，GLA为2,544，出租率97.9%，ABR为79,834美元[121] 租赁交易相关 - 2025年第一季度，公司执行了约140万平方英尺的可比新租约和续租约，现金租金混合利差为+8.1%，直线租金混合利差为+18.6%[23][28] - 截至2025年3月31日的12个月内，公司执行了约770万平方英尺的可比新租约和续租约，现金租金混合利差为+9.5%，直线租金混合利差为+19.4%[28] - 2025年第一季度全部租赁交易140.9万平方英尺，新基础租金每平方英尺28.22美元，现金租金差幅8.1%，直线租金差幅18.6%，加权平均租赁期限5.4年，租户补贴和房东工作每平方英尺6.22美元[110] - 2025年第一季度新租约租赁交易18.7万平方英尺，新基础租金每平方英尺38.29美元，现金租金差幅8.8%，直线租金差幅22.7%，加权平均租赁期限8.0年，租户补贴和房东工作每平方英尺42.52美元[110] - 2025年第一季度续约租赁交易122.2万平方英尺，新基础租金每平方英尺26.66美元，现金租金差幅7.9%，直线租金差幅17.6%，加权平均租赁期限5.0年，租户补贴和房东工作每平方英尺0.58美元[110] - 2025年第一季度可比和不可比全部租赁交易159.3万平方英尺，新基础租金每平方英尺28.73美元，加权平均租赁期限5.7年，租户补贴和房东工作每平方英尺12.24美元[111] - 过去12个月全部租赁交易773万平方英尺，新基础租金每平方英尺26.84美元，现金租金差幅9.5%，直线租金差幅19.4%，加权平均租赁期限5.9年，租户补贴和房东工作每平方英尺7.62美元[110] - 过去12个月新租约租赁交易102.6万平方英尺，新基础租金每平方英尺35.57美元，现金租金差幅12.3%，直线租金差幅27.4%，加权平均租赁期限8.6年，租户补贴和房东工作每平方英尺52.05美元[110] - 过去12个月续约租赁交易670.4万平方英尺，新基础租金每平方英尺25.50美元，现金租金差幅8.9%，直线租金差幅17.7%，加权平均租赁期限5.5年，租户补贴和房东工作每平方英尺0.79美元[110] 收购相关 - 2025年3月14日，公司以1.19亿美元收购了田纳西州纳什维尔的Brentwood Place社区中心[23] - 2025年第一季度公司完成收购总额约1.33亿美元，其中收购布伦特伍德广场约1.19亿美元，收购奥兰治草坪购物中心相邻地块约400万美元，收购普特南广场合作伙伴权益约1000万美元[33] - 2025年1 - 3月，公司房地产收购总价为133032千美元，加权平均资本化率为5.4%[103] - 2025年收购金额指引为正负1.4亿美元，年初至今实际为1.33032亿美元[137] 信用评级与额度相关 - 2025年2月25日，标准普尔将公司信用评级上调至“A -”，展望稳定[33] - 截至2025年3月31日，公司循环信贷额度下约有12亿美元可用额度[33] 债务比率相关 - 截至2025年3月31日，公司按比例计算的净债务和优先股与运营EBITDAre的比率为5.3倍[33] - 截至2025年3月31日，总合并债务与总合并资产比率为27%，低于要求的≤65%[97] - 截至2025年3月31日，净债务与总市值比率（合并）为25.0%，（总按比例份额）为27.3%[97] - 截至2025年3月31日，净债务与房地产资产（折旧前）比率（合并）为31.8%，（总按比例份额）为33.4%[97] - 截至2025年3月31日，净债务与总资产（折旧前）比率（合并）为29.4%，（总按比例份额）为30.8%[97] - 截至2025年3月31日，未抵押资产与无担保债务比率为306%，高于要求的>150%[97] 资金运营相关 - 2025年第一季度调整后资金运营为1.83262亿美元[38] - 