财务数据关键指标变化 - 营收 - 2023年第二季度公司总营收8240万美元，较2022年同期减少970万美元，降幅10.6%[87][95] - 2023年第二季度剔除营销基金后的营收为6140万美元，较2022年同期减少790万美元，降幅11.4%[87][95] - 2023年Q2总营收1.67848亿美元，较2022年同期减少1532.8万美元，降幅8.4%，主要因经纪费和美国代理商数量减少[108][109] 财务数据关键指标变化 - 净收入 - 2023年第二季度归属于RE/MAX Holdings, Inc.的净收入为200万美元，2022年同期为580万美元[87] 财务数据关键指标变化 - EBITDA及利润率 - 2023年第二季度调整后EBITDA为2660万美元，调整后EBITDA利润率为32.3%；2022年同期分别为3510万美元和38.1%[88] - 2023年上半年调整后EBITDA为4660万美元，较去年同期减少1700万美元，主要因营收降低、坏账费用增加和年度代理商大会的净影响[126] - 2023年Q2调整后EBITDA为2660万美元，较去年同期减少850万美元，主要因营收降低和坏账费用增加[107] - 2023年Q2和H1调整后EBITDA分别为2.6644亿美元和4.6564亿美元，2022年同期分别为3.5131亿美元和6.3611亿美元[133] 财务数据关键指标变化 - 代理人数 - 截至2023年6月30日，公司总代理人数增加0.4%，达到144,510人；美国和加拿大合计代理人数减少4.1%，降至82,205人[88][93] 财务数据关键指标变化 - 营业办事处数量 - 截至2023年6月30日，Motto Mortgage营业办事处总数增加17.5%，达到235家[88][93] 财务数据关键指标变化 - 特许经营销售数量 - 2023年上半年RE/MAX特许经营销售总数为437家，较2022年同期增加76家，增幅21.1%[93] - 2023年上半年Motto特许经营销售为18家，较2022年同期减少6家，降幅25.0%[93] 财务数据关键指标变化 - 每位代理平均营收 - 2023年6月30日止12个月，美国和加拿大公司自有地区每位代理的平均营收分别约为2600美元和2900美元[92] 财务数据关键指标变化 - 坏账费用 - 与2022年相比，2023年3个月和6个月期间，坏账费用分别增加170万美元和310万美元[92] - 2023年和2022年上半年，坏账费用分别占收入的2.1%和0.2%[157] 财务数据关键指标变化 - 总运营费用 - 2023年上半年总运营费用1.47787亿美元，较2022年增加1087.8万美元，增幅6.9%，占营收比例从86.6%升至88.0%[114] - 2023年Q2总运营费用6929.7万美元，较2022年减少596.6万美元，降幅7.9%，占营收比例从81.7%升至84.1%[100] 财务数据关键指标变化 - 其他费用净额 - 2023年上半年其他费用净额为1468.2万美元，较2022年增加719.7万美元，增幅96.2%，占营收比例从4.1%升至8.7%，主要因利率上升致利息费用增加[121][122] - 2023年Q2其他费用净额为748.4万美元，较2022年增加345.1万美元，增幅85.6%，占营收比例从4.4%升至9.1%，主要因利率上升致利息费用增加[104] 财务数据关键指标变化 - 有效所得税税率 - 2023年上半年有效所得税税率从22.4%升至52.3%，主要因美国税前损益减少，永久性税收差异影响增大[123][124] - 2023年Q2有效所得税税率从20.2%升至42.7%，主要因美国税前损益减少，永久性税收差异影响增大[105] 财务数据关键指标变化 - 资产减值与租赁终止损失 - 2022年第一季度公司对部分转租的公司总部进行减值测试，确认减值损失370万美元；第二季度终止办公室租赁，注销使用权资产270万美元，确认终止损失250万美元[119][120] 财务数据关键指标变化 - 信贷安排 - 高级担保信贷安排包括4.6亿美元的7年期定期贷款安排和5000万美元的5年期循环贷款安排，可额外增加最高1亿美元的额度[136] - 截至2023年6月30日，定期贷款未偿还金额为4.508亿美元，无循环贷款未偿还[142] - 截至2023年6月30日，高级担保信贷安排下有4.508亿美元定期贷款未偿还，利率为7.8%[158][159] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为9680万美元和1.087亿美元，其中外币分别约为2700万美元和2350万美元[143] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2023年H1经营、投资和融资活动产生的现金流量分别为224.2万美元、-239.7万美元和-2419.8万美元，2022年同期分别为3891.9万美元、-614.4万美元和-3691.9万美元[144] - 2023年H1经营活动现金减少主要因调整后EBITDA减少1700万美元、营销基金支出增加、利息支付增加950万美元等[144] - 2023年H1投资活动现金变化主要因技术资本投资减少和无总部翻新支出[145] - 2023年H1融资活动现金变化主要因股票回购计划资金分配减少和股份支付的预扣税支付减少[146] 财务数据关键指标变化 - 资本支出 - 2023年和2022年H1物业设备采购和软件资本化总额分别为280万美元和610万美元，2023年资本支出预计在700万 - 1000万美元[149] 财务数据关键指标变化 - 股息 - 2023年第一季度和2022年第一季度董事会均批准A类普通股每股0.23美元的季度现金股息，2023年8月宣布的该季度股息将于8月29日支付[150] 财务数据关键指标变化 - 股票回购 - 2023年上半年回购并注销160,405股A类普通股，花费340万美元，平均每股成本21.24美元，截至6月30日，股票回购授权下还有6250万美元可用[151] 财务数据关键指标变化 - 分给RIHI款项 - 2023年和2022年上半年，分给RIHI的款项分别为577.8万美元和742.3万美元[153] 财务数据关键指标变化 - 利率影响 - 利率每假设提高0.25%，将导致每年额外利息费用110万美元[159] - 2023年第三季度，因LIBOR停用，将过渡到调整后定期SOFR，借款利息基于此计算，下限0.50%，适用利差2.50%[158] 财务数据关键指标变化 - 汇率影响 - 公司在超110个国家和地区有全球加盟商网络，美元兑外币汇率波动会影响营收、经营损益和外汇交易损益[160] - 2023年第二季度和上半年，假设美元兑加元升值/贬值5%，将使经营损益减少/增加约40万美元和80万美元[161] 财务数据关键指标变化 - 表外安排 - 截至2023年6月30日，公司没有重大表外安排[154] 财务数据关键指标变化 - 衍生工具使用 - 公司使用衍生工具降低部分市场风险敞口，不用于交易或投机目的[156]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司总营收8540万美元，同比下降6.2%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1990万美元，调整后EBITDA利润率为23.3%；调整后每股收益（EPS）为0.26美元 [12][37] - 第一季度销售、运营和管理费用增长2.7%，达到4910万美元，主要因年度RE/MAX代理商大会费用和坏账费用增加，部分被较低的人事费用和专业费用抵消 [27] - 剔除营销资金后，营收略超6400万美元，同比下降约6% [26] - 预计第二季度代理人数变化在 - 0.5%至0.5%之间，营收在7900万至8400万美元之间（含营销资金收入2000万至2200万美元），调整后EBITDA在2450万至2750万美元之间 [29] - 预计2023年全年代理人数变化在 - 1%至1%之间，营收在3.15亿至3.35亿美元之间（含营销资金收入8350万至8750万美元），调整后EBITDA在9500万至1.05亿美元之间 [76] 各条业务线数据和关键指标变化 房地产经纪业务（RE/MAX） - RE/MAX代理商平均完成13.6个交易方，而参与调查的其他经纪公司代理商平均仅完成6.2个交易方；RE/MAX代理商销售额平均比竞争对手高67% [19] - RE/MAX连续13年在交易方数量上以超过2:1的优势超过竞争对手 [43] 特许经营业务 - 第一季度售出10家特许经营店，销售节奏与往年相当，往年全年售出60 - 70家特许经营店 [38] 抵押贷款业务（Motto和Wemlo） - Motto特许经营销售在第一季度重拾动力，公司持续投资销售资源以支持抵押贷款业务增长 [11][14] - Wemlo业务在第一季度逐月增长，每月提交的贷款数量和获批贷款数量均达到或超过预期 [15] - 公司长期目标是实现1亿美元的年度抵押贷款相关收入，Motto和Wemlo各占5000万美元 [40] - Motto需拥有900 - 1000家开业并支付全额月特许经营费（4500美元）的加盟店，才能实现5000万美元的年度收入目标 [40] - Wemlo若能处理6万笔贷款，即可实现5000万美元的年度收入目标 [41] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 美国代理人数增长面临压力，但公司预计短期内美国代理人数表现将改善 [11][35] - 第一季度初美国市场受高利率和宏观经济环境影响，后期随着春季销售季到来出现积极趋势 [4] 加拿大市场 - 加拿大代理人数实现增长，市场份额较高，多数地区市场份额达30%甚至更高 [11][104] - 年初加拿大市场出现下滑，但反弹速度快于美国 [104] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 专注于重振美国代理人数增长和加速有前景的抵押贷款业务扩张 [77] - 执行去年宣布的战略增长计划，包括团队计划、转换、并购、技术推出和MAXRecruit计划 [11][20] 行业竞争 - RE/MAX代理商在成交销售方面比竞争对手更具生产力，是公司价值主张的基石 [18] - 竞争对手减少向代理商提供高额签约奖金，市场收缩时，无生产力要求的公司代理人数相对稳定，而RE/MAX注重生产力，吸引需要更多交易的代理商 [86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度公司表现基本符合预期，住房市场持续适应高利率和宏观经济环境，预计美国代理人数增长面临压力 [35] - 尽管宏观经济环境抑制了战略计划的近期影响，但公司相信住房行业恢复增长时，这些计划将带来更多收益 [77] - 住房市场整体交易 volume 趋势好于预期，春季销售季有理由保持谨慎乐观 [52] - 预测未来业绩仍存在不确定性，公司目前处于全年调整后EBITDA指导范围中点以下 [54] 其他重要信息 - 董事会聘请Egon Zehnder协助选拔公司下一任首席执行官，预计今年夏天完成 [13] - 公司庆祝RE/MAX成立50周年，2月R4会议有来自74个国家的近1万名代理商参加，是17年来规模最大的会议 [50] - MAX/Tech技术由kvCORE提供，免费提供给加盟商，已有超过6.2万名RE/MAX代理商在美国和加拿大上线或正在上线 [137] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待坏账费用，历史上坏账费用的情况以及未来预期 - 与疫情后几年的强劲收款情况相比，目前坏账费用水平回到接近2019年第一季度的水平（收购Integra之前） [32] - 4月收款活动有积极趋势，预计第二季度及全年坏账费用将比第一季度略有下降，后续季度约为75万美元 [58][59] 问题2: 利率需达到什么水平才能看到现有房屋销售明显回升 - 利率稳定使消费者信心有所改善，即使利率下降25 - 50个基点，市场活动也会增加，如看房量和待售房屋数量上升 [60] 问题3: 公司下半年EBITDA指导与去年相比，假设EBITDA下降幅度与收入下降幅度相同，是否有成本控制措施来抵消收入下降 - 第一季度利润率受大会成本和坏账费用影响，下半年坏账费用虽会有所缓和，但仍会同比上升，后续季度销售、运营和管理费用预计在4000万美元左右 [65][66] 问题4: 团队试点计划的进展和结果 - 团队试点计划于去年8月启动，为期12个月，目前处于中期，在三个衡量类别（现有团队扩大、招募更大团队、保留团队）均有积极迹象，后续会有更多报告 [69][90] 问题5: 指导是否考虑了潜在诉讼的成本 - 指导中仅包含正在进行的诉讼相关专业费用，未考虑其他潜在诉讼成本 [71] 问题6: 竞争格局如何，代理商留存率和市场竞争有何变化 - 竞争对手减少向代理商提供高额签约奖金，市场收缩时，无生产力要求的公司代理人数相对稳定，而RE/MAX注重生产力，吸引需要更多交易的代理商 [86] 问题7: 美国代理人数趋势及后续展望 - 年初美国代理人数下降与季节性名册清理和市场重新平衡有关，随着MAXRecruit等计划的推进，有望扭转年初的下降趋势并实现增长 [119][120] 问题8: Motto特许经营销售回升，新加盟商的来源情况 - 超过70%的Motto特许经营销售对象是房地产公司和团队，近期独立房地产公司和团队的加盟有所增加 [122] 问题9: 加拿大市场宏观情况、代理人数变化原因 - 加拿大市场受宏观经济影响有所减弱，但程度小于美国，市场份额高是持续增长的主要驱动力，年初下降与利率变化、市场重新平衡以及移民计划和国际买家禁令有关 [124][126][134] 问题10: 第一季度经营现金流与调整后EBITDA转化率低的原因及全年展望 - 第一季度经营现金流季节性较低，今年的4个大会因50周年庆典支出较多，影响了利润率和现金流，预计全年调整后EBITDA到自由现金流的转化率在50% - 55%之间 [114] 问题11: CEO搜索进展 - 已聘请ZURK进行CEO搜索，采用全面分析的方法筛选内外部候选人，预计今年夏天确定永久CEO [115]

