文章核心观点 BriaCell Therapeutics Corp.将在2024年11月6 - 10日于休斯顿举行的癌症免疫治疗学会（SITC）第39届年会上进行海报展示，公司期待继续研究新型靶向免疫疗法候选药物以造福癌症患者 [1][2] 公司信息 - BriaCell是一家临床阶段的生物技术公司，致力于开发新型免疫疗法以改变癌症治疗方式 [1][3] 展示信息 - 展示地点为德克萨斯州休斯顿乔治·R·布朗会议中心A、B展厅 [2] - 展示时间为2024年11月8日上午9点至晚上7点（中部标准时间） [2] - 展示结束后，海报副本将发布在https://briacell.com/scientific - publications/ [2] 联系方式 - 公司联系人：William V. Williams，MD，总裁兼首席执行官，联系电话1 - 888 - 485 - 6340，邮箱info@briacell.com [5] - 媒体关系联系人：Jules Abraham，CORE IR，邮箱julesa@coreir.com [5] - 投资者关系联系人：CORE IR，邮箱investors@briacell.com [5]

资产组合和运营情况 - 公司于2024年6月30日拥有112个购物中心，总租赁面积约17.9百万平方英尺[98] - 公司拥有101处全资物业，整体出租率为90.9%，平均每平方英尺年化基础租金为22.21美元[124] - 公司2024年6月30日的整体出租率为90.9%，较2023年12月31日的92.0%有所下降[111] - 租户回收的运营费用和房地产税占比为80.1%[125] - 公司计划将便利零售资产剥离为独立上市的Curbline Properties Corp.，预计于2024年10月1日完成[101][102][103] - 公司在2024年7月26日前收购了多个便利中心和土地，总计399,000平方英尺的总建筑面积，总购买价格为1.193亿美元[215,216,217] - 公司在2024年7月26日前出售了多个购物中心，总计4,964,000平方英尺的总建筑面积，总销售价格为9.511亿美元[218,219,220,221] - 公司正在评估组合内的其他战术性改建潜力，并预计在大量租赁发生后才会开始改建项目的建设[222,223] 财务表现 - 2024年上半年净收入同比增加，主要是由于2024年出售房地产获得收益增加和利息收入增加所致[100] - 公司2024年上半年新租赁和续租的租金增幅分别为33.8%和8.6%，总体租金水平上升[111] - 运营和维护费用、房地产税和折旧摊销费用同比下降[130][132] - 公司计提了6.66亿美元的减值损失[130][133] - 一般和管理费用占总收入的8.5%，其中包括2.9百万美元的重组费用[134] - 利息收入增加1.58亿美元，主要来自现金盈余[138] - 出售15处购物中心和1处地块产生2.65亿美元净收益[153] - 净收益同比增加1.94亿美元，主要受益于出售收益和利息收入[157] 业绩指标和分析 - 公司使用经营FFO来分析其经营业绩和评估核心经营房地产投资组合的表现[164] - 经营FFO排除了管理层认为不可比和不反映公司经营房地产投资组合结果的某些费用、收入和收益/损失[162] - 公司提供了将净收益调整为FFO和经营FFO的对账表[171] - 公司使用净经营收入(NOI)和同店净经营收入(SSNOI)作为补充业绩指标[176][177] - SSNOI排除了某些非现金和不可比项目,提供了关于可比资产经营表现的额外信息[179] - 公司的SSNOI同比增长0.8%[183] 资本管理和财务政策 - 公司在本期内发生了9.3百万美元的抵押贷款费用摊销[174] - 公司预计将分拆Curbline Properties业务,相关交易成本为6.5百万美元[174] - 公司有意向至少分配100%的普通应税收入作为普通股和优先股股息,以保持REIT资格并避免缴纳联邦所得税[208] - 公司董事会将监控股息政策,以维持运营所需的充足流动性,并最大化自由现金流,同时遵守REIT分配要求并尽量减少联邦所得税[209] - 公司在2022年授权了一项最高1亿美元的普通股回购计划,截至2024年6月30日已回购2.0百万股[210] - 公司在2024年5月终止了2.5亿美元的持续股权融资计划[210] - 公司获得了一笔5.548亿美元的抵押贷款承诺,可能会在剥离Curbline业务前提取并使用贷款和资产出售收益偿还未偿还的无担保债务[195][196] - 公司的无担保循环信贷额度为9.5亿美元,未使用额度为9.5亿美元,此外还有5.548亿美元的抵押贷款承诺[190] - 公司在2024年6月30日有11.813亿美元的无受限现金余额[190] - 公司在2025年有4.004亿美元的优先票据到期[190] - 公司计划通过出售资产和现金流从营运中获得资金,以偿还未偿还的无担保债务[212] - 公司计划在分拆Curbline之前,使用Mortgage