全球主要股指期货表现 - 美国三大股指期货小幅下跌，纳指期货跌0.35%，标普500指数期货跌0.24%，道指期货跌0.33% [1] - 欧股主要指数集体下跌，德国DAX指数跌0.15%，英国富时100指数跌0.61%，法国CAC指数跌0.91%，欧洲斯托克50指数跌0.52% [1] 宏观经济与贸易政策 - 美联储如期降息25个基点，鲍威尔强调12月降息远非定局 [4] - 美方将取消针对中国商品加征的10%“芬太尼关税”，暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年 [3] - 美国和韩国达成贸易协议，韩国同意投资3500亿美元以换取降低关税 [5] 大型科技公司业绩 - 谷歌母公司Alphabet Q3营收达到创纪录的1023亿美元，云计算部门收入同比大增34% [8] - 微软2026财年Q1营收776.7亿美元，每股盈利3.72美元，均超预期；Azure及其他云端收入低于买方预期 [9] - Meta Q3营收为512亿美元，净利润因一次性税务支出下滑至27亿美元；上调全年资本支出指引 [10] - OpenAI据报最快2026年申请上市，估值可能高达1万亿美元 [6] - 英伟达CEO黄仁勋表示期待与韩国总统会面，韩国和英伟达有很多消息要宣布 [7] 制药与生物技术行业 - 礼来Q3营收同比增长54%至176亿美元，调整后每股收益7.02美元；上调全年收入预期 [11] - 默沙东Q3销售额172.8亿美元，调整后每股收益2.58美元，均超预期 [12] - 据报诺和诺德加码竞购Metsera，辉瑞49亿美元收购或面临变数 [19] 能源与汽车行业 - 壳牌Q3调整后利润54.3亿美元，超预期；宣布一项35亿美元的股票回购计划 [14] - Stellantis Q3收入同比增长13%至372亿欧元，美国关税已对今年造成约10亿欧元损失 [13] 其他行业及公司动态 - 企业云计算解决方案提供商ServiceNow Q3营收为34.1亿美元，调整后每股收益为4.82美元，均超预期；拟按1:5拆股 [15] - eBay Q3销售额同比增长9%至28.2亿美元，经调整每股盈利1.36美元，均超预期 [16] - 美国二手车零售商Carvana Q3收入同比增长54.5%至56.5亿美元，每股收益为1.03美元低于分析师预期 [17] - 半导体检测设备制造商科磊2026财年Q1营收同比增长13%至32.1亿美元，调整后每股收益8.81美元，均超预期 [18] - 标普将Strategy信用评级定为垃圾级B-，指其存在严重货币错配风险 [20]

核心业绩表现 - 第三季度调整后收益为54亿美元，低于去年同期的60亿美元，但高于公司提供的50.9亿美元市场一致预期 [1] - 经营现金流达到122亿美元，高于110亿美元的预测，但低于去年同期水平 [2] - 第三季度业绩强于第二季度，得益于强劲的运营表现以及高于第二季度的交易和优化贡献 [2] 业绩驱动因素 - 更高的石油和液化天然气产量、更高的交易利润以及改善的炼油利润率部分抵消了油价下跌的影响 [1] - 强劲的天然气交易、更高的上游产量和液化量以及增加的炼油利润率推动了季度环比增长 [3] - 液体和天然气产量以及液化天然气产出和交易量从第二季度起有所增加 [3] - 指示性炼油利润率从第二季度的每桶8.90美元上升至第三季度的每桶11.60美元 [4] - 炼油厂利用率从94%提高至96% [4] 公司战略与展望 - 公司宣布启动未来三个月规模为35亿美元的股票回购计划 [5] - 这将是公司连续第16个季度进行至少30亿美元的股票回购 [5] - 首席执行官评论指出公司在投资组合方面取得明显进展，美洲湾和巴西的深水资产以及市场营销业务表现优异 [4]