2025年第一季度调整后运营资金（AFFO）为1.83262亿美元，2024年同期为1.78996亿美元[89] 股息相关 - 2025年第一季度每股普通股和单位股息为0.705美元，2024年同期为0.670美元[65] - 2025年第一季度核心运营收益每股派息率（摊薄）为64.7%，2024年为64.4%[65] 物业数量与面积相关 - 截至2025年3月31日，公司物业数量为483处，零售运营物业475处，相同物业470处[67] - 截至2025年3月31日，所有物业的可租赁总面积（GLA）为57,654，零售运营物业GLA为56,863[67] - 2025年3月31日，公司所有物业总计483个，GLA为49217千平方英尺，出租率96.3%，ABR为1200671千美元[118] 营收与费用相关 - 2025年第一季度，公司总营收为380,912千美元，较2024年同期的363,852千美元增长[77] - 2025年第一季度，公司总运营费用为234,881千美元，较2024年同期的233,941千美元略有增加[77] - 2025年第一季度，公司净收入为111,853千美元，较2024年同期的112,658千美元略有下降[77] - 2025年第一季度公司总营收为3.80912亿美元，2024年同期为3.63852亿美元[80] - 2025年第一季度公司总运营费用为2.34881亿美元，2024年同期为2.33941亿美元[80] - 2025年第一季度公司其他费用净额为4867.3万美元，2024年同期为2921.4万美元[80] - 2025年第一季度公司合并净营业收入（NOI）为2.47796亿美元，2024年同期为2.39334亿美元[80] - 2025年全年非现金收入指导值为正负4600万美元，G&A费用净额指导值为9300 - 9600万美元，利息费用净额和优先股股息指导值为2.32 - 2.

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务和运营结果并更新2025年盈利指引 运营表现良好 有增长潜力 [1] 第一季度亮点 - 运营结果出色 同店净营业收入和盈利增长强劲 购物中心运营基本面稳健 租赁业务和投资平台带来积极影响 [3] 财务结果 归属于普通股股东的净利润 - 2025年第一季度为1.062亿美元 摊薄后每股0.58美元 2024年同期为1.064亿美元 摊薄后每股0.58美元 [4] Nareit FFO - 2025年第一季度为2.107亿美元 摊薄后每股1.15美元 2024年同期为2亿美元 摊薄后每股1.08美元 [5] 核心运营收益 - 2025年第一季度为1.994亿美元 摊薄后每股1.09美元 2024年同期为1.931亿美元 摊薄后每股1.04美元 [6] 投资组合表现 同店净营业收入 - 2025年第一季度不包括租赁终止费用 同比增长4.3% 同店基本租金对其增长贡献4.0% [9] 出租率 - 截至2025年3月31日 同店组合出租率为96.5% 与上一季度持平 同比增加100个基点 主力租户出租率为98.3% 同比增加130个基点 小店出租率为93.7% 同比增加70个基点 [15] 已启动率 - 截至2025年3月31日 同店组合已启动率为93.5% 环比增加20个基点 同比增加170个基点 [15] 租赁活动 - 2025年第一季度执行约140万平方英尺可比新租约和续租约 现金租金混合利差为+8.1% 直线租金混合利差为+18.6% 截至2025年3月31日的12个月内 执行约770万平方英尺可比新租约和续租约 现金租金混合利差为+9.5% 直线租金混合利差为+19.4% [15] 资本配置和资产负债表 开发和再开发 - 截至2025年3月31日 公司正在进行的开发和再开发项目估计净项目成本为4.99亿美元 公司份额中51%已发生 [11] 物业交易 - 2025年第一季度完成收购总额约1.33亿美元 包括收购田纳西州纳什维尔的Brentwood