Facility的收益和额外的资产出售收益来赎回和/或偿还所有的未偿还的无担保债务[213] - Curbline预计在与公司分拆时将处于净现金状况,并将拥有现金、未使用的无担保信贷额度和无担保的延期提款贷款[214] - 公司可能会寻求通过额外的债务或股权融资和/或合资企业资本来维持获取资本资源的能力[227,228] - 公司预计将使用现金、信贷额度利用、资产出售收益和其他投资、经营现金流以及额外的债务和/或股权融资(包括Mortgage Facility)来偿还2025年到期的4.004亿美元的优先票据[229] 风险因素 - 公司业务受到新冠疫情影响已经缓解，但通胀、利率上升、消费者支出担忧以及全球资本市场波动继续给美国经济和公司租户带来风险[237] - 零售行业受到消费者行为变化的影响，包括零售业的竞争性质和消费者钱包的竞争[237] - 公司密切关注租户的信用状况，分析任何潜在的租户信用问题对公司及其未合并合资企业财务报表的影响[237] - 一些零售商破产或不续租导致空置,但价值和便利类别的其他零售商继续有兴趣在公司物业所在的郊区高收入社区开设新概念和扩张门店[237] - 利率上升和商业地产融资可用性的变化也影响了公司收购和出售资产以及筹集股权和债务融资的能力[238] - 公司计划出售更多资产并使用收益偿还债务

文章核心观点 - 公司第二季度营业资金流量(OFFO)每股27美分,超过市场预期24美分 [1] - 公司收入114.1亿美元,低于市场预期114.7亿美元 [2] - 公司计划分拆Curbline Properties业务进展顺利,第二季度完成近10亿美元的交易,新租赁利差达24% [3] 公司经营情况 - 公司租赁率为93.2%,低于去年同期的95.5% [4] - 公司每平方英尺基础租金为21.98美元,较去年同期19.89美元有所上升 [4] - 公司第二季度现金新租赁和现金续租租赁利差分别为44.2%和9.1% [5] - 公司同店净营业收入同比增长0.8% [5] - 公司第二季度末现金余额为11.8亿美元,较上季度末增加 [5] 投资活动 - 公司第二季度及第三季度初收购了6个便利购物中心和1块地皮,总投资5.6亿美元 [6][7] - 公司在第二季度出售了13个购物中心和1块地皮,总收益8.01亿美元 [8]

业绩总结 - 2024年第二季度，SITE Centers的总交易活动接近9亿美元，售出13个资产和1个地块，获得771百万美元的收益[8] - 2024年第二季度，SITE Centers的资产销售贡献了1120万美元的净运营收入（NOI）和225,000美元的费用收入[25] - 截至2024年6月30日，SITE Centers的流动性为21亿美元，其中包括12亿美元的现金和限制性现金，以及9.5亿美元的信用额度可用[20] 用户数据 - 2024年第二季度，SITE Centers的平均家庭收入为113,000美元，位于美国的90百分位[7] - 2024年第二季度，SITE Centers的资产组合中，72%的租户为全国性品牌，且单一租户的年租金收入（ABR）占比超过2%[32] - 2024年第二季度，SITE Centers的资产组合中，95.9%的租赁率和93.7%的已开始租赁率[41] 未来展望 - 2024年，Curbline Properties的同店净运营收入（SSNOI）预计增长率为3.5%-5.5%[26] - 预计未来的SNO管道将推动3.0%的年租金收入（ABR）增长，国家租户占93%[188] - 2024年SSNOI增长率未提供具体数字，但公司表示将持续监测[199] 新产品和新技术研发 - Curbline Properties预计在分拆时将以6亿美元的现金和无债务的状态进行资本化[15] - CURBLINE的租赁活动中，73%的新租约来自国家级租户，27%来自地方租户[70] 市场扩张和并购 - CURBLINE的便利资产在2019至2023年间的交易总额超过410亿美元[91] - CURBLINE的便利资产占美国零售总建筑面积的近13%[85] - CURBLINE的便利资产每年交易额达80亿美元，显示出该领域的流动性[66] 负面信息 - 截至2024年6月30日，SITE Centers的无担保债务为12.18亿美元，预计在分拆前将通过资产处置和抵押贷款承诺偿还所有无担保债务[46] 其他新策略和有价值的信息 - CURBLINE的现金及现金等价物为6亿美元，预计将推动显著的投资能力[104] - 前25大租户占总可租赁面积（GLA）的21.8%和总年租金收入（ABR）的24.7%[124] - 食品杂货主导的资产占总投资组合的68%[133] - 自2020年第一季度以来，已签署93个新租户，包括50个独特概念的租约[185]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度业绩超预期,主要由于租赁终止费收入和其他小幅正面差异高于预期 [25] - 