业务运营 - 2023年Q1总代理人数同比增长1118人，达143523人，增幅0.8%；美国和加拿大代理人数减少3.1%，至82521人；Motto营业办事处同比增长21.5%，达232个[5] 财务表现 - 2023年Q1营收8540万美元，较2022年Q1的9100万美元减少560万美元，降幅6.2%；剔除营销基金后营收6410万美元，减少410万美元，降幅6.0%，主要因有机营收负增长5.0%和外币不利变动1.0%[12][13] - 2023年Q1调整后EBITDA为1990万美元，较2022年Q1减少800万美元，降幅28.6%；调整后EBITDA利润率为23.3%，2022年Q1为30.7%[68] - 2023年Q1销售、运营和管理费用为4910万美元，较2022年Q1增加130万美元，增幅2.7%，占剔除营销基金后营收的76.7%，2022年为70.2%[36] 现金流与负债 - 2023年Q1调整后自由现金流为371.1万美元，调整后税后及非股息分配给RIHI的自由现金流为371.1万美元，无抵押现金产生为256.1万美元；2022年对应数据分别为801.9万美元、801.4万美元和686.4万美元[86] - 截至2023年3月31日，现金余额为9680万美元，较2022年12月31日减少1190万美元；总债务/调整后EBITDA为4.0倍；未偿还债务4.474亿美元，无循环贷款未偿还[94][70] 股东回报 - 公司有高达1亿美元的普通股回购计划，2023年第一季度回购并注销160405股，花费340万美元，截至3月31日，该计划剩余6250万美元额度[94] - 2023年5月3日，董事会批准每股A类普通股0.23美元的季度现金股息，5月31日支付给5月17日收盘时登记在册的股东[95] 展望 - 2023年Q2，代理人数预计变化-0.5%至0.5%，调整后EBITDA预计在2450万至2750万美元之间[39] - 2023年全年，代理人数预计变化-1.0%至1.0%，营收预计在3.15亿至3.35亿美元之间（含营销基金收入8350万至8750万美元），调整后EBITDA预计在9500万美元以上[58]

总营收与净收入情况 - 2023年第一季度总营收8540万美元，较上年减少6.2%，排除营销基金后营收降至6410万美元，减少6.0%[82][92] - 归属于RE/MAX Holdings, Inc.的净收入（亏损）降至 - 70万美元[82] 调整后EBITDA情况 - 调整后EBITDA为1990万美元，调整后EBITDA利润率为23.3%，上年分别为2790万美元和30.7%[82] - 2023年第一季度调整后EBITDA为1990万美元，较2022年同期减少800万美元[104] 代理人数与办公室数量情况 - 总代理人数增加0.8%至143523人，美国和加拿大合计代理人数减少3.1%至82521人[82][89] - 开放的Motto Mortgage办公室总数增加21.5%至232家[82][89] - RE/MAX美国地区开放办公室数量减少2.8%至3423家，加拿大减少4.7%至970家，美国和加拿大合计减少3.2%至4393家，美国和加拿大以外地区增加6.9%至4787家[89] 房地产销售市场情况 - 2023年第一季度美国现房销售下降22.0%，待售房屋销售下降23.2%[86] 美联储加息情况 - 2023年第一季度美国联邦储备委员会加息50个基点，5月3日又加息25个基点[86] 特许经营销售额情况 - RE/MAX美国地区特许经营销售额增长47.4%至56笔，加拿大减少15.4%至11笔，美国和加拿大合计增长31.4%至67笔，美国和加拿大以外地区增长10.3%至139笔，总计增长16.4%至206笔[89] - Motto特许经营销售额减少41.2%至10笔[89] 运营费用情况 - 2023年第一季度总运营费用为7849万美元，较2022年的8340.2万美元减少491.2万美元，降幅5.9%，占收入百分比从91.6%变为91.9%[97] - 2023年第一季度销售、运营和管理费用为4911.5万美元，较2022年的4783.1万美元增加128.4万美元，增幅2.7%，占收入百分比从52.6%变为57.5%[97] - 2023年第一季度营销基金费用为2134.2万美元，较2022年的2285.1万美元减少150.9万美元，降幅6.6%[97] - 2023年第一季度折旧和摊销费用为803.3万美元，较2022年的898.5万美元减少95.2万美元，降幅10.6%[97] - 2022年第一季度有373.5万美元的和解与减值费用，2023年为0[97] - 2023年第一季度其他费用净额为719.8万美元，较2022年的345.2万美元增加374.6万美元，增幅108.5%，占收入百分比从3.8%变为8.4%[101] 高级担保信贷安排情况 - 高级担保信贷安排包括4.6亿美元的七年期定期贷款和5000万美元的五年期循环贷款，还可额外增加最多1亿美元的额度[116] - 高级担保信贷安排要求每季度偿还定期贷款120万美元，根据总杠杆率不同，对超额现金流有不同的偿还要求[117] 总杠杆率与现金流情况 - 截至2023年3月31日，公司总杠杆率为3.10:1，无需支付超额现金流款项，对受限付款的限制不适用[117] - 2023年第一季度经营活动提供的现金为306.4万美元，较2022年的1650.2万美元减少，主要因调整后EBITDA减少800万美元和利息支付增加470万美元等[124] 定期贷款情况 - 截至2023年3月31日，定期贷款未偿还金额为4.474亿美元，定期贷款融资利率为7.4%，若过渡到SOFR，利率将增加约0.1%或50万美元[120][122] - 截至2023年3月31日，高级担保信贷安排下定期贷款未偿还金额为4.52亿美元，利率为7.4%，LIBOR每增加0.25%，年利息费用将增加110万美元[138][139] 现金及现金等价物情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为9680万美元和1.087亿美元，其中外币分别约为2390万美元和2350万美元[123] 资本支出情况 - 2023年和2022年第一季度购买财产设备和开发软件资本化总额分别为150万美元和370万美元，2023年资本支出预计在800万至1100万美元之间[129] 股息与回购情况 - 2023年第一季度董事会批准A类普通股每股季度现金股息为0.23美元，2022年第一季度授权最高1亿美元的普通股回购计划[130] - 截至2023年3月31日，已回购并注销160405股A类普通股，花费340万美元，平均成本为每股21.24美元，回购授权下剩余6250万美元[131] 向非控股单位持有人付款情况 - 2023年和2022年第一季度，RMCO向非控股单位持有人的分配和其他付款分别为288.9万美元和289.4万美元[133] 坏账费用情况 - 2023年和2022年第一季度，坏账费用分别占收入的1.9%和0.2%[137] 汇率影响情况 - 2023年第一季度，假设美元兑加元升值/贬值5%，将导致经营收入（损失）分别减少/增加约40万美元[141]