收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度归属于Shell股东的利润为53.22亿美元，较第二季度增长48%[3] - 2025年第三季度调整后EBITDA为147.73亿美元，较第二季度增长11%[3] - 2025年前九个月调整后收益为152.73亿美元，较2024年同期下降24%[3] - 2025年第三季度公司总调整后收益为55.23亿美元，较第二季度的43.14亿美元环比增长28%[104] - 2025年前九个月公司总调整后收益为155.07亿美元，较2024年同期的203.73亿美元同比下降24%[105][106] - 2025年第三季度总收入为681.53亿美元，环比增长4.2%（对比第二季度的654.06亿美元）[111] - 2025年第三季度第三方收入为681.53亿美元，同比下降13.4%（对比2024年同期的710.89亿美元）[111][112] - 2025年前九个月总收入为2027.93亿美元，同比下降7.0%（对比2024年同期的2180.31亿美元）[112] - 2025年第二季度调整后收益为42.64亿美元，较2024年第三季度的60.28亿美元下降29.3%[158] - 2025年前九个月调整后收益为152.73亿美元，较2024年同期的200.55亿美元下降23.8%[159] - 2025年第三季度调整后EBITDA为133.13亿美元，较2024年同期的160.05亿美元下降16.8%[158] - 第三季度净亏损为54.2亿美元，而去年同期为净利润43.91亿美元，同比由盈转亏[86] - 九个月累计净收入为139.4亿美元，较去年同期的154.8亿美元下降约10%[86] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度总运营费用为92.75亿美元，较2024年同期的95.70亿美元下降3.1%[173][175] - 2025年第三季度基础运营费用为89.98亿美元，较2024年同期的88.64亿美元增长1.5%[175] - 2025年前九个月总运营费用为261.15亿美元，较2024年同期的275.17亿美元下降5.1%[173][175] - 第三季度经营费用为92.75亿美元，前九个月累计为261.15亿美元[153] 现金流表现 - 2025年第三季度运营活动现金流为122.07亿美元，较第二季度增长2%[3] - 2025年第三季度自由现金流为99.5亿美元[3] - 2025年前九个月运营活动现金流为334.25亿美元，较2024年同期下降20%[3] - 2025年前九个月经营活动现金流主要受调整后EBITDA以及9.85亿美元排放权证和生物燃料项目付款的时点影响推动[58] - 2025年前九个月商品衍生品净现金流出6.69亿美元，营运资本流出5.55亿美元，非现金供应成本调整3.18亿美元[58] - 九个月经营活动产生的现金流为334.25亿美元，较去年同期的415.22亿美元下降约19.5%[96] - 2025年第二季度运营活动现金流为119.37亿美元，较2024年第三季度的146.84亿美元下降18.7%[158] - 2025年前九个月运营活动现金流为334.25亿美元，较2024年同期的415.22亿美元下降19.5%[159] - 2025年第三季度自由现金流为99.50亿美元，较2024年同期的108.27亿美元下降8.1%[178] - 2025年第三季度有机自由现金流为82.63亿美元，较2024年同期的106.33亿美元下降22.3%[178] - 2025年第三季度运营活动产生的现金流为122.07亿美元，较2024年同期的146.84亿美元下降16.9%[178][183] - 2025年第三季度剔除营运资本变动后的运营现金流为122.35亿美元，较2024年同期的120.19亿美元增长1.8%[183] 综合天然气业务表现 - 2025年前九个月综合天然气业务调整后收益为63.63亿美元，较2024年同期下降31%[16] - 2025年第三季度LNG液化量达729万吨，较第二季度增长8%[16][21] - 2025年第三季度综合天然气板块调整后收益为21.43亿美元，是各业务板块中贡献最高者[104] - 2025年第二季度综合天然气业务调整后收益加非控股权益为17.37亿美元，较2024年第三季度的28.71亿美元下降39.5%[158] 上游业务表现 - 上游业务第三季度调整后收益为18.04亿美元，环比增长4%，但同比下降26%[28][31] - 上游业务第三季度运营现金流为48.41亿美元，环比下降26%，主要受17.11亿美元税款支付影响[28][32] - 上游业务第三季度总产量为183.2千桶油当量/日，环比增长6%[28][32] - 2025年第二季度上游业务调整后收益加非控股权益为17.32亿美元，较2024年第三季度的24.43亿美元下降29.1%[158] 