公司资产负债表健康,第二季度末债务/EBITDA仅略超3倍,现金超11亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - Curbline业务租赁活跃,新租赁租金水平大幅上涨,达到近50%的直线租金增幅 [22] - Curbline业务租赁率受收购空置物业和回收两处餐饮用地的影响而有所下降,但预计未来可以实现75%的租金上涨 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未来三年Curbline业务同店NOI预计将保持3.5%-5.5%的增长 [31] - 公司认为Curbline业务在经济周期中的抗风险能力较强,历史上在衰退期的租赁率和租金水平都优于传统锚定型资产 [60][64] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司五年前开始投资便利店资产,看好其高租金收益率、低资本支出和抗通胀能力 [9][10][11] - Curbline业务预计在10月1日完成独立上市,将拥有6亿美元现金且无债务 [13][29] - 公司将继续出售SITE Centers的传统购物中心资产,预计未来12个月还将完成10亿美元的出售 [14][16][17] - 公司认为Curbline业务有巨大的发展空间,目前公司拥有的资产仅占美国950万平方英尺便利店资产的0.25% [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为Curbline业务具有较强的抗周期性,在经济衰退时期租赁率和租金水平都优于传统购物中心 [60][64] - 公司预计Curbline业务未来三年同店NOI将保持3.5%-5.5%的增长 [31] - 公司认为Curbline业务有巨大的发展空间,目前公司拥有的资产仅占美国950万平方英尺便利店资产的0.25% [11] 其他重要信息 - 公司将采用共享服务协议,保持SITE Centers和Curbline两家公司的人才和历史资产管理经验 [18] - 公司第二季度完成近10亿美元的交易,包括出售资产和收购便利店资产 [7][19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dori Kesten提问** 询问Form 10披露时间 [37] **David Lukes回答** 预计在9月份披露 [37] 问题2 **Craig Mailman提问** 询问Curbline业务的租赁率波动情况 [46][47][48][49][50] **David Lukes和Conor Fennerty回答** Curbline业务租赁率波动较小,通常保持在96%-98%之间,很少出现大量空置情况 [47][48][49][50] 问题3 **Todd Thomas提问** 询问Curbline业务在经济周期中的表现 [62][63][64][65] **Conor Fennerty回答** Curbline业务在经济衰退时期租赁率和租金水平都优于传统购物中心,具有较强的抗周期性 [64][65]

文章核心观点 - 介绍SITE CENTERS CORP.2024年第二季度财报情况，包括营收、每股收益等数据与去年同期及分析师预期对比，还提及关键指标表现和近一个月股价回报情况 [1][3][4] 公司财务表现 - 2024年第二季度营收1.1413亿美元，同比下降16.3%，比Zacks共识预期低0.50% [1] - 2024年第二季度每股收益0.27美元，去年同期为0.01美元，比共识预期高12.50% [1] 关键指标表现 - 租金收入中百分比和超额租金为146万美元，五位分析师平均预期198万美元，同比变化-35.2% [3] - 租金收入中附属及其他租金收入为106万美元，四位分析师平均预期139万美元，同比变化-26.9% [3] - 租金收入为1.1348亿美元，四位分析师平均预期1.1664亿美元，同比变化-16.5% [3] - 租金收入中回收款项为2855万美元，四位分析师平均预期2824万美元，同比变化-17.3% [3] - 其他物业收入为65万美元，两位分析师平均预期81万美元，同比变化+51.3% [3] - 租金收入中租赁终止费用为155万美元，两位分析师平均预期49万美元，同比变化+505.5% [3] - 租金收入中最低租金为7351万美元，两位分析师平均预期7564万美元，同比变化-17.4% [3] - 无法收回的收入为 -37万美元，两位分析师平均预期 -33万美元 [3] - 摊薄后每股净收益为1.11美元，五位分析师平均预期0.03美元 [3] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报+8.6%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化+0.1% [4] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [4]

