财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为79亿美元,环比增长5%,同比增长27% [39] - 第四季度税前利润率为19.8%,环比增加104个基点,同比增加393个基点 [40] - 第四季度调整后EBITDA利润率为24.4%,同比增加219个基点,超过年初的指引 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字与集成业务第四季度收入为10亿美元,环比增长12%,利润率为37.7%,环比增加386个基点 [42] - 储层性能业务第四季度收入环比增长7%,利润率环比增加146个基点 [43] - 井工建造业务第四季度收入为32亿美元,环比增长5%,利润率为21%,环比下降50个基点 [44] - 生产系统业务第四季度收入为22亿美元,环比增长3%,利润率环比改善32个基点 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第四季度收入环比增长6% [39] - 国际市场第四季度收入环比增长5%,主要得益于中东地区 [39] - 国际市场收入首次超过60亿美元,增速超过国际钻机数增速 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司宣布新的品牌定位,将可持续发展融入公司的一切 [14] - 公司在核心业务、数字业务和新能源业务三大引擎上取得进展 [15-20] - 公司通过收购Gyrodata和与Aker Solutions合资等交易,进一步加强核心业务 [17] - 公司在数字业务和新能源业务方面持续投入,取得多项技术进展和商业合作 [18-20] - 公司在可持续发展方面取得进展,包括自身碳排放强度下降和推出行业首创的SEES解决方案 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司有望实现超过15%的收入增长,调整后EBITDA增长将达到20%左右 [30-31] - 国际市场增长有望达到高个位数,中东和海上市场增速最快 [31] - 北美市场增长预计约20%,受益于海上市场强劲和陆上钻井活动 [31] - 全年利润率扩张将受益于价格改善、技术采用提升和运营杠杆改善 [32] - 2023年第一季度受到季节性和俄罗斯业务下降的影响,但之后将加速增长 [33-34] - 如果中国经济复苏加快、通胀趋缓等因素出现,可能带来进一步的上行空间 [35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **James West 提问** 询问国际市场的增长前景,特别是中东和海上市场 [66-67] **Olivier Le Peuch 回答** 中东和海上市场的投资将持续强劲增长,带动公司未来多年的业务增长 [68-73] 问题2 **David Anderson 提问** 询问公司在中东市场的业务模式和定价机会是否发生变化 [86-87] **Olivier Le Peuch 回答** 公司在中东市场的业务重点是提供优秀的执行能力、差异化技术和数字解决方案,从而获得溢价定价 [88-92] 问题3 **Chase Mulvehill 提问** 询问公司在海上市场,特别是海底业务的前景 [105-106] **Olivier Le Peuch 回答** 海上市场,特别是深水市场的活动有望大幅增加,为公司带来良好的发展机遇 [107-110]

整体财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度营收74.77亿美元，较上一季度增长10%；国际营收增长13%，超过2019年第三季度水平，钻机数量仍比2019年低约25%[65][67] - 2022年前九个月营收202.13亿美元，同比增长21%；国际营收增长17%，北美营收增长37%[76][79] - 2022年前九个月权益法投资收益较2021年同期增加5900万美元，主要因公司对Liberty投资的净收入份额增加[87] - 2022年第三季度有效税率为18.9%，第二季度为15.8%；前九个月有效税率为17.6%，2021年同期为18.6%[89][90] - 2022年第三季度研发与工程费用占营收比例为2.1%，第二季度为2.3%；前九个月为2.3%，2021年为2.4%[89] - 2022年前九个月净收入为24.1亿美元，2021年为13.17亿美元；2022年自由现金流为5.63亿美元，2021年为16.99亿美元[95] - 2022年前九个月资本投资为15亿美元，2021年为10亿美元；预计2022年全年资本投资约为22亿美元，2021年为17亿美元[96] - 2022年前九个月营运资本消耗流动性18亿美元，2021年同期为8亿美元[96] - 2022年前九个月，公司出售3380万股Liberty股票，获得5.13亿美元收益；第二季度出售房地产获得1.2亿美元收益[96] - 2022年4月，公司将季度现金股息提高40%，从每股0.125美元增至0.175美元[96] 各业务线数据关键指标变化 - 数字与集成业务2022年第三季度营收9亿美元，环比下降6%；前九个月营收27.13亿美元，同比增长13%[65][70][76][81] - 油藏性能业务2022年第三季度营收15亿美元，环比增长9%；前九个月营收40亿美元，同比增长21%[65][71][76][82] - 钻井工程业务2022年第三季度营收31亿美元，环比增长15%；前九个月营收81.68亿美元，同比增长29%[65][73][76][83] - 