市场业务表现 - 市场业务第三季度调整后收益为13.16亿美元，环比增长10%，主要得益于营销利润增长2.7亿美元[37][39] - 市场业务第三季度运营现金流为17.88亿美元，环比下降34%，部分原因是营运资本流出2.2亿美元[37][40] - 市场业务前九个月调整后收益为34.16亿美元，同比增长12%[37][43] 化工与产品业务表现 - 化工与产品业务第三季度调整后收益为5.5亿美元，环比大幅增长366%，主要受产品利润增长7.06亿美元驱动[47][50] - 化工与产品业务第三季度运营现金流为20.88亿美元，环比增长52%[47][52] - 化工与产品业务第三季度化学品制造工厂利用率达80%，环比提升8个百分点[47][53] - 化工与产品业务前九个月调整后收益为11.17亿美元，同比下降65%[47][55] - 化学品与产品部门2025年第三季度第三方收入为194.18亿美元，同比下降14.1%（对比2024年同期的226.08亿美元）[111][112] 可再生能源与能源解决方案业务表现 - 2025年第三季度可再生能源与能源解决方案业务调整后EBITDA为2.23亿美元，较第二季度增长118%[61] - 2025年第三季度可再生能源与能源解决方案业务经营活动现金流为6.6亿美元，较第二季度大幅增长60,737%[61] - 2025年第三季度外部电力销售量为72太瓦时，较第二季度增长4%[61] - 2025年第三季度可再生能源、化学品和产品解决方案板块调整后收益为0.92亿美元，较第二季度的亏损900万美元实现扭亏为盈[104] - 可再生能源与能源解决方案部门2025年第三季度第三方收入为85亿美元，同比增长28.8%（对比2024年同期的65.99亿美元）[111][112] 公司业务与资本支出 - 2025年第三季度公司业务调整后收益为净支出3.83亿美元，预计第四季度净支出为6亿至8亿美元[80] - 2025年全年现金资本支出预计在200亿至220亿美元之间，2024年全年为210亿美元[79] - 2025年第三季度现金资本支出为49.07亿美元，较第二季度的58.17亿美元环比下降16%[108] - 2025年前九个月现金资本支出为148.99亿美元，较2024年同期的141.61亿美元同比增长5%[109] - 2025年第三季度上游业务现金资本支出为18.85亿美元，较第二季度的28.26亿美元环比下降33%[108] - 九个月资本支出为136.98亿美元，与去年同期的131.14亿美元相比略有增加[96] 股东分配与资本结构 - 2025年第三季度股东总分配为57亿美元，包括36亿美元股票回购和21亿美元现金股息[7] - 2025年第三季度末净债务为412.04亿美元，较第二季度末减少[3][7] - 九个月向壳牌股东支付的股息为64.05亿美元，与去年同期的65.56亿美元基本持平[93] - 九个月股份回购总额为104.54亿美元，与去年同期的103.19亿美元相比保持稳定[96] - 九个月净债务偿还额为93.9亿美元，显示公司致力于优化资本结构[96] - 公司于2025年前九个月回购了3.036亿股股票，截至2025年9月30日已发行普通股为58.11亿股[128] - 净债务从2024年9月30日的352.34亿美元上升至2025年9月30日的412.04亿美元，增幅为17.0%[171] - 负债比率从2024年9月30日的15.7%上升至2025年9月30日的18.8%[171] 已确认项目及一次性影响 - 2025年第三季度已确认项目对税前利润的净影响为负1.33亿美元（第二季度为负7.17亿美元）[115][118] - 2025年第三季度资产剥离收益为11.3亿美元，主要由化学品与产品部门的9.17亿美元收益驱动[115] - 2025年第三季度减值损失为9.3亿美元，主要受市场营销部门7.3亿美元减值的拖累[115] - 2025年第三季度商品衍生品及特定天然气合同的公允价值会计影响为负2300万美元（第二季度为正3.19亿美元）[115][118] - 2025年第三季度已确认项目对归属于公司股东的净利润影响为负8100万美元（2024年同期为负12.59亿美元）[115][120] - 2025年前九个月已识别项目对税前利润的总影响为负13.61亿美元，而2024年同期为负58.59亿美元，显示一次性项目负面影响大幅减少[122][124] - 