核心观点 - YES RapidCure工具基于Deca Technologies的独家授权，结合UV和直接热暴露，显著减少了工艺周期时间，适用于半导体先进封装技术[1][3] 公司动态 - SkyWater Technology选择YES的RapidCure聚合物介电固化系统，用于其与Deca Technologies合作的M-Series™扇出晶圆级封装（FOWLP）技术的实施[2] - SkyWater Technology是Deca's M-Series和Adaptive Patterning解决方案的首个国内授权方，支持半导体供应链的回流[4] - YES的RapidCure技术将帮助SkyWater减少固化工艺的周期时间，提供更快的原型设计服务、改进的可靠性和更高的吞吐量[4] - YES的RapidCure技术已证明能够在不到20分钟内完全固化行业标准的聚酰亚胺和PBO材料，将典型的六小时固化时间缩短了10倍以上[4] 技术细节 - 随着先进封装中线条宽度和间距的缩小，需要低温度固化的新型聚合物材料[3] - RapidCure技术包括紫外线（UV）预处理，以提供聚合物的初步交联，随后是精确控制的热固化[3] - RapidCure技术在选定聚合物的固化过程中提供了显著的吞吐量优势，同时提供了可比或优越的介电性能[3] 公司介绍 - YES是材料和界面工程所需差异化技术的领先提供商，服务于包括先进封装、AI和HPC、内存系统和生命科学在内的广泛应用和市场[5] - YES是半导体先进封装解决方案的高效、高产量生产设备的领先制造商，产品包括真空固化、涂层与退火工具、无焊料回流工具、玻璃通孔和腔体蚀刻以及半导体行业的无电沉积工具[5] 媒体联系 - Alex Chow，YES全球销售和业务发展高级副总裁，联系方式为+886-926136155和[email protected][6]

文章核心观点 - SkyWater Technology (SKYT) 近期成为Zacks.com上搜索最多的股票之一 公司股票在过去一个月内下跌了24.7%，而Zacks S&P 500综合指数上涨了3.8% 公司所在的Zacks电子半导体行业同期下跌了5.6% 公司的Zacks Rank为3（持有），表明其短期内可能与市场表现一致 [2][7] 收益估计修订 - 公司当前季度的预期每股亏损为$0.07，较去年同期下降250% 过去30天内，共识收益估计变化了-57.1% [5] - 当前财年的共识收益估计为-$0.05，较去年同期增长70.6% 过去30天内，共识收益估计变化了+25.9% [5] - 下一财年的共识收益估计为-$0.10，较预期报告下降100% 过去30天内，估计变化了-300% [6] 收入增长预测 - 公司当前季度的共识销售估计为$74.1百万，较去年同期下降6.4% [9] - 当前财年的共识销售估计为$340.9百万，较去年同期增长18.9% 下一财年的共识销售估计为$325.6百万，较预期报告下降4.5% [9] 最新报告结果和意外历史 - 公司最近一个季度的收入为$93.82百万，较去年同期增长31% 该季度的每股收益为$0.08，而去年同期为-$0.05 [10] - 报告的收入较Zacks共识估计的$94.65百万低0.88% 每股收益意外为+500% [10] - 在过去四个季度中，公司三次超过共识每股收益估计，两次超过共识收入估计 [11] 估值 - 公司的估值评级为C，表明其交易价格与其同行相当 [14][15]

公司动态 - SkyWater Technology Inc (NASDAQ: SKYT) 在8月实现了显著的收入增长 重点关注其收入表现 [1] 投资机会 - 投资服务"Value in Corporate Events"覆盖重大财报事件 并购 IPO和其他重要公司事件 提供可操作的投资建议 [1] - 该服务每月覆盖10个重大事件 旨在寻找最佳投资机会 [2] 服务内容 - "Value in Corporate Events"投资服务提供定制化公司研究和投资机会分析 [1] - 该服务可根据客户需求提供特定公司和情况的研究报告 [1]