生产系统业务2022年第三季度营收22亿美元，环比增长14%；前九个月营收56.47亿美元，同比增长14%[65][75][76][84] 公司资产与债务情况 - 截至2022年9月30日，公司在阿根廷以比索计价的净资产约2.7亿美元，若官方汇率与平行汇率趋同，将产生损失，阿根廷业务收入占比不到5%[85][86] - 截至2022年9月30日，公司现金为21.8亿美元，短期投资为14.29亿美元，净债务为 -97.42亿美元[93] - 截至2022年9月30日，公司有36.1亿美元现金和短期投资，64.7亿美元承诺债务融资协议未使用[97] - 截至2022年9月30日，公司与墨西哥相关的应收账款约为9亿美元[100] 公司投资与合作情况 - 2021年第三季度，公司对初创公司的投资获未实现税前收益4700万美元，税后为3600万美元，投资的估计公允价值约为5500万美元[92] - 公司拟与Aker Solutions和Subsea 7成立合资企业，公司将拥有70%股权，交易预计2023年下半年完成，公司将向Aker Solutions发行价值3.065亿美元的股票[101][102] 公司面临的风险与不确定性 - 公司面临全球经济和地缘政治变化、客户勘探生产支出变化等多种不确定性[106] - 公司可能无法实现财务和绩效目标、净零碳排放目标等[106] - 公司面临外汇风险、通胀、货币政策变化等市场风险[106] - 公司供应链存在挑战，可能出现生产下降等情况[106] - 公司可能无法从业务战略和举措中实现预期效益[106] - 政府法规和监管要求变化会对公司产生影响[106] - 技术可能无法满足勘探新挑战，替代能源或产品具有竞争力[106] 市场风险相关说明 - 公司市场风险自2021年12月31日以来无重大变化[107] - 关于市场风险的定量和定性披露可参考2021财年年度报告[107] 财报声明日期 - 2022年第三季度财报声明日期为2022年10月26日[106]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益（不计费用和信贷）为0.63美元，较上一季度增加0.13美元，与去年第三季度相比增加0.27美元，是2015年第四季度以来的最高季度每股收益 [22] - 第三季度营收75亿美元，环比增长10%，同比增长28% [23] - 税前部门运营利润率环比扩大161个基点至18.7%，调整后EBITDA利润率增加91个基点至23.5%；与去年第三季度相比，税前部门运营利润率增加320个基点，调整后EBITDA利润率增加133个基点 [24] - 第三季度运营现金流为16亿美元，自由现金流为11亿美元；本季度资本投资略超5亿美元 [27] - 2022年全年资本投资预计约为22亿美元 [28] - 净债务本季度改善13亿美元，降至97亿美元，较去年同期改善27亿美元；净债务与EBITDA的杠杆率降至1.6倍，预计第四季度将进一步下降 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 数字与集成业务 - 第三季度营收9亿美元，环比减少5500万美元，利润率下降586个基点至33.9%，数字销售增长的影响被上季度记录的9500万美元勘探数据转移费用的缺失所抵消 [25] 油藏性能业务 - 第三季度营收15亿美元，环比增长9%，利润率提高209个基点，得益于陆上和海上更高的干预和增产活动 [25] 钻井业务 - 第三季度营收31亿美元，环比增长15%，受国际和北美地区的强劲活动增长以及价格改善推动；利润率扩大403个基点至21.5%，得益于更高的海上活动、有利的技术组合和稳固的价格改善 [25] 生产系统业务 - 第三季度营收22亿美元，环比增长14%，主要受产品交付增加和积压订单转化推动，国际市场增长17%；利润率回升至两位数，环比增加142个基点至10.4%，为2019年第三季度以来的最高水平 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场营收环比增长13%，显著超过北美市场；国际市场所有地区均实现增长，同比增长26% [8][23] - 欧洲/CIS/非洲地区第三季度营收环比增长超20%，主要受海上业务驱动，得益于在欧洲、黑海、挪威和非洲执行的重大合同 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过技术广度和集成能力，在国际和海上市场活动加速的情况下处于有利地位，将受益于未来的增长 [8] - 加强核心业务组合，与Aker Solutions和Subsea 7达成合资协议，整合技术和集成能力，帮助客户提高产量、效率并实现脱碳目标 [10] - 数字业务方面，举办数字论坛，展示技术成果，与微软、Aker等合作，推动数字解决方案的大规模应用 [31] - 新能源领域，与RTI International合作加速创新非水溶剂二氧化碳捕获技术的工业化和规模化，投资ZEG Power加速天然气制清洁氢技术的开发，推进氢和CCUS路线图 [11] - 行业竞争中，公司凭借技术可靠性、人员能力、客户亲密度和集成能力，在市场中获得差异化优势，有望巩固市场份额并获得定价溢价 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为处于多年上升周期的开端，尽管全球经济增长放缓和衰退担忧存在，但能源作为关键资源的基本面依然积极 [13] - 近期冬季需求季节性上升与复杂的油气供应格局形成对比，欧洲能源危机加剧了这一情况；长期来看，供需关系因地缘政治、供应中断和全球闲置产能有限而脆弱 [13] - 能源安全和供应源多元化的需求将推动能源投资的迫切增加，OPEC+的决策和合作框架将增强运营商对商品价格假设的信心，形成供应主导的上升周期 [14][15] - 预计投资增长将持久，北美和国际市场将同时增长，下一阶段全球市场的转折点预计由中东地区的活动增加驱动 [16][17] - 第四季度预计营收将实现环比增长，EBITDA利润率将扩大，全年营收将明显超过此前上调的指引 [18] - 对公司在核心、数字和新能源三个业务引擎的战略和增长机会更有信心，有望在整个能源价值链中实现长期卓越表现 [19] 其他重要信息 - 公司将在纽约举行投资者会议，届时将阐述未来愿景和2023年近期目标，展示新技术并与管理团队成员会面 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 核心业务未来几年的发展趋势 - 核心业务基于性能和客户亲密度两个基础，随着国际、海上和中东市场的增长，公司技术将更广泛应用，市场份额将巩固，定价溢价将增加；公司在北美调整了业务组合，结合国际业务优势，将在市场发展中受益 [30] 问题2: 数字业务论坛的成功程度及技术应用前景 - 数字论坛是最成功的一届，吸引了战略合作伙伴和客户，被认为是行业的转折点；客户认可公司平台和生态系统的成熟度和价值，数字解决方案的应用将扩大，相关合同将增加 [31] 问题3: 国际市场服务强度增加的原因及在各业务中的体现 - 国际市场复苏领先，客户更关注关键资产的性能提升和资本回报，推动了现场技术、数字技术的应用和集成能力的发挥，从而增加了服务强度和定价影响，在钻井业务中尤为明显 [35] 问题4: 钻井业务中东市场未来的增长趋势和利润率变化 - 中东市场此前增长滞后，主要受OPEC+短期周期限制；未来沙特、阿联酋、科威特、伊拉克和卡塔尔等国的扩张计划将加速，有望成为国际市场增长的新动力，公司各部门将受益 [37] 问题5: 国际市场定价趋势及未来几年的预期 - 定价影响已在北美开始，并在国际市场显现；资本纪律、服务强度增加和性能因素将支持国际市场的定价和市场条件 [40] 问题6: 海底业务的市场前景和利润率扩张情况 - 公司对深海市场前景持积极态度，2023年预计有1700亿美元的最终投资决策（FID），是2011年以来最高；巴西、挪威、圭亚那等地区的项目持续推进，市场条件有利于价格上涨和利润率提升 [42] 问题7: 钻井业务利润率扩张的驱动因素及历史对比 - 钻井业务通过整合技术组合、调整组织结构，在技术应用、性能集成和客户亲密度方面取得成效，实现了市场准入和定价影响的提升；公司对该业务前景乐观，认为将继续在核心业务中领先 [44] 问题8: 欧洲/CIS/非洲地区第三季度营收增长的驱动因素及第四季度展望 - 该地区营收增长主要受海上业务驱动，得益于执行的重大合同，如Ormen Lange项目和黑海深水项目；业务组合有利，对生产系统和钻井业务产生积极影响 [45] 问题9: 第四季度各业务线的盈利情况及营运资金变化 - 第四季度营收预计将实现中20%的同比增长，EBITDA利润率将扩大200个基点；中东市场活动将增加，数字业务将加速；营运资金将继续释放，自由现金流将增加 [48][49] 问题10: 数字业务客户迁移到DELFI系统的阶段及前景 - 数字转型是一个长期过程，预计将影响公司业绩十年；目前公司平台已成熟，得到客户认可，约20%的1500个基线客户已开始迁移，未来客户数量和使用范围将扩大 [52] 问题11: 新能源业务和油气行业脱碳业务的商业机会比较 - 两者都有巨大的增长机会，油气行业脱碳是当务之急，公司的能源转型技术组合在减少客户碳足迹方面取得成功；新能源领域，美国和欧洲的政策与公司选定的领域一致，将带来新的机遇 [54] 问题12: 公司利润率未来能否回到业务鼎盛时期的水平 - 公司对市场基本面和业绩前景持积极态度，投资和客户表现将带来盈利增长和利润率扩张，将在投资者会议上提供更多信息 [57] 问题13: 公司资产负债表目标及自由现金流的使用 - 公司对去杠杆化进展满意，目前未设定新的杠杆目标；已通过提高股息向股东返还资本，未来随着现金流增长，将有更多机会提高股东回报，具体细节将在11月3日的纽约会议上公布 [59] 问题14: 本次国际市场周期与2005 - 2008年的比较 - 难以直接比较周期，但本次周期有独特因素，包括全球天然气市场受限和结构失衡、海上业务条件有利、中东地区将迎来最大投资周期；公司将利用自身优势，在未来市场中取得成功 [62]

整体财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度营收67.73亿美元，较第一季度增长14%，税前部门营业利润增长30%，营业利润率扩大至17.1% [57][60] - 2022年上半年营收127.35亿美元，同比增长17%，国际营收增长13%，北美营收增长37% [69][71] - 2022年上半年税前部门营业利润率为16%，较去年同期提高258个基点 [72] - 2022年第二季度有效税率为15.8%，低于第一季度的18.4%；上半年有效税率为16.8%，低于去年同期的18.6% [79][80] - 2022年前六个月净收入为14.9亿美元，2021年同期为7.55亿美元；2022年前六个月自由现金流为 - 5亿美元，2021年同期为10.28亿美元[85] - 2022年前六个月资本投资为10亿美元，2021年同期为6亿美元；预计2022年全年资本投资约为20亿美元，2021年为17亿美元[88] - 2022年前六个月营运资金消耗了19亿美元流动性，2021年同期为7.58亿美元[89] 