Place约1.19亿美元 康涅狄格州奥兰治的一块外铺约400万美元 此前收购纽约卡梅尔Putnam Plaza合作伙伴权益约1000万美元 自2025年1月1日起拥有该资产100%所有权 [16] 资产负债表 - 2025年2月25日 S&P将公司信用评级上调至“A-” 展望稳定 截至2025年3月31日 公司循环信贷额度下约有12亿美元可用额度 按比例计算的净债务和优先股与运营EBITDAre之比为5.3倍 [16] 2025年指引 |项目|年初至今实际|2025年指引|先前指引| | ---- | ---- | ---- | ---- | |归属于普通股股东的净利润摊薄后每股收益|0.58美元|2.25 - 2.31美元|2.25 - 2.31美元| |Nareit FFO摊薄后每股收益|1.15美元|4.52 - 4.58美元|4.52 - 4.58美元| |核心运营收益摊薄后每股收益|1.09美元|4.30 - 4.36美元|4.30 - 4.36美元| |同店净营业收入无终止费用增长率|4.3%|+3.2%至+4.0%|+3.2%至+4.0%| |非现金收入|1258.1万美元|±4600万美元|±4500万美元| |总务及行政费用净额|221.93万美元|9300 - 9600万美元|9300 - 9600万美元| |净利息费用和优先股股息|565.52万美元|2.32 - 2.35亿美元|2.31 - 2.34亿美元| |管理、交易及其他费用|65.51万美元|±2700万美元|±2700万美元| |开发和再开发支出|669.06万美元|±2500万美元|±2500万美元| |收购|1330.32万美元|±1.4亿美元|±1.35亿美元| |资本化率（加权平均）|5.4%|±5.5%|±5.5%| |处置|0美元|±7500万美元|±7500万美元| |资本化率（加权平均）|0.0%|±6.0%|±6.0%| |股份/单位发行|0美元|1亿美元|1亿美元| [14][17] 非GAAP财务指标 - 公司使用Nareit FFO、核心运营收益、调整后资金运营等非GAAP指标 认为这些指标有助于董事会、管理层和投资者了解财务状况和运营结果趋势 但不替代GAAP指标 公司提供非GAAP指标与GAAP指标的调节表 [30][32] 前瞻性陈述 - 文档中关于预期财务、业务等结果的陈述为前瞻性陈述 不保证未来表现 实际结果可能因多种风险和不确定性与预期有重大差异 公司无义务更新前瞻性陈述 [38]

公司业绩预期 - Regency Centers Corp (REG)将于2025年4月29日盘后公布2025年第一季度财报 预计收入和每股FFO将实现同比增长 [1] - 2024年第四季度NAREIT每股FFO为1 09美元 超出Zacks共识预期1 07美元 过去四个季度每股FFO均超预期 平均超出幅度达3 13% [2] - 2025年第一季度收入共识预期为3 813亿美元 同比增长4 8% 每股FFO共识预期上调至1 14美元 同比增长5 6% [8] 美国零售地产市场 - 2025年第一季度美国购物中心市场净吸纳量出现负增长 达-590万平方英尺 为2020年第三季度以来最大单季跌幅 75%需求萎缩来自邻里中心 [4] - 全国空置率同比上升20个基点至5 5% 但仍接近历史低位 新竣工面积仅220万平方英尺 在建面积1060万平方英尺 总库存432亿平方英尺 [3][5] - 购物中心平均要价租金同比上涨2 3%至每平方英尺24 76美元 租金压力有所缓解 [5] 公司竞争优势 - 公司高端物业组合位于美国富裕郊区及城市贸易区 受益于后疫情时代人口向郊区迁移及混合办公趋势 [6] - 80%以上物业为必需品驱动的杂货店锚定社区购物中心 租户组合优质 包含多家行业领先杂货商 支撑租金收入稳定性 [7] 其他REIT标的 - EPR Properties (EPR)预计2025年5月7日公布财报 当前Zacks评级2 盈利ESP+1 96% [11] - Simon Property Group (SPG)预计2025年5月12日公布财报 当前Zacks评级3 盈利ESP+0 46% [12]