2025年前九个月资产剥离收益为14.81亿美元，显著高于2024年同期的0美元，主要受综合天然气、上游及化工产品部门驱动[122][124] - 2025年前九个月减值损失为25.32亿美元，与2024年同期的24.98亿美元相比变化不大[122][124] - 2025年前九个月商品衍生品和特定天然气合同的公允价值记账带来4.89亿美元正收益，而2024年同期为负12.21亿美元[122][124] - 2025年前九个月剥离收益为23.33亿美元，较2024年同期的19.88亿美元增长17.4%[185] 资产、债务及其他财务数据 - 公司总资产从2024年底的3876.09亿美元下降至2025年9月30日的3777.38亿美元，减少约99亿美元[91] - 现金及现金等价物从391.1亿美元减少至330.53亿美元，九个月内下降约60.6亿美元[91] - 截至2025年9月30日，总债务为739.77亿美元，其中流动债务为100.22亿美元，非流动债务为639.55亿美元[154] - 截至2025年9月30日，债务（不包括租赁负债）的账面价值为454.06亿美元，公允价值为422.14亿美元[132] - 衍生金融工具当前资产自2024年12月31日至2025年9月30日减少5.70亿美元，当前负债减少14.67亿美元[130] 税务、退休福利及折旧摊销 - 第三季度折旧、折耗及摊销（DD&A）为66.07亿美元，其中减值损失为7.87亿美元，主要涉及市场营销部门（5.88亿美元）以及化工和产品部门（1.44亿美元）[135] - 第三季度税收费用为25.04亿美元，其中支柱二所得税为1.06亿美元；前九个月税收费用为89.18亿美元[138] - 第三季度退休福利重计量产生损失46.28亿美元，主要由于荷兰养老基金盈余调整及确认最低资金负债[140] - 截至2025年9月30日，净递延所得税负债为38.67亿美元，较2024年底的66.48亿美元有所减少，主要受退休福利重计量影响[142][143] - 截至2025年9月30日，退休福利计划呈现21.05亿美元赤字，而2024年底为32.51亿美元盈余[145] - 公司于2025年7月确认一项调整，将荷兰养老基金盈余从55.21亿美元减记至零，并确认约7.5亿美元的最低资金要求负债[146] 其他运营及财务指标 - 2025年前九个月炼油厂利用率为91%，高于2024年同期的88%[59] - 2025年第三季度平均资本回报率为9.4%，低于2024年同期的12.8%[168] - 2025年第三季度末资本运用为2187.45亿美元，较2024年同期的2238.98亿美元下降2.3%[167] - 2025年前九个月勘探井核销费用为2.83亿美元，较2024年同期的9.73亿美元下降70.9%[159] - 2025年第三季度利息及其他收入为17.51亿美元，其中资产销售和重估收益达10.69亿美元，主要与出售Colonial Enterprises, Inc. 16.125%股权有关[134] - 2025年前九个月其他综合收益 attributable to Shell plc shareholders 为11.08亿美元，而2024年同期为28.15亿美元[129] - 第三季度其他综合亏损达50.1亿美元，主要受退休福利重计量亏损46.28亿美元影响[86] - 截至2025年9月30日，归类为持有待售的资产为108.19亿美元，主要涉及英国海上油气资产和加拿大矿业权益[149] - 2025年第二季度对未来商品价格假设这一重要估计进行了变更[99] - 2025年前九个月用于减值测试和拨备的贴现率与2024年相比保持不变[100] - 自2025年1月1日起，分部收益采用调整后收益基准呈报[101] - 2025年第三季度归属于Shell plc股东的利润为53.22亿美元，前九个月为137.03亿美元[84] - 2025年第三季度总收入为684.11亿美元，前九个月总收入为2027.93亿美元[84] - 2025年第三季度调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为147.73亿美元，经营活动产生的现金流量为122.07亿美元[157] - 2025年第三季度已确认项目对税前利润的净影响为负1.33亿美元（第二季度为负7.17亿美元）[115][118] 