地区营收关键指标变化 - 2022年第二季度国际营收增长12%，北美营收增长20%，其中欧洲/CIS/非洲增长20%，拉丁美洲增长10%，中东与亚洲增长7% [59] 各业务线数据关键指标变化 - 数字与集成业务2022年第二季度营收9.55亿美元，增长11%，税前营业利润率40%，扩大570个基点 [63][64] - 油藏性能业务2022年第二季度营收13亿美元，增长10%，税前营业利润率15%，扩大143个基点 [65] - 钻井工程业务2022年第二季度营收27亿美元，增长12%，税前营业利润率18%，扩大134个基点 [66][67] - 生产系统业务2022年第二季度营收19亿美元，增长18%，税前营业利润率9%，扩大190个基点 [68] 资产出售收益情况 - 2022年公司记录了出售Liberty股票和房地产的收益，第二季度出售Liberty股票收益2.16亿美元，出售房地产收益4300万美元 [78][82] - 2022年前六个月，公司出售3380万股Liberty股票，获得5.13亿美元收益；2022年第二季度出售房地产获得1.2亿美元收益[90] 公司资金状况 - 截至2022年6月30日，公司现金为18.93亿美元，短期投资为9.23亿美元，净债务为110.31亿美元[84] - 截至2022年6月30日，公司已根据100亿美元股票回购计划回购了10亿美元的普通股，2022年前六个月未进行回购[91] - 截至2022年6月30日，公司持有28.2亿美元现金和短期投资，有65.4亿美元可用且未使用的承诺债务融资协议[92] 股息政策变化 - 2022年4月，公司将季度现金股息从每股0.125美元提高40%至每股0.175美元[93] 俄罗斯业务相关情况 - 2022年前六个月，俄罗斯业务约占公司全球收入的5%；截至2022年6月30日，公司在俄罗斯的净资产账面价值约为10亿美元[97] - 公司于2022年3月决定立即暂停对俄罗斯业务的新投资和技术部署[96]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收68亿美元，环比增长14%，为2010年以来最强劲的季度环比增长；同比增长20%，国际市场同比增长50% [6][16] - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）按绝对值计算，较2021年全年至少增长25%；预计全年营收至少270亿美元，全年营收增长率将达到高 teens [13] - 第二季度每股收益（EPS）为0.50美元，环比增加0.16美元，同比增加0.20美元，为2015年第四季度以来的最高季度每股收益；GAAP EPS为0.67美元 [15] - 第二季度税前运营利润率环比扩大212个基点至17.1%，EBITDA利润率环比增加157个基点至22.6%；与去年第二季度相比，税前部门运营利润率同比增加279个基点，调整后EBITDA利润率同比增加133个基点 [16][17] - 第二季度经营活动产生的现金流为4.08亿欧元，自由现金流为负1.19亿美元；净债务在本季度改善了4.06亿美元，降至110亿美元，较去年同期改善了20亿美元 [20][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字与集成部门第二季度营收9.55亿美元，环比增长11%，利润率增加570个基点至39.7%，主要得益于更高的勘探数据许可销售 [18] - 油藏性能部门第二季度营收13亿美元，环比增长10%，利润率提高143个基点至14.6%，主要由于陆地和海上业务的增长以及季节性活动反弹 [18] - 钻井工程部门第二季度营收2700万美元，增长12%，利润率增加134个基点至17.5%，得益于国际和北美市场的强劲增长和价格改善 [18] - 生产系统部门第二季度营收19亿美元，环比增长18%，利润率增加190个基点至9%，全球供应链和物流限制开始缓解，国际增长超过北美增长 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场各地区均实现增长，中东和亚洲所有业务单元、拉丁美洲以及欧洲、独联体和非洲（ECA）地区均有显著增长，其中欧洲、斯堪的纳维亚和西非增长普遍 [6] - 北美市场海上和陆上业务持续增长，海上活动的增加，特别是深水业务，是大多数地区第二季度环比增长的关键驱动力 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用核心业务、全球布局和差异化技术，抓住行业活动增长机遇，在各个陆地和海上盆地实现增长 [5] - 预计下半年国际盆地投资将加速，海上活动将继续加强，公司核心业务将继续增长，特别是生产系统部门，数字与集成部门将受益于年末季节性强劲销售 [11][12] - 行业面临能源安全需求、供应紧张和上游勘探开发支出增长的宏观环境，公司有望受益于行业增长和价格改善趋势，实现营收和利润率的提升 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 能源安全和建立更多样化、可靠的油气供应来源的紧迫性日益明显，供应和闲置产能仍然紧张，尽管存在全球经济放缓的担忧，但上游勘探开发支出将继续增长，行业活动将保持韧性 [9] - 下半年行业活动将加速，国际市场增长将超过北美市场，价格改善将继续支持营收和利润率增长，公司对全年和未来的业绩充满信心 [11][13] 其他重要信息 - 第二季度公司赢得了多项新合同，生产系统和再装备业务的积压订单增加，价格改善也反映在生产系统积压订单中，这对整体投资组合的利润率扩张具有重要意义 [8] - 公司已实现之前设定的净债务与EBITDA比率为2倍的杠杆目标，预计杠杆率将在今年剩余时间内继续下降，以进一步加强资产负债表 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待国际市场未来几个季度及明年的发展趋势？ - 宏观环境独特，低闲置产能、国际盆地多年投资不足和能源安全需求共同推动国际市场发展，这是一个多阶段、油气双利好的环境。拉丁美洲、ECA、中东和亚洲等地区都将受益于投资增加和活动加速 [25][26] 问题2: 如何看待行业数字化进程以及公司在其中的地位？ - 行业相信数字化能提高效率、增加现金流并有助于运营脱碳，公司的思想领导力和平台战略是数字化成功的基石，数字化将持续影响公司和行业，提升效率和市场地位 [29] 问题3: 中东地区项目动员情况如何，如何应对可能的风险？ - 公司团队执行能力有所提高，通过吸取经验教训、应用最佳实践和数字化手段，能够加速项目学习期并实现更好的绩效和利润率。中东地区活动正在增加，预计下半年和明年将进一步加速 [33][34] 问题4: 是否可以认为海上市场已经出现拐点？ - 第二季度国际海上业务对公司增长有积极贡献，未来海上投资和最终投资决策（FID）活动将超过2016 - 2019年周期，海上市场处于早期阶段，公司将受益于海上业务的增长 [36] 问题5: 国际市场的定价情况如何，是广泛的价格上涨还是局部的？ - 定价正在广泛改善，随着活动增加和海上业务占比提高，供应能力紧张导致价格上涨压力增大，现有合同和新招标都出现了价格上调，预计下半年国际市场增长将推动价格进一步提升 [40] 问题6: 如何评估公司的最终盈利潜力，是否能提前实现2023年末25%的EBITDA利润率目标？ - 公司对利润率和盈利潜力充满信心，原因包括北美业务组合优化、运营杠杆重置、供应紧张和技术差异化带来的溢价以及数字化的积极影响，仍然有信心实现2023年末25%的EBITDA利润率目标 [42] 问题7: 欧洲/CIS/非洲地区实现20%的环比营收增长，尽管俄罗斯营收下降，其驱动因素是什么？ - 增长主要来自西非、欧洲和斯堪的纳维亚的多个业务单元，特别是生产系统业务和海上业务，预计未来几个季度该地区的海上活动将继续加速，抵消俄罗斯业务的风险 [46] 问题8: 11月的投资者日有哪些目标和亮点？ - 投资者日将向投资者和分析师更新公司对行业周期的看法、执行战略以及长期发展目标，展示技术、战略和宏观观点 [48] 问题9: 如何考虑加拿大APS资产的出售以及Liberty股权的变现？ - 加拿大Palliser资产表现良好，能产生强劲现金流，目前会充分利用该资产。对于Liberty股权，已在第二季度市场条件有利时变现大部分投资，目前持有12%股权，未来将根据市场条件决定是否进一步变现 [51] 问题10: 公司如何考虑资本回报，是通过回购还是分红？ - 公司已从7月开始将股息提高40%，随着盈利和现金流增长，将不断评估增加股东回报的机会，可能通过增加股息或股票回购的方式实现，具体决策将根据情况适时做出 [53] 问题11: 油价在什么水平下，公司的多年两位数复苏会受到影响？ - 当前市场是供应主导的，能源安全需求和供应双源化带来了较大的缓冲空间，投资周期具有韧性，此轮周期比预期更强、更长、价格更高 [56][57] 问题12: 如何看待本轮勘探业务的复苏情况？ - 目前正在见证许多勘探和评估项目的启动，在纳米比亚、哥伦比亚和亚洲等地都有新的勘探活动，勘探周期有望回升，对公司业务组合有积极贡献 [59] 问题13: 尽管第二季度表现强劲，但EBITDA指引未上调，原因是什么？ - 公司维持全年营收至少270亿美元和EBITDA按美元计算至少增长25%的指引，这一目标考虑了季节性影响，特别是数字业务年末销售和有利的业务组合，包括国际和海上业务的加速增长 [62][65] 问题14: 与以往周期相比，本轮复苏的后半段有哪些相同和不同之处？ - 本轮周期的特点是增长广泛，四个业务部门和四个地区都在增长，国际市场增长将超过北美市场，海上业务回归并将持续扩张，市场供应紧张和价格条件独特，在客户、地理区域和业务线等各方面都呈现积极态势 [67] 问题15: 是否已经看到在主要地区和大客户方面的价格或利润率改善，未来是否还有提升空间？ - 价格改善已经广泛出现，且正在不断扩大。客户意识到市场供应紧张，关注性能和未来产能保障，因此在现有合同和新合同中都出现了价格调整，虽然部分客户和合同的价格调整可能需要更多时间，但市场趋势将支持价格继续改善 [70] 问题16: 公司在俄罗斯的业务预期和逐步退出计划是怎样的？ - 公司自今年年初危机爆发以来，已暂停在俄罗斯的新投资和技术部署，但运营结构具有灵活性，能够在符合国际制裁的前提下继续运营，公司将密切关注局势，确保人员和资产安全，目前无法对未来情况发表评论 [72] 问题17: 下半年现金流和自由现金流的预期如何，是否有可能实现两位数的自由现金流利润率？ - 第二季度自由现金流略为负值，主要是由于营运资金增加，其中大部分是应收账款增加和库存准备所致。预计下半年营运资金将随着客户收款增加和产品销售提高而逐渐改善，自由现金流将显著提升，公司仍有信心在整个周期内实现两位数的自由现金流利润率 [75] 问题18: 资本支出达到19 - 20亿美元范围的上限，原因是什么，全年预计会落在什么水平？ - 预计全年总资本投资约20亿美元，主要用于核心服务部门，特别是钻井工程和油藏性能部门，以满足对技术和设备的更高需求。资本支出占营收的比例仍保持在目标范围的低端，公司将继续保持资本分配的纪律性 [77] 问题19: 目前俄罗斯业务在总营收中的占比是多少？ - 2022年前六个月，俄罗斯业务约占公司全球总营收的5% [81] 问题20: 数字与集成部门下半年的业务进展如何？ - 该部门第二季度因勘探数据销售表现强劲，但预计将恢复到通常的低至中30%的利润率水平，并在下半年通过数字年末销售实现强劲收尾 [84]