文章核心观点 - 分析SITE Centers Corp.季度财报表现及未来股价走势，提及行业情况和同行业Tanger业绩预期 [1][4][9] SITE Centers Corp.季度财报情况 - 本季度运营资金（FFO）为每股0.27美元，超Zacks共识预期的每股0.24美元，去年同期为每股0.29美元，FFO惊喜率为12.50% [1] - 上一季度预期FFO为每股0.24美元，实际为每股0.28美元，惊喜率为16.67% [1] - 过去四个季度，公司三次超FFO共识预期 [2] - 截至2024年6月季度营收1.1413亿美元，低于Zacks共识预期0.50%，去年同期为1.3638亿美元 [2] - 过去四个季度，公司两次超营收共识预期 [2] SITE Centers Corp.股价表现及未来展望 - 年初以来公司股价上涨约14.5%，与标准普尔500指数涨幅相同 [3] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 公司今年迄今表现逊于市场，投资者关注未来走势，可参考FFO展望 [4] - 近期SITE Centers Corp.预期修正趋势不一，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [6] - 下一季度FFO共识预期为每股0.22美元，营收1.0625亿美元；本财年FFO为每股0.90美元，营收4.4559亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，REIT和股权信托 - 零售行业目前处于250多个Zacks行业前19%，前50%行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业Tanger业绩预期 - Tanger预计8月1日公布2024年6月季度财报，预计季度收益每股0.52美元，同比增长10.6% [9] - 该季度营收预计为1.1846亿美元，较去年同期增长13.3%，过去30天该季度每股收益共识预期未变 [9]

财务业绩 - 公司第二季度净收益为2.355亿美元，每股摊薄收益1.11美元，去年同期为0.026亿美元，每股0.01美元[29] - 公司第二季度经营性基金营运收益为5590万美元，每股摊薄0.27美元，去年同期为6130万美元，每股0.29美元[29] - 公司2024年第二季度和2024年上半年的归属普通股东净收益分别为2.35亿美元和2.09亿美元[50] - 公司2024年第二季度和2024年上半年的每股基本收益分别为1.12美元和1.00美元[50] - 公司2024年第二季度和2024年上半年的每股摊薄收益分别为1.11美元和0.99美元[50] - 公司2024年第二季度和2024年上半年的经营性现金流(FFO)分别为4018万美元和9211万美元[56] - 公司2024年第二季度和2024年上半年的经营性现金流(Operating FFO)分别为5588万美元和1.16亿美元[56] - 2024财年12个月合并净收入为4.6亿美元，同比增长300%[131] - 2024财年12个月EBITDA为7.24亿美元，同比增长75%[131] - 2024财年12个月调整后EBITDA为3.36亿美元，同比下降3.4%[131] 资产负债表和财务指标 - 公司2Q24资产负债表中土地为7.67亿美元，建筑物为27.10亿美元[62] - 公司2Q24现金为11.81亿美元[63] - 公司2Q24未偿债务总额为15.14亿美元[64] - 公司的杠杆率(平均净债务/EBITDA)为3.1倍，资产负债率为38%，低于65%的债务限制[83] - 公司的无担保资产覆盖率为267%，高于135%的限制[83] - 公司的固定收益比率为3.9倍，高于1.5倍的限制[83] - 公司的信用评级为Baa3/BBB-/BBB[83] - 公司2024年6月末总债务为16.17亿美元，其中98.1%为固定利率债务[124] - 公司2024年6月末无担保债务占总债务的81.3%[122] - 公司2024年6月末无担保信用额度为9.5亿美元,尚未使用[126] - 公司2024年6月末无担保债务的加权平均利率为4.36%[122] - 公司2024年6月末固定利率债务的加权平均利率为7.20%[122] - 2024财年12个月合并债务/调整后EBITDA比率为3.1倍，同比下降40%[133] - 2024财年12个月合并平均净有效债务为10.52亿美元，同比下降42%[134] - 2024财年12个月合并平均净有效债务/调整后EBITDA比率为3.4倍，同比下降38%[135] 资产收购和出售 - 公司在第二季度和第三季度至今共出售15个购物中心和一个地块,总价8.682亿美元(公司份额8.39亿美元)[30] - 公司在第二季度和第三季度至今共收购6个便利购物中心和一个地块,总价5600万美元[30] - 