管理层讨论、指引及战略 - 公司运营计划和展望分别涵盖三年期和十年期预测，每年更新[191] - 公司展望反映未来十年的Scope 1、Scope 2和净碳强度目标[191] - 公司2050年净零排放目标因超出规划期而未包含在当前运营计划中[191] - 公司未来运营计划可能包含投资组合变更、效率提升、碳捕集与封存及碳信用使用[191] - 若社会在2050年未实现净零排放，公司实现净零目标将面临重大风险[191] - 公司无法提供前瞻性非GAAP指标与可比GAAP指标的对账，因部分信息取决于油价、气价、利率和汇率等外部因素[192] - 公司净碳强度指标包含自身生产、供应商供应及客户使用能源产品产生的碳排放[189] - 公司净碳强度指标还包含外购用于转售的能源产品之生产和使用的排放[190] - 公司仅能控制其自身的排放[190] - 公司运营计划和展望反映当前经济环境及对未来三至十年的合理预期[191]

公司财务业绩 - 第三季度经调整后净利润为54.3亿美元，同比下降约10%，但远高于分析师平均预期的47.4亿美元 [1] - 得益于石油与天然气实际出货量庞大，油气交易业务表现强势回升，利润超出预期 [1] - 净债务从6月底的432亿美元降至412亿美元 [1] - 维持每季度35亿美元的股票回购步伐，已是连续16个季度回购金额达到或超过30亿美元 [1] 公司战略与运营 - 管理层致力于削减经营成本、提升业务可靠性并剥离表现不佳的高杠杆资产，以缩小与美国竞争对手的估值差距 [2] - 营销业务以及美洲湾和巴西市场的深水资产表现尤其出色 [2] - 在加拿大新建的液化天然气基础设施推动天然气交易业务大幅反弹，第三季度交付了13船液化天然气货物 [1][3] - LNG Canada液化天然气基础设施预计将在2026年达到满负荷产能，关于是否将产能翻倍的决定预计在2026年作出 [3] 市场表现与行业环境 - 自2025年年初以来，公司在伦敦市场交易的股价已上涨16%，跑赢规模相近的同行 [2] - 公司美股ADR今年以来涨幅超过25%，跑赢标普500指数 [2] - 今年以来布伦特原油价格下跌约14%，能源生产商面临需求更为清淡的时期 [2] - 为保护利润，各大能源公司通过裁员、减少新产能投资来应对疲软的市场环境 [2]

公司财务表现 - 壳牌第三季度调整后利润为62亿美元，超出市场预期 [1] - 公司启动35亿美元股票回购计划，预计在未来三个月内完成 [1] - 本季度向股东回报总额达到37亿美元 [1] 业务运营亮点 - 天然气业务表现强劲，其交易业绩显著高于第二季度 [1] - 石油产品交易业绩亦优于第二季度表现 [1] - 整体运营保持稳定，全球投资组合运行良好 [1]

核心财务表现 - 调整后收益增长至54.3亿美元 [1] - 收益增长得益于交易业绩改善 [1] - 收益增长得益于利润率提高 [1]

公司业绩 - 公司第三季度调整后利润达到54亿美元 [1] - 公司第三季度调整后利润超出分析师平均预期的50.9亿美元 [1]

股息时间表核心信息 - 壳牌公司董事会宣布了2026年季度中期股息的预计时间表[1] - 时间表涵盖了2025年第四季度至2026年第三季度的股息相关关键日期[2] 2026年各季度股息关键日期 - **2025年第四季度股息**：宣布日为2026年2月5日，除息日（美国存托凭证）为2026年2月20日，除息日（普通股）为2026年2月19日，记录日为2026年2月20日，货币选择截止日为2026年3月6日，英镑和欧元等价物宣布日为2026年3月16日，支付日为2026年3月30日[2] - **2026年第一季度股息**：宣布日为2026年5月7日，除息日（美国存托凭证和普通股）分别为2026年5月22日和2026年5月21日，记录日为2026年5月22日，货币选择截止日为2026年6月8日，英镑和欧元等价物宣布日为2026年6月15日，支付日为2026年6月29日[2] - **2026年第二季度股息**：宣布日为2026年7月30日，除息日（美国存托凭证和普通股）分别为2026年8月14日和2026年8月13日，记录日为2026年8月14日，货币选择截止日为2026年8月28日，英镑和欧元等价物宣布日为2026年9月7日，支付日为2026年9月21日[2] - **2026年第三季度股息**：宣布日为2026年10月29日，除息日（美国存托凭证和普通股）分别为2026年11月13日和2026年11月12日，记录日为2026年11月13日，货币选择截止日为2026年11月27日，英镑和欧元等价物宣布日为2026年12月7日，支付日为2026年12月21日[2] 