业绩总结 - 公司调整后的EBITDA利润率和每股收益（EPS）不包括费用和信贷[3] - 股东回报增加40%，股息提升[8] - 公司认为自由现金流是重要的流动性指标，反映其现金生成能力[3] 用户数据与市场扩张 - 公司正在扩展总可寻址市场，推动增长[4] - 公司在巴西实现了集成井交付，目标是在美国实现零甲烷排放[7] - 公司在挪威增强天然气交付能力[7] 未来展望与战略 - 公司预计将实现更高的价值和更低的碳排放，推动行业可持续发展[5] - 公司在未来的战略时间框架中，专注于核心、数字和新能源的增长[4] - 公司致力于数字化、去碳化和整合能力的提升[7] - 公司强调资本纪律和数字化转型以提高行业效率[5]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：能源行业（包括石油和天然气行业） - **公司**：斯伦贝谢有限公司（Schlumberger Limited） 纪要提到的核心观点和论据 行业环境 - **市场基本面积极**：全球库存和闲置产能处于十年低点，过去投资不足，叠加俄罗斯供应中断，需供应多元化，推动各地投资加速，有望迎来油气长且强的上行周期[7]。 - **行业效率提升**：资本纪律增强，注重回报，数字技术提升绩效和生产力，云工作流、人工智能和数字运营将成为本轮周期的关键特征[8]。 - **关注可持续发展**：行业更加注重可持续发展承诺和气候行动，油气运营脱碳是利益相关者的要求，将降低油气生产的碳强度，为低碳能源未来做出贡献[8]。 斯伦贝谢优势 - **地理布局广泛**：油气投资的广泛增长使公司能够利用其国际业务和北美业务，技术组合、集成能力和适用于不同盆地的技术部署覆盖油气交付全过程[9]。 - **数字平台应用**：大规模采用数字平台，部署高效的云工作流，通过人工智能和机器学习应用挖掘数据洞察，提供钻井自动化和边缘生产解决方案，提高运营效率[10]。 - **可持续技术发展**：加速可持续技术开发，推出行业首个过渡技术组合和端到端排放解决方案，帮助油气运营商应对甲烷和其他温室气体排放，受到客户欢迎[10]。 财务表现 - **2021年**：实现30亿美元自由现金流，调整后EBITDA利润率扩大320个基点[13]。 - **2022年第一季度**：收入同比增长14%，每股收益（不包括费用和信贷）同比增长62%，并将股息提高40%，展现出强大的执行力、运营杠杆、数字应用和定价能力[14]。 行业周期判断 - **类似2004 - 2008周期**：当前行业需求从疫情中恢复，过去6 - 7年投资不足，闲置产能仅2%，供需双方都注重资本纪律，乌克兰危机促使能源安全和供应多元化需求增加，预计今年投资将实现两位数增长，并在未来几个季度持续[18][19][20]。 公司战略决策 - **资本纪律**：3年前制定以回报为重点的战略，退出资本密集型业务，优化北美业务组合，通过内部资本分配流程提高合同质量和资本回报率，推动价格回升[28][29]。 - **应对通胀**：凭借成熟的供应链、物流和资源管理组织，利用全球布局和规模优势应对通胀，通过提高价格和加强资本管理抵消通胀影响，自2020年第三季度以来已连续六个季度实现利润率扩张，计划今年将EBITDA利润率再提高200个基点[31][32][33]。 - **人才吸引**：凭借品牌声誉、培训发展机会、行业领先的数字和新能源业务愿景，吸引高质量人才，尽管在数字领域面临竞争，但在核心油气和新能源领域表现出色[35][36]。 业务板块发展 - **数字与集成业务**：包括数字软件和资产绩效解决方案，数字业务增长迅速，公司将现有桌面软件客户向云平台迁移，每个客户的迁移都带来新的收入流，预计数字收入将持续增长[44][45][46]。 - **新能源业务**：专注于与核心业务和数字业务有协同效应的领域，如碳捕获与封存（CCS）、直接锂提取等，避免进入资本密集型和已商品化的领域，通过有机发展和少量无机股权收购推进业务[55][57][58]。 其他重要但可能被忽略的内容 - **俄罗斯业务调整**：因俄乌冲突，公司采取措施保障员工安全，遵守国际制裁，暂停在俄罗斯的新投资和技术部署，但继续履行与现有客户的合同，并将原计划运往俄罗斯的资本设备转用于支持国际和北美业务[24][25][26]。 - **英国暴利税影响**：英国的暴利税对行业不利，但由于英国靠近欧洲市场且有天然气资源，该地区仍将保持一定的业务活动，预计不会在其他地区广泛蔓延[41][42]。 - **上游数据数字化进程**：北美上游数据数字化仍处于早期阶段，行业存在大量非结构化数据和应用孤岛问题，公司通过贡献数据生态系统和与微软、IBM合作，推动开放数据标准的采用，加速数字化转型[49][50][51]。 - **CCS市场潜力**：CCS市场潜力巨大，目前应用规模较小，主要用于提高枯竭油田的采收率，未来有望实现大规模增长，公司在地下封存方面具有领先地位，并正在扩大在捕获领域的参与度[62][63]。 - **CCS盈利条件**：在没有碳定价的情况下，CCS的经济可行性较低，但随着终端用户对零碳产品的需求增加，将为CCS创造经济激励，使其成为社会供应体系的一部分，碳定价也将自然融入经济体系[65][66]。