公司股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为-15.8% 而Zacks S&P 500综合指数变化为+3.1% 公司所在行业Zacks Electronics - Semiconductors行业下跌4.1% [2] 盈利预测修正 - 本季度公司预计每股亏损0.02美元与去年同期无变化 过去30天Zacks共识预测保持不变[5] - 本财年共识盈利预测为-0.10美元 同比变化+41.2% 过去30天该预测变化-9.4% [5] - 下财年共识盈利预测为0.05美元 较一年前预期变化+150% 过去一个月该预测保持不变[6] 公司排名 - 基于盈利预测修正等因素公司Zacks排名为3（持有）[7] 营收增长预测 - 本季度共识销售预估为7410万美元 同比变化-6.4% [9] - 本财年和下财年预估分别为3.409亿美元和3.256亿美元 同比变化分别为+18.9%和-4.5% [9] 上次财报结果与惊喜历史 - 上次财报营收为9382万美元 同比变化+31% 每股收益0.08美元 去年同期为-0.05美元[9] - 与Zacks共识预估的9465万美元相比 营收低0.88% 每股收益惊喜为+500% 过去四个季度公司三次超过共识每股收益预估 两次超过共识营收预估[10] 估值 - 公司在Zacks价值风格评分方面为C级 表明与同行交易价格相当[14] 总结 - 文中信息有助于判断是否值得关注公司市场传闻 公司Zacks排名3表明近期可能与大盘表现一致[15]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度营收达到9380万美元的新纪录，其中ATS营收为5640万美元低于预期，Wafer Services营收为670万美元高于预期，工具营收达到创纪录的3070万美元 [16] - 第三季度毛利润率为22.3%，工具营收对毛利润率影响约10.5个百分点，ATS和Wafer Services业务的有效毛利润率为32.8%，主要驱动因素是第一季度记录的800万美元成本应计项目的大部分转回 [18] - 第三季度运营费用为1410万美元符合预期，运营收入为680万美元远超预期，调整后的EBITDA为1100万美元，实现非GAAP每股净收益0.08美元 [20] - 截至季度末总现金余额为2070万美元，自2023年底以来保持相对稳定，第三季度利息费用低于预期，运营现金流为1430万美元，本季度减少总负债约600万美元，季度末总债务为6080万美元，循环贷款额度剩余7600万美元 [20][21] - 第四季度总营收预计为7200 - 7600万美元，其中ATS营收为5800 - 6100万美元，Wafer Services营收为300 - 400万美元，工具营收为1100万美元，预计2024年工具营收约为7600万美元，2024年营收增长预期在18% - 20% [22][23][24] - 第四季度毛利润率预计在19% - 23%，工具影响为300个基点，预计2025年工具营收在4000 - 5000万美元，运营费用率可能会因成本控制举措执行良好而在明年有所上升，预计2025年季度利息费用在250 - 290万美元，2025年出于建模目的可假设无税收支出或收益 [25][26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - ATS开发营收为5600万美元，同比增长5%，但较第二季度的纪录水平下降9%，ATS活动较预期疲软，主要由于一些航空航天与国防（A&D）客户在接近政府财年结束时资金受限 [6] - ATS和Wafer Services合并营收在第三季度为6310万美元，预计第四季度为6300±200万美元，2025年ATS业务增长将受各种A&D项目和新的资金充足的商业计划推动，Wafer Services业务预计2025年需求将增加，源于从ATS转向生产的商业项目 [16][22][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2024年ATS业务实现两位数营收增长，尽管第三季度暂时下降，但预计第四季度ATS营收将恢复环比增长，2024年将是ATS的创纪录年份，三年复合年增长率超过35%，显示出多个航空航天和国防项目以及为商业客户开发的新兴增长技术的战略重要性 [8] - 与NanoDx达成多年供应协议，反映出公司在支持NanoDx商业化道路上的进展和准备就绪，这有助于为商业Wafer Services业务的未来增长奠定基础，除了先进生物医学外，在先进计算和热成像平台也看到潜力 [9] - 