全球市场表现 - RE/MAX成立于1973年，全球特许经营网络在110个国家和地区拥有超过14万经纪人[12] - RE/MAX在美国和加拿大的房地产交易量领先，平均每位经纪人的交易量是行业平均水平的两倍以上[14][15][16][17] - RE/MAX在美国和加拿大的房地产领域具有最高的品牌知名度，其标志性的红白蓝色RE/MAX热气球是世界上最知名的房地产标志之一[18] - Motto Mortgage是RE/MAX的子品牌，提供美国房地产经纪人、专业人士和投资者进入抵押经纪业务的机会，目前已在40多个州拥有超过225家办事处[20][22] - 美国和加拿大的房地产市场对RE/MAX的业务产生重大影响，2022年美国和加拿大的住宅房地产市场销售额分别约为2.3万亿美元和0.4万亿美元[24] - 美国和加拿大的住宅房地产市场呈周期性发展，2022年美国房地产市场开始放缓，随着美联储加息，房屋销售交易量下降，价格增长放缓[25] - 加拿大房地产市场也在2022年放缓，CREA预计2023年加拿大的平均房屋销售价格将下降5.9%[26] 市场竞争和预测 - 美国房地产经纪和代理商市场竞争激烈，约90%的美国买家和卖家使用经纪人，竞争主要集中在高产经纪人和房源上[27][28] - 美国房屋贷款利率上升导致需求减弱，价格趋于平稳，行业专家预计2023年房屋销售和价格将下降[29] - RE/MAX认为传统的全服务经纪模式在住宅房地产行业中具有长期价值，消费者将继续青睐全服务经纪模式[30][31] - RE/MAX相信抵押经纪为消费者提供选择和有价值的“礼宾”服务，预计未来抵押经纪渠道将继续占据市场份额[32][34] 公司经营模式和收入来源 - 公司的收入主要来自于连续特许费、年度会费和经纪费，这些占据了其收入的大部分比例[65] - Motto Mortgage通过提供设置指导、合规支持、多家贷款机构合作等方式为特许经营商提供价值[55] - Motto Mortgage提供七年特许协议，直接在美国全国范围内销售特许经营权，为房地产经纪商、独立抵押贷款专业人士和其他投资者提供服务[59] - 公司的大部分收入来自于RE/MAX网络中的经纪人数量和Motto网络中的开放办公室数量，这些收入主要来自于连续特许费和经纪费[65] 公司发展和战略计划 - 公司打算继续在新市场和现有市场增加特许经营，从而增加全球市场份额和品牌知名度[83] - 公司打算继续收购美国和加拿大多个独立地区的RE/MAX特许经营权，以及在相关领域收购其他与我们的特许经营和房地产业务相辅相成的企业[84] - 公司作为特许经营商，在美国、加拿大和全球的住宅房地产和抵押行业中创造股东价值[75] - 公司相信有多种机会可以实现有机增长，包括RE/MAX代理人数量增长、抵押贷款部门的扩张、定价和提高代理人生产力和房价[76]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入下降约9%至8130万美元，不包括营销资金，收入略低于6000万美元，较去年同期下降约10%，主要由-9.1%的有机增长和1.1%的不利外汇变动导致 [23] - 第四季度销售、运营和管理费用下降24.5%至3500万美元，主要由于人员成本降低，包括股权薪酬减少、奖金费用降低和员工人数减少，以及收购相关费用降低 [25] - 2022年第四季度调整后EBITDA为2650万美元，调整后EBITDA利润率为32.7%，调整后每股收益为0.41美元 [40] - 2023年第一季度预计代理人数较2022年第一季度增长0% - 1%，收入在8200万美元至8700万美元之间，包括营销资金收入在2050万美元至2250万美元之间，调整后EBITDA在1850万美元至2150万美元之间 [28] - 2023年全年预计代理人数较2022年全年变化-1%至1%，收入在3.15亿美元至3.35亿美元之间，包括营销资金收入在8350万美元至8700万美元之间，调整后EBITDA在9500万美元至1.05亿美元之间 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 RE/MAX业务 - 2022年美国近10000名、加拿大近4000名、世界其他地区超27000名代理加入RE/MAX，全球RE/MAX代理人数增长超2000人至144000人 [15][40] - 加拿大去年年底开始推出技术平台，超90%代理已加入；美国提前两个月于1月第一周推出，美加两国85000名代理中约35000名已加入 [18][120] Motto Mortgage业务 - 2022年出售40个特许经营权，低于过去几年60 - 70个的销售速度；2022年是开设办公室数量最多的一年，第四季度末有超230个开放办公室，还有更多在筹备中 [48] - 1月举办的两场潜在特许经营商营销活动参与人数是近期最多的 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度美国现房销售下降近35%，公司第四季度收入同比下降不到10% [4] - 公司预测2023年现有房屋销售将下降5% - 20%，公司持更保守态度，预计下降约20% [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资品牌，执行战略增长计划，专注用工具、技术和培训支持两个网络，以在任何环境中实现盈利增长 [5] - 利用市场变化推动创新，如团队、并购和经纪公司转换计划，有望增加代理人数 [7] - 加速Motto特许经营销售和销售团队建设，目标是在第二季度末达到满负荷运营，以在通胀缓解和抵押贷款利率稳定时抓住需求 [21] - 推出MAX/Tech技术平台，为美加代理和团队免费提供，增强价值主张 [45][46] - 100%特许经营模式以经常性收入为主，营销计划为100%经常性收入，能在市场波动时持续投入广告和营销，优于许多竞争对手 [24][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临宏观经济波动，但公司50年经验表明应专注支持网络，相信未来能实现盈利增长 [5] - 房地产市场是正常再平衡，对行业整体积极，需求依然强劲，买家重新进入市场，对春季市场乐观 [8][16] - 尽管抵押贷款行业受利率上升冲击，但公司适度的特许经营模式能更好抵御行业波动，长期前景光明 [20] 其他重要信息 - 2022年第四季度适度加速股票回购计划，回购超50万股；全年回购超150万股，向股东返还超3400万美元，加上股息，向A类股东返还超5000万美元，占调整后自由现金流超80% [26] - 预计利率上升将使2023年第一季度净利息支出比去年第一季度增加约350万美元至370万美元 [27] - 2023年将放慢股票回购速度，优先向股东返还资本，预计资本支出在800万美元至1000万美元之间 [54][34] - 2022年第三季度完成RE/MAX技术部门重组，第四季度SO&A费用好于预期，预计将重组节省资金重新投入业务；第四季度记录了710万美元与Gadberry Group关闭相关的商誉减值 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年不包括营销的收入预期下降约9%，在代理人数持平情况下，最大降幅来源及对经纪费和持续特许经营费的影响 - 最大影响在经纪费，预计现有房屋销售下降约20%；持续特许经营费方面，代理人数持平，相关举措后期才会有财务贡献，贡献会稍少 [30][31][32] 问题2: 团队试点计划对收支的影响 - 约300万至400万美元的影响与团队计划和并购转换计划有关，目前这些计划有早期成功迹象 [36] 问题3: 2023年调整后EBITDA到运营现金流的转化情况 - 转化比例预计在50% - 55%之间，若有上行空间，转化的利润率较高 [68][69] 问题4: Motto