公司2024年1季度收购总额为20.73亿美元[119] - 公司2024年2季度收购总额为64.6亿美元[119] - 公司2024年1季度出售总额为119.4亿美元[120] - 公司2024年2季度出售总额为771.45亿美元[120] 租赁情况 - 公司2024年第二季度和2024年上半年的租金收入分别为1.13亿美元和2.33亿美元[47] - 公司2024年第二季度和2024年上半年的同店销售净营业收入(SSNOI)分别为7873万美元和1.62亿美元[48] - 公司的基准租金平方英尺为21.98美元，其中10,000平方英尺以下的租金为33.67美元，10,000平方英尺以上的租金为16.38美元[79] - 公司的租赁率为93.2%，其中10,000平方英尺以下的租赁率为90.6%，10,000平方英尺以上的租赁率为94.5%[79] - 公司的新租赁和续租总面积为385.9万平方英尺，同比增长10.6%[80] - 公司的现金和续租租金增长率为8.9%[80] - 公司2Q24新租赁总面积为91,939平方英尺，平均基本租金为32.47美元/平方英尺，租赁期限为9.4年[90] - 公司2Q24续租总面积为646,793平方英尺，平均基本租金为19.64美元/平方英尺，租赁期限为5.6年[91] - 公司2Q24新租赁和续租的平均租金为21.24美元/平方英尺，租赁期限为6.1年[92] - 公司2Q24新租赁的净有效租金为26.22美元/平方英尺，租赁期限为9.4年[94] - 公司2Q24续租的净有效租金为20.20美元/平方英尺，租赁期限为5.6年[95] - 公司2025年到期租约占总面积的10.1%,平均租金为每平方英尺20.74美元[107] - 公司2028年到期租约占总面积的18.2%,平均租金为每平方英尺19.54美元[107] - 公司2027年到期租约占总面积的15.0%,平均租金为每平方英尺20.89美元[107] - 公司大于10,000平方英尺的租约占总面积的100%,平均租金为每平方英尺14.75美元[107] - 公司小于10,000平方英尺的租约占总面积的100%,平均租金为每平方英尺33.21美元[107] - 公司2022年全年租赁面积为13,682,000平方英尺，其中大于10,000平方英尺的租赁占比为81.8%[109] - 公司2022年全年租金收入为281,661,000美元，其中大于10,000平方英尺的租赁占比为

文章核心观点 - 公司拥有位于郊区和高收入家庭区域的优质零售房地产资产组合,有利于公司的增长 [1][2] - 公司积极的资本回收计划有利于公司 [4] - 但电子商务的兴起和利率上升给公司带来挑战 [1][10][11][12] 公司概况 - 公司资产主要集中在富裕市场,平均家庭收入约11.1万美元,有利于吸引租户 [2] - 公司拥有优质的租户阵容,租户财务状况良好,有利于公司获得稳定的租金收入 [3] 资本运营 - 公司通过积极的资本回收计划,出售低增长资产并购买优质购物中心,提升了整体资产质量和现金流增长 [4][5][6] - 公司财务灵活性充足,近期债务到期较低,有利于把握长期增长机会 [7][8] 行业挑战 - 电子商务兴起给实体零售带来冲击,可能影响公司业绩 [10][11] - 高利率环境增加公司的借贷成本,可能影响公司的收购和开发能力,同时也可能降低股息吸引力 [12]

文章核心观点 公司公布2024年第二季度交易和融资活动进展，积极进行资产处置与回收资本，虽有增长机会但面临电商和高利率挑战，同时推荐了零售REIT板块部分排名较好股票 [1][5][8] 资产处置情况 - 2024年第二季度至今处置两处房产获5020万美元，自2023年6月30日以来处置资产总额达10亿美元 [1] - 另有6.5亿美元资产已签约，预计2024年第二季度末完成交易 [1] 资产处置影响 - 已完成和预计的2024年资产出售价格体现公司资产组合质量 [2] - 公司预计用处置所得和10亿美元抵押贷款偿还分拆前所有无担保债务，展现审慎资本管理 [2] - 资产处置使公司在分拆前有更多资金收购便利型物业，并能折价回购高级无担保票据 [3] 资产收购与回购情况 - 第二季度至今公司以840万美元购买两处全资便利型物业 [4] - 已回购1590万美元未偿还高级无担保票据 [4] - 已签订7800万美元便利型物业收购合同，非约束性锁定超1.5亿美元便利型物业 [4] 面临挑战 - 电商发展和线上购物便利性或致租户破产，影响公司盈利能力和入住率 [5] - 高利率环境增加公司困境 [5] 股价表现 - 过去三个月公司股价上涨4.6%，同期行业下跌6.6% [6] 推荐股票 - 零售REIT板块中Acadia Realty Trust（AKR）和Kite Realty Group Trust（KRG）排名较好，均为Zacks Rank 2（买入） [8] - 过去两个月AKR 2024年每股FFO共识预期微升至1.28美元 [8] - 过去两个月KRG当年每股FFO共识预期微升至2.05美元 [8]