在微电子公共计划（Microelectronics Commons Initiative）中发挥日益重要的作用，被选为多个项目的关键执行者，旨在推进支持人工智能硬件开发和其他高影响力国家安全应用的可扩展低功耗微技术解决方案 [10] - 任命Bassel Haddad为高级副总裁兼先进封装总经理，负责建立和扩大先进封装业务，服务于国防和商业市场，其商业经验有助于培养新客户和合作伙伴，在美国建立强大的可扩展制造业务，公司认为自己在成为先进封装解决方案的领先国内供应商方面具有独特优势 [10][11] - 2025年佛罗里达工厂的营收将是ATS和工具的混合，随着新扇出平台的提升，计划加速先进封装ATS开发，预计2024 - 2026年客户总共同投资约2亿美元，这些能力将增强为客户提供的解决方案并推动未来增长 [13][14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管ATS营收在第三季度暂时疲软，但在关键项目上的执行使得第三季度在毛利润率和收益方面有显著上升，整体客户需求环境下，对2025年的展望包括稳健的A&D需求、多个商业项目的增长势头以及先进封装业务的初步提升 [7][12] - 尽管预算限制影响了第三季度的ATS，但2024年仍预计有10% - 20%的稳健增长，目前预期在12% - 14%的增长，Wafer Services营收今年预计将略好于上季度预测的60% - 65%的同比下降 [23] - 尽管处于传统业务的疲软宏观环境中，但由于ATS到Wafer Services的转换增加，预计2025年Wafer Services整体增长，ATS也预计增长，整体核心业务（ATS + Wafer Services）预计上升 [30] - 对航空航天和国防项目充满信心，新财年开始（第四季度）资金和项目承诺一如既往地强劲，尽管新政府上台相关事务需要流程推进，但对执行项目和项目发展周期中的能力充满信心 [41] 其他重要信息 - 本次电话会议正在SkyWater的投资者关系网站ir.skywatertechnology.com上进行网络直播，通话结束后不久将提供重播，网站上还发布了幻灯片演示和财务补充资料，包括非GAAP调整、与GAAP结果的比较以及工具销售对毛利润率的影响 [3] - 在投资者关系网站的活动页面上，公司计划参加12月17日的纽约峰会和1月15日的Needham增长会议 [4] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于毛利润率方面，第四季度指引为19% - 23%，是否因为排除工具营收后，营收环比持平 - 是的，ATS和Wafer Services营收可能环比持平，因此第四季度的ATS和Wafer Services业务利润率非常相似，所以给出19% - 23%的范围 [29] 问题: 如何看待2025年3月季度的ATS和Wafer Services业务，是否会有季节性，全年是否会增长，是否依赖于半导体市场复苏 - 对于Wafer Services业务，2025年整体会增长，主要驱动因素是ATS到Wafer Services的转换比例更高，ATS业务明年也预计增长，通常在第三季度由于A&D业务集中会有季节性，但总体上预计2025年ATS + Wafer Services核心业务会增长 [30] 问题: 第四季度和2025年的工具营收指引似乎比预期疲软，是否有什么特殊原因 - 工具营收的预测高度依赖工具供应商的交货时间，2024 - 2026年的2亿美元共同投资仍在确认预期范围内，2025年的预期有所下调，2025年第一季度和第二季度工具营收可能只有100 - 200万美元，多数工具营收将在2025年下半年确认，因为多数工具将进入佛罗里达工厂，而2024年多数进入明尼苏达工厂 [33][34] 问题: 上季度提到2024年有四个客户已转换到Wafer Services业务，本季度是否有更多转换，对2025年转换客户数量的可见性如何 - 与NanoDx刚达成长期供应协议，其转换到生产的时间取决于其资格认证计划，公司对转换充满信心，这也是预计2025年Wafer Services业务增长的原因 [35] 问题: 关于第一季度的应计项目转回，是否有可能完全转回，这对相关项目意味着什么 - 从会计角度看，800万美元的应计项目已在2024年全部确认并转回，从项目角度看，这是一个技术开发项目，团队解决了技术问题，预计明年上半年发布PDK，生产还需要几年时间，项目将按照客户预期继续推进 [38][39] 问题: 航空航天和国防客户在政府财年九月季度末预算疲软，这对当前第四季度有何影响，新政府上台对相关项目有何影响 - 对所有项目充满信心，新财年（第四季度开始）资金和项目承诺很强劲，与新政府相关事务需要流程推进，但对执行项目和项目发展周期中的能力充满信心 [41] 问题: 毛利润率轨迹在全年稳步增长，但第四季度似乎被引导下降，2025年的驱动因素有哪些 - 第四季度毛利润率预计不会下降，预计与第三季度非常相似，2025年由于工具营收减少，预计毛利润率会增加，ATS和Wafer Services业务预计增长，预计在这些营收水平上毛利润将增加 [44]

业绩总结 - Q3 2024总收入达到9380万美元，同比增长31%[23] - ATS开发收入为5640万美元，环比下降9%，同比增长5%[23] - 工具收入创下3070万美元的新纪录，同比增长847%[23] - Q3 2024的毛利率为21.6%，非GAAP毛利率为22.3%[25] - 调整后的EBITDA为1100万美元，同比增长33%[28] - 运营现金流为1430万美元，资本支出为1260万美元[29] - 公司在Q3 2024实现了连续第九个季度的收入创纪录[10] 用户数据与未来展望 - 2023年第四季度总收入预计在7200万至7600万美元之间[54] - ATS开发收入预计在5800万至6100万美元之间[54] - 晶圆服务收入预计在300万至400万美元之间[54] - 工具收入预计为1100万美元[54] - 非GAAP每股收益预计在$(0.10)至$(0.04)之间[54] - 预计2025年将继续实现ATS开发收入的同比增长[54] 财务表现 - 2023年第三季度GAAP收入为9360万美元，较第二季度增长约4.5%[59] - 2023年第三季度GAAP毛利为1201万美元，毛利率为18.3%[59] - 2023年第三季度的净收入为1,512万美元，较2022年同期的净亏损7,568万美元有所改善[64] - 2023年第三季度每股基本净亏损为0.04美元，相较于2022年第三季度的0.16美元亏损有所减少[64] - 2023年第三季度的稀释每股净亏损为0.08美元，较2022年同期的0.22美元亏损有所改善[65] 成本与费用 - 2023年第三季度非GAAP研发费用为3431万美元[59] - 2022年总的GAAP销售、一般和行政费用为46,303万美元，2023年为63,911万美元[60] - 2023年第一季度非GAAP销售、一般和行政费用为9,659万美元，第二季度为10,246万美元，第三季度为10,711万美元[60] 负面信息与挑战 - 2023年第一季度GAAP净收入为-5,729万美元，第二季度为-1,897万美元，第三季度为1,512万美元[63] - 2022年全年净亏损为39,593万美元，2023年第一季度净亏损为5,729万美元[64] - 2023年第一季度的每股净亏损为0.68美元，较2022年第一季度的0.97美元亏损有所减少[64]

文章核心观点 - 介绍SkyWater Technology季度财报情况、股价表现及未来展望，提及Broadcom Inc.业绩预期 [1][3][9] SkyWater Technology季度财报情况 - 季度每股收益0.08美元，击败Zacks共识预期（亏损0.02美元），去年同期亏损0.05美元，本季度盈利惊喜达500% [1] - 上一季度预期亏损0.10美元，实际盈利0.02美元，盈利惊喜120% [1] - 过去四个季度，公司三次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收9382万美元，未达Zacks共识预期0.88%，去年同期营收7162万美元，过去四个季度两次超越共识营收预期 [2] SkyWater Technology股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约2.8%，而标准普尔500指数上涨24.3% [3] SkyWater Technology未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司今年迄今表现逊于市场，投资者关注其未来走向，可参考公司盈利前景及盈利预测修正趋势 [4][5] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来几天，下一季度和本财年的盈利预测变化值得关注，下一季度共识每股收益预期为 - 0.02美元，营收8170万美元，本财年共识每股收益预期为 - 0.10美元，营收3.4935亿美元 [7] - 行业前景会影响公司股价表现，电子 - 半导体行业在Zacks行业排名中处于后43%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Broadcom Inc.