Mortgage调整后EBITDA为负的驱动因素及变化趋势 - 利率上升影响特许经营销售速度，目前仍在投资；预计300 - 350个开放办公室时，该业务板块可实现盈利 [70][71] 问题5: 加强代理基础的新举措是关于增长、留存还是生产力 - 主要围绕增长，尽管宏观环境不佳，但公司认为自身定位良好，举措会在环境允许时产生积极影响 [73][74][75] 问题6: 过去一年特许经营商留存率及宏观环境对特许经营销售管道的影响 - 未看到特许经营商付款模式或财务健康状况有显著变化，Nick团队会密切关注 [67] 问题7: Winslow对抵押贷款业务收入或EBITDA的贡献 - 难以明确区分Winslow的贡献，但整体开始看到一些杠杆效应；新特许经营商被要求使用该服务 [79][80] 问题8: 2023年资本支出及股息与偿还债务的考虑 - 股息是首要优先事项，公司财务状况良好，市场好转时将积极行动；预计资本支出在800万美元至1000万美元之间 [84][34] 问题9: 团队试点计划的最新情况 - 该计划去年8月推出，目前处于试点中期，早期迹象显示增加了团队和代理，后续情况有待观察 [87] 问题10: 特许经营商的健康状况 - 公司持续监控，目前情况良好，特许经营商正度过现金流最困难时期 [89] 问题11: 特许经营商续约情况 - RE/MAX方面续约率无显著变化，团队工作出色；若有市场变化或不续约情况，并购转换计划可引入新公司，有助于维持高续约率 [95][96] 问题12: 核心Motto业务（不包括Winslow）的费用和收入情况 - 随着超230个办公室开放，传统Motto特许经营销售业务开始有更好的杠杆效应和现金流 [98] 问题13: kvCORE平台的推出进展及代理反馈 - 加拿大超90%代理已加入，美加两国85000名代理中约35000名已加入；未收到对技术淘汰的抵制，新科技学习可能有小阻力，早期成功案例令人鼓舞 [120][121] 问题14: 替代费用结构计划的当前采用情况及2023年预期 - 去年8月在五个州推出，目前不适合提供具体数据；该计划受到加盟商支持，有新团队加入，现有团队也有增长动力，后续情况有待观察 [104][123]

公司概况 - 公司是领先的双品牌特许经营商，旗下RE/MAX和Motto Mortgage均为100%特许经营业务[123] - 品牌在超110个国家和地区有业务，全球有超140,000名代理[114][192] 代理情况 - 2022年代理总数达144,014人，较2021年增加2,016人，同比增长1.4%[116][152] - 美国和加拿大以外有超50,000名代理，2022年为60,175人[10][11] - RE/MAX代理平均销售额是其他大型经纪公司代理的两倍[14] 业务模式 - RE/MAX为100%特许经营，建议代理佣金比例为95%，代理可在很多情况下自行设定佣金率[13] - 收入来源包括代理、加盟商和独立区域，美国和加拿大的代理年费为40美元/人/年[15][39] 财务表现 - 2022年不包括营销基金的收入为2.631亿美元，2021年为2.473亿美元，2020年为2.016亿美元[183] - 2022年调整后EBITDA为1.21632亿美元，调整后EBITDA利润率为34.4%[182] - 2022年12月31日现金余额为1.087亿美元，较2021年减少1760万美元[189] 业务亮点 - Motto Mortgage是美国首个全国性抵押贷款经纪特许经营品牌，2022年贷款总额近28亿美元[75] - wemlo开发了首个企业级抵押贷款经纪技术解决方案，提高贷款处理效率[142] 战略举措 - 有高达1亿美元的普通股回购计划，截至2022年12月31日，已回购538,552股，花费1030万美元，剩余6590万美元额度[54] - 增加对抵押贷款业务的销售和营销投资，以实现1亿美元的年收入目标[147] 行业对比 - RE/MAX在美国品牌无提示知名度调查中达34.0%，高于多数竞争对手[114] - 美国每位代理的交易方数为16.1，高于多数竞争对手[114]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收8890万美元，同比下降2%，调整后EBITDA为3150万美元，调整后EBITDA利润率为35.4%，调整后每股收益为0.56美元 [7] - 第三季度销售、运营和管理费用（SO&A）降至4970万美元，下降2.7%，预计第四季度SO&A费用将在3900万至4200万美元之间 [45][46] - 第三季度加速股票回购计划，回购超50万股，自1月计划启动以来共回购约100万股，向股东返还近2400万美元 [8][47][48] - 预计第四季度利率上升将使调整后每股收益同比减少约0.10美元，每增加100万美元利息费用，调整后每股收益预计下降约0.03美元 [49] - 公司下调2022年全年业绩指引，预计代理数量较2021年增长1% - 2%（此前为1% - 2.5%），营收在3.52亿至3.57亿美元之间（此前为3.54亿至3.64亿美元），调整后EBITDA在1.18亿至1.22亿美元之间（此前为1.23亿至1.28亿美元） [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - RE/MAX业务方面，代理总数同比增加超3000人，达到超14.4万人的新高，但美国市场受住房市场不确定性影响，代理数量略有下降 [25] - Motto Mortgage业务在本季度持续增长，开设更多办公室并出售额外特许经营权；Wemlo贷款处理业务也有所增长，本季度处理贷款数量创历史最佳 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 9月房屋销售较8月下降9.7%，53个大都市地区库存升至两个月供应量，为约两年来首次；9月中位销售价格为40万美元，较6月的年度高点下降6.1%，较8月下降1.2%，但较2021年9月上涨6.7% [15][17] - 行业对美国现有房屋销售的预测范围较广，公司认为从10年平均来看约为500万套，且未来5 - 8年市场需求强劲，因美国仍有400万 - 450万套房屋短缺，且千禧一代和Z世代有购房需求 [74] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进本季度初宣布的战略增长计划，包括团队和转换、并购等新计划，预计2023年将产生更大影响；还推出MAX/Tech技术平台，首阶段已在加拿大推出，美国将于2023年初推出 [27][29][31] - 公司认为其100%特许经营模式是关键竞争优势，基于代理数量和Motto办公室数量的经常性收入占第三季度非营销资金收入近65%，轻资产模式使其成本结构较低，能实现较高的调整后EBITDA利润率和调整后自由现金流转换率 [9][10] - RE/MAX代理生产力高，过去12年在美国市场始终大幅领先大型经纪公司的竞争对手，且经验丰富，美国RE/MAX代理的中位经验年限为15年，远高于非会员的8年 [21][22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经济环境虽面临挑战，但变化带来机遇，凭借全球业务规模、强大品牌、稳健财务和成功经验，公司处于有利地位，有信心在未来表现良好 [54] - 住房市场受利率上升影响出现调整和疲软，但需求依然强劲，从年度销售来看，市场仍将处于历史正常范围；公司预计美国房地产代理数量将出现行业性收缩，但这对公司而言并非坏事 [18][19][25] - 公司看好抵押贷款业务和经纪渠道的未来发展，尽管短期内增长受住房市场挑战的抑制，但随着利率稳定，业务有望继续扩张 [34][40] 其他重要信息 - 公司首席执行官Steve Joyce将在明年第二季度前担任临时首席执行官，之后将启动正式的永久继任者搜索程序 [13] - Motto Mortgage连续四年被Franchise Business Review评为前200名特许经营品牌，并被评为顶级抗衰退特许经营品牌；还被Black Enterprise评为黑人企业家前25名特许经营品牌；Wemlo被全国抵押贷款经纪人协会评为2022年度服务合作伙伴 [35][36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何建模2023年调整后EBITDA，科技计划的拖累、Motto的盈利轨迹如何，投资优先级是否改变 - 公司预计第三季度初宣布的举措将对EBITDA产生约800万美元的年化运营率效益，将继续投资于业务，包括增加人员支持抵押贷款业务、实施并购和团队计划等；Motto业务仍处于投资阶段，盈亏平衡可能推迟到2024年初；投资效果受市场条件影响 [60][61][62] 问题2: 吸引大型团队的试点市场进展如何，多久能广泛推广并对美国市场代理增长产生实质性影响 - 团队和转换计划处于早期阶段，目前进展顺利，但建立管道需要时间，年底将有更多信息 [65] 问题3: 市场恶化时是否对代理或加盟商做出让步，与以往住房低迷时期相比如何，2023年是否有不利因素 - 目前没有针对单个代理的激励措施，仅对相关计划进行投资，且预计未来几个季度也不会有此类激励措施 [69] 问题4: 如何考虑股票回购、股息和偿还债务的资本优先级 - 公司主要资本分配是回报股东，今年在股票回购上较为积极，将继续评估市场，若股价与内在价值存在较大差距，将继续投资股票；同时维持股息并寻找增加机会；还可能对抵押贷款业务和其他收购目标进行机会性投资 [70][71] 问题5: 公司对美国现有房屋销售的看法 - 行业预测范围较广，公司认为应参考10年平均水平，约为500万套；未来5 - 8年市场需求强劲，因美国房屋短缺且千禧一代和Z世代有购房需求 [74] 问题6: 加拿大业务的收入和盈利贡献以及对其放缓的预期 - 加拿大业务表现出色，INTEGRA收购持续超预期，收入贡献达高个位数；加拿大代理数量持续增长，对公司营收贡献较大；公司在加拿大市场份额领先，占总代理数量的17% - 18% [78][79][80] 问题7: 低生产力代理对公司的影响 - 公司大部分代理生产力较高，预计行业中低生产力代理数量将下降，公司可能会受到一定影响，但相关活动有望抵消部分影响；市场变化时，一些代理可能会寻求更强大的品牌，这对公司来说是机会 [83][84] 问题8: 为何认为美国代理数量在可预见未来仍将面临压力 - 整个行业代理总数将面临压力，公司虽有经验优势，但并非完全不受影响；不过团队和战略计划可能会吸引个体代理加入团队，且并购和转换计划的需求旺盛，有望弥补部分市场压力 [90][91][94] 问题9: Motto新办公室开业趋势是受宏观环境加速还是自然进展，以及相关情况 - 公司在招聘方面的投资加快了新办公室开业速度，各州执照审批速度也有所改善，未来可能会继续在这方面投资；当前和明年的市场条件可能有利于Motto业务增长 [97][98][100] 问题10: 第四季度SO&A费用与EBITDA效益的关系 - 预计将把约200万美元重新投资于业务，费用不会下降；第一季度SO&A费用通常较高，因年度代理会议，2023年可能因50周年纪念活动更高，但会有额外收入抵消 [102][103] 问题11: 如今行业竞争与三、四、五年前相比如何 - 过去几年出现很多交易或低成本折扣模式的公司，但市场收缩时，经纪公司让利空间有限，代理和经纪公司开始更注重生产力，这对公司有利 [109][110] 问题12: 业绩指引下调的宏观假设变化 - 指引下调主要受宏观因素影响，包括经纪费用减少、持续特许经营费用面临一定逆风以及美元走强（因加拿大业务贡献增加） [112][113] 问题13: 年初至今运营现金流6100万美元是否良好，有无时间或其他相关因素 - 现金流表现正常，公司业务模式优势明显，能将调整后EBITDA持续转换为调整后自由现金流，转换率在60% - 70%之间；利率上升可能会使现金流略有下降 [115][116] 问题14: 重组和减值费用情况及未来预期 - 重组费用约700万美元，主要与7月初宣布的技术战略调整导致的裁员有关，是一次性事件，预计未来不会再次发生；减值费用与优化公司总部空间有关，也是一次性事件 [118][119] 问题15: 交易和交易量下降对经纪费用的影响 - 经纪费用受交易数量、房价和代理数量等因素影响，是业务中与终端市场关联最紧密的部分，市场承压时受影响最大；公司业务模式使其受影响程度相对较小，但并非完全免疫 [120][121] 问题16: 不考虑经纪费用下降时有机收入持平的原因 - 抵押贷款业务带来约1个百分点的有机增长，加拿大和全球业务持续增长，抵消了美国代理数量下降的影响；对团队计划的投资也有助于公司未来增长 [124][125] 问题17: 资本分配是否更关注收购独立地区 - 公司一直在关注收购独立地区的机会，认为这是很好的资本配置方式，未来一年左右可能会有更多此类交易 [126]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2022年第三季度公司总收入8890万美元，较上年减少2.3%；剔除营销基金后的收入为6620万美元，减少2.2%[127][133] - 2022年前九个月公司营收2.721亿美元，较2021年同期增加3160万美元，增幅13.1%；不含营销基金的营收为2.036亿美元，较2021年同期增加2250万美元，增幅12.4%[148] - 2022年前九个月持续特许经营费收入1.009亿美元，较2021年增加1614.4万美元，增幅19%；年度会费收入2684.7万美元，较2021年增加33.9万美元，增幅1.3%；经纪费收入5099.8万美元，较2021年增加234.7万美元，增幅4.8%；营销基金费收入6849.6万美元，较2021年增加904万美元，增幅15.2%；特许经营权销售及其他收入2484.1万美元，较2021年增加371.1万美元，增幅17.6%[148] - 持续特许经营费收入增加2.6%，主要因INTEGRA收购、Motto增长和加拿大及全球RE/MAX代理人数增长[132][134] - 经纪费收入下降13.8%，主要因每位代理的平均交易量低于上年[132][135] - 2022年第三季度调整后EBITDA为3150万美元，调整后EBITDA利润率为35.4%，而2021年分别为3480万美元和38.2%[127][131] - 2022年第三季度调整后EBITDA为3150万美元，较上一年同期减少330万美元[146] - 