俄罗斯业务数据 - 2022年第一季度俄罗斯业务占公司全球收入约5%，截至2022年3月31日，公司在俄罗斯净资产账面价值约为8亿美元[50] 公司整体收入数据 - 2022年第一季度收入60亿美元，环比下降4%，其中北美收入持平，国际收入环比下降5%[53] - 2022年第一季度收入同比增长14%，其中油井建设和油藏性能业务增长超20%，数字与集成业务增长11%，生产系统业务增长1%[68] 各业务线收入及利润率数据 - 数字与集成业务2022年第一季度收入8.57亿美元，环比下降4%，税前营业利润率34%，环比收缩372个基点[59][60] - 油藏性能业务2022年第一季度收入12亿美元，环比下降6%，税前营业利润率13%，环比收缩232个基点[61][62] - 油井建设业务2022年第一季度收入24亿美元，环比略有增长，税前营业利润率16%，环比扩大77个基点[63] - 生产系统业务2022年第一季度收入16亿美元，环比下降9%，税前营业利润率7%，环比下降192个基点[64][65] 利息及其他收入数据 - 2022年第一季度利息及其他收入5000万美元，2021年同期为1900万美元[76] 费用及税率数据 - 2022年第一季度研发与工程费用占收入2.4%，一般与行政费用占收入1.6%，有效税率为18%[77] 股票出售及股权数据 - 2022年第一季度公司出售720万股Liberty股票，获得8400万美元收益，确认2600万美元收益，截至3月31日，公司持有Liberty 27%股权[78] 净收入数据 - 2022年前三个月净收入为5.2亿美元，2021年同期为3.12亿美元[80] 资本投资数据 - 2022年前三个月资本投资为5亿美元，2021年同期为3亿美元；2022年全年预计资本投资在19 - 20亿美元，2021年为17亿美元[82][83] 营运资金消耗数据 - 2022年第一季度营运资金消耗9.48亿美元流动性，2021年同期为4.55亿美元[84] 股票回购数据 - 截至2022年3月31日，公司已根据100亿美元股票回购计划回购10亿美元股票，2022年前三个月未回购[85] 现金及债务融资数据 - 截至2022年3月31日，公司持有26.5亿美元现金和短期投资，有65.8亿美元承诺债务融资协议且均未使用[86] 股息数据 - 2022年4月21日，董事会批准将季度现金股息从每股0.125美元提高40%至每股0.175美元[87] 应收账款数据 - 截至2022年3月31日，仅四个国家各自占公司净应收账款余额超5%，其中美国和墨西哥超10%[89] - 截至2022年3月31日，合并资产负债表中与墨西哥相关的应收账款约为6亿美元[90] 现金流数据 - 2022年前三个月经营活动现金流为1.31亿美元，2021年同期为4.29亿美元[80] - 2022年前三个月自由现金流为 - 3.81亿美元，2021年同期为1.59亿美元[80]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度每股收益（扣除费用和信贷）为0.34美元，较上一季度减少0.07美元，与去年第一季度相比增加0.13美元；GAAP每股收益为0.36美元，因出售部分Liberty Oilfield Services股份获得0.02美元收益 [31] - 第一季度营收60亿美元，环比下降4%；税前营业利润率下降84个基点至15%；税前部门营业利润率同比增加229个基点；公司调整后EBITDA利润率为21%，同比增加94个基点 [32][33] - 第一季度运营现金流为1.31亿美元，自由现金流为负3.81亿美元；库存余额增加；出售部分Liberty股份获得8400万美元净收益，目前持有Liberty 27%的股份 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字与集成业务第一季度营收8.57亿美元，环比下降4%，利润率下降372个基点至34%，主要因数字和勘探数据许可销售季节性降低，部分被厄瓜多尔APS项目改善所抵消 [34] - 油藏性能业务第一季度营收12亿美元，环比下降6%，利润率下降232个基点至13.2%，源于拉丁美洲活动减少和北半球季节性活动降低 [35] - 钻井业务第一季度营收24亿美元，环比基本持平，利润率增加77个基点至16.2%，欧洲、俄罗斯和亚洲季节性减少被北美、拉丁美洲和中东的强劲钻井活动抵消 [36] - 生产系统业务第一季度营收16亿美元，环比下降9%，利润率下降192个基点至7.1%，因第四季度产品销售高基数后收入降低，以及全球供应链限制导致交付延迟和物流成本增加 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场各部门和地区同比均实现增长，整体增长14%，两位数营收增长；北美市场营收增长32%；北美和国际市场运营利润率均有所扩大，为全年利润率扩张奠定基础 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去几年进行自我重塑，与行业转变、客户需求和股东价值提升紧密结合，聚焦开发适合盆地的技术、减少或消除温室气体排放、扩大关键盆地制造产能、推动数字转型等 [21] - 公司在数字领域建立行业数字平台DELFI，开发强大AI解决方案，引领自主创新，提升客户运营和自身效率 [22] - 行业方面，能源安全和供应多元化成为全球驱动因素，将推动能源投资，行业短周期投资在北美加速、国际市场在第二季度和下半年加速，产品和服务净定价改善条件出现并扩大 [15][17][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度公司业绩受俄罗斯卢布贬值和生产系统业务环比下降影响，但同比盈利和营收增长强劲，各部门和地区均实现增长 [8][9] - 宏观环境下，能源格局变化，能源安全和供应多元化将长期利好能源投资，公司有望受益于行业上行周期 [15] - 第二季度预计全球营收实现中个位数增长，运营利润率扩大50 - 100个基点，下半年增长将由国际市场驱动，净定价影响将扩大，公司全年营收有望实现中两位数增长，调整后EBITDA利润率较2021年第四季度至少提高200个基点 [24][25][30] 其他重要信息 - 公司宣布将季度股息提高40%，7月股息体现该增长，2022年将增加约1.4亿美元股息支付，年化增加2.8亿美元 [42] - 资本市场日将于11月上旬举行，届时将阐述行业中长期展望、公司战略进展、财务目标和资本框架 [78][80][81] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 国际业务活动的启动情况及面临的挑战 - 国际业务增长自去年下半年开始反弹，今年第一季度同比增长10%，多数国际地理单元实现两位数增长；未来国际市场将受益于需求恢复、能源安全和供应多元化，短周期和长周期活动将共同推动供应增长，公司具备应对能力 [45][46][50] 问题2: 海上业务与近期事件的关联及项目加速情况 - 海上市场对公司客户仍很重要，其经济状况改善、碳足迹优势和技术进步使其更具吸引力，短周期和长周期活动均在加速，与近期事件无必然联系，近期事件将促进供应多元化和安全，有利于海上盆地 [52][53][54] 问题3: 国际市场复苏对定价和利润率的影响及达到2006 - 2008年利润率的条件 - 行业活动扩张导致供应紧张，有利于定价能力提升；技术采用、数字化转型和脱碳趋势将增加市场有利因素，推动利润率上升 [58][59][60] 问题4: 数字业务是否加速采用及在国际市场的情况 - 数字业务是行业效率、性能和转型的关键，公司数字业务年初表现良好，客户对DELFI平台的采用、用户数量和计算周期采用等指标均同比和环比上升，创新工厂也促进了客户对平台的认知和应用，将推动公司增长和利润率提升 [63][64][67] 问题5: 客户在天然气方面的支出行为变化 - 运营商正准备加速天然气供应，公司在北美和国际市场均有良好布局，涉及常规、非常规、海上和陆上天然气业务，还拥有相关技术和设备制造能力 [70][71][75] 问题6: 未来现金回报的框架及进一步增加股息的考虑 - 基于市场基本面，公司预计在周期内持续产生大量自由现金流，若条件持续有利，将在保持资产负债表强劲的同时，通过增加股息、回购股份或两者结合的方式提高股东回报，具体框架将在资本市场日公布 [76] 问题7: 资本市场日的时间和目标 - 资本市场日将于11月上旬举行，主要目标是阐述行业中长期展望、公司战略进展、财务目标和资本框架 [78][80][81] 问题8: 公司对沙特阿美和ADNOC资本支出增加的暴露情况及业务线影响 - 海湾合作委员会国家将出现短期和长期活动反弹，下半年短期活动将影响油藏性能和钻井业务，2023年将扩展到海上和陆上产能扩张，各部门都将受益 [82][83] 问题9: 公司在新能源领域的投资策略及商业机会演变 - 新能源是公司长期战略的关键支柱，将继续投资相关业务，关注市场并扩大暴露；最大和长期潜力在于碳捕获和氢市场，能源存储和地热能是中短期机会，具体细节将在资本市场日提供 [86][87][89] 问题10: OPEC生产与钻机数量的关系及何时赶上 - OPEC+严格执行配额政策，海湾合作委员会国家在短期内未显著增加短期活动的情况下提高了产量，但未来需要投资以维持和扩大产能，预计下半年活动将增加，2023年加速 [92][93] 问题11: 公司俄罗斯业务在全年营收增长中的考虑及新投资停止的影响 - 俄罗斯局势动态变化，制裁影响俄罗斯经济和公司运营，目前难以预测未来影响；市场环境和能源安全需求将抵消不确定性，暂停新投资可将资金分配到其他机会，维持财务目标 [94][95] 问题12: 生产系统业务在无强劲海底或深海恢复情况下提升利润率的因素 - 供应链瓶颈导致的临时成本将随着供应链问题解决而降低；公司生产系统业务有大量积压订单，涵盖海底、完井、人工举升、生产化学品和中游及地面业务，将推动下半年增长 [97][98][99] 问题13: 若俄罗斯市场萎缩，其他地区增长对公司利润率的影响 - 从行业周期强度、公司市场地位和运营杠杆等方面看，公司利润率将继续扩张，投资和产能扩张需求将推动短周期和长周期活动，增强公司对利润率扩张的信心 [101] 问题14: 俄罗斯生产轨迹的看法 - 难以预测俄罗斯市场情况，重要的是需求恢复和增长将推动整体市场发展，公司客户已开始为供应需求做准备 [104][105] 问题15: 公司和西方油服同行相对于俄罗斯国内油服行业的重要性 - 公司首要任务是保障员工安全和遵守国际制裁，无法推测制裁对俄罗斯油服行业的影响 [106]

业绩总结 - 预计到2030年，全球经济增长将达到40%[3] - 计划到2030年减少40%的能源相关二氧化碳排放，以实现1.5°C的目标[3] 用户数据与生产效率 - 在厄瓜多尔的全场解决方案中，90%的数字化运营将对生产产生影响[7] - 通过数字化解决方案，生产效率提高40%[7] - 采用DELFI部署后，监测现场访问的生产损失减少60%[7] 技术创新与市场扩张 - 公司在碳捕集与储存（CCS）方面拥有100多个全球项目[9] - 公司致力于提供完整的端到端服务以管理排放[8] - 公司在基础设施电气化和碳捕集与储存方面的技术创新将推动去碳化责任[4] 未来展望与战略 - 通过数字化转型，降低成本和碳排放[6] - 公司正在创新以创造一个低碳、高价值的未来[10]