业绩预期 - 该芯片制造商预计2024年10月季度每股收益1.39美元，同比增长25.2%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该季度营收140.6亿美元，同比增长51.3% [9]

营收情况 - 2024年第三季度营收9381.7万美元较2023年第三季度增长31%[102] - 2024年前九个月营收2.66782亿美元较2023年前九个月增长29%[102] - 2024年第三季度ATS开发营收较2023年第三季度增长5%[103] - 2024年前九个月ATS开发营收较2023年前九个月增长17%[103] - 2024年第三季度工具营收较2023年第三季度增长2750.6万美元[103] - 2024年前九个月工具营收较2023年前九个月增长6033.3万美元[103] - 2024年第三季度晶圆服务营收较2023年第三季度减少54%[103] - 2024年前九个月晶圆服务营收较2023年前九个月减少54%[103] 成本与费用 - 2024年第三季度研发费用较2023年第三季度增长54%[98] - 2024年第三季度营收成本较2023年同期增加1610万美元至7360万美元[104] - 2024年前九个月营收成本较2023年同期增加5620万美元至2.165亿美元[105] - 2024年第三季度研发费用较2023年同期增加120万美元至340万美元[107] - 2024年第三季度销售、一般和管理费用较2023年同期减少400万美元至1210万美元[108] - 2024年第三季度利息费用较2023年同期减少50万美元至200万美元[109] - 2024年第三季度所得税费用为10万美元2023年同期为所得税收益10万美元[110] 净收入与权益 - 2024年第三季度归属于非控制性权益的净收入较2023年同期增加至110万美元[111] - 2024年9月29日第三季度净收入151.2万美元，2023年10月1日为 - 756.8万美元[140] 现金流情况 - 2024年前九个月资本支出约1580万美元2023年同期约450万美元[115] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为1973.9万美元较2023年同期增加4140万美元[120] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为1580万美元较2023年同期增加1130万美元[121] 税务与抵免 - 2024年10月收到美国国税局注册号可申请2023年1624美元可退还制造投资抵免[95] 贷款与借款 - 2022年12月28日与Siena签订贷款协议，循环信贷额度达1亿美元，2025年12月28日到期[125] - 截至2024年9月29日，借款基数9690万美元低于1亿美元借款限额，未偿借款2130万美元，剩余可用额度7560万美元[125] - 贷款协议要求自2023年4月30日起每月末计算的过去12个月最低息税折旧摊销前利润为1000万美元[126] - 自2023年4月30日起每月末计算的过去12个月无资金资本支出不得超过1500万美元[126] - 截至2024年9月29日公司遵守贷款协议所有契约且预计未来12个月继续遵守[126] - 设备贷款人预付款2024年9月29日为0，2023年12月31日为380万美元[129] - 2024年9月29日循环信用贷款（Revolver）未偿余额为2130万美元利率为10.6%[144] - 基于2024年9月29日循环信用贷款未偿余额利率每增加100个基点年利息支出将增加20万美元[144] 内部控制 - 公司管理层评估截至2024年9月29日披露控制和程序无效[147] - 