2022年前九个月调整后EBITDA为9510万美元，较上年同期增加660万美元[167] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2022年第三季度运营总费用8370.8万美元，较2021年减少4486.5万美元，减幅34.9%；其中销售、运营和管理费用4970.2万美元，较2021年减少139.7万美元，减幅2.7%；营销基金费用2273.6万美元，较2021年减少53.3万美元，减幅2.3%；折旧和摊销费用875.7万美元，较2021年减少17.5万美元，减幅2%；和解及减值费用251.3万美元，较2021年减少4311万美元，减幅94.5%[139] - 2022年前九个月运营总费用2.424亿美元，较2021年减少1853.3万美元，减幅7.1%；其中销售、运营和管理费用1.383亿美元，较2021年减少472.3万美元，减幅3.5%；营销基金费用6849.6万美元，较2021年减少904万美元，减幅15.2%；折旧和摊销费用2685.5万美元，较2021年增加461.9万美元，增幅20.8%；和解及减值费用870.8万美元，较2021年减少3691.5万美元，减幅80.9%[154] - 2022年第三季度其他费用净额为559.2万美元，较2021年增加159.7万美元，增幅40%；其中利息费用572.9万美元，较2021年增加241.4万美元，增幅72.8%；利息收入49.7万美元，较2021年增加47.8万美元；外汇交易收益（损失）36万美元，较2021年减少7.5万美元，减幅17.2%；提前偿债损失为0，较2021年减少26.4万美元，减幅100%[143] - 人员成本方面，2022年第三季度人员成本3133.6万美元，较2021年减少103万美元，减幅3.4%；前九个月人员成本8093.4万美元，较2021年减少38.8万美元，减幅0.5%，主要因股权薪酬费用降低、收购整合新公司成本降低和公司奖金减少，但被690万美元的遣散及相关费用和200万美元的加速股权薪酬费用部分抵消[140][155][158] - 专业费用方面，2022年第三季度专业费用460.1万美元，较2021年减少424.7万美元，减幅48%；前九个月专业费用1366万美元，较2021年减少605.9万美元，减幅30.7%，主要因收购整合新公司成本降低，但被法律费用增加部分抵消，预计今年剩余时间与Moehrl相关诉讼将产生150 - 250万美元法律费用[140][155][158] - 其他销售、运营和管理费用方面，2022年第三季度为1166.9万美元，较2021年增加186.1万美元，增幅19%；前九个月为3735.4万美元，较2021年增加1106.2万美元，增幅42.1%，主要因重组费用、坏账费用增加、差旅和活动相关费用增加以及技术投资增加等[140][155][158] - 2022年第三季度和2021年第三季度的有效所得税税率对比无意义，2022年第三季度受预测应税收入变化和其他离散项目影响，2021年第三季度受4050万美元合同结算损失影响[144] - 2022年前九个月和2021年前九个月有效所得税税率分别为26.2%和受4050万美元合同结算损失影响[165] 各条业务线表现 - 2022年前三季度RE/MAX特许经营销售565笔，较2021年减少17.9%；Motto特许经营销售33笔，减少21.4%[129] - 2022年9月30日，Motto开业办事处数量为211个，较2021年增加19.9%[127][129] 各地区表现 - 2022年9月30日，公司总代理人数为144300人，增加2.4%；美国和加拿大合计代理人数为85133人，减少0.6%[127][129] - 2022年9月美国现房销售较上年同期下降23.8%，公司美国和加拿大代理人数、Motto特许经营销售、经纪费收入和经营业绩预计将面临压力[125] 管理层讨论和指引 - 公司预计减少120名员工，约占总员工数的17%，第三季度产生一次性终止福利税前现金费用690万美元和加速股权补偿费用200万美元[126] - 公司注销了120万美元与技术战略转变相关的资本化软件开发成本[126] 其他没有覆盖的重要内容 - 2021年7月21日，公司修订并重述高级担保信贷安排，包括4.6亿美元定期贷款和5000万美元循环贷款，可额外申请最高1亿美元增量贷款[179] - 高级担保信贷安排要求公司每季度偿还定期贷款120万美元，根据不同情况用特定收益偿还贷款和减少循环承诺[180] - 高级担保信贷安排由RMCO担保，以RE/MAX, LLC等运营公司大部分资产作抵押[181] - 截至2022年9月30日，公司定期贷款未偿还金额为4.493亿美元，无循环贷款未偿还，定期贷款利率为5.6%[185][186] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为1.179亿美元和1.263亿美元，其中外币分别约为1950万美元和890万美元[187] - 2022年前九个月经营活动提供现金6.1386亿美元，投资活动使用现金986.5万美元，融资活动使用现金5861.3万美元[187] - 2022年前九个月资本支出为800万美元，2021年同期为1210万美元，2022年预计资本支出在1050万至1250万美元之间[194] - 2022年第三季度，公司对所有已发行A类普通股支付每股0.23美元的季度现金股息[195] - 2022年第一季度，董事会授权最高1亿美元的普通股回购计划，截至2022年9月30日，已回购995176股A类普通股，花费2380万美元，授权额度还剩7620万美元[196] - 2022年和2021年前九个月，公司向非控股股东的分配及其他付款分别为1092.3万美元和1078万美元[199] - 2022年和2021年前九个月，公司坏账费用均低于收入的1%[205] - 2022年9月30日，若美元兑加元升值/贬值5%，公司经营收入将减少/增加约40万美元（三个月）和130万美元（九个月）[208] - 2022年第三季度，公司产生690万美元遣散费及相关费用，注销120万美元资本化软件开发成本[183] - 2022年第一和第三季度，公司分别确认租赁资产减值费用370万美元和250万美元[159] - 2022年第二季度，公司终止办公室租赁，注销使用权资产270万美元，终止损失250万美元，其中含终止付款130万美元[160] - 2021年第三季度，公司与INTEGRA合同结算损失4050万美元[161] - 2021年第三季度，公司确认第一报告单元商誉非现金减值费用510万美元[162]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度整体收入9220万美元，增长近20%，其中收购带来近16%的增长，有机增长近2% [8] - 调整后EBITDA为3510万美元，增长14.4%，调整后EBITDA利润率为38.1% [8] - 调整后每股收益增长6%，达到0.68美元 [8] - 第二季度销售、运营和管理费用增长5.1%，达到4080万美元 [43] - 预计第三季度代理数量增长1.5% - 2.5%，收入在8700万 - 9100万美元之间，调整后EBITDA在3050万 - 3300万美元之间 [49] - 2022年全年预计代理数量增长1% - 2.5%，收入在3.54亿 - 3.64亿美元之间，调整后EBITDA在1.23亿 - 1.28亿美元之间 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 