股东注意事项与信息获取 - 对于通过银行或金融机构持有证券账户并最终通过Euroclear Nederland持有的股东，可能适用不同的货币选择日期[4] - 不直接持有记名股票或未参与公司赞助的名义持有人安排的股东，应联系其经纪商、金融中介、银行或金融机构以确认适用的选择截止日期[4] - 2026年中期股息时间表可在公司官方网站上获取[5]

股息宣布详情 - 公司宣布2025年第三季度每股普通股中期股息为0.358美元 [1] - 每份美国存托凭证（ADS）的股息为0.716美元，每份ADS代表两股普通股 [3][4] - 股东可选择以美元、欧元或英镑收取股息，默认情况下，通过Euroclear Nederland持有的股东将收到欧元股息，而其他股东及通过Shell Corporate Nominee持有的股东将收到英镑股息 [2][3] 股息支付时间表 - 股息公告日期为2025年10月30日，除息日普通股为2025年11月13日，ADS为2025年11月14日 [5] - 记录日期为2025年11月14日，货币选择截止日期为2025年11月28日上午11:00 GMT [5][6] - 英镑和欧元等值股息支付金额将于2025年12月8日公布，支付日期为2025年12月18日 [3][5] 股息再投资计划 - 公司股东可参与股息再投资计划，将股息用于购买公司股票，相关计划由第三方机构提供，并非公司代表 [9] - 有兴趣参与下一期股息再投资的股东必须在公布的选举截止日期前进行有效选举 [9] - 更多信息可在公司官方网站查询 [9]

核心财务表现 - 2025年第三季度调整后收益为54.32亿美元，较第二季度的42.64亿美元增长27.4% [1][3] - 营运现金流为122.07亿美元，资本性支出为49.07亿美元 [1][3] - 自由现金流达到100亿美元，显著高于第二季度的65亿美元 [6] - 股东应占利润为53亿美元 [4] 业务板块业绩 - 综合天然气业务调整后收益为21.43亿美元，得益于更高的产量以及显著提升的交易和优化业绩 [3][7] - 上游业务调整后收益为18.04亿美元，反映出产量增长，部分被巴西参股权益重新平衡所抵消 [3][8] - 市场营销业务调整后收益为13.16亿美元，创下超过十年来的第二高季度收益，得益于更高的利润率和季节性销量增长 [1][2][9] - 化工与产品业务调整后收益为5.5亿美元，其中化工业务亏损2亿美元，产品业务盈利8亿美元，业绩改善源于强劲的炼油表现和更高的交易业绩 [3][4][11] - 可再生能源与能源解决方案业务调整后收益为0.92亿美元，主要因交易利润率提高 [3][14] 运营亮点与产量 - 在巴西实现创纪录产量，在美洲湾产量达到20年高点 [2] - 综合天然气业务液化天然气液化量为730万吨，销售量为1890万吨 [7] - 上游业务总产量达到每日183.2万桶油当量，液体产量为每日139.9万桶油当量 [8] - 市场营销销量为每日282.4万桶，其中移动业务205.5万桶，润滑油8.8万桶 [9] - 炼厂加工投入量为每日117.6万桶，利用率为96%；化工厂利用率为80% [10] 资本结构与股东回报 - 宣布启动为期三个月、规模达35亿美元的股票回购计划，这是连续第16个季度回购金额不低于30亿美元 [1][2] - 净债务降至412亿美元，若不包括租赁负债则为126亿美元 [3] - 含租赁负债的资产负债率为18.8%，因荷兰新养老金立法产生0.4个百分点的非现金增长 [5] 未来展望 - 综合天然气业务预计第四季度产量范围为每日92万至98万桶油当量，液化天然气液化量范围为740万至800万吨 [7] - 上游业务预计第四季度总产量范围为每日177万至197万桶油当量 [8] - 市场营销业务预计第四季度销量范围为每日250万至300万桶 [9] - 化工与产品业务预计第四季度炼厂利用率范围为87%至95%，化工厂利用率范围为71%至79% [10] - 公司业务预计第四季度调整后亏损范围为6亿至8亿美元 [16]