公司优势 - 公司拥有战略位置优越的优质购物中心组合 其中80%以上为以杂货店为核心的社区购物中心 确保稳定客流量[4][5] - 前十大租户中有六家是高绩效杂货商 专注于满足社区基本需求的零售商 提供战略优势[5] - 2024年以9200万美元收购物业 并启动超过2 5亿美元的开发和再开发项目 预计2025年将保持同等成功水平[6] - 截至2024年底 公司循环信贷额度下拥有近14亿美元可用资金 净债务与EBITDAre比率为5 2倍[7] - 2025年2月标普全球评级将公司信用评级上调至A- 穆迪评级为A3 有利于以优惠成本进入债务市场[7] 财务表现 - 2025年FFO每股共识预期为4 54美元 过去一个月小幅上调[3] - 过去一年股价上涨16 2% 跑赢行业2 2%的跌幅[3] - 2024年11月宣布季度现金股息为70 5美分 较上一季度增长5 2% 2014至2024年股息复合年增长率为3 7%[9] 增长举措 - 收购田纳西州布伦特伍德广场购物中心 提升纳什维尔等高增长市场的投资组合质量[2] - 通过处置非核心资产并将收益用于增值收购 优化投资组合[6] 行业挑战 - 零售购物从实体店转向线上销售 可能影响零售REITs市场份额[10] - 高利率环境可能抑制消费者情绪 影响零售空间需求 限制租金上涨和入住率增长[10] - 加州和佛罗里达州物业分别占年基本租金的23 1%和18 9% 运营结果易受这些市场波动影响[11] 同业比较 - EPR Properties 2025年FFO每股预期为5 02美元 同比增长3 7%[12] - Tanger Inc 2025年FFO每股预期为2 26美元 同比增长6 1%[13]

文章核心观点 公司将于2025年4月29日收盘后公布2025年第一季度财报，并于4月30日上午11点举办财报电话会议 [1] 分组1：财报公布及会议安排 - 公司将于2025年4月29日收盘后公布2025年第一季度财报，财报及补充信息将发布在公司投资者关系网站investors.regencycenters.com [1] - 公司将于2025年4月30日上午11点举办财报电话会议，拨号号码为877 - 407 - 0789或201 - 689 - 8562，网络直播链接为2025年第一季度网络直播链接，重播网络直播存档在投资者关系页面的网络直播和演示部分 [1][2] 分组2：公司简介 - 公司是一家卓越的全国性购物中心所有者、运营商和开发商，位于郊区贸易区，拥有优质人口统计数据 [3] - 公司投资组合包括繁荣的物业，租户有高效的杂货店、餐厅、服务提供商和一流零售商 [3] - 公司是一家完全整合的房地产公司，是合格的房地产投资信托基金（REIT），自我管理，是标准普尔500指数成分股 [3]

投资策略转变 - 长期避免投资优先股因价差过窄 但近期价差趋于合理 重新考虑投资REIT优先股 [1] - 优先股和婴儿债券定价错误机会的频繁筛选 以及1200多只股票的每周回顾 [1] 服务特点 - 提供IPO预览和对冲策略 以及主动管理投资组合 [1] - 聊天室供成熟交易者和投资者讨论 [1] 持仓披露 - 对REGCP和REGCO股票持有长期多头仓位 通过股票所有权、期权或其他衍生工具 [1]