RE/MAX业务 - 总代理数量增加近4000人，达到近14.4万人，创历史新高 [9] - 加拿大代理数量增长近8%，全球持续增长，美国市场受房地产市场不确定性影响，结果略有下降 [26] Motto业务 - 已售出超300家加盟店，第二季度开业办公室数量达到200家，预计最终可增长至超1000家 [33] - 去年售出超60家Motto加盟店，2022年有望达到并超过该数字，预计2023年至少售出120家 [37] Wemlo业务 - 未来大多数新的Motto加盟商将被要求使用Wemlo服务，有望加速其增长 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 6月房屋销售量超过5月4.7%，但较去年6月下降近18% [14] - 6月库存连续第三个月增长，较5月增长34.1%，同比增长27.5% [15] - 6月中位销售价格为42.8万美元，同比上涨11%，较5月上涨不到1% [15] - 纳什维尔和凤凰城等市场6月新上市房源增加超20% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点是增加美国RE/MAX代理数量，推动抵押贷款业务增长 [10] - 与Inside Real Estate建立合作关系，为美国和加拿大的RE/MAX附属公司和公司拥有的地区提供免费的kvCORE平台及附加组件 [18][21] - 推出团队聚焦计划，在加利福尼亚、佛罗里达、马里兰、新泽西和得克萨斯五个州进行试点，修改六名及以上持牌人团队的费用结构 [27][28] - 推出帮助经纪公司转换为RE/MAX网络或与现有RE/MAX加盟店合作的计划 [30] - 计划在年底前为抵押贷款部门增加15 - 20名团队成员，以加速业务增长 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司100%的特许经营模式在市场变化中展现出优势，拥有强大品牌、健康资产负债表和现金流生成能力，有望实现长期盈利增长 [7][12][52] - 尽管房地产市场发生变化，但家庭形成依然强劲，人口结构有利，库存增加、价格趋稳和竞争减少，对买家来说是乐观的信号 [18] - 利率上升影响市场，但买家仍能找到融资解决方案，优秀的经纪人和贷款发起人在这种情况下能发挥重要作用 [17] 其他重要信息 - 公司在第二季度加大了1亿美元股票回购计划的力度，利用约600万美元收购了超25万股 [46] - 预计利率上升将使今年最后两个季度的调整后每股收益减少0.10 - 0.11美元 [47] - 与kvCORE的合作预计到年底将使公司整体员工数量减少约17%，第三季度将产生575万 - 675万美元的一次性税前现金费用，2023年起每年运营费用将减少约1300万美元 [44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Motto如何达到1000家办公室的目标，现有加盟商的转化率以及相关成本是多少 - 市场广泛，除加盟商外，还将向其他经纪公司销售；计划将销售团队从约8人增加到约16人，预计2023年销售至少120家加盟店，五年内再增加500 - 600家，接近1000家的目标；主要成本为销售人员的佣金和基本工资 [55][57][58] 问题2: 2023年公司运营成本是否会降低 - 今年第三和第四季度运营成本将下降几百万美元，但这些资金将重新投入业务；目前致力于将资金重新投入业务，未来会有更多规划 [61][62][63] 问题3: 团队计划与市场上其他公司的差异化在哪里 - 团队计划包括教育、经济和技术三个方面，提供免费的团队平台和教育资源，与竞争对手的方法有所不同 [69][70] 问题4: 为什么团队计划先进行试点而不是全面推广 - 选择五个州进行试点是因为这些州团队数量多、增长机会大，通过试点可以测试市场并进行调整，再推广到其他州 [72] 问题5: 团队试点计划覆盖的市场比例是多少，对试点项目中代理商的收入有何影响 - 团队成员数量占比因州而异，大城市和沿海州比例较高，中西部较低；虽然提供了不同的定价方案，但预计新团队的增加可以抵消价格调整的影响，该计划整体将是积极的，8月1日正式实施，预计在第三和第四季度逐步推进 [75][77][78] 问题6: 7月美国和加拿大的代理数量趋势如何 - 加拿大市场持续强劲，美国市场因宏观环境不稳定略有下降，但团队试点计划和其他举措获得了积极反馈，有望在下半年更积极地发展 [83][84][85] 问题7: 团队激励计划的具体内容和激励措施是什么 - 团队费用结构分为两部分，团队领导者的经常性收入不变，六名及以上团队成员的每月经常性收入减少50%，经纪人费用收入有上限，每个团队成员最高可达10万美元总佣金收入 [87] 问题8: 团队激励计划是否旨在使代理商的净收入达到特定水平 - 该计划综合考虑了代理商的收入和公司的收益，旨在在提高团队生产力的同时，避免对团队收入产生过大影响 [89] 问题9: kvCORE平台的市场渗透率如何 - Inside Real Estate目前支持超30万名代理商，在美加市场有较大影响力，且其团队产品具有竞争力 [91][93] 问题10: Motto如何按市场和地区进行扩张规划，采用曲线和高机会点在哪里 - 业务发展顾问主要关注大城市，目标是每个顾问负责两个主要城市；潜在机会包括拥有20 - 25名以上代理商的经纪公司和年销售额约4000万美元的团队；目前业务主要集中在得克萨斯和佛罗里达，但全国都有机会 [97] 问题11: Motto与房地产经纪业务的协同效应能否量化 - 拥有Motto的公司通常能获得约1%的利润率，增加了额外的收入；73%的销售来自房地产公司，购买业务仍占主导，受再融资业务下降的影响较小 [99][100] 问题12: 代理数量增长指导对美国市场的假设是什么 - 预计美国市场持平或略有下降，由加拿大市场的强劲表现和全球市场的持续增长来抵消 [102] 问题13: 预计有多少独立代理商将转换为公司所有，相关举措有哪些 - 独立经纪公司市场规模大，重点关注拥有50 - 100名代理商的公司；市场需求高，年初以来已经取得了一些成功，预计年底前能加快转换速度 [105][106] 问题14: 市场放缓是否是Motto和代理商获取市场份额的机会 - Motto方面，尽管抵押贷款市场大幅下滑，但Motto仅下降约3%，仍有机会增加市场份额、扩大业务；RE/MAX方面，公司代理商生产力高，经验丰富，能够应对市场变化，有望在市场变化中获取份额 [107][109][110] 问题15: 市场中哪个价格区间的需求压力最大，价格下跌最明显 - 目前价格没有大幅下跌，价格上涨主要集中在上半年；随着库存增加，价格趋于平稳，主要压力仍集中在首次购房者价格区间，高端市场尚未出现明显下跌 [114][115] 问题16: kvCORE平台从代理商角度看有哪些功能，与booj平台相比如何 - kvCORE平台功能强大，包括CRM、IDX代理网站等，在人工智能和数字营销中心方面有差异，更注重潜在客户生成、转化和自动化；与booj平台有重叠部分，但作为一个集成的生态系统，具有更大优势 [120][121][122] 问题17: 代理商对近期战略重点转变的反应如何 - 反应积极，行业内经纪人对此感到兴奋，公司经纪人所有者会议预计将创历史最高出席率 [124][125]