2023年12月31日结束年度报告中已识别出与控制活动组件和收入会计流程相关的重大内部控制弱点截至2024年9月29日尚未修复[148] - 2023财年采取行动实施新控制并加强现有控制以修复相关重大弱点但未在2023财年持续执行[149] - 2024财年需要进一步验证和测试内部控制设计和运行有效性以修复相关重大弱点[149] - 在修复相关重大弱点前无法确定当前采取行动是否有效[149] - 2024年9月29日结束的三到九个月期间内部控制无重大变化[151] 诉讼情况 - 目前公司未涉及任何诉讼若败诉会对业务等产生重大不利影响[152] 资产出售情况 - 2020年公司以3900万美元出售明尼苏达设施土地和建筑，交易成本150万美元、服务费200万美元、担保费200万美元[124] 利润指标 - 2024年9月29日前九个月调整后息税折旧摊销前利润2406.7万美元，2023年10月1日为2666.6万美元[140] 市场风险 - 公司面临的市场风险与债务公允价值因市场利率波动有关[142]

营收数据 - 2024年第三季度营收达9380万美元同比增长31%[2] - 2024年第三季度营收93817千美元2023年同期为71624千美元[23] - 2024年前三季度净亏损2960千美元2023年同期为16692千美元[23] - 2024年9月29日止九个月净亏损6114美元 净收入占总收入比例为 -2.3%[38] - 2023年10月1日止九个月净亏损20431美元 净收入占总收入比例为 -9.8%[38] - 2024年9月29日净收入为1512美元 净收入占总收入比例为1.6%[38] - 2024年6月30日净亏损1897美元 净收入占总收入比例为 -2.0%[38] - 2023年10月1日净亏损7568美元 净收入占总收入比例为 -10.6%[38] - 2024年第三季度ATS开发营收5640万美元同比增长5% 晶圆服务营收670万美元同比下降54% 工具营收3070万美元2023年第三季度为320万美元[7][9] - ATS开发收入各季度数据分别为：2024年Q3为56390千美元、Q2为61669千美元、Q1为61185千美元、2023年Q4为57170千美元、Q3为53891千美元、Q2为52073千美元、Q1为47770千美元[27] - 晶圆服务收入各季度数据分别为：2024年Q3为6718千美元、Q2为5780千美元、Q1为9992千美元、2023年Q4为12048千美元、Q3为14490千美元、Q2为16802千美元、Q1为17788千美元[27] - 工具收入各季度数据分别为：2024年Q3为30709千美元、Q2为25880千美元、Q1为8459千美元、2023年Q4为9936千美元、Q3为3243千美元、Q2为936千美元、Q1为536千美元[27] - 预计2024年第四季度总营收在7200万美元到7600万美元之间其中工具营收约1100万美元[13] 利润相关数据 - 2024年第三季度GAAP毛利率为21.6% 2023年第三季度为19.8% 非GAAP毛利率为22.3% 2023年第三季度为20.4%[3] - 2024年第三季度GAAP股东净收入150万美元每股摊薄收益0.03美元 2023年第三季度股东净亏损760万美元每股摊薄亏损0.16美元 非GAAP股东净收入360万美元每股摊薄收益0.08美元 2023年第三季度股东净亏损220万美元每股摊薄亏损0.05美元[3] - 2024年第三季度调整后EBITDA为1100万美元占营收11.7% 2023年第三季度为830万美元占营收11.6%[3] - 2024年9月29日利息费用为1988美元[38] - 2024年6月30日利息费用为2482美元[38] - 2023年10月1日利息费用为2507美元[38] - 2024年9月29日止九个月利息费用为6859美元[38] - 2023年10月1日止九个月利息费用为7928美元[38] - 非GAAP毛利润各季度数据分别为：2024年Q3为20897千美元、Q2为17618千美元、2023年Q4为14585千美元[31] - 非GAAP毛利润率各季度数据分别为：2024年Q3为22.3%、Q2为18.9%、2023年Q4为20.4%[31] - 非GAAP净收入（亏损）各季度数据分别为：2024年Q3为3627千美元、Q2为783千美元、2023年Q4为 -2193千美元[31] 成本相关数据 - 总成本各季度数据分别为：2024年Q3为73582千美元、Q2为76215千美元、2023年Q4为57477千美元[31] - 基于股权的补偿费用各季度数据分别为：2024年Q3为565千美元、Q2为504千美元、2023年Q4为438千美元[31] - 管理过渡费用各季度数据分别为：2024年Q3为97千美元、203年Q4为705千美元[31] - 非GAAP成本各季度数据分别为：2024年Q3为72920千美元、Q2为75711千美元、203年Q4为57039千美元[31] 现金及资产负债数据 - 2024年9月29日现金及现金等价物为20684千美元2023年12月31日为18382千美元[21] - 2024年9月29日总资产为315079千美元2023年12月31日为316756千美元[21] - 2024年9月29日总负债为246525千美元2023年12月31日为256055千美元[21] - 2024年9月29日股东权益为68554千美元2023年12月31日为60701千美元[21] - 2024年前三季度经营活动提供的现金净额为19739千美元2023年同期为使用21662千美元[25] - 2024年前三季度投资活动使用的现金净额为15792千美元2023年同期为4476千美元[25] - 2024年前三季度融资活动提供（使用）的现金净额为1645千美元2023年同期为提供13459千美元[25] 业务合作与发展 - 客户资助的资本支出投资超3000万美元推动连续第九个营收创纪录季度[5] - 被选为多个微电子公共项目的关键执行者[5] - 与NanoDx达成多年供应协议[5]

文章核心观点 公司将于11月7日公布2024年第三季度财报，虽有业务亮点但受晶圆服务收入低迷、估值过高影响，当前被Zacks评为卖出评级 [1][14] 业绩预期 - 2024年第三季度营收预计环比略增，Zacks共识预期为9465万美元，同比增长32.16% [1] - 共识预期每股亏损2美分，过去30天从盈利1美分下降，去年同期每股亏损5美分 [1] - 过去四个季度中三次盈利超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为49.09% [2] 关键业务因素 航空航天与国防业务（A&D） - 受益于A&D终端市场对其解决方案的强劲需求，多个战略项目及能力和运营执行改善，该趋势预计在待报告季度持续 [3] - 2024年第二季度ATS开发收入同比增长18%，环比增长1%至6200万美元 [3] - 预计2024年第三季度ATS开发收入为1600万美元，上下浮动3%，但下半年因上半年项目提前执行需求将降低 [4] 晶圆服务业务 - 预计第三季度晶圆服务收入在400 - 500万美元区间，至少未来一两个季度仍将疲软，反映整体工业市场持续疲软 [4][5] 工具业务 - 预计第三季度工具收入约3000万美元 [5] 毛利率 - 预计毛利率环比降至中高个位数（GAAP和非GAAP基础），受低利润率工具收入约700个基点负面影响，以及ATS和晶圆服务收入环比下降影响 [6] 股价表现 - 年初至今股价回报率为0.7%，跑输Zacks计算机和技术板块的24%以及Zacks电子 - 半导体行业的34.4% [7] - 落后于部分同行如Impinj（PI）和博通（AVGO），但跑赢FormFactor（FORM） [7] - 价值评分C表明当前估值偏高，过去12个月EV/EBITDA比率为23.45倍，高于其中位数22.38倍和板块的18.72倍 [8] 未来前景 收入增长 - 2024年ATS开发收入预计较2023年增长10% - 20% [10] - 受益于客户资助的资本支出投资，预计全年达8000万美元，认为处于多年客户共同投资上升期早期，2024 - 2026年将安装超2亿美元新客户资助工具 [10][11] - 2024年晶圆服务收入预计较2023年大幅下降60 - 65%，但2025年有望因热成像和医疗诊断领域改善 [12] 业务合作 - 与QuantumPsi合作支持其蛋白质组测序技术，有望加速药物发现过程 [13] 毛利率 - 资本支出低和高经营杠杆的商业模式预计将使毛利率受益 [13] 投资建议 - 因近期晶圆服务收入低迷、ATS需求降低以及估值过高，当前Zacks评级为4（卖出），建议投资者暂时远离该股 [14]