文章核心观点 - 公司收购布伦特伍德广场购物中心以提升投资组合质量，分析师看好该公司，同时推荐其他房地产投资信托行业排名靠前的股票 [1][4][6] 收购情况 - 公司收购田纳西州布伦特伍德的布伦特伍德广场购物中心，该举措与公司在纳什维尔等高增长市场投资以提升投资组合质量的努力相符 [1] - 布伦特伍德广场面积约32万平方英尺，其中商铺面积10万平方英尺，拥有诺德斯特龙折扣店、Total Wine等顶级主力店，目前出租率达95%，可通过招租和重新招商增加价值 [2] - 该购物中心靠近纳什维尔市中心，毗邻未来35万平方英尺的范德比尔特医疗园区，因战略位置和多元化业态吸引消费者，目前年访客量达430万，公司将凭借专业知识积极管理该物业 [3] 公司概况 - 公司的优质购物中心位于富裕郊区和城市商业区附近，消费者购买力强，有助于吸引顶级杂货店和零售商，公司正通过在关键市场的收购和开发来改善投资组合，2024年公司收购物业的总价值为9200万美元 [4] 股价表现与前景 - 过去六个月公司股价下跌1%，而行业下跌6.6%，分析师看好这家总部位于佛罗里达州杰克逊维尔的公司，扎克斯对其2025年每股运营资金的共识估计显示前景乐观，过去一个月微升至4.54美元 [5] 其他推荐股票 - 房地产投资信托行业其他排名靠前的股票包括SBA Communications和Tanger Inc，目前均为扎克斯排名2（买入） [6] - 过去两个月，扎克斯对SBA Communications 2025年每股运营资金的共识估计微升至12.91美元 [6] - 过去一个月，对Tanger当前年度每股运营资金的共识估计上调1.3%至2.26美元 [7]

文章核心观点 - 公司宣布收购布伦特伍德广场购物中心，该收购符合公司战略愿景，将扩大其在纳什维尔市场的业务版图 [1][3][5] 收购项目情况 - 布伦特伍德广场购物中心面积约32万平方英尺，含超10万平方英尺店铺及顶级主力店，出租率达95%，有增值机会 [2] - 该购物中心因战略位置和丰富业态，年访客超430万，且毗邻未来35万平方英尺的范德堡医疗园区 [4] 战略意义 - 收购符合公司在繁荣郊区贸易区投资优质零售中心的战略愿景，服务强大且不断发展的社区 [3] - 扩大公司在纳什维尔市场的业务版图，体现公司对高增长零售走廊投资的承诺 [5] 公司概况 - 公司是全国领先的露天购物中心所有者、运营商和开发商，是合格的房地产投资信托基金，也是标准普尔500指数成分股 [7] 项目亮点 - 黄金地段：位于纳什维尔市中心以南七英里，是田纳西州最受欢迎的零售次级市场之一 [9] - 优质租户组合：购物中心有全国、地区和本地零售商，提供多样化购物体验 [9] - 长期价值创造：公司计划通过积极、周到且行业领先的资产管理来管理该物业 [9]

文章核心观点 - 公司信用评级提升，运营和财务表现良好，Q4 2024 业绩超预期，有增长潜力，同时推荐了其他零售 REIT 行业股票 [1][4] 公司概况 - 公司战略布局优质购物中心，集中在富裕郊区和城市贸易区附近，专注以杂货店为核心的购物中心，确保稳定客流量 [2] 信用评级 - S&P 将公司信用评级提升至 'A-'，展望稳定，因其运营表现和财务指标强劲，优质资产组合和健康零售基本面提供支持 [1] - 评级证明公司现金流增长和资产负债表实力，利于利益相关者创造价值和提供周期稳定性，也使其在债务市场有优势，利于把握长期增长机会 [1][3] Q4 2024 业绩 - 公司 Q4 2024 业绩超预期，NAREIT 每股运营资金（FFO）为 1.09 美元，高于共识预期的 1.07 美元，同比增长 6.9%，反映出健康的租赁活动，同店净营业收入和基本租金同比改善 [4] 股价表现 - 公司 Zacks 排名为 2（买入），过去六个月股价上涨 6.9%，跑赢行业 3% 的涨幅 [5] 其他股票推荐 - 零售 REIT 行业中 Essential Properties Realty Trust（EPRT）和 Tanger, Inc.（SKT）目前 Zacks 排名均为 2（买入） [6] - Essential Properties Realty 2025 年每股 FFO 共识预期为 1.89 美元，同比增长 8.6%；Tanger 2025 年每股 FFO 共识预期为 2.25 美元，同比增长 5.6% [8]